公司战略转型 - 公司正在积极推进重组事项 [1] - 未来重组方案交易完成后 上市公司现有金融业务将置出 [1] - 重组后将同时注入优质核电资产 [1] - 上市公司将成为国家电投集团核电运营资产整合平台 [1] 投资者沟通 - 公司通过互动平台回答投资者提问 披露重组进展 [1] - 公司经营发展情况敬请关注有关公告 [1]

福建省宏观经济运行态势 - 全省经济运行总体平稳、稳中有进，一季度、上半年、前三季度GDP分别增长5.7%、5.7%、5.2% [1] - 今年1至11月，1550个省重点项目完成投资6767亿元，超序时进度推进 [1] 重点领域投资与建设 - 交通与能源领域建设成果显著，福州至长乐机场城际铁路F1线、福州地铁4号线一期建成通车，温福高铁、厦漳泉城际铁路R1线开工建设，华能霞浦核电一期获国家核准 [1] - 民间投资活力持续释放，13个项目纳入全国重点民间投资项目库，首单民营企业REITs项目正式上市 [1] 消费市场表现 - 消费提振成效显著，实施专项行动带动家电、家装补贴品类居全国前列 [1] - 以旧换新政策惠及消费者超744万人次，带动销售额超771亿元 [1] 改革与民营经济发展 - 着力促改革、拓开放，福厦泉要素市场化配置综合改革试点获国务院批复 [2] - 深入实施新时代民营经济强省战略，推动出台《福建省民营经济促进条例》，建立省市县三级支持中小微企业健康发展工作协调机制 [2] - 前三季度民营经济增加值增长5.5%，高于全省平均水平，20家企业入围中国民营企业500强，总数居全国第7位 [2] 对外开放与区域合作 - 第七届“丝路海运”国际合作论坛、“海丝”核心区建设现场会成功举办，“丝路海运”命名航线增至148条 [2] - 首条第五航权客运航线开通，首开“塔什干—福州”中亚班列 [2] 两岸融合发展 - 高质量建设两岸融合发展示范区，推动实施206个闽台融合发展重点项目 [2] - 探索建设两岸共同市场先行区域 [2]

公司业务与技术资质 - 公司于2008年已通过核电站1E级设备的鉴定，具备向核岛提供电源设备的合格厂商资质 [1] - 公司具有自主知识产权的第三代核电技术“华龙一号”配套产品于2015年通过产品鉴定，并陆续完成多个项目配套产品的交付及验收 [1] - 公司获得了国家核安全局颁发的民用核安全设备（IE）设计及制造许可证 [1] 市场拓展与项目业绩 - 公司依托“一带一路”深入海外市场，例如2023年2月，中国出口巴基斯坦的两台“华龙一号”机组在建成投产后已正式交付完成 [1] - 公司工业电源产品30多年来已远销五大洲20多个国家和地区，历经土耳其7.7级大地震等考验 [1] - 公司作为核安全级电源细分领域的龙头企业，具有独特的资质壁垒、技术积累和广泛的项目业绩支撑 [1]

公司资本运作 - 大唐发电与控股股东大唐集团及大唐核电公司共同签署增资协议，对大唐核电公司进行增资 [1] - 大唐集团按60%持股比例出资92,541.64万元，大唐发电按40%持股比例出资61,694.43万元，增资总额为154,236.07万元 [1] - 增资完成后，各方于大唐核电公司的持股比例保持不变 [1] 资金用途 - 增资资金将用于支付辽宁徐大堡核电项目、宁德第二核电项目的基本建设费用 [1] - 部分资金将用于广东阳西核电项目的前期费用 [1]

增资协议的实施及公司与大唐集团向大唐核电公司增资，可进一步提升大唐核电公司的资本充足率，从 而满足大唐核电公司发展及投资项目建设资金需求，增强大唐核电公司主营业务实力，提高抗风险能 力，有效推进所投资相关核电项目的建设，由此使股东利益最大化。 智通财经APP讯，大唐发电(00991)公布，2025年12月30日，该公司与大唐集团及大唐核电公司签署了增 资协议，据此，该公司及大唐集团同意以现金增加大唐核电公司的注册资本。其中，根据彼等各自于大 唐核电公司的持股比例，公司同意向大唐核电公司增资人民币61,694.43万元，大唐集团同意向大唐核电 公司增资人民币92,541.64万元。本次增资完成后，公司向大唐核电公司的出资额累计为人民币 188,595.66万元，总持股比例仍为40%;大唐集团向大唐核电公司的出资额累计为人民币282,893.48万 元，总持股比例仍为60%。 ...

公司资本运作 - 大唐发电与控股股东大唐集团及大唐核电公司共同签署增资协议[1] - 大唐集团按60%持股比例出资9.25亿元人民币[1] - 大唐发电按40%持股比例出资6.17亿元人民币[1] - 增资总金额为15.42亿元人民币[1] - 增资完成后大唐核电公司各方持股比例保持不变[1] 资金用途 - 增资资金用于支付辽宁徐大堡核电项目的基本建设费用[1] - 增资资金用于支付宁德第二核电项目的基本建设费用[1] - 增资资金用于支付广东阳西核电项目的前期费用[1]

韩国核电监管新进展 - 韩国核安全与安保委员会批准新乌尔3号机组启动运行，这是该国约两年来首次给予此类新的监管批准 [1] - 该机组已开工建设近十年，计划进行为期六个月的试运行，并于明年开始商业化运行 [1] - 此举发生在韩国政府倡导加倍投入可再生能源的背景下，但政府对已处于建设状态的核反应堆项目支持力度未明显削减 [2] AI发展驱动电力需求激增 - 全球AI数据中心的新建与扩建进程凸显电力资源供给的重要性，“AI的尽头是电力”成为火热投资主题 [1] - AI数据中心电力需求正以前所未有的速度飙升，AI俨然已经化身“电力饕餮” [4] - 高盛将截至2030年全球数据中心耗电需求预测上修为较2023年大幅扩张175%（先前预测为+165%），相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力负荷 [4] - 国际能源署预测，到2030年全球数据中心的电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时，略高于日本目前的总用电量，人工智能应用是最重要驱动力 [5] - IEA预计到2030年，聚焦人工智能的数据中心的整体电力需求将至少增长四倍以上 [6] 核电成为AI关键基础设施 - 激增的电力需求中，核电需求最为迅猛，兼具清洁、稳定与高效属性的核电系统已成为科技巨头最青睐的电力资源 [1] - 核电系统能同时满足“电力资源高效率供给、24/7可靠性、低碳合规、价格长期稳定”四个硬约束，是支撑天量级AI工作负载最稀缺的能力 [2] - 当全球AI算力需求呈现长期、刚性、规模化特征时，核能正在从传统能源选项升级为支撑AI算力产业链扩张的关键基础设施资产 [3] - 在脱碳化趋势下，核能成为亚马逊、谷歌及微软等科技巨头最青睐的能源，为其数据中心提供24小时不间断的强大电力支持 [6] - 全球政治家及科技企业对核能的支持可能比20世纪70年代以来的任何时候都要强烈 [6] 科技巨头积极锁定核电 - 微软与美国能源巨头Constellation签署长期购电协议以推动三哩岛1号机组（约835MW）重启 [6] - 亚马逊与Talen锁定大约1.92GW核电为其云平台AWS的大型AI数据中心供电 [6] - 谷歌与Kairos规划到2035年部署合计500MW先进核电以匹配数据中心新增负载 [6] - 美国科技巨头们集体计划在韩国建设超大规模AI数据中心，进一步凸显核电系统的重要性 [1] 政策与市场动态 - 韩国总统李在明表示新建更多核电站不现实，因为建造新设施往往需要超过15年，但政府仍支持使用已上线或已处于开工建设状态的核反应堆 [2] - 根据韩国提交给联合国的报告，可再生能源在发电结构中的占比将从去年的仅9%提高到2035年至少30% [2] - 新乌尔3号机组投运将帮助韩国大幅减少对海外煤炭和天然气运输的极度依赖 [2] - 美国政府对核反应堆态度全面转变，特朗普签署多项总统行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大规模、缩短审批周期等 [7] - 受美国“核电复兴令”积极影响，美股市场OKLO及全球核电相关股票价格持续大涨 [7] AI算力需求持续验证 - 谷歌推出Gemini 3 AI应用生态后，AI算力需求瞬间激增，庞大的AI token处理量迫使谷歌对免费和Pro订阅用户实施访问限制 [5] - 韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲，验证了AI算力基础设施仍处于供不应求的早期建设阶段 [5] - 这也意味着未来电力需求将持续处于激增态势 [5]

文章核心观点 - 全球AI算力基础设施的快速扩张正引发前所未有的电力需求激增，核电因其清洁、稳定、高效和可靠的特质，成为科技巨头满足AI数据中心电力需求的关键解决方案，全球核电产业正迎来复兴浪潮 [1][2][3] - 韩国尽管政府能源政策转向可再生能源，但仍批准已开工核反应堆运行，以应对电力需求并减少对化石燃料的依赖，凸显核电在AI时代作为关键基础设施的价值 [1][2] - 美国科技巨头通过签署长期购电协议积极锁定核电，美国政府政策转向也大力支持核电复兴，共同推动了全球核电相关资产的投资热情 [5][6] 韩国核电监管与政策动态 - 韩国核安全与安保委员会批准新乌尔3号机组运行，这是该国约两年来首次给予新的监管批准，该机组计划进行六个月试运行后于明年开始商业化运行 [1] - 尽管李在明政府倡导加倍投入可再生能源，目标是使可再生能源发电占比从去年的9%提高到2035年至少30%，但对已处于建设状态的核反应堆仍持支持态度 [1][2] - 新乌尔3号机组投运将帮助韩国大幅减少对海外煤炭和天然气运输的极度依赖 [2] AI驱动电力需求激增的全球趋势 - AI数据中心电力需求正以前所未有的速度飙升，驱动全球电力进入“超级需求周期” [3] - 高盛将截至2030年全球数据中心耗电需求预测上修至较2023年大幅扩张175%，相当于增加一个“全球前十耗电大国”的电力负荷 [3] - 国际能源署预测，到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时，略高于日本目前总用电量，其中人工智能应用是最重要驱动力，AI数据中心电力需求将至少增长四倍以上 [4][5] 核电成为科技巨头首选能源的原因 - 核电系统能同时满足AI数据中心对“电力资源高效率供给、24/7可靠性、低碳合规、价格长期稳定”四个硬约束 [2] - 在脱碳趋势下，核电成为亚马逊、谷歌及微软等科技巨头最青睐的能源，为其庞大数据中心提供不间断的电力支持 [5] - 具体案例包括：微软与美国能源巨头Constellation签署协议推动三哩岛1号机组重启；亚马逊锁定大约1.92吉瓦核电为AWS数据中心供电；谷歌规划到2035年部署合计500兆瓦先进核电 [5] 美国核电政策与市场反应 - 美国政府态度全面转变，特朗普签署多项总统行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大核能规模、产业链及缩短审批周期，此举或吹响美国核电复兴号角 [6] - 受政策积极影响，美股市场如OKLO及全球核电相关股票价格持续大涨 [6] 行业与公司动态佐证AI算力需求 - 谷歌推出Gemini 3 AI应用后算力需求激增，被迫限制免费访问和Pro订阅用户访问量 [4] - 韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统及企业级SSD需求持续强劲，验证AI算力基础设施仍处于供不应求的早期建设阶段 [4]

公司业务与产品应用 - 公司生产的多种产品可广泛应用于泛半导体领域 包括集成电路设备高温发热体和结构件材料、集成电路及显示用难熔金属溅射靶材、离子注入机用钨钼材料、蓝宝石长晶炉用钨钼材料、电子封装热沉材料、因瓦合金材料及精密金刚石工具 [1] - 在核电业务领域 公司产品目前主要服务国内客户 暂时不涉及海外市场 [1] - 在可控核聚变领域 公司产品已成功应用于法国WEST项目 [1]

报告核心观点 - 报告为国信证券发布的2026年1月各行业“金股”推荐汇总，旨在为投资者提供当月重点关注的股票标的及投资逻辑 [1][2] 建筑行业 - 推荐**圣晖集成**，投资逻辑在于其作为台资洁净室工程服务商，是谷歌TPU全链条核心工程供应商，并随台积电赴美建厂 [2] - 公司服务于芯片制造、封装、PCB、组装、数据中心全产业链建厂需求，谷歌、微软在台数据中心建设由其台湾母公司负责 [2] - 公司与台湾母公司共享技术与客户资源，即将赴美开展业务，潜在可能获得TSMC Arizona和北美多个数据中心订单 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为2.06元，2026年预测EPS为3.05元，对应2026年预测PE为24.49倍 [3] 社会服务行业 - 推荐**中国中免**，投资逻辑在于2026年国内免税进入新一轮周期拐点 [2] - 短期看，元旦到春节海南消费旺季叠加封关后政策效应释放，有望带动高频数据改善和业绩预期向上 [2] - 全年维度受益于高端消费复苏，业绩端有望展现出弹性；中线看，免税从消费回流大叙事进一步延伸出国货重要销售渠道的价值重估 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为2.28元，2026年预测EPS为2.65元，对应2026年预测PE为34.52倍 [3] 电子行业 - 推荐**蓝特光学**，投资逻辑在于公司业绩高速增长，光学棱镜产品系列日益丰富，玻璃非球面透镜需求显著增长 [2] - 公司在玻璃晶圆相关AR眼镜领域与多家光波导厂商广泛合作 [2] - 建议重视公司在H客户新机创新、光模块、手持影像设备及AR眼镜相关的利润弹性，以及作为全方位光学加工工厂的品类扩张潜力 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.88元，2026年预测EPS为1.17元，对应2026年预测PE为31.70倍 [3] 公用环保行业 - 推荐**中国广核**，投资逻辑在于核电核准常态化，国家能源局明确指出将稳步提高核能在能源消费中的比重 [2] - 广东省核电电价取消变动成本补偿，核电市场化电价机制改善 [2] - 惠州核电预计2026年投产，装机容量持续增长，公司业绩有望触底反弹 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.19元，2026年预测EPS为0.21元，对应2026年预测PE为18.19倍 [3] 有色金属行业 - 推荐**紫金矿业**，投资逻辑在于其作为有色行业龙头，目前金、铜业务利润占比高，业绩弹性大，未来成长性强，即将发布十五五发展规划 [2] - 公司锂业务进入到快速放量的阶段，正好赶上锂行业景气度高的时候 [2] - 综合来看，公司是2026年估值性价比最高的金铜标的 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为1.94元，2026年预测EPS为2.39元，对应2026年预测PE为13.66倍 [3] 农林牧渔行业 - 推荐**优然牧业**，投资逻辑在于当前国内牛肉价格反转走势明确，原奶周期反转仅差一步之遥，看好后续肉奶景气共振上行 [2] - 公司作为全球奶牛养殖龙头，原奶业务直接受益奶价回暖，牛肉价格上涨会增加奶牛淘汰和牛犊外售收益，有望充分受益肉奶景气上行，实现高弹性业绩修复 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为0.17元，2026年预测EPS为0.59元，对应2026年预测PE为8.32倍 [3] 互联网行业 - 推荐**腾讯控股**，投资逻辑在于公司业绩稳健，并蕴含较大发展潜力，长期成长潜力较大的业务比如微信电商爆发以及AI Agent赋能并未包含在当前盈利预测中 [2] - 腾讯生态里用户+场景的天然优势仍然使得腾讯为AI时代最佳卡位的企业之一 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为28.52元，2026年预测EPS为33.18元，对应2026年预测PE为17.98倍 [3] 医药行业 - 推荐**药明康德**，投资逻辑在于公司层面，短期看业绩、中期看订单、长期看资本开支，药明康德在业绩、订单、资本开支层面均有支撑 [2] - 行业层面，正式生效的《生物安全法案》（主要指美国《2026财年国防授权法案》第851节）更为温和，具有较大的协商空间，包括删除具体公司名称、增加缓冲期等，靴子落地，CXO板块估值有望修复 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为4.41元，2026年预测EPS为5.02元，对应2026年预测PE为18.43倍 [3] 轻工行业 - 推荐**太阳纸业**，投资逻辑在于自2025年第四季度起公司进入新一轮产能集中释放阶段，2025年第四季度广西基地投产超200万吨，2026年下半年预计山东基地70万吨高档包装纸与60万吨漂白化学木浆及碱回收项目投产 [2] - 看好在此轮扩产周期中未来两年的业绩弹性，当前PB约1.4倍，估值不贵 [2] - 作为原材料木浆高度依赖进口的行业，短期有人民币升值催化 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为1.39元，2026年预测EPS为1.56元，对应2026年预测PE为10.10倍 [3] 纺服行业 - 推荐**安踏体育**，投资逻辑在于看好旗下轻奢运动品牌的景气度和主品牌的经营韧性，当下估值便宜，2026年预测PE仅14倍，PEG小于1 [2] - 短期催化因素包括1月披露第四季度经营情况且临近春节消费旺季，有望改善市场的担忧情绪 [2] - 财务预测显示，其2025年预测EPS为5.42元，2026年预测EPS为6.11元，对应2026年预测PE为13.14倍 [3]