自由，特别是财富自由，好像是现代人非常向往的一个目标。 自从我移居国外，有一些朋友也跟我聊过，问是否已经达成了这个目标。 在我看来，我的很多朋友都已经达成，或者说非常有潜力，有的则是错过了一些机会，去达到世人所说 的这个"自由"的目标。 达成自由的方式，其实很简单——断舍离。人占有越多，越不自由。 今天阅读，看到华尔街日报上的头版报道，美国收入前10%的人，为什么都不觉得自己富有？ 报道是采访和找了一些针对年收入超过25万美金家庭的研究，他们的钱现在都怎么花，是否对自己的生 活足够满意。 这个报道有两个角度让我觉得有意思。 第一是这个稿子的叙事，最后还是在说，通货膨胀使得中产阶级生活越来越困难，而富人阶级越来越富 裕，却并没有说，通货膨胀是怎么来的。 好像暗示钱都被富人阶级赚走了，中产生活困难的原因是富人阶级，但是真的是这样的嘛？真相，左媒 根本不提。 这个问题，今天不想聊，聊另一个角度。 第二个角度是今天想说的，年入25万美金，在美国已经是前10%。为什么还不够？ 答案藏在被访人回答他们怎么花钱中。 其中一个被访家庭，年收入35万美元，很高了。这一家人，3个孩子，2处房产（其中一处是度假屋）。 小孩读书，大 ...

从规模优势到回报胜势 作者：闻道 编辑：张戈 风品：楚逸 来源：首财——首条财经研究院 打铁首先自身要硬，沪市中小盘股投资迎来"新灯塔"。 6月16日，上交所联合中证指数公司重磅发布上证580指数。业内分析认为，该指数的推出强化了良币效 应，让小市值公司价值显著放大，为投资者系统性布局开辟新路径。 头部机构往往反应更灵敏，6月23日，中国证监会官网显示，华夏基金上报了上证580ETF及其联接基金 并获中国证监会接收材料，为业内首只。 商场如战场，把控先机的重要性不言而喻。填补市场空白、一键布局优质小盘股、大幅降低投资门槛， 华夏基金搅动投资市场质效升级的大幕刚刚拉开。 1 锚定小盘股新"灯塔" 从产品创新到业绩突围 看似一小步、实则大改观。 相关基金业从业人士对首条财经表示，上证580指数及华夏580ETF的推出，将成为观察沪市小盘股行情 与风格轮动的重要风向标，可能引导更多资金流向基本面良好、流动性达标的中小市值公司，让市场资 源更合理配置。更清晰、透明的选项，为沪市中小盘股投资树立了"灯塔"，是A股市场在细分投资工具 创新上不懈努力的一个生动体现。小盘股投资工具化、便捷化的时代正加速到来。 拉长维度看，华 ...

韩美贸易谈判进展 - 韩国寻求延长美国90天的关税暂停期 因贸易谈判可能无法在下周的最后期限前完成 [1] - 韩国新一届政府已与美国举行首次高级别贸易会谈 双方自4月底以来已进行三轮工作层面的技术讨论 [2] - 美国主要提出与韩国非关税壁垒相关的问题 韩国对美国进口商品几乎实行零关税 [3] 韩美关系及其他议题 - 汇率和国防费用等问题正通过单独渠道讨论 目前约有28500名美军驻扎在韩国 [3] - 特朗普曾多次抱怨成本分摊安排 [3] - 韩国政府高层人士表示美方要求每一步都必须由新一届总统办公室及核心决策层拍板 [4] 韩国经济现状 - 韩国一季度实际GDP环比萎缩0.2% 受建筑投资等内需低迷及出口乏力影响 [4] - 国民收入增长陷入停滞 李在明宣布启动"紧急经济检查工作组" 依靠国家财政实现经济良性循环 [4] - 此举引发社会各界对财政可持续性及政策连续性的担忧 [4]

技术分析派股民将其解构为基本面、技术面、消息面的"三面合围"；情绪宣泄派痛斥这是"套得深、套得准、套得狠"的资本陷阱；板块"分析师"们则 称："三个三角形纠缠难解，或预示着主板、中小板、创业板将全线套牢"。 来 源 | 九卦金融圈综合 今天，@证监会发布微博显示，证监会更换了长期使用的机构标识，由套环改为三个V字形环抱。被股民戏称为"连环套"的旧Logo，是一个由三个红色三 角紧密交织而成的"公"字图案——正式退役，现在变成了三个开放、向上环抱的"V"字形新标识。 旧标识曾被股民集体调侃 如下图，证监会原来的LOGO由三个红色的三角构成一个公字图案。此LOGO寓意"三公原则"，表示中国证监会将努力促使证券市场坚持"公开、公正、公 平"原则。 设计团队曾透露，最终标识是从9个备选方案中层层筛选确定的，并特别阐释设计理念："每个三角形分别象征监管机构、市场主体和投资者，三者动态平 衡方能构建健康市场生态"。 然而时逢A股市场持续低迷之际，上证指数正艰难徘徊在2300点低位。这一设计甫一公布便引发股民集体调侃——那三个相互缠绕的三角形，在投资者眼 中俨然成了"连环套"的具象化呈现。 新标识发布后不久还曾陷入抄袭争议 ...

封面新闻记者 杨鑫 6月30日，由封面新闻、华西都市报主办的"新技术·新动能·新未来——致敬2024四川经济影响力人物"大型活动在成都隆重举行。会上公布了"2024四川 ESG标杆企业"名单，四川久远银海软件股份有限公司（以下简称"久远银海"）等9家企业上榜。 四川久远银海软件股份有限公司获评"2024四川ESG标杆企业" ESG作为综合考虑企业环境、社会、公司治理情况的企业评价标准和投资理念，在全球范围内得到广泛认可。久远银海获奖，彰显了该公司在绿色发展、 社会责任和治理实践方面的务实投入与领先实力。 久远银海相关负责人表示，该公司以"科技服务民生"为使命，聚焦医疗医保、数字政务、智慧城市三大领域，市场覆盖 29个省份、240+个城市、16万家 医疗机构，为7亿社会公众提供服务。公司在四川省及全国范围内打造多维度标杆项目，以技术创新驱动治理效能提升。同时通过员工关怀、公益帮扶与 绿色技术践行ESG责任，将持续为"健康中国""数字中国"建设贡献力量。 据介绍，环境责任实践方面，该公司积极推动节能减排与资源合理利用，2024年出行碳排放量节省66552.17kg，节省率5.71%，推广低碳办公、出行，倡 导健康 ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为37.446亿美元，2024年同期为38.695亿美元[2] - 2025年第一季度毛利润为11.208亿美元，占净销售额的29.9%；2024年同期为11.085亿美元，占比28.6%[2] - 2025年3月29日总资产为224.962亿美元，2024年12月28日为218.489亿美元[4] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为4.2亿美元，2024年同期为4.31亿美元[6] - 2025年第一季度投资和融资活动提供的净现金为4.758亿美元，2024年同期为4.578亿美元[6] - 2025年第一季度自由现金流（股息前）为 - 4.85亿美元，2024年同期为 - 4.967亿美元[6] - 2025年第一季度非GAAP净收益为1.144亿美元，稀释后每股收益为0.75美元[9] - 2025年第一季度净收益为9040万美元，占净销售额的2.4%；2024年第一季度净收益为1950万美元，占净销售额的0.5%[13] - 2025年第一季度利息净额为7720万美元，2024年第一季度为8790万美元[13] - 2025年第一季度所得税为3720万美元，2024年第一季度为2880万美元[13] - 2025年第一季度EBITDA为3.332亿美元，占净销售额的8.9%；2024年第一季度为2.764亿美元，占净销售额的7.1%[13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.618亿美元，占净销售额的9.7%；2024年第一季度为3.426亿美元，占净销售额的8.9%[13] - 2025年第一季度非GAAP税前调整为3150万美元，2024年第一季度为7150万美元[13][15] - 2025年第一季度公司GAAP收入增长为 - 3%，非GAAP有机增长为1%[17] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度工具与户外业务净销售额为32.809亿美元，工程紧固业务为4.637亿美元[8] - 2025年第一季度工具与户外业务部门利润为2.892亿美元，工程紧固业务为3900万美元[8] - 2025年第一季度非GAAP工具与户外业务部门利润为3.142亿美元，工程紧固业务为4670万美元[10] - 2024年第一季度基础设施业务的税前资产减值费用为2550万美元[15][16] - 2025年第一季度工具与户外业务非GAAP有机增长为1%[17] 地区业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度北美地区非GAAP有机增长为2%[17]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 建议关注半年报业绩好的标的，如受益AI资本开支提升的圣泉集团、受益美国关税冲突的海利得、产能增长的卓越新能 [1] - 磷肥出口窗口期已至，高景气有望持续，建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业云天化 [2] - 化工安全事故频发，农药整体景气度有望抬升，不合规产能或加快清退 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周化工板块行情回顾 化工板块行情 - 本周基础化工行业指数收3490.59点，较上周+3.11%，跑赢沪深300指数1.15% [9][10] - 申万化工三级分类中23个子行业收涨，2个子行业收跌，膜材料、其他塑料制品等领涨，食品及饲料添加剂、煤化工行业走跌 [12] - 化工板块462只个股中，376只周度上涨（占比81%），79只周度下跌（占比17%） [16] 化工产品价格涨跌幅排行榜 - 重点跟踪的380种化工产品中，69种产品价格较上周上涨，110种下跌 [19] - 7日涨幅前十名产品有尿素、丁酮、硫酸等，7日跌幅前十名产品有液氯、NYMEX天然气、白炭黑等 [19] 重点化工子行业跟踪 涤纶长丝 - 市场价格先涨后跌，周初国际油价上涨成本支撑强，后因停火协议油价下跌，下游需求弱势 [22] - 平均行业开工率约88.76%，供应量较上周小幅增加 [23] - 下游需求端表现弱势，开机率将进一步下滑，库存水平缓慢增加 [23] - 平均聚合成本较上周上涨44.10元/吨，盈利水平较上周上涨 [23][24] 轮胎 - 全钢胎开工率62.23%，环比上升0.84个百分点；半钢胎开工率70.40%，环比下降1.14个百分点 [32] - 主要轮胎公司东南亚子公司出口情况有增有减 [32] - 4月美国、欧盟轮胎进口数量有不同程度变化 [33] - 丁苯橡胶、顺丁橡胶市场价格下行，炭黑市场平稳运行 [34] - 泰国至欧美主要港口集装箱运价无变化 [35] - 4月美国、欧盟进口轮胎单价有不同程度变化 [35] 制冷剂 - R22市场淡稳运行，短期内价格或维持高位震荡，成本方面萤石、氟化氢、三氯甲烷市场有不同表现 [36][38] - R134a市场高位震荡，主流企业挺价，后市预计向好发展 [39] - R125市场相对平稳，短期内预计保持稳定运行 [40][41] - R32市场供需两旺、价格攀升，后市预计继续向上抬升 [42][43] MDI - 市场价格高位回落，聚合MDI跌幅1.83%，纯苯跌幅6.08%，苯胺涨幅5.64% [49] - 装置负荷变化不大，周产量5.72万吨，开工率73% [49] - 下游行业维持低库存运作，采购以小单刚需为主 [50] PC - 价格趋弱整理，较上周持平或下跌50元/吨附近 [58] - 行业供应较上周小幅下降，产量6.33万吨，产能利用率79.12% [58] - 双酚A价格先涨后跌 [58] 纯碱 - 市场价格小幅下探，轻质纯碱均价下跌2.06%，重质纯碱均价下跌1.23% [63] - 供应方面部分碱厂临停或减产，开工率77.79%，较上周下跌5.43% [64] - 需求方面下游采购刚需跟进，玻璃领域部分产线减产，库存高位上行 [65] 化肥 - 尿素价格先抑后扬，市场均价较上周下跌24元/吨，跌幅1.31% [67] - 磷矿石市场价格走势平稳，供应高品位偏紧，需求端短期难寻支撑 [69] - 农用磷酸一铵行情窄幅震荡，供应局部收紧，需求端利好驱动不足 [75] - 工业磷酸一铵需求疲软，价格延续弱势，供应产量窄幅增加 [76] - 磷酸二铵价格窄幅整理，企业销售重心转向出口市场 [81][82] - 氯化钾市场持续挺价拉涨，供应偏紧，需求端下游经销商刚需小单补仓 [84] 本周化工品价格走势（截至2025/6/27） - 展示了主要石化、化纤、农化、纯碱氯碱钛白粉、煤化工、硅基、食品添加剂等产品价格走势相关图表 [92][107][119][123][126][129][142]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 《医疗保障法（草案）》与2021年6月15日征求意见稿相比表述变化大，整体条数从70条精简至50条，聚焦筹资机制、各利益方权责划分、管理监督等方面，意味着医保未来将明晰权责边界，聚焦已有成果，建立适应经济社会发展水平的医疗保障体系 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 表述变化类 - 草案版第二条去掉价格管理、招标采购、医药服务 [4] - 草案版第十二条新增基本医疗保险待遇标准应利于分级诊疗体系发展 [4] - 草案版第十五条新增鼓励用人单位为职工建立企业补充医疗保险 [4] - 草案版第二十条新增以收定支、收支平衡等内容及国家推进基本医疗保险省级统筹 [4] - 草案版第二十一条新增医保目录内药耗需开展循证医学和经济性评价 [4] - 草案版第二十七条去掉费用监控 [4] - 草案版第二十九条新增建立健全医药费用直接结算机制 [4] - 草案版第三十二条去掉投资运营 [4] 删减类 - 征求意见稿版第二十一条删减商业健康险相关内容 [5] - 征求意见稿版第二十二条删减慈善医疗救助相关内容 [5] - 征求意见稿版第二十三条删减长期护理保险相关内容 [5] - 征求意见稿版第三十一、三十二等多条删减药品集采职能相关内容 [5] - 征求意见稿版第三十三、三十四条删减价格管理职能相关内容 [5] - 征求意见稿版第三十五、三十六条删减医药服务职能相关内容 [5] - 征求意见稿版第三十九条删减医保对医疗机构绩效考核机制内容 [5] - 征求意见稿版第四十八条删减引入社会力量经办内容 [5] - 征求意见稿版第五十五条删减征收部门擅自修改缴费基数、费率等内容 [5] 增加类 - 草案版第七条新增公民是自己健康的第一责任人 [5] - 草案版第十一条新增参保长效机制相关内容 [5] - 草案版第二十四条新增定点机构应执行实名就医等内容 [5] - 草案版第二十五条新增参保人应携带参保凭证就医，防止他人冒用 [5] - 草案版第三十六条新增医保部门应建立智能监督管理制度 [5] - 草案版第四十九条新增商业健康保险等依照相关法律法规执行 [5]

中东紧张局势对航运业的影响 - 以色列袭击伊朗加剧中东紧张局势，导致国际商船在红海和波斯湾航行时频繁发布身份辨识信息，强调与中国或俄罗斯"有关联"或与以色列"无关" [1] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡以回应美国支持以色列袭击伊朗核设施，最终决定权在伊朗最高国家安全委员会 [1] - 也门胡塞武装在红海袭击与以色列或其盟友有关联的船只，并警告若美国支持以色列攻击伊朗将重新针对美国船只发动袭击 [1] 航运公司应对措施及数据 - 6月12日至24日期间，共有55艘船只在波斯湾和红海发出101条身份辨识信息，内容包括"中国所有"或"俄罗斯原油"等 [2] - 船舶发布此类信息是为了防止被误认为与西方或以色列有关联，例如巴拿马旗帜集装箱船发出"PKKHI all Chinese"，新加坡旗帜船只发出"Vsl no link Israel" [2] - 航运公司对地区安全局势持怀疑态度，船只广播身份辨识信息的数量激增，范围从红海扩大到波斯湾 [2] 历史背景 - 2019年4月伊朗士兵曾在霍尔木兹海峡巡逻，显示该地区长期存在紧张局势 [4]

财务造假事件 - 公司因连续三年财务造假被江苏证监局处罚 累计虚增利润超7000万元 其中2020年虚增3860万元占披露利润10396% 2021年上半年虚增占比达12356% [1] - 造假手段包括伪造项目验收材料 虚构采购合同及回款流水 涉及贵州银达项目 福州思贤铭江等5家供应商 鸿达兴业技术开发合同 [2] - 董事长余荣清签署虚假财报 财务总监冯芬兰对异常项目视而不见 审计委员会成员全数签字虚假年报 [3] 造假操作细节 - 2019年虚构贵州银达项目验收材料 2020年串联供应商伪造采购合同与资金流水 2021年直接虚构技术开发合同 [2] - 2020年剔除造假后实际业绩为负 2021年上半年造假彻底掩盖亏损真相 [2] - 监管调查显示造假横跨三年 2024年才更正连续4期年报造假 [2] 处罚与后果 - 公司及相关责任人被江苏证监局处罚2550万元 董事长余荣清被驳回"配合调查"申辩 [2] - 余荣清辞去董事长但仍保留实权(持股3682%) 林章威 冯芬兰合计被罚750万元 [3] - 余荣清 林章威分别被5年 3年市场禁入 职业生涯几近终结 [3] 市场反应与公司现状 - 尽管造假曝光且2025年Q1净亏473万元 公司股价在4-5月逆势暴涨70% 游资炒作推高11亿市值 [3] - 因连续亏损和内控失效 公司被实施退市风险警示(*ST) 投资者索赔通道已开启 [3] 行业问题 - 事件暴露A股市场并购对赌机制下的畸形生态 闽保信息为完成业绩承诺铤而走险 [1] - 恒久科技内控体系形同虚设 责任链全面崩塌 [3]