股价及交易表现 - 截至2025年10月31日收盘，公司股价报收于7.86元，当日上涨1.16% [1] - 当日换手率为11.85%，成交量达153.79万手，成交额为12.23亿元 [1] - 10月31日主力资金净流入4214.37万元，呈现明显吸筹迹象 [1][3] 资金管理举措 - 公司拟使用不超过人民币1亿元的闲置自有资金购买期限不超过1年、安全性高、流动性好的结构性存款或理财产品 [1][3] - 该资金可循环使用，投资期限为董事会批准之日起一年，旨在提高资金使用效率 [1][3] - 投资品种不涉及股票及其衍生品、无担保债券等高风险产品 [1] 外汇风险管理 - 为规避外汇市场风险，减少汇率波动对业绩影响，公司计划开展外汇衍生品交易业务 [2][3] - 业务品种包括外汇远期、外汇掉期、外汇期权等，交易额度不超过人民币1亿元或等值外币 [2][3] - 该业务期限自董事会审议通过之日起12个月内有效，可循环使用，并已制定相关管理制度以禁止风险投机行为 [2]

国际资本对中国市场信心增强 - 国际资本对中国市场的信心明显增强，外资回流是估值修复、产业升级与全球资产再平衡的必然逻辑 [1] - A股与港股市场中长期增长潜力较大，随着中国经济向价值创造跃迁，外资对中国资产的信心增强 [1] 外资机构新进A股市场 - 全球顶级战略咨询机构特劳特新晋成为亚钾国际第十大流通股东，持股852.85万股，占流通股比例1.05%，系其首次出现在A股前十大流通股东名单中 [2] - 文莱投资局新晋成为中金公司第九大股东，持股1031.83万股，持股市值约3.81亿元，系其首次出现在A股前十大股东名单中 [2] 原有外资机构回归A股市场 - 韩国银行时隔一年多再次出现在合锻智能前十大股东名单，持股182.13万股，持股市值3578.85万元 [3] - 美国量化交易机构简街集团时隔两年多再次出现在A股前十大股东名单，于今年一季度末新进持有七丰精工，二季度末新进持有志晟信息等3只股票 [3] 外资对中国A股投资敞口持续增长 - 汇丰银行报告显示外国投资者和活跃型基金9月份大幅增加对中国内地股市敞口，标志着外资A股投资敞口连续第3个月净增长 [4] - 专注于亚洲和全球新兴市场的基金9月增持中国A股，持仓量接近5年来的最高水平 [4] 国际机构看好中国股市前景 - 国际金融协会报告显示8月份外国投资者向新兴市场投入近450亿美元，创近1年来最高规模，其中流入中国市场组合的资金占据大头 [4][5] - 高盛预计中国主要股指到2027年底将上涨约30%，摩根大通看好沪深300指数未来一年表现，认为医疗保健、金融等龙头公司估值处于相对合理区间并将提升 [5]

会议基本情况 - 歌尔股份有限公司于2025年10月30日下午2:00召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式召开 [1] - 会议由董事段会禄先生主持，因董事长姜滨先生因工作安排无法现场主持 [2] - 会议召集、召开与表决程序符合《公司法》、《上市规则》等相关规定 [2] 股东出席情况 - 出席本次会议的股东及股东授权代表共1,943人，代表有表决权股份1,141,750,470股，占公司有表决权股份总数的32.8262% [3] - 通过现场方式出席会议的股东11人，代表股份948,147,189股，占比27.2600% [3] - 通过网络投票出席会议的股东1,932人，代表股份193,603,281股，占比5.5662% [3] - 参与投票的中小股东1,938人，代表股份194,549,567股，占比5.5934% [3] 公司章程及治理制度修订 - 审议通过《关于变更注册资本及修订〈歌尔股份有限公司章程〉的议案》，同意股数占比94.9760% [5] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司股东大会议事规则〉的议案》，同意股数占比95.6974% [6] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司董事会议事规则〉的议案》，同意股数占比95.6844% [7] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司独立董事工作制度〉的议案》，同意股数占比95.6839% [8] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司对外担保制度〉的议案》，同意股数占比95.6936% [10] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司关联交易决策制度〉的议案》，同意股数占比95.6986% [11] - 审议通过《关于修订〈歌尔股份有限公司募集资金管理制度〉的议案》，同意股数占比95.6984% [12] - 所有议案均为特别决议事项，均获得出席会议有表决权股东所持表决权的三分之二以上审议通过 [5][6][7] 董事会换届选举 - 选举姜滨先生为第七届董事会非独立董事，同意股数占比98.6816% [13] - 选举姜龙先生为第七届董事会非独立董事，同意股数占比95.6575% [15] - 选举李友波先生为第七届董事会非独立董事，同意股数占比99.3554% [17] - 选举段会禄先生为第七届董事会非独立董事，同意股数占比99.2465% [19][20] - 选举刘耀诚先生为第七届董事会非独立董事，同意股数占比99.2478% [21] - 选举黄翊东女士为第七届董事会独立董事，同意股数占比99.4109% [21][22] - 选举姜付秀先生为第七届董事会独立董事，同意股数占比99.1070% [23][24] - 新任董事任期三年，自本次股东大会审议通过之日起生效 [13][21] 董事薪酬方案 - 审议通过《关于审议公司第七届董事会非独立董事薪酬方案的议案》，同意股数占比99.8660% [25] - 审议通过《关于审议公司第七届董事会独立董事津贴的议案》，同意股数占比99.9322% [27] - 非独立董事薪酬议案涉及关联股东已回避表决 [26] 职工代表董事选举 - 根据修订后的公司章程，公司董事会中设职工代表董事1名，由职工代表大会民主选举产生 [31] - 公司于2025年10月30日召开职工代表大会，选举董海霞女士为公司第七届董事会职工代表董事 [31] - 董海霞女士现任公司经营绩效管理本部负责人，于2003年加入公司，具有丰富的企业管理经验 [33] 法律意见 - 北京市天元律师事务所认为本次股东大会的召集、召开程序符合相关法律法规 [28] - 律师认为出席本次股东大会的人员资格及召集人资格合法有效，表决程序及结果合法有效 [28]

赛事概况 - 深圳市第十五届职工技术创新运动会暨2025年深圳技能大赛——首席质量官质量变革创新成果技能竞赛决赛于10月28日举行 [1] - 竞赛由深圳市总工会、深圳市市场监督管理局、深圳市人力资源和社会保障局主办 [1] - 竞赛是我国高端质量人才领域规模最大、专业性最强的技能竞赛之一 [3] - 竞赛采用华南地区首创的团体赛制 [3] 参赛与评选 - 赛事共有38家企业的代表队报名参赛 其中28支代表队进入决赛 [3] - 大赛裁判团队由质量行业的9名资深专家组成 对参赛团队提交的质量变革创新成果材料进行初评 [3] - 决赛中裁判组专家对参赛团队的演讲表现、知识应用、临场回答等进行综合考评 [5] 竞赛结果 - 中兴通讯的赛队荣获一等奖 [7] - 创维显示、深规院、航盛的赛队荣获二等奖 [7] - 大亚湾核电、工勘集团、鑫辉集团、龙城集团的赛队荣获三等奖 [7] - 获奖团队前三名将分别获得10000元、8000元、4500元奖金和荣誉证书 第四至八名获得荣誉证书 [7] - 获奖选手且符合标准者将获推荐参与"深圳工匠培育计划" [7] 行业背景与影响 - 深圳10余年来培育了13000余名首席质量官 5000多家企业建立实施了首席质量官制度 [7] - 推进企业首席质量官制度建设是质量强市、质量强链、质量强企工作的重要抓手 [7] - 竞赛是以赛促学、以赛促训、以赛促建、以赛促评的引领性创新举措 激发了质量工作者学技能强本领的热情 [7]

美国参议院终止关税决议的政治背景 - 美国参议院于10月30日以61票赞成、47票反对通过终止特朗普全球关税政策的决议，投票结果呈现党派对立，赞成票几乎全为民主党，反对票全为共和党[1] - 该提案预计难以最终成为法律，因众议院由共和党控制且领导人明确反对，且推翻总统否决需要两院三分之二多数票，在当前政治环境下几乎不可能实现[1] - 民主党推动提案的战略目的可能在于塑造共和党维护关税伤害民众的公众形象，为选举争取优势[5] 关税政策对美国经济的影响 - 美国核心PCE物价指数在2025年9月仍处于3.2%，远高于美联储2%的目标，自2021年实施关税以来进口商品价格上涨18.7%，成本由美国消费者承担[3] - 特朗普对进口钢铁加征25%关税，表面保护14万个钢铁岗位，但导致下游制造业损失50万个工作岗位，2024年底特律汽车厂每辆车成本增加1200美元[5] - 若取消所有关税，美国中产家庭每年可多获得1347美元[5] - 美国制造业PMI在2025年10月降至48.7，连续三个月收缩，俄亥俄州农机厂因关税导致零部件成本上升，在南美市场难以与中国产品竞争[17] 政治捐款与利益关系 - 2024年选举周期中，美国制造业集团向参议院贸易委员会成员的捐款激增至1.8亿美元，支持关税的议员获得的捐款是反对者的3.2倍[7] 全球贸易格局变化 - 2025年亚太地区贸易占全球比重升至38.7%，而美国在TPP中的份额从2016年的35%降至28%[11] - 日本丰田将东南亚汽车零部件生产工厂迁至中国和越南，反映生产链向亚洲转移的趋势[12] - 2025年9月人民币在全球支付中份额升至6.2%，美元份额降至46.8%的历史新低[14] - 印度与阿联酋在2025年上半年以人民币结算首批原油贸易，金额达100亿元人民币，巴西央行将人民币在外汇储备占比提升至5.37%，超越欧元[15] - 全球外汇储备中美元占比在2025年二季度降至56.3%，较2020年减少6.5个百分点[24] - 德国西门子2025年上半年用人民币结算的对华贸易同比增加40%[26] 中国贸易与产业表现 - 2025年前三季度中国对东盟出口增长11.8%，对美国出口仅增长2.3%[18] - 中国大陆半导体设备支出连续四年全球第一，预计2025年达420亿美元[18] - 中国电动车品牌在东南亚市场份额预计2025年达38%，曼谷街头超一半出租车为中国品牌电动汽车[18][20] - 2025年“双十一”期间，中国消费者购买东南亚水果数量激增156%，泰国山竹和越南榴莲价格比关税未取消时便宜近三成[26] 美国财政与货币政策压力 - 美联储将联邦基金利率提高至5.25%至5.5%的历史高位，2025财年美国国债利息支出达1.2万亿美元，占财政收入的21%[22] - 关税政策导致进口商品价格上涨，迫使美联储维持高利率，加剧政府债务压力，形成恶性循环[24] 全球贸易措施趋势 - 2025年上半年美国在全球贸易限制措施中份额降至28%，较2018年的53%大幅下降[27]

未来设备形态与交互方式 - 未来5至6年内传统手机与App将消失 人类消费的大多数内容将由AI生成 [1] - 未来设备将无操作系统和App 仅作为显示像素和发声的终端 由AI实时生成用户最想看和听的内容 [3] - 设备将成为用于AI推理的边缘节点 配备无线电模块 服务器端AI与设备端AI通信生成实时视频 [3] - OpenAI联合苹果传奇设计师开发掌心大小、可放入口袋的AI智能设备 目标成为继笔记本电脑和智能手机之后的第三个核心设备 [5][6] AI对行业与工作的影响 - 邮件处理和电话客服等桌面工作正快速消失 编程和内容创作工作将在1至2年内被大规模替代 [3] - 驾驶和物流工作将在自动驾驶成熟后快速转变 物理劳动如焊接和烹饪将存在更久但最终被机器人替代 [3] - 自然语言将成为AI时代的源代码 用户用母语即可创造Agent完成数字世界几乎所有工作并操作物理设备 [6] - 大模型将吞噬软件并作为下一代操作系统 允许用户用自然语言创造无限应用 潜在开发者规模从几千万增至数亿 [6] AI技术发展预测与公司动态 - AI将在2026年超越单个人类智商 2030年超越全人类智慧总和 [4] - 特斯拉计划在2025年年底前数周内完成并展示可运行的飞行汽车原型 [4] - Grok AI被设计为平等看待所有人类生命 团队花费巨大努力对抗网络偏见信息以确保AI说实话 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收11.81亿元，同比增长5.57% [1][2] - 2025年前三季度公司归母净利润为1.01亿元，同比增长25.04% [1][2] - 2025年第三季度单季公司实现营收3.96亿元，同比增长17.37%，环比下降10.21% [2] - 2025年第三季度单季公司归母净利润为0.37亿元，同比增长51.39%，环比增长10.51% [2] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度公司销售毛利率为24.12%，同比提升1.94个百分点 [2] - 2025年前三季度公司销售净利率为8.10%，同比提升1.81个百分点 [2] - 2025年前三季度公司期间费用率为12.55%，同比微增0.05个百分点 [2] - 销售费用率为2.29%，同比上升0.28个百分点，管理费用率为5.11%，同比下降0.22个百分点，研发费用率为4.30%，同比下降0.18个百分点 [2] 核心业务布局 - 电力设备业务主要产品包括真空灭弧室、固封极柱、大功率激光器射频电子管等，具备年产超120万只真空灭弧室的能力 [3] - 电子管产品应用于激光加工、广播电视、医疗、可控核聚变及光刻机等领域，并参与可控核聚变科技工程 [3] - 军工业务产品布局涵盖“弹、机、舰”领域，包括导弹引爆装置器件、舰船变频装置、航空航天飞行器精密零部件等 [3] - 电子材料业务已实现氮化铝粉体年化产能500吨，开发出热导率达230W/m·k及以上的超高热导基板并实现批量供货 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025年归母净利润为1.54亿元，2026年为2.22亿元，2027年为3.06亿元 [4] - 预计公司2025年每股收益为0.19元，2026年为0.27元，2027年为0.37元 [4]

外资机构A股市场观点与持仓总览 - 高盛预测中国主要股指到2027年底有望上涨约30%，由12%趋势性盈利增长与5%-10%估值上修驱动[4] - 摩根大通估算到2026年底沪深300指数和MSCI中国指数分别有24%和35%的上行空间，看好居民资产配置向股市转移[10] - 花旗分析师认为A股市场可能仍处于牛市早期阶段，中国家庭资产再配置有望为流动性驱动牛市提供支撑[21] - 巴克莱银行指出中国经济已度过最艰难时期，A股是全球表现较好市场之一，科技、医疗、矿业板块领涨[13] - 截至2025年8月底，已有907家境外机构获得QFII资格，成为市场重要增量资金来源[3] 高盛持仓分析 - 高盛三季度共进入190家A股上市公司十大流通股东，合计持有市值约93.42亿元，较二季度末55.91亿元大幅增长[4] - 持仓变动显示新进157家、加仓17家、减仓15家，调仓换股动作明显[4] - 持股市值1亿元以上个股有14只，前三大重仓股为豪威集团(16.49亿元)、华工科技(8.23亿元)、协创数据(6.33亿元)[5][6] - 重仓股今年以来涨幅均值达52.97%，涨幅前十个股包括北方长龙(360.29%)、淳中科技(216.98%)、创新医疗(214.32%)等[5] - 主要加仓金浦钛业、冀凯股份、创新医疗、兴福电子等，减仓幅度最大为华测检测(减仓818.41万股)[6] 摩根士丹利持仓分析 - 摩根士丹利三季度位列154家A股公司前十大流通股东，合计持有市值约75.70亿元[7] - 持股市值1亿元以上个股有13只，第一大重仓股思源电气持有市值高达12.67亿元[8][9] - 重仓股包括机器人龙头卧龙电驱、光模块热门股剑桥科技等创新领域公司[9] - 重仓股今年以来涨幅前十包括北方长龙(360.29%)、时空科技(341.75%)、汇金股份(304.38%)等[8] - 主要加仓华胜天成、拓尔思、神马电力、金浦钛业等，减仓幅度最大为华丽家族(减仓1496.78万股)[9] 摩根大通持仓分析 - 摩根大通三季度位列286家A股公司前十大流通股东，合计持有市值约79.31亿元，较二季度38.04亿元实现翻倍式增长[10] - 持股市值1亿元以上个股有14只，前三大重仓股为中国西电(8.76亿元)、虹软科技(2.84亿元)、盛屯矿业[11][12] - 对中国西电进行大手笔加仓7285.11万股，总持股达12967.11万股，位列第4大流通股东[12] - 重仓股今年以来涨幅前十包括北方长龙(360.29%)、凯美特气(326.75%)、汇金股份(304.38%)等[11] - 持股占流通股比例最高为友邦吊顶(2.68%)，持有市值约3649.41万元[12] 其他主要外资机构持仓 - 瑞银三季度位列239家A股公司前十大流通股东，合计持有市值约100.69亿元，重仓股包括三环集团(8.53亿元)等信息科技公司[16][17] - 美林三季度持有市值约19.59亿元，较二季度5.21亿元增长超10亿元，第一大重仓股海大集团持有市值7.66亿元[19] - 花旗三季度持有市值约8.79亿元，持股市值1亿元以上个股有3只，第一大重仓股华通线缆自建仓以来涨幅超50%[22][23] - 法巴三季度重仓持有19家A股公司，合计市值3.75亿元，最大重仓股为税友股份(7295.10万元)[28][29] 主权财富基金持仓特点 - 阿布达比投资局三季度位列24家A股公司前十大流通股东，合计持有市值约42.14亿元，前三大重仓股为恒立液压(11.38亿元)、宝丰能源(7.91亿元)、北新建材(3.99亿元)[25][26] - 科威特政府投资局三季度位列14家A股公司前十大流通股东，合计持有市值约34.85亿元，与阿布达比投资局共同重仓恒立液压(持有市值5.07亿元)[26][27] - 主权财富基金偏好行业龙头公司，持仓以保值增值为目标，对恒立液压等高端制造企业有共同看好[25][27]

兆易创新机构调研核心信息 - 近一周获得276家机构调研，包括50家基金、51家证券、36家私募、15家保险及14家海外机构[2] - 公司三季度单季度收入同比增长31.4%至26.8亿元，环比增长19.6%[2] - 三季度单季度归母净利润同比增长61.1%至5.08亿元，环比增长49%[2] - 三季度单季毛利率环比提升3.7个百分点至40.72%，主要得益于存储产品涨价拉动[2] - 公司2026年目标坚持以市占率为中心，把握存储行业周期上行机遇，并积极拥抱AI推动定制化存储方案落地[2] - 利基型DRAM供应短缺，因主流应用（数据中心和AI）大量需求挤占产能，行业头部厂商停产或减产导致产能缺口较大[3] - 预计利基型DRAM涨价趋势持续到今年第四季度，并在明年全年维持较高价格水平[3] - 公司是存储芯片概念龙头，最新市值接近1500亿元，年内股价大涨近107%并一度创历史新高[4] AI相关公司调研情况 - 新易盛三季度销售收入受部分产品出货节奏变化影响略降，但预计2025年第四季度和明年将保持高景气度[5] - 中际旭创指出海外大客户持续上调资本开支指引，增加AI数据中心建设规划，对2025-2026年光模块有明确需求指引[5] - 中际旭创预计伴随AI算力需求持续增长，光模块行业保持高景气，2026年仍将保持较好行业增长趋势[5] - 深南电路业绩增长得益于把握AI算力升级、存储市场结构性增长及汽车电子智能化需求增加[5] - 深南电路AI加速卡、交换机、光模块、服务器及相关配套产品需求持续提升，存储类封装基板订单收入进一步增加[5] - 麦格米特AI业务稳步推进，已推出一系列产品可匹配GB200/GB300等下一代技术平台，正向AI数据中心供电整体系统解决方案商拓展[6] - 胜宏科技第三季度单季利润率小幅波动，原因包括主要客户产品迭代导致产线调整、为新增产能进行人才储备及快板业务与NPI项目导致成本增加[6] 其他高关注度公司及市场表现 - 金盘科技、蓝思科技、恺英网络、华明装备、中矿资源等个股获超100家机构调研[7] - 近一周机构调研股平均上涨1.6%，瑞尔特、天际股份、大中矿业、湖南裕能等个股均逆市涨逾20%[9] - 天际股份透露六氟磷酸锂散单价格已涨至11万元/吨，预计价格上涨持续到11月、12月[9] - 天际股份预计明年六氟磷酸锂需求超30万吨，供给端现有产能35-36万吨，叠加新增产能约38万吨，但二三线企业开工率不足，供给仍较紧缺[9] - 天赐材料表示现有六氟磷酸锂产能约11万吨，未来供给增量主要来源于头部企业，行业集中度将进一步提升[9]

公司AI战略与组织转型 - 公司凭借在AI原生组织领域的创新实践获得2025拉姆·查兰管理实践奖杰出奖 [1] - AI原生组织是将AI深度融入企业业务模式和工作流程，实现AI Agent（硅基员工）与人类员工（碳基员工）的人智共创 [1] - AI原生组织具备三大特征：人智共创组织、‘超级个体’涌现、人机共生文化 [1] 全价值链效率提升 - AI原生组织成效贯穿公司“研产供销服”全价值链环节 [2] - 在营销环节，营销智能体应用于“618”大促，60%的营销内容由智能体生成，提升30%的转化率和互动率 [2] - 在销售环节，销售智能体覆盖服务器配置推荐等场景，使客户覆盖从一季度的七八万家大幅提升至超过23万大型企业客户 [2] 产品与服务创新及业务成果 - 将AI嵌入PC、手机等设备，公司AI PC在笔记本电脑总销量中占比已超过三分之一 [3] - 在IT服务领域，公司已跃居中国市场第一，并通过企业超级智能体引领IT服务向AI服务迈进 [3] - 公司发布的乐享超级智能体累计创收18.9亿元，覆盖20余个核心场景，支持日均超100万次交互请求，用户周活跃度提升270%，订单转化率提升30% [3] 技术基础与人才发展 - 以擎天为技术底座支撑，公司对流程进行梳理重构，组织、人员和文化全面进化 [4] - 过去一年公司AI专家人才招聘占招聘总量的35%-40% [4] - 公司通过一系列课程赋能培训员工，更新思维和工作方式 [4]