核心观点 - 文章对明年经济与行业趋势做出预测，将呈现“六降六升”的态势 [1] 六降趋势 - 房价预计将出现下降 [1] - 煤炭价格预计将出现下跌 [1] - 实体店服装销售额预计将出现下滑 [1] - 传统银行网点业务办理人数预计将减少 [1] - 纸质书销量预计将降低 [1] - 有线电视机顶盒用户数量预计将减少 [1] 六升趋势 - 人工智能产业产值预计将实现增长 [1] - 在线教育用户数量预计将出现上升 [1] - 绿色能源发电量预计将出现上涨 [1] - 电商直播销售额预计将提高 [1] - 智能家居市场规模预计将扩大 [1] - 医疗科技研发投入预计将增加 [1]

公司新业务举措 - 语言学习平台多邻国宣布推出一项名为“多邻国广告”的新服务，旨在通过精细化管理广告投放，为广告主提供优质广告资源 [2] - 新功能包括基于多邻国应用内虚拟角色的定制广告，标志着公司在广告领域迈出重要一步 [2] - 公司决定将广告业务从依赖需求方平台转向直接销售模式，以更好地控制广告内容与质量，筛选与高端应用定位相匹配的合作伙伴 [5] 业务转型背景与动机 - 公司免费用户大约占整体用户基础的90%，但传统的通过DSP投放的广告质量较低，与公司追求的高标准用户体验存在巨大差距 [5] - 传统广告被形容为“低俗的广告”，几乎都是以极低的千次展示成本通过DSP渠道流入 [5] 测试效果与早期成果 - 从今年5月起，包括万豪国际、英特普里德旅行、环球影业和Adobe等品牌已开始测试多邻国广告 [5] - 早期测试中，约三分之二的广告主选择续签合同 [5] - 广告点击率增长了3%，观看奖励视频的用户中有94%完成了整个广告内容 [5] 广告形式与创意创新 - 广告创意由公司的编剧、设计师和插画师团队主导，借助其强大的内容创作能力，打破传统广告界限 [7] - 广告形式包括以多邻国虚拟角色为主角的动画广告，这些角色能与品牌深度绑定，成为品牌的“真实大使” [10] - 这种广告方式与传统的程序化购买模式形成鲜明对比，为公司带来定制化广告和品牌合作的新机遇 [6] 财务背景与市场潜力 - 2023年广告收入仅占748百万美元总收入的不到7% [10] - 公司目前拥有4,700万日活跃用户，广告业务潜力巨大 [10] 未来发展规划 - 未来广告定价策略仍在完善中，广告主可通过托管服务、代理商合作或程序化保证等方式购买广告资源 [11] - 公司计划引入第三方测量机构以验证用户注意力方面的核心数据，并计划扩展广告销售团队 [11] - 公司将重点聚焦在测试中表现优秀的行业类别，尤其是旅游、科技和娱乐行业 [11]

美股市场表现 - 标普500指数收涨0.36%至6740.28点，连续七日连涨并创收盘历史新高[1][5] - 纳斯达克指数收涨0.71%至22941.667点，创历史新高[1][5] - 道琼斯工业平均指数收跌0.14%至46694.97点，脱离收盘历史最高位[5] - 恐慌指数VIX收跌1.68%至16.37[5] 半导体与科技行业 - AMD宣布与OpenAI达成人工智能芯片供应协议，股价飙升23.71%至203.71美元，创2024年3月以来收盘新高[4][8] - 费城半导体指数收涨2.89%至6774.061点，突破此前收盘历史高位[8] - 半导体ETF收涨1.99%，领跑美股行业ETF[3][5] - 美国科技股七巨头指数涨0.79%，特斯拉大涨5.45%，微软涨2.17%，谷歌A涨2.07%[8] - OpenAI宣布ChatGPT每周活跃用户达8亿，并推出可直接访问第三方应用的App SDK[4] 亚太与欧洲市场 - 日经225指数收盘大涨4.8%，因高市早苗赢得日本执政党党首选举，市场押注"安倍经济学"回归[4] - 美元兑日元大涨1.96%，升破150关口[4][16] - 法国CAC 40指数收跌1.36%，因该国总理上任不足一个月便递交辞呈，引发政局动荡[4][8] - 欧洲STOXX 600指数收跌0.04%，法国圣戈班跌3.44%，法国巴黎银行跌3.21%[8][11] 大宗商品市场 - 美国WTI原油期货收涨1.33%至61.69美元/桶，布伦特原油期货收涨1.46%至65.47美元/桶，因OPEC+周末宣布的石油增产幅度低于预期[4][21] - 现货黄金大涨1.94%至3961.50美元/盎司，创下历史新高[4][21] - 比特币上涨2.5%至126,110美元附近，一度突破12.7万美元[4][15] - 英国天然气期货涨约5.6%[19] 债券与外汇市场 - 美国10年期国债收益率上涨4.45个基点至4.1637%[11] - 法国10年期国债收益率上涨5.9个基点至3.567%，与德国国债利差扩大至今年以来最高[4][16] - 美元指数冲高回落，尾盘涨0.34%至97.770点[13] - 欧元兑美元跌0.25%，英镑兑美元走平[16] 中概股与其他个股 - 纳斯达克金龙中国指数收涨1.00%至8835.50点[8] - 热门中概股里，小牛电动收涨23.01%，网易有道涨7.08%[8] - 在线教育平台Coursera因被用作与ChatGPT深度整合的示范，股价大涨超6%[4] - Applovin股价收跌18%，创数月来最差单日表现，因消息称美国SEC正在调查该公司数据收集活动[8]

美股市场表现 - 美股三大指数均上涨，道指上升0.15%，标普500指数上升0.26%，纳指上升0.48% [3] - 反映中概股表现的金龙指数上升超过2% [3] A股市场表现 - A股市场造好，上综指收报3,862点，上升34点或0.9%，深成指收报13,479点，上升2.1% [4] - 整体成交持续活跃，两市总成交达到2.16亿元人民币 [4] 港股市场整体表现 - 港股重上26,600点水平，恒指高开193点后持续造好，最高升至26,687点，最终收报26,622点，上升494点或1.9% [4] - 恒生科技指数表现更佳，上升近2.1%，收报6,324点，全日成交达到3,091亿元 [4] - 恒指企稳20天线(26,135点)后重上10天线(26,469点)之上，走势仍佳，有望挑战27,000点水平 [5] 港股板块及个股表现 - 科技股强势支持大市，成份股升多跌少 [4] - “ATM”升幅介乎2.2%-4.1% [4] - 新东方(09901.HK)为表现最佳成份股，上升近8% [4] - 紫金(02899.HK)及阿里健康(00241.HK)升幅均超过5% [4] - 濠赌股受惠“十一黄金周”概念，金沙中国(01928.HK)及银娱(00027.HK)分别上升4.6%及2.9% [4] - 下跌股份中，小米(01810.HK)表现最差，跌幅超过2% [4] - 理想汽车(02015.HK)发布纯电动车i6但股价未见支持，下跌1.6% [4]

美股市场表现 - 美股三大指数于09月29日全线上涨，道琼斯工业指数上涨0.15%，标普500指数上涨0.26%，纳斯达克综合指数上涨0.48% [1] - 大型科技股表现分化，英伟达上涨超过2%，亚马逊上涨超过1%，博通下跌近2% [1] - 美股存储概念股集体大幅上涨，西部数据涨9.23%，希捷科技涨5.35%，美光科技涨4.22% [1] - 热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.03%，哔哩哔哩、阿里巴巴、新东方涨幅均超过4% [2] 中东地缘政治与市场影响 - 美国总统特朗普宣布以色列同意结束加沙冲突的“20点计划”，该计划要求冲突立即结束并在72小时内归还所有人质 [3][5] - 消息公布后，以色列谢克尔汇率走强，美元兑谢克尔一度跌破3.2890，日内跌幅超过1.9% [3] - 中东局势出现缓和迹象，叠加OPEC+可能增产的预期，导致WTI原油期货价格盘中一度下跌4% [7] - WTI 11月原油期货收盘下跌2.27美元，跌幅3.45%，报63.45美元/桶 [7] 原油市场动态 - OPEC+联盟正考虑将原油产量至少提升到下月计划增加的13.7万桶/日之上 [7] - 分析认为除沙特外的许多OPEC+产油国实际上已触及产能上限，未来实际增产幅度可能低于公布数字 [8] - 国际能源署预测2026年原油将出现创纪录的供应过剩，高盛预测布伦特原油明年可能跌至50多美元一档的中间位置 [8]

美股市场表现 - 美股集体高开，纳斯达克指数上涨超过0.8% [1] - 道琼斯工业平均指数在发稿时已转为下跌 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大幅上涨超过2% [2] 中概股及个股表现 - 小马智行股价上涨超过8% [2] - 老虎证券股价上涨超过7% [2] - 新东方股价上涨超过7% [2] - 阿里巴巴股价上涨超过5% [2] 大宗商品市场 - 原油价格暴跌约2.8%，最低跌至63.78美元/桶 [3] - 现货黄金价格上涨约1.7%，最高升至3831.39美元/盎司，创下历史新高 [5] 政策与宏观经济事件 - 美国总统特朗普宣布计划对所有在美国以外制作的电影征收100%的关税 [8][9][11] - 特朗普此前在5月4日也曾提出类似关税威胁 [11] - 美国联邦政府资金将于9月30日午夜耗尽，存在政府停摆风险 [12][13] - 美联储官员哈玛克表示关税是通胀故事的重要组成部分 [15] - 服务业通胀仍居高位，通胀趋势朝不利方向发展 [16] - 预计通胀率将在2027年回落至2% [17]

美股市场表现 - 美股三大指数于09月29日全线上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.15%，标准普尔500种股票指数上涨0.26%，纳斯达克综合指数上涨0.48% [1] - 大型科技股涨跌不一，英伟达上涨超过2%，亚马逊上涨超过1%，博通下跌近2%，特斯拉涨0.64%，微软涨0.61%，Meta跌0.05%，苹果跌0.40%，AMD涨1.19% [1] - 美股存储概念股集体上涨，希捷科技涨5.35%，美光科技涨4.22%，西部数据涨9.23% [1] - 热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.03%，哔哩哔哩、阿里巴巴、新东方上涨超过4%，理想汽车、京东上涨超过3%，百度、蔚来上涨超过2% [2] 中东地缘政治与市场影响 - 美国总统特朗普宣布以色列同意结束加沙冲突的"20点计划"，该计划要求冲突立即结束，72小时内归还所有人质，以色列释放近2000名巴勒斯坦囚犯，并承诺不占领或吞并加沙 [3][5] - 消息公布后，以色列谢克尔汇率刷新日高，美元兑谢克尔一度跌破3.2890，日内跌幅超过1.9% [3] - 中东局势缓和的迹象叠加OPEC+可能在10月会议上决定11月再次增产，导致WTI原油期货盘中下跌4%，创下自6月以来最大跌幅 [6] - WTI 11月原油期货收跌2.27美元，跌幅3.45%，报63.45美元/桶；布伦特11月原油期货收跌2.16美元，跌幅3.08%，报67.97美元/桶 [6] 原油市场动态与展望 - 据知情人士透露，由沙特领导的OPEC+联盟正考虑将产量至少提升到下月计划增加的13.7万桶/日之上 [6] - 分析认为OPEC+在10月5日会议上再次决定11月增产13.7万桶/日是最可能的结果，但由于许多产油国已触及产能上限，未来实际增产幅度将远低于公布数字 [6] - 国际能源署预测2026年原油将出现创纪录的供应过剩，因OPEC+继续恢复产量且组织外竞争对手也在增产 [7] - 高盛表示布伦特原油明年可能跌至50多美元一档的中间位置 [7]

全球主要股指表现 - 纳斯达克指数收于22596.59点，上涨112.52点，涨幅0.50% [1] - 道琼斯指数收于46172.11点，下跌75.18点，跌幅0.16% [1] - 标普500指数收于6657.09点，上涨13.39点，涨幅0.20% [1] - 市场上涨股票2626只，下跌股票3124只 [1] 中概股及特定公司表现 - 纳斯达克中国金龙指数大幅上涨，盘中涨幅一度超过2% [1] - 小马智行股价上涨超过6% [1] - 老虎证券股价上涨超过5% [1] - 新东方股价上涨超过7% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过5% [1] - 贝壳和哔哩哔哩股价上涨接近4% [1] - 理想汽车股价上涨超过3% [1] - 百度、网易、京东股价均上涨超过2% [1] 大宗商品市场 - 原油价格暴跌3.74%，报收于63.26美元/桶 [1] - 现货黄金价格大幅上涨1.86%，最高触及3833.25美元/盎司，创下历史新高 [2] 美国政策与宏观经济事件 - 美国前总统特朗普宣布计划对所有在美国以外制作的电影征收100%的关税 [5][6] - 特朗普称电影产业被其他国家从美国“偷走”，并以加利福尼亚州为例说明其受到的打击 [6] - 美国联邦政府资金将于9月30日午夜耗尽，若两党未能就拨款法案达成一致，部分政府机构将面临停摆风险 [7][8] - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，美联储在控制通胀与保护就业之间面临艰难平衡 [3] - 哈马克认为需要保持紧缩的政策立场以使通胀回到2%的目标水平，并指出通胀目标已偏离超过四年半 [4] - 哈马克强调服务业通胀压力尤其令人担忧，并预计通胀率将在2027年回落至2% [4][11] - 美联储官员哈玛克指出关税是通胀故事的重要组成部分，服务业通胀仍居高位且趋势不利 [10] - 美联储于本月早些时候将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25% [4]

行业表现 - 港股在线教育股普遍上涨 网龙盘中一度飙涨超12%刷新阶段新高 新东方涨超5% 思考乐教育涨2% 卓越教育集团飘红[1] - 在线教育近期迎来积极发展 主要集中在政策支持 技术赋能和行业规范三个方面[1] 政策支持 - "十四五"教育数字化战略成效显著[1] - 《县域普通高中振兴行动计划》推动数字资源向县中倾斜 为行业提供长期稳定的发展预期[1] - 加速优质教育资源全国范围内的均衡分配[1] 公司动态 - 大和升新东方目标价至49港元 憧憬股东回报可增加[1] - 新东方整体业务发展趋向稳定 K-9秋季学生留存率改善 出国考试准备业务不再恶化[1] - 网龙拥有稳定现金牛业务 积极利用AI技术为第二增长曲线（教育）赋能 市场关注其AI成效和海外拓展落地情况[1] - 思考乐教育本月初获富达国际及关联方增持95万股普通股股份 价值约214.6万港元[1] 股价表现 - 新东方-S最新价41.460港元 涨跌幅5.07%[2] - 网龙最新价15.190港元 涨跌幅3.62%[2] - 思考乐教育最新价2.630港元 涨跌幅1.94%[2] - 卓越教育集团最新价5.310港元 涨跌幅0.19%[2]

市场表现 - 恒生指数开盘上涨0.74% [1] - 恒生科技指数开盘上涨0.67% [1] 个股表现 - 紫金矿业股价上涨超过3% [1] - 新东方股价上涨超过2% [1] - 京东健康股价上涨超过2% [1]