公司业绩与市场定位 - 截至2025年4月底，公司管理产品规模突破400亿元人民币 [1] - 自开业至2025年4月28日，封闭式固定收益类产品兑付收益率全部达到或超过业绩比较基准下限 [1] - 收益达标率被视为赢得客户信誉的核心指标，强调稳健收益能力是理财公司的生存之本 [1][3] 产品策略与客户需求 - 产品设计以客户需求为导向，主打简洁、低波动性产品，首支产品在农行渠道30小时募集25亿元 [3][6] - 2025年计划推出中低风险产品以应对市场尾部风险，同时扩充QDII产品类型并开发短期限产品 [5][10] - 量化模型用于动态控制风险敞口，提升"T+1"类短期开放式产品供给以满足农行渠道需求 [10] 渠道建设与业务拓展 - 农行为核心渠道，定制化产品在私行渠道2小时销售10亿元，同时拓展南京银行、渣打银行等外部渠道 [6][8] - 计划覆盖城商行/农商行客户，采取线上线下全覆盖策略，未来将扩大销售团队规模 [8] - 探索母行外渠道差异化产品，如复杂型或高风险偏好产品，以增强市场竞争力 [7] ESG战略与风险管理 - ESG融入产品设计，设立专门研究团队并与法巴全球团队合作，本月底将推出ESG产品 [11] - ESG被视为中法股东战略共同点，兼具政策支持与风险管理工具的双重价值 [2][11] - 企业客户ESG需求增长，公司同步推进面向企业和纯投资者的双轨策略 [11][12] 企业文化建设与成本控制 - 通过市场导向的绩效考核和员工培训（如巴黎总部交流）塑造合资企业文化 [14] - 当前目标为实现资产管理规模增长与盈亏平衡，强调精简组织结构和全员参与 [15] - 中法股东文化融合被视为驱动长期价值的关键因素 [15] 中欧经贸合作前景 - 关税背景下，欧洲与中国在贸易治理等领域合作空间可能扩大，ESG成为共同语言 [2][13]

高管变动 - 吴茜自2025年4月3日起担任工银理财董事、董事长及董事会战略与提名薪酬委员会主席，此前为工银安盛人寿总裁并在工商银行财务体系深耕20年[2][3][4] - 工银理财成立六年已更换三任董事长（顾建纲、王海璐、吴茜）和两任总裁（唐凌云、高向阳），初代高管团队基本已退出[6][7][8] - 现任高管团队背景多元化，除工行总行资管部外，还包括工银安盛人寿、工银土耳其及工行金融市场部等机构[8] 财务表现 - 2024年末工银理财产品管理规模达1.96万亿元，同比增长22%，在六大国有行理财子公司中排名第二[9] - 2024年净利润14.2亿元，同比增长7.3%，增速在六大国有行理财子公司中垫底，排名从第三降至第四[9] - 理财产品固定管理费率降至零以应对行业"价格战"，规模扩张与效益平衡成为挑战[9] 产品策略 - 2024年下半年混合类产品发行占比从1.65%跃升至33.3%，募集金额从23.1亿元增至501.6亿元，固定收益类产品占比从98.4%降至66.7%[10] - 权益类资产配置规模达626.9亿元，同比增加335.6%，占总规模比例提升至3.1%但仍偏低[10] - 产品发行呈现"追涨杀跌"特性，如2020年混合类占比29.4%后随市场降温降至零[10] 战略方向 - 吴茜在工银安盛人寿期间提出"先做大再做优"理念，面临客群固化、销售导向等挑战，与工银理财当前困境相似[11][12] - 公司计划通过多市场、多策略、多资产配置提升竞争力，但需平衡净值化转型后的收益波动与安全性[10][11] - 吴茜的保险业经验可能为工银理财在权益资产配置和资产负债久期匹配上提供新思路[11][12]

数据说明： 现金管理类理财产品统计范围为理财公司发行的公募现金类产品；纯固收类理财产品统计范围为理财公司发行的投资周期在6- 12个月（含）的公募纯固收产品，且近1年每个完整的自然月月末均为正收益；"固收+期权"理财产品统计范围为理财公司发行 的公募"固收+期权"产品。现金管理类理财产品和"固收+期权"理财产品统计区间为近6个月，纯固收类产品统计区间为近1年。 榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。 | 00 केव | 产品名称 | 管理人 | 漫同時长 ਣ ਦ | 最大回撤 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 珠联盟合鑫逸稳一年1 60期的同公募人民 DEFEND | 南银理财 | 3.62% | 0.00% | | | | | | 销售机构: 兴业银行/南京银行/九江银行/中原银行等 | | | | | 鼎瑞行稳一年定开20 22第1期公募人民币 理财产品 | 南張理财 | 3.59% | 0.27% | 13.30 | | | | | 销售机构:南京银行/金华银行 | | | | | | ...

核心观点 - 青银理财在2024年复杂市场环境中展现出业务韧性与增长潜力 通过深化渠道布局 优化产品结构 强化投研能力实现规模与收入双增长 权益投资表现突出 科技赋能成效显著 [1][2][3][6] 财务表现 - 截至2024年末存续理财产品680只 余额达1993.26亿元 理财投资资产规模突破2165.91亿元 [1] - 2024年营业收入同比增长4.23%至5.5亿元 [1] 产品业绩表现 - 权益类产品表现亮眼：1月4日到期产品年化收益2.96% 7月10日到期产品年化收益2.73% 产品期限均近600天 同期上证指数涨跌幅为-4.72%和-7.21% [1] - 固收+产品在2024年10月至2025年3月期间清算的18期产品全部实现周期年化收益率超3% 算术均值为3.47% 最高值达4.44% [2] - 低波系列产品自2023年10月推出至2025年一季度末累计发行432只 募集规模超570亿元 已到期320亿规模的166只产品均达到或超过业绩基准 平均超业绩基准/下限7bp [2] 产品战略布局 - 通过权益类产品 固收+ 低波理财产品三维布局挖掘结构性机会 [1] - 2025年3月创新推出固收微含权系列产品 含权配置比例不超过20% 按权益资产配比细分为5%以内低配 10%以内中配 15%以内标配 20%以内高配四类 [2] - 将含权产品作为业务发展重要方向 结合低波系列产品发行形成稳健运作及收益增厚关键 [3] 渠道建设 - 创新实施精准分层动态适配策略 2024年行外代销渠道数量从45家翻倍增长至90家 [3] - 2025年一季末一年期限及以上产品占比较年初提升4.34个百分点 负债结构稳定性显著增强 [3] 投研体系建设 - 秉持绝对收益理念 通过审慎评估筛选高性价比行业板块进行左侧布局 [4] - 研究覆盖行业基本面 量化投资 多资产配置等多维度 每周数据追踪 每月输出行业基本面洞察 [4] - 紧密跟踪板块轮动 市场情绪及资金指标 构建并定期更新内部绩优基金池 [4][5] 风险管理 - 强化以投前信评审查 投中实时监测 投后指标监测 监督预警反馈 系统智能化管控为核心的风险管理体系 [5] - 实现持仓资产风险监测全覆盖 逐日监测市场变动 达成风险线上化管控 [5] 科技赋能 - 采用投资交易线上化 业务全域数据化 管理决策智能化三步走战略 [6] - 指令投资交易平台获2项国家软件著作权 研发投资交易簿记架构提高投资管理运行效率 [6] - 大数据平台通过间接投资估值表解析系统实现每天六百余只理财产品穿透持仓解析 [6] - 基于DeepSeek大模型构建智能投研决策平台 形成可信数据底座+智能体矩阵+国产化算力三位一体技术体系 [6]

低波稳健理财产品特征 - 低波稳健理财产品主要投资低波动型资产，受市场波动影响较小 [3] - 采用低波稳健策略，注重回撤控制，净值曲线相对平滑 [3] - 产品认购门槛低，风险评级通常为R1（风险极低）或R2（较低风险） [3] 低波稳健实现方式 - 通过配置较高比例的低波动资产（如现金、存款类资产）实现净值稳定 [8][9] - 严选交易对手并通过内部信评体系提升稳健性 [10] - 部分产品采用摊余成本法估值，票息收益确定性强，净值表现稳定 [12][15] 投资策略 - 期限匹配策略：优选高等级信用债并持有至到期，降低市场波动影响 [18][19] - 流动性管理策略：合理配置资产结构，维持流动性均衡，极端情况下优先配置存款类资产 [21][23] 低波稳健产品优势 - 采用摊余成本法估值的产品净值增长较为平稳，持有体验更佳 [12][14] - 能够有效抵御市场波动，帮助投资者实现稳健理财 [24]

跨境理财通概述 - 跨境理财通是粤港澳大湾区金融创新产品，允许内地与港澳投资者通过闭环资金管道跨境投资对方市场的合资格产品 [4][5] - 业务分为"北向通"和"南向通"，境内个人投资者主要参与"南向通"业务 [5] - 2024年12月推出的2.0版本引发大湾区居民开户热潮，首批试点券商业务量激增 [1] 核心优势 - **投资范围扩大**：通过"南向通"可配置港澳市场优质资产，包括港股、离岸人民币产品等，实现全球资产分散布局 [7] - **准入门槛降低**：2.0版本将单个投资者额度提升至300万元人民币，且不占用个人外汇额度 [7] - **监管保障**：作为国家战略试点，受央行及外管局直接监督，资金闭环管理，产品经过合作机构严格筛选 [8] 市场反响 - 深圳投资者反馈显示非大湾区居民存在强烈参与意愿但受资格限制 [1] - 高净值客户海外资产配置需求强烈，该业务提供新的解决方案 [5]

会议概况 - 万得基金与西部利得基金联合举办"风和雨润，春暖花开"主题投资尊享荟，汇聚资管行业领袖探讨2025年投资策略 [2] - 万得基金总裁简梦雯指出A股震荡走强，政策预期修正后流动性品种性价比凸显，需把握后续投资方向 [2] - 西部利得基金总经理贺燕萍强调公司"三稳"战略：目标明确、团队稳定、策略稳定，定位为基础产品供应商 [3] 绝对收益策略 - 西部利得基金董伟炜提出"三位一体"投资体系：宏观/中微观分析决策系统、主动/被动风控系统、理性心态管理 [5] - 当前货币财政双宽松格局明确，广谱利率下行，居民/外资增配股市空间大，政策端持续释放利好 [5] - 中期看好AI全产业链（基础设施、行业应用、终端、AI Agent）、新消费、新能源部分环节，红利资产具配置价值 [5] 债券市场机会 - 2025年固收市场年初低迷，低利率环境下票息资产稀缺，理财申赎冲击市场 [6] - 债市全年或维持震荡，短端利率性价比高于长端，地方债因票面利率优势及流动性改善具配置价值 [7] - 转债存量规模下降且波动修复，泛科技板块机会可熨平组合波动 [7] 全球资产配置 - 美国政策变化（通胀、财政扩张、关税、美联储调整）对全球市场影响显著，预计经济软着陆 [8] - 美元计价企业信用债票息回报约3%（成熟市场高收益债），投资级债券性价比更高 [8] - 美股动态市盈率21.9（高于15年平均），港股11.8（低于平均），日本企业治理改善，印度估值过高需谨慎 [8][9] 行业动态 - 万得基金凭借数据研究、产品甄别能力连续入选基金保有规模百强榜 [3] - 摩根基金（原上投摩根）品牌与JPMorgan全球资产管理业务保持一致，实行股东业务隔离 [10] - 会议表彰招银理财、兴银理财等机构代表，推动行业高质量发展 [9]

收益增厚新路径！这类资产成为"新宠" 【导读】国内固收市场收益率下行，海外债基成理财公司"新宠" 中国基金报记者李树超张玲 在国内债市收益率下行、固收类理财产品收益承压的背景下，部分纯固收理财产品将海外债券基金 作为重要投资方向，通过配置海外债基及多元化资产，以增厚组合收益和分散风险。 配置海外债基 为组合提供收益增厚空间 随着今年债市调整，固收类理财产品收益率整体呈现下行趋势。普益标准数据显示，截至3月16 日，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现管）近1个月年化收益率的平均水平为1.04%，环比下 跌0.57个百分点。 在此背景下，部分纯固收理财产品开始转向配置海外债券基金。例如，信银理财安盈象固收稳健六 个月持有期20号G类以债券和公募基金为主要投向，2024年第四季度转向配置一些投资全球或亚洲债券 的基金。 基煜基金也认为，当前国内固收市场面临收益率下行压力，理财公司通过多元化配置寻求收益补充 是重要考量；另一方面，分散化配置也是重要动因，通过布局与国内债市相关性较低的海外资产，可降 低单一市场波动对净值的冲击。当然，这一策略也需权衡汇率波动、政策差异等潜在风险。 "海外债券的到期收益率相对更具吸引 ...

个人养老金税收优惠 - 参与个人养老金账户缴存可在计算应纳税所得额时抵税 最高可享5400元税收优惠 [3][5] - 2024年度个税汇算已开启 缴存个人养老金可立即享受退税福利 [3][8] 个人养老金产品优势 - 专款专用设计可抵御消费冲动 为退休生活提供长期养老储备 [6] - 账户资金可投资稳健理财产品 避免资金闲置 通过长期积累提升养老品质 [7] - 建信理财推出1元起购的个人养老金理财产品 具有策略稳健和税收优惠特点 [14] 建信养老金理财产品 - 安鑫360天产品采用纯债策略 主投金融机构及央国企中高评级信用债 风险等级R2 [15][17][18][19] - 睿鑫1年期产品在固收打底基础上适度配置权益类资产 动态调整组合久期 风险等级R3 [20][21][22] - 产品申赎规则灵活 安鑫产品T+1确认到账 睿鑫产品T+2确认到账 [17][20] 开户促销活动 - 扫描二维码开户可领取最高2000元权益礼包 [10][11][12] - 开户缴存可享受十重礼遇 包括6.6元微信立减金等促销福利 [1][11]

委托理财 - 本次委托理财金额合计102,000万元[1][26] - 交通银行蕴通财富定期型结构性存款14天产品购买金额10,000万元，预期年化收益率0.80%/1.45%/1.65%[6][11] - 中国银行多笔人民币结构性存款购买金额及预期年化收益率不同[6][12][13][14][15][19][20] - 华泰证券聚益第25008号收益凭证购买金额1,000万元，预期年化收益率1.00%-6.20%，期限91天[6][18] - 万方添利私募证券投资基金购买金额20,000万元，预期年化收益率3.50%，无固定期限[6][16] - 北银理财京华远见春系列理财产品购买金额20,000万元，预期年化收益率2.72%，无固定期限[6][17] - 中银理财 - （14天）最短持有期固收理财产品2号A购买金额15000.00万元，预期年化收益率3.06%[18] 资金授权 - 公司股东大会授权使用不超过85亿元闲置自有资金进行现金管理[1] - 公司股东大会授权使用不超过85亿元择机购买理财产品[28] 财务数据 - 2024年9月30日资产总额1990954.19万元，负债总额1288667.64万元，资产净额702286.55万元，经营性现金流量净额303541.91万元[26] - 2023年12月31日资产总额1471004.99万元，负债总额838629.21万元，资产净额632375.78万元，经营性现金流量净额328126.97万元[26]