财务表现 - 公司预计截至2025年6月30日止六个月录得纯利，去年同期为净亏损 [1] - 公司预计同期收益同比增长不少于45% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.26亿元，同比增长54.24% [1] - 2025年上半年净利润1.26亿元，同比下降24.74% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.26亿元，同比增长54.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比下降24.74% [1]

南非经济学家在接受总台记者采访时表示，这一判断凸显出关税不确定性对南非宏观经济前景的压力。 南非金山大学经济学家 雅尼·罗瑟：当前关税对南非出口造成严重冲击，特别是汽车制造业和农产品出口领域，更严峻的是人们将会失业，在南非本就严峻 的高失业率困境下，再就业将异常艰难。 近日，非洲最大银行——南非标准银行将今年南非经济增长预期由此前的1.8%下调至0.9%，2026年经济增长预期下调至1.3%。 南非标准银行首席经济学家 古拉姆·巴利姆：南非出口产品中，高达三分之二是矿业产出和制造业产品，尤其是汽车产品，这些正好处于美国30%的高关税 打击之下。美国试图遏制自身衰退势头，同时阻挠其他国家的崛起，这本质上是国际竞争问题，是将贸易与产业政策武器化。如果我们被排挤出美国市场， 我们要持续深化与除美国外的其他发达国家以及全球南方的关系。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场情绪转弱，钢价震荡下行，预计调整空间有限；铁矿震荡运行，短期供需矛盾加大，长期供需偏宽松；双焦价格震荡运行，焦炭供应预期收紧，焦煤供应偏紧；动力煤电煤需求转弱，坑口煤价小幅回落，短期价格震荡，中长期供应宽松 [1][3][5][8] 各品种总结 钢材 - **市场分析**：昨日螺纹钢期货合约收于3126元/吨，热卷主力合约收于3416元/吨，现货成交整体一般偏弱，环比略有好转，投机较弱；建材产销转弱、库存增加，淡季下游刚需和投机性需求不足，板材产销环比回升、库存累积，消费韧性强但高钢价影响出口接单且抢出口减弱 [1] - **策略**：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - **市场分析**：昨日铁矿石期货价格震荡运行，进口铁矿主流品种价格基本持稳，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交115.0万吨，环比上涨14.66%，远期现货累计成交95.8万吨，环比下跌7.88%；本周发运量大幅回升，海漂铁矿石逐步到港，供给增加，北京周边地区阅兵限产影响加大，全口径库存高位回落 [3] - **策略**：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - **市场分析**：昨日双焦期货主力合约震荡运行；部分焦企8.20 - 9.3期间焦炉限产30 - 40%，钢厂8.30 - 9.3期间高炉限产20 - 40%，产地多数煤矿维持正常生产，焦企按需补库，煤价稳中偏弱，进口蒙煤成交偏弱，蒙5原煤部分成交降至950 - 980元/吨左右；月底焦炭供应缩减预期强，基本面偏强，焦化厂开启第七轮提涨，价格跟随焦煤波动，焦煤供应端偏紧，部分煤矿有库存累积但仍处低位 [5][6] - **策略**：焦煤和焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - **市场分析**：产地坑口煤价回落，电煤需求转弱，部分煤矿降价，竞拍流标增多，化工等终端刚需稳定，部分煤矿拉煤车减少、价格回调；港口市场情绪回落，价格上涨后下游接受程度一般，成交冷清，短期价格震荡；进口煤报价坚挺，澳煤到货不多，有价格优势，下游拿货积极 [8] - **策略**：无 [8]

工业金属市场观点 - 对等关税谈判延期及美联储降息预期上升提振金属价格 国内"金九银十"旺季临近推动工业金属价格有望上行 [1] - 精铜杆企业开工率上升至70.61% 国网订单支撑下游线缆终端消费 精铜杆对废铜杆替代作用增强 部分减停产企业继续恢复生产 [1] - 国内电解铝运行产能维持高位 行业开工率回升 期待旺季带动消费 工业金属供需格局受宏观政策与季节性因素驱动 短期价格或维持偏强运行 [1] 有色金属指数产品 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892） 选取有色金属开采/冶炼/加工相关上市公司证券 覆盖基本金属/贵金属/稀有金属细分领域 [1] - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色指数（930708） 选取A股有色金属行业代表性公司 覆盖贵金属/工业金属/稀有金属等多个子行业 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）/C（018168）及国泰中证有色金属ETF发起联接C（013219）/A（013218） [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月19日沪镍主力合约区间震荡，现货市场成交较弱，基差升水扩大，镍基本面偏松，美联储降息预期反复，预计镍价区间震荡，操作上建议观望 [2] - 8月19日不锈钢主力合约冲高下行，现货市场成交较弱，基差升水扩大，当前宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑，预计价格仍跟随宏观波动，操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 8月19日，上海期镍期货近月合约收盘价120330元/吨，较昨日降10元；成交量63677手，较昨日降14462手；持仓量55967手，较昨日降6540手；库存22841吨，较昨日降210吨 [2] - 8月19日，LME3个月镍现货官方价15080美元/吨，较昨日涨5美元；收盘价（电子盘）15006美元/吨，较昨日降145美元；成交量6229手，较昨日增1355手；注册仓单0吨，较昨日降199320吨；总库存210414吨，较昨日降1086吨 [2] - 8月19日，上海不锈钢期货近月合约收盘价12815元/吨，较昨日降120元；成交量134082手，较昨日增12317手；持仓量133538手，较昨日降862手；库存103940吨，较昨日增21797吨 [2] 现货价格 - 8月19日，SMM 1电解镍平均价121650元/吨，较昨日持平；1金川镍平均价122825元/吨，较昨日涨200元；1进口镍（俄镍）平均价120825元/吨，较昨日降50元 [2] - 8月19日，304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价13075元/吨，较昨日降50元；304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13800元/吨，较昨日持平；304/No.1卷（无锡）平均价12650元/吨，较昨日持平 [2] 价差与基差 - 8月19日，沪镍近月 - 沪镍连一价差 - 120元，较昨日持平；沪镍连一 - 沪镍连二价差 - 270元，较昨日降10元；沪镍连二 - 沪镍连三价差 - 280元，较昨日降50元 [2] - 8月19日，LME镍0 - 3个月价差 - 205.19美元/吨，较昨日降10.54美元；LME镍3 - 15个月（场内盘）价差671美元/吨，较昨日涨5.18美元 [2] - 8月19日，SMM 1电解镍平均价 - 沪镍活跃合约收盘价基差1320元，较昨日涨10元；LME3个月镍官方价 - 电子盘收盘价基差74美元，较昨日降76美元 [2] 库存情况 - 截至2025年8月，SMM中国港口镍矿总库存770万湿吨，较上周增0.00万湿吨；SMM上海保税区镍库存总计4700吨，较上周持平；SMM纯镍社会库存41891吨，较上周增1319吨 [2] - 截至2025年8月，200系不锈钢现货库存量205300吨，较上周降13700吨；300系不锈钢现货库存量617500吨，较上周降11600吨；400系不锈钢现货库存量112400吨，较上周降2500吨；总库存924400吨，较上周降22600吨 [2] 行业资讯 - 能源与矿产资源部确定2025年8月第二期基准镍价小幅下跌，为每千公吨15012.67美元，略低于8月第一期的每千公吨15028.33美元，对行业从业者是重要信号 [2] 投资策略 - 镍方面，基本面偏松，美联储降息预期反复，预计镍价区间震荡，操作上建议观望 [2] - 不锈钢方面，宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑，预计价格仍跟随宏观波动，操作上建议观望 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月19日沪镍主力合约区间震荡，现货市场成交较弱，基差升水扩大，镍基本面偏松，美联储降息预期反复，预计镍价区间震荡，操作上建议观望 [2] - 8月19日不锈钢主力合约冲高下行，现货市场成交较弱，基差升水扩大，当前宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑，预计价格仍跟随宏观波动，操作上建议观望 [2] 各品种情况总结 镍期货 - 8月19日沪镍期货各合约收盘价多数下跌，成交量63677手较昨日减少14462手，持仓量62507手较昨日减少6540手，库存22841吨较昨日减少210吨 [2] - 8月19日LME3个月镍现货官方价15080美元涨5美元，收盘价电子盘15006美元跌145美元，成交量6229手较昨日增加1355手，注册仓单0吨，库存210414吨较昨日减少1086吨 [2] 镍现货 - 8月19日SMM 1电解镍平均价121650元，镍豆平均价122925元，1金川镍平均价122825元，1进口镍（俄镍）平均价120825元 [2] 镍矿 - 8月19日菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价29美元，镍矿海运费菲律宾 - 连云港平均价0美元，菲律宾 - 天津港平均价0美元 [2] 镍生铁 - 8月19日1.5 - 1.7%镍生铁出厂价平均价3420元，8 - 12%高镍生铁出厂价平均价928元/镍点 [2] 硫酸镍 - 8月19日电池级硫酸镍平均价27590元，电镀级硫酸镍平均价28000元 [2] 高碳铬铁 - 8月19日全国高碳铬铁平均价格41.67元/50基吨 [2] 不锈钢期货 - 8月19日不锈钢主力合约成交量134082手较昨日增加12317手，持仓量133538手较昨日减少862手，上期所库存103940吨较昨日增加 [2] 不锈钢现货 - 8月19日304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价13075元，304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13800元，304/No.1卷（无锡）平均价12650元等 [2] 废不锈钢 - 8月19日Ni~7.0 - 7.2%废不锈钢平均价9200元，Ni~7.4 - 7.6%废不锈钢平均价9350元等 [2] 库存情况 - 8月19日SMM中国港口镍矿总库存770万湿吨，SMM上海保税区镍库存总计4700吨，SMM纯镍社会库存总计41891吨 [2] - 2025年8月2025 - 08 - 01至2025 - 08 - 15期间200系不锈钢现货库存量205300吨，300系617500吨，400系2800吨，总库存924400吨 [2] 资讯 - 能源与矿产资源部确定2025年8月第二期基准镍价小幅下跌，为每千公吨15012.67美元，低于8月第一期 [2]

融资交易情况 - 8月19日融资买入额0.26亿元 位列沪深两市第930位 [1] - 当日融资偿还额0.17亿元 实现净买入942.83万元 [1] - 融券方面当日卖出2.98万股 净卖出2.86万股 [1] 近期资金动向 - 最近三个交易日（15日-19日）融资买入额分别为0.15亿元、0.44亿元和0.26亿元 [1] - 三日融资买入额呈现波动态势 其中17日买入额达0.44亿元为阶段高点 [1]

财务表现 - 2025财年基础盈利同比下降25%至101.6亿美元，低于分析师平均预期的102.2亿美元[1] - 铜价上涨未能抵消铁矿石和煤炭价格走弱的影响[1] 股东回报 - 董事会宣布每股派息60美分，低于去年同期的74美分，但超过市场预期的51美分[1] - 全年派息达每股1.1美元，高于市场预期的1.01美元[1] 资产交易 - 公司与CoreX达成具有约束力的协议，同意以最高4.65亿美元的价格出售其位于巴西的铜矿资产[1] 市场反应 - 股价一度上涨超过2.5%，最高触及54.8美元，随后涨幅收窄至约1%[1]