公司融资与股东背景 - 智驾大陆于2025年12月31日完成新一轮融资，规模近2亿美元（约合人民币14亿元）[2] - 本轮融资由云锋基金、达晨财智、国晨创投、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金等知名产业资本及市场化基金联合投资[2] - 战略股东欧摩威集团与地平线继续追加投资，这是继2025年初获得高瓴投资、中金保时捷及浙江金控投资后的又一次大规模注资[2] 公司定位与业务概况 - 智驾大陆定位为智能驾驶系统供应商，业务覆盖高级辅助驾驶及智能辅助驾驶解决方案[3] - 公司由地平线与欧摩威集团共同注资成立于2022年，整合地平线的算法算力与欧摩威的全球供应链管理经验[2][3] - 公司已构建基于同源架构的可拓展产品组合，主要分为繁星和皓月两大系列[3] 核心产品与技术路径 - 繁星系列侧重于城区智能辅助驾驶，基于地平线单J6M，采用一段式端到端系统，旨在提升辅助驾驶在复杂城区路况的适配率，覆盖10万元级及以上车型[5] - 皓月系列是一个高性能ADAS方案，覆盖L2至L2++级别功能，包括高速领航辅助及泊车辅助等，是提供完整L2功能基础上的性价比选择[7] - 公司自研城区NOA将下探至10万级市场，推动智能辅助驾驶技术的普惠化[1][5] 商业化进展与市场认可 - 智驾大陆已斩获超10款车型定点合作，并在多个国家和地区开展产品落地验证[7] - 大规模融资反映了资本市场对公司技术路径及其商业化潜力的持续认可[2] - 公司CEO厉飚曾带领团队首发地平线征程3、征程5芯片，未来公司将继续以客户需求为核心，推动高性价比智驾方案的规模化落地[7][9]

文章核心观点 - 地平线与欧摩威集团的合资企业智驾大陆完成近2亿美元新一轮融资 获得云锋基金 达晨财智等产业资本投资 战略股东持续追加投资 [1] - 此次融资凸显了公司的商业化潜力 并印证了其“国内技术+海外渠道”的合资新模式与智驾普惠路线的行业价值 [1] - 融资进展折射出行业新趋势 技术普惠与全球化布局已成为智驾企业的核心竞争力 [2] 融资事件与资本认可 - 智驾大陆完成近2亿美元新一轮融资 云锋基金 达晨财智等产业资本联合入局 战略股东地平线与欧摩威集团持续追加投资 [1] - 公司在年初完成首轮市场化融资后 再次获得资本密集青睐 [1] - 此次融资的核心看点在于资本市场对智驾合作新范式的认可 [1] 商业模式与行业价值 - 公司构建了“国外品牌渠道+国内技术输出”的合资新模式 精准破解了中国智驾企业出海的渠道壁垒与本地化难题 [1] - 该模式不同于传统自主出海的单打独斗 [1] - 依托欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）深厚的全球主机厂资源与供应链管理经验 叠加地平线领先的端到端智驾技术 [1] - 公司已在海外多个国家完成产品落地验证 实现量产突破 为中国智驾技术全球化提供了可复制的合资样本 [1] 产品技术与市场落地 - 智驾普惠的加速落地是资本追捧的另一关键逻辑 [2] - 公司推出的新一代繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶方案 依托地平线征程6M芯片的成本与性能优势 以一段式端到端架构实现类人驾驶体验 [2] - 该方案成功将好用的城区辅助驾驶普惠至10万元级乘用车市场 [2] - 这一突破精准契合行业需求 助力公司2025年斩获超10款车型定点 商业化落地效率领跑行业 [2] - 标志着高阶城区智驾正式迈入国民车时代 [2] 行业趋势与未来展望 - 在汽车智能化普及爆发期 技术普惠与全球化布局已成为智驾企业的核心竞争力 [2] - 本轮资金将进一步赋能公司的技术研发与全球市场拓展 [2] - 公司探索的合资模式与普惠化路径 或将为行业格局重塑提供新方向 [2] - 推动中国智驾技术从单点突破迈向全球规模化落地的新阶段 [2]

公司业务进展 - 萝卜快跑于1月6日正式获得迪拜道路与交通管理局颁发的全无人驾驶测试许可 成为迪拜当前唯一获此许可的企业 [2] - 根据许可 公司可在迪拜指定区域开展不配备安全员的全无人驾驶车辆公开道路测试 为其后续启动商业化运营铺平道路 [2] - 同日 公司在迪拜建设的首个一体化运营基地正式投入启用 该基地具备无人驾驶车辆的日常运营 维护 安全监控与人员培训等综合功能 [2] - 双方合作始于2025年3月签署的战略协议 此后公司于同年7月获得迪拜首张自动驾驶测试牌照并开始组建测试车队 [3] - 此次获得全无人驾驶测试许可 标志着公司在当地的技术验证与商业化准备进入新阶段 [3] 行业与政策环境 - 迪拜方面表示 该运营基地的启用是其“2030智能城市战略”的一部分 该战略目标之一是到2030年将全市25%的出行转变为自动驾驶模式 [2] - 迪拜道路与交通管理局负责人表示 此次许可颁发及基地启用是迪拜推动智慧出行战略的关键步骤 旨在为公众提供更安全 高效的创新出行选择 [2] - 百度智能驾驶事业群组总裁表示 迪拜前瞻性的政策环境与基础设施为无人驾驶技术落地提供了良好条件 [2]

这一判断，也与刚刚结束的2026 年 CES 释放出的信号一致。与前几年以电动化为主线不同，本届 CES 上，AI 成为最核心的主题，智能辅助驾驶成为被反复讨论的落地场景之一。 从展会释放的信息来看，在电动车节奏放缓之后，行业竞争的重点正在转向 AI 驱动的驾驶能力，尤其 是更接近量产和规模应用的辅助驾驶方案。在这样的背景下，资本并没有离开智能驾驶，而是开始更集 中地寻找已经接近商业化形态的公司。 出海路径 过去几年，中国智能驾驶公司出海，主要方式是技术输出，卖算法、卖方案、卖算力平台。但在海外主 机厂的真实决策中，技术并不是唯一标准。是否符合当地法规，是否通过安全测试，供应链是否稳定， 售后和系统维护能否长期保障，能否建立起值得信赖的合作关系，往往比技术能力本身更重要。 经观感知 2025年12月31日，地平线与欧摩威集团合资成立的智驾大陆（neueHCT）完成近2亿美元融资。 参与投资的机构包括云锋基金、达晨、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金等，原有股东继续追加投 资。作为地平线面向全球市场的重要智能驾驶布局，智驾大陆在成立之初就被赋予了"立足中国、服务 全球"的定位。 在智能驾驶行业持续向L3、L4 推 ...

公司业务与产品交付现状 - 公司车载端软硬件产品交付情况良好，产能充足稳定 [2] - 公司车载高精度硬件产品年出货量已突破百万套 [2] 客户与合作方 - 公司合作车企包括小鹏、吉利、上汽、长城、东风和一汽等汽车制造企业 [2] - 公司Robotaxi客户包括滴滴、百度Apollo、哈啰自动驾驶及Momanta [2] 技术与产品优势 - 公司车载高精度产品技术已具备量产经验 [2] - 公司车载端软硬件产品布局较全，涵盖GNSS天线、定位模组、融合算法、IMU等，具备全栈式定位综合解决方案 [2] - 公司智能驾驶车载端软硬件产品适应智能驾驶一体化集成域控硬件平台和BEV算法架构演变趋势，并已形成平台化产品 [2] - 公司具备汽车配件供应链优势，在成本、质量和交付上能确保满足客户大规模高质量且长期稳定的交付要求 [2]

公司融资情况 - 智驾大陆neueHCT于2025年12月31日完成近2亿美元融资 [1] - 本轮融资由云锋基金、达晨（达晨财智、国晨创投）、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金（甬宁高芯基金）等联合投资 [1] - 战略股东欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）与地平线继续追加投资 [1] - 这是继2025年年初高瓴投资、中金保时捷、浙江金控参投的首轮市场化融资后，公司再获投资机构密集认可 [1] 公司背景与定位 - 公司是地平线与欧摩威集团联合发起的科技企业 [3] - 公司秉持“智驾平权，让出行更安全便捷”的使命，愿景是“将领先的智能驾驶产品带到每一块大陆” [3] - 公司服务全球主机厂客户 [3] - 公司被投资方视为具备辐射并拓展全球市场长期发展潜力的平台型公司 [9] - 公司被投资方视为中外合资企业的全新样本 [10] 产品与技术 - 公司已构建“繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶+皓月HCT Luna高性能ADAS方案”产品矩阵 [8] - 新一代繁星HCT Astra是一段式端到端系统，以类人驾驶体验适配复杂城区路况，目标是将好用的城区辅助驾驶普惠到10万元级乘用车 [8] - 公司已实现覆盖L2至L2++级别的双产品线布局 [9] - 公司具备全栈软硬一体的技术能力，提供极具竞争力的智能辅助驾驶产品 [10] - 公司充分利用母公司资源快速进行技术迭代 [10] 商业化进展 - 2025年，公司已斩获超10款车型定点合作 [8] - 公司已在海外市场获得商业化突破，在多个国家和地区开展产品落地验证 [8] - 公司在海外已经完成数据闭环与多个国际车企的量产定点 [9] - 公司被投资方认为正处于高速成长的起点，凭借扎实的产品力、高效的交付体系和清晰的国际化路径 [10] 行业背景与机遇 - 伴随全球智能汽车行业发展和智能驾驶技术突破，智能驾驶供应商迎来结构性机遇 [3] - 汽车智能化正进入普及爆发期 [10] - 智能驾驶行业历经十年的技术迭代和突破，正迎来属于自己的工业革命时代 [10]

公司融资与股东背景 - 智驾大陆neueHCT于2025年12月31日完成近2亿美元融资 [1] - 本轮融资由云锋基金、达晨（达晨财智、国晨创投）、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金（甬宁高芯基金）等联合投资，战略股东欧摩威集团与地平线继续追加投资 [1] - 这是继2025年年初高瓴投资、中金保时捷、浙江金控参投的首轮市场化融资后，公司再获投资机构认可 [1] 公司定位与使命 - 公司是地平线与欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）联合发起的科技企业 [1][3] - 公司使命为“智驾平权，让出行更安全便捷”，愿景是“将领先的智能驾驶产品带到每一块大陆” [3] - 公司服务全球主机厂客户 [3] 产品与技术 - 公司已构建“繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶 + 皓月HCT Luna高性能ADAS方案”产品矩阵 [9] - 新一代繁星HCT Astra是一段式端到端系统，以类人驾驶体验适配复杂城区路况，目标是将好用的城区辅助驾驶普惠到10万元级乘用车 [9] - 公司提供覆盖L2至L2++级别的双产品线布局，是软硬件一体化解决方案供应商 [10] 商业化进展 - 2025年，公司已斩获超10款车型定点合作 [9] - 公司已在海外市场获得商业化突破，在多个国家和地区开展产品落地验证，并已在多地完成数据闭环与多个国际车企的量产定点 [9][10] - 公司具备辐射并拓展全球市场的长期发展潜力，海外业务已实现量产突破 [10] 投资方观点 - 云锋基金看好公司作为地平线与欧摩威集团强强联合打造的平台型公司，兼具地平线的技术能力与欧摩威的全球产业资源 [10] - 达晨财智认为公司凭借深厚的产业背景、领先的技术架构和全球化的业务布局，迅速成长为行业内有影响力的供应商 [10] - 混沌投资认为公司凭借全栈软硬一体的技术能力，提供极具竞争力的产品，同时拥有丰富的全球商务资源和供应链管理经验 [11] - 宁波通商基金认为公司的智驾技术表现、高竞争力产品以及全球商业化进展令人印象深刻，是中外合资企业的全新样本 [11] 行业机遇与公司前景 - 伴随全球智能汽车行业发展和智能驾驶技术突破，智能驾驶供应商迎来结构性机遇 [3] - 汽车智能化正进入普及爆发期，公司凭借扎实的产品力、高效的交付体系和清晰的国际化路径，正处于高速成长的起点 [11] - 行业历经十年的技术迭代和突破，正迎来属于自己的工业革命时代 [11] - 公司有望在智能驾驶行业格局重塑的过程中，成长为具有全球影响力的平台型公司 [11]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告的核心观点 - 英伟达于太平洋时间2026年1月5日开源了Alpamayo系列AI模型、仿真工具及数据集，旨在推动安全可靠的推理型辅助驾驶汽车开发 [2][4] - 此次开源有望帮助开发者改进自动驾驶技术，加速高级版智能驾驶的商业化落地，并惠及全产业链 [2] - 建议关注智能驾驶相关硬件提供商以及Robotaxi等自动驾驶运营平台 [2][10] 事件评论总结 - **Alpamayo 1模型的技术特点**：该模型是业界首个面向自动驾驶车辆的开放式大规模推理视觉-语言-动作模型，通过视频输入生成行驶轨迹并给出推理思路，能识别独特驾驶情况并找出正确行驶方式 [10] - **模型参数与规划**：目前模型基于100亿参数架构，后续模型将具备更大参数规模、更精细推理能力、更灵活输入输出方式及更丰富商用选项 [10] - **配套开源工具**：同时发布了开源仿真框架AlpaSim和物理AI开放数据集，AlpaSim提供高保真仿真环境，数据集包含超过1700小时的驾驶数据，覆盖广泛地理区域和环境条件，特别是罕见且复杂的真实世界极端场景 [10] - **行业支持与影响**：获得了Lucid、捷豹路虎、Uber等移动出行领域领先企业及标普全球、伯克利DeepDrive等机构的关注，各方认为其核心价值在于推动物理AI发展，赋予系统对真实世界的推理能力，破解长尾驾驶场景难题 [10] - **开源意义**：其开源特性为开发者和研究人员提供了应对复杂场景的新工具，支持规模化训练与个性化优化，推动了自动驾驶生态的开放创新，有望加速L4级自动驾驶的安全部署与普及 [10]

公司成立与基本信息 - 北京智驭科技有限公司于2025年12月29日成立，注册资本为300万元人民币 [2][3] - 公司由北京汽车研究总院有限公司持股65%和北京地平线机器人技术研发有限公司持股35%合资设立，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司经营范围涵盖人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、智能车载设备制造、汽车零配件及电子元器件批发零售等 [2][3] 公司战略定位与合作背景 - 公司成立前20天，北汽研究总院与地平线已在技术生态大会上宣布将建立深度联合研发机制，智驭科技是此战略协同的重要载体 [4] - 合作模式结合了地平线在算力、算法及数据闭环训练方面的核心优势，以及北汽在整车制造、产品矩阵和用户场景的产业资源 [4] - 该合资公司旨在突破传统主机厂与供应商的简单买卖关系，形成利益共同体，规避全栈自研的高投入风险与完全依赖外部供应商的被动局面 [4] 业务发展规划与技术路径 - 公司将重点推进智能驾驶与智能座舱相关技术的研发与产业化应用 [5] - 后续将围绕地平线征程6M芯片方案开发全场景城市NOA系统，并适配北汽“元境智能”全域技术体系 [5] - 相关技术成果预计将优先搭载于北汽自主品牌新产品，以提升其产品的智能化竞争力 [5] 行业背景与模式意义 - 当前智能驾驶行业正处于从技术研发向规模化量产过渡的关键阶段，资源加速向头部企业及优势联盟聚集 [4] - 北汽作为传统整车企业转型智能化的代表，与地平线这类头部智能驾驶计算方案提供商成立合资公司，为行业探索“整车企业+核心技术企业”的深度共生合作提供了新范本 [4]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能、半导体、电子、光模块、PCB、AI应用、汽车 * **公司**：胜宏科技、新易盛、中际旭创、工业富联、环旭电子、百度集团、阿里巴巴、快手、腾讯、美图公司、中文在线、易点天下、鼎泰高科、吉利汽车、比亚迪、地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能、智谱、MinMax、OpenAI、迪士尼、英伟达、谷歌、苹果、亚马逊、特斯拉、Meta、微软、可灵[1][2][4][5][6][8][9][10][11][12][14] 核心观点和论据 中美科技股表现与格局 * **中国科技股**：2025年在国产替代和硬科技逻辑下走出结构性牛市，创业板指和科创综指涨幅接近50%，恒生科技指数上涨23.5%，均跑赢纳斯达克指数20%的涨幅[2] 中国科技股在全球资本市场中的相对价值正在重估，半导体、AI算力、硬件、光模块等细分赛道全面开花[1][4] * **美国科技股**：呈现头部集中格局，但高集中度风险显现 2025年仅谷歌和英伟达跑赢纳斯达克指数，苹果、亚马逊、特斯拉、Meta和微软表现落后[1][4] 市场聚焦企业通过AI实现盈利能力，而非仅为概念买单[4] 2025年前三季度标普500归母净利润规模接近16,000亿美元，其中七巨头占4,000亿美元，占比26%[4] AI产业链发展情况 * **电子行业**：AI带来存储需求激增，导致价格上涨，存储产业链表现良好[5] AI硬件产业链如光模块及上游元器件处于高景气环节[1][5] PCB及上游材料保持良好状态[5] * **具体公司**： * **工业富联**：基于GB200/GB300机柜级产品出货，业绩从2025年四季度到2026年上半年具有持续性[1][5] 与CSB合作开发架构更复杂、价值量更高的新产品Ruby，有望提升盈利能力[5] * **环旭电子**：传统主业（苹果、眼镜、亚马逊业务）稳健增长，光模块新业务取得进展，与母公司日月光合作空间大[1][5] * **鼎泰高科**：预计2025年归母净利润同比增长81%至103%，主要受益于服务器与数据中心需求爆发、高端PDB市场需求提升以及PVD钻针及研磨抛光产品需求暴增[2][12] 2026年第一季度PP钻针产能缺口大，预计将迎来新一轮提价潮[2][12] 行业竞争格局良好，向头部集中，全球仅有四大巨头[13] AI应用领域前景 * **商业化加速**：预计2026年头部AI应用商业化将加速，算法模拟智能将提升效率、替代人力并革新交互，推动生产力提升[1][6] * **资本化活跃**：国内外投融资节奏加快，例如百度计划分拆昆仑芯上市，智谱与MinMax即将挂牌[6] C端应用的PS估值区间在20倍至100倍之间，一些独立应用甚至超过100倍[6][7] * **案例**： * **ChatGPT**：周活跃用户已达9亿，计划到2030年达到26亿，正通过增加展示广告等方式探索新收入模式[7] * **可灵**：在海外市场表现出色，在多个国家和地区图形和设计排行榜冲到第一名，移动端日流水创新高，预计2026年商业化进程加速[2][8] 行业重要事件及影响 * **OpenAI与迪士尼合作**：共同探索生成式视频在院线及内容制作中的商业路径，标志视频模型从实验室走向工业化生产[10][11] * **OpenAI发布GPT-5.2 Codex**：针对编程场景优化，在权威测试中大幅领先，定义了AI程序员新基准[11] * **智谱计划上市**：通过港交所聆讯，计划以全球大模型第一股身份上市，成为中国独立大模型厂商的重要风向标[11] * **影响**：加速市场优胜劣汰；带动上游国产算力（如华为升腾、寒武纪）适配需求；重构估值体系，影响后续企业融资环境与估值水平[11] 汽车行业政策与动态 * **政策变化**：2026年汽车补贴政策由定额补贴转为有上限按车价比例补贴，低价车退坡幅度较大，高价车退坡幅度较小[14] 政策落地好于预期，叠加2025年四季度透支效应偏弱，有望带来需求递延[14] * **市场预测**：预计2026年全年零售同比增长2%，批发同比增长5%，电车同比增长11%[14] * **智驾催化**：美国CES展催化智驾板块情绪，英伟达预测未来将有10亿辆汽车实现高度或完全自动驾驶，并发布开源自动驾驶模型APOLLO[14] 禾赛科技被英伟达选定为Hyperion 10激光雷达合作伙伴，共同打造L4级自动驾驶优化感知系统，其产能由200万台扩张到400万台[15] 其他重要内容 * **“十五”规划重点**：明确将集成电路、高端仪器、基础软件和先进材料作为重点攻关领域，相关板块有明显上涨[4] * **投资建议**：除科技股外，建议关注百度集团、阿里巴巴、快手、腾讯、美图公司、中文在线和易点天下等公司[2][9] 整车推荐吉利汽车和比亚迪；智驾板块推荐地平线机器人、禾赛科技，并建议关注速腾聚创、黑芝麻智能[14]