国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据 1—8月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下， 规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 工业企业利润明显改善。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%， 扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。从三大门类看，1—8月份，制造业增长7.4%，较 1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点；采矿业 下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降 1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。 下阶段，在外部环境严峻复杂、国内市场需求仍显不足的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，进 一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，为工业企业利润持续恢复创造 更多有利条件。 资讯编辑：费斐 021-26093397 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 0 ...

装备制造业整体表现 - 1至8月份规模以上装备制造业利润同比增长7.2% [1] - 装备制造业拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一 [1] - 装备制造业对规模以上工业企业利润恢复支撑作用明显 [1] 分行业利润增长情况 - 装备制造业8个行业中有7个行业利润实现增长 [1] - 铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长最快，增速达37.3% [1] - 电气机械行业利润增长较快，增速为11.5% [1] - 专用设备行业利润增长6.9%，较1至7月份增速加快3.7个百分点 [1] - 电子行业利润增长7.2%，较1至7月份增速加快0.5个百分点 [1]

整体利润表现 - 1—8月份规模以上工业企业利润同比增长0.9%，由1—7月份的同比下降1.7%转为增长，扭转了自5月份以来累计利润持续下降的态势 [1] - 8月份当月利润实现两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%，改善明显 [1] - 1—8月份工业企业营业收入同比增长2.3%，与1—7月份持平，其中8月份营收增长1.9%，较7月份加快1.0个百分点 [1] 三大门类利润表现 - 1—8月份制造业利润同比增长7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点 [1] - 1—8月份电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长9.4%，加快5.5个百分点 [1] - 1—8月份采矿业利润下降30.6%，但降幅较1—7月份收窄1.0个百分点 [1] 装备制造业表现 - 1—8月份规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是支撑作用最强的板块之一 [2] - 装备制造业8个行业中有7个行业利润实现增长，其中铁路船舶航空航天行业利润增长37.3%，电气机械行业增长11.5% [2] - 专用设备行业利润增长6.9%，电子行业利润增长7.2%，分别较1—7月份加快3.7和0.5个百分点 [2] 原材料与消费品制造业表现 - 1—8月份原材料制造业利润同比增长22.1%，较1—7月份加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点 [2] - 钢铁行业同比扭亏为盈，实现利润总额837.0亿元，有色行业利润增长12.7%，较1—7月份加快5.8个百分点 [2] - 1—8月份消费品制造业利润由1—7月份下降2.2%转为增长1.4%，其中酒饮料茶行业利润增长19.9%，农副食品行业增长11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点 [2] 不同规模与企业类型表现 - 1—8月份中型企业利润同比增长2.7%，小型企业增长1.5%，分别较1—7月份加快1.1和0.4个百分点，大型企业利润降幅收窄4.6个百分点 [3] - 1—8月份私营企业利润增长3.3%，高于全部规模以上工业企业平均水平2.4个百分点，较1—7月份加快1.5个百分点，国有控股企业利润降幅收窄5.8个百分点 [3] 成本与利润率改善 - 8月份规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月以来首次当月同比减少 [3] - 8月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点 [3]

工业生产总体表现 - 1-8月济南市规模以上工业增加值同比增长8.1% [1] - 工业增加值增速领先全国1.9个百分点，领先全省0.3个百分点 [1] - 工业增加值增速在全省十六地市中排名第二 [1] 重点领域拉动作用 - 规模以上制造业增加值同比增长8.4%，拉动全市规上工业增长7.1个百分点 [3] - 装备制造业增加值同比增长21.3%，分别高于全市规上工业和制造业增速13.2和12.9个百分点 [3] - 装备制造业拉动规上工业增长9.6个百分点 [3] - 高技术制造业增加值同比增长21.1%，拉动全市规上工业增长4.2个百分点 [3] 重点行业运行情况 - 51.2%的工业大类行业增加值实现同比增长 [3] - 计算机通信和其他电子设备制造业增加值同比增长63.3% [3] - 汽车制造业增加值同比增长27.6% [3] - 计算机通信和汽车制造业合计拉动规上工业增长8.3个百分点 [3] - 黑色金属冶炼和压延加工业同比下降9.6%，但降幅较1-7月收窄2.0个百分点 [3] 产销衔接与产品产量 - 规上工业产销率98.5%，在全省十六地市中排名第一，高于全省3.6个百分点 [3] - 产销率较上年同期提高1.0个百分点 [3] - 发电机组(发电设备)产量同比增长21.3% [3] - 金属切削机床产量同比增长12.1% [3] - 服务器产量同比增长12.6% [3] - 粗钢产量同比下降9.5%，钢材产量同比下降12.7% [3]

中标信息 - 公司全资子公司广东建工集团中标广州金融城东区车陂村集体物业复建项目施工总承包 中标价格为19.24亿元[2] - 中标消息公布后公司股票于9月23日涨停 收报4.16元/股[3] 业务结构 - 公司主营业务分为工程建筑施工 清洁能源发电 装备制造业三大板块[3] - 2024年工程施工 智能装备制造 发电业务营收分别为625.57亿元 21.79亿元 24.75亿元 占比91.57% 3.19% 3.62%[3] - 三大业务中仅发电业务收入实现正增长 同比增长21.47%[3] 财务表现 - 2023年营业收入808.63亿元同比下降2.07% 归母净利润15.34亿元同比下降10.27%[3] - 2024年营业收入683.15亿元同比下降15.52% 归母净利润11.68亿元同比下降23.84%[3] - 2025年上半年营业收入293.12亿元同比增长10.64% 归母净利润3.5亿元同比下降23.44%[3] 战略发展 - 公司通过收购提升发电业务实力 2025年6月拟以4.71亿元收购5家光伏项目公司100%股权[4] - 收购涉及9个地面光伏项目 合计直流侧装机容量249.78MWp 备案装机容量236.50MW[4] - 收购目的在于整合资源扩大清洁能源发电规模 提升清洁能源发电综合实力[5]

工业经济表现 - 全市规模以上工业增加值同比增长12.8%，与1-7月增速持平 [1] - 高技术制造业增加值同比增长15.9%，延续两位数增长态势 [1] - 从经济类型看，国有控股企业增加值同比增长21.9%，股份制企业增长16.7%，外商及港澳台商投资企业增长4.2%，私营企业增长2.3% [2] - 从主要门类看，采矿业增加值同比增长61.5%，制造业增长13.3%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业增长6.8% [2] 重点行业与产品产量 - 石化工业增加值增长7.1%，较1-7月提高1.4个百分点 [2] - 装备制造业增长17.8%，较1-7月提高0.6个百分点，其中铁路船舶行业增长62.0%，汽车行业增长27.7%，电气行业增长8.0%，电子行业增长5.4% [2] - 医药制造业增加值同比增长42.9%，其中原料药制造行业增长536.3%，生物药品行业增长25.9%，卫生材料行业增长79.0% [2] - 从产品产量看，发电机组、汽车、化学药品原药、聚酯、集成电路圆片分别增长72.2%、45.6%、41.3%、37.6%、36.8% [2] 服务业与消费市场 - 1-8月全市公路、水路、航空运输总周转量同比增速分别为1.8%、4.1%、2.5% [3] - 1-7月邮政业务总量同比增长18.3%，电信业务总量增长11.1% [3] - 1-7月规模以上装卸搬运和仓储业，文化、体育和娱乐业，居民服务、修理和其他服务业营业收入同比分别增长15.9%、7.0%和3.7% [3] - 1-8月大连限上单位实现零售额579.9亿元，同比增长8.2% [3] 消费商品类别与价格 - 限额以上单位建筑及装潢材料类、家具类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长990.7%、444.7%、285.9%、249.2%、138.2% [3] - 能效等级为1级和2级的家用电器和音像器材类商品、计算机及其配套产品、智能手机类商品零售额同比分别增长136.3%、386.0%、109.0% [3] - 1-8月消费价格分类中，食品烟酒价格同比下降1.6%，交通通信价格下降3.0%，医疗保健价格下降0.4%，其他用品及服务价格上涨7.0% [4] 能源与金融 - 1-8月全市全社会用电量337.9亿千瓦时，同比增长2.7%，其中工业用电量204.9亿千瓦时，同比增长1.6% [4] - 8月末金融机构本外币存款余额21139.8亿元，同比增长0.2%，金融机构本外币贷款余额14318.7亿元，同比下降2.1% [3]

经济四部门核心逻辑 - 居民部门预防性储蓄占名义GDP比重从2008-2018年80%升至近3-4年120%，超额存款规模达30-40万亿[5] - 政府部门财政收入受PPI回落拖累，地方保护主义加剧税收竞争，上市公司税收返还率升至十年高位[9] - 土地收入结构失衡：宅地出让金前10城占比从过去四年30%升至当前55%，前20城占比从50%升至70%[10] - 企业部门生产性投资增速持续高于需求：2022-2024年制造业投资平均增速8.3% vs 名义GDP增速4.7%[14] - 上游原材料投资增速8-10%（高于终端需求10个百分点），中游装备制造投资增速15-20%（高于终端需求10-15个百分点）[14] - 生产性信贷（非地产基建企业贷款+居民经营贷）较2019年多增近5万亿，终端需求信贷（基建+地产+消费贷）少增近5万亿[15] - 海外部门全球工业生产指数上行，预示未来6-9个月外需保持韧性[19] 经济现状与政策路径 - 当前经济呈"供需双弱但供给更弱"特征：2024年6-8月制造业投资增速0～-1%（去年同期8-9%），社零增速3.5%（剔除油价约4%）[20] - 最优政策路径为"压供给+提需求"：通过反内卷、统一大市场压制生产性投资，同时推出基建/地产增量政策及消费刺激措施[23] - 依赖路径为重启生产性投资：可能因外部冲击或就业压力放缓反内卷节奏，但会推迟供需均衡和物价改善时点[23] - 当前经济沿最优路径推进：十五五规划强调统一大市场，若四季度出台扩内需政策将强化效果[24] 资产配置观点 - 继续看多黄金，权益资产处于顺风环境，受益于中美元首会面预期、十五五产业机会释放、全球工业需求稳定及政策对资本市场定位提升[24] - 供给端回落对股市形成"短空长多"逻辑，当前权益市场仍处上半场，牛市中日跌幅超1%的交易日数量为历史最低[24]

工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.1% [1] - 装备制造业增加值增长21.3%，拉动规上工业增长9.6个百分点 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业以及汽车制造业增加值分别快速增长63.3%和27.6% [1] - 高技术制造业增加值同比增长21.1%，拉动规上工业增长4.2个百分点 [1] 服务业 - 1-7月规模以上服务业营业收入2755.4亿元，同比增长6.0% [2] - 交通运输、仓储和邮政业营业收入1155.8亿元，增长5.2%，拉动规上服务业增长2.2个百分点 [2] - 租赁和商务服务业营业收入456.8亿元，增长15.9%，拉动规上服务业增长2.4个百分点 [2] - 规模以上服务业民营企业营业收入1091.2亿元，占比39.6%，增长8.8% [2] 市场消费 - 1-8月限额以上单位消费品零售额1319.2亿元，同比增长2.1% [3] - 限额以上单位通过公共网络实现的商品零售额352.6亿元，增长21.2% [3] - 通讯器材类和文化办公用品类商品零售额分别增长34.7%和32.5% [3] - 新能源汽车商品零售额增长12.8% [3] 金融与外贸 - 截至8月末金融机构本外币存、贷款余额分别为31906.3亿元和34275.2亿元，比年初增加1873.4亿元和2679.2亿元 [4] - 1-8月进出口总额1780.3亿元，同比增长26.2%，其中出口1181.6亿元，进口598.7亿元 [4] - 民营企业进出口总额1059.2亿元，增长17.5%，占全市进出口总额比重59.5% [4] - 对东盟、非洲、拉美进出口总额分别增长37.9%、57.8%、43.1% [4] 物价水平 - 1-8月居民消费价格（CPI）累计上涨0.2% [5] - 教育文化娱乐价格和其他用品及服务价格分别上涨5.8%和9.5% [5] - 食品烟酒价格和交通通信价格分别下降1.7%和2.9% [5]

经济总体态势 - 中国经济继续保持稳中向好态势 [1] 装备制造业 - 8月份规模以上装备制造业同比增长8.1% [1] - 装备制造业涵盖的8个行业均保持增长 [1] 铁路船舶航空航天行业 - 铁路船舶航空航天行业保持两位数增长，增速为12.0% [1] 汽车行业 - 汽车行业增长8.4% [1] 电气机械行业 - 电气机械行业增长9.8% [1]

装备制造业整体表现 - 8月份规模以上装备制造业增加值同比增长8.1% [1] - 行业主要产品呈现产销两旺态势 [1] - 8个细分行业全部实现增长 [3] 细分行业增长情况 - 铁路船舶航空航天行业实现两位数增长 增速达12.0% [3] - 汽车行业增长8.4% [3] - 电气机械行业增长9.8% [3] 重点产品产量数据 - 民用钢质船舶产量同比增长39.8% [5] - 发电机组产量增长30.7% [5] - 城市轨道车辆产量增长15.3% [5] - 前八个月工业机器人累计产量达51.2万套 接近去年全年水平 [5] - 电动装载机销量超1.8万台 同比增加1万余台 [5] 工业价格指数改善 - 煤炭 钢铁 新能源汽车 光伏等行业出厂价格同比降幅收窄 [7] - PPI环比持平 同比降幅明显收窄 [7] - 相关行业对PPI下拉影响较上月降低 [7]