全国规模以上工业企业利润 - 1至4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元 同比增长1.4% 延续恢复向好态势 [1] - 41个工业大类行业中有23个行业利润同比增长 [1] 装备制造业表现 - 1至4月份装备制造业利润同比增长11.2% 较1至3月份加快4.8个百分点 [1] - 装备制造业8个行业中有7个行业利润实现两位数增长 6个行业增速较1至3月份加快 [1] - 专用设备行业利润同比增长13.2% 通用设备行业利润同比增长11.7% [3] 高技术制造业表现 - 1至4月份高技术制造业利润同比增长9.0% 较1至3月份加快5.5个百分点 增速高于全部规模以上工业平均水平7.6个百分点 [1] - 半导体器件专用设备制造行业利润增长105.1% 电子电路制造行业利润增长43.1% 集成电路制造行业利润增长42.2% [1] - 智能车载设备制造行业利润增长177.4% 智能无人飞行器制造行业利润增长167.9% 可穿戴智能设备制造行业利润增长80.9% [2] 消费品行业表现 - 家用电力器具专用配件制造行业利润增长17.2% 家用厨房电器具制造行业利润增长17.1% 非电力家用器具制造行业利润增长15.1% [3]

全国规模以上工业企业利润增长 - 1—4月份全国规模以上工业企业利润同比增长1 4%，较1—3月份加快0 6个百分点，延续恢复向好态势 [1] - 41个工业大类行业中，23个行业利润同比增长，增长面近六成 [1] 装备制造业表现 - 1—4月份装备制造业利润同比增长11 2%，较1—3月份加快4 8个百分点 [1] - 装备制造业拉动全部规模以上工业利润增长3 6个百分点，拉动作用较1—3月份增强1 6个百分点 [1] - 装备制造业8个行业中，7个行业利润实现两位数增长 [1] 高技术制造业表现 - 1—4月份高技术制造业利润同比增长9 0%，较1—3月份加快5 5个百分点 [1] - 高技术制造业增速高于全部规模以上工业平均水平7 6个百分点 [1] 人工智能相关行业增长 - 半导体器件专用设备制造、电子电路制造、集成电路制造等行业利润同比分别增长105 1%、43 1%、42 2% [2] - 智能车载设备制造、智能无人飞行器制造、可穿戴智能设备制造等行业利润同比分别增长177 4%、167 9%、80 9% [2] 设备更新与消费品政策效果 - 1—4月份专用设备、通用设备行业利润同比增长，合计拉动规模以上工业利润增长0 9个百分点 [2] - 家用电力器具专用配件制造、家用厨房电器具制造、非电力家用器具制造等行业利润均实现15%以上的同比增幅 [2]

全国规模以上工业企业利润增长 - 1至4月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.4%，较1至3月份加快0.6个百分点，延续恢复向好态势 [1] - 4月份单月全国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份加快0.4个百分点 [1] 装备制造业表现 - 1至4月份装备制造业利润同比增长11.2%，较1至3月份加快4.8个百分点 [1] - 装备制造业拉动全部规模以上工业利润增长3.6个百分点，拉动作用较1至3月份增强1.6个百分点 [1] 高技术制造业增长加速 - 1至4月份高技术制造业利润同比增长9%，较1至3月份加快5.5个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平7.6个百分点 [1] - 半导体器件专用设备制造、电子电路制造、集成电路制造等行业利润分别增长105.1%、43.1%、42.2% [1] - 智能车载设备制造、智能无人飞行器制造、可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长177.4%、167.9%、80.9% [1] "两新"政策效应 - 1至4月份专用设备、通用设备行业利润同比分别增长13.2%、11.7%，合计拉动规模以上工业利润增长0.9个百分点 [2] - 家用电力器具专用配件制造、家用厨房电器具制造、非电力家用器具制造等行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1% [2] 工业经济韧性 - 1至4月份规模以上工业企业利润稳定恢复，展现出工业强大韧性和抗冲击能力 [2] - 需推动科技创新和产业创新融合发展，优化调整产业结构，加快传统产业转型升级，培育壮大新兴产业 [2]

高技术制造业利润增长 - 1—4月份高技术制造业利润同比增长9 0%，较1—3月份加快5 5个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平7 6个百分点 [1] 制造业高端化行业表现 - 生物药品制品制造行业利润同比增长24 3% [1] - 飞机制造行业利润同比增长27 0% [1] 人工智能相关行业增长 - 半导体器件专用设备制造行业利润增长105 1% [1] - 电子电路制造行业利润增长43 1% [1] - 集成电路制造行业利润增长42 2% [1] 智能化产品行业表现 - 智能车载设备制造行业利润增长177 4% [1] - 智能无人飞行器制造行业利润增长167 9% [1] - 可穿戴智能设备制造行业利润增长80 9% [1]

核心观点 - 广州经济在关税风波下展现出较强韧性，消费市场稳步回暖，产业投资持续发力，新兴产业增势较好 [1] - 新能源汽车产业表现亮眼，4月产量同比增长17.4%，1-4月累计增长5.2% [1][3] - 外贸进出口同比增长17.6%，连续11个月正增长，与"一带一路"国家贸易增长28.5% [1][5] - 工业技改投资增长26.9%，工业投资整体增长15.0% [1][4] - 消费市场持续改善，社会消费品零售总额3760.86亿元，同比增长4.0% [6][7] 动能转换 - 新能源汽车产业表现突出：小鹏汽车4月交付量同比增长273%，广汽集团新能源车销量增长26.88% [3] - 新一代信息技术产业加速成长：显示器制造业增加值增长18.2%，集成电路制造业增长32.2% [3] - 高技术制造业稳步发展：航空、航天器及设备制造业增长10.9%，民用无人机产量增长11.6% [3] 工业投资 - 工业投资整体增长15.0%，工业技改投资增长26.9% [4] - 支柱产业投资强劲：汽车零配件制造业投资增长43.3%，石油化工制造业增长30.5%，计算机通信和其他电子设备制造业增长10.5% [4] 外贸表现 - 前4个月外贸进出口4002亿元，同比增长17.6% [5] - 与"一带一路"国家进出口1875.9亿元，增长28.5%，占比46.9% [5] - 港口货物吞吐量增长3.8%，集装箱吞吐量增长7.9% [5] - 部分企业生产规模已恢复至关税战前的85% [5] 消费市场 - 社会消费品零售总额3760.86亿元，同比增长4.0% [6][7] - 通讯器材类零售额增长3.6%，新能源汽车零售额增长7.3% [7] - 家具类商品零售额迅猛增长3.3倍 [7] - 客运量1.08亿人次，增长0.5%，白云机场旅客吞吐量2672.24万人次，增长7.4% [6] 金融与信贷 - 贷款余额8.45万亿元，增长6.4%，企事业单位中长期贷款余额增长11.8% [8] - 制造业贷款余额增长7.6%，现代服务业贷款余额呈两位数增长 [8] - 贷款结构优化显示资金流向新兴产业和高科技产业 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 企业概览 - 基本信息：报告研究的具体公司为长鑫科技集团股份有限公司，是股份有限公司（外商投资、未上市），注册资本5777094.224万元人民币，地址在安徽省合肥市经济技术开发区空港工业园兴业大道388号，经营范围包括集成电路设计、制造等多项业务，营业开始时间为2016 - 06 - 13，法人是赵纶，经营状态为存续 [5] - 企业网站信息：公司有多个网址，如hfzjco.cn、hfzjco.com等，长鑫集团官网为www.cxmt.com [6] - 主要人员信息：公司主要人员包括董事长朱一明、董事曹堪宇等多人 [7][8] - 分支机构：未查询到公司分支机构信息 [9] - 变更记录：公司在注册资本、市场主体类型、投资人等方面有多次变更，如2023 - 06 - 27注册资本从5277046.64614变更为5277089.2986，2023 - 06 - 27市场主体类型从有限责任公司（外商投资、非独资）变更为股份有限公司（外商投资、未上市）等 [10][11][15] - 股东信息：未提及相关内容 - 认缴出资信息：未提及相关内容 - 经营异常信息：未提及相关内容 - 企业联系方式：未提及相关内容 企业链路关系 - 企业相关信息：未提及相关内容 - 关联企业股东列表：未提及相关内容 - 企业主要人员信息：未提及相关内容 - 关联企业对外投资信息：未提及相关内容 - 关联企业裁判文书信息：未提及相关内容 - 关联企业法院公告信息：未提及相关内容 - 企业历史股东信息：未提及相关内容 - 疑似关联关系信息：未提及相关内容 失信人信息 - 失信人立案信息：未提及相关内容 - 失信人裁判文书：未提及相关内容

董事及高管股票交易规范 - 适用范围包括公司高管、有关雇员及其关联人（配偶、父母、子女、兄弟姐妹、控制法人等），并遵循从严处理原则 [1][2][3] - 高管买卖股票前需填写《买卖公司证券问询函》，经董事会秘书核查信息披露情况并出具确认函后方可操作，董事会秘书交易需董事长确认 [5] - 新增股份管理：二级市场购买等新增无限售条件股份按75%自动锁定，有限售条件股份计入次年可转让基数 [10] 股份锁定与解除机制 - 高管所持股份解除限售需满足条件后申请，解锁后剩余额度内股份自动解锁，其余继续锁定 [11] - 锁定期内保留收益权、表决权、优先配售权等权益 [12] - 离职后半年内、承诺期内及法律规定的其他情形下禁止转让股份 [14] 交易禁止期与特殊情形处理 - 禁止交易期间包括年报/半年报公告前15日、季报/业绩预告前5日、重大事项决策至披露期间等 [16] - 特殊情况下需出售受限股份时，需董事长确认情况特殊且为唯一合理选择，并公告说明理由 [22][23] - 信托或基金管理人员买卖公司证券需遵守与高管同等限制及程序 [17][19] 信息披露与违规问责 - 交易后2个交易日内需通过董事会秘书申报，公告变动前/后持股数量、价格、原因等 [13] - 违规行为包括6个月内反向操作、内幕交易等，董事会将收回收益并披露违规细节 [15] - 问责方式涵盖诫勉谈话、公开道歉、停职反省等，可单独或合并适用 [25][26] 其他管理要求 - 董事会秘书统一管理高管及关联人持股数据，定期检查披露情况 [33] - 5%以上股东买卖股票参照短线交易规定执行 [31] - 本办法自H股上市日起生效，取代原规定，未尽事宜以最新法律法规为准 [34][35]

全A非金融供给侧现状 - 全A非金融企业供给侧仍处于磨底阶段，库存与产能双弱格局延续，2025Q1购买商品、接受劳务支付的现金同比增速为-1.63%，较2024年下降0.12个百分点，存货同比增速为-4.46%，较2024年降低0.16个百分点 [1] - 2025Q1全A非金融产能利用率为2.32，较2024年再次下行0.04，自2022年中起连续12个季度下行，2025Q1扩张性资本开支同比增速为-20.69%，较2024年下降23.2个百分点，为2018年以来首次负值 [3] - 需求端已现边际回暖迹象，终端需求增速连续两个季度好转，但补库和扩产意愿仍需政策呵护 [6] 细分行业供给侧投资线索 - 重点关注三类行业：1) 供给相对偏紧、盈利状况良好的行业 2) 供给或已从底部起色的行业 3) 供给仍在拐点左侧但出清进入后半段的行业 [10] - 从当前供给能力、供给变化趋势和行业盈利状况三个维度，选取产能利用率、库存、扩张性资本开支、维持性资本开支、毛利率、亏损企业占比六大指标进行行业筛选 [10][11] 周期板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：产能利用率高、库存低，如高速公路、燃气，但资本开支低位可能反映需求谨慎或政策约束 [12] - 供给处在底部的行业：产能利用率与库存均低，扩张性资本开支低位加速出清，包括建筑地产链、化学品、光伏发电、环保、物流等 [12] - 重点关注：1) 供给已从底部起色的行业如纺织化学品 2) 供给仍在拐点左侧但出清进入中后段的行业如建筑地产链、钛白粉 [25] 制造板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：线缆部件及其他、光伏辅材、金属制品、能源及重型设备、商用载客车，其中金属制品盈利表现较好 [26][31] - 供给处在底部的行业：新能源链、军工电子、仪器仪表、机器人、底盘与发动机系统，其中新能源链、仪器仪表、机器人出清进入中后段 [26][37] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的金属制品 2) 出清进入中后段的新能源链、仪器仪表、机器人 [40] 消费板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：肉鸡养殖（资本开支偏低）、文娱用品（资本开支高位），两者盈利表现较好 [41][46] - 供给处在底部的行业：医药、乳品、食品加工、家居用品、服装家纺、一般零售，其中乳品已现边际改善 [41][49] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的肉鸡养殖、文娱用品 2) 供给从底部起色的乳品 3) 出清进入中后段的化学制药、家居用品 [54] TMT板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：游戏（资本开支低位），盈利表现较好 [55][60] - 供给处在底部的行业：电子、安防设备、软件开发，其中集成电路制造已现边际改善 [55][63] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的游戏 2) 供给从底部起色的集成电路制造 [69] 供给侧支撑业绩的行业筛选 - 供给偏紧支撑业绩的行业：金属制品（产能利用率分位数87.1%、存货分位数20.5%）、肉鸡养殖（毛利率分位数56.4%）、文娱用品（资本开支分位数78.9%）、游戏（毛利率分位数84.6%） [70][71] - 供给底部有望出清的行业：1) 底部右侧：纺织化学品、集成电路制造、乳品 2) 底部左侧：光伏电池组件、仪器仪表、硅料硅片、装修建材、化学制药等 [72][73]

生产供给增长 - 4月规模以上工业增加值同比增长6.1%，为2024年以来月度增速较快水平[1] - 服务业生产指数同比增长6%，其中信息和商务服务业增速快于整体服务业[1] 国内需求扩张 - 4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，消费品以旧换新政策拉动增长1.4个百分点[2] - 1-4月固定资产投资同比增长4%，设备工器具购置投资同比大增18.2%，贡献率达64.5%[2] 新质生产力发展 - 4月规模以上高技术制造业增加值同比增10%，快于整体工业3.9个百分点[4] - 航空航天设备制造和集成电路制造增加值分别增长21.4%和21.3%[4] - 新能源汽车、锂离子动力电池、工业机器人产量分别增长38.9%、61.8%、51.5%[4] 制造业转型升级 - 数字产品制造业增加值增长10%，智能设备制造和电子元器件行业加速增长[6] - 服务器产量因大模型需求激增实现近两倍增长[6] - 可穿戴设备制造价格同比涨3%，飞机制造价格涨1.3%，集成电路封装测试价格涨2.7%[9] 消费市场表现 - 限额以上金银珠宝类零售额增长25.3%，化妆品类增7.2%，增速较3月提升14.7和6.1个百分点[9] - 以旧换新类消费品中家电、文化办公用品、家具、通信器材零售额分别增长38.8%、33.5%、26.9%、19.9%[10] - 1-4月县乡消费品零售额增速5.1%，高于城区0.7个百分点，占比达39.4%[10] - 实物商品网上零售额增长5.8%，传统超市和百货店零售额增速分别提升至5.2%和1.7%[10]

随着创新支持力度持续加大，高技术产业较快增长。4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增 长10%，其中，航空航天相关设备制造、集成电路制造增加值分别增长21.4%和21.3%。"人工智能+"驱 动作用增强，数字产业蓬勃发展，4月份，规模以上数字产品制造业增加值增长10%。同时，绿色低碳 转型不断深入，新能源产业发展较快，4月份新能源汽车、充电桩等新能源产品产量分别增长38.9%和 43.1%。 "总的来看，4月份，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，各方面积极 应变、主动作为，国民经济应变克难稳定运行，发展质量持续提升，进一步增强了我们应对各种风险挑 战的信心和底气。"付凌晖说，国际环境变数仍多，多重风险交织叠加，国民经济回升向好的基础还需 巩固。 付凌晖表示，从4月份主要数据指标情况来看，呈现出生产供给较快增长、国内需求稳步扩大、外 贸韧性得到彰显、就业形势总体稳定、新质生产力成长壮大等特点。 尽管国际环境急剧变化，外部冲击影响加大，但我国加大外贸多元化发展，推动外贸保持平稳增 长，彰显出强大韧性。1—4月，我国货物进出口总额同比增长2.4%，其中，我国对共建"一带一路"国家 的进出口 ...