保诚设立了大埔宏福苑火警24小时紧急支持热线，为受影响的客户提供医疗支持和处理相关查询。 2025.11. 27 本文字数：1454，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 安卓 11月26日下午，香港大埔宏福苑发生火灾事故，火警于当天下午6时升为五级。目前已基本控制， 火警至今已造成44人遇难。 火灾发生后，香港多家保险公司宣布启动宏福苑火灾事故理赔应急预案。友邦香港称，已于昨日紧急 设立24小时专线，为有需要的客户提供即时协助。通过此热线，客户可获得支持，包括专人紧急跟 进个案，医疗、理赔及其他所需支持，保障、索偿及相关查询等。 宏利香港表示，已特设紧急支持热线，专门为有需要的客户提供协助。客户可通过热线，获得安排专 人紧急跟进个案、提供医疗或其他所需支持、响应有关保障及索偿事宜的查询等援助。 AXA安盛称，若客户或家人因此次事故受到影响，需要了解保单保障或提出索偿，可随时联络，该 公司将推行快速理赔方案，确保客户能更快获得支持。 同时，内地多家保险公司也第一时间启动理赔服务。中国人寿称，中国人寿海外公司已即时启动应急 理赔服务，简化理赔手续，主动查核、联系投保客户，全力确保理赔快速到位，为受灾家庭提供及 ...

（原标题：险企发债观察：发行规模仍居历史高位 永续债占比接近七成） 21世纪经济报道记者 叶麦穗 "为什么永续债几乎成了大型寿险和银行系险企的专属点心？" 南开大学金融发展研究院院长田利辉此前接受采访时表示，对险企而言，是否发行永续债取决于公司的 战略规划和资金需求。永续债具有长期性、无到期日的特点，有助于险企稳定资金来源，优化债务结 构。但是，险企同时也要考虑市场的接受问题、利息的支付压力和估值波动的风险等因素。 2025年以来，保险公司掀起新一轮"发债潮"。据不完全统计，截至11月26日，已有17家保险公司发行了 663.7亿元债券，其中资本补充债191亿元，永续债472.7亿元，其中永续债在全年发债总额中占比高达 71.2%，远超去年约25%的水平，增长势头迅猛。 与 2024 年"百亿级"大单频出不同，2025 年迄今仅平安人寿一家跨过百亿红线；去年动辄百亿的人保财 险、新华人寿等今年均未再现大手笔。隋东判断，去年四季度以来投资端回暖，行业偿付能力普遍"回 血"，资本补充节奏随之放缓。 金融监管总局最新季报显示，2025 年三季度末，保险业综合偿付能力充足率 186.3%，核心偿付能力充 足率 134 ...

北京商报讯（记者 胡永新）据媒体报道，11月27日下午，针对香港新界大埔宏福苑火灾事故保险情 况，中国太平保险（香港）有限公司（以下简称"太平香港"）表示，事故发生后，已迅速启动应急机 制，将按照保险合约，坚持"能赔快赔、应赔尽赔、合理预赔"的原则，积极做好保险理赔及客户服务， 与社会同心同行，尽最大努力协助受影响居民渡过难关。 ...

数说 阅卷"十四五" 银行业 截至2025年9月末，四川省本外币存款余额14.55万亿元，"十四五"以来存款年均增长率约9.6% 本外币贷款余额12.8万亿元，"十四五"以来贷款年均增长率约12.5% 全省银行业金融机构存贷比88%，较"十三五"末提升17个百分点 截至2025年9月末，金融"五篇大文章"贷款余额突破4万亿元 保险业 "十四五"以来，为社会提供风险保障增长近4倍，累计赔付4735亿元 农业保险、巨灾保险分别累计提供风险保障1.22万亿元、4221亿元 个人养老金账户开户数突破1200万户，大病保险赔付超过1300万人次 保费规模连续五年稳居中西部第1、近三年升至全国第6 资本市场 目前，全省共有证券期货基金法人公司8家、分支机构540家，证券服务机构44家 "十四五"以来，全省新增46家A股上市公司，首发募集资金超360亿元 截至目前，全省A股上市公司179 家，全国排名第 8，较2020年底增长32%，总市值超3万亿元 各类市场主体通过资本市场实现直接融资超2.1万亿元 企业发行科创债、绿色债、乡村振兴债等创新品种债券168只、募集资金超1000亿元 全省私募基金管理人353家、管理规模29 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-11-27 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251031 | 2025/10 | 制造业 PMI | % | 49.00 | 49.80 | 50.10 | | 20251031 | 2025/10 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.10 | 50.00 | 50.20 | | 20251113 | 2025/10 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | 8161.00 | 35299.00 | 14120.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251113 | 2025/10 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 11.50 | 12.80 | | 202511 ...

■聚焦"十五五"战略目标 全面提升金融服务效能（三） □ 杨成长 袁宇泽 龚 芳 □ "十五五"期间，我国经济发展模式将加速从传统要素驱动转向创新要素驱动，技术、数据、绿色等动 产新要素逐步取代土地、设备等传统要素，成为企业资产结构的核心。这一深刻变革对以抵押物和稳定 现金流为基础的传统金融服务模式构成挑战，亟须推动金融体系向动产金融转型 □ "十四五"期间，金融体系围绕完善要素市场化配置体制机制、推进创新要素发展，进行了大量积极有 益的探索。但整体来看，当前金融体系在服务新要素资产方面仍面临"入表难、定价难、投资难"三大难 题，需在下一阶段深化改革中重点突破 □ 围绕"十五五"期间企业要素结构和资产结构的新变化，金融机构要加快打通新要素确权入表、估值定 价、流通交易、投资配置的全链条，推动金融服务模式加速从不动产金融向动产金融转变：一是加快推 进新要素新资产的确权入表；二是创新多维评估框架，提升对新要素新资产的估值定价能力；三是以推 进全国统一大市场建设为引领加快动产要素市场化改革；四是进一步丰富动产新要素的投资工具 提升金融服务实体经济效能的关键在于精准把握实体经济要素结构和资产结构的变化。近年来，我国产 ...

金融资源总量与成本 - 截至2025年9月末，全省社会融资规模达25.6万亿元，本外币贷款余额达16.2万亿元，较2020年末分别增长67.8%和65.4% [4] - 社会融资规模和贷款增速分别连续77个月和62个月快于全国 [4] - 2025年9月新发放企业贷款加权平均利率为3.61%，较2020年末下降1.06个百分点 [4] 重点领域信贷投放 - 截至2025年9月末，科技、绿色、普惠等金融“五篇大文章”领域贷款余额达6.7万亿元，同比增长16.3%，较各项贷款平均增速高出7.8个百分点 [1] - 2025年前三季度，“五篇大文章”领域新增贷款占全省比重达79.5% [1] - 普惠型涉农贷款余额达9620.93亿元，较2020年末翻番 [3] 央行货币政策工具运用 - 人民银行山东省分行累计9次下调辖内机构法定存款准备金率，释放长期资金约4600亿元 [1] - “十四五”以来，支农支小再贷款再贴现余额增加1442亿元，带动同期涉农贷款增加12111亿元、小微贷款增加23165亿元 [1] - 2025年前三季度，全省运用科技创新和技术改造再贷款发放贷款1600多亿元 [1] 保险资金运用 - “险资入鲁”已吸引超5800亿元长期资金投向重大战略、重点领域及薄弱环节 [2] - 省委金融办邀请中国保险资产管理业协会及27家资管公司参会，参会机构资管规模超行业总规模三分之二 [2] - 73个基础设施、科创、绿色发展类项目与保险机构深度对接 [2] 科技创新金融服务 - 济南科创金融改革试验区科创企业贷款余额达3039.78亿元，较获批前增长176.7% [2] - 全省高新技术产业产值占规上工业产值比重达68.68%，较获批前提高13.98个百分点 [2] - “鲁科担-鲁担科技贷”已为企业担保融资52.97亿元 [2] 绿色与普惠金融支持 - “十四五”时期企业发行绿色债、科创债、公募REITs等创新产品融资1701.67亿元 [3] - “鲁贸贷”等政策累计为外资外贸企业提供超1.95万亿元支持，对接文旅项目343个、融资378亿元 [3] - 个体工商户“育苗”行动累计放贷58.7亿元，惠及1.51万户 [3] 乡村振兴金融服务 - 94个产粮大县贷款余额61126.61亿元，年初至今增幅7.96% [3] - 创新“美德积分贷”等产品，临沂相关经验在全国推广 [3] - 脱贫人口小额信贷累计带动5.96万户脱贫人口，贷款金额26.25亿元，较2020年末增加2.24亿元 [3]

投资评级与核心观点 - 对2026年美股走势持乐观态度，标普500目标价7,800点，预计盈利增长保持中位数以上水平[1][6][7] - 建议从大盘股转向中小盘股，超配消费品行业[1][8] - 对中国资产在全球配置中的吸引力保持信心，中国股票资产市盈率约13倍或更低，与世界股票资产联动性较低[3][9] 人工智能行业投资路径 - 中国AI投资采取轻量化策略，大型科技公司未来两年投资额约为美国的1/10，侧重产业生态发展[1][2] - 美国通过重资产豪赌AGI，OpenAI计划2025年投资达1.4万亿美元，2030年收入目标2,000亿美元[16][17] - 中国AI资本支出仅为美国1/8至1/10，基础设施、人才和数据成本较低，市场竞争尚未激烈[2][16][26] 科技公司个股分析 - 腾讯降低资本支出预期转向租用第三方算力，大语言模型"混元"将推更新版本，国产芯片采购量增加后资本支出提升[17] - 阿里巴巴云计算和AI业务预期乐观，云业务收入增速可能超过32%，资本支出可能进一步增加[17] 美股市场展望 - 近60%标普500公司三季度业绩超预期，多数公司预计未来一年内可见AI带来盈利增长[1][6] - 当前美股估值接近23倍市盈率，但自由现金流收益率高于2000年科技泡沫时期，科技泡沫风险较低[7][8] - 大而美法案推动资本开支向中小企业发展，市场行情呈现普惠性和扩散性[1][6] 中国市场与房地产 - 高线城市房地产市场企稳可能需等到2027年，消化过剩库存过程复杂痛苦[3][18][21] - 2026年下半年地产销售同比逐步企稳，新房开工继续萎缩，高线城市库存水平回到历史中枢需要到2027年[21] - 潜在房地产支持措施包括新增房贷贴息、提高个税专项扣除等，每年所需资金量达4,000亿左右[24][25] 金融行业风险与前景 - 银行按揭贷款不良率基本稳定，LTV约40%，资本金缓冲充足，开发贷大部分不良已被消化[11][12] - 金融行业风险逐步收敛，息差处于企稳过程，预计2026年初或中逐渐企稳[12][13] - 保险行业保费增长预计10%至15%，估值从目前8-9倍市盈率逐渐反映低风险高质量增长[16] 消费与宏观经济 - 2026年消费平稳放缓，投资比2025年有所改善但全年持平，消费发力点包括以旧换新政策延续[22] - 2026年出口略微放缓但保持韧性，依赖产业升级和目的地多元化，中美关系短期噪音难以避免但行动升级可能性降低[23] - 电商价格战影响盈利预测，2026年盈利增长预期6-7个百分点，低于市场预期的15个百分点[10]

保险资金长期投资试点，再迎新资金入市。 近日，阳光和远私募证券投资基金（下称"阳光和远基金"）已在中国基金业协会备案，进入运作状态，这是第10只开始正式投资运作的险资系私募证券基金。 阳光和远基金成立于11月21日，管理人为阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司（下称"阳光恒益"），后者是阳光保险（6963.HK）旗下阳光资产出资设立的私 募证券投资基金管理人，也是第7家完成登记的保险系私募基金管理人。 今年1月，阳光保险集团旗下的阳光人寿及阳光资产获金融监管总局批准以契约制基金方式参与保险资金长期投资试点，开展长期股票投资，获批规模200亿元。 截至目前，保险资金长期投资试点已有三批，试点金额合计2220亿元。获批参与试点的机构包括中国人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿 险、太平人寿、平安人寿、中邮保险及相关保险资管公司，以及多家中小险企。 迄今已有7家保险系私募基金管理公司成立，其发起设立私募证券投资基金合计已达10只，均已进入运作阶段。包括：鸿鹄基金系列一期、二期、三期1号、三期2 号，泰康稳行一期基金，太保致远1号基金，恒毅优选基金，太平卓远1号基金，人保启元惠众1号基金，阳光和远基金 ...

为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，进一步提升人身 保险产品定价中费用分摊的科学性与合理性，更好地落实"报行合一"相关要求，近日，中国精算师协会 发布了《人身保险产品费用分摊指引》(以下简称《指引》)，协会负责人就有关问题回答了《金融时 报》记者提问。 问：《指引》出台的背景是什么？ 答：近年来，人身险产品的定价、评估和管理对保险公司费用分摊工作的要求逐步提高。特别是自2023 年以来，随着"报行合一"相关政策的实施，人身险市场秩序得到进一步规范，相关政策的落地也要求保 险公司进一步提升费用分摊工作的科学性和合理性。在此背景下，《指引》立足行业人身险产品费用分 摊工作实际，有助于进一步提升相关工作的科学性与合理性，更好地落实"报行合一"相关要求。 一是明确费用定义与分类。将保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动费用与分摊的固定费 用。变动费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变动费用，分摊的固定 费用是指除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。二是明确费用分摊范围。根据费用产生的 原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。三是列示费用 ...