行业销售表现 - 12月18日至22日，三亚全市免税店销售额累计达5.35亿元，同比增长50.3% [1] - 销售额连续5天单日突破亿元大关 [1] - 12月18日封关首日，三亚国际免税城销售额同比大幅增长85% [2] 客流与市场热度 - 12月18日封关首日，三亚国际免税城进店客流超过3.6万人次，同比增长超过60% [2] - 店内消费者购物热情持续上涨 [1] 政策与促销活动 - 为迎接封关，三亚市免税店推出丰富促销活动，全方位让利消费者 [2] - 三亚市发放1000万元消费券以促进消费 [2] - 免税店正在开展全年年终大促活动，并将持续到春节 [2] 品类与购物体验 - 新政落地后，新增免税品类包括宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等 [1] - 新增品类吸引众多顾客驻足咨询和挑选 [1]

行业销售表现 - 12月18日至22日期间，三亚全市免税店销售额累计达5.35亿元，同比增长50.3%，且连续5天单日销售额突破亿元大关 [1] - 12月18日封关首日，三亚国际免税店销售额同比大幅增长85% [6] - 12月18日封关首日，三亚国际免税店进店客流超过3.6万人次，同比增长超过60% [6] 政策与促销活动 - 海南全岛封关运作对当地消费市场展现出强劲的拉动作用 [6] - 三亚市发放了1000万元的消费券以促进消费 [7] - 三亚免税店正在开展覆盖全年的年终大促活动，该活动将持续至春节 [7] - 免税店内设有“新政快闪区”，陈列着宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等新增免税品类 [1] 消费者行为与市场反馈 - 新增的免税商品品类吸引了众多顾客驻足咨询和挑选 [1] - 消费者的购物热情持续上涨 [1] - 有消费者表示免税店品类丰富，涵盖服装化妆品，并形成年度采购习惯 [3]

央广网北京12月24日消息（记者李海锋 钟华夏）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘 要》报道，海南自由贸易港全岛封关正式启动以来，三亚免税消费市场持续火爆。最新统计数据显示， 12月18日至22日，连续5天单日销售额突破一亿元大关。 在三亚国际免税城，宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等新增免税品陈列整齐，吸引不少顾 客驻足咨询、挑选。 长沙游客罗方琳：性价比挺高的。买了口红、粉底液、护肤品，还想去逛一下香水。 12月18日海南自贸港封关首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长超60%，销售额 同比增长85%，充分彰显海南自贸港制度创新的强劲动能。 三亚市商务局局长郑聪辉表示：（三亚发放）1000万的消费券，发完即止。免税店正在开展全年的 年终大促活动，一直持续到春节，这个也是给市民游客的休闲购物消费提供了很好的机会。 三亚国际免税城工作人员郭俊利：我们同步全岛六店特别企划了特别主题活动，例如1.218亿元代 金券放送、进店礼遇等等，还有满额换购超值好物。 12月18日至22日，三亚全市免税店单日销售额都突破一亿元大关，累计销售额5.35亿元，同比增长 50.3%。海口海关推出"集中+自动 ...

海南自由贸易港政策与运营现状 - 海南自由贸易港已进入全岛封关运作阶段，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度 [4] - 新政策制度旨在便利全球的人流、物流、资金流、数据流等要素进出海南，为活跃消费市场注入新动能 [4] 港口与物流活动 - 海南洋浦国际集装箱码头呈现繁忙的作业景象，显示物流活动活跃 [2] 免税消费市场 - 消费者在中免海口国际免税城进行购物，显示免税消费市场活跃 [4]

海南自贸港封关后三亚免税市场表现 - 海南自贸港全岛封关启动后，三亚免税消费市场持续火爆 [1] - 12月18日至22日，全市免税店销售额累计5.35亿元，连续5日单日销售额均突破亿元大关 [1][5] 免税销售数据与增长 - 12月18日至22日，全市免税店销售额累计5.35亿元，同比增长50.3% [5] - 12月18日封关首日，三亚国际免税城销售额同比上涨85% [3] - 12月18日封关首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长超60% [3] 免税品类与促销活动 - 三亚国际免税城新增宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等免税品类 [3] - 三亚市发放1000万元消费券，活动花完即止 [7] - 中免及市区其他免税店正在开展全年年终大促活动，一直持续到春节 [7]

免税消费市场表现 - 海南自贸港全岛封关运作启动后，三亚免税消费市场持续火爆，连续三日单日销售额均突破1亿元大关，具体为12月18日1.18亿元、12月19日1.05亿元、12月20日1.08亿元 [1][3] - 12月19日三亚全市免税店单日销售额同比增长45.8%，12月20日同比增长47% [3] - 今年以来，三亚免税销售额累计已突破200亿元 [3] 公司运营与活动 - 中免集团推出覆盖全岛各店的“十二重礼”活动，涵盖价格直降、支付优惠、会员积分等多重福利 [5] - 公司提前策划方案、储备商品，争取为国内外旅客提供更好的购物体验 [5] - 海南自贸港启动全岛封关运作首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [5] 消费者行为与商品品类 - 在美妆专柜，游客仔细对比热门护肤品的价格与功效，销售人员热情介绍新政福利与满减活动 [3] - 在电子产品专区，优惠的价格吸引了不少游客驻足并果断下单购买 [3] - 新政快闪区内，宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等新增免税品类吸引眼球 [3] 政策与监管支持 - 海关将持续升级监管服务，护航政策红利精准释放，推动离岛免税产业提质增效，助力海南建设国际旅游消费中心 [5]

事件概要 - 中国中免中标上海浦东机场T2航站楼及S2卫星厅国际区域进出境免税店（标段二）及上海虹桥机场T1国际区域进出境免税店（标段三）[1] - 免税项目运营期限为5+3年，即2026年1月1日至2033年12月31日，2030年底通过考核后执行第二段合约[1] - 项目运营主体为中免集团与上海机场的合资公司，中免持股51%，上海机场持股49%[2] 经营影响分析 - 受投标规则限制，公司在浦东机场经营范围缩小，失去浦东T1+S1免税店经营权，预计浦东机场收入将受一定影响[3] - 新一轮合同下，免税店运营成本或将下降[3] - 新合同费用标准为月实收费用=月固定费用+Σ（各品类月销售额×各品类提成比例）[3] - 两标段合计月固定费用为3674.4万[3] - 标段二各品类提成比例为8%-24%，标段三为8%-22%，较上一轮协议的18%-36%显著下降[3] - 新合同建立销售激励机制，对年人均消费超过目标值予以阶梯奖励返还，并鼓励引进新品及优质国产商品[3] 业绩与财务影响 - 浦东经营范围收缩对业绩影响有限，2024年、2025年日上（上海）占公司营收和净利润比重分别约为25%和12%[4] - 提成比例下降和销售激励机制的存在，使得利润端影响小于收入端[4] - 暂维持盈利预测，预计2025-2027年将分别实现净利润37.2亿、38.9亿和42.7亿，分别同比下降13%、同比增长4.6%和9.8%[5] - 对应EPS分别为1.80元、1.88元和2.06元[5] - 当前股价对应A股PE分别为43倍、41倍和38倍[5] 行业与政策环境 - 10月30日的免税新政策支持口岸出境、进境免税店及市内免税店提供网上预订服务，公司线上预订将一定程度弥补浦东经营范围收缩的影响[4] - 政策支持国产商品进入免税店，公司近来加大了与国产品牌的合作，具有一定优势[4] - 9-10月离岛免税销售额分别同比增长3%、13%[4] - 中国网资料显示11月离岛免税购物金额同比增长27%[4] - 海南旺季和离岛免税品类扩充将为公司今年第四季度和明年第一季度的业绩形成有力支撑[4] - 12月18日海南正式封关，预计未来海南地区政策扶持下离岛免税仍有较大增长空间[4] 其他相关事项 - 北京机场招标尚未结束[5] - 维持"区间操作"的投资建议[5]

公司股价与交易表现 - 中国中免(01880)股价在新闻发布前一日暴涨15% [1] - 新闻发布当日早盘股价回落逾5%，截至发稿时下跌5.19%，报77.6港元 [1] - 新闻发布当日早盘成交额达5.99亿港元 [1] 海南离岛免税销售数据 - 12月18日海南自贸港全岛封关运作当日，离岛免税购物金额达1.61亿元，购物人数2.48万人次，购物件数11.8万件 [1] - 12月18日销售金额、购物人数、购物件数分别同比上涨61%、53.1%和25.5% [1] - 12月18日至20日，三亚全市免税销售额连续3日突破1亿元 [1] - 其中12月19日与20日销售额分别同比增长45.8%和47% [1] 行业政策与前景展望 - 海南自贸港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作 [1] - 叠加元旦春节假期红利陆续到来，公司有望充分享受政策红利与节庆消费提振 [1] - 考虑到封关政策红利将逐步显现，预计2025年影响有限，主要效应将在2026年体现 [1]

政策与监管动态 - 财政部等部门明确政府采购中“本国产品”界定标准，产品需在中国关境内实现从原材料到成品的属性改变，在国内海关特殊监管区域生产的产品及取得中国药监局准字号注册证的医疗器械均属本国产品 [1] - 国家药监局发布《互联网药品医疗器械信息服务备案管理规定》，明确备案内容、办理条件与程序，旨在规范互联网医药信息服务，涉及港股医药电商平台 [3] 宏观经济与市场表现 - 隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.47%至48362.68点，标普500涨0.64%至6878.49点，纳指涨0.52%至23428.83点 [2] - 国际金银价格续创新高，COMEX黄金期货涨2.13%至4480.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.37%至69.09美元/盎司 [2] - 香港财政司司长陈茂波表示香港在发展大宗商品市场方面潜力巨大，能服务国家及全球，中国作为主要消费国在建设大宗商品资源配置枢纽上具有优势 [4] - 香港计划于2026年内试营运黄金中央清算系统，并正推动机场贵金属储存库容量从200公吨扩容至1000公吨 [5] 科技与人工智能产业 - 市场预测英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达5.5万台，同比增长129%，下一代Vera Rubin 200平台预计明年第四季度开始出货 [6] - 东江环保拟投入不超过1200万元人民币认购广东省具身智能科技有限公司不超过4%的股权，以把握人工智能产业发展机遇 [8] 能源与绿色产业 - 中集安瑞科与大唐海南签署战略合作协议，拟在海南儋州合作落地设计产能10-20万吨/年的绿色甲醇示范项目，并推动其在海南的产业化合作 [10] - 中国广核公告，其惠州1号及2号机组预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年，两机组均处于调试阶段 [9] 医药健康行业 - 和誉医药的CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准，适用于症状性腱鞘巨细胞瘤成年患者 [11] - 白云山附属企业拟分别出资9750万元人民币、250万元人民币参与设立广药广开基金和广药荔湾基金 [7] 公司业绩与预测 - 三花智控发布盈喜，预期2025年度归母净利润约38.74亿至46.49亿元人民币，同比增长25%至50% [12] 新股市场动态 - 诺比侃暗盘收报300港元，较招股价80港元上涨275%，每手赚11000港元 [13] - 轻松健康暗盘收报51.7港元，较招股价22.68港元上涨127.95%，每手赚5804港元 [14][15] 消费与零售 - 海南全岛封关运作正式启动，封关当日离岛免税购物金额达1.61亿元人民币，同比上涨61%，购物人数2.48万人次，同比上涨53.1% [16] - 兴业证券认为免税板块基本面筑底回升，离岛免税政策优化及新增市内免税店开业将带来销售增量 [16]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：海南离岛免税行业、跨境电商、海南自贸港相关产业 [2] * 公司：中国中免（中免集团）、王府井、海发控股、珠海免税、深免 [2][14][19][25] 核心观点与论据 近期市场表现与驱动因素 * **12月销售额显著增长**：自12月18日封关以来，整体销售每天呈两位数甚至超过20%的增长，免税销售增幅达40%至60% [3] * **增长驱动因素**： * **自贸港封关提振信心**：封关信号显著提振市场信心，是12月增长的主导因素 [6] * **促销活动密集**：企业推出多项促销，如中免集团发放总价值1.2亿元的代金券，中国银行与中免联合举办精品活动周 [3] * **政府消费券支持**：三亚市政府为精品活动周匹配了1,000万元消费券，其中800万元用于离岛免税 [3] * **11月增长原因**： * **离岛免税政策优化**：境外旅客人均消费约8,000元，比国内旅客高出10%左右 [7] * **小品类调整**：小家电、平板电脑等品类贡献两位数以上增速 [7] * **黄金新政促进**：首饰类商品销量显著提升，总体增速达四五十个百分点 [7] 品类表现与竞争格局 * **化妆品市场趋稳**：占比从最高时的60%下降至目前相对稳定的30%左右 [10] * **精品类商品表现出色**：箱包、服装、首饰和手机等类别在11月实现两位数以上增长 [9] * **首饰**：因黄金保值特性，需求持续增长 [11] * **手表**：2025年前10个月同比下降，但11月开始出现两位数增长 [11] * **离岛免税 vs 跨境电商**： * 跨境电商以低价吸引消费者，但存在真伪问题 [10] * 离岛免税经过价格调整，化妆品价格已降至较低水平，且正品保障更强，11月客单价有所回升 [12] 政策影响与未来预期 * **海南自贸港封关政策（TO B层面）**： * **零关税**：从境外进口至海南的大多数非管制商品享受零关税，约6,600种商品，可节省企业约20%的成本 [15] * **加工增值免关税**：加工增值超过30%的产品销往内地可免关税，例如夏威夷果加工后销往广东可免除约12%的关税，海航进口飞机节省约1,100万元关税 [15][16] * **离岛免税政策优化空间**： * **品类**：已基本覆盖需求，仅香烟和白酒纳入难度大 [20][27] * **便利性**：可优化即购即提商品数量（目前仅15种）及购买限制（如化妆品限购5件且单一品种限1件） [20] * **岛民免税政策预期**： * **推出时间**：管理办法已征求意见，预计明年1月中下旬明确 [22] * **内容与额度**：主要涵盖食品、饮料、日化用品等日常低价消费品，与离岛免税形成差异化；每人每年额度较低，大概在一万左右（离岛额度为10万元） [23] * **运营方**：不限于现有企业，将全面放开，外资、国营、民营等均可申请 [22] * **市场增长预期**： * **短期**：12月底之前的上涨趋势预计持续，明年销售预期乐观 [4] * **中长期**：海南离岛免税市场趋于稳定，预计保持小幅增长，年复合增长率在10%左右 [26] * **增长动力**：购物便利性提升、国产品退税政策推进、境外旅客免签政策优化（如59国免签） [4][5] 其他重要内容 供给端与渠道动态 * **供给端影响**：引入即购即提模式刺激了精品类销售占比上升及更多品牌引进，但离岛免税作为旅游零售渠道，对限量款等优质货源仍受品牌捆绑销售限制 [10][13] * **新增牌照可能性**：目前没有明确计划新增离岛免税牌照，现有客流已能满足需求 [24] * **三亚凤凰机场T3布局**：新T3航站楼预计匹配一家离岛免税店，很可能由中免或海发控股申请增设 [25] 相关板块与宏观影响 * **海南省发展目标**：整体目标增速预计为两位数，涵盖有税和无税板块 [14] * **客流量影响因素**：自贸港封关对客流量无特别大影响，客流量主要取决于消费供给（如酒店、景区）和节庆（如2025年春节假期较长） [17][18] * **国产品引入**：若退税路径打通，将引进更多国产品牌，丰富商品种类 [19]