行业销售表现 - 海南12家离岛免税经营主体暑期销售总金额达36.7亿元 [1] - 销售件数达379.6万件 消费人数达66.7万人次 [1] 行业活动与策略 - 第四届海南国际离岛免税购物节暨第七届中免海南免税购物节引进超30家品牌 展销众多首发首秀新品 [1] - 聚焦家庭亲子客群 开设CareBears海南首家快闪店及主题咖啡店中国内地首店 [1] - 加紧补货乐高、孩之宝等品牌玩具类免税品 [1] 政策与运营支持 - 海关运用离岛免税集中+自动审单模式 安排专人开展集中审单 [1] - 加紧审核首发首秀免税品商品备案信息 提高物流周转效率 [1] - 保障热销免税品及首发首秀免税品及时上架 [1]

核心观点 - 三亚国际免税城通过十一周年庆活动推出多重促销与体验项目 强化消费者吸引力与高端客群服务 同时持续扩容业态和品牌矩阵 深化文旅融合与场景创新 巩固海南免税消费标杆地位 [1][3][6][8][10][12][14][16] 规模与空间升级 - 免税城从2014年12万平方米初始体量扩展至当前39.81万平方米 成为全球最大单体免税店并挂牌国家AAAA级旅游景区 [3] - 二期"河心岛"业态互补与C区美妆广场创新亮相 形成三大建筑群与云戒桥地标 体现物理空间与文旅功能协同升级 [3] 品牌与业态创新 - 汇聚近千个国内外知名品牌 覆盖珠宝腕表、美妆、时尚精品、3C数码及餐饮零售等多业态 [6] - 2023年引入蔻驰中国旅游零售首家双层旗舰店、雅诗兰黛全球首家双层旗舰店、兰蔻全球首家玫瑰庄园概念店等首店资源 同时落地华为、大疆授权店及窗苔等海南首店 [8] - 通过爱心小熊咖啡中国内地首店、DIMOO主题展全国首展等"免税+体验+社交"模式触达年轻客群 [8] 营销与服务策略 - 周年庆期间推出十倍积分活动 消费满万元可参与周末抽奖（奖品含金条、iPhone、大疆pocket3） 满2000元可参与刮刮乐即中活动 叠加满赠积分、政府消费券及银行支付礼遇 [10] - 构建8大服务支撑体系和98项服务制度标准 为高端会员提供线上邀约线下定制的私享会服务 包括美妆、精品及酒水品牌联动 [10][12] - 会员可通过积分解锁彩妆服务、手部护理、面部护理及酒水品鉴等权益 [12] 场景与生态拓展 - 推出"一拍集合户外运动季"吸引11家户外品牌进驻 打造沉浸式运动场景 [14] - 借势周杰伦演唱会联动IP快闪、粉丝福利及应援歌会 转化"演唱会经济"为消费动能 [14] - 积极联动异业品牌、文娱赛事及文旅IP 延伸"免税+"生态链 [14] - 未来将持续推进一期二号地酒店项目 构建"吃住行游购娱"一体化旅行平台 [16]

合作中心内现有200多家免税企业、上千个店铺，销售来自不同国家的上万种商品，从工艺品到日用百货、从食品到电子产品，品类丰富、琳琅满目，吸引 了大量游客前来消费。 中哈霍尔果斯国际边境合作中心商户 林梓轩：像中亚的食品特别受欢迎，亚美尼亚的巧克力，哈萨克斯坦、俄罗斯的工艺品，还有意大利香氛洗护都非常 受欢迎，最近我们的营业额都能达到10万+，平均每周都要补一次货。 随着中哈霍尔果斯国际边境合作中心"边境游、跨境游、购物游"吸引力持续提升，进出合作中心的人员数量屡创新高。据霍尔果斯出入境边防检查站统计数 据显示，截至8月31日，今年该合作中心进出人员已突破700万人次，同比增长57.1%。 在中哈霍尔果斯国际边境合作中心联检大厅，30条人工查验通道、18条快捷查验通道全部开放，单日最高客流量达4.4万人次。中哈两国公民及第三国公 民，无需签证，凭有效证件即可自由出入，开展旅游、贸易洽谈等活动，且每人每天可携带价值8000元人民币的免税商品。目前，该合作中心已成为中国与 中亚、西亚及欧洲各国商贸往来的重要平台。 责编：黄之安、侯兴川 ...

客流数据表现 - 中哈霍尔果斯国际边境合作中心进出人员数量截至8月31日突破700万人次 [1] - 同比增长57.1% [1] - 单日最高客流量达4.4万人次 [5] 通关便利化措施 - 开放30条人工查验通道和18条快捷查验通道 [5] - 中哈两国公民及第三国公民凭有效证件可免签证自由出入 [5] - 每人每天可携带价值8000元人民币免税商品 [5] 商业生态与消费活力 - 合作中心现有200多家免税企业及上千个店铺 [8] - 销售来自不同国家的上万种商品 [8] - 商户单日营业额可达10万元以上且平均每周补货一次 [8] 区域经济功能定位 - 已成为中国与中亚、西亚及欧洲商贸往来的重要平台 [8] - 吸引游客消费的商品包括中亚食品、亚美尼亚巧克力、哈俄工艺品及意大利香氛洗护用品 [8]

9月1日上午，海口海关所属马村港海关关员手持移动设备在海口综合保税区仓库快速读取免税化妆品包 装上的电子标签，对中文标签实施符合性验证。"电子标签政策的实施减少了传统纸质标签的印制和贴 标成本，消费者扫码即可获取完整的商品信息，提升了购物体验。"中免(海口)国际免税城有限公司相 关负责人表示。 海关方面介绍，此项试点政策实施后，为保障标签信息合法合规，有效打击伪劣产品，马村港海关联合 药品监督、商务厅等部门建立联合执法工作机制，精准监管应用电子标签的进口化妆品，及时查处电子 标签违法违规行为。 海口海关表示，下一步将持续依托海南自贸港政策优势，以智慧化手段护航离岛免税产业高质量发展。 (完) 来源：中国新闻网 海南离岛免税化妆品电子标签试点一年 享惠货值超6800万 中新网海口9月2日电 (陈秋琪 谢东良)海口海关2日介绍，自2024年9月1日离岛免税化妆品电子标签试点 政策实施至2025年9月1日，海南口岸已有78041件、货值6861.66万元的进口离岛免税化妆品享受到该项 试点政策的优惠和便利。 海南离岛免税化妆品电子标签试点政策实施后，企业可为离岛免税化妆品选择电子标签或者传统标签两 种方式之一进行产 ...

深圳首家市内免税店开业 - 采取"免税+退税+有税"多元模式融合运营 激发国际消费新活力 [1] - 商业空间近3000平方米 涵盖美妆护肤/腕表首饰/国潮精品等免税及有税商品 [4] - 特设"深圳之光"电子黑科技体验廊 集中展示深圳本土优质科技产品 [4] 购物模式与优惠政策 - 实行"市内选购 机场提货"模式 服务60日内离境消费者 [7] - 免税商品较有税专柜优惠20%-30% 无出境计划顾客可购买即提有税商品 [7] - 推出"云退税"服务 提供便捷支付与高效退税一体化体验 [10] 深圳口岸消费数据表现 - 2025年上半年口岸出入境旅客1.3亿人次（同比+16.2%）机场旅客3200万人次（同比+10.9%） [10] - 退税商品销售额同比增长1.6倍 办理业务量同比增长3.9倍 [10] - 退税商店超千家 外籍非现金支付8587万笔（同比+29%）金额118.1亿元人民币（同比+35%） [10]

高栏港保免衔接仓项目 - 首单保税业务顺利完成 车辆从香港经港珠澳大桥抵达珠海高栏港综合保税区并完成入库登记[2] - 仓库总面积约6100平方米 采用"保税仓+免税仓"双仓分区设计 通过物理隔离实现独立监管[2] - 功能板块包括免税存储区 保税存储区 完税区 跨境电商区 保免衔接待检区及出入库拣选区[2] 智能化仓储运营 - 全面引入料箱存取式机器人 潜伏举升式机器人 四向穿梭车及相关智能化系统[2] - 实现从"人找货"到"货到人"的作业模式转变 分拣效率达传统仓库2至3倍[2][3] - 每小时可处理订单超过100单 通过RMS WMS WCS系统实现24小时不间断高效作业[3] 供应链网络建设 - 构建以高栏港保免衔接仓 拱北免税品监管仓和香港境外仓为核心的现代化仓储网络[3] - 高栏仓作为供应链中枢平台承担存储 分拣及配送职能 拱北仓保障口岸门店配送需求[3] - 香港境外仓发挥国际中转作用 保障商品高效通关验收及商贸业务运作[3] 业务模式创新 - 积极推进高栏港免税品监管仓申报 有望在粤港澳大湾区内率先实现保免衔接业务模式[4] - 商品可根据销售需求灵活转换渠道 提升货源调度效率与销售策略灵活性[4] - 破解跨监管属性调拨难 仓储分散 周转慢等问题 显著降低库存风险[5] 监管与溯源体系 - 全仓物联网监控系统与海关监管平台无缝对接 实现全过程可视化监管[3] - 货物从入区 理货 存储 分拣到出关均处于监管之下 实现全链路溯源[3]

行业政策与业态特征 - 项目是财政部等五部门联合发布《关于完善市内免税店政策的通知》后首批标志性落地项目之一 [1] - 市内免税店面向规定期限内（60日）搭乘国际航空或邮轮出境的旅客销售免税商品 包括中国籍及外籍旅客 [1] - 相较于传统口岸免税店 新业态具有购物时间灵活 环境舒适 品类丰富 且能与城市商业 文化 旅游深度融合的特征 [1] 项目规模与品牌布局 - 门店位于福田区深业上城L1层 占地面积近3000平方米 [1] - 空间布局分为免税商品区和有税商品区两大板块 [1] - 免税商品涵盖香化 美妆护肤 腕表首饰 酒水 旅行电子等品类 引入雅诗兰黛 海蓝之谜 娇韵诗 苹果 茅台等国际国内知名品牌 [1] - 有税商品区设置潮玩集市 国潮美妆 户外运动 威士忌+腕表以及同仁堂"知嘛健康"等特色板块 [1] 商业模式创新 - 探索从免税零售向旅游零售 品质零售延展 落实"免税+有税""线下+线上""进口+国产"多元经营模式 [2] - 在有税区域同步布局"离境退税"业务 形成免税 退税与有税业务相互联动的多渠道增长格局 [2] - 通过多元模式组合提升精细化运营水平 [2]

股价表现 - 中国中免H股跌超4% 截至发稿跌4.23%报62.2港元 成交额2.03亿港元 [1] 中期业绩表现 - 2025年中期收入281.51亿元人民币 同比减少9.96% [1] - 中期毛利89.9亿元人民币 同比减少12.23% [1] - 公司权益股东应占利润26.22亿元人民币 同比减少20.68% [1] 经营状况分析 - 二季度营收降幅较前期有所收窄 [1] - 盈利端显著承压 [1] - 免税消费需求整体面临压力 [1] 长期发展前景 - 海南自贸港2025年12月18日封关政策带来长期利好 [1] - 市内免税店陆续落地有望带来销售增量 [1] - 公司作为旅游零售龙头市场地位保持稳固 [1] 机构观点调整 - 东吴证券因消费需求承压下调公司盈利预期 [1]

股价表现 - 中国中免股价下跌4.23%至62.2港元 成交额达2.03亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期收入281.51亿元 同比减少9.96% [1] - 中期毛利89.9亿元 同比减少12.23% [1] - 公司股东应占利润26.22亿元 同比减少20.68% [1] - 第二季度营收降幅呈现收窄态势 [1] 机构观点 - 东吴证券指出公司盈利显著承压 [1] - 免税消费需求持续承压导致盈利预期下调 [1] 行业前景 - 海南自贸港2025年12月18日封关政策带来长期利好 [1] - 市内免税店陆续落地有望带来长期销售增量 [1] - 中免集团作为旅游零售龙头市场地位保持稳固 [1]