股价表现 - 8月27日股价报24.30元 较前一交易日下跌4.18% [1] - 当日主力资金净流出663.54万元 占流通市值比例0.26% [1] - 近五日主力资金净流出3331.69万元 占流通市值比例1.31% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入7.48亿元 同比增长28.70% [1] - 归母净利润759.79万元 同比实现扭亏为盈 [1] 公司业务 - 采用循环经济发展模式 聚焦硫化工与氯化工产品链 [1] - 属于高新技术企业 业务涵盖研发、生产与销售 [1] - 所属概念板块包括化学原料、湖南板块、微盘股、磷化工及氢能源 [1]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为17.93万户，较3月31日减少9892户，减幅为5.23% [1] - 户均持股数量由上期4.46万股增加至4.71万股，户均持股市值为25.98万元 [1] - 2025年3月31日至2025年6月30日期间股东户数减少9892户，减幅为5.23% [1] 行业对比情况 - 化学原料行业平均股东户数为4.87万户，公司股东户数17.93万户显著高于行业平均水平 [1] - 化学原料行业A股上市公司户均持股市值为22.93万元，公司户均持股市值25.98万元高于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至2025年6月30日公司区间股价涨幅为3.39% [1] - 同期主力资金净流出3.78亿元，游资资金净流出9092.23万元，散户资金净流入4.69亿元 [2] - 2024年12月31日至2025年3月31日期间股价涨幅为4.37% [2] 历史股东数据趋势 - 股东户数从2024年9月30日17.42万户增至2024年12月31日21.31万户，增幅22.33% [2] - 户均持股市值从2024年9月30日22.24万元上升至2025年6月30日25.98万元 [2] - 户均持股数从2024年9月30日4.84万股波动至2025年6月30日4.71万股 [2]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为3.64万户 较3月31日减少704户 减幅1.9% [1] - 户均持股数量由1.48万股增至1.51万股 户均持股市值21.65万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少704户 减幅1.9% [1][2] 行业对比情况 - 化学原料行业平均股东户数为4.87万户 公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 化学原料行业户均持股市值22.93万元 公司户均持股市值21.65万元低于行业均值 [1] 股价与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日股价区间跌幅1.96% [1][2] - 同期主力资金净流出6916.19万元 游资资金净流出1815.19万元 [2] - 散户资金净流入8731.38万元 [2] 历史股东数据趋势 - 2025年3月31日股东户数37114户 较2024年末增加444户 增幅1.21% [2] - 2024年12月31日股东户数36670户 较同年9月末减少1736户 减幅4.52% [2] - 2024年9月30日股东户数38406户 较上期减少885户 减幅2.25% [2]

券商评级总体情况 - 8月27日券商共给予近200家A股上市公司"买入"评级 [1] - 券商关注个股聚焦于软件开发、化学制药、游戏、化学原料、美容护理、家电、酿酒等行业 [1] 重点公司评级详情 - 金山办公获8份券商研报关注 信达证券指出WPS AI 3.0发布推动商业化落地 AI月活有望快速增长 个人业务带来较大想象空间 [2][4] - 华东医药获8份券商研报关注 西南证券预计2025-2027年EPS分别为2.31元/2.48元/2.71元 对应估值20倍/19倍/17倍 [2][4] - 吉比特获8份券商研报关注 国信证券认为新产品表现亮眼 自研产品海外发行及代理产品贡献增量 [2][4][5] - 华鲁恒升获华安证券"买入"评级 业绩环比持续增长 新项目布局稳步推进 [2][5] - 丸美生物获华源证券"买入"评级 上半年收入端高增长 主品牌势能向好 [2][5] - 海信视像获机构关注 MiniLED TV与大屏化持续带动全球定位提升 [2][5] - 沪电股份获国信证券"增持"评级 需求爆发推动业绩兑现 资本开支继续加速 [2][5] - 今世缘获民生证券"买入"评级 加码渠道投入进行降速调整 [2][5] - 保利发展获国信证券"增持"评级 业绩下滑但积极推进存量去化 [2][5] - 同力股份获开源证券关注 新能源与无人矿卡双轮驱动 技术赋能与出海战略共筑高成长 [2][5] 相关ETF产品 - 500质量成长ETF(560500)跟踪中证500质量成长指数 近五日涨幅4.62% [7][8] - 该ETF市盈率17.86倍 估值分位76.84% 最新份额4.4亿份减少400万份 主力资金净流入4.1万元 [8][9]

投资评级 - 维持买入评级 [7] 核心观点 - 内蒙项目全面达产推动业绩高增长 2025年H1归母净利润57.18亿元同比+73.02% Q2单季环比+34.6% [1] - 烯烃价差显著改善 煤价下跌28.1%而聚烯烃价格降幅较小 PE/PP均价仅下降5.8%/2.9% [2] - 实施中期分红每股0.28元 分红总额20.36亿元占归母净利润35.62% [4] 财务表现 - 营收大幅增长35.05%至228.2亿元 扣非归母净利润55.79亿元同比+58.67% [1] - 盈利预测调整 2025/2026年归母净利润预测下调至120/136亿元 新增2027年预测150亿元 [4] - 估值处于低位 当前市值对应2025-2027年PE分别为10/9/8倍 [4] 产能与项目进展 - 内蒙260万吨/年煤制烯烃项目全面达产 配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃 [3] - 成为全球单厂规模最大煤制烯烃项目 总产能跃升至520万吨/年行业第一 [3] - 宁东四期项目2025年4月开工 预计2026年底投产 新疆及内蒙二期项目积极推进 [3] 产品销量与成本 - 烯烃销量大幅提升 聚乙烯/聚丙烯/EVA销量115.29/111.79/10.95万吨 同比+101%/+95%/+53% [2] - 焦炭销量340.15万吨同比-4% 焦煤/焦炭均价1105/1580元/吨同比-29.9%/-31% [2] - 内蒙古东胜坑口煤均价477元/吨同比-28.1% [2] 行业地位与优势 - 绿氢与现代煤化工协同生产工艺首次规模化应用 [3] - 内蒙项目盈利能力显著优于宁东项目 得益于区位、技术、管理优势 [3]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.11%至14.49元/股 总市值275.94亿元 成交额2.41亿元 换手率0.89% [1] - 主力资金净流入1611.50万元 特大单买入1216.65万元占比5.06% 卖出926.99万元占比3.85% [1] - 大单买入5874.25万元占比24.41% 卖出4552.41万元占比18.92% [1] - 今年以来股价累计上涨27.78% 近5日涨17.71% 近20日涨17.04% 近60日涨42.76% [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入147.39亿元 同比增长4.98% [2] - 同期归母净利润7.63亿元 同比减少34.81% [2] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数10.10万户 较上期增加9.83% [2] - 人均流通股18860股 较上期减少8.95% [2] - A股上市后累计派现98.85亿元 近三年累计派现21.67亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股1956.45万股(第三大股东) 较上期增加257.47万股 [3] - 南方中证500ETF持股1462.82万股(第六大股东) 较上期减少143.69万股 [3] - 景顺长城中证红利低波动100ETF持股881.04万股(第八大股东) 较上期减少28.56万股 [3] - 易方达中证红利ETF持股850.11万股(第九大股东) 较上期增加53.29万股 [3] 公司业务构成 - 主营业务收入构成:化工新材料产品66.07% 基础化工产品20.11% 化肥产品12.06% 其他产品1.76% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-煤化工 概念板块包括盐化工/化肥/甲醇/煤化工/磷化工等 [1]

核心观点 - 晨会纪要涵盖多个行业及公司的半年度业绩表现和业务进展，重点关注金融、科技、消费、工业金属等领域的增长动力和投资机会 [1][2] 金融行业 - 江苏银行2025H1实现营业收入448.64亿元，同比增长7.78%，归母净利润202.38亿元，同比增长8.05% [4] - 净利息收入329.39亿元，同比增长19.10%，非利息净收入31.86亿元，同比增长5.15% [4] - 资产总额达4.79万亿元，同比增长26.99%，存款同比增长23.56%，其中活期存款同比增长27.54% [4] - 不良率为0.84%，创历史新低，逾期率1.10%，拨备覆盖率331.02% [5] - 预测2025-2027年营收为895亿元、951亿元、1025亿元，归母净利润为345亿元、368亿元、397亿元 [5] 软件开发行业 - 金山办公2025H1营业总收入26.57亿元，同比增长10.12%，扣非归母净利润7.27亿元，同比增长5.77% [6] - Q2营业总收入13.56亿元，同比增长14.14%，扣非归母净利润3.37亿元，同比增长0.57% [7] - WPS个人业务收入17.48亿元，同比增长8.38%，WPS 365业务收入3.09亿元，同比增长62.27% [8] - 全球月活设备数达6.51亿，同比增长8.56%，其中国内付费用户数4179万，同比增长9.54% [9] - 海外付费用户数189万，ARPU为136.51元/年，WPS AI月活用户数达2951万，渗透率70.61% [9][10] - 毛利率85.03%，研发费用率36.07%，同比上升2.6个百分点 [13] - 灵犀智能体上线，整合AI PPT、AI写作等功能，参照Microsoft 365 Copilot月活已突破1亿 [14] - 预测2025-2027年收入61.99亿元、75.43亿元、91.67亿元，归母净利润19.36亿元、22.90亿元、29.20亿元 [14] 债券市场 - 债市大幅上行空间有限，基金赎回属短期冲击，理财配债行为稳健，破净率无明显提升 [15] - 利率上行后达到理财、农金社、保险等左侧机构合意点位，承接意愿增加 [15] - 股市情绪火热，股债跷跷板效应明显，风险偏好上升压制债市行情 [16] - 负债端稳定机构可关注配置机会，负债端不稳定机构需等待进一步做多机会 [17][18] - R007收于1.48%，DR007收于1.47%，减少1BP，6个月国股转贴利率收于0.64%，减少4BP [19] - 全市场杠杆率107.1%，较上周减少0.2个百分点，理财破净率1.7% [20] 休闲食品行业 - 洽洽食品2025H1营收27.52亿元，同比下降5.05%，归母净利润0.89亿元，同比下降73.68% [21] - Q2营收11.81亿元，同比增长9.69%，归母净利润0.11亿元，同比下降88.17% [21] - 毛利率20.31%，同比下降8.10个百分点，Q2毛利率21.42%，同比下降3.56个百分点 [22] - 葵花子毛利率20.93%，同比下降7.67个百分点，坚果类毛利率14.77%，同比下降13.95个百分点 [22] - 葵花子收入17.72亿元，同比下降4.4%，坚果类收入6.14亿元，同比下降7.0% [23] - 电商收入4.51亿元，同比增长24.8%，海外收入2.78亿元，同比增长13.2% [23] - 预测2025-2027年营收72.16亿元、76.81亿元、81.64亿元，归母净利润5.01亿元、7.30亿元、8.89亿元 [25] 工业金属行业 - 云铝股份2025H1营业收入290.8亿元，同比增长18%，归母净利润27.7亿元，同比增长10% [26] - Q2营业收入146.7亿元，环比增长2%，同比增长10%，归母净利润17.9亿元，环比增长84%，同比增长32% [26] - 铝产品产量161.32万吨，同比增长15.6%，氧化铝产量66.97万吨，同比下降7.4% [27] - 电解铝营业收入169.0亿元，同比增长22.13%，毛利率15.02%，同比下降0.41个百分点 [27] - 铝加工营业收入118.3亿元，同比增长13.4%，毛利率13.1%，同比下降2.51个百分点 [27] - Q2广西氧化铝均价3072元/吨，环比下降892元/吨，同比下降626元/吨 [27] - 中期分红提升至40%，每10股派发现金红利3.2元，共计分红11.1亿元 [28] - 预测2025-2027年营收583.7亿元、601.1亿元、619.0亿元，归母净利润65.34亿元、71.89亿元、78.74亿元 [29] 化学原料行业 - 卫星化学现有C3产能包括年产90万吨丙烯、189万吨丙烯酸及酯，C2产能包括年产250万吨乙烯、80万吨聚乙烯 [31] - α-烯烃综合利用项目一阶段总投资121.50亿元，建设2套10万吨/年α-烯烃装置、1套90万吨/年聚乙烯装置等 [32] - 一阶段项目预计2026年初投产，每年可实现营收162.4亿元，净利润29.5亿元 [32] - 二阶段建设3套10万吨/年α-烯烃装置、3套20万吨/年POE装置等，全部投产后每年营收309.21亿元 [32] - 美国乙烷产量从2014年109万桶/天增长至2024年283万桶/天，年均复合增速10.01% [33] - 预测2025年美国乙烷产量290万桶/天，需求237万桶/天，供应宽松 [34] - 预测2025-2027年营收553.35亿元、713.54亿元、848.29亿元，归母净利润68.24亿元、90.98亿元、103.66亿元 [34] 数字媒体行业 - 芒果超媒2025H1营收59.6亿元，同比下降14.3%，归母净利润7.6亿元，同比下降28.3% [35] - 销售费用率13.08%，同比上升2.12个百分点，研发费用率1.82%，同比上升0.54个百分点 [36] - 会员业务营收24.96亿元，同比增长0.4%，占互联网视频业务总收入51% [37] - 月活用户超2.8亿，同比增长10.6%，剧集《国色芳华》集均播放量突破4000万 [37] - 广告业务营收15.87亿元，同比下降7.8%，Q2广告营收环比回暖 [38] - 运营商业务营收8亿元，同比增长7%，推出电视弹幕产品覆盖3000万用户 [39] - 微短剧上线1179部，同比增长近7倍，小芒电商首次实现半年度盈利，收入4.5亿元 [40] - 国际APP累计下载量2.95亿，较年初增长13.8% [41] - 预测2025-2027年营收130.96亿元、143.37亿元、155.00亿元，归母净利润14.45亿元、17.24亿元、19.56亿元 [41] 饮料乳品行业 - 妙可蓝多2025H1营收25.67亿元，同比增长7.98%，归母净利润1.33亿元，同比增长86.27% [42] - Q2营收13.34亿元，同比增长37.09%，归母净利润0.51亿元，同比增长42.54% [42] - 奶酪业务收入21.36亿元，同比增长14.85%，占主营业务收入83.67% [43] - 即食营养系列收入10.83亿元，同比增长0.62%，餐饮工业系列收入8.16亿元，同比增长36.26% [43] - 家庭餐桌系列收入2.36亿元，同比增长28.44% [43] - 毛利率30.8%，同比下降0.32个百分点，销售费用率17.37%，同比下降5.33个百分点 [45] - 净利率5.18%，同比上升1.19个百分点，Q2净利率3.79%，同比上升1.08个百分点 [45] - 预测2025-2027年营收53.44亿元、60.72亿元、68.80亿元，归母净利润2.40亿元、3.50亿元、4.50亿元 [46] - 天润乳业2025H1营收13.95亿元，同比下降3.30%，归母净利润-0.22亿元，亏损收窄 [47] - Q2营收7.7亿元，同比下降3.94%，归母净利润0.51亿元，同比扭亏 [47] - 疆内营收7.48亿元，同比增长2.96%，疆外营收6.07亿元，同比下降12.87% [48] - Q2疆内营收3.93亿元，同比增长10.65%，疆外营收3.56亿元，同比下降17.21% [48] - 常温产品营收7.38亿元，同比下降5.30%，低温产品5.58亿元，同比下降3.88% [48] - 乳制品销量16.23万吨，同比增长8.89%，Q2归母净利率6.67%，扣非归母利润率7.63% [49] - 牛只存栏5.44万头，成母牛年均单产11.7吨，同比增长10.48% [49] - 预测2025-2027年营收27.45亿元、29.12亿元、31.04亿元，归母净利润0.61亿元、1.79亿元、2.11亿元 [50] 白酒行业 - 今世缘2025H1营业总收入69.51亿元，同比下降4.84%，归母净利润22.29亿元，同比下降9.46% [51] - Q2营业总收入18.52亿元，同比下降29.69%，归母净利润5.85亿元，同比下降37.06% [51] - 特A+类产品营收同比下降7.37%，特A类产品营收同比增长0.74%，A类产品营收同比下降10.04% [52] - Q2特A+类产品营收同比下降32.06%，特A类产品营收同比下降28.24%，A类产品营收同比下降40.00% [52] - 江苏省内市场营收同比下降32.18%，省外市场营收同比增长4.78% [52] - Q2销售毛利率72.81%，同比下降0.21个百分点，销售费用率同比上升6.79个百分点 [53] - 销售净利率31.58%，同比下降3.69个百分点，合同负债6.00亿元，同比减少0.28亿元 [54] - 预测2025-2027年营收104.83亿元、114.90亿元、128.11亿元，归母净利润30.34亿元、33.47亿元、37.88亿元 [54]

股价表现 - 股价报51.66元 较前一交易日下跌2.77元[1] - 开盘价54.98元 最高触及54.99元 最低下探51.50元[1] - 成交量17.4万手 成交金额达9.11亿元[1] 主营业务与行业 - 主营业务为芳香族酮类产品的研发、生产和销售[1] - 所属行业为化学原料领域[1] 财务表现 - 上半年营业收入2.29亿元 同比增长9.66%[1] - 归母净利润3529.26万元 同比增长20.40%[1] - 拟向全体股东每10股派现1元[1] 机构调研与资金流向 - 8月26日接待嘉实基金、东海基金等多家机构调研[1] - 8月26日主力资金净流出15423.13万元[1] - 近五日主力资金累计净流出40646.72万元[1]

股价表现 - 2025年8月26日收盘价8.04元，较前一交易日下跌0.86% [1] - 当日成交量175735手，成交金额1.42亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售 [1] - 所属化学原料行业，注册地辽宁，为创业板上市公司 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入20.42亿元，同比增长11.21% [1] - 归母净利润130.35万元，实现扭亏为盈 [1] - 经营活动现金流净额-4.99亿元，较上年同期下降 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出555.41万元，占流通市值0.1% [1] - 近五日主力资金累计净流入2192.56万元，占流通市值0.4% [1]

股价表现 - 8月26日收盘价22.63元 较前一交易日下跌0.78元 跌幅3.33% [1] - 当日成交量205558手 成交金额4.70亿元 换手率5.24% [1] 公司基本情况 - 属于化学原料行业 主营业务为精细化工产品研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于电子、医药、农药等领域 注册地位于山东省 [1] - 深股通标的之一 截至2025年8月20日股东总数为40369户 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出9084.70万元 占流通市值比例1.02% [1] - 近五个交易日累计净流出32011.08万元 占流通市值比例3.61% [1]