公司发展战略 - “实业 + 资本”双轮驱动是实现战略目标主要路径，做强实业确定商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务方向，做优资本助力业务扩大规模等，构建城乡商品流通生态圈 [2] 投资性房地产情况 - 2023 年公允价值变动损失 10.8 亿元，2024 年为 11.4 亿元，2024 年底账面公允价值 118 亿元，受房地产市场影响出现较大减值，未来估值随市场和租赁水平波动，一季度出租率提升和经营调改或有积极影响 [2] 经营活动现金流情况 - 2024 年经营活动现金净流量为负，因重整成功后支付历史欠税、欠款及退还保证金等；2025 年第一季度为负，因退还保证金、减员增效费用支出等 [2] 存量物流园情况 - 运营 5 个物流园，运营面积超 70 万平方米，围绕地方特色农业产业打造综合型物流园，推动重点区域存量土地开发和可售物业去化，提升集采集配中心四位一体功能 [3] 百货资产经营情况 - 存量商业百货通过“业态焕新 + 场景升级”调整，民生百货解放路店、骡马市店及望海国际转型取得阶段性成果，预计 2025 年为业绩注入新动能 [4] 市值管理情况 - 公司致力于提升经营管理水平，改善业绩增强竞争力，推动市值合理增长，重视市值管理并依法合规开展工作 [5]

展会概况 - 2025年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会于6月16日开幕，设置4个板块：内外贸一体化进出口商品展、智慧物流技术与装备展、新能源汽车展、外贸优品中华行—多业态融合消费市集 [1] - 吸引全球近30个国家和地区的550余家企业参展，展示千余种农产品、食品、手工艺品等商品 [1] - 活动将持续至6月20日，期间举办新品发布、现场对接等30余场特色活动，构建"展览+洽谈+互动体验"一体化平台 [8] 智慧物流技术与装备展 - 120余家商贸物流企业展示运输、仓储、管理领域的新装备、新技术，包括4项首发新品和10项新型技术解决方案 [2] - "降低全社会物流成本案例"专题展区展示17项技术、81种产品、36个方案 [2] - 河北省物流产业集团有限公司通过智能天车和库管系统，实现仓储运行效率同比增长20% [2] 内外贸一体化进出口商品展 - 进口商品展吸引25个国家和地区的50余家企业参展，河北首展首秀商品近30种 [4] - 出口商品展组织260余家企业展示3000余种特色商品 [4] - 北京大兴国际机场临空经济区（廊坊）跨境商品及服务消费展展示来自35个国家和地区的24个品类300余个品牌商品 [4] 外贸优品中华行—多业态融合消费市集 - 以"6街16巷"布局串联文创日用、传统工艺、健康饮品等5大展销区，展示国内和河北省知名外贸优品 [6] - 廊坊宝船国际贸易有限公司设置户外用品、手工、食品、乐器、智能和文创6个展区，展示国内十几家合作商的产品 [6] 新能源汽车展 - 组织长城、长安、理想等28家企业参展，重点展示长城坦克、长安凯程等50余种车型 [8] - 突出消费品以旧换新政策拉动，面向终端消费者推出多项专属优惠 [8] 采购与对接 - 邀请近8000家采购商参会，创新推出"前期路演+专业采购商邀约+展前名录发布"全流程对接模式 [8] - 通过展馆间联动引流和客商资源相互赋能，提升供需匹配时效 [8]

深圳综合改革试点政策解读 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，赋予深圳一系列重大改革任务 [1] - 该政策是支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的重大举措，将为深圳高质量发展、推进中国式现代化注入强大动能 [1] - 深圳综合改革试点已累计3批48条典型经验获国家发展和改革委员会发文推广 [1] 深圳改革实施路径 - 深圳将采取系统集成方式部署含金量高、撬动力强的重大改革举措，制定任务分工方案并列入全市重大改革调度事项 [2] - 实施分类推进机制、改革调度机制、督察问效机制、考核评价机制、宣传推广机制确保改革落实 [6] - 重点在创新教育科技人才体制机制上先行先试，建设具有全球重要影响力的产业科技创新中心 [3] 重点产业领域改革措施 - 加快推进深圳放宽市场准入24条特别措施，在人工智能、智能网联汽车、医药与医疗器械等领域探索"沙盒监管"机制 [4] - 实施"AI+城市""AI+千行百业"，推动药品和医疗器械审评等规则与国际接轨 [4] - 全面启动"超充之城2.0"，加快重卡超充换和乘用车闪充等大功率充换电技术应用 [4] 数据要素与对外开放 - 完善数据要素登记存证、数据资产评估入表等技术标准，扩大公共数据资源供给 [4] - 探索"负面清单+一般清单"数据出境管理制度，在医疗健康、金融保险等领域培育跨境可信数据空间 [4] - 以前海蛇口自贸片区为试验田，对标CPTPP、RCEP、DEPA等高标准经贸规则进行压力测试 [5] 营商环境优化 - 着力打造一流的政务环境、法治环境、产业环境、城市环境 [5] - 以人工智能赋能服务创新，完善审批和监管之外的服务体系 [5] - 营造综合优势更强的产业生态，提升企业和创业者投资兴业体验 [6]

廊坊经洽会概况 - 2025年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会于6月16日在河北廊坊开幕，主题为"共建全国现代商贸物流重要基地，共谱京津冀协同发展新篇章" [1] - 大会设置政务活动、招商引资、展览展示等系列活动，聚焦扩大招商合作、促进贸易成交、提振消费和推动现代商贸物流高质量发展 [1] 政务活动成果 - 发布《中国商贸物流发展报告》《中国跨境电商年度发展报告暨跨境电商百强企业发展报告》等标志性成果 [2] - 首次推广"降低全社会物流成本金钥匙典型案例"，增强大会在商务物流领域的权威性 [2] 招商引资活动 - 举办全球投资促进合作伙伴国际化项目对接会、京津冀机器人、新能源和智能网联汽车产业链项目对接会等多场活动 [2] - 发布河北省重点产业投资合作指南和"胡润制造业外企在华投资30强榜单" [2] 展览展示内容 - 设置内外贸一体化进出口商品展、智慧物流技术与装备展、新能源汽车展等4个板块，展区面积达6万平方米 [2] - 吸引全球近30个国家和地区的550余家企业参展，邀请近8000家采购商参会 [2] 行业协会活动 - 举办2025国际物流与运输学会廊坊会议、2025世界跨境电商发展大会等专项活动 [3] - 发布并解读《京津冀商贸物流发展指数》，促进行业经验分享和业务对接 [3] 廊坊经洽会影响力 - 三年来汇聚全球近百个国家和地区的行业精英，推动河北商贸物流产业增加值占GDP比重提升至15.4% [3] - 河北快递业务量增长81%，跃居全国第四，形成"南有青浦、北有廊坊"的产业格局 [3] - 吸引60多个国家和地区的千余名境外客商参会，推动外资外贸外经规模全国位次稳步提高 [3]

京津冀商贸物流发展指数发布 - 2025年一季度京津冀商贸物流发展指数为52 17% 以50%作为经济强弱分界点 高于50%反映商贸物流业经济扩张 [1] - 2024年度京津冀商贸物流发展指数为52 29% 较2023年度上升0 17个百分点 [1] - 2025年一季度指数同比增长0 15个百分点 环比增长0 12个百分点 [1] 指数编制背景 - 指数由河北省商务厅 中国物流信息中心 河北省现代物流协会共同编制 旨在科学评价京津冀商贸物流业发展水平 [1] - 指数在"全国AAAAA级物流企业高质量发展大会"上正式发布 [1] 行业发展态势 - 2024年度京津冀商贸物流发展指数呈现稳中有升态势 行业运行整体平稳 [2] - 2025年一季度指数同比环比均上升 反映行业保持平稳向好发展态势 [2] - 数据显示京津冀商贸物流业展现较强韧性与发展潜力 [2]

商贸物流业务 - 公司2024年商贸物流业务实现营收5.69亿元，同比大幅增长95.21%，主要因新增白糖、生姜大蒜、奶制品等品类业务拓展[4][5] - 商贸物流业务毛利率10.64%，同比下降8.12个百分点，主要因新增品类毛利率较低且占比较高[5] - 业务分为物流服务（设施租赁、仓储冷链等）和商贸业务（粮油、冻品等农副产品），依托自有物流园区优势开展[4] - 第四季度营收6.07亿元环比增长42.5%，主要受季节性因素和春节前备货影响[14] 财务表现 - 公司2024年实现营收18.23亿元，同比增长11.61%[1] - 分季度归母净利润分别为2.13亿、1.40亿、2.13亿、1.32亿元，第四季度环比下降38.03%[1] - 四季度利润下滑主因：汇兑损失增加2424万元、合同资产减值增加1503万元、绩效工资计提等[14] - 应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元，其中5年以上占比44.85%[17][28] 会计处理 - 商贸业务收入确认：除生猪业务采用净额法外，其他均按总额法确认，符合会计准则[13] - 应收账款坏账计提：按客户类型分6个组合，采用预期信用损失模型，计提比例12.15%[22][23] - 同行业对比显示坏账计提比例与深高速、北部湾港等可比公司无重大差异[25][26] 贷款业务 - 子公司利和公司发放贷款余额4083万元，逾期率82.3%，2024年核销7480万元[34] - 贷款业务主要为2016年前发放，2024年仅新增720万元应收账款质押贷款[35] - 已建立贷前调查、贷后管理等完整风控制度，逾期贷款已通过诉讼等方式催收[36][38] - 利和公司已于2025年5月停止小额贷款业务[41] 其他应收款 - 其他应收款期末余额2.77亿元，计提坏账2.56亿元，计提比例92.4%[44] - 前五名欠款方合计2.35亿元，账龄均在5年以上，其中4家已全额计提坏账[44] - 主要系历史往来款及股权转让款，与公司无关联关系[45][46]

核心观点 - 公司2024年营业收入18.23亿元，同比增长11.61%，主要因商贸物流收入增加5.69亿元 [2] - 第四季度营业收入6.07亿元环比增长42.49%，但归母净利润1.32亿元环比下滑38.03% [2] - 商贸物流业务毛利率从21.03%降至10.94%，主要因低毛利商贸业务占比提升至76.98% [4] - 应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元，其中5年以上账龄占比44.8% [16] - 发放贷款余额4083万元中逾期贷款占比82.37%，计提减值准备2730万元 [26] 商贸物流业务分析 - 业务构成：物流业务收入1.32亿元（毛利率47.34%），商贸业务收入4.40亿元（毛利率0.06%）[4] - 增长原因：新增白糖/生姜大蒜/乳制品等品类，依托自有园区仓储冷链优势拓展业务 [4] - 客户结构：前十大客户包括广西馥演天商贸等，核心客户稳定但部分新增客户进入前十 [5][6] - 核算方法：除生猪业务采用净额法外，其他农副产品贸易均采用总额法确认收入 [11] 财务异常情况 - 四季度收入利润背离：汇兑损失增加2424万元/合同资产减值增加1503万元/绩效工资计提 [14] - 应收账款风险：按单项计提坏账6152万元（计提比例99%），核销商贸物流款3266万元 [16] - 其他应收款问题：期末余额2.77亿元中2.42亿元按单项计提坏账，前五名欠款方账龄均超5年 [37] 贷款业务风险 - 逾期贷款集中：2024年末逾期贷款3363万元，主要来自2013-2017年发放的小额贷款 [31] - 风控措施：建立贷前调查/贷后检查制度，对质押物及担保人资产征信进行评估 [28] - 本期核销：7480万元逾期贷款因无可执行财产取得终本裁定后核销 [34] 审计意见 - 年审会计师认为：收入确认方法/坏账计提政策/贷款核销处理符合企业会计准则 [15][26][36] - 关键审计程序：检查销售合同/函证往来款项/评估信用损失模型/核查诉讼材料 [15][26][36]

经济发展与绿色转型 - 兰州新区经济增速连续8年位于国家级新区前列，走出具有新区特色的绿色高质量发展之路 [1] - 累计引进优质产业项目1300多个，总投资6100亿元，构建绿色化工、新能源新材料、先进装备制造等优势产业集群 [3] - 万元GDP能耗强度0.34吨标准煤，低于全国平均水平，获批"国家先进装备制造业产业化基地"等称号 [3] 生态文明建设与规划 - 成立生态环境保护委员会，建立党政领导干部生态环境损害责任追究制度，加大生态文明考核权重 [2] - 高标准编制国土空间规划，规划重点生态建设区474.11平方公里，综合水土流失治理区568.85平方公里 [2] - 生态林面积从72.23平方公里增至209.75平方公里，构建现代化生态治理模式 [2] 绿色低碳发展与产业创新 - 坚持科技创新引领产业创新，推动传统产业改造、新兴产业培育和未来产业布局 [3] - 创新"生态修复+现代农业、优质林草业、新型城镇化"治理模式，推进兰西城市群生态建设行动 [3] - 城区内实施城市焕绿行动，提升绿化品质，打造"推窗见绿、出门入园"的生态宜居新城 [3] 绿色金融与科技创新 - 创新推出"绿金通"平台，助企融资1340多亿元，推动产业绿色转型 [4] - 累计完成排污权交易71场次，交易金额2265.9万元，创新推出"丝路碳票交易+碳资产抵质押+绿色保险"服务 [4] - 形成全国首个内陆（盐沼）湿地生态修复项目碳汇方法学 [4] 环境治理与生态安全 - 严格落实《黄河保护法》等法规，建立源头预防、过程控制、损害赔偿的生态环境保护体系 [4] - 环境空气优良天数比例达93%以上，6项主要指标优于国家二级标准 [5] - 水源地水质达标率100%，重点建设用地安全利用率100%，一般工业固废综合利用率达94% [5]

中非经贸博览会概况 - 第四届中国—非洲经贸博览会将于2025年6月12日到15日在湖南长沙举办 主题为"中非共行动 逐梦现代化" [1] - 由湖南省人民政府和商务部共同举办 是2025年中国同非洲国家在经贸领域最重要的交流活动之一 [1] 中非经贸合作最新进展 - 2024年中非贸易额达2956亿美元 同比增长4.8% 连续4年创历史新高 [1] - 中国自非洲进口1166亿美元(增长6.9%) 对非洲出口1788亿美元(增长3.5%) [1] - 中国连续16年保持非洲第一大贸易伙伴国地位 [1] - 南非碧根果90%出口中国 中国市场推动南非成为全球第三大碧根果生产国 [1] 投资领域合作成果 - 埃及苏伊士经贸合作区形成纺织 玻璃 建材 家电等产业集群 [2] - 坦桑尼亚东非商贸物流产业园吸引430家中小企业入驻 预计创造超2万个就业岗位 [2] - 赞中经贸合作区正在打造铜矿开采 冶炼 加工全产业链 [2] 新兴领域合作突破 - 中国企业为非洲建设多个大型数据中心 提供云计算服务 [2] - 5G技术应用于非洲矿山开采和城市管理 [2] - 中非合作光伏电站累计装机超1.5吉瓦 可满足百万家庭用电需求 [2] - 埃及和非洲进出口银行分别于2023年 2025年在中国发行人民币"熊猫债" [2] 博览会战略意义 - 落实2024年中非合作论坛北京峰会"六大主张"和"十大伙伴行动" [3] - 聚焦展示合作成果 汇聚资源 推动中非经贸合作高质量发展 [3]

公司基本信息 - 2025 年 5 月 20 日，公司参加“2025 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 2024 年度业绩说明会活动”，与投资者网络远程互动交流 [1] - 接待人员有董事兼总裁王仁刚、董事会秘书杜璟、财务总监王欣 [1] 业务布局 商贸物流业务 - 商超连锁板块以顺客隆为核心，依托大湾区政策构建全渠道零售网络，与美团、京东到家合作拓展即时零售 [1] - 商贸地产板块专注重要城市产业物业运营，聚焦“商贸物流 + 产城融合”，强化资产经营管理 [1] 数字化转型 - 顺客隆 AI 门店数字化转型提升运营效率与客户体验，将推进技术与会员体系融合 [1] 线上业务 - 以“超集好”电商平台为核心，开展线上线下零售与批发业务，2024 年线上业务收入同比增长 28%，但占比不足 15% [5] 其他业务 - 2024 年 4 - 5 月子公司大集数科榴莲业务在云南使用过云仓发货 [2] - 超集好电商平台与抖音、快手等合作开展直播带货及平台店铺零售业务，大集数科已完成 2 家抖音黑标旗舰店认证 [17] 业绩情况 营收与利润 - 2024 年营业总收入 142,372.03 万元，同比增加 1.69%，归属上市公司股东的净利润 - 132,367.65 万元，同比减亏 47.48% [1] - 2025 年第一季度，归属上市公司股东的净利润 - 6,293,846.43 元，同比减亏 95.18% [1] 其他指标 - 2024 年应收账款周转天数同比增加 18 天，账龄超过 1 年的应收账款占比提至 25% [25] - 2024 年新开门店数量同比下降 30%（另一处为 40%），关店数量同比增加 20%，闭店率上升至 15% [29][31] - 2024 年销售费用率同比下降 1 个百分点 [30] - 2024 年存货周转率同比下降 15%，主要因处置子公司易生大集股权出售后存货减少 7.36 亿元 [30] - 2024 年员工总数同比下降 8.5%，人均创收同比下降 6.2% [41] - 2024 年管理费用率同比下降 0.18 个百分点 [41] - 2024 年经营活动现金流净额同比下降 33%，投资活动现金流净额持续为负 [41] - 2024 年短期借款同比增加 40%，长期借款减少 15%，年底短期借款仅 0.62 亿元 [41] 发展战略与规划 总体战略 - 明确“打造全国领先的城乡流通基础设施建设运营商”的 3 - 5 年目标，实施“实业 + 资本”双轮驱动战略 [24][28] 业务战略 - 2025 年以“经济效益”为中心，推进商业运营、商贸物流、商品贸易三大主业协同发展，深耕海南自贸港、粤港澳大湾区 [1][9][13][25][38][40][43] - 存量商业百货板块通过“业态焕新 + 场景升级”调整，如民生百货解放路店、骡马市店及望海国际转型 [20][40] - 门店坚持“质量优先”原则，分级管理优化网络，线上以“超集好”为核心开展业务 [29][32] 应对措施 - 加强应收款项催收及考核，制定管理办法加强客户信用管理和回款催收 [25] - 合理安排资金保障现金流稳定，推进减债化债优化资产负债结构 [41] - 提升经营业绩同时管控费用，推动人员流动、培训和考核激励提升人均效能 [41] 重大事项与合作 股权收购 - 2024 年启动收购北京新合作商业发展有限公司 51%股权项目，2025 年 4 月完成过户 [19] 投资相关 - 2024 年第一批财务投资人按 1.1 元/股，以 19.8 亿元购买 18 亿股转增股票 [3] - 2025 年 5 月 15 日办理完毕第二批财务投资人认购 4.5 亿股转增股票的过户手续 [2] 诉讼情况 - 盛京银行长春分行与公司下属公司长春美丽方、西部信托与公司下属公司山东海航的诉讼在审理中 [2][8] 合作情况 - 发布“致全国优质供应链伙伴的一封信”后，首批商品在部分门店上架，将扩大外贸商品及售卖门店数量 [4] 其他问题回复 更名问题 - 如有更名计划会及时披露 [7][27][28] 分红问题 - 目前不符合分红规定，后续根据经营情况实施权益分派 [8] 同业竞争问题 - 收购北京新合作商业 51%股权后，供销商贸集团相关业务委托其管理解决同业竞争 [12][37][45] 股价问题 - 关注二级市场股价，通过业务优化和拓展提升业绩和价值回报投资者，积极研究回购等相关工作 [27][33][44] 资产注入问题 - 如有重大影响事项会披露，收购北京新合作商业 51%股权符合战略规划 [7][14][19][35] 顺客隆发展规划 - 2025 年借助供销社资源，创新经营模式，推动供应链改革，推进集采集配业务，进行新零售转型升级 [26]