文章核心观点 贝壳-W发布2024年度第四季度及全年业绩，净收入增长但归属普通股股东净利润减少，多个规模数字显著增长，未来将坚持“更科技、更人文”战略方向 [1][2] 业绩表现 - 2024年第四季度净收入总额311.25亿元，同比增加54.05% [1] - 2024年第四季度归属公司普通股股东的净利润5.7亿元，同比减少14.88% [1] - 2024年全年净收入总额934.57亿元，同比增加20.16% [1] - 2024年全年归属公司普通股股东的净利润40.65亿元，同比减少30.91% [1] - 2024年拟派发末期现金股息每股普通股0.12美元或每股美国存托股份0.36美元 [1] 规模数据 - 截至2024年12月31日门店数量为51573家，较上年增长17.7% [1] - 截至2024年12月31日活跃门店数量为49693家，较上年增长18.3% [1] - 截至2024年12月31日经纪人数量为49.99万名，较上年增长16.9% [1] - 截至2024年12月31日活跃经纪人数量为44.53万名，较上年增长12.1% [1] 业务情况 - 2024年集团总交易额为33494亿元，净收入创历史新高至935亿元，同比增长20.2% [2] - 2024年存量房业务总交易额同比提升10.8%，新房净收入同比增长10.1% [2] - 2024年家装业务实现净收入148亿元，同比增长36.1% [2] - 2024年末房屋租赁服务的在管房源量超过43万套，实现净收入143亿元，同比增长135.0% [2] - 贝好家业务探索通过C2M模式推动新房行业产品力提升，降低风险 [2] 行业情况 - 2024年中国房地产行业加速迈向新阶段，客户需求转向降低决策风险、追求居住品质 [2] - 2024年存量房和新房市场在9月刺激政策出台后迎来显著修复 [3] - 2024年全年存量房交易量同比有所增长，存量房交易量占全国房地产交易量的比例进一步提升 [3] 未来战略 - 未来将坚定“更科技、更人文”的战略方向，以AI深化客户个性化需求洞察，以人文精神彰显服务价值 [2]

南向资金扫货潮 - 2024年南向港股通资金全年净买入8079亿港元，同比大涨136%，创互联互通新纪录 [4] - 2025年初至今南向资金净买入已超3000亿港元，投资方向从高息股转向TMT等科技成长板块 [4][7] - 南向资金对港股通标的持股比例从2024年底的15.83%增至2025年3月的16.45%，流动性提升显著 [7] 港股通名单调整 - 3月10日深交所调整港股通名单，调入贝壳、讯飞医疗科技等27只个股，调出奈雪的茶、SOHO中国等28只个股 [1] - 贝壳满足日均流通市值1823亿港元、总成交额241亿港元的入通条件，印证其商业模式可行性 [10] - 历史数据显示快手入通后5日股价涨26.17%，美团入通后股价从90港元飙升至460港元 [7] 贝壳的差异化优势 - 定位为科技驱动的新居住服务平台，2024年Q3实现交易额7368亿元（同比+12.5%），净利润11.68亿元 [15] - 现金及等价物达595亿元，短期借款仅3.07亿元，现金流健康度远超传统地产公司 [16][17] - 通过AI大模型实现家装设计自动化，Home SaaS系统迭代至2.5版本，标准化服务能力提升 [18] 科技赋能居住服务 - 贝好家事业线定位数据驱动型开发平台，北京长安华曦府项目开盘2.5小时售罄，销售额16亿元 [18][21] - 租赁业务运用AI算法优化定价和库存管理，人效和资产周转效率显著提升 [19] - 楼盘字典数据库和ACN协作网络积累10年数据资产，为数字化转型奠定基础 [25] 战略与资本运作 - "一体三翼"战略中存量房业务占比60%，家装等新业务2024年Q3收入86.4亿元（同比+54%） [30] - 2024年斥资7.16亿美元回购股票，占已发行股本3.89%，近两年累计分红6亿美元 [31] - ESG评级上调至"A"级，2月股价从45港元涨至65港元，入通后或带来超200亿增量资金 [8][7] 行业趋势重构 - 南向资金对传统地产股持股比例下降，贝壳作为科技属性标的逆势纳入港股通 [12][13] - 政策端"以旧换新"等利好推动家装、租赁业务成为新增长极 [26] - 贝壳模式重塑地产股估值体系，类比电商界淘宝、出行界滴滴的行业定价权效应 [24][25]

ESG评级 - 贝壳控股MSCI ESG评级从「BBB」上调至「A」[2][3] - 公司连续两年获MSCI ESG评级提升[3] ESG得分 - 公司在MSCI ESG社会类别中获7.2分，优于全球行业平均4.3分[3] - 公司在ESG环境类别得分较前一年显著提升1.8分[3]