市场整体表现 - 2026年1月A股市场交投活跃，总成交额高达60万亿元，沪深两市成交额连续20个交易日突破2.5万亿元 [5] - 近6个月（2025年10月30日至2026年1月29日）A股三大指数震荡走强，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨15.19%、26.67%、37.31% [5] - 行业板块表现分化显著，申万一级行业中，有色金属以99.43%的涨幅领涨，通信、电子涨幅居前，而银行、医药生物等板块跌幅居前 [5] 权益类理财产品整体概况 - 近6个月，理财公司权益类公募理财产品净值增长率均值为19.40%，在40只样本产品中有17只净值增长率超过20% [5] - 仅光大理财“阳光红300红利增强”一只产品近6个月净值增长率为负，收益率垫底 [5] - 本期榜单共有5家理财公司上榜，其中华夏理财上榜4只产品，光大理财和信银理财各上榜2只，民生理财和招银理财各上榜1只 [5] 上榜产品业绩与特征 - 本期上榜的10只产品近6个月净值增长率平均值为41.2%，行业/主题类产品领涨 [6] - 华夏理财“天工日开理财产品8号(贵金属指数)”以75.68%的净值增长率位居榜首，光大理财“阳光红新能源主题A”（62.39%）、华夏理财“天工日开理财产品5号(AI算力指数)”（57.84%）和华夏理财“天工日开理财产品4号(新型储能指数)”（43.89%）分列第二至第四名 [3][4][6] - 高收益的行业/主题产品同时呈现高波动特征，净值增长率排名前三的产品年化波动率均超过28% [7] 重点产品分析 - 光大理财“阳光红新能源主题A”投资的权益类资产占产品总资产比例为88.65%，前十大重仓股（穿透后）合计持仓占比近82%，持仓集中，重仓股包含明阳智能、星源材质、鼎胜新材等新能源龙头，其中明阳智能近6个月股价翻倍，鼎胜新材涨超80% [6] - 光大理财“阳光红新能源主题A”在去年四季度遭遇净赎回超632万份，净赎回比例超36%，四季度末资产净值降至1139.95万元，较三季度减少近585万元 [6] - 华夏理财“天工日开理财产品5号(AI算力指数)”去年四季度净值下跌10.95%，前十大成分股包含海光信息、寒武纪、中芯国际等算力及半导体龙头 [7] - 华夏理财“天工日开理财产品5号(AI算力指数)”四季度遭净赎回超410万份，四季度末资产净值降至近2315万元，较三季度减少998万元，其收益表现与跟踪标的指数的差距主要因客户大额申购赎回稀释收益所致 [7]

文章核心观点 - 南财理财通发布截至2026年1月29日的近6个月理财公司现金类公募理财产品业绩榜单，并对市场环境、产品整体表现及具体产品进行了分析 [1][5][7][8][9] 市场环境 - 2026年1月债券市场先抑后扬，月初受赎回新规及权益商品市场火爆影响下行，中旬后因资金面宽松、股市回调等因素企稳回暖 [7] - 截至1月30日，3年期国债收益率收于1.505%，10年期国债收益率收于1.81% [7] 现金类产品整体表现 - 截至统计日，理财公司共存续6575只公募现金管理类产品，其中人民币产品6541只，美元产品33只，澳大利亚元产品1只 [8] - 人民币现金类产品近6个月七日年化收益率均值为1.310%，近九成产品收益率落在1%至1.5%区间 [8] - 有25只人民币产品收益率均值突破2%，73只产品收益率均值不足1% [8] - 33只美元现金类产品近6个月七日年化收益率均值达3.663% [8] 榜单产品排名与特点 - 苏银理财“启源现金4号N”以2.839%的收益率位居榜首，起购金额为0.01元 [2] - 榜单前十名产品收益率区间为1.792%至2.839%，管理人多来自银行系理财公司 [2][3] - 上榜产品起购门槛普遍较低，多为0.01元，仅南银理财“添瑞日日聚宝7号”起购金额为100万元 [2][3] - 苏银理财有2只产品上榜，招银理财、农银理财、华夏理财、徽银理财、北银理财、平安理财、南银理财、中邮理财各上榜1只产品 [8] 具体产品分析 - 排名第三的招银理财“招赢日日金96号现金管理类理财计划A”近6个月七日年化收益率均值为2.128% [9] - 该产品资产配置以同业存单、同业存款和短久期高等级信用债为主 [9] - 其前十大持仓中，“21中信银行永续债”占比较高，达6.48%，该债券票面利率4.2%，高于2025年新发永续债2.0%-3.0%的主流区间 [9] - 该产品自2026年2月1日起实施阶段性费率优惠，投资管理费由0.3%大幅下调至0.02%，降幅超过90% [10] 管理人后市展望 - 产品管理人认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，财政政策有望温和扩张，资金利率预计围绕政策利率窄幅波动 [10] - 短债利率在资金面支撑下确定性较强，而长端利率可能受权益市场表现压制 [10] - 后续需重点关注股市走势、稳增长政策力度及其对债券市场的影响 [10]

产品发行信息 - 汇华理财于2月2日披露了趋势指南封闭式固定收益类理财产品2602期的发行信息 [1] - 该产品的认购期为2026年2月2日至2026年2月11日 [1] - 产品认购起点金额为人民币1元，募集规模上限为人民币50亿元 [1] 产品核心条款 - 产品类型为固定收益类，存续期限为350天 [1] - 产品的业绩比较基准（年化）为2.48%至3.10% [1] - 业绩比较基准不代表预期收益率或对未来表现及实际收益的承诺 [1]

2025年理财市场整体规模与结构变化 - 2025年理财市场在“存款搬家”背景下温和扩张，存续规模达33.29万亿元，同比增长11.2% [1] - 资产配置更偏防御与工具化，增量更多指向存款与基金通道，存款占比上升4.3个百分点，公募基金占比上升，权益占比回落 [1] - 产品结构向收益性与稳定性再平衡，最小持有期型、固收类、R3级产品占比分别抬升6.83、3.65、2.42个百分点，每日开放型、现金管理类、R2级产品占比分别下降3.64、3.77、2.86个百分点 [1] 理财收益表现与定价特征 - 理财“类无风险”收益锚下移，稳健型产品（中低风险、纯固收、现金管理类）近一年收益中枢主要在2%至3%区间，中低风险产品上沿可达3.5% [2] - 全市场理财近一年平均年化收益率较2024年末下降0.93个百分点至2.2%左右，改变了居民在理财与基金、权益资产间的机会成本权衡 [2] - 定价层面收益分化与风险分层更清晰，高风险或低流动性资产获得溢价，“固收+”阶段性未显著优于纯固收，净值端保持低破净与低回撤 [2] 理财机构竞争格局与分化 - 理财子公司持续主导市场，银行自营理财沿“存量压降、增量退出”持续收缩，资金承接与定价权向理财子集中 [2] - 理财子内部在规模扩张与盈利兑现上出现分层，增长动能更偏向区域型理财子 [2] - 城农商行系理财子在规模与盈利增速上更具边际弹性，主要源于低基数效应及监管驱动下“自营压降-代销迁移-持牌承接”的传导链条 [2]

核心观点 - 在2026资产配置畅谈圆桌论坛上，与会嘉宾普遍看好中国权益资产（A股、港股）与黄金的投资前景，并阐述了具体驱动因素 [1][3] - 看好中国权益资产的核心逻辑包括：强有力的平准基金托底、居民金融资产从存款向其他产品转移、海外资金可能重新配置、上市公司盈利企稳回升以及制造业与贸易的强劲表现 [3][4][5] - 看好黄金的核心逻辑在于其作为应对不可预见货币风险的价值储藏工具，且央行购金行为提供了托底 [6] - 论坛还探讨了保险行业、制造业及AI应用等具体领域的投资机会 [7][8][9] 中国权益资产看好理由 - **强有力的市场托底力量**：以汇金公司为主的平准基金不仅能够托住市场底部，其存在本身也在降低A股波动率，从而提升市场吸引力 [3] - **居民资产配置转移**：国内居民面临寻找收益率高于2%、流动性好、波动小的金融产品的需求，在金融资产从存款向其他产品转化的过程中，资金将直接或间接流入股票市场 [3] - **海外资金可能回流**：随着全球秩序变化，海外投资者可能重新考虑资产配置，这部分资金若回流将形成巨大力量，是中国权益资产上行的关键期权 [4][5] - **上市公司盈利改善**：2025年上市公司盈利已明确企稳，2026年大概率回升，其中银行板块息差有望企稳甚至扩张，对A股整体盈利企稳起到关键作用 [5] - **制造业与贸易彰显实力**：中国制造业体系和韧性全球有目共睹，2025年创造了超过一万亿美元的贸易顺差，这在德国和日本巅峰时期也只有其约1/3的水平 [5] - **科技实力体现**：中国开源大模型是全球下载量最大的，体现了科技实力 [6] 黄金资产看好理由 - **价值储藏与风险对冲工具**：黄金是投资者应对完全不可预见货币风险的重要管理工具 [6] - **央行购金提供支撑**：央行将黄金作为价值储藏工具进行购买，为金价提供了很好的托底 [6] - **美国债务问题**：根据美国国会预算办公室报告，美国债务除以财政收入达到4倍，这构成了长期背景 [6] 保险行业投资机会 - **受益于居民资产转移**：在银行存款利率系统性下降、长期限存单供应受管理的背景下，保险公司成为能为普通老百姓提供收益率2%以上、长期限金融产品的主要机构，将深度参与并享受居民存款向金融产品转移的制度红利 [7] - **商业模式显著改善**：保险公司预定利率随市场利率调整，使得2025年后新签保单不会有利差损问题；同时监管对销售费用上报行合一的措施限制了过度竞争，保护了费差 [7][8] - **估值体系可能转换**：一旦回到负债高速增长阶段，保险公司的估值体系可能从当前的PB或内涵价值倍数，回归到按新业务价值倍数估值，带来巨大的上涨空间 [8] 制造业与科技投资机会 - **制造业体系优势**：中国的产业体系、供应链优势和制造业能力不仅能将传统产品做得更好，还能在商业航天等新兴领域抓住机会，例如SpaceX在中国国内也有许多供应商 [8] - **AI应用领域优势**：中国在AI应用领域具备人才和互联网优势，AI对千行百业的影响速度以日或周计算 [9] - **AI应用成功案例**：一家中国创立的AI Agent公司Manus，在2024年10月转型，2025年4月推出产品，半年后其年化收入已超过1亿美元，并于2025年12月30日被Meta以不低于20亿美元收购 [9]

产品费用结构 - 浦银理财旗下某理财产品G类份额的固定管理费率为每年0.50% [2] - 该产品托管费的优惠前费率为每年0.35% [2] - 该产品托管费的优惠后费率为每年0.05% [2]

市场概况与整体表现 - 截至2026年1月22日，理财公司共存续208只成立时间在3个月以上的公募“固收+期权”理财产品（各份额分开统计）[7] - 近3个月，全市场“固收+期权”产品的平均净值增长率为1.52%，平均最大回撤为0.32%[7] 产品业绩排名前十榜单 - 在近3个月收益前十榜单中，招银理财有3只产品上榜，兴银理财和交银理财各有2只产品上榜，平安理财、渝农商理财和中邮理财各有1只产品上榜[7] - 排名第一的“兴银理财丰利兴动多策略全球配置的闭式第11号管理招固收类理财产品”近3月净值增长率为3.41%，最大回撤0.75%，年化波动率2.88%，卡玛比率16.86175[3] - 排名第二的“兴银理财丰利兴动多策略全球-钱潮封闭式1号增强型固收类理财产品A”近3月净值增长率为3.12%，最大回撤0.68%，年化波动率2.40%，卡玛比率17.10248[3] - 排名第三的“招银理财招睿全球资产动量钱潮指数3年封闭式6号固收类理财计划A”近3月净值增长率为2.95%，最大回撤0.63%，年化波动率2.74%，卡玛比率17.46008[4] - 排名第四的“招银理财招睿全球资产动量两年定于1号固定收益类理财计划A”近3月净值增长率为2.24%，最大回撤0.78%，年化波动率2.47%，卡玛比率10.62068[4] - 排名第五的“交银理财稳享优加信钩钱潮三年封闭式11号(泰隆专属)建财产品”近3月净值增长率为2.23%，最大回撤0.49%，年化波动率2.54%，卡玛比率17.05531[4] - 排名第六的“交银理财稳享优加挂钩大类指数三年封闭式6号理财产品”近3月净值增长率为2.21%，最大回撤0.43%，年化波动率2.34%，卡玛比率19.50564[4] - 排名第七的“平安理财-鑫享指数增强1号一年定开净值型理财产品”近3月净值增长率为2.11%，最大回撤0.80%，年化波动率2.08%，卡玛比率10.48375[4] - 排名第八的“招银理财招睿全球资产动量十四月定开5号固定收益类理财计划A款”近3月净值增长率为2.05%，最大回撤0.54%，年化波动率1.94%，卡玛比率14.08672[4] - 排名第九的“渝农商理财益尊金禧和渝传承封闭式2025年第51705期 (联运正式)”近3月净值增长率为1.64%，最大回撤0.20%，年化波动率1.10%，卡玛比率30.78237[4] - 排名第十的“中邮理财合盛多元·鸿锦封闭式2025年第24期(大类资产轮动策略)”近3月净值增长率为1.47%，最大回撤0.07%，年化波动率1.03%，卡玛比率79.51055[5] 新上榜产品分析 - 渝农商理财“益尊金禧江渝传承封闭式2025年第51705期（联动型）”和中邮理财“合盛多元·鸿锦封闭式2025年第24期(大类资产轮动策略)”为榜单新秀，近3月净值涨幅分别为1.64%和1.47%[7] - 渝农商理财该产品风险评级二级，成立于2025年7月15日，预计2027年1月14日到期，业绩比较基准为1.20%-4.90%，其券商收益凭证关联标的为申万睿衍中国多资产智能配置指数2.0[7] - 截至2025年末，渝农商理财该产品存续份额为3999.19万份，持仓结构为：券商收益凭证占比约40%，债券占比约37%，现金及银行存款占比约23%[8] - 中邮理财该产品风险等级PR2，成立于2025年10月10日，到期日为2027年10月26日，存续期限746天，业绩比较基准为0.3%-4.2%，期权策略挂钩世界大类资产配置宏观对冲指数的看涨期权结构[8]

招银理财上任总裁为钟文岳，钟文岳于2025年5月辞任招银理财总裁后，回归招商基金任总经理。 1月26日，国家金融监督管理总局发布《关于董方招银理财有限责任公司董事、总裁任职资格的批复》，核准董方招银理财有限责任公司董事、总裁的任职 资格。 董方的任职资格时隔半年终于获批。2025年6月，招银理财官网发布公告称，董事会同意聘任董方为总裁，至董方总裁任职资格获得国家金融监督管理总局 核准之日前，由其代为履行总裁职责。履新招银理财之前，董方为招商基金副总经理。 近几年，招银理财业绩并不乐观。招商银行2024年报显示，招银理财2024年净利润同比降14.14%，已连降两年。 日前，招银理财发布多个产品管理费费率优惠公告，部分产品优惠后费率低至0.01%。月初，招银理财曾将旗下一款固定收益类产品管理费率由0.15%直接 降至0%，优惠期为1月14日至3月31日。 ...

市场整体表现与活跃度 - 2026年开年市场活跃度大幅提升，开年19个交易日A股成交额均超过2万亿元，其中8个交易日成交额超过3万亿元[4] - 近3个月（2025年10月23日至2026年1月22日）A股震荡走强，深证成指上涨10.24%，创业板指上涨8.8%，上证指数上涨5.34%[5] - 同期，理财公司权益类公募理财产品净值增长率均值为7.12%，在48只样本产品中仅2只产品下跌[5] 理财公司产品榜单表现 - 本期榜单共有4家理财公司上榜，其中华夏理财上榜5只产品，光大理财和民生理财各上榜2只，信银理财上榜1只[5] - 上榜的10只产品近3个月净值增长率均值为16.38%，首尾收益率相差26个百分点[5] - 华夏理财“天工日开理财产品17号(军工电子指数)A”以近3个月36.78%的净值增长率位居榜首[3][5] - 华夏理财“天工日开理财产品8号(贵金属指数)”以近3个月22.21%的净值增长率位居榜单第二[3][6] - 光大理财“阳光红优选500指数增强C”以近3个月15.99%的净值增长率位居榜单第三[3][6] 行业与主题产品表现 - 军工板块近期走强，近一个月国防军工（申万一级）上涨超过46%，航军工电子（申万二级）上涨超过63%[5] - 2026年贵金属继续上涨，COMEX黄金期货和现货黄金均首次突破5500美元/盎司大关[6] - 华夏理财“天工日开理财产品8号(贵金属指数)”在2025年全年上涨61.88%，位居当年业绩榜第二，且该产品在2026年开年至1月27日已大涨超过40%[6] - 高收益主题产品通常伴随高波动，榜首和第二名产品的年化波动率分别为41.23%和32.04%，位居波动率榜单前两位[3][7] 具体产品动态与策略 - 华夏理财“天工日开理财产品8号(贵金属指数)”截至2025年12月31日总份额超过1000万份，总规模超过1780万元，相较于2024年底份额增加超过800万份，规模增加超过1500万元[6] - 光大理财“阳光红优选500指数增强C”在2025年实现年化收益率34.43%，份额增加近1440万份，规模增加超过2170万元[6] - 截至2025年四季度末，光大理财“阳光红优选500指数增强C”的资产配置中，私募资管产品占总资产比例高达94.03%，其前十大重仓股占总资产比例均在1%以下，持股集中度较低[6] - 光大理财在四季报中展望，2026年中国经济将延续“K型复苏”特征，以AI、半导体、新能源为代表的新经济活力较强，科技创新可能继续成为股市交易热点[7]

产品发行信息 - 北银理财于2026年1月29日至2026年2月4日期间发行“京华远见春系列智远封闭式23号理财产品” [1] - 该产品为封闭式理财产品，存续期限为740天 [1] - 产品投资起点为1元 [1] 产品基本属性 - 产品类型为固定收益类、非保本浮动收益型 [1] - 产品风险评级为较低风险产品（PR2） [1] 产品业绩基准 - 该理财产品的业绩比较基准为年化2.5%至3.5% [1]