核心观点 - 京东财富在2025年实现了突出的用户盈利表现，超过80%的权益基金客户实现盈利，远超行业基准，这验证了其向以“资产配置与用户服务”为核心的智能投顾模式转型的战略成效 [1][4] - 财富管理行业正经历从“货架模式”和“规模竞赛”向“能力比拼”和“投顾模式”的深刻转型，其核心驱动力是AI技术的应用、资本市场高质量发展以及投资者对个性化服务和真实“获得感”的需求 [1][4][10] 业绩表现与数据亮点 - **用户盈利比例突出**：2025年，京东财富权益基金用户盈利比例高达84%，个人养老金用户平均收益率为15%，显著优于同期A股市场58.6%股民未盈利的行业状况 [4] - **业务规模高速增长**：2025年，公司权益保有规模同比增长82%，指数基金保有规模同比增长105%，稳健固收+保有规模同比增长206%，个人养老金保有规模同比增长241% [2] - **TAMP模式验证有效**：2025年，其TAMP模式新增客户21万，复购客户占比52%，平均持仓时间235天，持仓盈利客户占比接近88% [10] 战略方向与行业趋势 - **模式转型**：财富管理行业正从传统的“货架式卖方模式”全面转向以“资产配置与用户服务”为核心的投顾模式，未来将向普惠化、智能化、生态化进阶 [1][4][10][11] - **核心驱动力**：“十五五”规划与“新质生产力”明确战略方向，AI技术赋能业务模式，股市“慢牛”和资本市场规模增长为行业发展提供了重要机遇期 [4] - **价值导向**：财富业务的重点从自身规模扩张转向投资者的“获得感”，致力于提供从流动性管理到财富规划与传承的多样化、个性化服务 [4] 核心能力升级举措 - **产品力升级**：与合作伙伴深化严选与共创推品机制，紧扣市场动态，协助投资者进行动态资产配置，深度研判市场以挖掘投资机会 [8] - **服务力升级**：深度融合AI技术，将服务从交易执行延伸至全周期陪伴，实现从“千人一面”到“千人多面”的个性化跃迁，具体应用包括AI智能开户（千户级秒级响应）、风险异常自动识别提醒、研报自动观点提炼与深度问答等 [8][11] - **价格力升级**：持续践行低费率，并通过小金库大额快赎、黄金T+0交易实时到账、强化风控等特色路径，减少客户的资金摩擦成本和全链条持有成本 [8] 生态共建与TAMP模式深化 - **生态协同**：依托京东超级供应链的数据、AI等核心能力，整合生态内差异化资源，通过阵地共建（如PLUS会员专区、京东MALL）、产品定制、联合举办线下私享会及开放AI工具等方式，与合作伙伴实现降本增效 [1][9] - **TAMP模式核心能力升级**：该模式集成“投研、配置、交易、运营”等专业能力，为合作机构提供一站式解决方案，未来将通过KYC（用户洞察）、KYP（资产洞察）、资产配置与动态平衡、自研金融RAG赋能智能投研等方式升级核心能力 [10][11] - **AI工具开放**：已向合作机构的理财师团队开放AI财富管家“京小贝”，该工具集成持仓优化、产品诊断、机会洞察、市场研判及投教功能，并通过“AI圆桌”机制为客户提供专业决策辅助 [11]

公司成立与背景 - 上海秩汇科技有限公司于2026年1月8日在上海虹口区正式注册成立 [1] - 公司由财富管理行业资深人士徐海宁与中联重科资本联合发起设立 [1] - 徐海宁拥有十余年财富管理行业经验，长期坚守买方投顾理念 [1] - 中联重科资本为公司提供雄厚的资本实力、深厚的产业资源与实体基因支撑 [1] 核心业务方向 - 公司构建了“技术赋能+人才培养+专业服务”的全方位发展体系 [2] - 技术层面：聚焦智能投顾系统研发，推进“AI+买方投顾”生态建设，旨在通过科技优化服务效率、提升客户体验并破解服务同质化难题 [2] - 人才培养层面：致力于打造专业化买方投顾培训体系，弥补行业专业人才缺口，为行业输送优质后备力量 [2] - 专业服务层面：为各类金融机构提供定制化买方投顾转型咨询解决方案，助力机构突破转型瓶颈 [2] 公司理念与行业定位 - 公司名称“秩汇”寓意“有序整合、汇聚合力”，体现了坚守规则、合规经营的底线思维与长期主义发展信念 [2] - 公司秉持“日拱一卒、久久为功”的理念，坚守买方投顾本源，通过科技赋能与产融协同推动行业健康发展 [2] - 公司在资管新规深入实施、行业加速向买方投顾转型的关键时期成立，恰逢其时 [3] - 公司凭借独特的资源优势、清晰的业务布局与发展理念，有望在财富管理行业开辟新赛道，探索更多可能性 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 海外财富管理的经验可以为我国提供丰富的借鉴，在居民储蓄加速向金融资产转移的背景下，财富管理业务从卖方销售形态转向买方投顾模式是可见的趋势[2] - 报告通过分析瑞银集团（欧洲银行系）、摩根士丹利（美国银行系）、嘉信理财（美国折扣券商系）和贝莱德（美国基金系）四家全球领先机构的模式，旨在为我国财富管理行业发展提供参考[2] 瑞银集团 – 欧洲银行系 - 瑞银集团是全球唯一将财富管理业务作为战略核心的国际银行，2025年第三季度投资资产规模达6.8万亿美元，其中财富管理部门规模为4.7万亿美元，占比70%[2][11] - 公司秉持“一个公司”的核心战略，以财富管理为主，投行、资管为辅，形成研究、销售、产品等多方面的深度协同[2][22] - 瑞银通过地域和财富双重标准筛选客户，仅服务美国、瑞士、大中华区的富裕客群，重点瞄准高净值和超高净值客户[2][24] - 财富管理部门收入以可持续的手续费收入为主（2012-2024年占比超50%），其次为利息收入（占比近25%）和基于交易的收入（占比约20%）[28][32] - 采用高端定制投顾模式，服务费率相对昂贵，最高年费可达管理资产的2.5%[31] - 通过提高办公自动化、采用团队协作模式、减少顾问数量提升质量等方式提升团队效率，投资顾问人均创收从2012年的125万美元提升至2024年的206万美元[33][37] 摩根士丹利 – 美国银行系 - 摩根士丹利是一家拥有90年金融服务经验的全球领先公司，2008年金融危机后将业务重心更多转向财富管理业务，该业务连续多年稳定增长[2][50] - 2024年，财富管理业务贡献了公司46%的收入，已成为主要收入来源之一[41][55] - 客户群体以高净值客户为主，高费率的统一管理账户及投资组合管理模式资产管理规模占比在2020年合计超过60%[62][66] - 经营策略强调成本管控、业务协同与薪酬激励，通过技术工具取代人力和线下服务、整合中后台功能等方式降低成本[67][69] - 高度重视金融科技，据2018年数据，公司每年投入约40亿美元（约占营收10%）用于信息技术，远超同级别其他公司[77][80] - 主要建设了Next Best Action（NBA）、Goals Planning System（GPS）和Morgan Stanley Send Money with Zelle三个财富管理平台，以科技赋能客户服务[78][84] 嘉信理财 – 美国折扣券商系 - 嘉信理财以折扣经纪业务起家，已完成“证券+银行+投资+信托+期货”的全牌照运营，提供一揽子综合金融服务[2][87] - 定位大众零售客群，以低价吸引客户，通过提高客户粘性和拓展客户群体实现资产管理规模（AUM）的迅速增长，截至2025年9月末客户资产达11.6万亿美元[2][87] - 积极进行外延并购以提升服务水准，并不断推出新产品，收费模式已由流量转向存量，收入由AUM驱动，摆脱了对交易佣金的依赖[2] - 投顾平台采取第三方平台模式，外包投顾团队，公司提供包括自动化投顾、标准化投顾等多种服务类型，准入门槛较低[2] 贝莱德 – 美国基金系 - 贝莱德是全球最大的资产管理公司，2024年末资产管理规模达11.6万亿美元[2] - 渠道端以养老金等机构投资者为主，旗下的iShares ETF在被动投资崛起的背景下有望成为AUM的主要增长点[2] - 资产端已由早期以固收类产品为主，发展至当前以权益类投资为主、债券等产品多样化发展的体系[2] - 收入以基于AUM的基础管理费为主（2018-2024年占比达80%左右），辅以业绩报酬、技术服务等[2][46] - 依托强大的规模效应，在为客户提供更低费率产品的同时能够更好地控制成本[2] - 积极布局欧美智能投顾市场，大力发展数字化线上分销渠道[2]

居民理财行为趋势 - 2025年居民理财意识发生深刻转变，现金储蓄呈现向金融资产流动的趋势，资产配置理念逐渐形成[1] - 在“存款搬家”趋势下，居民财富管理行为变得更理性、多元，从被动储蓄保值转向主动资产配置，从追逐单一热点转向构建均衡组合，从短期交易转向长远规划[3] 黄金投资热潮 - 2025年出现贯穿全年的“淘金热”，金价在年内累计涨幅接近60%，引发广泛关注和投资[1] - 全球央行购金需求强劲，2025年前三季度净购金总量达634吨，远高于2022年之前的平均水平[1] - 中国人民银行持续增持黄金，截至2025年11月末已连续第13个月增持，黄金储备环比增加3万盎司[1] - 黄金投资在年轻投资者中普及，改变了其传统认知，投资方式包括黄金基金和实物金条[1] 新兴资产配置模式 - “新三金”配置模式流行，指由货币基金、债券基金和黄金基金组成的资产组合，以兼顾流动性、稳健性和收益能力[2] - 截至2025年11月底，蚂蚁财富平台上已有超过2100万用户配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半[2] - 采用“新三金”等稳健配置方式有助于提升整体收益，有投资者通过该方式在2025年实现了10%的整体理财收益率[2] 投资平台与工具应用 - 黄金ETF定投成为理性参与黄金投资的重要方式，截至2025年10月初，蚂蚁财富平台上累计已有超890万用户开启黄金ETF定投[2] - 定投等方式有助于换取黄金的长期回报价值，并帮助投资者挽回过往投资亏损[2]

文章核心观点 - 在全球宏观经济政治不确定性加剧、资产收益率系统性下行的背景下，财富管理行业正经历从规模导向到客户配置导向的深刻变革，未来机构的竞争力将取决于基金评价维度广度、配置服务专业深度、客户陪伴时间长度的三大核心能力 [2][17] 行业变革背景与驱动因素 - 资管新规深入实施、十年期国债收益率持续探底、人身险保单预定利率下调、银行长期大额存单暂停发售等一系列市场信号，共同指向市场的无风险收益率中枢正在系统性下行 [3] - 刚性兑付被打破、净值化转型深入推进、家族财富代际传承需求爆发性增长，标志着依赖传统固收类资产实现稳健增值的时代已近尾声 [3] - 行业核心命题正从如何获取“绝对收益”转向如何通过科学配置管理“相对风险”，从“产品驱动”转向“真正以客户为中心的综合解决方案” [3] - 当前“资产荒”的本质是社会风险与收益匹配的资产供给不足，而非社会财富总量萎缩 [7] - 2025年监管政策（如《推动公募基金高质量发展行动方案》）推动行业进入以“投资人利益为核心”的深度改革阶段 [7] 财富管理的内涵与角色转变 - 好的财富管理包含两个层面：资产负债表管理，以及服务人群从创一代到传承一代的扩展 [4] - 角色已从简单的“卖产品”转向成为连接客户需求、资产配置理念与资产管理的关键桥梁，如同专业的“营养师”或“配餐师” [4][7] - 行业正从以往规模导向的“卖方销售”模式，逐步迈向真正以客户利益为中心的“买方投顾”模式 [4] - 服务传承一代时，不仅要关注投资结果，更要考虑生命周期的管理，洞察客户的生活场景、行为模式、需要和“想要” [4] 财富管理机构面临的挑战 - 当前机构面临三大核心挑战：同质化竞争困境、专业能力亟待提升、短期导向与长期价值的矛盾 [5] 专业能力建设：从销售到配置 - 行业需从“关系驱动”向“专业驱动”转型，从业者必须具备三重核心能力：懂投资（理解底层资产）、懂产品（理解产品创造与管理）、懂资产配置（掌握组合构建与动态管理艺术） [8] - 基金配置是财富管理的核心工具，科学的基金评价体系是提供配置服务的基础 [8] - 构建多维基金评价体系涵盖四大核心维度 [8] - **业绩稳定性**：超越短期收益率考核，注重长期风险调整后收益，重点考察基金在不同市场环境下的表现及回撤控制能力 [8] - **投资流程透明度**：关注基金经理决策流程的客观性与知行合一，流程随意带来的好结果比流程正确造成的错误更可怕 [9] - **管理团队稳定性**：通过考核机制与长期业绩目标的关联程度、核心团队的激励制度、核心人员跟投机制等侧面观察，以规避道德风险 [9] - **费用合理性**：综合评估基金管理费、业绩报酬与实际价值创造的匹配度，强调只有主动管理能力创造的、可持续的阿尔法收益才是业绩报酬的合理计提基础，并需警惕过于频繁的计提频率侵蚀投资者长期利益 [9] 买方投顾转型的实践路径 - 买方投顾模式的本质是始终与客户利益保持一致，需要系统化的服务流程与人性化的关注相结合 [11] - 系统化流程可借鉴单一家族办公室的“良性循环”模式：客户评估、团队协作、情景假设、方案呈现、方案实施、跟踪与优化 [11] - 对客户需求的深刻洞察体现在三个方面 [11] - **风险收益匹配精细化**：为不同风险偏好的客户提供差异化的资产配置方案，构建从保守到进取的多层次产品矩阵 [11] - **投资周期多元化**：结合客户短期流动性需求与长期财富目标，构建跨周期资产配置方案，例如耶鲁大学捐赠基金通过超配私募股权（牺牲流动性换取超额收益）实现了40年11.4%的年化回报 [12] - **实业与金融协同化**：针对客户的实业背景，设计与其产业周期互补的资产配置组合，实现从“管钱”到“管人、管权、管关系”的进化 [12] 客户陪伴的重要性与关键时点 - 投资者收益差距的70%以上来自行为偏差而非产品选择，顾问的长期陪伴是规避投资行为偏差的关键 [14] - 成功的财富管理需要“贯穿代际的陪伴”，帮助客户在不同生命周期阶段做出理性决策 [14] - 有效的客户陪伴需要把握三个关键时点 [14] - **市场大幅波动时**：及时提供专业解读，帮助客户理性应对，机构需建立“市场异常波动应对机制” [14] - **产品净值回撤时**：客观分析回撤原因，明确后续策略，在配置前进行“情景假设”以做好预案 [14] - **客户生活重大变化时**：根据客户家庭、事业变化及时调整配置方案，重视“生命周期规划” [14] 未来展望：从财富管理到家族治理的升级 - **服务范围拓展**：从单纯的基金配置向综合的家族治理服务拓展，构建外部专家服务网络（如家族信托、法律、税务），遵循“最佳人才”原则 [16] - **技术赋能加速**：人工智能和数据分析等技术将在宏观研究、基金评价、客户服务、资产配置等环节发挥重要作用，提升效率与精准度 [16] - **全球化配置成为关注点**：随着中国高净值客户资产规模扩大、家庭成员身份多元化及全球不确定性加大，帮助客户建立全球资产配置能力成为新关注点 [16] - **社会责任与财富管理的融合**：将家族治理、慈善事业、社会责任因素纳入决策流程将成为服务家族类客户的标准做法 [16]

美国经济现状与市场情绪 - 美国官方失业率在11月攀升至4.6% 创四年新高 高于1月份的4% [3] - 美国密歇根大学消费者信心指数12月份为53.3 接近历史低点 [3] - 美联社调查显示 68%的调查对象认为美国经济“差” 约四成预期明年经济会更糟 [6] - 英国《卫报》民调显示 57%的受访者认为美国经济正在经历衰退 [6] 消费者行为与财务压力 - 45%受访的美国人认为自身财务安全状况持续恶化 [6] - 美国经济呈现“K型”分化 高收入群体消费如常 而中低收入消费者因生活成本提升而削减开支 [6] - 生活成本压力成为美国地方选举焦点 并助力民主党候选人在多地赢得选举 [6] - 一美元商店吸引了来自中产、富裕等各收入阶层的购物者 反映消费负担能力紧缩 [6] 行业与公司动态 - 一些科技公司通过采用人工智能（AI）工具提升了生产率 并将此视作提高成本效益的优点 [1] 社会结构与风险认知 - 社交媒体上的真实见闻打破了美国“生活富足”的假象 揭示了社会冰冷的一面 [7] - 美媒关注到中国网民讨论指出 美国人的住房成本比中国更高、家庭抗风险能力更弱 [7] - 即使光鲜亮丽的中产 也可能因一场事故或一次生病而坠入深渊 处境类似游戏中的“斩杀线” [7]

文章核心观点 - 2025年是中国财富传承的“觉醒之年”，民营企业家、高净值人士乃至普通家庭均面临财富传承的焦虑与风险，这标志着中国家庭财富传承进入一个系统性思考和制度性安排的关键时期 [2] - 当前财富传承面临全球地缘、产业科技转型与家族代际传承“三期叠加”的复杂局面，但许多企业家仍处于“无知无觉”或“半知半觉”状态，缺乏系统科学的传承思维 [3] - 实现有序的财富与企业传承，必须依靠以信托制度为核心的家族与公司治理，用“阳光下的制度”弥补人性的弱点，让财富成为代际温暖的载体 [5][6][9] 中国财富传承“觉醒之年”的背景与现状 - 典型案例（如宗氏家族信托争议、爱马仕继承人被骗150亿）暴露了时代财富传承的典型风险，引发了从亲情到利益、从一代到二代、从私人到法人等多维度的集体性焦虑 [2] - 中国正处于私人财富积累高峰期，A股近5500家上市公司中民营上市公司近4000家，同时中国家庭持有超300万亿市值的房产和超过160万亿的居民储蓄存款，这些巨量存量财富在老龄化时代面临有序传承的时代课题 [6] - 财富传承并非小众需求，普通家庭的继承纠纷、婚姻风险近年来也在不断上升，成为全民性议题 [6] 中国民营企业传承的三大核心风险与迷思 - **股权历史遗留问题**：20世纪80年代许多民营企业在创业之初与国企或集体企业有投资或“挂靠”关系，导致产权归属存在争议，1998年全国城镇集体企业清产核资显示有32%的企业存在产权归属争议 [4] - **股权结构简单粗放**：普遍存在的“夫妻店”或“兄弟帮”等家庭成员直接持股结构，在产业转型周期中易导致公司治理失效，同时企业家年事渐高后，传承危机、婚姻变故等“自然人”风险给公司经营带来巨大不确定性 [4] - **复杂的婚姻与家庭关系**：企业家的婚姻史与子女结构关乎企业股权和家庭财富的继承与分割，简单粗放的股权安排遇到复杂的情感婚姻，已成为民营企业代际传承的最大风险之一 [5] 实现有序传承的核心理念与必要转型 - 企业必须彻底摆脱“家长文化”和道德光环，回归战略规划、产品生命力和家业制度治理 [5] - 对企业家而言，财富能否长久并向善，取决于两大转型：一是从“个人英雄主义”到“制度主义”的转变；二是从“家族控制”到“社会贡献”的升华 [6] - 对普通人而言，需以“制度冷峻”对抗“人性幽暗”，通过生前遗嘱、意定监护、家庭信托、指定保险受益人等方式，让财富成为代际温暖的载体 [6] 财富传承的工具普及与制度发展 - 倡导身份证与“遗嘱证”的“合二为一”，80后与90后需及早进行养老储备，从50后到90后都应学习认知家庭信托和人寿保险对风险转移和指定传承的基础作用 [7][8] - 中国本土家族信托历经12年发展，普惠性逐渐深入：2018年官方文件定义家族信托并要求1000万元人民币门槛；2020年《民法典》界定遗嘱信托；2023年“信托三分类”提出门槛在100万元的“家庭信托”概念 [8] - 2024年底到2025年，北京、上海、杭州等多地先后出台不动产或股权信托登记试点，为普通家庭利用信托制度进行房产的风险隔离和定向传承打开了普惠空间 [8]

大众理财意识转变 - 2025年存款利率持续走低而金价屡创新高，大众理财意识正经历深刻转变[1][5] - 由蚂蚁财富与小红书联合发起的投票中，2万多名网友票选出的五大年度理财关键词中，与黄金相关的“黄金血脉觉醒”和“新三金”占据两席[1][5] 黄金投资热潮（“黄金血脉觉醒”） - 2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60%[2][6] - “黄金血脉觉醒”成为获得投票数最多的年度理财关键词，年轻人纷纷加入“囤金大军”，选择黄金基金、积存金、实物金条[2][6] - 截至10月初，累计已有超890万用户在蚂蚁财富平台上开启黄金ETF基金定投，其中95后占比超过四成[2][7] - 截至11月末，央行连续第13个月增持黄金，中国黄金储备环比增加3万盎司[2][7] - 央行10月金融统计数据显示，当月住户存款减少1.34万亿元，而非银行业金融机构存款增加1.85万亿元，表明资金在向黄金、基金、股市、保险等资产转移[2][7] 资产配置新趋势（“新三金”） - “新三金”成为另一个年度理财关键词，其构成已从传统金饰转变为货币基金、债券基金和黄金基金，以兼顾流动性、稳健性和收益能力[4][8] - 截至2025年11月底，已有超过2100万用户在蚂蚁财富平台同时配置“新三金”，其中年轻人占比近一半[4][8] - 有95后投资者实践“新三金”配置思路：将资金分为用于日常生活的货币基金和银行理财、投资于半年以上封闭期债基及“固收+”产品、以及配置黄金、指数基金和A股的闲钱，以实现分散和稳定[4][8] 行业专家观点 - 经济学家香帅指出，“新三金”等配置法是投资者在构建安全锚点，并需要在AI浪潮中寻找增长方向[2][7] - 国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武指出，这些关键词反映了居民现金储蓄向金融资产流动的趋势，居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成[3][7]

核心观点 - 由蚂蚁财富与小红书联合发起的投票显示，当前个人理财趋势呈现多元化与年轻化特征，黄金投资热度显著，同时以“新三金”为代表的资产配置理念正在普及，反映了居民储蓄向金融资产转移的趋势 [1][3][4][5] 年度理财关键词趋势 - “黄金血脉觉醒”成为获得投票数最多的年度理财关键词，显示黄金投资在年轻群体中高度流行 [3] - “新三金”成为另一个年度理财关键词，指由货币基金、债券基金和黄金基金组成的资产配置方式，以兼顾流动性、稳健性和收益能力 [3] - 年度五大理财关键词还包括“存款搬家”、“A股慢牛”和“AI叙事理财” [1] 黄金投资市场动态 - 2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60% [3] - 年轻人正成为“囤金大军”主力，投资选择包括黄金基金、积存金和实物金条 [3] - 截至2025年10月初，累计已有超890万用户在蚂蚁财富平台上开启黄金ETF基金定投，其中95后用户占比超过四成 [3] - 蚂蚁财富平台数据显示，截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半 [3] 资产配置行为与理念 - “存款搬家”现象指向资金从储蓄流向黄金、基金、股市、保险等金融资产 [4] - 经济学家香帅指出，“新三金”等配置法是投资者在构建资产安全锚点，同时需在AI等领域寻找增长方向 [4] - 行业专家指出，理财关键词反映了居民现金储蓄向金融资产流动的趋势，居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成 [5]

大众理财意识与行为转变 - 2025年存款利率步入“0字头”时代，大众理财意识正经历深刻转变，资金呈现从现金储蓄向金融资产流动的趋势[1][3] - 2025年10月，中国住户存款减少1.34万亿元，而非银行业金融机构存款则增加1.85万亿元，反映了“存款搬家”现象[1] - 居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成，行为从被动储蓄保值转向主动资产配置，从追逐单一热点转向构建均衡组合[3][6] 黄金投资热潮 - “黄金血脉觉醒”成为年度最受关注的理财关键词，2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60%[3] - 央行持续增持黄金，截至11月末已连续第13个月增持，当月中国黄金储备环比增加3万盎司[1] - 年轻人成为黄金投资主力，截至10月初，蚂蚁财富平台累计超890万用户开启黄金ETF基金定投，其中95后占比超过4成[3] “新三金”配置模式兴起 - “新三金”指由货币基金、债券基金和黄金基金等组成的资产配置方式，成为年轻人管理资金的流行方法，旨在兼顾流动性、稳健性和收益[5] - 截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半[5] - “新三金”是一种多元化配置思路，投资者会根据市场变化调整，例如在债市震荡时将部分债基换成权益基金或“固收+”产品[6] 资产配置策略与效果 - 投资者通过增配“固收+”产品来优化债基组合，截至11月底的数据显示，此举使收益率较仅持有债基提升了12.8%[6] - 在“岛链化”的世界里，“新三金”等配置法被视为构建个人财务安全锚点的方法，而在稳住基本盘之外，AI叙事则代表了寻找增长的方向[3]