服务业整体增长与贡献 - 2025年服务业增加值达808,879亿元，同比增长5.4%，占国内生产总值比重为57.7%，较上年上升0.9个百分点 [2] - 服务业对国民经济增长的贡献率为61.4%，较上年上升3.7个百分点，拉动国内生产总值增长3.0个百分点 [2] - 四季度服务业增加值215,948亿元，同比增长5.2%，对经济增长的贡献率为63.2% [2] - 2025年12月服务业生产指数同比增长5.0%，较11月加快0.8个百分点 [2] 企业运营与消费表现 - 1—11月规模以上服务业企业营业收入同比增长7.8%，其中文化艺术业、研究和试验发展、商务服务业营收同比分别增长13.1%、12.3%和10.4% [2] - 2025年服务零售额同比增长5.5%，增速比同期商品零售额高1.7个百分点 [3] - 全国居民人均服务性消费支出同比增长4.5%，占居民人均消费支出比重为46.1% [3] 现代服务业与新动能发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值同比分别增长11.1%和10.3%，共同拉动服务业增加值增长1.7个百分点，两行业增加值合计占国内生产总值比重为9.6% [4] - 2025年金融业生产指数同比增长6.7%，沪深两市股票成交量和成交额同比分别增长26.5%和62.6% [4] - 1—11月规模以上战略性新兴服务业、高技术服务业企业营业收入同比分别增长9.9%和8.6%，其中电子商务服务、研发与设计服务营收同比分别增长14.1%和10.5% [5] - 1—11月规模以上数字技术应用业企业营业收入同比增长11.5% [5] 投资、新业态与对外开放 - 2025年高技术服务业固定资产投资同比增长3.5%，占全部服务业固定资产投资比重为5.6%，其中信息服务业投资同比增长28.4% [5] - 2025年网上零售额同比增长8.6%，旅游游览服务、文化体育服务平台交易额同比分别增长25.1%和8.5% [5] - 2025年全国营业性演出场次、票房收入同比分别增长6.6%和6.4% [5] - 1—11月我国服务贸易进出口总额72,023.7亿元，同比增长7.1%，其中旅行服务出口同比增长51.3% [6] - 240小时过境免签政策实施后，截至2025年12月16日，全国各口岸入境外国人次同比增长27.2% [6] - 1—11月服务业实际使用外资5,062.9亿元，占全部使用外资总额超七成，其中电子商务服务业实际使用外资同比增长127.0% [6] - 1—11月我国企业承接离岸服务外包执行额中，维修维护服务、业务运营服务执行额同比分别增长27.3%和9.5% [6] 行业景气与市场预期 - 2025年服务业商务活动指数年均值为50.1%，处于扩张区间，其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融等行业指数年均值位于55.0%以上较高景气区间 [7] - 2025年12月服务业业务活动预期指数为56.4%，较11月上升0.5个百分点 [7]

经济总体表现 - 11月经济数据呈现“供强需弱”格局，工业增加值同比+4.8%，但社零同比+1.3%不及预期[3] - 1-11月固定资产投资累计同比下滑0.9个百分点至-2.6%，为2020年7月以来新低[3][10] 生产端 - 工业生产保持韧性，1-11月工业增加值累计同比+6%[22] - 高技术产业是主要支撑，11月增加值同比+8.4%，对全部工业增速贡献率达29.8%[9][12] - 出口拖累减弱，11月规模以上工业企业出口交货值同比降幅收窄2个百分点至-0.1%[12] 投资端 - 制造业投资动能减弱，1-11月累计同比增速放缓0.8个百分点至+1.9%[10][23] - 基建投资累计同比下滑2.2个百分点至-6.3%，或受项目开工进度缓慢拖累[10][34] - 房地产投资持续低迷，1-11月累计同比跌幅走阔1.1个百分点至-16%[10][23] - 高技术服务业投资占比提升，1-11月累计同比+4.1%，占服务业投资比重达5.4%[32] 消费端 - 11月商品零售同比增速下滑1.8个百分点至+1.0%，是社零主要拖累[48] - 建筑及装潢材料类零售额同比大幅下滑至-17%，为2020年3月以来最低点[48][57] - 线上消费增速放缓，1-11月实物商品网上零售额累计同比+5.7%，较前值下滑0.6个百分点[59] - “国补”商品消费动能边际减弱，11月家具、家电等品类增速出现下滑[62] 政策与展望 - 中央经济工作会议提出明年“推动投资止跌回稳”及“投资于物和投资于人相结合”[10] - 在出口可能承压背景下，扩大内需、促进消费是经济工作重中之重，后续促消费政策可期[11][66]

全省固定资产投资概况 - 1至11月全省固定资产投资同比下降7.5% [1] - 扣除房地产开发投资后项目投资下降3.7% [1] - 项目民间投资实现0.2%的微弱增长 [1] 基本生活类投资 - 农副食品加工业投资增长17.9% [1] - 食品制造业投资增长44.5% [1] - 纺织服装服饰业投资增长39.6% [1] - 家具制造业投资增长5.4% [1] - 汽车制造业投资增长30.1% [1] - 住宿业投资增长19.9% [1] - 餐饮业投资增长43.9% [1] - 娱乐业投资增长41.5% [1] 高技术服务业投资 - 高技术服务业投资增长18.1% [1] - 增速高于全部投资增速25.6个百分点 [1] - 占全部投资比重同比提高0.9个百分点 [1] 绿色能源投资 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长30.6% [1] - 绿色能源投资保持高速增长 [1]

全区1-11月经济运行总体情况 - 全区经济运行总体平稳，生产供给持续增强，消费规模继续扩大，进出口增势良好，高质量发展扎实推进 [1] 工业生产 - 1—11月，全区规模以上工业增加值同比增长7.6% [1] - 主要行业中，造纸和纸制品业增加值同比增长40.4% [1] - 主要行业中，电气机械和器材制造业增加值同比增长23.3% [1] - 主要行业中，汽车制造业增加值同比增长16.5% [1] - 主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长12.2% [1] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长25.2% [1] - 规模以上装备制造业增加值同比增长17.3% [1] - 风力发电机组产量同比增长55.6% [1] - 汽车用锂离子动力电池产量同比增长48.2% [1] - 服务机器人产量同比增长22.4% [1] 服务业 - 1—11月，全区铁路公路水路客货运输周转量同比增长4.6%，增速比1—10月加快0.3个百分点 [1] - 1—10月，规模以上服务业营业收入同比增长8.6% [1] - 1—10月，互联网和相关服务，居民服务、修理和其他服务业，软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业企业营业收入较快增长 [1] - 1—10月，规模以上高技术服务业企业营业收入同比增长16.6% [1] 外贸进出口 - 1—11月，全区外贸进出口总额7265.41亿元，同比增长9.5% [2] - 对东盟进出口3842.24亿元，同比增长10.0%，占全区外贸进出口总额的52.9% [2] - 对欧盟进出口同比增长49.5% [2] - 对非洲进出口同比增长24.9% [2] - 对拉丁美洲进出口同比增长20.5% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月经济数据呈现供强需弱、结构性分化特征，新旧动能转换中有亮点，政策发力下全年经济目标实现难度不大，债市收益率有望趋势性上行 [5][7][8] 各部分总结 11月经济数据关注点 - 工业增加值同比增长不及预期，受内需不足与高基数影响，环比在摆脱干扰后有所修复 [4] - 消费与出口数据分化，供强需弱矛盾突出，社零同比回落反映内需不足，投资端受房地产影响承压 [5] - 房地产投资持续寻底，行业处于新旧模式转换期，如何软着陆或为后续政策发力点 [6] 新旧动能转换亮点 - 投资结构优化，高技术服务业投资增长；新质生产力行业壮大；装备制造业发挥压舱石作用 [7] - 政策持续发力，全年经济发展预期目标实现难度不大，前三季度GDP增长为目标打下基础 [7] 债市观点 - 经济预期修正下，债券收益率有望趋势性上行，维持股债配置观点，经济增速或不下行，物价问题有望好转 [8] 数据附表 - 详细列出11月规模以上工业增加值、消费、投资、外贸、物价、就业等数据的同比和环比情况 [40]

宏观经济运行态势 - 11月份国民经济运行总体平稳，延续总体平稳、稳中有进发展态势 [1] - 生产供给基本平稳，就业形势总体稳定，市场价格继续改善，新质生产力稳步发展 [1] - 外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济运行面临不少挑战 [9] 工业生产 - 11月份全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [1] - 1至11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [1] - 11月工业生产总体平稳，多数行业实现增长，装备制造业、高技术制造业较快增长，传统制造业优化提升 [2] - 年内生产节奏前置已为全年工业生产增速打下较高基础 [2] 消费与服务业 - 1至11月份社会消费品零售总额同比增长4.0% [4] - 1至11月份服务零售额同比增长5.4%，增速比1至10月份加快0.1个百分点 [4] - 服务零售增长加快 [4] 固定资产投资 - 1至11月份全国固定资产投资（不含农户）为444,035亿元，同比下降2.6% [4] - 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长0.8% [4] - 制造业投资增长1.9% [4] - 大规模设备更新政策效应持续显现，设备工器具购置投资较快增长 [7] - 工业投资稳定增长，高端化、智能化、绿色化发展迅速 [7] - 高技术服务业投资力度加大，部分民生领域投资实现较快增长 [7] 贸易与物流 - 2025年1至10月，中欧班列（西安）累计开行5063列，同比增长16.3%，首次实现年度前10个月开行量突破5000列 [11] - 中欧班列（西安）开行量、货运量、重箱率等核心指标持续稳居全国前列 [11] 政策与未来展望 - “十五五”规划建议强调科技自立自强和高质量发展，为经济转型提供方向 [11] - 未来宏观政策将更加重视科技创新，以科技赋能产业，实现经济高质量发展 [11]

高技术产业增长数据 - 前11个月高技术产业销售收入同比增长14.7%，保持两位数较快增长 [1] - 高技术服务业销售收入同比增长17.2% [1] - 高技术制造业销售收入同比增长11.1% [1] - 集成电路销售收入同比增长19.3% [1] - 工业母机销售收入同比增长11% [1] 金融支持科技创新 - 需要创新金融产品、优化金融供给，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务 [1] - 发挥创业投资支持科技创新的生力军作用，为科技型企业提供早期、长期的资金支持 [1] - 发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用，提供从风险投资到上市融资、并购重组的全链条服务 [1] 场景培育与开放 - 场景是连接技术与产业的关键桥梁，驱动创新成果从实验室走向市场 [2] - 今年11月印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，聚焦5个方面，提出22类重点领域 [2] - 随着举措落实，“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”的路径将日益明晰，加速新技术、新产品、新模式、新业态走向市场 [2] 中试平台建设 - 中试平台是推动科技成果从实验室迈向应用的关键一环 [3] - 今年11月工信部印发通知，进一步加快制造业中试平台体系化布局和高水平建设 [3] - 需有效发挥中试平台连接创新链、技术链和产业链的关键节点作用，形成政府搭台、产学研共建、企业主导、社会多方参与的成果转化模式 [3]

宏观经济与税收概况 - 今年前11个月税务部门征收税费收入超过29万亿元，得益于经济稳中向好及资本市场活跃等因素带动 [1] - 新质生产力在新兴产业发展壮大和传统产业提质升级进程中呈现诸多亮点 [1] - 在一系列提振消费政策及新场景、新模式带动下，消费市场呈现积极变化 [1] 制造业发展态势 - 前11个月制造业税收收入占比稳定在30%左右，发挥“压舱石”作用 [3] - 装备制造业销售收入同比增长8.3%，其中计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3% [3] - 制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2%，采购数字技术金额同比增长11.2% [3] - 传统产业重点税源企业前三季度研发投入同比增长12.3% [3] - 传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6%，采购自动化设备金额同比增长9.3% [3] 高技术产业与数字经济 - 前11个月高技术产业销售收入同比增长14.7%，保持两位数增长 [4] - 高技术服务业销售收入同比增长17.2%，高技术制造业销售收入同比增长11.1% [4] - 集成电路、工业母机等先进制造业销售收入同比分别增长19.3%和11% [4] - 数字经济核心产业销售收入同比增长10%，企业采购数字技术金额同比增长10.2% [4] - 数字产品服务业、数字技术应用业销售收入同比分别增长9.8%和14.3% [4] - 前10个月支持科技创新和制造业的主要政策减税降费及退税达2.37万亿元 [4] 消费市场表现 - “以旧换新”政策促进消费，前11个月手机等通信设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长20.3%和26.5% [6] - 新能源汽车消费活跃，新能源乘用车销售收入同比增长19.1% [6] - 境外旅客“中国游”热度提升，前11个月办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [6] - 截至11月底，全国离境退税商店达1.22万家，提供“即买即退”服务的商店超7000家 [6] - 文化、旅游、体育新业态消费活跃，前11个月文艺创作与表演、电影放映销售收入同比分别增长15.6%和19.1% [6] - 旅行社及相关服务、名胜风景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长10.8%、29.4%和16.6% [6] - 民宿销售收入同比增长13.1% [6]

新质生产力与新兴产业发展 - 1-11月高技术产业销售收入同比增长14.7%，保持两位数增长 [1] - 其中高技术服务业销售收入同比增长17.2%，高技术制造业销售收入同比增长11.1% [1] - 集成电路、工业母机等先进制造业销售收入同比分别增长19.3%和11% [1] 数字经济与数实融合进展 - 1-11月数字经济核心产业销售收入同比增长10% [1] - 全国企业采购数字技术金额同比增长10.2% [1] - 数字产品服务业、数字技术应用业销售收入同比分别增长9.8%和14.3% [1] 传统产业提质升级与创新投入 - 前三季度全国传统产业重点税源企业研发投入同比增长12.3% [1] - 1-11月全国传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6% [2] - 1-11月全国传统产业采购自动化设备金额同比增长9.3% [2] 制造业高质量发展亮点 - 1-11月装备制造业销售收入同比增长8.3% [2] - 计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3% [2] - 制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2%，采购数字技术金额同比增长11.2% [2] 绿色转型与节能降碳 - 1-11月全国传统产业采购节能环保技术服务金额同比增长33.2% [2] - 1-11月高耗能制造业销售收入占制造业比重较上年同期下降1.2个百分点 [2] - 制造业企业购进环境治理服务金额同比增长6.9% [2] 政策支持力度 - 今年前10个月，支持制造业发展主要政策减税降费及退税16650亿元 [2]

制造业高质量发展加速推进 - 今年前11个月，制造业在高端化、智能化、绿色化转型方面成效显著 [1] - 装备制造业销售收入同比增长8.3%，其中计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3%，反映制造业高端化加速推进 [1] - 制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2%，反映制造业智能化升级步伐加快 [3] - 制造业企业采购数字技术金额同比增长11.2%，反映数字技术与制造业融合进一步加深 [3] 新兴产业与数字经济保持强劲增长 - 今年前11个月，高技术产业销售收入同比增长14.7%，其中高技术服务业销售收入同比增长17.2%，高技术制造业销售收入同比增长11.1% [4] - 高技术制造业中，集成电路、工业母机制造业销售收入同比分别增长19.3%和11% [4] - 数字经济核心产业销售收入同比增长10%，全国企业采购数字技术金额同比增长10.2% [6] - 数字产品服务业、数字技术应用业销售收入同比分别增长9.8%和14.3%，反映数字产业化和产业数字化持续推进 [6] - 数据资源与产权交易行业销售收入同比增长11.1%，反映数据要素市场化进程加快 [6] 传统产业提质升级与绿色转型 - 1—11月，全国传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6%，采购自动化设备金额同比增长9.3%，反映传统产业加快应用智能制造设备 [7] - 全国传统产业采购节能环保技术服务金额同比增长33.2%，反映传统产业节能降碳技术改造力度持续加大，推动生产清洁化、低碳化和资源利用高效化 [8]