金融科技ETF表现 - A股三大指数集体走强上涨 金融科技ETF(516860)拉涨超5% 最新价报1.39元 成交额超2亿元 [1] - 截至2025年6月24日 金融科技ETF近1年累计上涨超96% [1] - 标的指数成分股多数上涨 指南针涨超18% 新国都涨超15% 京北方、翠微股份涨停 财富趋势、银之杰、艾融软件、同花顺、兆日科技、赢时胜等跟涨 [1] 稳定币市场动态 - 央行行长在陆家嘴论坛首提稳定币 强调其"大幅缩短跨境支付链条"的价值 市场讨论推向新高峰 互联网巨头纷纷下场抢占先机 [2] - 机构观点认为稳定币作为"数字现金"或"数字黄金" 在全球金融体系中的地位有望持续提高 [2] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照 成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商 服务覆盖虚拟资产交易、咨询及产品发行分销 [2] 金融政策与市场预期 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 要求夯实宏观经济金融基础 支持居民就业增收 优化保险保障 积极培育消费需求 [5] - 湘财证券预期7月市场将呈现小幅震荡上行态势 建议重点关注科技相关领域突破机会、长期资金入市相关的红利板块及有基本面支撑的消费相关板块 [5] 金融科技ETF指数特征 - 中证金融科技主题指数覆盖57只成分股 聚焦电子、非银金融两大行业 涵盖金融科技全产业链 前十大权重股合计占比53.2% 包括同花顺(9.8%)、东方财富(9.5%)、恒生电子(8.2%)等 [5][6] - 2024年成分股平均研发投入占比超15% 高于A股科技板块均值 恒生电子研发费用率达40% 深度参与央行数字货币研究所项目 [6] - 截至2025年6月 指数PE(TTM)为75倍 处于历史前75%分位 [7]

停火协议生效情况 - 伊朗与以色列冲突停火于北京时间24日正午后正式生效 [1] - 美国总统特朗普在社交媒体宣布停火协议生效并警告"请勿违反" [1] - 以色列总理内塔尼亚胡宣布接受停火 伊朗新闻电视台确认停火开始 [1] 双方军事行动动态 - 以色列国防部长卡茨指控伊朗在停火生效后仍向以色列发射导弹 伊朗武装部队总参谋部否认该指控 [1] - 以色列国防军持续对德黑兰展开高强度军事行动 打击目标包括伊朗政权设施和恐怖基础设施 [3] - 以军宣称在停火前2小时内伊朗发动6波导弹袭击 造成至少4名以色列人死亡 [3] - 以军宣布摧毁伊朗西部的导弹发射装置 [3] 双方政治表态 - 伊朗外长阿拉格齐表示若以色列在德黑兰时间清晨4时前停止侵略 伊朗将停止反击 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡警告将强力回应任何违反停火协议行为 [3] - 伊朗最高国家安全委员会声明称已准备好对以色列进一步侵略作出果断回应 [3] 双方胜利宣言 - 以色列宣称完成所有作战目标并同意停火 [3] - 伊朗宣称迫使以色列单方面停止侵略并取得作战胜利 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [7] 报告的核心观点 - 6月22日特斯拉在得州开启robotaxi试运营表现惊艳，中美robotaxi产业进入拐点，应重视产业趋势 [1][5] - 建议密切关注robotaxi车队规模增长和运营区域拓展，这是robotaxi宏大叙事的验证节点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月22日特斯拉在得州开启robotaxi试运营，表现惊艳社交媒体，股价大涨8.23%至348.68美元 [2] 试运营情况 - 规模为不到20辆2025款Model Y，区域在得州受限区域内，用户限受邀用户，副驾有安全员并可远程接管，价格为4.2美元每单固定价格，运营时间为早6点到晚12点，极端天气可能暂停接单 [3] 关于特斯拉 - robotaxi表现惊艳形成社媒热度，是超预期关键，运营细节基本符合外界预期 [4] - 市场关注车队规模扩张，期初不到20台后续会持续增加，指引可能几个月内达1000辆，且会拿出漂亮运营数据宣传，短期叙事向好 [4] - 特斯拉股价4 - 5月上涨至350美元平台，6月提前兑现释放抛压，22日超预期后修复到350美元平台相对合理 [4] - 特斯拉今年估值向robotaxi倾斜，市场无视汽车业务利空，从交易边际角度应关注相关验证节点 [4] 关于产业 - 中美robotaxi产业进入拐点，Waymo、特斯拉等玩家均有突破 [5] - 相关标的包括Robotaxi玩家文远知行、小马智行；T链相关的恒帅股份等；智驾产业链的耐世特等 [5] 行业规模 - 股票家数259只，占比5.1%；总市值4044.2十亿元，占比4.6%；流通市值3493.3十亿元，占比4.4% [7] 行业指数 - 1m、6m、12m绝对表现分别为-0.0、16.0、33.7；相对表现分别为-0.6、18.0、21.5 [8]

行业分析 - 电信塔行业长期保持高有机增长 因其具备三大特征：塔身结构简单耐用 高科技设备由租户提供 多租户共享基础设施可显著提升资本回报率[3][4][5] - 行业具有天然垄断属性 租户黏性高 原因包括：自建塔不经济 监管限制竞争塔建设 更换塔会导致服务中断[7][8] - 美国电信塔市场已进入成熟期 现有塔资产通过多年租金收入已收回成本 目前成为现金流机器[5] 公司经营 - American Tower(American Tower)自2009年以来AFFO每股增长5倍 主要驱动因素为租金持续上涨和多租户共享模式[6] - 公司2024年9月以1820亿印度卢比(约22亿美元)出售印度业务 导致2025年第二、三季度业绩面临高基数压力[27] - 通过旗下CoreSite布局数据中心业务 利用电信塔低资本支出特性为数据中心建设提供资金支持[30] 业绩波动 - 2020-2025年增长放缓 主因T-Mobile收购Sprint导致租约流失 2025年一季度有机租户账单增长4.7% 若无Sprint影响可达5.5%[15][18] - Sprint租约流失将持续影响至2025年底 但影响程度逐年递减 属于暂时性冲击[19][20] - 市场过度反应导致估值从30倍AFFO倍数降至20倍 但分析师预计2026年起增长率将恢复至7%-10%[24][26] 投资价值 - 当前估值具有吸引力 因市场错误地将暂时性增长放缓视为永久性趋势[1][26] - 作为电信塔REIT龙头 公司是投资数据中心领域估值最低的选择 相比Digital Realty和Equinix更具性价比[29] - 潜在上行空间包括：第四家电信运营商出现带来新增租户 5G技术发展与现有塔网络形成互补而非替代[33][35]

平台经济税务监管国际趋势 - 欧盟通过"一站式申报机制"（OSS）和DAC7指令要求平台运营商向税务机关报告卖方信息 [1] - 澳大利亚实施共享经济报告制度（SERR）要求电子分销平台报送供应商交易数据 [1] - 构建平台经济税务信息报送机制已成为全球性趋势 [1] 《互联网平台企业涉税信息报送规定》核心内容 - 报送主体包括电子商务平台经营者及为网络交易提供服务的法人或非法人组织 [2] - 报送内容涵盖平台基本信息、平台内经营者和从业人员身份及收入信息 [2] - 报送时间要求现有平台企业在2025年7月30日前完成基本信息报送 [2] - 平台企业需对报送信息的真实性、准确性、完整性负责 [2] - 境外平台企业在中国境内提供营利性服务也需履行相同报送义务 [7] 平台企业合规挑战 - 需建立或完善涉税信息收集、整理、报送的技术系统 [5] - 需为平台内经营者提供政策解读和合规指导服务 [5] - 新增合规责任可能导致短期合规成本增加 [6] - 免责条款明确平台企业只需对核验义务履行负责 [5] 平台内经营者和从业人员影响 - 信息报送制度将大幅提升平台内经营活动透明度 [10] - 合规经营者可继续享受税收优惠政策 [10] - 合规性存在瑕疵的经营者面临补税和法律责任风险 [10] - 内容创作者和直播从业者因收入多元化面临更高税务合规挑战 [11] - 头部内容创作者可能面临税负结构性调整压力 [12] 行业生态重构效应 - 信息报送制度将推动平台经济优胜劣汰 [14] - 合规经营企业将在公平税收环境中获得竞争优势 [14] - 有助于构建更加健康的行业生态 [14] 配套措施与未来展望 - 国家税务总局正在制定配套公告明确具体报送要求 [4] - 平台企业应密切关注配套文件发布并做好系统准备 [4] - 建议平台企业全面评估现有系统并制定改造路线图 [14] - 建议平台内经营者梳理多平台收入情况并优化税务方案 [17]

专利技术 - 宁波激智科技股份有限公司、宁波江北激智新材料有限公司、浙江芯智新材料有限公司联合申请了一项名为"一体化光学板材及其制备方法和应用"的专利，公开号为CN120191104A，申请日期为2025年04月 [1] - 该专利涉及一种三层结构的一体化光学板材，包括下层的光扩散板、中间层的粘合层和上层的复合增亮膜，粘合层进一步包括基材层和结构层 [1] - 专利技术通过层级分配功能确保光学板材的完整性，结构层设计保留了空气层以避免影响辉度，同时提高了三层结构之间的界面结合力 [1] - 用户可根据实际使用场景灵活搭配复合增亮膜，实现不同场景下的适配，一体化结构设计减少了裁切次数，提高了生产效率 [1] 公司背景 - 宁波激智科技股份有限公司成立于2007年，注册资本26374.155万人民币，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业，对外投资29家企业，拥有361条专利信息 [2] - 宁波江北激智新材料有限公司成立于2013年，注册资本33214.72万人民币，主要从事化学原料和化学制品制造业，拥有23条专利信息 [2] - 浙江芯智新材料有限公司成立于2023年，注册资本4000万人民币，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业，拥有9条专利信息 [2]

稳定币概念股表现 - 金融科技ETF华夏（516100）午后涨幅达5.29%，持仓股集体上涨，其中指南针逼近20CM涨停，新国都涨15.51%，银之杰、财富趋势、爱融软件均涨超10%，京北方、翠微股份10CM涨停，赢时胜、同花顺、兆日科技、拉卡拉等股大幅上涨 [1] - 稳定币相关利好频现，A股概念股受交易资金驱动表现活跃 [1] 稳定币行业发展趋势 - 稳定币价值在于币值稳定挂钩法定货币、交易便捷、成本低，可满足跨境支付、避险等需求，契合数字经济发展趋势，全球稳定币规模达3000亿美元 [1] - 海外立法确认其合法地位和监管方式，有利于长期规范发展，各国监管政策落地后，科技及金融巨头加速布局值得期待 [1] - 国内政策对数字货币呈现央行主导、严格监管态势，相关上市公司暂不能直接从事稳定币业务，但跨境支付公司、金融IT公司及区块链技术公司或间接受益 [1] 金融科技ETF华夏（516100）概况 - 跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链，兼具金融属性与科技创新能力 [2] - 指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等，稳定币含量达20.66%，居全市场ETF含量第一 [2]

智通财经6月25日电，午后次新股C华之杰涨近25%，触发临时停牌，成交超7亿元。 资料显示，公司主 营智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等锂电电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生 产和销售。 次新股C华之杰涨近25% 触发临时停牌 ...

新闻发布会预告 - 商务部将于2025年6月26日下午3时举行6月第4次例行新闻发布会 [1] - 新闻发言人将介绍近期商务领域重点工作情况并回答记者提问 [1]

证券板块表现 - 证券ETF（512880）涨近4% 盘中成交额持续放大 当前规模超304亿元位居同类第一 流动性占优 [1] - 投资者可通过证券ETF（512880）或其联接基金（012363）把握证券板块投资机会 [1] 国泰君安国际牌照升级 - 国泰君安国际控股有限公司获香港证监会批准 将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务 [1] - 牌照升级后 客户可在平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产 [1] - 公司成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的中资券商 服务覆盖虚拟资产交易、提供意见及发行分销相关产品 [1] 香港虚拟资产发展 - 中国香港发展虚拟资产的战略决心明确 依托成熟的金融基建与国际化的监管框架 虚拟资产产业发展迅猛 [1] - 传统金融机构持续强化牌照及业务布局以适应行业趋势 [1]