资本市场改革方向 - 以深化资本市场投融资综合改革为牵引，全面推进实施新一轮资本市场改革开放 [1] - 持续增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力，服务十五五发展目标和金融强国建设 [1] - 坚定走中国特色金融发展之路，把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线 [1] 科创板发展动态 - 科创板科创成长层迎来首批新注册企业上市，标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新步伐 [1] - 希望科创板公司用好改革政策，完善公司治理，提升发展质量和投资者回报 [1] - 希望上交所坚守科创板硬科技定位，加强监管，优化服务 [1] 行业机构职责 - 希望行业机构进一步提升专业能力和执业质量，更好地服务实体企业和投资者 [1]

科创板发展历程与现状 - 科创板科创成长层迎来首批新注册企业上市，标志着资本市场服务科技创新迈出新步伐 [1] - 自2018年11月宣布设立科创板并试点注册制以来，市场运行稳健向好，功能稳步发挥，品牌效应加快显现 [1] - 科创板改革效益日益凸显，引领带动全市场基础制度持续完善，有力支持了集成电路、生物医药等领域高科技企业发展 [1] 近期政策与改革措施 - 去年以来相继推出"科创板八条"、"并购六条"等重大政策措施 [1] - 今年6月实施的科创板"1+6"改革总体进展顺利，设置科创板科创成长层，引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度试点平稳推进 [1] 未来监管方向与期望 - 证监会将抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措，把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线 [2] - 以深化资本市场投融资综合改革为牵引，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，增强市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] - 希望科创板公司用好改革政策，完善公司治理，提升发展质量和投资者回报；希望行业机构提升专业能力；希望上交所坚守硬科技定位，加强监管 [1]

资本市场战略规划 - 证监会将抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措 [1] - 工作主线为牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展 坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 以深化资本市场投融资综合改革为牵引 全面推进实施新一轮资本市场改革开放 [1] - 目标是持续增强资本市场包容性、适应性、吸引力、竞争力 更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [1] 科创板改革进展与定位 - 今年6月实施的科创板"1+6"改革总体进展顺利 [3] - 设置科创板科创成长层 引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度试点平稳推进 相关案例有序落地 [3] - 科创板改革"试验田"作用日益显现 引领带动全市场基础制度持续完善 [4] - 改革有力支持了一批集成电路、生物医药等领域高科技企业 服务科技创新的强劲势能正加快集聚 [4] 对市场参与主体的期望 - 希望科创板公司用好用足改革政策 完善公司治理 提升发展质量和投资者回报 [2] - 希望行业机构进一步提升专业能力和执业质量 更好服务实体企业和投资者 [2] - 希望上交所坚守科创板"硬科技"定位 加强监管 优化服务 [2]

事件概述 - 科创板科创成长层首批新注册企业于10月28日上市 [1][4] - 该事件标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新的坚实步伐 [2][4] 改革进展 - 今年6月实施的科创板"1+6"改革总体进展顺利 [4] - 改革包括设置科创板科创成长层，引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度试点，这些试点正平稳推进 [4] - 相关案例正有序落地 [4]

多层次资本市场改革 - 证监会主席吴清宣布将纵深推进板块改革，以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [2] - 科创板“1+6”政策成效显著，并于10月28日迎来科创成长层首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等机制已开始运转 [2] - 深化创业板改革即将启动，将设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准，旨在为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [2] - 将持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制 [2] - 将择机推出再融资储架发行制度，该制度允许发行人一次注册后分期募集资金，适合需要持续性融资的科技型企业，可降低融资成本并引导企业聚焦主业 [4] 资本市场制度型对外开放 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》于10月27日正式推出，包含两项即日生效的准入管理重要举措：合格境外投资者资格审批与开户“一件事”，以及配置型外资“绿色通道”，旨在优化流程、缩短入市周期、降低运营成本 [6] - 《方案》通过完善短线交易规则实现相关交易监管的国民待遇，有助于打消大型全球资产管理机构投资A股的后顾之忧 [6] - 《方案》进一步放开境内机构向外资提供投资顾问服务，旨在提升外资投资本地化水平并倒逼境内专业机构提升服务水平 [6] - 合格境外投资者制度自2002年实施以来，已吸引913家各类境外机构入驻，境内资产规模超1万亿元 [7] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集，进一步拓宽双向开放渠道 [7] 中小投资者保护强化 - 《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》于10月27日发布，围绕中小投资者重点关切推出23项务实举措 [7] - 在资本市场入口关，改革提出研究提高锁定期更长、锁定比例更高的网下投资者的配售比例，并从严限制故意抬高或压低报价的询价机构参与配售 [8] - 在事中交易环节，着重强化程序化交易监管，严禁为个别投资者提供交易单元等特殊便利 [8] - 创新性地将“投资者适当性管理”转化为具体动作，要求机构在销售前深入讲解业务规则和重要合同条款 [8] - 对退市过程中的投资者保护进行精准制度设计：对重大违法强制退市引导控股股东等主动先行赔付；对主动退市要求提供现金选择权等保护；为B股退市提供开立临时账户等支持 [8] - 加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，例如金通灵案涉及约5万名投资者，美尚生态案适格原告超3.3万名 [9] - 采用“示范调解+仲裁确认”等创新模式化解群体性纠纷，例如2024年某私募基金纠纷案使97名投资者获赔近3亿元 [9] - 截至2025年9月，证监会12386服务平台累计挽回投资者损失超7.3亿元；全市场调解组织为投资者挽回损失超102亿元；投服中心通过各类诉讼为超6万名投资者获赔约28.95亿元 [9]

资本市场改革与北京定位 - 证监会将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口 充分发挥资本市场枢纽功能[1] - 支持北京国家金融管理中心建设 更好服务于建设金融强国[1] - 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展[1] 创业板与多层次市场建设 - 启动实施深化创业板改革 设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准[3] - 为新产业 新业态 新技术企业提供更加精准 包容的金融服务[3] - 持续推动北交所高质量发展 健全新三板市场差异化制度 畅通三 四板对接机制[3] 合格境外投资者制度优化 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出 包括优化准入管理 提高投资运作效率 扩大投资范围等[3] - 为各类境外投资者提供更加透明 便利 高效的制度环境[3] - 资格审批与开户"高效办成一件事" 对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地[3]

资本市场“十四五”时期系统性重塑 - 资本市场在注册制改革、多层次市场体系优化和双向开放基础上实现规模与质量双重跃升 [1] - 交易所市场股债融资规模达57.5万亿元，直接融资比重提升至31.6%，较“十三五”末提高2.8个百分点 [2] - 上证综指年化波动率降至15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点，市场韧性明显提升 [5] 融资端改革与结构优化 - 新“国九条”实施后IPO市场向质量提升转变，2023年8月至2025年8月期间三大交易所主动撤回IPO申请企业约560家 [2] - 电子行业实现股权融资59家次，规模达691.87亿元，机械设备、电力设备、汽车、医药等科技行业获有力支持 [2] - A股市场日均成交额达1.67万亿元，日均总市值换手率提升至4.10%，市场定价效率持续优化 [3] 投资端改革与市场表现 - 深证成指、恒生指数、上证指数同期涨幅分别达61.87%、45.38%和39.58%，北证50、科创50、创业板指涨幅高达160.04%、110.17%和101.16% [4] - 通信、电子、计算机等科技行业涨幅居前，AI科技领域成为市场投资主线 [4] - 中央汇金等“国家队”发挥市场稳定器功能，构建逆周期调节机制 [5] 市场生态与制度建设 - “十四五”期间207家公司平稳退市，退市率从2019年0.28%提升至2024年0.97%，常态化退市机制完善 [6] - “并购六条”发布后披露230单重大资产重组，上市公司通过并购重组整合产业链 [6] - 近五年上市公司现金分红和股份回购合计10.6万亿元，较“十三五”增长超八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [7] 双向开放与国际资本流动 - QFII、RQFII额度限制全面取消，互联互通机制持续扩容，资本市场向制度型开放转变 [7] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净流出态势 [7] “十五五”时期发展方向与重点举措 - 资本市场将着力提升融资效率，构建政府产业引导基金、私募股权基金、创投基金在内的股权投资体系，引导资金投早、投小、投硬科技 [10] - 推动科创债、知识产权资产证券化等创新型融资工具发展，运用数字化手段推动供应链金融创新 [11] - 实施严格多元化退市制度，推动并购重组使上市公司吸纳新增长动能 [11] - 加大社保、保险资金等长期资本入市规模，壮大机构投资者队伍，倡导“长钱长投” [12] - 完善资本市场法律法规体系，加强监管协同与执法力度，推动境内制度规则与国际成熟市场接轨 [13]

新华财经北京10月27日电中国证监会主席吴清10月27日在2025金融街论坛年会上表示，证监会将深入学 习领会、认真贯彻落实，牢牢把握"六个坚持"，紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，更 加聚焦服务新质生产力发展，更加聚焦统筹发展与安全，更加聚焦强本强基，进一步深化投融资综合改 革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建 设。 吴清表示，明天科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市。证监会还将启动实施深化创业板改革， 设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供 更加精准、包容的金融服务。 吴清指出，证监会将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，充分发挥资本市场枢纽功能，推动 更多先行先试政策"首家""首例"在京落地，鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展，不断提升首都 资本市场能级，全力推动资本市场与首都经济发展良性互动。 附：吴清讲话全文实录 尊敬的何立峰副总理，尊敬的尹力书记、殷勇市长，各位领导，各位来宾，女士们、先生们： 大家下午好！很高兴再次参加金融街论坛。刚刚胜利闭幕的党的二十届四中全会，对 ...

资本市场改革举措 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业的上市标准，为新产业新业态新技术企业提供更精准包容的金融服务 [2] - 择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道 [8] - 坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [9][10] 对外开放与外资引入 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等措施 [3] - 资格审批与开户“高效办成一件事”及对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地 [3] - 着力发挥中长期资金“压舱石”作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金落实长周期考核，完善“长钱长投”市场生态 [14] 市场环境与投资者保护 - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕发行上市、退市等环节的投资者保护推出23项务实举措 [11] - 强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打 [12] - 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动 [13] 资产配置观点 - 在风险再定价、资产再平衡过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现 [7] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持 [8]

资本市场发展回顾与展望 - 过去五年中国资本市场基础制度不断完善，市场韧性和抗风险能力明显增强，实现了量的合理增长和质的有效提升 [4] - 未来五年资本市场发展环境复杂深刻变化，全球金融市场脆弱性加大，国际资金流入新兴市场前9个月超过1500亿美元，A股、港股等中国资产被持续重估和配置 [4] - 新一轮科技革命下，人工智能、生物医药等新产业新业态需要更大规模耐心资本和更灵活包容的融资环境 [4] 资本市场改革核心方向 - 将深入学习领会党的二十届四中全会精神，把握“六个坚持”，围绕防风险、强监管、促高质量发展主线，深化投融资综合改革 [5] - 更加聚焦服务新质生产力发展，统筹发展与安全，强本强基，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [5] 多层次市场体系改革 - 科创板“1+6”政策举措加快显现效应，科创成长层将迎来首批新注册企业上市 [6] - 将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [6] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [6] 上市公司质量与中长期资金 - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [7] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东 [7] - 推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，丰富长期投资产品，完善“长钱长投”市场生态 [7] 制度型对外开放 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [7][8] - 资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当日落地 [8] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集，并将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效 [8] 风险防控与投资者保护 - 增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [8] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打 [8] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，围绕发行上市、退市等过程推出23项举措 [8] 支持北京金融中心建设 - 继续把北京作为资本市场改革开放重要窗口，推动更多先行先试政策“首家”“首例”在京落地 [9] - 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展，提升首都资本市场能级 [9]