公司财务状况 - 公司目前货币资金充足 [2] - 公司经营性现金流良好 [2] - 公司财务状况稳健 [2] 公司业务经营 - 公司各板块业务经营正常 [2] - 公司养殖成本持续降低 [2] - 公司屠宰盈利长期稳健 [2] 市场相关说明 - 二级市场股票价格受诸多因素影响 [2]

公司担保情况 - 截至公告披露日，公司为控股子公司提供的担保中，尚未消除担保责任的逾期担保累计金额为19,421.14万元 [2] - 公司为合作伙伴及担保方、联营、合营公司提供的担保尚未发生逾期 [2]

公司高管减持计划完成 - 公司董事、副总裁、董事会秘书曾东强和董事、副总裁蒋荣彪的减持计划已实施完毕 [1] - 减持时间为2025年11月14日至12月30日，减持方式为集中竞价交易 [1] - 两人均减持60万股，合计减持120万股 [1] 减持股份比例 - 曾东强减持股份占公司总股本比例为0.2328% [1] - 蒋荣彪减持股份占公司总股本比例同样为0.2328% [1] - 两人合计减持股份占公司总股本比例为0.4655% [1] 减持后持股情况 - 减持完成后，曾东强持股比例降至4.1496% [1] - 减持完成后，蒋荣彪持股比例降至2.3968% [1] 减持计划执行与影响 - 本次减持未超过计划减持数量 [1] - 本次减持不会导致公司控制权发生变更 [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司实际对外担保总额约为4.08亿元 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为42.43% [1] - 全部担保均为对合并范围内单位的担保 不存在对合并报表范围外提供担保的情况 [1] - 公司及控股子公司不存在逾期担保的情况 [1] 行业技术动态 - 中国新型芯片问世 可绕开光刻机"卡脖子"问题 [1] - 该新型芯片可支撑AI训练和具身智能 [1] - 该芯片可在28纳米及以上成熟工艺实现量产 [1]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为16.29万户 [2]

公司股价表现 - 12月30日，温氏股份股价上涨1%，报收17.09元/股，成交额3.39亿元，换手率0.33%，总市值1137.16亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达1.74% [1] 公司业务概况 - 温氏食品集团股份有限公司主营业务为肉鸡和肉猪养殖及其产品销售，主要产品为肉鸡和肉猪 [1] - 主营业务收入构成为：肉猪类养殖65.67%，肉鸡类养殖30.34%，其他养殖类1.90%，兽药0.78%，肉制品加工产品0.59%，工程、设备类0.58%，其他0.14% [1] 机构持仓动态 - 华商基金旗下华商消费行业股票基金重仓温氏股份，该基金在三季度增持8200股，持有股数达4.48万股，占基金净值比例为4.49%，为基金第二大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该基金持仓温氏股份浮盈约7616元，在连续3天上涨期间累计浮盈1.3万元 [2] 相关基金表现 - 华商消费行业股票基金最新规模为1854.82万元，今年以来收益率为0.62%，同类排名4053/4195；近一年亏损0.5%，同类排名4028/4179；成立以来亏损19.76% [2] - 该基金经理崔志鹏累计任职时间1年363天，现任基金资产总规模40.16亿元，任职期间最佳基金回报74.09%，最差基金回报-3.89% [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月28日以现场与通讯相结合方式召开了第六届第三十三次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于公司第七届董事会独立董事津贴的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于鸡收入，占比76.18% [1] - 同期，猪收入占比15.47%，农牧设备收入占比5.48%，牛奶收入占比1.72%，其他行业收入占比1.14% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为93亿元 [1]

公司决议与资金用途变更 - 公司第六届董事会第三十三次会议以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于改变部分募集资金用途的议案》[1] - 公司将2022年度向特定对象发行股票募集资金投资项目中的“威海益生种猪繁育有限公司新建猪场建设项目”变更为三个新的种鸡养殖场项目[1] - 变更后的三个项目为：山西益生种禽有限公司聚乐乡塔儿村12万套种鸡养殖场项目、山西益生种禽有限公司塔儿村种鸡二场项目、山西益生种禽有限公司施家会种鸡场项目[1] 新项目详情与战略调整 - 上述三个新项目是公司在山西省大同市云州区投资建设的“100万套父母代种鸡养殖场及配套项目”的组成部分[1] - 这三个项目是该整体项目规划的九个父母代养殖场中的三个[1] - 公司原计划以自有资金或自筹资金推进“100万套父母代项目”建设，现调整为对这三个项目使用2022年度向特定对象发行股票所募集的资金进行投资[1] - 如有资金不足部分，将由公司以自有或自筹资金补充[1]

行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业给予“增持”评级，预期未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [67] 核心观点 - 交易上关注生猪养殖行业产能去化超预期带来的投资机会，行业亏损及政策引导有望推动产能合理调减，从而驱动猪价预期和板块走势 [7] - 生猪养殖行业优势企业的价值属性和红利属性增强，在长期稳态下有望保持较好盈利能力与自由现金流，并提升股东回报 [7] - 种植产业在地缘政治扰动下需重视全球粮食供需，同时国内种业振兴政策与生物育种商业化落地将持续推动行业扩容与格局重塑 [11][14] - 宠物产业长期看好国产宠物食品企业，受益于宠物消费增长趋势、品牌头部化及全球化战略布局 [15] 市场行情回顾 - 本期（2025.12.20-2025.12.27）申万农林牧渔行业指数收于2977.31，上涨0.25%，在申万31个一级行业中排名第23位 [16] - 二级板块中，种植业本期上涨4.23%，表现最佳；畜禽养殖本期下跌1.42% [16] - 本期上证综指上涨1.88%，沪深300指数上涨1.95% [16] - 个股方面，神农种业、国投中鲁、京粮控股位列涨幅前五，涨幅分别为35.7%、20.8%、19.9%；粤海饲料、傲农生物位列跌幅前五，跌幅分别为-6.4%、-6.1% [1] 养殖产业分析 - **生猪销售数据**：2025年11月，已公告的12家猪企生猪销量共计1583.94万头，环比下降2.45% [8] - **生猪价格与均重**：11月生猪出栏均价为11.67元/公斤，环比上涨1.71%；出栏均重为100.62公斤，环比下降1.00% [8] - **养殖利润**：截至12月26日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-130.11元/头和-162.80元/头，行业处于亏损区间 [8] - **猪价低迷原因**：供给方面，因前期能繁母猪存栏高位导致商品猪出栏充裕；需求方面，南方暖冬导致腌腊等季节性消费启动平缓分散 [22] - **公司动态**： - 温氏股份2025年1-11月累计销售生猪3591万头，11月肉猪养殖综合成本降至6元/斤，并设定2026年平均综合成本目标为5.9元/斤左右 [25] - 牧原股份表示申请银行授信是为满足经营发展需求做准备，会审慎确定融资金额并优先保证现金流安全 [24] - 华统股份表示年内养殖成本持续降低，屠宰盈利稳健，资产负债率已有大幅下降 [26] - 巨星农牧控股股东新增质押股份，截至12月20日公司收盘价17.32元/股已低于其预估的平仓线17.53元/股 [26] - **投资建议**：建议关注优秀规模养殖集团如牧原股份、温氏股份，以及具有成长潜力的巨星农牧、神农集团、华统股份等 [9] 动保产业分析 - **行业驱动**：动保行业有望伴随养殖经营改善而复苏，历史数据显示周期养殖利润较好的年份动保销售额较高 [9] - **竞争格局**：行业竞争激烈，落后产能有望退出，集中度提升，研发实力突出的规模企业将获益 [9] - **市场空间**： - 宠物兽药领域在政策支持下有望加速国产替代 [9] - 非洲猪瘟疫苗审批应用不断推进，已有企业获得临床试验批件 [10] - **投资建议**：建议关注非瘟疫苗研发进展的头部企业生物股份、中牧股份，以及研发创新优势企业瑞普生物、普莱柯、金河生物等 [10] 种植产业分析 - **全球粮食供需（USDA 2025/26年度预测）**： - **小麦**：全球供应量预计增加750万吨，达到10.978亿吨，加拿大、阿根廷、欧盟、澳大利亚、俄罗斯产量均有上调 [11] - **水稻**：全球供应量增加170万吨至7.307亿吨，消费量减少50万吨至5.419亿吨，期末库存上调210万吨至1.888亿吨 [12] - **玉米**：全球粗粮产量预测小幅下降至15.76亿吨，国外玉米产量下调，其中乌克兰产量大幅下降 [13] - **大豆**：全球产量增加80万吨至4.225亿吨，压榨量增加30万吨至3.652亿吨，期末库存增加40万吨至1.224亿吨 [13] - **国内政策与趋势**：种业振兴系列政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业扩容和格局重塑，优势性状和品种企业将充分获益 [14] - **国内市场**：临近年底，小麦市场价部分回落，下游需求疲弱，进口来源多元化但全年进口量呈收缩格局 [21] - **投资建议**：建议关注生物育种优势企业隆平高科、大北农，以及优势品种企业登海种业 [14] 宠物产业分析 - **行业增长**：预计到2026年，宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25% [15] - **竞争格局**：国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断优化 [15] - **全球化布局**：部分头部企业积极推进全球化战略，产能和品牌多元布局以应对风险并拓展海外业务 [15] - **投资建议**：建议关注国内宠物食品领跑者乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [15] 其他农产品价格 - **棉花**：国棉价格指数3128B周环比上涨1.44%，进口棉价格指数周环比上涨1.03% [60] - **白糖**：南宁白砂糖现货价周环比上涨2.48%，白糖期货价周环比上涨2.26% [60]

文章核心观点 - 广东省新兴县通过构建“无废农牧”闭环体系，推动畜禽养殖业向智能化、生态化、资源化转型，成功将养殖废弃物转化为高价值资源，实现了环境治理与产业高质量发展的协同共赢，并为县域“无废”建设提供了可复制的实践经验 [1][8] 养殖废弃物资源化利用模式 - 采用“猪—沼—田—鱼”、“猪—沼—林”等生态循环体系，将粪污经厌氧发酵、好氧降解后转化为沼气、沼液、沼渣三类高价值资源 [2] - 高村生猪养殖场粪污资源化利用率达95%以上，沼气用于发电、照明、取暖，替代化石能源；沼液与沼渣作为有机肥通过管网输送至农田 [2] - 该养殖场配套105亩耕地，每亩可消纳20方沼液和1吨猪粪，实现沼液利用率60%、猪粪利用率100%，显著提升农作物产量和质量 [3] - 种植的饲料作物为54亩渔业养殖区提供天然饲料，投放鱼苗约4万尾，预计年产鱼量达10万斤，构建“养殖—粪污—种植—渔业”多元循环经济生态 [3] 养殖产业智能化与集约化升级 - 推广“公司＋基地＋农户”集约化养殖模式，并依托物联网、大数据技术进行智能化升级，通过智能监控平台实现精准环境控制和饲料投喂 [5] - 精细化喂养提升了畜禽生长效率，减少了饲料浪费，从源头降低了养殖废弃物产生量 [5] - 推广太阳能增氧机、节能水泵等环保设备，结合智能控制系统优化能源使用效率，显著降低养殖环节碳排放 [7] - 通过科学划定养殖区域、规范粪污统一收集流程，实施从源头减量、过程控制到末端利用的全链条管理，从根本上改变粪污处理无序化状况 [7] “无废”理念的县域扩展与产业影响 - 新兴县已启动“无废县”及“无废农牧小镇”建设，旨在将“无废”理念从农牧产业延伸至城乡建设、工业生产、生活消费等各领域 [8] - 通过更系统的空间布局和完善的政策体系，打造生态效益与经济效益协同共赢的县域示范样板 [8] - “无废农牧”新模式的持续完善，为农业强县建设注入绿色动力，并为县域“无废”建设提供可复制、可推广的实践经验 [8]