董事会决议公告 - 公司第九届董事会2025年第四次临时会议以通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，符合法定程序 [1] - 会议审议通过三项议案，均获得全票通过（9票同意、0票反对、0票弃权） [1] 战略规划修订 - 董事会审议通过《公司"十四五"总体战略规划》修编议案，该议案已提前经战略与投资委员会审议 [1] 管理制度制定 - 董事会批准制定《董事会向经理层授权管理制度》，完善公司治理结构 [1] 借款展期协议 - 公司与南宁医药有限责任公司签署借款展期协议，涉及两笔合计2990万元借款 [1] - 第一笔1790万元展期至2026年8月18日 [1] - 第二笔1200万元展期至2026年11月1日 [1] - 借款利率由月息1.81‰调整为不高于1.60‰，其他条款维持不变 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数跌0.08%，国企指数跌0.15%，恒生科技指数跌0.76% [1] 稀土概念板块 - 中国稀土大涨13.24%，金力永磁涨3.41% [1] - 商务部回应将批准符合规定的稀土出口许可申请 [1] 贵金属板块 - 中国白银集团领涨17.65%，潼关黄金涨7.09%，中国黄金国际涨4.5%，紫金矿业涨2%，赤峰黄金涨1.96% [1] - 铂金价格已超越2025年目标价，白银创13年新高，金银比例降至90左右低位 [1] - 瑞银维持白银和铂金今年将跑赢黄金的判断 [1] 煤炭板块 - 兖煤澳大利亚涨4.88%，中煤能源涨3.57%，南戈壁涨4.66%，兖矿能源涨2.36%，中国神华涨1.34% [2] - 煤炭价格持续探底，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现 [2] 医药板块 - 康方生物涨10.43%，君实生物涨8.85%，泰格医药涨4.12%，凯莱英涨3.05%，康龙化成涨2.33% [2] - 政策完善基本医疗保险药品目录调整机制，2025年预计成为创新药政策落地转折年 [2] 其他上涨板块 - 锂电池、特斯拉概念、物管股、内房股、油气股等均有不同程度上涨 [3] 下跌板块 - 芯片股跌幅居前：上海复旦跌4.36%，华虹半导体跌3.08%，中芯国际跌1.89% [3] - 消费板块回调：阿里影业跌2.83%，美团-W跌2.7%，古茗跌6.69%，布鲁可跌6.21%，蜜雪集团跌6.19% [3] - 光伏太阳能股表现低迷：协鑫科技跌1.15%，山高新能源跌1.84%，福耀玻璃跟跌 [3]

公司业绩与战略 - 2024年公司实现营业收入211.68亿元，同比增长0.46%，每股收益3.00元，同比增长0.33% [1] - 公司以"增长、效率"为主线，持续"两个系统性"建设，提升商品力，打造新场景，推动业态融合，聚焦降本增效 [1] - 全年实现"三增四降"，增加资金收益2.36亿元，降低运营成本2.4亿元 [4] - 公司实现投资收益7.11亿元，同比增长7.39%，其中对联营企业和合营企业的投资收益为7.08亿元，同比增长15.10% [16] 业务发展 商品力提升 - 百货深化与核心品牌战略合作，推进大品牌联合生意计划，孵化差异化自有品牌 [1] - 超市推进垂直供应链建设，打造重百村3个，重百优选、惠尚等自有品牌销售同比增长超50% [2] - 电器聚焦战略品牌，深化联合主推，做大包销定制，实现全品类销售大幅增长 [2] - 汽贸新增"小米"汽车品牌，其销量位居重庆第一 [2] 场景打造与调改 - 百货业态柜位调改率26.4%，新增非购面积3.37万平方米 [2] - 超市年内调改焕新10家门店，调改后多项经营指标双位数增长 [2] - 电器新开门店3家，新增销售1.38亿元 [2] - 汽贸全年调改网点11家 [2] 多渠道发展 - 会员人数突破2500万，全年线上实现销售24.15亿元 [3] - B端业务实物类销售20.8亿元，同比增长20.1% [3] - 社区业务全年销售增长超30% [3] 财务与资产 - 期末流动资产79.41亿元，较期初增长5.91%，其中货币资金48.51亿元，增长18.29% [14] - 非流动资产117.00亿元，较期初增长0.50%，其中长期股权投资41.70亿元，增长17.00% [15] - 流动负债90.46亿元，较期初增加0.36亿元，短期借款22.87亿元，增长8.48% [15] - 非流动负债30.10亿元，较期初下降7.87%，租赁负债27.29亿元，下降8.09% [15] 公司治理 - 完成董事会、监事会换届，选举产生董事长、监事会主席，成立董事会专门委员会 [4] - 发布《2024年度"提质增效重回报"行动方案》，明确公司发展战略 [4] - 修订《公司章程》《董事会关联交易委员会工作规程》等制度 [5] - 2024年召开监事会会议8次，审议议案13个 [9]

美联储阴谋论 - 泰坦尼克号沉没与美联储成立的关联缺乏史实支撑 美联储筹备始于1907年金融危机 《联邦储备法案》签署于1913年12月 距海难已有一年半 [3] - 关键富豪中伊西多·斯特劳斯实际支持中央银行体系 1911年公开拥护现代银行系统 J P 摩根取消行程更可能因健康或日程冲突 [4] 商业格局影响 - 约翰·雅各布·阿斯特四世若幸存将长期执掌家族资产 可能引导资金流向新兴科技领域 改变纽约地产格局与慈善事业方向 [6] - 本杰明·古根海姆存活将强化家族在矿业冶金领域地位 艺术收藏投入或推迟 核心业务聚焦工业实体经济 [7] - 伊西多·斯特劳斯继续领导梅西百货将改变美国零售业竞争态势 其社会影响力可能推动犹太移民帮扶与公共卫生事业 [7] - 乔治·威德纳与约翰·赛耶幸存将重塑费城交通金融格局 威德纳家族电车业务与宾夕法尼亚铁路战略或发生重大调整 [8] 产业与社会文化 - 富豪集体幸存将改变商业合作方向与投资风口 局部影响汇集可能导致产业结构显著变化 [10] - 家族基金会资金流向受创始人价值观主导 与后代继承人理念差异或导致慈善领域分化 如文森特·阿斯特晚年侧重社会变革 [11] - 古根海姆与威德纳家族艺术收藏路径改变 关键艺术品归属与博物馆馆藏构成将不同于现有历史 [11] - "镀金时代"社会特征可能延续更久 缺乏泰坦尼克号沉没的象征性事件 上层社会形象塑造周期延长 [12] 历史蝴蝶效应 - 富豪决策与人脉网络将持续影响20世纪公司命运与产业布局 细节差异将导致1912年后世界与已知历史存在多处微观偏差 [13]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年6月6日15:00 - 16:30，地点在全景网“投资者关系互动平台”，形式为网络远程 [2] - 参与人员为通过网络远程参与的广大投资者，上市公司接待人员包括董事长屈大勇等 [2] 公司未来规划 - 未来深耕主业并围绕主业创新发展，做好实体店运营，打造核心竞争力，巩固区域龙头地位，加快商业模式创新，探索多元化发展路径和新质生产力应用 [2] - 加快拓展线上，在现有“中兴大厦 +”小程序、抖音直播基础上，尝试与三方机构合作探索线上运营新模式，实现线上线下全渠道发展 [2] 重大事项回应 - 针对是否筹划购买重大资产或重组事项，公司表示后续如涉及将严格履行信息披露义务 [2] 员工持股计划 - 2023年公司实施股份回购，本着“共创共享”理念推出首个员工持股计划，推出后干部员工积极性提升，2023年超额完成利润目标 [3] - 本次员工持股计划将于2025年末完成第二期股份解锁，未来视公司实际适时继续实施股权激励或员工持股 [3] 提升业绩规划 - 以“三引三来”为营销策划思路，整合资源，拓展异业合作，推动模式创新，打造全新消费场景，关注市场变化，推动首店经济 [3] - 持续推动数字化建设，强化线上运营，提升私域关注度及活跃度，围绕主营业务尝试新业态、新业务拓展开发，培育新利润增长点 [3]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为以现有总股本704,038,932股为基数，向全体股东每10股派0.4元人民币现金（含税）[1] - 扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.36元[1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税[1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收[1] 股权登记日与除权除息日 - 本次权益分派股权登记日为2025年6月11日，除权除息日为2025年6月12日[2] 权益分派对象 - 本次分派对象为截止2025年6月11日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东[2] 权益分派方法 - 本次权益分派将于2025年6月12日通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入其资金账户[2] - 在权益分派业务申请期间（申请日：2025年5月28日至登记日：2025年6月11日），如因自派股东证券账户内股份减少而导致委托中国结算深圳分公司代派的现金红利不足的，一切法律责任与后果由公司自行承担[2] 咨询信息 - 咨询机构为公司董事会办公室，地址为广州市越秀区西湖路12号11楼[2] - 咨询联系人为苏兆忠，咨询电话为020-83322348-6220，传真电话为020-83331334[2]

主播&达人 - 影视解说账号"心中之城"在短视频平台以6条视频涨粉千万，首期视频收获超300万点赞，两个月内创造该平台影视解说赛道涨粉纪录 [1] - 该账号运营人曾在公司担任配音工作8年，2025年初离职开始独立创作，其解说风格被部分网友认为与"毒舌电影"相似 [4] - 账号运营人因身体原因暂缓更新，承诺六月中旬推出新选题 [5] - 抖音平台对"深夜护送女孩回家"挑战类视频进行治理，相关视频存在低俗娱乐化问题，已限制流量推荐并对违规账号"赵星冉"禁言并清除粉丝增长 [6][7] 行业&平台 - 1-4月全国社会物流总额1153万亿元，同比增长56%，其中工业品物流总额增长57%，装备制造物流需求增速达98%，高技术制造相关物流需求增长10% [8] - 1-4月单位与居民物品物流总额增长59%，实物商品网上零售额增长58%，消费品以旧换新政策及直播带货等新业态推动消费物流需求增长 [8] - 1-4月进口货物物流总额下降41%，但降幅收窄1个百分点，机床和集成电路进口物流量分别增长229%和80% [9] - 胖东来2025年销售额突破10176亿元，超市、百货、珠宝业态销售额分别为5566亿元、1025亿元和1017亿元，2024年销售额超169亿元 [10] - 小红书启动"不规范营销"治理，针对留学、移民、婚恋等行业虚假宣传问题，重点打击无资质营销和虚假承诺等行为 [12] 数据&排行 - 抖音6月3日直播带货日榜显示，"与辉同行"以5000w-7500w销售额连续两日居榜首，"欢如0220"和"新疆和田玉老郑"以2500w-5000w分列二三位 [13]

公司业绩表现 - 截至6月2日公司年度销售额达101.76亿元 其中超市业态销售额最高约55.66亿元[1] - 前5个月（151天）公司营收达100.22亿元 日均营收6637万元 较上年同期日均4656万元增长42.55%[2] - 前5个月超市业态贡献超一半营收 百货/珠宝/电器业务分别达10.04亿元/10.02亿元/9.56亿元[3] 业务结构分析 - 茶叶业务前5个月营收约4.33亿元 月均规模约0.866亿元 年化规模可抵国内头部茶企八马茶业2023年21.22亿元营收的近一半[6] - 公司通过自有渠道销售茶叶 对比八马茶业全产业链及3500家连锁门店模式体现渠道效率优势[6] 增长驱动因素 - 前5个月业绩增长完全来自存量门店 无新店开业背景下仍实现超40%日均销售增长[2] - 2026年郑州首店与新乡"三胖"店开业将推动新一轮业绩增长[6] 行业地位体现 - 公司在实体零售业老店控盘持续高增长能力表现突出[2] - 茶叶业务规模快速接近行业头部企业 渠道效率显著高于传统连锁模式[6]

公司经营状况演变 - 公司作为淮海路地标于2001年开业，巅峰时期在全国拥有43家门店（其中上海12家门店），年营收超过41亿元 [1] - 目前公司在全国仅存22家门店（上海仅剩7家门店），营收缩水至13.6亿元 [1] 行业背景与公司转型动因 - 2013年被视为中国零售业分水岭，购物中心数量突破百家，其“体验式消费”模式对百货业态形成冲击，同时百货业态还面临电商冲击的双重挤压 [4] - 面对行业颓势，公司启动自救，试图通过“购物中心化”和“生活方式化”来重获消费者青睐 [4] 转型实验1.0：浦建店模式 - 浦建店作为1.0版试验田，采用“类购物中心”模式，历时三年多于2019年6月完成整馆焕新，打造“新世界乐园百货”概念，包括屋顶亲子农场、中庭“钢琴阶梯”及54米巨型滑梯 [6] - 改造后工作日日均客流回升至2.5万人次，节假日日均客流恢复至3-4万人次，但存在客流分布不均问题，B1层生活馆人流密集而三楼四楼服装区冷清，网红滑梯热潮退去后吸引力减弱 [6] 转型实验2.0：淮海店模式 - 淮海店在2022年开启更激进的2.0版生活方式中心重构，将黄金珠宝及美妆柜台清出首层，引入FIVE GUYS中国首店等品牌，零售占比压至11%，并引入48个新品牌 [7] - 淮海店摒弃传统按品类细分方式，改为以主题进行布局，并引入密室逃脱、脱口秀剧场等体验业态，FIVE GUYS开业首日排队达三小时 [7] 转型面临的挑战与困境 - 存在商业逻辑撕裂问题，例如B2层28元工作日套餐热销，而楼上人均100元左右的餐厅即使推出6折套餐仍门庭冷落，不同楼层客流差异显著 [10] - 公司转型存在对传统百货商业模式的路径依赖，例如在引入新业态的同时仍固执保留部分传统百货区域，暴露决策层认知割裂 [10] - 组织架构上采用三级管理+双线管理并行，区域权限被大幅削减，导致空降管理缺乏对区域市场的深入洞察，自营业务孵化失败率高，挤占优质租赁资源 [11] 运营层面的问题 - 转型困于“物理空间改造”表层，例如浦建店耗费百万打造网红滑梯却未配套亲子动线及关联消费设计，无法有效带动关联消费 [14] - 对网红品牌/首店矩阵过度依赖产生泡沫，部分品牌与客群契合度不高，忽略客单价断层，导致开业期人气退潮后出现首店泡沫，部分品牌开业不足一年即撤店 [14] - 数字化基建缺失，线上商城仍停留在十年前水平的积分兑换系统，而竞争对手已实现AR试妆、跨店库存调配等深度服务 [15] 行业转型方向与启示 - 百货业的出路不在于业态比例的简单调整或网红品牌的堆砌，而在于对“人货场”关系的彻底重构，未来的百货应是“生活方式的体验场” [16] - 转型成功的关键在于更快地做好新旧平衡，适应“体验+数字化”的新模式，否则将面临“关店潮” [16]

销售业绩 - 截至2025年6月2日公司销售额达101.76亿元 上半年未结束已超100亿元 [1] - 2025年超市业态销售额最高约55.66亿元 占整体销售比重较大 [1] - 2025年前三个月销售额达62亿元 全年目标控制在200亿元以内 [2] - 2024年整体销售额近170亿元 税收6亿多元 利润8亿多元 [3] - 2023年以13家门店实现107亿元销售额 位列中国连锁TOP100榜单第46位 [3] 利润与投资规划 - 2025年目标利润约10亿元 [2] - 计划投资梦之城项目约50亿元 加上物流投资总额可能达70亿元 [2] - 未来利润优先保障员工收入 剩余部分用于新店投资和基础设施建设 [2] 员工薪酬福利 - 2024年基层员工平均月薪8315元 2025年前两个月升至9886元 [2] - 2024年店长月平均到手工资44193元 2025年前两个月大幅提升至78058元 [3] - 2024年员工平均月收入超过9000元 [3] - 逐步落实每周36小时工作制 周六闭店休息 年假40-60天等福利政策 [2] 业务规模与运营特点 - 截至5月在许昌 新乡两地共有13家门店 包括5家综合百货 7家社区超市和1家专业服饰门店 [3] - 公司明确否认开展直播带货业务 强调从未进行相关活动 [3]