公司上市进程 - 公司于9月9日举行纳斯达克主板上市启动会 标志着正式迈向海外上市低空经济第一股的新阶段 [1] - 美国SEC已审批通过其招股说明书 上市征程正式开启 [6][7] 公司业务与产品 - 公司业务聚焦三大赛道 包括低空载人飞行器 工业级物流无人机和行业培训无人机整机生产集群 [6] - 公司展示北航蜜蜂系列机型模型 M-696垂起固定翼无人机样机等产品 [1] - 公司累计拿下8项国家发明专利 9个商标品牌 在无人机核心技术和低空新材料等领域形成自主知识产权 [5] 公司研发与技术 - 公司将年营收25%投入研发 攻坚低空飞行器核心技术 [5] - 公司构建健康安全预管理系统 实现飞行器状态实时监测与隐患预判 [5] - 公司自主研发M-696垂起固定翼无人机 云鹏D616超轻固定翼飞机等创新产品 [5] 公司发展历史与战略 - 公司创始人王和文为北京航空航天大学自控系毕业生 前空军航空工程师 于2015年成功首飞自制东莞一号超轻型飞机 [3] - 公司于2016年正式成立 怀揣让三亿人民实现低空飞行梦想的愿景 [3] - 公司未来目标为上市后市值突破百亿美元 让自身技术与标准成为世界天空的通用语言 [6] - 公司计划通过松山湖培训基地及全国千店计划 提供航空智能教育装备与低空人才培养解决方案 [6] 行业背景与政策 - 低空经济已写入国家战略 行业迎来发展机遇 [1] - 东莞市政府出台低空经济高质量发展实施方案 提出到2026年形成500亿产业规模 [6]

核心里程碑 - 巴西航空工业公司成功交付第2000架公务机 该机型为领航者500中型公务机 交付给一家匿名企业飞行部门[2] - 第2000架交付标志着公司过去二十多年通过精准战略布局和技术创新 从市场新秀成长为行业巨头[2] 产品发展路径 - 2002年交付首架行政专机莱格赛600大型公务机 该机型脱胎于ERJ-135支线客机[2] - 产品线扩张包括：优化升级推出莱格赛650 向上突破推出世袭1000行政客机 创新革命推出全新设计的飞鸿100/300轻型喷气机系列[3] - 技术引领推出采用电传操纵技术的莱格赛450和莱格赛500 将大型飞机技术下放到中型机市场[3] - 2018年推出领航者500和领航者600 巩固在中型和超中型公务机市场的领先地位[3] - 产品矩阵覆盖从轻型到超大型公务机市场 满足客户多元化需求[3] 业务增长表现 - 公务机业务实现14%年均复合增长率 持续23年高速增长[4] - 惊人增长速度在资本密集和技术壁垒高的航空制造业中罕见 证明市场对产品高度认可[4] - 公司公务机总裁表示成就反映强大产品组合 对客户承诺以及员工专注 巩固全球公务航空领域领导者地位[4]

市场整体表现 - A股站上3800点大关 恒指收盘涨1.43% [1] - 央行开展10000亿元买断式逆回购操作 期限91天 为市场注入流动性 [1] - 锂电行业三季度整体排产环比增长15%—20% 储能环节表现突出 [1] 固态电池与锂电产业链 - 先导智能宣布打通全固态电池量产全线工艺环节 [1] - 中创新航大涨超18% 天能动力及龙蟠科技均涨超12% [2] - 六氟8月产量创历史新高 9月环比增长超5% 9-12月排产持续上升 [2] - 赣锋锂业及天齐锂业均涨超12% [2] 光伏与多晶硅板块 - 多晶硅期货涨停涨幅9% 协鑫科技大涨超12% [2] - 福莱特玻璃及信义光能均涨超8% [2] 碳化硅技术革新 - 英伟达计划2027年前将12英寸碳化硅衬底导入GPU封装 [2] - 天岳先进大涨超18% 已形成6/8/12英寸碳化硅衬底产品矩阵 [2] 创新药与BD交易 - 恒瑞医药与美国Braveheart Bio达成独家许可协议 首付款7500万美元 年内BD交易总额突破150亿美元 股价涨近6% [3] - 康龙化成减持计划完成 涨超8% [3] 医药企业动态 - 石四药集团获主席增持88万股 持股比例由39.61%升至39.64% [3] - 公司取得三种药品生产注册批件 股价涨近10% [3] 服务贸易与科技展示 - 首程控股将在服贸会展示机器人等前沿科技产品 股价涨超7% [4] 油运与OPEC+动态 - OPEC+可能撤销165万桶/日减产 相当于全球需求1.6% [4] - 中远海能再涨超6% [4] 烟草业务扩展 - 中烟香港新签两家雪茄独家经销协议 将"黄鹤楼"及"泰山"雪茄经销范围扩展至全球 股价涨超5% [5] 美国经济数据与降息预期 - 8月非农就业预计增加7.5万个岗位 [5] - 市场完全消化美联储本月降息25个基点预期 预计年底至少两次降息 [5] 黄金与矿业投资 - 紫金矿业在塞尔维亚投资项目获总统认可 股价涨近6% [6] 旅游免签政策利好 - 中俄对等实施免签政策 [7] - 莫斯科及圣彼得堡机票搜索量周同比增长翻番 北京至莫斯科机票均价1482元 [7] - 携程集团国际业务优势显著 同程旅行国内旅游强劲 中国中免受益于免税需求 [7] 西锐公司业绩与交付 - 上半年营收5.94亿美元同比增25.1% 归母净利润6496.6万美元同比增82.5% 净利率从7.48%跃升至10.93% [8] - 上半年交付飞机350架同比增22% 其中SR2X系列305架 愿景喷气机43架 [8] - Q2交付200架环比增33% 新增订单241架 截至6月末在手订单1056架 可支撑未来1.5年生产 [8] 西锐产品与市场地位 - SR2X系列均价114万美元 愿景喷气机均价348万美元 [9] - SR2X系列连续22年全球最畅销单引擎活塞机型 愿景喷气机连续六年最畅销公务机 [9] - 24年前三大市占率近半 SR2X系列售价较21年提升26% 愿景喷气机提升24% [9]

公司业务聚焦 - 3D打印业务主要聚焦航空制造领域 [1] 业务合作情况 - 目前尚未与深圳拓竹科技有限公司有业务往来 [1]

新型运输机交付与性能升级 - 俄罗斯空天军正式列装一架全新升级的IL-76MD-90A重型军用运输机，这是国防部大规模装备更新计划的重要一环，旨在填补对高性能运输平台的迫切需求 [1] - 新型运输机搭载了PS-90A-76大推力涡扇发动机，单台额定推力达到16吨，较前代机型显著提升了燃油效率和飞行性能 [2] - 该机型采用了全数字化航电系统，包括“玻璃座舱”集成化显示终端和优化的飞行控制系统，降低了飞行员操作负荷并增强了复杂环境下的任务执行能力 [2] 项目背景与现役机队状况 - IL-76系列自1971年首飞以来已持续生产超过半个世纪，累计交付各类改型950余架 [3] - 推出IL-76MD-90A旨在缓解现役运输机队严重老化与国防需求激增的双重压力，俄军现役的IL-76平均机龄已超过30年，部分机体存在结构性疲劳问题 [3] - 该项目最初计划研发全新战略运输机，但因苏联解体后技术断层，最终降级为对IL-76的深度改进型号 [4] 研发与生产过程中的挑战 - 项目遭遇重重阻碍，包括因航电系统兼容性问题导致首飞推迟18个月，以及因发动机控制系统缺陷造成多架原型机返厂改装 [4] - 2022年，调查委员会对巴拉希哈铸造机械厂提起刑事诉讼，指控其在2017-2022年间通过伪造质检文件供应存在冶金缺陷的轴承部件，导致已交付的12架飞机被迫停飞检修 [4] - 该机型当前年产不足5架，远低于原计划的年产12架，缓慢进度与持续暴露的质量问题使俄军战略空运能力提升充满变数 [7] 国防工业体系面临的系统性困境 - 俄罗斯国防工业体系面临熟练技工流失、西方制裁导致的精密部件断供以及长期存在的质量管理漏洞等系统性缺陷 [6] - 英国皇家联合军种研究所2023年度报告显示，俄罗斯航空企业面临30%以上的关键岗位人才缺口，部分精密部件的国产化率至今未超过65% [6] - 作为项目核心的PS-90A-76发动机，其基础设计源自1992年与普惠公司的合作项目，在经历西方技术断供和本国研发滞后后，直到2020年代才实现稳定装机，研发周期比原计划拖延近20年 [11]

交付情况 - 俄罗斯空天军于2025年9月1日接收一架伊尔-76MD-90A战略运输机 为2025年首次公开交付记录[1] - 2023年该机型交付5架 2024年交付6架 均低于计划交付量8架[5] - 预计2025年未来三到四个月内或有更多飞机交付 但取决于实际生产进度[5] 产能表现 - 伊尔-76MD-90A交付速度落后于欧洲空客A400M运输机 后者2023年交付8架 2024年交付7架[5] - 俄罗斯宣称正积极扩大生产能力 但产能扩张承诺尚未落实 实际交付节奏缓慢[7] - 项目存在长期延宕 原型机2012年首飞 首架量产机2015年交付 批量交付直至2019年才启动[10] 行业困境 - 俄罗斯航空工业除战斗机领域外整体表现不佳 面临订单短缺 腐败丑闻和研发项目拖延问题[9] - 行业原定新型号替换老旧型号计划多数转为现有老旧机型现代化升级[9] - 伊尔-76MD-90A虽采用新型发动机和国产航电系统 但关键零部件可能仍依赖西方供应渠道[10] 市场需求 - 俄罗斯空天军需求日益增长 但机型未列入国防优先事项重点领域[7] - 试图吸引中东和东亚地区潜在外国客户 但迄今无任何确认出口合同[7] - 有限财政预算和当前军事行动消耗进一步制约产能扩张可能性[7]

DASSAULT AVIATION French corporation (société anonyme) with a share capital of 62,717,627.20 euros Headquarters: 9, Rond-Point des Champs-Élysées - Marcel Dassault 75008 PARIS 712 042 456 RCS Paris Information concerning the total number of voting rights and shares as per article L. 233-8 II of the French Commercial Code (Code de commerce) and article 223-16 of the General Regulations (Règlement Général) of the French Market Authority (Autorité des Marchés Financiers) DateTotal number of shares Total number ...

全球铼供应格局变化 - 2024年智利主要矿企与美国公司续签铼供应协议，协议明确规定优先满足美国市场需求[1] 铼的资源特性与重要性 - 铼是地壳中含量仅十亿分之一的稀有金属，全球已探明储量仅2650吨，远比黄金稀有[3] - 铼因其3186°C的高熔点及卓越的抗腐蚀、抗蠕变性能，成为制造航空发动机涡轮叶片的关键材料，例如美国F-22战斗机的F119发动机叶片铼含量达15%[5] - 中国国产C919大飞机搭载的CJ-1000A发动机关键部件制造也依赖铼合金[5] 全球铼资源分布 - 全球铼资源分布极不均衡，智利以1300吨储量占据全球一半，美国储量约400吨，中国储量237吨，仅占全球总量9%[5] - 中国铼资源主要集中在陕西、安徽等地的钼矿伴生矿脉中[5] 中国铼供需现状与挑战 - 中国本土铼年产量仅2-3吨，但航空工业年需求量高达30吨，约90%供应依赖进口[9] - 国际铼价格已攀升至每克10美元，自2023年以来上涨15%，导致中国航空制造业成本上升10%以上[9] 美国的铼资源战略 - 美国通过与智利、哈萨克斯坦等主要生产国签订长期供应协议控制供应链，2023年智利年产60吨铼中90%流向美国[9] - 美国实施"买而不动"策略，年进口40吨铼中仅消耗25吨，剩余15吨存入战略仓库，目前战略储备已达400吨[13] - 美国掌握99.99%高纯铼粉提炼技术，对中国企业进口同类产品可能面临30%额外成本及技术封锁风险[13] - 2024年美国通过《关键矿产安全法案》并计划投入巨资，联合澳大利亚、加拿大等国组建"矿产联盟"向铼出口国施压限制对华出口[11] 中国的应对措施 - 安徽湛岭铼矿已投入开采，2024年地质勘探部门计划新增50吨可开采储量[12] - 上海工厂成功掌握从报废航空发动机叶片中提取铼的工艺，回收率达到10%[12] - 通过"一带一路"与哈萨克斯坦签订年供5吨铼合同，并拓展与非洲、中亚等地区矿产合作推行多元化战略[12] - 中国科研机构加速推进耐温1600°C的钼基合金作为铼的替代材料研究，并研发提高铼利用效率的新工艺[14]

年度交付目标 - 公司年度交付目标为820架喷气式飞机 同比增长7% [1] - 8月份交付约60架飞机 实际数据将于周五公布 [1] - 累计交付量较去年同期的433架少3%左右 [1] 生产瓶颈与供应链挑战 - 面临发动机和客舱设备延迟接收问题 [1] - 与发动机制造商CFM陷入备用发动机争夺战 [1] - 同时面临来自普惠的发动机交付延迟 [1] 交付表现与行业影响 - 8月交付量较夏季通常淡季大幅增加 [1] - 飞机交付决定公司收入和现金流生成 [1] - 交付情况直接影响航空公司增长计划 [1]

财务业绩与成本管控 - 2025年上半年营业收入同比下降4.49% [2][3] - 归母净利润同比增长4.83% [2][3] - 三费（销售、管理、财务费用）占营收比例同比增加0.65个百分点，主要因利息收入减少 [22] - 全年经营目标449.88亿元，上半年完成194.16亿元 [19][20] - 通过全价值链成本管控、科技降本、供应链优化等措施推进降本增效 [3][16] 民机业务进展与规划 - 承制C919外翼翼盒、中机身、襟翼、副翼、缝翼工作包 [14] - 入围C929后机身前段、缝翼、副翼、小翼初选供应商，并争取外翼盒段工作包 [8][9] - 国内C919项目批产提速，规模效益凸显 [13] - 通过复材结构件制造、增材制造等高端技术提升国际竞争力 [2][4][6] - 积极拓展国际转包新客户及新机型业务 [2][4][5] 军品业务与战略定位 - 产品涵盖大中型运输机、轰炸机、特种飞机等军用整机 [7][10][15] - 作为航空产业链链主企业，具备大系统集成、大型结构精准装配等核心技术 [21] - 聚焦无人机、复材等新质新域业务，培育增长新引擎 [5][6][13][18] 市值管理与投资者关系 - 市值受宏观经济、行业环境及市场情绪等多因素影响 [7][10][13] - 通过提升内在价值、强化投资者沟通、规范信息披露等方式加强市值管理 [7][11][13] - 公司人员规模与业务需求匹配，持续优化人力资源结构并压减总量 [17][18] 研发与创新布局 - 研发投入与产品结构、研制周期及交付节点相关 [15] - 重点布局无人机、复材制造、增材制造等新兴技术领域 [5][6][18] - 投资HH系列民用无人机，军用领域信息受保密限制 [18]