消费市场整体态势 - 2025年以来，在消费品以旧换新等政策带动下，消费需求持续释放，家电、新能源汽车等产品销售保持较快增长，文旅、体育等领域也呈现较高消费热度 [1] 家电与通信设备零售 - 2025年前11个月，手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% [4] - 2025年前11个月，冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [4] 新能源汽车消费 - 2025年前11个月，新能源乘用车销售收入同比增长19.1% [4] 文旅市场消费 - 1—11月份，文艺创作与表演销售收入同比增长15.6% [6] - 1—11月份，电影放映销售收入同比增长19.1% [6] - 1—11月份，旅行社及相关服务销售收入同比增长10.8% [6] - 1—11月份，名胜风景区销售收入同比增长29.4% [6] - 1—11月份，休闲观光活动销售收入同比增长16.6% [6] - 1—11月份，民宿销售收入同比增长13.1% [6] 体育与健康消费 - 2025年前11个月，体育会展服务销售收入同比增长29.7% [9][11] - 2025年前11个月，体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [9][11] - 健康类消费持续成为消费新热点，保健辅助治疗器材零售、健康咨询服务销售收入均保持两位数以上增长 [11] 制造业发展 - 2025年前11个月，全国装备制造业销售收入同比增长8.3% [11] - 2025年前11个月，计算机通信设备制造业销售收入同比增长12.3% [11] - 2025年前11个月，仪器仪表制造业销售收入同比增长10.3% [11] - 1—11月份，制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2%，反映制造业智能化升级步伐加快 [15]

文章核心观点 - 中国消费市场呈现积极变化 税收大数据显示 以旧换新政策促进消费需求释放 文旅融合发展激发新的消费活力 体育和健康领域呈现较高消费热度 银发和年轻群体展现较大消费潜力 [1] 行业与市场表现 - 家电产品保持增长态势 1至11月 手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [1] - 新能源汽车消费持续向好 市场活跃度持续走强 1至11月 新能源乘用车销售收入增长19.1% [1] - 文化、旅游新业态新场景不断涌现 消费活力释放 1至11月 文艺创作与表演销售收入增长15.6% 电影放映销售收入增长19.1% 旅行社及相关服务销售收入增长10.8% 名胜风景区销售收入增长29.4% 休闲观光活动销售收入增长16.6% [1] - 体育领域消费热度高 各地体育赛事不断增多 “赛事经济”产出增加 1至11月 体育会展服务销售收入同比增长29.7% 体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [2] - 健康类消费持续成为消费新热点 1至11月 老年人养护服务消费增长33.6% 社会看护与帮助服务消费增长9.6% 疗养院服务消费增长14.6% [2] 政策与市场拓展 - 以旧换新政策促进消费需求释放 [1] - 积极扩大入境消费 1至11月 办理离境退税的境外旅客数量同比增长285% 退税商品销售额和退税额增长98.8% [2] - 离境退税政策实施范围扩大 今年以来新增大连、湖北、吉林、贵州、内蒙古5个政策实施地区 退税商店覆盖全国28个省(区、市) [2] - 截至11月底 全国离境退税商店已达12252家 其中9151家为今年新纳入商店 提供“即买即退”服务的商店超7000家 [2] - 1至11月 全国离境退税商店销售商品大类达329类 较去年同期增加84类 [2] - 以智能手机为代表的国货科技产品和以丝绸、茶叶为代表的国货传统商品在离境退税中销售额和退税额均成倍增长 [2]

消费市场整体表现 - 在消费品以旧换新等政策带动下，消费需求持续释放，家电、新能源汽车等产品销售保持较快增长，文旅、体育等领域呈现较高消费热度 [1] - 今年前11个月，手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3%，冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [1] - 今年前11个月，新能源乘用车销售收入同比增长19.1% [1] 文旅与体育消费 - 文旅市场新业态新场景不断涌现，激发消费活力持续增强 [3] - 1—11月份，文艺创作与表演销售收入同比增长15.6%，电影放映销售收入同比增长19.1%，并与旅游产业融合，带动沉浸式、场景式旅游消费蓬勃发展 [5] - 1—11月份，旅行社及相关服务销售收入同比增长10.8%，名胜风景区销售收入同比增长29.4%，休闲观光活动销售收入同比增长16.6% [5] - 1—11月份，民宿销售收入同比增长13.1% [5] - 今年前11个月，体育会展服务销售收入同比增长29.7%，体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [5] - 健康类消费持续成为消费新热点，保健辅助治疗器材零售、健康咨询服务销售收入均保持两位数以上增长 [5] 银发经济与养老服务 - 银发群体消费需求增加，带动养老服务刚需多元增长 [7] - 1—11月份，老年人养护服务消费同比增长33.6%，社会看护与帮助服务消费同比增长9.6%，疗养院服务消费同比增长14.6% [7] 离境退税与入境消费 - 今年前11个月，退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [8] - 截至11月底，全国离境退税商店已达12252家，其中9151家为今年新纳入商店，提供“即买即退”服务的商店超7000家 [8] - 今年1—11月份，全国离境退税商店销售商品大类达329类，较去年同期增加84类，同比增长近四成 [10] - 以智能手机为代表的国货科技产品和以丝绸、茶叶为代表的国货传统商品销售额和退税额均成倍增长 [10] 水资源税改革成效 - 自2024年12月1日水资源税改革试点在全国范围全面实施以来，新扩围的21个省份地下水和特种取用水量明显下降 [11] - 全面推行水资源费改税以来，新扩围的21个省份水资源税申报户数达到9.4万户，较2024年水资源费缴费户数增长26.9% [11] - 新扩围的21个省份水资源税收入189.6亿元，较2024年同期增长18.5% [11] - 2025年前三季度，新试点地区地下水计税取水量38.4亿吨，比2024年同期下降13%，特种取用水量2832万吨，比2024年同期下降49.7% [13] - 全国有369户企业达到国家用水定额先进值标准，符合享受水资源税优惠政策条件，共减征税款4395万元 [15] 全国统一大市场建设 - 今年以来，全国统一大市场建设稳步推进，省际贸易销售额占全国销售收入的比重持续提升 [16] - 1—11月份，全国省际贸易销售额占全国销售收入的比重已达41.1%，较上年同期提高0.8个百分点 [16] - 1—11月份，跨省异地销售的涉税经营主体户数占比超过50%，较上年同期提高1.2个百分点 [16] - 跨省贸易额增长的省份数量由去年的19个增加至27个 [16] - 今年以来，累计为纳税人缴费人办理跨区域涉税业务同比增长近4倍，跨区域涉税业务平均办理时长压缩5—10天 [18]

2025年12月8日，江苏省盐城市中级人民法院一审公开宣判十四届全国政协原常委、民族和宗教委员会 原副主任苟仲文受贿、滥用职权案。 法院对被告人苟仲文以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产， 在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释；以滥用职权罪判处有期 徒刑五年，决定执行死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期 执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释。对苟仲文犯罪所得财物及孳息依法予 以追缴，上缴国库。 苟仲文曾担任国家体育总局局长，主管中国体育系统近6年。他是中国体育系统掀起反腐风暴以来落马 的最高级别官员。 公开简历显示，苟仲文为汉族，出生于1957年6月，甘肃镇原人，1976年4月加入中国共产党，1974年3 月参加工作，西安电子科技大学信号、电路与系统专业研究生毕业，工学硕士，在职研究生毕业，管理 学博士，研究员级高级工程师。 2016年10月，苟仲文被任命为国家体育总局局长、党组书记。2022年7月，苟仲文因年龄原因，不再担 任国家体育总局局长、党组书记职务，转赴全国政协任职。2024年5 ...

体育板块市场表现 - 2023年12月8日，体育板块整体上涨0.21%，领涨个股为力盛体育，其收盘价为15.13元，涨幅为2.37% [1] - 同日，上证指数上涨0.54%至3924.08点，深证成指上涨1.39%至13329.99点 [1] - 另一主要个股中体产业当日下跌0.34%，收盘价为8.86元 [1] 体育板块交易情况 - 力盛体育当日成交量为8.58万手，成交额为1.28亿元 [1] - 中体产业当日成交量为30.29万手，成交额为2.69亿元 [1] 体育板块资金流向 - 当日体育板块整体主力资金净流出3821.71万元，而游资资金净流入2049.07万元，散户资金净流入1772.64万元 [1] - 力盛体育获得主力资金净流入105.50万元，占成交额比例为0.82%，同时获得游资净流入335.33万元，占成交额比例为2.62% [1] - 中体产业遭遇主力资金净流出3927.21万元，占成交额比例为-14.62%，但获得游资净流入1713.74万元，占成交额比例为6.38% [1]

文章核心观点 - 国家政策支持与消费新场景新模式带动下，中国服务消费呈现多个亮点，文化、旅游、体育、健康及特定年龄群体消费等领域增长显著 [1][2] 文化及旅游消费 - 文艺创作与表演销售收入今年前11个月同比增长15.6% [1] - 电影放映销售收入今年前11个月同比增长19.1% [1] - 文化、旅游新业态新场景涌现，与旅游产业融合带动沉浸式、场景式旅游消费蓬勃发展 [1] - 旅行社及相关服务销售收入今年前11个月同比增长10.8% [1] - 名胜风景区销售收入今年前11个月同比增长29.4% [1] - 休闲观光活动销售收入今年前11个月同比增长16.6% [1] 体育及健康消费 - 体育会展服务销售收入今年前11个月同比增长29.7% [1] - 体育用品及器材零售销售收入今年前11个月同比增长6.6% [1] - 保健辅助治疗器材零售销售收入今年前11个月同比增长14.1% [1] - 健康咨询服务销售收入今年前11个月同比增长11.9% [1] 特定年龄群体消费 - 银发群体消费需求增加，带动养老服务刚需多元增长 [1] - 老年人及残疾人养护服务消费今年前11个月同比增长33.6% [2] - 社会看护与帮助服务消费今年前11个月同比增长9.6% [2] - 疗养院服务消费今年前11个月同比增长14.6% [2] - 年轻消费群体青睐游戏动漫等数字文化服务，相关数字文化服务销售收入今年前11个月同比增长16.5% [2]

荣海楼表示，下一步，税务部门将持续落实好支持消费的税费政策，不断优化办税缴费服务举措，促进 以政策红利和服务便利更好地激发内需潜力、提升消费活力。 （文章来源：21世纪经济报道） 国家税务总局副局长蔡自力在发布会上表示，今年以来，随着党中央、国务院部署的一系列增量和存量 政策持续显效，我国经济运行稳中有进。从发票等税收数据看，1—11月份，全国企业采购机械设备金 额同比增长10.7%，反映企业设备投资力度加大；纳入消费品以旧换新政策支持范围的家电、通信零售 业销售收入同比分别增长26.5%和20.3%，反映促消费政策效应持续释放；全国税务部门为企业办理出 口退税同比增长6.8%，反映我国企业出口韧性足，在错综复杂的国际贸易形势下，依然保持良好增 长。 三是体育和健康领域呈现较高消费热度。今年以来，各地体育赛事不断增多，由此带来的"赛事经济"产 出也随之增加，拉动消费的乘数效应明显。发票数据显示，1—11月份，体育会展服务、体育用品及器 材零售同比分别增长29.7%、6.6%。同时，健康类消费持续成为消费新热点。1—11月份，保健辅助治 疗器材零售、健康咨询服务销售收入同比分别增长14.1%、11.9%。 四是 ...

国家税务总局发布的最新税收数据显示，今年以来，在消费品以旧换新等政策带动下，消费需求持续释 放。家电、新能源汽车等产品销售保持较快增长，文旅、体育等领域也呈现较高消费热度。 此外，体育和健康领域呈现较高消费热度。发票数据显示，今年前11个月，体育会展服务、体育用品及 器材零售同比分别增长29.7%、6.6%。同时，健康类消费持续成为消费新热点，保健辅助治疗器材零 售、健康咨询服务销售收入均保持两位数以上增长。 来源：央视新闻客户端 前11个月 体育与健康领域 呈现较高消费热度 发票数据显示，今年前11个月，手机等通信设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长 20.3%、26.5%。新能源汽车消费也持续向好，新能源乘用车销售收入同比增长19.1%。 同时，文旅市场新业态新场景不断涌现，激发消费活力持续增强。 ...

政策带动与消费需求释放 - 今年以来消费品以旧换新等政策带动消费需求持续释放 [1] - 家电、新能源汽车等产品销售保持较快增长 [1] - 文旅、体育等领域呈现较高消费热度 [1] 通信与家电零售业增长 - 今年前11个月手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% [1] - 今年前11个月冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [1] 新能源汽车消费趋势 - 新能源乘用车销售收入同比增长19.1% [1] 文旅市场发展 - 文旅市场新业态新场景不断涌现 激发消费活力持续增强 [1] 体育与健康消费热度 - 体育和健康领域呈现较高消费热度 [2] - 今年前11个月体育会展服务销售收入同比增长29.7% [2] - 今年前11个月体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [2] 健康类消费新热点 - 健康类消费持续成为消费新热点 [2] - 保健辅助治疗器材零售销售收入保持两位数以上增长 [2] - 健康咨询服务销售收入保持两位数以上增长 [2]

核心观点 - 近期政策集中在资本市场与消费两大领域，旨在引入中长期资金、优化上市公司质量、提振服务消费，结合12月重要会议预期，市场风格更倾向于大盘股，前期调整的红利板块有望重新获得关注 [2][5][7][9] 政策分析：资本市场支持 - **险资入市政策加码**：金融监管总局12月5日发布通知，下调保险公司部分业务风险因子，对持仓超三年的沪深300、中证红利低波动100成分股风险因子从0.3调至0.27，对持仓超两年的科创板普通股风险因子从0.4调至0.36，此举旨在释放资本金，引导险资加大对A股配置，预计带来千亿增量资金 [8][10][12] - **险资配置窗口与方向**：根据《推动中长期资金入市工作实施方案》，大型国有保险公司每年新增保费的30%需投向A股，历史经验显示12月末至次年一季度末是险资传统重要配置窗口期，偏好低估值、高分红领域，风格上推荐大盘风格 [5][7][9][12] - **上市公司监管强化**：证监会就《上市公司监督管理条例》公开征求意见，内容涵盖完善公司治理、强化信息披露（特别是财务造假）、规范并购重组及加强投资者保护（如市值管理、现金分红），旨在推动上市公司高质量发展 [13][14] - **证券行业定调**：证监会主席吴清强调证券行业需服务新质生产力（如人工智能、生物医药），引导居民中长期资金入市，并推动打造一流投资银行，实施分类监管与差异化发展 [15][16][17] 政策分析：消费支持 - **政策聚焦服务消费**：近期消费政策以文旅和体育消费为抓手，强调优化服务消费供给，例如文旅部与民航局联合印发行动方案，体育总局推进篮球改革发展，政策思路与增强消费品供需适配性一脉相承 [6][18][19] - **消费政策趋势**：今年以来消费政策呈现两大趋势，一是财政补贴力度显著增强，二是政策部署从商品消费向服务消费领域升级，后续政策预计仍从供给侧发力，并可能联动财政补贴 [6][18][32] 重要会议展望 - **12月会议关注重点**：即将举行的政治局会议及中央经济工作会议将聚焦明年经济工作，建议重点关注三个方面：一是以惠民生为抓手促内需；二是围绕航空航天、海洋、军工、自主可控等领域部署新兴产业政策；三是作为“十五五”开局之年，重大项目开工有望保持基建增速在较高位置 [7][20][32][33] - **历史市场表现参考**：从历史数据看，在11月底至上述重要会议召开期间，市场上涨居多，且大盘风格相对占优，行业上商贸零售、银行、食品饮料、社会服务等上涨概率较高 [23][24][25][26][29] 市场复盘与资金动向 - **本周市场表现**：A股主要指数涨多跌少，创业板指上涨1.86%，大盘成长上涨1.61%，市场震荡上行主要受美联储降息预期升温、险资入市政策支撑以及机器人、商业航天等产业政策催化影响 [34][35] - **行业涨跌分化**：本周有色金属（上涨5.34%）、通信（上涨3.68%）、国防军工（上涨2.82%）涨幅居前，主要受工业金属需求、商业航天政策及季度订单确认推动；传媒（下跌3.85%）、房地产（下跌2.15%）等表现较弱 [35][38] - **资金面情况**：本周融资资金前四个交易日净流入100.1亿元，主要买入电子（29.6亿元）、机械设备、有色金属；新成立偏股类公募基金111.1亿份，较前期上升24.1亿份；ETF净申购对应净流入2.0亿元，其中医药ETF申购较多，金融地产ETF赎回较多；重要股东净减持规模扩大至107.7亿元 [3][54][57][60][63][66] 中观景气观察 - **制造业PMI边际改善**：11月制造业PMI录得49.2%，环比上行0.2个百分点，但仍处荣枯线以下，新订单和购进价格指数环比改善，其中购进价格指数环比上升1.1个百分点至53.6%，主要因煤炭、金属等价格上涨 [40][42][43] - **细分产业景气**：新能源产业链价格普遍上涨；中药材价格上行；半导体延续高景气，存储器价格上涨，10月北美PCB出货量三个月滚动同比增幅扩大至23.07%；11月重卡销量同比增幅收窄至46.03% [5][43][52] - **整体估值变化**：本周万得全A指数PE（TTM）较上周上行0.1，处于历史66.4%分位数，有色、军工和机械估值涨幅居前 [5]