今天分享的是：2025外卖市场趋势观察：餐饮零售双向重构，迈步走向大消费 报告共计：46页 2025外卖市场趋势观察报告核心总结 2025年中国消费市场结构性变革显著，社会消费品零售总额预计突破50万亿元，网上零售额持续领跑全球。在此背景下，外卖 市场迎来格局重塑与业态升级，从单一餐饮配送迈向餐饮零售双向重构的大消费时代，成为激活消费潜力的关键引擎。 外卖市场格局告别单极时代，迈入多极竞争新阶段。2025年补贴大战后，市场形成淘宝闪购+饿了么、美团外卖、京东外卖三足 鼎立的态势，订单规模从日均1亿单快速提升至2.5亿单。阿里凭借雄厚的现金储备，将补贴成本转化为长期回报，而多极格局让 商家话语权提升，得以借助多平台流量和补贴实现增长。 餐饮行业完成从"流量竞争"到"经营比拼"的深刻转型。堂食+外卖成为常态，95%的商户同步运营线上线下业务，外卖从补充渠 道升级为核心增长极。商家通过SKU重排、会员运营和人效改造提升盈利，连锁品牌借标准化快速扩张，地方特色品牌突破地 域限制，中小商家依托平台实现订单翻倍。同时，下沉市场被激活，623个县的餐饮订单显著增长，形成城乡协同发展的消费网 络。 零售行业加速从"计划消费" ...

合作概览 - 国内鞋履品牌大东鞋业与京东秒送于11月15日开启合作，近8000家门店上线营业 [1] - 合作同步开启新店开业活动，提供满119减30元、减5元运费等开业福利 [1] - 消费者可通过京东APP搜索“大东秒送”享受线上下单、附近门店发货、商品最快9分钟送达的即时购物体验 [1][4] 公司战略与行业趋势 - 此次合作是公司深化线上渠道、拥抱即时消费趋势的重要一步 [1] - 公司致力于通过京东秒送迅速响应消费者的即时穿搭需求 [1] - 行业趋势显示消费者对即时消费的需求正从应急刚需扩展到日常穿搭领域，且日益增长 [4] 产品与服务 - 京东秒送上线众多线下门店同款鞋靴，覆盖女鞋、男鞋、童鞋等品类爆款 [2] - 女士鞋履包括百搭小白鞋、乐福鞋、低跟穆勒鞋等，适应通勤、休闲多种场合 [2] - 男鞋提供商务通勤的一脚蹬皮鞋、正装皮鞋，以及休闲轻便运动鞋、小白鞋等选择 [2] - 童鞋主打儿童运动鞋，具备轻质鞋底和透气鞋面 [2] - 活动即日起至11月20日，消费者可选购全场景鞋履，最快9分钟送达 [4]

行业整体业绩预测 - 多家券商一致预测白酒板块在2025年第三季度将遭遇集体“业绩暴雷”，情况严峻超出预期 [1] - 业绩下滑趋势与宏观经济指标社会消费品零售总额增速显著放缓，特别是餐饮行业增速近乎停滞直接相关 [1][8] - 行业面临外部需求冲击，整体动销预计下滑超过20%，中秋国庆双节期间整体动销下滑约20% [4] 主要酒企业绩预测详情 - 贵州茅台第三季度利润可能接近零增长，或维持小幅正增长，预计收入和利润同比分别增长3%和2% [1][8] - 五粮液利润预计下降20%左右，广发证券预测其收入下滑30%，利润大幅下滑45% [1][8] - 泸州老窖利润预计下降20%或25%，因坚持挺价导致动销偏慢，预计收入和利润分别下降25%和30% [1][8] - 洋河股份利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和40% [1][8] - 今世缘利润降幅可能超过30%，预计收入和利润均下降30% [1][8] - 古井贡酒利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降40%和50% [1][8] - 口子窖利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和45% [1][8] - 水井坊利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和40% [8] 市场趋势与消费行为变化 - 消费场景呈现分化，商务宴请表现疲软，而大众消费和婚喜宴场景相对坚挺 [6] - 消费者对价格敏感度提升，性价比成为核心考量，动销主力转移至100-300元价格区间 [9] - 800-1500元高端价格带产品倒挂现象严重，低度白酒因风味与饮用舒适性兼顾而增长迅速 [9] - 消费场景从传统商务宴请向朋友小聚、家庭自饮等碎片化、生活化场景转变 [9] 酒企应对策略与行业调整 - 酒企普遍采取务实策略，包括加速调整出清以减轻渠道压力，缩减费用投入以提升经营效率 [6] - 头部酒企通过控量稳价、重构厂商关系、直接拉动消费、优化产能等措施缓解渠道压力 [9] - 行业平均存货周转天数高企，面临价格倒挂困境，三季度报表端业绩更真实地向实际动销水平收敛 [10] - 行业正处于加速出清阶段，从规模扩张转向更注重质量的发展模式 [11] 宏观数据关联 - 7月以来社会消费品零售总额增速明显下滑，餐饮行业增速回落至1%以内 [8] - 6月社零增速环比回落，餐饮及限额以上餐饮收入增速下滑明显，烟酒类零售额同比下滑0.7%，增速环比5月大幅下降11.9个百分点 [8]

淘宝闪购双11活动详情 - 88VIP用户于10月15日至11月14日每日专享两个5折外卖红包，双11期间解锁折上再打95折等专属福利 [1] - 用户搜索"闪购双11"可抢超1000万份免单红包 [1] - 淘金币玩法打通闪购，下单闪购订单即送500淘金币，实付金额大于30元则赠送1000淘金币 [1] 淘宝闪购业务表现 - 8月前三周淘宝闪购带动淘宝App月度活跃消费者同比增长25% [1] - 7月有395个非餐品牌商家在淘宝闪购月成交突破百万，66个品牌突破千万 [1] - 截至9月，已有260家品牌天猫旗舰店接入淘宝闪购，覆盖3C数码、美妆个护等多个品类 [1] 公司战略与增长预期 - 品牌线下门店加入淘宝闪购，实现天猫线上线下一体化经营 [2] - 预计未来3年通过该模式带来1万亿交易增量 [2]

公司概况与市场地位 - 公司为福建乐摩物联科技股份有限公司旗下共享按摩椅品牌，成立于2016年，正寻求港股IPO [1][3] - 截至2025年7月，服务网点超过4.8万个，投放按摩设备突破53.5万张，覆盖中国大陆31个省级行政区的339个城市 [3] - 累计服务可识别用户超1.65亿，注册会员达3200万名 [3] - 按交易额计算，2021-2023年连续三年位居中国大陆智能按摩服务提供商榜首，市场份额从29.4%攀升至37.3% [3] 商业模式与加盟优势 - 采用直营与合伙人双轨并行的经营模式，合伙人模式毛利率高达74.44% [5] - 加盟商初期投资门槛相对较低，单台按摩椅采购成本在3000-6000元之间，投放10台设备前期投入约6-8万元 [8] - 在人流量大的优质点位，单机回本周期平均在6-10个月，热门商场单台按摩椅月收入可达4500-6750元 [8] - 公司为合伙人提供设备供应、技术支持、品牌推广等一系列服务支持 [6] - 品牌辨识度在高频消费场景中高达70%以上，有助于加盟商快速打开市场 [4] 产品与服务特点 - 产品功能不断创新，增加热敷、气压调节、个性化按摩程序定制等特色功能 [8] - 通过优化线上支付流程、完善会员体系提升使用便捷性和用户粘性，会员复购率比普通消费者高出40%以上 [9] - 服务模式精准嵌入候机、候车、影院等待等碎片化时间场景，在影院场景中约有30%的消费者会在等待时选择使用 [4] 运营挑战与风险因素 - 不同场景盈利能力差异显著，影院场景按摩椅数量占比76%但收入占比仅26%，机场单台设备年收入可达3.15万元而影院单台仅为543.63元 [11] - 设备维护挑战大，每月每台按摩椅平均出现1-2次小故障，每季度可能出现一次严重故障 [11] - 卫生管理难度高，共享按摩椅无法做到“一客一清洁”，实际执行中部分网点卫生状况不理想 [12] - 行业竞争激烈，面临河马共享、摩摩哒、云享云等品牌的竞争压力 [13] 财务与品牌表现 - 公司营销费用持续攀升，从2022年的4274.9万元增长至2024年前九个月的8467万元 [15] - 现金及现金等价物从2022年的4321.1万元减少到2024年9月的2780.4万元，银行贷款从1827.1万元增加到4861.2万元 [15] - 2024年净利润较2023年下滑1.8%，2025年一季度继续同比下降11.5% [16] - 存在消费者投诉问题，主要集中在付款后设备故障、退费困难、客服态度差等方面 [15]

合作核心内容 - 特步于9月9日正式入驻京东秒送，全国超过2500家线下门店上线全品类商品，提供最快9分钟送达的即时购物体验 [1] - 合作旨在融合线上便捷下单与线下即时履约，为品牌注入新增长动力，并丰富京东秒送在运动品类的商品供给 [7] - 消费者可享受开业专属优惠，即日起至9月30日，在京东APP搜索"特步秒送开业"可获满300减30、满500减50优惠 [7] 行业趋势与市场表现 - 运动消费呈现多元化、个性化趋势，消费者对购物便捷性要求提高 [3] - 京东秒送近两个月运动鞋服销量增长明显，运动服饰成交额同比增长275%，运动鞋成交额同比增长266% [3] - 国务院办公厅印发文件，目标到2030年体育产业总规模超过7万亿元，并培育一批具有世界影响力的体育企业 [5] 产品与品牌实力 - 特步2025年上半年营收达到近70亿元，是中国跑者首选品牌，在多场国内重要马拉松比赛中穿着率位居榜首 [7] - 通过京东秒送，消费者可购买特步全系列产品，包括冠军跑鞋家族、缓震跑鞋青云家族、騛速跑鞋等专业跑鞋，以及篮球、综训户外、生活等品类 [7] - 京东秒送已吸引海澜之家、全棉时代、斯凯奇、杰克琼斯等国内外品牌入驻，未来将继续扩大合作品牌矩阵 [9]

财务业绩 - 第二季度营收918亿元人民币 同比增长11.7% [2] - 核心本地商业板块营收653亿元 同比增长7.7% [2] - 新业务板块营收265亿元 同比增长22.8% 亏损环比收窄至19亿元 [4] 用户与订单指标 - 美团App月活跃用户突破5亿 [2] - 用户年均交易频次创历史新高 [2] - 7月即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 [2] - 全量配送订单平均送达时间34分钟 [2] 业务发展 - 联合800多个头部连锁餐饮品牌开设超5500家品牌卫星店 计划年底超1万家 [3] - 美团闪购消费场景向3C数码、美妆母婴等品类延伸 [3] - 618期间助力近百万实体店服务超1亿用户 高客单价商品成交额增长2倍 [3] - 联合零售商建设超5万家闪电仓 [3] - 到店业务订单量同比增长超40% 年活跃商户数创新高 [3] - 酒旅交易规模在五一假期创历史峰值 [3] 国际化进展 - Keeta订单量和GTV持续强劲增长 [4] - 在香港市场巩固领先地位 [4] - 7月底覆盖沙特20个城市 并正式进入卡塔尔市场 [4] 技术创新投入 - 第二季度研发投入63亿元 同比增长17.2% [7] - 无人机已在6个城市开通64条航线 累计完成订单超60万单 [7] 生态建设 - 在17个省市为全体骑手全额缴纳工伤险 [6] - 骑手养老保险补贴年底覆盖全国 预计超百万骑手受益 [6] - 设立16亿元夏季骑手保障专项补贴 [6] - 扩大骑手大病关怀计划覆盖范围 [6] - 在多省市打造骑手之家提供免费服务 [6] - 美团助力金已覆盖30余万餐饮商家 近半数商家订单量显著增长 [6] - 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [6] 食品安全建设 - 11.7万家商户开通明厨亮灶直播 [7] - 预计2025年底超20万家商家加入明厨亮灶 [7] - 未来三年投资建设1200家浣熊食堂 [7]

财务表现 - 二季度营收918亿元人民币 同比增长11.7% [1] - 核心本地商业板块营收653亿元 同比增长7.7% [1] - 新业务板块营收265亿元 同比增长22.8% 亏损环比收窄至19亿元 [3] 用户与订单指标 - 美团App月活跃用户突破5亿 [1] - 7月即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 [1] - 用户年均交易频次创历史新高 [1] - 全量配送订单平均送达时间34分钟 [1] 核心本地商业 - 联合800多个头部连锁餐饮品牌开设超5500家品牌卫星店 计划年底达1万家 [2] - 美团闪购消费场景从食杂向3C数码、美妆母婴等品类延伸 [2] - 618期间助力近百万实体店服务超1亿用户 高客单价商品成交额增长2倍 [2] - 联合零售商建设超5万家闪电仓 [2] - 到店业务订单量同比增长超40% 年活跃商户数创新高 [2] - 五一黄金周酒旅交易规模创历史峰值 [2] 新业务与国际扩张 - 国际化业务Keeta在香港巩固领先地位 7月底覆盖沙特20个城市 近期登陆卡塔尔 [3] - 美团无人机在6个城市开通64条航线 累计完成订单超60万单 [5] 骑手保障体系 - 在17个省市为全体骑手全额缴纳工伤险 [4] - 骑手养老保险补贴年底覆盖全国 预计超百万骑手受益 [4] - 设立16亿元夏季骑手保障专项补贴 [4] - 扩大骑手大病关怀计划疾病报销范围 覆盖兼职骑手未成年子女 [4] - 联合打造骑手之家 提供免费应急救援、休息补给等服务 [4] 商户支持措施 - 美团助力金覆盖30余万餐饮商家 近半数商家订单量显著增长 四成商家收入提升 [4] - 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [4] - 推进互联网+明厨亮灶 11.7万家商户开通直播 预计2025年底超20万家加入 [5] - 计划三年投资建设1200家浣熊食堂 助力万家餐饮商家外卖品质升级 [5] 技术投入与战略 - 二季度研发投入63亿元 同比增长17.2% [5] - 公司强调反对内卷 坚持多方共赢理念 [5] - 通过技术创新和生态建设为行业上下游创造价值 [1]

品牌合作与战略调整 - 自然堂于8月初接入淘宝闪购 首批在上海 苏州 武汉 天津 清远5城开通小时达及半日达服务 [1] - 公司针对闪购场景全面调整选品策略 仓储布局和供应链 采用"6:3:1"货盘设计 60%爆品 30%应急补妆品 [1] - 不同城市仓库实施差异化配置 大幅增加热门商品备货量 通过多种配送方案实现小时达 [1] 渠道拓展与销售表现 - 上线不到2周 自然堂在淘宝闪购成交登上美妆品类前五名 [1][4] - 公司现有6家闪购店 未来将覆盖全国主要一二线城市 产品线扩大至护肤 面膜 个护 彩妆 男士系列等多元品类 [4] - 淘宝闪购为品牌带来亿级流量曝光 同时出现在淘宝App首页 高德地图 支付宝 饿了么等平台 [4] 商业模式创新 - 形成远场旗舰店+近场闪购店的互补模式 触达门店周边0-30公里内高潜力顾客 [4] - 淘宝闪购不仅是销售渠道 更是品牌本地"活广告牌" 能持续吸引附近顾客 [4] - 该模式满足消费者未被充分满足的即时需求 撬动新增消费 创造增量价值 [4] 行业趋势与平台表现 - 美妆个护品牌集体入驻促进新消费需求 7月爽身粉订单量同比增长超700% 花露水增长超350% 防晒品增长超200% [5] - 粉饼同比增长超120% 眉笔 眼线 美妆工具等销量同比增幅接近100% [5] - 淘宝闪购自5月上线以来 已有395个非餐品牌商家月成交突破百万元 66个品牌破千万元 [5]

平台增长表现 - 7月超过1.2万家非餐饮实体店铺入驻淘宝闪购平台[1] - 过去一周5.7万家非餐饮小店订单量刷新历史峰值[1] - 超过10万家店铺月收入实现翻倍增长[1] 品牌合作成效 - 绫致集团旗下VERO MODA/ONLY/JACK & JONES订单量分别增长5倍/3倍/近2倍[3] - 习酒入驻一周门店订单量突破千单[3] - 小米日均订单量较5月份增长4倍[3] 消费刺激效应 - 每1元闪购消费券带动6.76元额外消费[3] - 平台持续投入预计一年撬动近7000亿消费增量[3] 区域市场表现 - 湖南会同县/山东利津县餐饮订单环比6月增长超10倍[4] - 新疆洛浦县/山东冠县非餐饮订单实现类似增幅[4] - 餐饮"万单店"数量环比增长274% 义乌居全国首位[4] 县域商业拓展 - 超过6万家县城小店入驻淘宝闪购平台[4] - 7月份订单量环比增长超100%的店铺超过12万家[4]