报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 环保监测准入趋严与科创板扩容助力，龙头企业迎来机遇，行业向高质量发展转型 [1] - 宏观利率处于低位，看好技术能力与现金流优异公司及低估值高分红国企 [2] - 持仓与估值处于历史低位，板块反弹有望持续 [30] 根据相关目录分别进行总结 当周投资观点 生态环境监测机构市场准入将迎来新规 - 国家两部门联合修订发布草案，因行业乱象与监管难题需从准入强化技术防控 [10][12] - 修订思路为依法合规、补充完善稳定、合理把控准入，条款增至 24 条，19 条完善，新增基础能力要求 [14][16][18] - 升级准入标准优化格局，缓解竞争，修复价格，头部企业受益，推动行业向高端需求转型，关注聚光科技等 [18] 证监会设置科创板科创成长层 - 定位服务未盈利科技企业，入层调出有条件，强化信披与风险揭示，增加投资者管理要求 [19][23][24] - 配套制度试点 IPO 审阅等，扩大标准范围，支持企业增资等，利好环保企业，关注碧水源等 [25][26][29] 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 - 推荐高成长与高股息资产，如高能环境、惠城环保、洪城环境 [30][31][32] 板块行情回顾 - 当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板，子板块节能上涨，固废跌幅大 [3][34] - A 股环保股涨幅前三为天壕节能等，跌幅前三为启迪环境等 [34] 行业要闻回顾 - 上海发布监测服务价格，浙江发布危废设施投资建议，陕西垃圾分类条例将施行 [46] 重点公告汇总 - 涉及汉威科技等多家公司的股份减持、质押、解除质押、权益分派、项目并网等情况 [47][48][50]

南都讯 记者刘嫚发自北京当前，民航企业航班延误和取消的处置服务等问题备受关注，民航法修订如 何保障旅客权益？6月23日，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，发言人黄海华介绍，民航法 修订草案二审稿将航班延误或者取消时，公共航空运输企业和运输机场运营人应当为旅客做好"餐饮"安 排修改为"食宿"安排。 黄海华表示，民法典对格式条款需遵循的原则、提示说明义务、无效情形以及解释原则作了明确规定， 消费者权益保护法对消费者的知情权、选择权、公平交易权等权利以及经营者的义务作了规定。《航班 正常管理规定》、《公共航空运输旅客服务管理规定》等部门规章对航班延误处置、旅客服务和投诉管 理等也有明确要求。公共航空运输企业、机场运营人在为旅客提供服务时，应当遵守相关法律、规章的 规定，切实维护旅客的合法权益。 黄海华称，今年2月常委会审议的民用航空法修订草案专设了"旅客权益保护"一节，明确规定公共航空 运输企业要公布其运输总条件等格式条款并明确告知旅客，规定航班延误或者取消时要及时发布信息通 告并做好旅客服务工作，还对投诉的受理、处理和反馈等作了具体规定。在此基础上，提请本次常委会 会议审议的修订草案二次审议稿作出了进一步修 ...

社会公益活动 - 圆通速递有限公司独家支持第二届"圆梦盲童通向未来"读说写训练营，来自江西省各地的128名盲童参加 [2] - 训练营围绕盲童读说写能力发展需求设计课程，邀请8位专家学者讲解技巧，提升盲童审辨鉴赏、沟通交际、文字表达能力 [2] - 中国盲文出版社为训练营制作盲文、大字版讲义，提供写字板、盲笔等学习资料，并举办教具辅具展览活动 [5] - 圆通速递有限公司与中国盲文出版社向江西省两所特殊教育学校捐赠价值35万元的无障碍文化产品 [7] 行业参与与支持 - 圆通速递有限公司获评"全国残疾人工作先进集体"荣誉称号，多年热心公益助残事业 [7] - 中国盲文出版社作为我国唯一为1700万视力残疾人服务的公益出版机构，致力提供优质无障碍文化产品 [9] - 中国盲文出版社将继续扩大文化助盲辐射范围，深化优质文化直达基层机制，保障视障学生阅读权益 [9] 活动成效与影响 - 盲生代表在闭营式上朗诵《假如给我三天光明》等作品，展示学习成果与精神风貌 [5] - 云南省昆明市盲哑学校3名盲童以视频分享首届训练营收获，传递温暖与爱心 [5] - 训练营为江西无障碍阅读持续发展发挥重要作用，未来将助力视障学生提升读说写能力和学习能力 [9]

2024-25 INTERIM REPORT 中期報告 CORPORATE INFORMATION 公司資料 BOARD OF DIRECTORS Executive Directors Mr. Chung Yin Shu, Frederick (Chairman) Mr. Tsang On Yip, Patrick (Mr. Kenneth Lau as his alternate) Non-executive Directors Mr. Chung Wai Shu, Robert Mr. Wong Tak Wai Independent Non-executive Directors Mr. Lo Pak Shiu Mr. Yuen Sik Ming, Patrick Ms. Ling Kit Sum COMPANY SECRETARY Mr. Chung Wai Shu, Robert AUDIT COMMITTEE Mr. Yuen Sik Ming, Patrick (Chairman) Mr. Chung Wai Shu, Robert Mr. Lo Pak Shiu Mr. Wong Tak W ...

生猪市场供应与价格 - 5月份全国生猪市场供应充裕 生猪价格波动幅度收窄 [1] - 当前生猪市场供应总体充裕 叠加节日消费效应转弱 近期价格小幅回落 5月全国生猪平均价格为每公斤15元 环比下降1.3% 同比下降3.7% [3] - 生猪产能逆周期调控成效显著 价格波动明显收窄 2019-2021年月均价格最大价差分别为每公斤22.3元、7.4元、22.7元 2022-2024年收窄至13.9元、2.7元和5.8元 今年1-5月最大价差仅为1.6元 [3] 产能调控与行业现状 - 农业农村部去年9月发布产能过剩预警 采取多种措施遏制产能过快扩张 5月末全国能繁母猪存栏量4042万头 较去年年末高点减少38万头 [3] - 下一步农业农村部将加密发布市场预警信息 引导养殖场户顺时顺势出栏 对头部企业开展"窗口指导" 防止逆市场扩张产能 [5] - 当前生猪养殖保持微利状态 山东德州养殖户通过差异化品种养殖和成本控制应对市场波动 5月全国每出栏一头生猪平均盈利76元 连续13个月保持盈利 [7] 养殖户应对策略 - 山东德州养殖户通过开展差异化品种养殖提升效益 如400头黑猪效益较好 [7] - 养殖户采用自配饲料 加强饲喂管理降低生产成本 同时淘汰落后产能应对市场波动 [7]

今年夏天，一颗小小的荔枝在小红书上掀起了一场消费风潮。 从南北网友关于"妃子笑是否被南方人嫌弃"的有趣讨论，到炭烤荔枝、荔枝特饮等隐藏吃法的花样刷屏，再到果 核水培、果壳风铃的生活美学分享，荔枝已从时令水果蝶变为一种文化现象。 小红书数据显示，近一个月来，小红书"荔枝"相关搜索量同比去年激增59%，相关话题总曝光量突破27亿次，更 是直接拉动了荔枝在小红书平台上的需求与销量。这场"荔枝风潮"的背后，是小红书作为内容社区的独特种草力 ——通过真实分享激发消费需求，通过精准匹配连接供需两端。 今年3月起，广东乌塘镇党委书记带领300多名荔农集体入驻小红书，6月，买手深入茂名产地直播溯源；用户则 从"被种草"到主动求购，毫不吝啬地为高品质荔枝买单。 小红书上的这股"荔枝风"正在成为观察新消费趋势的生动样本。 南北网友在荔枝品种上进行"对账"。 "也不是不吃，但最好吃还是桂味""我觉得糯米糍最好吃""仙进奉好吃，就是有点贵"——一众IP地址显示为广东 的用户在笔记评论区开始为自己喜爱的品种"代言"，也正是这番热闹的交流，才让不少北方网友发现原来荔枝的 品种如此繁多，而不是只有"妃子笑"。 据悉，6月以来，"荔枝"相关 ...

军事行动与地区局势 - 美军袭击伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施，导致地区局势加剧 [1] - 大量伊朗民众聚集在首都德黑兰的市中心广场，反对美国和以色列的侵略行径 [1] 通讯中断与民众困境 - 伊朗各地从当地时间16日开始陆续断网，18日至19日全国断网，完全不能上网，微信等软件无法使用 [1] - 国际号码无法打入伊朗，短信也无法发送，只有伊朗国内手机号可以互相通话、发短信 [1] - 在德黑兰的朋友至今联系不上，当地网络状况极差，断断续续 [1][2] 撤离经历与个人影响 - 一名中国人于6月10日抵达德黑兰，13日凌晨被空袭声吵醒，15日决定撤离，一路南下至卡尚、伊斯法罕 [1] - 该中国人于19日早上8点从伊斯法罕出发，驱车1200公里，历经14小时抵达伊朗与亚美尼亚边境，随后又经历8小时盘山公路抵达亚美尼亚首都埃里温 [2] - 该中国人表示这是第一次经历战争、全国性断网、空袭以及亲眼看见导弹发射和拦截现场，这段经历可能改变其人生观 [2]

变压器行业出海现状 - 中国变压器出口种类多样化，包括干式变压器、油浸式变压器、非晶合金变压器和光伏变压器等 [1] - 江苏变压器产业通过技术创新和政策支持加速开拓国际市场 [1] - 2023年前5个月江苏变压器出口货值达33.4亿元，同比增长47.4% [1] 江苏华鹏变压器有限公司 - 公司位于"世界变压器之都"常州，生产超大型变压器出口东南亚市场 [1] - 产品已在欧美和东南亚市场获得认可，客户满意度持续提高 [1] - 2023年前5个月申请15份原产地证书，金额超1.39亿元 [1] - 同期出口额超8.9亿元，同比增长27.8% [1] 政府支持措施 - 常州海关提供关税政策辅导和通关流程优化服务 [2] - 宣讲RCEP等贸易便利政策，帮助企业享受税收优惠 [2] - 针对变压器体积大、质量重特点定制"提前申报-货到放行-抵港直装"流程 [2] 首邦电子(苏州)有限公司 - 专注于高低频变压器和车载变压器设计 [3] - 近期取得防潮防尘小型变压器专利，解决散热问题并延长使用寿命 [3] - 2023年前5个月变压器出口同比增长2.5倍 [3] 行业发展趋势 - 全球电力基建及老化电路替换推动变压器需求增长 [1] - 江苏企业通过差异化路径推动产业升级，从大型到小型产品全面发展 [2][3] - 研发投入提升企业核心竞争力，原产地证书增强出口价格优势 [3]

黄金储备撤回背景 - 德国和意大利在纽约联邦储备银行存储的黄金市值超过2450亿美元，占各自黄金储备的三分之一以上 [1] - 欧洲纳税人协会敦促政策制定者重新考虑对美联储作为黄金托管机构的依赖，担心特朗普干预美联储独立性 [1] - 过去十年地缘政治风险加剧，促使更多央行考虑在国内储存黄金 [1] 历史背景与现状 - 德国和意大利分别持有全球第二和第三大国家黄金储备，储量分别为3352吨和2452吨 [2] - 二战后西欧国家将黄金存储在美国主要出于历史原因，包括贸易顺差和对苏联战争威胁的对冲 [2] - 法国在1960年代将海外黄金储备迁回巴黎，德国在2010年草根运动推动下改变政策 [2] 政治立场与行动 - 德国"归还黄金"理念获得政治光谱两端支持，左翼和右翼均认为在动荡时期需要更多控制权 [3] - 德国央行2013年决定将一半储备存放在国内，转移674吨黄金至法兰克福，目前37%仍存储在纽约 [3] - 意大利总理Meloni曾承诺运回黄金，但上任后保持沉默，避免与特朗普关系恶化 [4] 经济与政策考量 - 经济评论员认为在特朗普政府下，将43%意大利黄金储备留在美国对国家利益危险 [5] - 德国资产管理公司Flossbach von Storch认为大张旗鼓运回黄金可能发出与美国关系恶化信号 [5] - 德国央行强调纽约联储仍是重要储存地，定期评估储存地点，关注安全性和流动性 [5]

行业背景 - 2025年4月华北地区极端大风事件暴露老旧住宅结构性风险 家庭抗灾能力成为全民关注焦点 [1] - 行业背景下 具备安全保障的高端装甲门产品需求显著提升 [1] 核心技术 防撬钢技术 - 采用"擒纵"原理构建双向防撬锁构 由2扇7mm钢防撬结构相互咬合形成门框-锁舌勾连防护 [2] - 独特结构使门扇与门框形成咬合 极大增加撬门难度 突破暴力开锁壁垒 [2] - 相较普通安全门显著提升防撬性能 打造金库级防盗保护 [2] 全自动锁技术 - 关门时1秒内20多个锁点自动弹出完成上锁 解决忘锁漏锁问题 [4] - 通过福布斯世界纪录认证 承受多人连续飞踹后仍正常启动 [4] - 采用降噪锁舌 噪音大幅降低 提升使用舒适度 [4] 隐形锁芯技术 - 锁孔直径仅14mm 内部设多重钢板保护 制造难度极高 [4] - 微型锁孔配合宝钢护锁盒和加强板 大幅增加锁芯破坏难度 [4] - 技术开启需破解千亿种密钥组合 常规手法耗时超270分钟 远超国标要求 [5] 市场表现 - 产品通过欧标美标防盗检测 门体填充物达食品级环保标准 [7] - 获"中国销量领先的高端安全门品牌"证书 连续四年登顶高端市场销量榜首 [7] - 以"承受175次连续飞踹"表现载入福布斯世界纪录 成为全球性能标杆 [7] - 品牌专卖店达1500余家 覆盖300余座城市 服务顶级豪宅和高端社区 [7] 行业影响 - 三大专利技术推动安全门行业从被动防护向主动抗造升级 [9] - 技术创新模式为行业高质量发展提供动力 建立"看得见的安全"标准 [9]