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汽车行业周报(25年第25周):看好优质新车上市催化板块情绪,建议关注财报行情-20250723
国信证券· 2025-07-23 14:55
报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇;一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] - 地缘政治背景下汽车作为内需消费品,刺激政策有望加码,看好乘用车和国产替代零部件 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注自主品牌崛起和增量零部件机遇,推荐自主品牌崛起(重视华为、小米入局)和增量零部件(电动、智能)机遇 [12][22] - 中长期预计国内汽车总量产销未来20年维持2%年化复合增速,电动智能汽车是高景气赛道 [13] - 推荐整车企业如零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车;智能化企业如科博达、华阳集团等;机器人企业如拓普集团、三花智控等;国产替代企业如星宇股份、福耀玻璃等 [3] 重要行业新闻与上市车型 - 行业动态包括宇树科技开启上市辅导、理想汽车高速超充网络贯通、深圳机器人可自主换电等 [36][37][38] - 7月上市车型有零跑B01、吉利银河E5等多款新车和改款车型 [55] 中报披露目录及业绩预告情况 - 中报披露涉及多家公司,部分公司如亚太股份、隆鑫通用等25H1实现业绩高增 [59][60] 本周行情回顾 - 行业涨跌幅方面,本周CS汽车上涨3.22%,强于沪深300指数2.13pct [62] - 个股涨跌幅方面,本周CS汽车板块较上周上升,涨幅前五和跌幅前五公司各有不同 [66] - 估值方面,本周板块估值相较上周上升 [68] 数据跟踪 - 月度数据显示6月汽车销量290.4万辆,同比增长13.9%,环比增长8.1% [76] - 新势力方面6月新势力交付多数同比上升 [95] - 周度数据如7.07 - 7.13国内乘用车上牌37.02万辆,同比+3.7%,环比-8.6% [2] - 库存方面6月份汽车经销商库存系数为1.42,同比上升1.4% [8] - 行业相关运营指标显示7月初原材料价格整体下降 [8] 公司公告 - 近期部分公司有公告,如蓝黛科技控股股东转让股份、秦安股份拟购买股权等 [129] 重点公司盈利预测及估值 - 对吉利汽车、赛力斯、小鹏汽车等多家公司给出盈利预测及估值 [131]
韩国首尔综合指数收涨0.4%。韩国现代汽车收盘大涨7.51%,创2024年5月22日以来最大单日涨幅。
快讯· 2025-07-23 14:39
市场表现 - 韩国首尔综合指数收涨0 4% [1] - 韩国现代汽车收盘大涨7 51% 创2024年5月22日以来最大单日涨幅 [1]
11家主流车企现金储备被江淮汽车“揭秘”
犀牛财经· 2025-07-23 14:01
车企现金储备状况 - 11家车企现金覆盖月数中位数为3.82个月,平均数为3.46个月 [2] - 上汽集团以5.52个月居首,赛力斯仅0.89个月垫底 [2] - 比亚迪、长城汽车等4家车企覆盖月数不足3个月 [2] - 上汽集团可自由支配资金覆盖5.52个月日常经营,长安汽车和广汽集团分别覆盖4.25个月和4.26个月 [5] - 赛力斯现金覆盖月数不足1个月,资金压力大 [5] 车企财务健康度 - 广汽集团资产负债率最低,为47.61% [6] - 东风股份资产负债率为50.28%,处于健康水平 [6] - 上汽集团、长安汽车、长城汽车、一汽解放资产负债率均低于65% [6] - 比亚迪资产负债率达74.64%,赛力斯高达87.38%且连续三年上升 [6] 行业关键指标解读 - 现金覆盖月数是衡量车企资金充裕程度的关键指标 [5] - 专家建议车企需预留3-4个月月均付现成本作为"安全基数" [5] - 低于3个月警戒线可能因销售回款延迟或突发事件导致资金链断裂 [5] 部分车企近期表现 - 赛力斯2025年上半年预计净利润27-32亿元,同比上升66.20%-96.98% [5] - 问界M8、2025款M9相继上市,订单数据可观 [5] - 上汽集团承诺60天供应商账期,现金储备充裕 [5]
国际产业新闻早知道:美国与多国达成贸易协议,欧盟发布通用人工智能模型提供商指南
产业信息网· 2025-07-23 13:12
国际政策合作 - G20财长和央行行长承诺加强国际政策合作,应对全球经济面临的复杂挑战 [4][5][6][7] - 德国财长呼吁美国和欧洲就关税问题达成公平协议 [8] 贸易制裁与协议 - 中国商务部强烈反对欧盟第18轮对俄制裁将中国企业和金融机构列入清单 [9][10] - 美国与日本达成贸易协议,美国对日本关税税率为15%,日本将向美国投资5500亿美元 [11][12][13][14] - 印尼取消对美国商品的关税和非关税壁垒,换取美国降低印尼商品关税至19% [16][17][18][19] - 菲律宾与美国达成贸易协议,菲律宾将支付19%的关税 [20] 人工智能 - 欧盟发布通用人工智能模型提供商指南,定义模型训练计算资源超过10^23次浮点运算 [21][22] - 英国投资13亿美元提升公共算力,未来五年提升20倍 [23][24][25] - OpenAI与Oracle签订300亿美元数据中心服务合同,涉及4.5吉瓦电力容量 [26][27][28] - 阿里开源AI编程模型Qwen3-Coder,性能比肩Claude4,支持256K token上下文 [29][30][31][32] - 亚马逊计划收购AI可穿戴设备公司Bee,后者主打语音交互设备 [34][35][36][37] - 马斯克旗下xAI拟筹资120亿美元,用于采购英伟达芯片训练Grok [45][46][47][48] 半导体 - 台积电嘉科CoWoS先进封装厂因四起安全事故被勒令停工 [57][58][59][60] - 韩国AI芯片创企FuriosaAI获LG大单,将为其Exaone大型语言模型提供支持 [62][63][64][65] - 陕西芯业时代8英寸半导体生产线项目计划9月试生产,总投资45亿元 [69][70][71] - 美国半导体初创公司xLight完成4000万美元B轮融资,开发EUV自由电子激光器 [72] 汽车 - 英国就自动驾驶汽车服务许可计划进行意见征询,首批服务预计2026年上路 [74] - 日本Proterial开发无需重稀土的电动汽车电机磁体,已发货样品 [75][76][77][78] - 美国进口汽车25%关税导致大量汽车积压比利时港口,日本对美汽车出口额下降26.7% [81][82][83][87] - 比亚迪推迟匈牙利新工厂量产至2026年,土耳其工厂将提前投产 [88] - Stellantis计划在南非推出零跑汽车电动车型,首推C10 SUV [89][90][91][92] - 文远知行与联想首发车规级HPC 3.0计算平台,自动驾驶套件成本下降50% [97] 航空航天 - 欧洲计划2031年前发射"无敌"高超音速太空飞机,采用预冷器技术 [99][100][101][102] - SpaceX发射两颗高性能互联网卫星,并实现海上火箭回收 [106][107][108][109] - 欧洲ExoMars火星任务巨型降落伞完成高空坠落测试,主伞直径35米 [115][116][117][120] - SpaceX取消两颗SES mPOWER卫星发射任务,原因未公布 [121][122][123] 能源矿产 - 中国渤海垦利10-2亿吨级油田投产,高峰日产油气当量约3000吨 [129][130][131][132] - 淡水河谷第二季度铁矿石产量增长3.7%,达8359.9万吨 [134] - 俄罗斯对华贵金属出口额突破10亿美元,黄金价格年内上涨28% [135][136][137]
合资车企销量回暖,增量引擎何在?
贝壳财经· 2025-07-23 11:56
合资品牌销量回暖 - 主流合资品牌6月销量同比增长6.3%,上半年普遍呈现增长趋势,如一汽丰田同比增长16%,一汽-大众、上汽大众、上汽通用同比分别增长3.5%、2.3%和8.64%,广汽丰田也实现正增长 [1][4] - 燃油车智能升级和价格策略是销量回暖主因,一汽-大众燃油车市场份额同比增长0.7个百分点,上汽大众朗逸、帕萨特销量均超10万辆,广汽丰田凯美瑞、赛那、汉兰达总销量17.91万辆(同比增长30%),上汽通用昂科威Plus销量同比增近2倍 [4] - 合资品牌通过"一口价"促销降低决策门槛,如帕萨特现金优惠超4万元,途岳优惠近6万元,其他品牌多款车型也有数万元现金优惠 [6] 本田与日产销量下滑 - 东风日产(含启辰、英菲尼迪)上半年累计销量同比下跌23.5%,广汽本田、东风本田同比跌幅分别为25.63%、37.4% [7] - 销量下滑主因电动化犹豫、智能化滞后及燃油车优势缩减,如本田e:NS1/e:NP1纯电车型月销不足千辆,东风日产产品线老化,启辰与英菲尼迪品牌乏力 [8] - 英菲尼迪多款车型月销量仅数十辆至百余辆,启辰车型月销量在百余辆至千余辆之间 [9] 新能源领域表现与未来策略 - 6月主流合资品牌新能源渗透率仅5.3%,远低于自主品牌的75.4%,新能源销量前20车企中仅上汽大众一家合资品牌入榜 [10] - 合资品牌正加速本土化合作,如大众与小鹏合作,大众/宝马/奥迪/日产/丰田与华为/Momenta等中国智驾供应商达成合作 [10][11] - 行业认为合资品牌需先稳固燃油车优势再追赶新能源,未来三年是其转型窗口期,成败取决于本土化速度、产品定义能力与价格策略执行力 [12][13]
金十整理:美日好不容易谈拢了,市场却难当“乐天派”,政治风险将成关键变量?
快讯· 2025-07-23 11:30
金十整理:美日好不容易谈拢了,市场却难当"乐天派",政治风险将成关键变量? 协议内容 1. 维持钢铝关税不变——日本放送协会报道称,日本与美国同意维持钢铝目前50%的关税。 4. 三菱日联:美日贸易协定有望为日元走势提供支持,但日本近期的政治不确定性可能抑制投资者情 绪。 5. 华侨银行:美日达成贸易协议后日元还面临着政治风险,以及日本财政状况的信用评级是否发生变化 的风险。 6. 澳新银行:日元不太可能因与每日贸易协议而获得持续大幅提振,关税本身就对日本经济构成了负面 增长阻力。 7. 盛宝银行:美日贸易协议5500亿美元投资是政治秀,而关税从25%降低到15%是有意义的,应该会提 振日本出口驱动行业的情绪。 8. 索尼金融集团:美日贸易协议对日本股市来说是"喜忧参半"的,15%的关税处于可承受范围,但5500 亿美元投资可能导致资本外流。 2. 降低对等关税与汽车关税——美国将对日本征收的对等关税从25%降至15%,并将汽车关税降低至 15%。 3. 日本或增加美国大米进口——知情人士透露,日本着手协调在既定的最低进口配额内引进更多美国产 大米。 4. 日本将向美国进行巨额投资——特朗普发文表示,日本将向 ...
受美国加征关税等因素影响,斯泰兰蒂斯集团上半年面临23亿欧元亏损
巨潮资讯· 2025-07-23 11:16
当地时间7月21日,斯泰兰蒂斯集团(Stellantis)表示,受到美国政府加征关税等因素影响,该集团今年上半年净 营收同比下降12.6%至743亿欧元(约合6235亿元人民币),面临23亿欧元(约合193亿元人民币)的亏损。 资料显示,2025年第二季度,斯泰兰蒂斯全球合并出货量约为140万辆,同比下降6%。其中,北美市场出货量下 降约10.9万辆,同比下降25%,主要由于进口车辆制造和出货量减少(受关税影响)以及车队渠道销售下降;欧 洲市场出货量下降约5万辆,同比下降6%,主要由于产品过渡因素。 在Stellantis的其他地区,出货量总增长了7.1万辆,同比增长22%,这主要是由于中东和非洲增长了30%,南美增 长了20%。具体来看,在中东和非洲,出货量增加了2.9万辆,这主要是由于土耳其的销量增加以及埃及、阿尔及 利亚和摩洛哥的积极发展。而在南美,Stellantis继续保持领先地位,得益于行业销量的增加,Stellantis同比增长 4.3万辆,尤其是在阿根廷和巴西。 斯泰兰蒂斯集团指出,北美市场出货量大幅下降的主要原因是美国关税政策的出台。今年4月3日,美国政府宣布 对进口汽车加征25%关税,斯泰 ...
晚一天多花10万,豪车税惊了买车人
创业邦· 2025-07-23 11:13
以下文章来源于财经天下WEEKLY ,作者财经天下 财经天下WEEKLY . 作者丨 石页 编辑丨 田梦 图源丨Midjourney 过去的三天,各地豪车市场都闹翻天了。 7月17日,财政部和国家税务总局联合发布了关于调整超豪华小汽车消费税收(以下简称"豪车税") 政策的公告,宣布自7月20日起豪车税征收范围由"零售价格(不含增值税)130万元/辆及以上的乘 用车和中轻型商用客车",调整为"每辆零售价格90万元(不含增值税)及以上的各种动力类型(含纯 电动、燃料电池等动力类型)的乘用车和中轻型商用客车"。 此次调整涉及两个方面,一是起征点的新车零售价格降低了,二是车的类型更明确,新能源乘用车也 被算在内。 《财经天下》周刊官方账号,提供有品质的深度报道,讲述中国企业在时代浪潮中的精彩故事。 来源丨财经天下WEEKLY(ID: cjtxweekly ) 按照目前小汽车适用的13%的增值税率推算,新车含税开票价格的起征点从146.9万元降至101.7万 元。也就是说,今后只要含税开票价格在101.7万~146.9万元的新车,无论是燃油车还是新能源汽 车,都要额外缴纳10%的豪车税。 消息一出,激起千层浪。有网友表 ...
特朗普称日美达成贸易协定!日股汽车板块集体飙升,日债跌跌不休
第一财经· 2025-07-23 11:13
随着美日贸易协定靴子落地,接下来,日本国内政局仍将继续主导市场。 据央视新闻报道,美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议称,原定25%的对等关税税率将下 调至15%,日本将向美国投资5500亿美元并放开大米等农产品市场。日本首相石破茂在首相官邸对媒体表示,将 听取经济再生担当大臣赤泽亮正的详细汇报,如有必要将与美国总统特朗普进行电话或当面会谈。 稍早,据央视新闻,美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"上发文称,当天,他在白宫会见到访的菲律宾 总统马科斯,双方达成了贸易协议。特朗普称,将对菲律宾征收19%的关税。菲律宾将对美国开放市场,并实行 零关税。值得一提的是,19%的关税低于他两周前发函威胁的水平20%。继印尼之后,菲律宾成为第二个通过贸 易协议降低他本月发函威胁8月将新征关税水平的国家。 此外,据央视新闻报道,总台记者获悉,日本首相石破茂称,将在8月结束前正式表明辞职意向。石破茂向周围人 士透露,自民党将于8月汇总参议院选举情况相关报告,他本人计划在8月结束前宣布辞职,已基本确定该意向。 日股涨、日债跌 亚太股市普涨 不仅日本股市,韩国综合指数开盘不久就也涨0.62%,韩国汽车板块同样 ...
2025年汽车出海质量与服务技术研讨会成功召开
中国汽车报网· 2025-07-23 11:05
2025年7月17日,由中汽数据有限公司(以下简称"中汽数据")主办的"2025年汽车出海质量与服务技术研讨会"在呼和浩特成功召开。国家市场监督管 理总局缺陷产品召回技术中心(以下简称"召回中心")副主任李艳出席会议并讲话,中国汽车技术研究中心有限公司(以下简称"中汽中心")副总经理龚进 峰为会议致辞。海关总署商品检验司商品检验一处一级调研员刘晖、商务部国际贸易经济合作研究院世界经济研究所所长付丽、交通运输部公路科学研究院 汽车运输研究中心主任周炜、清华大学质量与可靠性研究院院长李彦夫出席会议并分别作主题演讲。会议由中汽数据总经理冯屹主持,来自行业机构、企业 及相关媒体的100余位代表参加会议。 本次会议以"提质优服,畅行全球"为主题,旨在深入探讨汽车出海过程中质量与服务面临的共性问题,助力我国汽车企业持续巩固出口优势并真正扎根 海外市场,以前瞻技术筑牢国际质量担保体系,以优质售后服务塑造海外用户价值,打造中国品牌过硬的质量服务形象。 会议现场 李艳在讲话中指出,召回中心是市场监管总局汽车三包工作的唯一技术支撑机构,承担立法研究、标准制修订和第三方争议处理体系建设等业务。在服 务中国汽车出海方面,研究搭建出海 ...