报告期内，得益于海外市场的稳步增长，出口业务收入及占比提高，公司业绩增加。报告期内，公司非 经常性损益同比下降。主要是由于本期信用减值损失转回减少、政府补助下降以及非流动资产处置收益 变动所致。 格隆汇1月27日丨金龙汽车(600686.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公 司股东的净利润约4.63亿元（未经审计），将同比增长193.68%。预计2025年年度实现归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润约1.87亿元（未经审计）。 ...

行业核心观点 - 合资汽车品牌正处于新格局落地前夜，在自主品牌与新能源份额持续扩张的压力下，其生存空间被压缩，但通过密集的战略调整与新产品投放，2026年可能成为转型拐点 [2] - 2025年合资品牌表现分化，部分品牌通过本土化战略、出口业务或聚焦盈利实现触底反弹或增长，而部分品牌因转型滞后仍处下滑通道 [3] - 合资品牌转型路径已分化为三条主要路线：头部品牌的重资产本土化研发、二线品牌的轻资产整合与资源利用、以及弱势品牌的退守，但共识是必须将中国作为全球创新策源地并深化本土化 [13] 2025年合资品牌销量表现 - **总体趋势**：销量下滑仍是合资车企2025年的总体趋势，但出现结构性调整和个别品牌增长 [5] - **实现增长的品牌**： - 丰田汽车2025年在华销售178万辆，同比微增0.23%，其中一汽丰田销售805,518辆（+0.66%），广汽丰田销售772,668辆（+0.3%），雷克萨斯超18万辆 [4] - 北京现代2025年销量21万辆，同比增长14.8%，为持续八年下滑后的首次增长，其中出口达6万辆 [5] - 悦达起亚2025年累计销售25.4万辆，同比微增2.3%，已实现连续两年正增长 [5] - **销量下滑但具亮点的品牌**： - 大众2025年在华销量269万辆，同比下滑8%，但燃油车市场份额提升至超22%；新能源销量从2024年20万辆下滑至12万辆，同比下跌40% [5] - 上汽通用2025年累计终端销量56.2万辆，同比出现两位数下降，但连续5个季度保持盈利 [6] - **持续下滑的品牌**： - 日产2025年合资总销量65.3万辆，同比下滑6.3%；主力东风日产板块销量60.09万辆，同比下滑8.5% [7] - 本田2025年在华销量64.53万辆，同比下滑达24.28%，其中12月单月同比跌幅达40.31% [7] - 长安福特2025年批发销量12.15万辆，零售销量9.94万辆 [6] - 长安马自达2025年批发量9.3万辆，零售量8.7万辆 [7] - 神龙汽车（东风标致、雪铁龙）2025年总销量7.3万辆 [8] - **德系高端品牌**：奔驰、宝马、奥迪皆处下滑通道，新能源销量占比在中国市场表现低迷 [6] 合资品牌战略转型与本土化路径 - **核心战略转变**：2025年合资品牌集体告别“全球车型本土化微调”，转向“以中国需求为核心”，聚焦价格重塑、智能化补课与本土化研发放权三大方向 [9] - **转型路径一：重资产本土化研发（头部品牌）** - 通过“本土化研发+全球协同”补足新能源和智能化短板，代表包括南北大众、通用、丰田及BBA [9] - 产品定义权和开发权转移至本土，大众“拜师”小鹏、奥迪推字母AUDI品牌、上汽通用泛亚研发中心推出全新高端新能源子品牌等，完成“技术输出”角色逆转 [9] - 拥抱中国产业链，与华为、地平线、小鹏等中国科技巨头深度合作 [10] - 大众与通用坚持“盈利为先”，死守“卖车不能亏钱”底线，导致大众新能源销量降至三年前水平，而上汽通用在销量未回升下保持盈利 [11] - **转型路径二：轻资产整合与资源利用（二线品牌）** - 充分利用合资方资源快速推出产品，利用差异化商业模式突破，例如东风日产N7采用“GLOCAL”模式聚焦15万-25万元纯电市场，起亚强化“出口赋能内销”模式，福特实施渠道整合的“轻资产运营模式”并配合出口业务 [11] - **转型路径三：弱势品牌退守** - 如东风标致、英菲尼迪等品牌，因产品迭代滞后、本土化战略僵化、新能源转型乏力，市场存在感降至冰点 [13] - **关键共识与举措**： - 彻底接受从“老师”变为“学生”的身份变化，向中国消费者学习 [13] - 多家合资企业（如丰田、福特、现代、本田）启动高层管理团队调整，由本土化管理人才接管 [13] - “油电同智”思路成为关键，通过为燃油车批量搭载高通8155芯片、“乾崑智驾”等提升智能化，以保住燃油车基盘 [10] - 丰田加大混动技术投放（HEV混动车型销量占比达1/3），同时以本土研发突破电动市场（如广汽丰田铂智3X累计销量超7万辆），并在上海独资设立雷克萨斯纯电研发生产公司 [10] 2026年展望与竞争焦点 - **新产品浪潮**：2026年将迎来合资新产品浪潮，一大批中外合作研发的新能源智能化车型集中投放，例如大众三家合资车企将推出20款全新一代智能化车型 [2][13] - **竞争维度**：竞争将围绕技术“含中量”、品牌号召力和价格竞争力多维度展开 [13] - **核心挑战**：随着新车型集中上市，如何守住“盈亏线”将是合资品牌的一大难题，价格竞争力（如“一口价”、“高配低价”）仍是基础动作 [12] - **拐点预期**：随着“硬件+软件+生态”协同竞争进入新阶段，合资品牌转型的拐点有望在2026年变成现实 [13]

其中，目标切入切出功能通过超视距感知技术提前预判路况，有效降低碰撞风险；更引人关注的是该系 统的智能节油功能，结合超低风阻设计与高效动力链耦合，使车辆油耗较传统驾驶降低3%左右，年运 营20万公里可节省燃油支出约2万元，真正做到为用户创造更经济、更安全、更舒适的用车体验。 干线物流运输是承载中国经济动脉的关键领域，而效率、安全与成本始终是每一位运输人所面临的生存 命题。同时，长途驾驶中的人力疲劳、居高不下的燃油消耗、复杂路况下的安全风险，以及持续攀升的 运营成本，共同构成了行业转型升级的迫切压力。在此背景下，智能辅助驾驶不再只是前沿科技的概 念，而成为破解干线物流核心痛点的关键钥匙。中国重汽（000951）以智能辅助驾驶科技赋能物流运 输，直指降低人工成本、提升运营效率、筑牢安全防线的行业根本需求。 而当面对高速匝道汇入、长隧道通行、夜间行车等复杂工况时，中国重汽的高阶智能辅助驾驶系统则展 现出卓越的智能应对能力。系统通过激光雷达、毫米波雷达与800万像素高清摄像头的270°感知覆盖， 实现毫秒级环境响应，大幅减轻了驾驶员的身心负担，将安全与效率提升至新高度。 中国重汽现已将智能化上升为品牌核心战略，以"全链 ...

Jan. 27, 2026 产业洞察 根 据 Tr e n dFo r c e 集 邦 咨 询 最 新 电 动 车 产 业 研 究 ， 增 程 式 电 动 车 (Ra n g e -Ex t e n d e d El e c tri c Ve h i c l e , REEV)近年逐渐成为车厂转向纯电化的过渡选项，日前欧盟宣布调整2 0 3 5年禁售燃油 车 政 策 ， 更 为 REEV 提 供 了 重 要 法 规 弹 性 和 发 展 空 间 。 Tr e n dFo r c e 集 邦 咨 询 预 估 ， 在 政 策 弹 性、技术成熟度、市场接受度的支撑下， 2 0 3 0年全球REEV年销量将可达3 0 0万台，较2 0 2 5年 实现翻倍成长 。 欧 盟 于 2 0 2 5 年 末 宣 布 ， 计 划 将 原 本 " 新 车 1 0 0% 零 排 放 " 的 规 定 ， 放 宽 为 " 整 体 新 车 平 均 减 排 9 0%"，其余可通过使用低碳钢、合成燃料等方式抵销，此提案尚待欧盟成员国和欧洲议会审议 通过。 Tr e n dFo r c e集邦咨询表示，REEV的架构与插电式混合动力车(PHEV) ...

现代化产业体系建设 - 比亚迪将现代化产业体系比喻为“超级跑车”，以技术为引擎、人才作底盘、实体为筋骨 [6][8][9] - 比亚迪坚持技术为王，拥有涵盖汽车电动化到智能化的“技术鱼池”，当市场有需求时便迅速投入商业化，例如仰望U9X以496.22km/h的极速成为全球最快汽车 [12][13][14] - 比亚迪拥有12万名工程师，是公司创新发展的最大底气，并受益于广东“百万英才汇南粤”行动提供的人才发展环境 [19][20][21] - 比亚迪扎根广东制造业30多年，强调将技术创新转化为产业成果，其2025年新能源汽车销量持续蝉联全球第一离不开广东优质的营商环境 [22][23][24] - 广东太力科技集团董事长石正兵认为创新应“顶天立地”，即上可服务国家战略，下可守护人间冷暖，例如其公司将自主研发的厚度仅0.6毫米的柔性材料制成手套支援西藏地震救援 [27][29][32] - 石正兵通过调研提出支持民营企业参与国家和省重大科技攻关的建议，省科技厅快速响应，推出攻关目录并搭建“阳光政务平台”，为更多“专精特新”企业打开参与之门 [37][38][39] 区域协调发展与人才建设 - 广东微容电子科技有限公司是粤东西北地区首家且全球唯一的独角兽企业，也是国家电子元器件产业核心企业及省级制造业单项冠军企业 [45][46] - 微容科技落户罗定初期面临“招工难”困境，本地年轻人更倾向于前往珠三角 [48][49] - 省人大代表李霖提出强化粤东西北人才队伍建设的建议并得到落实，通过优化实施“扬帆计划”等政策，加大对粤西粤北地区教育投入，支持产教研融合培养技能人才 [50][51] - 微容科技联合本地职校开设定向培养MLCC产业人才的“微容班”，累计报名已达321人，首批毕业生即将进入企业实习 [52][53] - 建议进一步加大对粤东西北欠发达地区基础设施建设和公共服务供给，并鼓励该地区结合区域资源优势走差异化发展之路，加快培育和扶持一批本地特色支柱产业集群 [54][55][56] 乡村振兴与特色产业发展 - 梅州市大埔县银江镇李子坪村借助“百千万工程”东风，利用红色资源发展红色旅游，讲好红色故事 [107][108] - 村里通过实施“党建赋能、书记领航”项目，大力发展金针菜产业，成立合作社进行统一管理、收购和销售，提高了产品附加值，使金针菜成为“致富菜” [109][110][113] - 下一步计划对接农科院提升金针菜品质并打响品牌，同时将种植基地与红色遗址结合发展特色旅游线路，推动农文旅产业发展 [114][115]

当地时间2026年1月27日，韩国首尔，韩国韩亚银行总部外汇交易室的屏幕上显示着美国总统特朗普和 韩国总统李在明。视觉中国 图 "1月惊吓"仍在继续。美韩去年达成贸易协议数月后，美国总统特朗普1月26日再度宣布对韩国加征关 税，韩方大为困惑，紧急派官员赴美。 据新华社报道，特朗普26日下午在社交媒体发文，以韩国国会仍未批准美韩贸易协议为由，宣布将韩国 输美汽车、木材、药品关税以及其他所谓"对等关税"的税率从15%提高至25%。 韩国方面措手不及、难以置信。青瓦台发言人26日上午回应称，关税上调必须经过美国履行行政程序后 方可生效。鉴于仅凭特朗普在社交媒体上的表态并不会立即导致关税上调，政府将慎重应对，细致掌握 美方真实意图及相关发言背景。 据韩联社报道，韩国执政阵营内部，对于美方不满贸易协议审议迟缓一事，普遍流露出困惑与不安。一 方面，由于多项既定日程，国会确实难以安排时间审议该法案，而且在野党阻力较大；另一方面，韩方 此前也从未收到来自美方的任何意见反馈。 李在明政府强调冷静应对，正在加拿大的产业通商资源部长金正官将在结束访问后赴美，通商交涉本部 长吕翰九也计划近期访美，与美方进行磋商。 特朗普突然提高对贸 ...

印度与欧盟已敲定一项历史性的自由贸易协定，双方将大幅削减关税壁垒，其中印度承诺取消对超过 90%欧盟商品的关税，并对受到高度保护的汽车和酒类市场实施前所未有的开放。这一协议被视为重新 定义双方经济关系的转折点。 印度总理莫迪周二宣布了这一消息，并在"印度能源周"的演讲中将其形容为"众协议之母"。据新华社报 道，莫迪预计将于周二晚些时候在新德里举行的峰会上，与欧盟委员会主席冯德莱恩发表联合声明，正 式披露这项历经近二十年断续谈判才最终达成的协议细节。 汽车关税的削减是本次协议的核心亮点之一。据媒体报道，印度同意给予欧盟汽车制造商每年高达25万 辆的进口配额，这一数字是印度此前给予英国（3.7万辆）配额的六倍以上，显示出印度为达成协议做 出的巨大让步。 据媒体报道，除了汽车行业，该协议涵盖了广泛的商品类别。印度将取消对超过90%欧盟商品的关税， 并特别提议对钢铁产品实行零关税，这对印度而言是一个关键的优先事项。 此举正值全球地缘政治紧张局势加剧之际，被视为新德里和布鲁塞尔针对美国贸易保护主义倾向的战略 对冲。在去年8月美国总统特朗普对印度商品征收50%的惩罚性关税，以及印美贸易谈判破裂后，印度 急需寻找替代出口市 ...

合作项目概况 - 越南金龙汽车公司正与中国比亚迪公司合作，在越南中部建设一座价值1.3亿美元的商用电动汽车电池工厂 [1][6] - 根据协议，金龙汽车公司将负责工厂的建设资金，比亚迪公司将提供全面的技术和工程支持 [1][6] 工厂建设与产能规划 - 工厂将建在一块4.4公顷的土地上，初始年产能为3吉瓦时 [2][7] - 第二阶段计划将工厂面积扩大至10公顷，并将年产能翻倍至6吉瓦时 [4][9] - 第二阶段扩建还将引入电动汽车乘用车的电池生产 [4][9] 产品与运营计划 - 该工厂将生产用于商用车辆的电池，产品覆盖公交车、卡车和小型巴士 [5][10] - 工厂运营预计很快启动，但公司未给出确切的时间表 [3][4][8][9]

日产的南非工厂 日产南非工厂的年产能为4.5万辆，但开工率一直较低。日产计划作为重组的一环而在全球范 围内削减7家工厂…… 日产于2025年5月发布了在全球范围内削减7家工厂的经营重建计划。在日本国内，除了结束 主力工厂追滨工厂（神奈川县横须贺市）的整车生产外，也将不再委托子公司的湘南工厂 （神奈川县平塚市）进行生产。 在海外，日产已宣布削减墨西哥的两家工厂以及阿根廷和印度的工厂，加上此次的南非工 厂，共计5家工厂。 奇瑞汽车于1997年作为安徽省芜湖市政府系企业而成立。该公司自2001年开始海外出口，很 早就开始推进国际化布局。 2014年，奇瑞开始在首个海外生产基地巴西工厂进行量产。奇瑞在西班牙等地也有工厂。奇 瑞的西班牙工厂原本是日产的商用车工厂，由奇瑞与当地新兴企业共同接手。 包括商用车等在内，奇瑞集团2025年的全球销量达到280万6393辆，比2024年增长8%。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日产汽车日前宣布将南非的整车工厂出售给中国奇瑞汽车。预计将在2026年中期出售土地、 建筑物以及附近的冲压设备，交易金额未公开。日产计划作为重组的一环而在全球范围 ...

海陆空全领域实力，构筑硬核守护力 作为全领域豪华越野SUV，纵横G700"守护守护者"，精准护航藏羚羊迁徙，传递生态守护的力量。更具里程碑意义的是，纵横G700正式入列可可西里巡 山队，标志着中国生态守护，正式迈入中国品牌主导的全新阶段。 日前，纵横G700成为新华社"守护可可西里"特别策划行动唯一专用车，以硬核实力切实践行"中国车守护中国净土"的使命担当，为坚守高原的生态卫士筑 牢坚不可摧的生命防线。纵横G700打破传统叙事下"越野征服自然"的固有认知，以"守护"为精神内核，重塑豪华越野价值标准。 伴随中国与迪拜同步上市的强劲势头，纵横G700首月便交出全球订单 22372台的亮眼答卷，其中航行版订单527台。这组数据充分证明，纵横G700打造 的"全领域越野性能+奢享生态+极致守护"的豪华价值，正在吸引全球用户用真金白银投票。 深入无人区守护藏羚羊，纵横G700将硬核品质转化为对用户、对自然、对生命的坚实守护。它不仅重新定义了中国品牌在豪华越野领域的价值高度，更 以实际行动践行中国品牌的社会担当，让"守护"取代"征服"，打造豪华越野新坐标。 纵横不止抵达远方，更以守护圈粉全球 纵横品牌坚信，越野的责任，绝 ...