回购方案基本情况 - 回购方案首次披露于2025年4月26日 [1] - 回购实施期限为2025年4月25日至2026年4月24日 [1] - 预计回购金额为人民币1.5亿元至3亿元 [1] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1] 回购价格调整 - 因2024年度权益分派 回购价格上限由20.00元/股调整为19.77元/股 [1] 回购实施进展 - 截至2025年9月4日累计回购1,138,950股 占总股本比例0.05% [1] - 累计支付回购金额18,338,151.00元（不含交易费用） [1] - 实际回购价格区间为13.96元/股至19.18元/股 [1] - 最近一次回购（截至2025年8月31日）支付金额5,096,849.00元 [1] - 最近一次回购最高价19.13元/股 最低价17.63元/股 [1] 合规性说明 - 回购进展符合上市公司股份回购规则及上海证券交易所相关规定 [2] - 公司将根据市场情况择机实施回购并及时履行信息披露义务 [2]

公司业务动态 - 公司间接控股子公司苏州领略智能科技有限公司新建手机屏幕中框项目获环评原则同意 总投资额达1亿元[1] - 该项目审批信息于2025年8月12日由监管机构披露[1] 主营业务构成 - 2025年上半年主营业务收入占比：AI终端88.32% 其他业务6.68% 汽车及低空经济5.01%[3] 财务表现 - 营业收入持续增长：2023年341.24亿元 2024年442.11亿元 2025年上半年236.25亿元[4] - 归母净利润呈现波动：2023年20.51亿元 2024年17.53亿元 2025年上半年9.30亿元[4] - 毛利率有所下降：2023年19.94% 2024年15.77% 2025年上半年15.08%[4] - 净资产收益率逐年递减：2023年11.58% 2024年9.21% 2025年上半年4.62%[4] 现金流与应收账款 - 经营活动现金流：2023年52.95亿元 2024年40.21亿元 2025年上半年16.73亿元[4] - 应收账款持续上升：2023年87.66亿元 2024年114.29亿元 2025年上半年112.23亿元[4] 公司治理与市场表现 - 当前市值953.81亿元 北向资金持股比例4.40%[4] - 大股东质押率6.09% 公司品牌价值71.34亿元[4] - 电子行业品牌价值排名第15位[4]

海外机构调研概况 - 近10日海外机构共调研346家上市公司 其中蓝思科技最受关注 被72家海外机构密集调研 [1] - 同期共有885家公司获机构调研 证券公司调研856家占比最多 基金公司调研740家居次 [1] - 调研股近10日平均股价下跌0.67% 其中219只股价下跌 跌幅最大为高测股份达20.59% [1] 重点调研公司表现 - 蓝思科技获72家海外机构调研 股价上涨6.56%至30.20元 属电子行业 [3] - 天孚通信获59家海外机构调研 股价上涨45.04%至173.66元 属通信行业 [1] - 迈瑞医疗获57家海外机构调研 股价下跌4.97%至233.50元 属医药生物行业 [8] - 联影医疗获52家海外机构调研 股价上涨5.53%至141.20元 属医药生物行业 [3] - 珀莱雅获35家海外机构调研 股价下跌5.84%至81.80元 属美容护理行业 [8] 行业调研集中度 - 电子行业受调研公司数量最多 包括中际旭创 源杰科技 东微半导 兆易创新等67家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 电力设备行业其次 包括璞泰来 迈为股份 隆基绿能 德方纳米等45家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 医药生物行业排名第三 包括艾力斯 长春高新 爱博医疗 乐普医疗等38家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 股价表现突出个股 - 豪恩汽电涨幅61.38%最高 获3家海外机构调研 股价达126.60元 属汽车行业 [1] - 天孚通信涨幅45.04% 获59家海外机构调研 股价达173.66元 属通信行业 [1] - 中际旭创涨幅39.18% 获4家海外机构调研 股价达369.14元 属通信行业 [1] - 源杰科技涨幅38.58% 获1家海外机构调研 股价达363.06元 属电子行业 [1]

安费诺尔 202509004 摘要 电子行业细分市场增长迅速，公司受益于电子产品广泛应用和互联产品 内容丰富，市场份额超出预期，整体市场增长率为 8%。 完成对 CCS 的收购显著提升了公司在光纤领域的能力，使公司能够提供 数据中心内所需的全套互联解决方案，成为唯一能提供全面互联解决方 案的公司。 公司通过扩充自动化设备、建立供应链、新建生产设施和全球招聘等措 施，灵活应对市场不均衡，数据通信业务第二季度增长 133%。 最新季度营业利润率达 25.6%，主要驱动因素是产品为客户提供更多价 值，以及快速扩张和执行，有机增长达 40%，增量经营利润率接近 30%。 公司预计今年利润率和转化率将保持良好，中长期目标是实现 30%的转 换利润率，此前目标为 25%，体现了出色的执行力和业界领先的盈利水 平。 尽管 CCS 收购案会对利润率产生一定稀释效应，但从每股收益角度来看， 公司仍将保持强劲创意性，且长期来看 CCS 业务盈利能力有望超过公司 平均水平。 公司通过与客户沟通确定需求，并根据预期实际需求权衡风险，在数据 和人工智能应用方面，要求客户分担部分投资，以确保他们也参与其中。 Q&A 今年第三季度的需求情 ...

股份回购情况 - 截至2025年9月4日累计回购股份约114万股 占公司总股本比例0.05% [1] - 回购价格区间为13.96元/股至19.18元/股 已支付总金额约1834万元 [1] 营业收入结构 - 2025年1至6月通讯类产品收入占比最高达32.58% [1] - 消费电子类产品收入占比30.8% 工业类产品占比13.57% [1] - 电脑及存储类产品收入占比10.76% 汽车电子类产品占比9.86% [1] 公司市值数据 - 当前市值达394亿元 [1]

股价表现及交易数据 - 沪电股份今日跌停 全天换手率4.52% 成交额53.31亿元 振幅13.66% [2] - 因日跌幅偏离值达-7.94%上榜深交所龙虎榜 [2] - 近5日主力资金净流出5.99亿元 其中今日主力资金净流出4.89亿元（特大单净流出4.51亿元 大单净流出3801.87万元） [2] 龙虎榜机构交易动向 - 机构专用席位合计净卖出1.29亿元（买入3.09亿元 卖出4.39亿元） [2] - 深股通专用席位净卖出1.45亿元（买入5.32亿元 卖出6.77亿元） [2] - 前五大营业部合计成交24.41亿元 净卖出4.17亿元（买入10.12亿元 卖出14.29亿元） [2] 融资融券数据变化 - 最新两融余额24.02亿元（融资余额23.88亿元 融券余额1394.16万元） [3] - 近5日融资余额增加1.96亿元 增幅8.96% [3] - 近5日融券余额增加335.32万元 增幅31.67% [3] 重点营业部交易明细 - 深股通专用同时位列买一和卖一 买卖金额分别为5.32亿元和6.77亿元 [3] - 三家机构专用席位分别净买入/卖出：买二净买入3839.44万元 买四净卖出1641.43万元 买五净卖出4039.45万元 [3] - 华泰证券合肥创新大道营业部净买入5103.33万元 国泰海通宁波广福街营业部净卖出6701.91万元 [3]

股份回购执行情况 - 截至2025年9月4日累计回购股份113.9万股，占总股本比例0.05% [1] - 回购价格区间为13.96元/股至19.18元/股 [1] - 已支付总金额1833.82万元（不含交易费用） [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入236.25亿元，同比增长23.35% [5] - 归属于上市公司股东的净利润9.30亿元，同比增长35.94% [5] - 扣除股权激励摊销费用后净利润10.73亿元，同比增长53.29% [5] - 第二季度营收121.31亿元，同比增长29.91%；净利润3.65亿元，同比增长61.02% [5] - 第二季度扣除股权激励摊销费用后净利润4.32亿元，同比增长77.78% [5] - 上半年现金分红和股份回购总额4.59亿元，占归母净利润49.40% [12] 业务板块表现 - AI终端业务收入208.65亿元，同比增长17.26% [5] - 汽车及低空经济业务收入11.83亿元，同比增长38.41%，毛利率提升13.27个百分点 [5] - 其他业务收入15.77亿元，同比增长212.98% [5] 人形机器人业务 - 与北京人形机器人创新中心、智元机器人、强脑科技等多家企业达成合作 [6] - 拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层核心技术 [6] - 具备模切、冲压、CNC、阳极、电镀等全工艺制程能力 [6] - 摆线针轮减速器获得中国、美国、日本发明专利 [6] - 已获得机加工结构件、核心零部件、关节模组、灵巧手及整机组装订单 [6] - "领珑"机器人获世界人形机器人运动会仓储场景冠军和工厂搬运技能冠军 [7] - "磐石"机器人获工厂场景物料整理技能季军 [7] - 定位为全球TOP 3具身智能硬件制造商 [7] AI服务器与散热业务 - 为GPU、CPU及AI应用提供散热解决方案 [10] - 产品涵盖CDU、液冷模组、液冷板、空冷散热模组、热管、均热板等 [10] - Big MAC散热器在400W-1000W功耗条件下性能优于市场3D VC产品 [10] - 晋升为AMD核心供应商 [10] - 与博华芯达合作大功率服务器电源业务 [10] - 与铂科电子成立合资公司主攻服务器电源业务 [10] 折叠屏与智能穿戴业务 - 为折叠屏手机提供不锈钢/钛合金/碳纤维支撑件、中框、VC均热板等核心组件 [11] - 供应三星Galaxy Z Fold7超薄钛合金支撑件，厚度仅0.1mm [11][12] - 量产出货国内品牌折叠PC碳纤维支撑件 [12] - 为智能眼镜提供结构件、功能件、模组、充电器及组装服务 [12] 投资者回报 - 2025年4月14日公告拟回购2-4亿元股份 [12] - 截至2025年7月31日累计回购3823.19万股，占总股本0.55%，金额3.20亿元 [12] - 2025年8月28日通过半年度现金分红方案，金额1.39亿元 [12]

银行板块市值表现 - 银行板块A股市值达到11.31万亿元 反超电子板块重夺A股第一 [1] - 农业银行A股市值超过2.4万亿元创历史新高 位居银行板块首位 [1] - 工商银行A股市值超过2万亿元 位列银行板块第二 [1] 电子板块市值表现 - 电子板块A股市值11.14万亿元 退居A股第二 [1] - 工业富联A股市值接近1.06万亿元 位居电子板块首位 [1] - 寒武纪A股市值5028.57亿元 位列电子板块第二 [1]

兴业证券股份有限公司 关于深圳市则成电子股份有限公司 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》 等有关法律法规、规范性文件等的规定，兴业证券股份有限公司（以下简称"兴 业证券"、"保荐机构"）作为深圳市则成电子股份有限公司（以下简称"则成电 "公司"）的保荐机构，负责则成电子的持续督导工作，并出具 2025 年半年 子"、 度持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作概述 在持续督导阶段，保荐机构主要工作包括但不限于： 序号 工作内容 督导情况 《募集资金 督导公司建立健全并有效 管理制度》等公司治理及内部控制制度并及时披 执行规则制度 露，督导期内，公司上述治理制度得到有效执行。 保荐机构提示公司按照修订后的内外部制度履行 内部程序、做好信息披露，不断提高公司治理及 内部控制水平。 保荐机构定期查阅公司募集资金使用台账、募集 资金银行账户对账单、募集资金相关信息披露文 件，了解募集资金使用情况；对公司募集资金使 用情况进行现场核查，实地查看募投项目进度等。 保荐机构查阅公司章程、公司治理相关制度、三 督导公司规范运作。 对公司的信息披露文件进行了及时审阅，保荐机 披露义务。 保荐机构已提 ...