宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比为5.20%，较上期5.40%下降，去年同期为4.70% [1] - 2025年7月制造业PMI为49.30%，较上期49.70%下降，去年同期为49.40% [1] - 2025年7月非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.50%下降，去年同期为50.20% [1] - 2025年7月社会融资规模增量当月值未给出，上期为11320.00亿元，去年同期为7707.00亿元 [1] - 2025年7月M0同比为11.80%，较上期12.00%下降，去年同期为12.00% [1] - 2025年7月M1同比为5.60%，较上期4.60%上升，去年同期为 - 2.60% [1] - 2025年7月M2同比为8.80%，较上期8.30%上升，去年同期为6.30% [1] - 2025年7月金融机构人民币贷款当月新增为 - 500.00亿元，上期为22400.00亿元，去年同期为2600.00亿元 [1] - 2025年7月CPI当月同比为0.00%，较上期0.10%下降，去年同期为0.50% [1] - 2025年7月PPI当月同比为 - 3.60%，与上期持平，去年同期为 - 0.80% [1] - 2025年7月固定资产投资不含农户完成额累计同比为1.60%，较上期2.80%下降，去年同期为3.60% [1] - 2025年7月社会消费品零售总额累计同比为4.80%，较上期5.00%下降，去年同期为3.50% [1] - 2025年7月出口总值当月同比为7.20%，较上期5.90%上升，去年同期为6.93% [1] - 2025年7月进口总值当月同比为4.10%，较上期1.10%上升，去年同期为6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 上海出台楼市新政组合拳，包括外环外购房政策、公积金贷款额度上浮、房贷利率及房产税征收调整等 [2] - 中办、国办印发意见，到2030年基本建成全国碳排放权交易市场和全国温室气体自愿减排交易市场 [2] - 证监会制定《期货公司互联网营销管理暂行规定》，10月9日起正式实施 [2] 金属 - 波兰跨国矿业公司KGHM7月铜产量为59900吨，同比下降2.4%；销量为56700吨，同比下降4.9% [3] 煤焦钢矿 - 8月25日铁矿石、热卷和螺纹钢等期价上涨，螺纹钢走势受地产行业拖累 [4] - 8月中旬重点统计钢铁企业生产粗钢、生铁、钢材产量环比和同比均增长 [4][5] - 河南省内焦企8月25日 - 9月3日实行自主限产，幅度20 - 35% [5] - 美国内政部评估冶金煤及核电厂燃料铀是否列入关键矿物清单，草案未列入，公开征求意见 [5] - 美国将铜和钾盐等矿物列入2025年关键矿物清单，公开征求意见 [5] 能源化工 - 8月26日24时国内汽、柴油零售价预计下调约200元/吨 [6] - 8月25日美油主力合约收涨，国际油价上涨受地缘政治和供应端利好支撑 [6] - 自然资源部组织7个石油天然气探矿权挂牌出让，启动新一轮油气勘探开发热潮 [6] - 巴西国家石油公司称油价维持在每桶45美元以上，盈利能力最弱项目也能盈利 [6] - 墨西哥国家石油公司7月日均原油产量环比增长1.2%至164.8万桶 [7] - 印度7月原油进口量环比下降8.7%，至1856万吨 [7] - 美国海关与边境保护局谈到与印度进口俄罗斯石油有关的关税 [7] 农产品 - 截至8月中旬，豆粕流通领域价格环比上涨2.59%，报3049.3元/吨 [8] - 截至8月中旬，大豆流通领域价格环比上涨1.2%，报4443.1元/吨 [8] - 截至8月中旬，生猪流通领域价格环比下跌0.72%，报13.8元/千克 [8] - 2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，凭合同申领 [8] - 欧盟作物监测机构预测2025年欧盟软小麦单产为6.15吨/公顷 [8] - StoneX预测2026年巴西阿拉比卡咖啡豆产量将下降18.4%，至3650万袋 [9] - 巴西法院推翻监管机构暂停大豆禁采协议的决定 [9] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月25日央行开展2884亿元7天期逆回购操作，净投放219亿元，还开展6000亿元中期借款便利操作 [11] - 央行在香港成功发行450亿元人民币央票 [11] 要闻资讯 - 上海出台楼市新政组合拳 [12] - 国家发改委主任主持召开企业座谈会，完善扩内需政策举措 [12] - 多地出台促进民营经济高质量发展方案，资本市场支持力度加大 [12] - 广西强化地方债务风险防范化解 [13] - 香港金管局启动离岸人民币债券回购业务优化安排 [14] - 东风汽车等公司有债券相关重大事件 [14] - 惠誉等评级机构对印度、英国等进行信用评级，穆迪警告美国部分州衰退 [14] 债市综述 - 债市现券期货走出独立行情，银行间主要利率债收益率下行，国债期货收涨 [15] - 交易所债券市场万科债多数下跌，部分国债和城投债有涨跌 [15] - 中证转债指数收盘上涨0.46%，成交额1007.73亿元 [16] - 8月25日货币市场利率涨跌参半 [17] - Shibor短端品种多数下行 [17] - 银行间回购定盘利率多数上涨 [17] - 银银间回购定盘利率多数下跌 [18] - 国开行、农发行金融债中标收益率及相关倍数情况 [18] - 欧债收益率普遍上涨 [18] - 美债收益率集体上涨 [19] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨288个基点，中间价调升160个基点 [20] - 美元指数涨0.74%，非美货币多数下跌 [20][21] 研报精粹 - 中信证券认为股市慢牛期间可对债券超跌反弹博弈增厚收益，信用债套息空间高 [22] - 华泰固收认为短期债市逆风，利率上有顶，十月后找反攻机会，推荐曲线陡峭化交易 [22] - 弘则固收叶青认为应扭转机构行为，保险、理财等机构行为向好 [23] - 申万固收从杠杆率、久期、信用利差等视角分析债市风险，维持谨慎判断 [23] - 长江固收认为跨月阶段资金面仅有短期波动 [23] 今日提示 - 8月26日258只债券上市 [25] - 8月26日140只债券发行 [25] - 8月26日112只债券缴款 [25] - 8月26日257只债券还本付息 [25] 股票市场要闻 - A股三大指数单边上行，成交额近3.2万亿元，算力硬件等板块表现强势 [26] - 香港恒生指数等指数收盘上涨，成交额放大，南向资金净卖出 [26] - 8月22日收盘后中国全市场ETF规模达4.97万亿，即将突破5万亿 [26]

西藏GDP增长表现 - 2023年GDP增速9.5%领跑全国 [2][11] - 2024年GDP增速6.3%继续领跑全国 [2][11] - 2024年上半年GDP增速7.2% 较全国平均水平高1.9个百分点 [2][11] 金融业贡献 - 2024年上半年金融业增加值118.85亿元 同比增长26.7% 增速全国第一 [3][17] - 金融业直接拉动西藏GDP增长2.9个百分点 [3][17] - 2024年金融业增加值266.82亿元 同比增长15.9% 对经济增长贡献率近四分之一 [17] 企业上市推进 - "格桑花行动"计划累计筛选115家上市后备企业 包括23家成熟期/46家成长期/46家初创期企业 [4][14] - 实行"六个一批"梯次推进模式培育多层次资本市场西藏板块 [7][14] - 证监会2016年起对西藏企业IPO实施"即报即审 审过即发"优惠政策 [13] 上市公司经济贡献 - 2024年22家上市公司在藏纳税24.83亿元 占西藏税收收入14% [6][13] - 上市公司新增在藏投资5.82亿元 [6][13] 特色产业发展 - 清洁能源产业重点发展 雅鲁藏布江下游水电工程总投资1.2万亿元 装机容量6000万千瓦 [19] - 西藏矿业拥有罗布莎铬矿年产量10万吨左右及扎布耶盐湖采矿权 [21] - 自然堂在林芝投资2000多万元设立喜马拉雅研发中心 2023年营业额超1500万元 [21] 优势产业案例 - 高争民爆在高原爆破器材领域形成独特技术优势 研发高精度高原型数码电子雷管控制模块 [15] - 甘露藏药7个核心药品获准出口 预计2024年收入突破3亿元 [16] - 西藏旅游推出"旅游+康养""旅游+体育"等主题产品 林芝核心区植被覆盖率超80% [20] 金融支持政策 - 西藏执行全国最低优惠贷款利率 二季度末平均贷款利率1.46% 中小微企业利率低至1.15% [14] - 浦银大厦引入银河证券/东方财富证券/东方证券等头部金融机构 [17] - 绿茶集团通过优惠政策累计获得银行贷款约7亿元 减免税收1.38亿元 [14]

西藏经济高速增长 - 2023年GDP增速9.5%领跑全国 2024年上半年增速7.2%较全国高1.9个百分点 稳居全国第一 [2] - 2025年GDP预期增长7%以上 力争达到8% [2] 政策支持体系 - 证监会实施"即报即审 审过即发"IPO优惠政策 坚持程序不降标准不减 [15] - 执行全国最低优惠贷款利率 较基准利率低2个百分点 二季度末平均贷款利率1.46% 中小微企业低至1.15% [16] - 绿茶集团累计获银行贷款约7亿元 减免税收1.38亿元 [16] 资本市场发展 - 实施"格桑花行动"计划 建立分层次分行业分梯队上市后备企业资源库 累计筛选115家 其中成熟期23家 成长期46家 初创期46家 [15] - 2024年22家上市公司在藏纳税24.83亿元 占西藏税收收入14% 新增在藏投资5.82亿元 [15] - 采用"六个一批"梯次推进模式 培育一批 股改一批 辅导一批 申报一批 上市一批 做强一批 [16] 金融业表现 - 2024年金融业增加值266.82亿元 同比增长15.9% 对经济增长贡献率近四分之一 拉动GDP增长1.6个百分点 [21] - 2024年上半年金融业增加值118.85亿元 同比增长26.7% 增速全国第一 直接拉动GDP增长2.9个百分点 [21] - 浦银大厦引入银河证券 东方财富证券和东方证券等头部机构 打造"格桑花行动"孵化地 [21] 特色产业发展 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元 形成6000万千瓦装机容量 相当于三个三峡 [24] - 多布水电站累计增殖放流123万尾 成为动物栖息地和网红打卡地 [24][25] - 自然堂投资2000多万元在林芝设立研发中心 去年营业额超1500万元 [26] 企业案例 - 甘露藏药7个核心药品获准出口 系藏药首次走出国门 今年收入有望突破3亿元 [21] - 实施"双轮驱动"战略 开拓国际市场和深耕国内市场 计划2026年申报新三板 [14][21] - 高争民爆在高原爆破器材领域形成独特技术优势 高精度高原型数码电子雷管控制模块广泛应用 [20] 矿产资源开发 - 西藏矿业拥有罗布莎铬矿采矿权 年产量约10万吨 拥有扎布耶盐湖采矿权 [27] - 推进扎布耶一期技改和二期万吨电池级碳酸锂项目 采用光伏光热电站实现零碳开发 [29][30] 旅游业创新 - 林芝核心片区植被覆盖率超80% 含氧量平均高达80%以上 被联合国认证为全球最完整九大垂直自然带 [25] - 推出"旅游+康养""旅游+体育"等主题产品 冬季气温不低于零下10摄氏度 夏季平均气温25摄氏度 [25]

西藏经济发展模式 - 西藏因地理环境特殊、生态系统脆弱和自然资源独特 无法复制东部发展模式 必须立足高原禀赋走特色可持续发展道路 [1] - 发展核心禀赋包括丰富矿产、清洁能源和自然风光资源 但受高海拔、广地域和氧气稀薄制约 存在人才匮乏和物流运输成本高等特点 [1] 营商环境优化措施 - 出台《西藏自治区优化营商环境条例》 要求政府诚信履约、保护企业产权和规范监管 [2] - 发布市场监管领域轻微违法行为不予处罚清单 对初次未造成危害的行为采用教育约谈等柔性措施 减轻小微企业合规压力 [2] - 制定综合执法事项清单 统筹各部门联合执法 解决重复检查和多头执法问题 并聘请98名营商环境特邀监督员 [2] 特色产业发展实践 - 林芝喜马拉雅第三极生物科技公司从茶叶渣中提炼冻干粉 加工成茶粉空运至上海用于茶泥面膜产品 实现植物资源高附加值开发 [3] - 西藏旅游(600749)在业务场景和产品中融入藏药藏香藏戏等民族特色文化元素 打造差异化旅游体验 [3] - 西藏矿业(000762)探索锂钾互补加光伏零碳发展模式 在扩大产业规模的同时保护生态环境 [3] 人才发展战略 - 通过引进内地输藏干部、大学毕业生和企业家等各类人才 加速填补西藏人才缺口 [3] - 企业注重培养本地藏族大学生作为人才种子 例如林芝喜马拉雅第三极生物科技公司招聘多数为藏族大学生 [3] 重大项目建设理念 - 国家能源集团多布水电站项目坚持算政治账生态账和长远利益 秉持海拔高站位更高境界更高追求更高的三更高理念 [4] - 中国宝武援藏注重培育人才和留下技术 为西藏积累造血能力 将企业使命融入长远发展 [4]

产业援藏项目概况 - 产业援藏通过资金 技术 理念与产业生态培育西藏内生发展动力 实现从输血到造血的关键跨越 [1] - 中央第十批援藏干部人才协调落实166.54亿元援藏资金 实施2900余个项目 培育747个特色品牌 [2] 能源类援藏项目 - 多布水电站周边建设深圳援藏文旅项目藏南桃谷 由深圳市南山区和华侨城集团负责落实 目标打造深圳援藏名片 [1] - 国家能源集团尼洋河公司提出"建设一个项目 形成一个景区 带动一方经济 造福一方百姓"的发展理念 [1] 矿业援藏项目 - 西藏矿业在中国宝武集团战略地位特殊 体现产业援藏社会责任担当 [1] - 2022年西藏矿业联合中国宝武子公司投资近60亿元建设碳酸锂生产线 同步提取钾肥资源 [1] - 扎布耶矿区拥有锂资源约180万吨 钾资源共生伴生量约1500万吨 [1] - 西藏矿业通过运输和劳务委托当地公司 三年带动农民增收近6000万元 [2] - 公司共享采矿技术和工艺 与各方成立联合实验室 打造适合西藏的原创技术策源地 [2] 产业园区建设 - 粤林产业园由广东省援建 是广东省产业援藏标杆工程 旨在精准扶贫和促进产业化集聚 [2] - 林芝喜马拉雅第三极生物科技有限公司入驻后带动2家化妆品企业落户林芝 西藏全区共11家化妆品公司 [2] 援藏模式特征 - 产业援藏覆盖能源 矿业 园区和人才领域 以授人以渔方式持续激活西藏经济造血机能 [3] - 通过示范带动效应形成产业集聚 如化妆品行业在西藏的规模化发展 [2]

无偿划转主要内容 - 海南矿业直接持股5%以上股东海钢集团拟将其持有的100,939,000股无限售流通股（占公司总股本5.05%）无偿划转至海南国资运营 [1] - 本次划转为国有股份无偿划转，不涉及对价支付 [1] - 股份过户登记已于2025年8月19日完成，公司于8月20日收到通知 [1][2] 股份过户登记情况 - 中国证券登记结算有限公司已出具《证券过户登记确认书》，划转程序完成 [2] - 实际过户情况与前期披露的《无偿划转协议》约定一致 [2] 股权结构影响 - 划转后公司控股股东及实际控制人未发生变更 [1][3] - 海钢集团持股比例减少5.05%，海南国资运营新增持股5.05% [1][3] 经营影响说明 - 本次划转不会对公司持续经营产生不利影响 [1][3] - 未损害公司及其他股东（含中小股东）利益 [1][3] 信息披露情况 - 前期权益变动公告已于2025年7月9日通过上海证券交易所官网披露（公告编号：2025-088） [1]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2元（含税），共计派发现金红利195,600,000元（含税），占2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的77.27% [1][2] - 本次利润分配不送红股，不以公积金转增股本 [1][2] - 截至2025年6月30日，公司未分配利润为419,310,754.97元（经审计） [2] - 公司总股本为97,800万股，若在股权登记日前总股本发生变动，将维持分配总额不变并相应调整每股分配金额 [1][2] 决策程序 - 公司第二届董事会第十六次会议于2025年8月15日审议通过本次利润分配预案 [2] - 监事会认为该预案符合公司经营现状，有利于持续稳定发展 [2][3] - 本次利润分配预案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2][3]

交易概述 - 公司计划以现金3.8亿元收购子公司甘肃豪森矿业有限公司51%的股权 [1] - 交易完成后公司将持有豪森矿业100%股权 [1] - 交易已通过董事会审议无需提交股东大会 [1] 标的公司现状 - 豪森矿业目前处于探矿勘查阶段未进行经营活动 [1] - 交易旨在增强控制力和独立决策权便于后续持续投入和资源整合 [1] 交易目的与承诺 - 交易符合公司长远规划和发展战略旨在提升经营管理效率和可持续发展 [1] - 交易对方承诺标的公司2027年开始后三年每年净利润不低于1.02亿元 [1]

日本在海南的经济掠夺背景 - 日本因资源匮乏和战争需求于1939年2月侵入海南岛 旨在封锁中国并获取战略资源 [14] - 日本将海南岛视为南进战略基地 多次在此集结军队 包括1939年11月集结5万人于三亚 1940年底进驻第48师团 1941年底25军集结准备进攻东南亚 [15] - 日本国内粮食短缺 1939年4月颁布米谷配给统制法 海南岛被要求增产水稻等粮食作物以供应驻军和侨民 [16] 农业资源掠夺 - 日本28家企业组成海南岛农林委员会 包括伊藤产业 日本油脂 日窒 台湾拓殖等 领衔者为台湾拓殖株式会社 [17] - 掠夺作物包括稻米 甘蔗 小麦 棉花 烟草 罂粟 橡胶 咖啡 茶 木薯 番薯 菠萝 苎麻 黄麻 木棉和剑麻 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 罂粟试种面积达114亩 由厚生公司和日本制糖那大农场实施 [20] 矿产资源开发 - 石碌铁矿1940年4月由日本窒素公司发现 储量估计超1亿吨 田独铁矿储量约500万吨 [28] - 日本侵琼期间石碌铁矿开采量69.5万吨 其中41万吨被运往日本 田独铁矿开采269.1万吨 241.6万吨被运往日本 [28] - 为支持开采 成立岛田合资会社从事森林采伐和木材加工 [30] 工业及配套产业 - 日本在海南兴办钢铁加工 汽车修理 木材加工 精米 制糖 皮革 制鞋 食品加工 调味品和制盐等小型服务性企业 [29] - 畜牧产品输出由三井洋行统一承担 生产采购由南方畜产 台湾拓殖畜产部和水垣食品原料公司负责 [30] - 日本林兼会社在三亚建冷冻厂 冷冻能力150吨/日 配备40艘拖网渔船 月产量达500吨 [30] 劳动力剥削 - 日本以诱骗和强征方式招募超20万名劳工从事采矿 采伐和筑路等劳役 [32] - 石碌铁矿1943年使用人员超4.4万人 包括日本人3000人 台湾人600人 中国内陆劳工2万人和海南本地征发劳工2.2万人 [31] - 劳工伤亡累计11万余人 伤亡率近60% 田独铁矿6年间致死劳工超1.2万人 形成"田独万人坑" [31][32]

公司治理 - 公司第四届董事会第十五次会议于8月14日晚间召开 [2] - 会议审议通过《公司2025年半年度"提质增效重回报"行动方案执行情况的报告》等多项议案 [2]