制度创新与改革成效 - 南宁片区推行全国首创的涉企经营事项“免审即得”改革，企业实现准入即准营，缩短筹备期2至3个月 [2] - 累计推出214项制度创新成果，其中10项获海关总署备案，5项入选全国自贸试验区最佳实践案例，1项纳入国家自贸试验区提升战略文件推广 [4] - 实施“铁路笼车+滚装船”创新模式，助力汽车出口沙特，成本降低8%以上 [2] - 陆海新通道多式联运“一单制”数字提单信用证等突破性举措有效激发企业活力 [2] 物流与通关效率提升 - 南宁空港智慧联合调度中心通过“虚拟卡口”、“机坪直转”等模式，使单吨货物通关成本锐减千余元 [4] - 崇左片区创新中越跨境快递物流服务标准，实现“一次托运、一单直达”，快递从南宁到越南河内最快12小时内送达 [4] 经济发展关键指标 - 截至2025年8月，广西自贸试验区贡献了全区42%的实际使用外资和39.6%的外贸进出口额 [4] - 自设立以来新设企业数量激增32倍，突破12万家 [5] - 工业产值年均增速达15%，实际使用外资年均增长24.3%，外贸进出口额年均增长16.1% [5] 产业集群发展 - 南宁片区依托国际通信枢纽，发展数字经济，培育规上数字经济企业124家，中国—东盟国家人工智能应用合作中心已促成超60个项目签约，40个项目落地，与22家海外企业携手，14家海外企业入驻 [5] - 钦州港片区形成绿色化工、新能源材料等五大临港产业集群，2024年规模以上工业总产值突破1362亿元，6年累计实际使用外资近12亿美元 [5] - 崇左片区主攻电子信息、东盟特色加工等百亿产业链，吸引42家东部企业“组团入桂” [5] 面向东盟的跨境服务平台 - 建成面向东盟的跨境征信服务平台，汇聚东盟10国787万户企业信息，已服务超912万户企业 [6] - 探索搭建“中华文化AIGC文创平台”，以人工智能赋能文化出海并创新数字版权确权机制 [6] - 在新加坡落地全国首个气象数据海外云节点，支持中国—东盟气象合作 [6] 企业集聚与生态构建 - 南宁片区已吸引23家世界500强企业和22家中国500强企业布局 [2]

股价与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.05%至13.47元/股，成交额5523.86万元，换手率0.30%，总市值184.27亿元 [1] - 当日主力资金净流入30.60万元，特大单买入126.69万元（占比2.29%），卖出240.64万元（占比4.36%） [1] - 大单买入1058.92万元（占比19.17%），卖出914.37万元（占比16.55%） [1] - 公司今年以来股价上涨1.00%，近5个交易日下跌3.09%，近20日上涨6.99%，近60日上涨21.46% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务，收入构成为：供应链贸易服务62.06%，跨境多式联运综合物流服务29.83%，陆港项目服务7.57%，PPP项目合同0.53%，其他0.02% [1] - 2025年1-6月实现营业收入40.84亿元，同比减少11.99%；归母净利润5.61亿元，同比减少26.15% [2] - A股上市后累计派现21.84亿元，近三年累计派现15.53亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.38万，较上期增加20.77%；人均流通股40507股，较上期增加15.93% [2] - 十大流通股东中，中欧时代先锋股票A持股1060.01万股，较上期增加560.00万股 [3] - 景顺长城景盛双息收益债券A类持股862.11万股，较上期增加347.26万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股747.70万股，较上期增加158.26万股 [3] - 天弘多元收益债券A持股654.46万股，南方中证1000ETF持股631.05万股，均为新进股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为交通运输-物流-跨境物流 [1] - 所属概念板块包括增持回购、一带一路、基金重仓、融资融券、中盘等 [1]

行业行情回顾 - 报告期内（10月13日-10月18日），SW交通运输行业累计上涨0.37%，在31个SW一级行业中排名第4位，同期沪深300指数下跌2.22% [2] - 子板块表现分化显著，航运板块领涨，周涨幅为3.06%，航空机场和高速公路板块紧随其后，分别上涨2.57%和2.33% [1][3] - 快递和仓储物流板块表现最弱，周跌幅分别为-4.36%和-4.76%，跨境物流板块下跌-3.49% [1][3] 航空机场基本面 - 2025年9月，主要上市航司国内运力（ASK）已全面超越2019年同期水平，其中国航、春秋航空恢复率分别达145.09%和176.49% [3] - 国际及地区航线运力恢复程度不一，东航、吉祥航空恢复率分别达105.34%和219.78%，而海航、春秋航空恢复率分别为73.58%和81.74% [3] - 主要机场国际客流量恢复良好，2025年9月上海机场、首都机场、深圳机场的国际及地区旅客吞吐量恢复率均超过100%，分别为102.29%、115.87%和100.98% [4] 航运港口基本面 - 截至2025年10月17日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1310点，周环比大幅上涨12.92%，但同比仍下降36.46% [4] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）报973点，周环比下跌4.11%，各主要航线运价均呈环比下跌态势，其中美西航线周环比下跌6.72% [4] - 原油运输市场表现强劲，波罗的海原油运价指数（BDTI）报1207点，周环比上涨7.86%，同比大幅上涨116.39% [4] 干散货运与公路铁路 - 干散货运市场景气度提升，波罗的海干散货指数（BDI）报2069点，周环比上涨6.87%，同比上涨29.80%，海岬型船指数（BCI）表现尤为突出，周环比上涨11.50% [5] - 2025年8月，铁路货运量同比增长5.57%至4.57亿吨，货运周转量同比增长8.76%至3167.01亿吨公里 [5] - 同期公路货运量达37.48亿吨，同比增长3.88%，但公路客运量同比下滑4.80%至9.50亿人 [5] 快递物流基本面 - 2025年8月，快递行业业务量达161.50亿件，同比增长12.30%，行业收入为1189.60亿元，同比增长4.20% [5] - 快递单价同比下降7.16%至7.37元/件，显示行业价格竞争压力依然存在 [5] 外部环境因素 - 截至2025年10月17日，布伦特原油价格报61.29美元/桶，周环比下跌2.79%，较2024年同期下跌17.68% [3] - 同期人民币兑美元汇率为7.1048，周环比微幅贬值0.08%，较2019年同期升值0.23% [3] 投资观点与建议 - 航空板块受益于国际航班增班和“924”一揽子政策提振内需，有望迎来量价齐升，推荐中国国航、南方航空、吉祥航空等 [6] - 机场板块悲观情绪已基本被市场消化，国际客流恢复和商业客单价提升是主要看点，建议把握底部布局机会 [6] - 跨境物流板块有望受益于跨境电商景气度提升，建议关注华贸物流 [7] - 快递行业仍具成长性，头部企业通过打造差异化优势提升市场份额 [8]

业务里程碑 - 海南自贸港首单跨境电商“9610”进口业务于2024年3月28日在海口美兰国际机场正式落地 [3] - 该业务是首次联通海南与阿联酋的跨境电商市场 并创新采用国际快件与跨境电商监管相结合的“两场合一”新模式 [3] - 美兰机场于2022年8月已完成海南自贸港首单“9610”出口业务 [3] 航线与物流通道 - 美兰机场于2024年1月30日开通“海口⇌阿布扎比”航线 作为海南自贸港首条通往阿联酋的国际航线 [3] - 该航线在稳定运营近2个月后 成为首单跨境电商“9610”进口货物的关键运输载体 [3] 资源整合与协作 - 公司协同海口海关、海南省商务厅、中国电子口岸数据中心海口分中心等完成平台备案、支付公司备案和数据报送加签等工作 [3] - 成功打通订单、支付单、物流单、清单等数据报送通道 协调解决航司运力与舱位问题 确保货物顺利交付 [3] - 联合海南临空产业发展集团有限公司、海航货运有限公司、沙之星跨境、阿联酋极兔速递等多方主体 共同推进航线货运业务开发 [4] - 在货站价格优惠和通关服务保障方面提供支持 为航线运营提供稳定货源 [4] 行业影响与意义 - 该业务是海南联通阿联酋跨境电商市场的首次布局 对推动海南与阿联酋乃至整个中东地区的跨境贸易增长具有重要意义 [5] - 为消费者提供了更加便捷高效的空中通道 拓宽商品供应渠道并丰富商品类型 更好满足消费需求 [5] - 极大提升了国际货物通关效率 推动美兰机场多业态贸易业务深入发展 为海南自贸港国际贸易开放与发展注入新活力 [5]

智通财经APP获悉，深圳市顺友跨境物流股份有限公司(以下简称为：顺友物流)于4月15日所递交的港股招股书满6个月，于10月15日失效，递表时中信建投 国际为其独家保荐人。 据招股书，该公司是资深的跨境电商物流服务提供商，通过该公司在中国内地的根基及跨境物流网络赋能跨境电商平台及跨境电商卖家。该公司成立于2008 年，致力于提供一站式跨境物流服务，拥有庞大的物流网络、阶梯式定价、多种配送时间选项及广泛的可运输物品覆盖面。该公司扎根于珠江三角洲地区 (中国内地最具活力的跨境电商地区之一)，并已于中国内地广东省深圳市、广州市及东莞市，浙江省义乌市及宁波市，及江苏省苏州市，以及中国香港及美 国开展业务。 ...

股价与交易表现 - 10月14日公司股价盘中下跌2.03%至6.26元/股，成交额1.44亿元，换手率0.43%，总市值455.24亿元 [1] - 当日主力资金净流出149.11万元，特大单净卖出191.81万元（占比1.33%），大单净买入42.70万元 [1] - 公司今年以来股价上涨20.20%，近5个交易日下跌4.13%，近20日上涨7.19%，近60日上涨20.66% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为9月29日，龙虎榜净买入977.65万元，买入总额8694.35万元（占总成交额17.10%），卖出总额7716.70万元（占总成交额15.18%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务分为三大板块：代理及相关业务（收入占比58.64%）、专业物流（收入占比28.35%）、电商业务（收入占比13.01%） [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入505.23亿元，同比减少10.37%；归母净利润19.47亿元，同比增长0.10% [2] - A股上市后公司累计派现107.60亿元，近三年累计派现66.98亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.05万户，较上期增加5.04%；人均流通股104,337股，较上期减少4.81% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股4562.23万股（较上期减少1351.21万股），易方达稳健收益债券A持股2868.66万股（较上期减少1072.28万股），南方中证500ETF为新进股东持股2350.24万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为交通运输-物流-跨境物流 [2] - 公司所属概念板块包括机器人概念、无人驾驶、融资融券、一带一路、中盘等 [2]

核心观点 - 公司通过“整批备货 + 本地仓储”模式帮助客户规避高额关税并优化全链路成本 [1][3][4][5][6][7] 关税规避与合规保障 - 采用大宗贸易形式提前备货至海外仓 通过批量清关使企业关税成本降低40%-60% 远低于单件直邮面临的130%以上综合税率 [1] - 商品从海外仓本地发货 符合“本地配送”监管要求 彻底摆脱“中国原产直邮”标签 规避小额包裹豁免取消后的清关风险 [3] 物流与资金成本优化 - 依托海外仓实现“海运 + 本地派送”组合链路 美线物流成本较传统直邮降低30%-50% 欧洲线降幅达45%以上 以10公斤家电为例 单票物流成本从直邮约80美元降至海外仓代发35-40美元 [3] - 对接“9810”出口退税政策 提供“离境即退税”服务 将平均退税周期从3个月缩短至45天以内 税款返还效率提升60% [4] 履约体验与服务升级 - 海外仓覆盖全球核心市场枢纽 实现“次日达”或“隔日达” 远超直邮7-15天时效 同时本地退换货处理周期从1个月压缩至3-5天 客户满意度提升至92%以上 [5] - 仓储管理系统与电商平台订单实时同步 具备AI智能分拣、库存预警等功能 帮助客户精准备货 将滞销风险降低30% [6] 全球网络与战略支撑 - 在欧美日韩及东南亚布局超30个自营海外仓 总面积突破50万平方米 可根据关税政策灵活调整备货区域 例如通过墨西哥、加拿大仓辐射美国市场以规避政策风险 [6] - 公司纳入多地跨境电商重点服务企业名录 可提供政策申报等配套服务 并借助政策支持的跨境物流专线降低头程运输成本 [7]

电力行业 - 长源电力9月完成发电量27.42亿千瓦时，同比降低41.88%，其中火电发电量同比降低47.10%，水电发电量同比增长557.61%，新能源发电量同比降低43.24% [1] - 长源电力1-9月累计完成发电量273.32亿千瓦时，同比降低8.24%，其中火电累计发电量同比降低9.40%，水电累计发电量同比降低9.55%，新能源累计发电量同比增长6.21% [1] - 桂冠电力前三季度累计完成发电量318.48亿千瓦时，同比增长14.89% [4] 电子与半导体行业 - 环旭电子9月合并营业收入为59.6亿元，同比增加0.1%，环比增加7.23%，1-9月合并营业收入为436.41亿元，同比减少0.83% [1] - 芯原股份预计第三季度营业收入12.84亿元，同比增长78.77%，环比增长119.74%，新签订单达15.93亿元，同比增长145.80%，AI算力相关订单占比约65% [38] - 弘信电子向特定对象发行股票申请获深交所受理 [27] 环保与公用事业 - 中环环保控股股东拟变更，转让方将向受让方合计转让公司27.5%的股份，交易总对价为5.98亿元 [2] - 福龙马9月预中标环卫项目合同总金额超2196.92万元，首年服务费金额为1347.56万元，2025年度累计中标环卫项目28个，合同总金额11.92亿元 [35] 医药生物行业 - 金城医药子公司克立硼罗原料药上市获批准，用于治疗3月龄及以上轻度至中度特应性皮炎 [4] - 百克生物吸附无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗临床试验申请获批，适用于2月龄及以上婴幼儿 [13] - 汇宇制药产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）在荷兰、爱尔兰、芬兰、瑞典四国获上市许可 [19] 汽车与交通运输 - 宇通客车9月销售客车4756辆，同比增长25.55%，其中大型客车销量达2754辆，同比大幅增长47.19%，1-9月累计销量3.36万辆，同比增长7.05% [16] - 上汽集团9月整车合计销量43.98万辆，同比增长40.39%，本年累计整车销量319.33万辆，同比增长20.53% [35] - 长城汽车9月份总销量13.36万台，同比增长23.29%，总产量13.44万台，同比增长25.38% [44] 有色金属与材料 - 明泰铝业前三季度铝板带箔产量达118.08万吨，销量为117.47万吨，铝型材产量1.37万吨，销量1.28万吨 [9] - 四川黄金以5.1亿元成功竞得"新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查"探矿权 [42] - 鑫铂股份子公司获得政府补助合计2551.86万元，其中1551.86万元为与资产相关，1000万元为与收益相关 [26] 通信与设备 - 平治信息子公司预中标中国电信天翼网关4.0项目，采购内容为天翼网关4.0设备 [24] - 天邑股份与中国电信签订双频宽带融合终端采购框架协议，协议有效期至2026年3月31日 [36] 机械设备与制造 - 三一重工H股发行获证监会备案，获准发行不超过10.83亿股境外上市普通股 [32] - 博迈科签署海上浮式生产储卸油船项目合同，合同金额约为1.9亿-2.4亿美元 [39] 农林牧渔 - 湘佳股份9月份销售活禽391.71万只，销售收入9661.86万元，销售均价12.10元/公斤，环比变动分别为12.37%、29.54%、13.11% [6] - 傲农生物9月生猪销售量16.44万头，同比增加12.20%，9月末生猪存栏63.52万头，同比增加33.70% [7] 化工与钢铁 - 江苏索普部分生产装置将于10日起停车大修，预计为期一个月，至2025年11月10日恢复生产 [12] - 山东钢铁前三季度预计实现净利润1.4亿元左右，实现利润总额6.32亿元左右，比上年同期增利约21.96亿元 [4] 其他公司公告 - *ST松发下属公司恒力造船签订6艘30.6万吨超大型原油运输船建造合同，合同金额合计约6-9亿美元 [2] - 索辰科技全资子公司拟7425万元购买昆宇蓝程55%的股权 [3] - 嘉友国际拟每股派发现金红利0.2元 [35] - 张家港行拟每10股派发现金红利1元 [49]

海外仓与卡车公司的协同角色 - 海外仓在美国跨境电商供应链中承担货品集散枢纽的核心角色 [1] - 卡车公司作为流动脉络连接枢纽与港口、零售商及终端消费者 [1] - 二者合作围绕高效履约、成本优化、风险可控形成深度协同 [1] 运力适配策略 - 针对日常B2B补货场景提供零担运输或整车运输方案以降低单位运输成本 [2] - 大促前集中补货需求时调配专属干货车队实现仓到仓直达避免中转延误 [2] - 运输特殊品类如家电家具时采用带液压升降装置的平板卡车实现高效转运 [2] - 运输食品美妆等温敏货品时启用恒温冷链卡车并提前对接温控仓储区域 [2] 时效协同机制 - 建立预约到港加优先卸货机制将卸车效率提升30% [3] - 卡车公司提前24小时向海外仓发送到仓预约明确卸车需求 [3] - 通过多站点循环配送路线将末端配送时效压缩至1-3天并减少空驶率 [3] - 规划由近及远依次配送的路线实现一趟运输双向流转 [3] 旺季与应急协同 - 销售旺季海外仓出库量激增2-3倍双方提前1-2个月进入备战状态 [5] - 卡车公司为合作海外仓预留专项运力并增派临时车队 [5] - 海外仓将预售订单提前分拣打包实现分拣装车无缝衔接 [5] - 面对港口拥堵等突发情况可调整到仓时间并实时切换备用路线 [5] 数据互通与系统集成 - 海外仓的仓储管理系统与卡车公司的运输管理系统实现数据打通 [6] - 库存动态实时同步至卡车公司便于提前规划调拨路线 [6] - 在途信息如货品位置预计到仓时间反馈至海外仓优化出库顺序 [6] - 数据协同实现逆向物流高效处理让滞销货品快速回流至流通环节 [6] 协同共生价值 - 海外仓为卡车公司提供稳定货源与明确运输需求降低空驶风险 [7] - 卡车公司为海外仓打通最后一公里与区域分拨的通道 [7] - 共生关系降低跨境物流综合成本并提升供应链灵活性与抗风险能力 [7]

近年来，跨境电商的快速增长带动了澳大利亚本地仓储与配送体系的完善。随着消费者对配送时效的要求提升，海外仓逐渐成为连接中国卖家与澳洲市场的 重要环节。在墨尔本与布里斯班等城市，大型仓储设施已逐步形成规模，为跨境业务提供了更灵活的解决方案。 仓储网络与功能分工 目前在澳大利亚东部地区，多个仓库承担着不同定位： 墨尔本 AU001：面积 5880 平方米，专注中小件商品的一件代发与退货处理。 墨尔本 AU003：面积 11670 平方米，能够满足大体量货物的集中存储和分拣。 布里斯班 AU005：面积 5456 平方米，靠近港口，便于海运货物的快速转运与分拨。 这些仓库不仅仅提供存放货物的场地，更延伸出 FBA 换标、退换货处理、本地派送 等服务功能，使跨境卖家能够在澳洲市场获得接近本地商家的运营体 验。 空海联运与本地配送 跨境物流的高效运转，离不开运输方式的合理选择。 空运专线：满足高时效需求，例如新品发布或紧急补货。 海运专线：适合大批量、周期性备货，以降低运输成本。 到达澳洲后，依托本地化的配送网络，货物可以快速进入终端消费者手中，形成"头程运输 + 海外仓储 + 本地配送"的闭环模式。 核心服务亮点 在仓 ...