物流时效与配送效率 - 传统物流模式采用"国内直发"方式，从中国发往美国的包裹通过邮政小包需15-30天，存在丢件、破损风险，节假日或旺季延迟问题更突出 [1] - 海外仓一件代发通过"前置仓储"实现本地化发货，美国仓可实现2-5日达，欧洲仓覆盖区域可实现次日达，大幅缩短配送时间 [1] - 海外仓模式通过本地快递网络（如UPS、FedEx）提供更稳定的配送服务 [1] 成本结构 - 传统物流单件成本占售价30%-50%，低客单价商品利润空间受挤压，退换货逆向物流成本高 [1] - 海外仓一件代发头程运费较高但尾程配送费显著降低，出口易海外仓通过优化仓储布局和智能分拣系统可将尾程配送成本降低30%-50% [2] - 日均单量超过100的卖家规模效应明显，单件物流成本可控制在传统模式的50%以下 [2] 库存管理与风险控制 - 传统物流需根据销售预测提前备货，库存滞销风险高，可能导致资金链紧张 [4] - 海外仓一件代发通过数据驱动库存管理，出口易海外仓智能补货系统实时监控库存周转率并自动生成补货建议 [4] - 分布式仓储网络（美东、美西、欧洲多国设仓）实现就近发货和仓间调拨，减少单仓库存压力 [4] 客户体验与售后服务 - 传统物流退换货需寄回国内，周期长且成本高，例如售价20美元商品退货运费可能高达15美元 [5] - 海外仓一件代发支持本地退换货，消费者可退回当地仓库，卖家无需承担国际运费 [5] - 海外仓提供商品检测、翻新、重新包装等增值服务，将退货转化为二次销售机会，使用海外仓的卖家复购率可提升20%-30% [5] 运营模式 - 传统物流需卖家自行处理仓储、分拣、打包等环节，对人力和场地要求高，中小卖家难以规模化 [5] - 海外仓一件代发通过第三方服务实现轻量化运营，出口易海外仓提供系统对接、订单处理、客服支持等一站式服务 [5] - 该模式适合轻资产运营的中小卖家，降低创业门槛 [5] 模式适用性 - 传统物流适合低频、低客单价商品 [6] - 海外仓一件代发通过本地化运营释放规模效应，成为高复购率、高客单价品类的标配 [6]

公司补充材料要求 - 证监会要求顺友跨境物流补充说明开发运营的网站、APP、小程序等产品情况，包括用户信息规模、数据收集使用情况以及是否涉及向第三方提供个人用户信息 [1] - 要求公司说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [1] - 要求公司补充说明经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》领域 [2] - 要求公司说明境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序具体履行情况 [2] - 要求公司补充说明已实施的股权激励方案合规性，包括人员构成、关联关系、价格公允性等 [2] - 要求公司说明拟参与"全流通"的股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵 [2] 公司业务及行业地位 - 顺友跨境物流是资深的跨境电商物流服务提供商，通过中国内地的根基及跨境物流网络赋能跨境电商平台及卖家 [3] - 2024年为特货设置的直发物流服务市场规模占中国B2C出口电商物流市场的27.0% [3] - 按2024年为特货设置的直发物流服务的交易额计，公司在中国内地排名第六 [3] 上市进展 - 顺友跨境物流于2024年4月15日递表港交所主板，中信建投国际为独家保荐人 [1]

UniUni发展历程 - 2019年创立于加拿大温哥华，采用众包模式降低北美末端配送价格至2.5-3美元（原价5-7美元），8个月内实现日单量1000单，次年增长10倍[6] - 2022年遭遇融资困境，账上现金仅能维持13个月开支，后获纵腾、燕文产业投资，估值8000万加元（约7000万美元）[8][11][13] - 2023年10月美国日均订单突破10万单，2024年5月达15万单，旺季峰值100万单，主要客户为Temu、SHEIN[19] - 2023年底首次实现盈利，业务覆盖北美60+仓库及30+分拣中心，模式转向重资产[17][7] 纵腾战略布局 - 2022年投资UniUni及拉美安骏物流，构建"专线+海外仓+末派"协同网络[11] - 2024年自建末派品牌GOFO（美国）和CIRRO（欧洲），GOFO获3亿元融资用于欧美市场拓展[30][33] - 计划借壳绿康生化上市，估值超200亿元，目标对标USPS/FedEx（千亿美金市值）[23][34] - 末派策略：在UniUni优势区域低价竞争，偏远地区订单分流给UniUni[32] 竞争格局分析 - UniUni美国本地订单占比仅10%（8-10万单/日），加拿大达30%，依赖Temu/SHEIN等平台订单[39] - 纵腾面临地缘政治风险，UniUni（加拿大主体）风险较低，二者合计占美国日均订单不足1%（7000万单总量）[37][39] - 行业痛点：末派需双向物流网络（UniUni仅单向）、分拣设施不足、平台订单依赖性过强[40] 商业模式对比 - UniUni路径：从众包配送（轻资产）扩展到分拣仓（重资产），先"配"后"仓"[17][22] - 纵腾路径：依托海外仓和专线优势，从"仓"延伸至"配"，形成闭环[29][33] - 成本差异：纵腾已建成海外基建（如美国分拣中心），GOFO资金效率高于UniUni[33] 市场机遇与挑战 - Temu/SHEIN爆发拉动北美末派需求，中美跨境日均订单达400-500万单[39] - 新进入者需10亿元级投入才可能追赶UniUni先发优势[20] - 欧洲市场验证：成功末派项目多由中国背景CEO主导[41]

跨境电商行业趋势 - 美国市场仍是中国跨境卖家的核心战场，但竞争逻辑从"快速生长"转向"稳健求生"，更注重风险管控和供应链韧性 [1][2] - 卖家对物流商的需求从"廉价"转向"可靠"，从"单一市场"转向"多元市场"，从"被动接受"转向"风险共担" [1] - 物流行业竞争重点转向政策突变时的客户利益保障能力，这种能力在不确定性加剧的贸易环境中价值凸显 [1] 物流行业变化 - 物流企业需应对关税、航运价格波动，具备快速调整航线、清关策略的能力 [3] - 头部物流商已跑通T01和T11清关替代路径，如云途在政策变动期全额退还报关手续费及关税保证金 [3] - 中小物流企业因缺乏资源和技术积累正被边缘化，行业经历出清与整合 [4] 市场多元化布局 - 跨境电商卖家加速开拓欧洲、拉美等新兴市场，以分散美国市场政策风险 [5] - 物流服务商加快在新兴市场的网络布局，如菜鸟深化西班牙与葡萄牙本地快递网络建设 [6] - 海外仓企业如乐歌计划提高非美国市场业务占比，头部企业都有新兴市场开仓计划 [6][7] 物流模式演变 - 海外仓优势凸显：仅需缴纳一次进口关税，配送时间从7-15天缩短至1-3天 [8][9] - 2020年跨境海外仓增速达80%，近期咨询量明显上升 [8] - 直发空运仍具灵活性优势，适合中小卖家、季节性商品或市场测试 [9] - 卖家采用混合策略：新品测试用直发，成熟产品用海外仓 [10]

金砖国家峰会与中国-中亚峰会 - 2025年金砖国家峰会将于7月6日至7日在巴西里约热内卢举行，主题包括多边主义与团结合作 [1] - 巴西总统访华期间，中巴关系提升为命运共同体，签署20份合作文件涵盖科技、农业、数字经济等领域 [1] - 第二届中国-中亚峰会2025年6月在哈萨克斯坦召开，重点推进交通互联互通与中欧班列合作 [1] BRICS Pay支付系统 - 金砖国家计划推出BRICS Pay数字支付平台，支持本币结算以降低对美元依赖 [2] - 系统由五国联合开发，预计2024年10月推出，可简化跨境支付流程并降低交易成本 [2] - 分析认为该系统将加速数字人民币国际化进程，与CIPS形成互补 [2] 人民币国际化政策 - 中国推动扩大CIPS网络覆盖，强化跨境人民币结算服务功能 [3] - 青岛金王因跨境支付概念实现股价三连板 [3] 相关概念股数据 - 小商品城总市值840.64亿元，9月以来涨幅79.09%，主营跨境贸易 [6] - 新大陆总市值276.70亿元，PE 25.81倍，涉及跨境支付业务 [6] - 青岛金王5日换手率38.13%，年内涨幅218.89%，属跨境支付板块 [6] - 四方精创PS达14.33，PE 158.21倍，计算机行业跨境支付标的 [6] - 华峰超纤总市值127.68亿元，年内涨幅80.80%，基础化工行业跨界支付概念 [6]

空运时效 - 欧洲空运普货常规时效为5至15个工作日，快线服务从北上广直飞法兰克福或巴黎最快5个工作日可达德法等核心国家 [3] - 极速空运渠道宣称3-7天完成派送，但价格较标准渠道高出30%-50%且对货物类型和体积有严格限制 [3] - 带电产品、化妆品等敏感货时效延长至10-15天，需额外支付20%-40%的附加费用 [3] - 清关效率是关键变量，欧盟本地清关团队可实现95%包裹次日清关，自行清关可能导致3-5天滞留 [3] - 旺季航班资源紧张可能使时效延长2-3天，偏远地区派送需额外预留5-7个工作日 [3] 运费计算 - 航空运输采用实际重量与体积重量取大者计费，体积重量计算公式为长×宽×高(cm)/6000 [4] - 普通普货运费区间在40-100元/公斤，带电或液体类产品价格可能达60-130元/公斤 [4] - 德国法兰克福运费比东欧国家便宜15%-20%，与海关清关效率及末端派送网络密度相关 [4] - 燃油附加费当前占基础运费15%-20%，旺季可能突破30% [4] - 偏远地区附加费每票加收200-500元，超规处理费每件200-800元 [4] 市场波动与成本控制 - 旺季运费较淡季上涨40%-60%，铁路联运成本可压缩至空运的60%但时效延长至15-20天 [5] - 物流商渠道组合策略是关键，分单运输可避免高时效渠道被低价值货物拖累 [5] - 使用真空压缩袋减少轻抛货体积能使计费重量降低10%-15% [5] - 海运联运总成本比空运降低40%以上，但时效慢40% [5] - 海运+欧洲本土卡派组合在15天签收前提下比纯空运费用降低40%以上 [5] 物流服务商 - 主要物流服务商包括UPS、DHL、EMS、FEDEX等 [6]

行业动态 - 河南成功打通"跨境电商9610+TIR国际公路运输"创新链路，为跨境电商出口开辟国际物流新通道 [1] - TIR卡班成为继空运、海运、铁路运输之后的"第四物流通道"，实现全程一次申报、一证到底、一车直达 [1] - TIR运输方式能极大提升贸易便利化、提高货物通行效率、节约运输时间和成本，非常适合跨境电商小包裹出口 [1] 公司运营 - 郑州新丝路国际港务投资有限公司发挥对外开放综合服务平台作用，协调相关部门做好服务保障 [2] - 中大门国际物流集团有限公司与广东薛航集团有限公司联合组织发运"TIR+跨境电商"国际卡班 [2] - 郑州市按照"一中心、多节点"的TIR网络布局，构建以郑州为中心、辐射"一带一路"国家和重要贸易伙伴的TIR运输网络体系 [2] 业务发展 - 半个月内已有3辆"TIR+跨境电商"国际卡班从河南发运，标志着该模式加速迈入常态化运营新阶段 [1] - "TIR+跨境电商"国际卡班业务是河南构建"空、卡、铁、海"多式联运立体物流网络的重要一环 [2] - 郑州市全力打造中部地区服务最优、线路最全的国际公路"门到门"物流网络 [2]

责编:陶纪燕 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:古筝 本次"TIR+跨境电商"国际卡班的出行离不开多方协作。据了解，在郑州新区海关、郑州经开区管委会的支持下，郑州新丝路国际港务投资有限公司深入研 究TIR运输政策，中大门国际物流集团与广东薛航集团有限公司联动组织发运。郑州也将以此为起点，绘制辐射欧亚大陆的跨境电商TIR卡班物流版图。 目前，郑州市正按照"一中心、多节点"的TIR网络布局，全力构建形成以郑州为中心，辐射"一带一路"共建国家和重要贸易伙伴的TIR运输网络体系，充分发 挥TIR集结中心辐射带动作用，打造中部地区的国际公路门到门物流网络。 【大河财立方 记者 丁洋涛 文图】在2025郑州跨境电商大会暨外贸优品中华行（河南站）举行期间，5月30日，一辆满载鞋帽服饰、日用百货、汽车零部件 等上万个单品的"TIR（国际公路运输公约，Transport International Routier）+跨境电商"国际货车从郑州经开综合保税区A区缓缓驶出，将经满洲里口岸出 境，发往俄罗斯莫斯科。 据了解，这是继5月14日河南首发"TIR+跨境电商"国际卡班以来，短短半个月内发出的第3班跨境电商与TIR运输 ...

环世物流递交港交所招股书 - 环世物流为跨境综合物流服务商，全球物流网络涵盖超过6000条跨境航线，覆盖约200个国家和地区 [1] - 2022年、2023年和2024年营业收入分别为20.60亿美元、7.76亿美元和12.51亿美元 [1] - 公司凭借广泛的全球网络和财务改善展现良好发展潜力，上市有助于拓展资本渠道和支持国际化战略 [1] 金山云一季度财务业绩 - 一季度总收入19.7亿元，同比增长10.9% [2] - 调整后EBITDA同比增长8.6倍，达3.2亿元，调整后EBITDA率达16.2%，同比提升14.3个百分点 [2] - AI收入比重持续提升，推动盈利能力增强，为云计算市场竞争奠定基础 [2] 基本半导体拟在港交所上市 - 公司专注于碳化硅功率器件的研究、开发、制造及销售 [3] - 中国唯一拥有碳化硅芯片设计、晶圆制造、模块封装及栅极驱动设计与测试综合能力的企业 [3] - 国内首批大规模生产并交付应用于新能源汽车的碳化硅解决方案的企业之一 [3] - 上市有望提升研发和生产能力，促进中国碳化硅功率器件行业技术突破和市场拓展 [3] 清科创业认购理财产品 - 公司间接全资附属公司杭州清科投资认购1600万元理财产品 [4] - 此前已认购尚未赎回的本金总额为6400万元的理财产品 [4] - 投资策略旨在优化资金配置和提高资金使用效率 [4] 港股行情 - 恒生指数最新点数23258.31，5月28日涨跌幅-0.53% [5] - 恒生科技指数最新点数5174.64，5月28日涨跌幅-0.15% [5] - 国企指数最新点数8443.87，5月28日涨跌幅-0.31% [5]

全球贸易战对跨境物流行业的影响 - 2025年全球贸易战升级对跨境物流行业造成冲击，企业采取多元化策略应对不确定性并充裕现金流准备打"持久战"[1] - 中小企业对单一市场依赖程度较高，抗风险能力较弱，美国关税谈判不确定性加剧行业压力[11] 沃德通公司概况 - 沃德通是一家专注于跨境物流与智能仓储的端到端综合物流解决方案提供商，战略聚焦中国与全球市场的跨境货运服务[2] - 公司在上海、武汉和深圳建立区域枢纽，与海运空运港口运营商、承运商、报关行等建立广泛合作关系，过去四年与超过100个客户和供应商合作[2] - 客户主要为大型电子商务平台或服务于电商平台的关键企业，服务覆盖美国、中东和东南亚等国外市场[2] 沃德通业务模式 - 业务分为模块化货运代理和综合物流解决方案两大类[3] - 模块化货运代理提供运输、清关、仓储和配送等可组合服务，具有灵活性和多样性[3] - 综合物流解决方案提供从货物起运地到目的地的端到端服务，实现一站式物流流程[3] 沃德通财务表现 - 2024财年收入1.3亿人民币同比下滑63.17%，但净利润扭亏为盈从亏损159.9万元转为盈利19万元[1] - 2025财年上半年收入2.24亿元同比暴增573.32%，净利润567.5万元，而去年同期亏损137.3万元[1] - 2024财年模块化货运代理收入大跌82%，占比从93.1%降至45.5%，综合物流解决方案收入增长188.6%至7080万元，占比从6.9%飙升至54.5%[3][4] - 2025财年上半年模块化货运代理收入继续下降19.2%至1988.1万元占比降至8.9%，综合物流解决方案收入暴增2267%占比升至91.1%[6] 沃德通业务转型 - 收入大幅波动源于公司战略性缩减低毛利传统模块化代理业务，转向高毛利综合物流解决方案[3] - 综合物流解决方案包裹数量2024财年激增133.3%至112万个，2025财上半年再增3650.2%[4][6] - 转型带动毛利率从2023财年1.1%提升至2024财年7.1%，毛利大增127.7%至924.2万元[5] 沃德通面临的挑战 - 行业价格竞争激烈，公司采取"以价换量"策略，2025财上半年每件包裹单价降低36.9%[8] - 综合物流解决方案毛利率从38.8%大幅降至6.2%，总毛利率从10.6%下降至5.8%[8] - 客户集中度持续攀升，2024财年前四大客户收入占比66%，2025财上半年升至92.4%，最大客户占比41.3%[9]