报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约涨1.67%至62140元/吨，电池级碳酸锂平均价维持63050元/吨，工业级碳酸锂平均价维持至61450元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）和（微粉）均下跌150元/吨，仓单库存减少530吨至35863吨 [2] - 津巴布韦锂出口商协会请求5%征税推迟两年半，且津巴布韦政府计算特许权使用费时采用碳酸锂价格计价 [2] - 锂矿市场报价和成交价格重心下移，供应端周度产量环比减少537吨至16093吨，5月总供应量下调；需求端5月三元+磷酸铁锂消耗碳酸锂量预计环比小幅增加，电芯端景气；库存端周度环比减少141吨至131779吨，下游和其他环节去库，冶炼厂累库 [2] - 当前市场矛盾关注供应，基本面偏弱，需警惕资金扰动和消息面带动，关注上游减产、仓单库存和持仓情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨1040元/吨至62140元/吨，连续合约收盘价涨980元/吨至62160元/吨 [4] - 锂矿和部分锂盐价格持平，部分氢氧化锂产品和钴酸锂价格下跌 [4] - 电芯和电池价格基本持平 [4] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势图表 [5][7] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [8][10][12] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差等多种价差走势图表 [15][16][17] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [19][22][25] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [28][30][31] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [33][35] 生产成本 - 展示碳酸锂不同原料生产利润走势图表 [37][38]

天齐锂业新能源材料项目 - 天齐锂业全资子公司将在江苏省苏州市张家港保税区建设年产26000吨电池级碳酸锂项目 [4] - 项目投资金额为20748.45万元人民币 依托现有氢氧化锂生产设施并新增二氧化碳罐区 [4] - 项目建成后将形成26000吨/年电池级碳酸锂产能 产品定位为新能源电池材料 [4] 项目审批进展 - 张家港保税区管理委员会已对项目环评文件进行公示 公示期为5个工作日 [3] - 项目环境影响评价审批程序已进入最后阶段 公众可提出听证申请 [3] 行业会议信息 - 鑫椤资讯将于2025年7月8-9日在上海举办新能源行业会议 聚焦固态电池等前沿技术 [6]

碳酸锂期货市场表现 - 5月16日国内期市有色金属板块全线下跌 碳酸锂期货主力合约大幅下挫3 84%至62020 0元/吨 [1] 现货市场数据 - 5月16日电碳现货基差指数持平于530元/吨 电池级碳酸锂现货价下跌1300元/吨至63350元/吨 工业级碳酸锂综合价下跌900元/吨至62500元/吨 [2] - 电池级碳酸锂长协均价下跌100元/吨至64450元/吨 [2] 广期所政策动态 - 广期所发布碳酸锂期货注册品牌征集通知 要求企业具备商品追溯机制和质量纠纷处置制度 年产能和产量需超2万吨 符合条件的企业可免检入库 [2] 库存变化 - 碳酸锂市场总库存下降500吨至13 2万吨 下游库存减少3000吨至4 2万吨 冶炼厂库存增加3800吨至5 5万吨 [2] 机构观点 - 南华期货指出二季度碳酸锂供应过剩持续 锂矿与锂盐库存双高 成本端下移压力传导至矿端 需关注矿与盐的螺旋式下跌 [3] - 正信期货认为现货市场交投清淡 锂盐厂挺价惜售 供给端产量增加且进口回升 锂矿价格下跌削弱成本支撑 短期锂价或震荡 [3]

产能情况 - 锂矿采选业务采矿产能为 105 万吨/年，选矿产能为 45 万吨/年 [2] - 原 250 万吨/年选矿扩产项目，2024 年取得进展，筹备在矿山原址新增 35 万吨/年选矿产能，其余产能尚在选址论证 [2][5] - 锂盐业务合并范围内产能为 4800 吨/年，联营锂盐企业锂盐产能规划 4 万吨/年，已建成 2 万吨/年 [2] 盈利情况 - 2024 年度，公司实现营业收入 5.61 亿元，归属于母公司股东的净利润为 2.15 亿元，基本每股收益 0.8289 元/股 [2] - 2025 年一季度在锂价下跌情况下营收增长 15%，原因是原矿外运委托加工业务开展，锂精矿产销量增加 [9] 股价相关 - 二级市场股价受宏观经济政策、行业政策、金融政策、市场情绪、市场供求关系等多重因素影响，公司将聚焦主业提升竞争力 [2][3] - 公司基本面及业绩属中游，但股价表现倒数第一，公司称受宏观经济形势等外部因素影响，会做好市值管理 [7] 盈利增长点 - 2025 年委外选矿增加锂精矿产销规模，锂电池正极材料项目预计 2025 年建成 [4] 未来三年规划 - 稳步提升现有业务核心竞争力，提高营收和盈利能力，如夯实锂资源护城河、把握锂盐业务节奏、强化锂电池设备业务 [4] - 推动产业链完善和新项目建设，如锂电池正极材料项目投产、推进矿山选矿扩产、实施兰州负极材料业务 [4] 行业情况 - 受锂产品价格大幅下跌影响，锂矿及锂盐企业业绩大部分下滑，部分公司亏损，公司 2024 年度净利润保持盈利，业绩变动与行业一致 [5] - 中长期来看，锂电池材料行业有增长空间和发展前景 [7] 项目布局 - 锂电池正负极材料项目专注高端产品，公司有完整产业链布局，可发挥协同效应增强盈利能力和抵抗经营风险 [7] 风险管理 - 2024 年开展碳酸锂套期保值业务规避价格波动风险，2025 年扩大产销规模同时加强成本管理 [6][7] 同业竞争 - 自 2021 年 8 月 20 日起受托经营管理暂时解决同业竞争问题，融捷集团计划自 2022 年 7 月 20 日起未来五年内彻底解决 [8] 新增矿源 - 目前公司暂无布局其他新增矿源的计划 [8]