证券代码：301166 证券简称：优宁维 公告编号：2025-047 上海优宁维生物科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 户中的股份 927,600 股不参与本次权益分派。公司 2024 年度利润分配方案为： 以公司总股本 86,666,668 股剔除公司回购专用证券账户中已回购股份 927,600 股 后的 85,739,068 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 2.3 元（含税）， 共计派发 19,719,985.64 元，不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余累计未分 配利润结转以后年度分配。 额以及据此计算的除权除息参考价的相关参数和公式计算如下： 按公司总股本折算的每 10 股现金分红金额=（本次实际现金分红总额/公司 总股本）*10=（19,719,985.64/86,666,668）*10=2.275382 元（保留六位小数，最 后一位直接截取，不四舍五入）；本次权益分派实施后的除权除息参考价=除权 除息前一交易日收盘价-按公司总股本折算的每股现金分红的金额=除权除息前 一交易日收盘价-0.22 ...

报告公司投资评级 - 港股“买入”评级，目标价 11.7 港元；A股“持有”评级，目标价 19.6 元 [9] 报告的核心观点 - 诺诚健华 1Q25 业绩略好于预期，维持港股、A股评级及目标价 [1] - 上调 2025E/2026E 归母净亏损预测，主要因上调 2025E 奥布替尼收入及上调 2025E/2026E 产品销售毛利率预测 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 诺诚健华股票代码为 9969.HK/688428.CH，截至 2025 年 5 月 13 日，港股总市值 20,066 百万港元，近 3 月日均成交额 121 百万港元；A股总市值 18,533 百万人民币，近 3 月日均成交额 128 百万人民币 [2][4] 业绩情况 - 1Q25 实现总收入 3.81 亿元（+129.9% YoY，+22.3% QoQ），归母净利润 1,797 万元（-112.6% YoY，-110.9% QoQ），产品销售毛利率为 88.4% [7] - 预计 2023 - 2027E 营业收入分别为 739、1,009、1,453、1,659、2,343 百万元，同比变动分别为 18.1%、36.7%、43.9%、14.2%、41.2% [9] 奥布替尼情况 - 1Q25 奥布替尼销售同比增长至 3.11 亿元（+89.2% YoY，+1.2% QoQ），全年收入增速指引从 30% YoY 上调至 35% YoY [7] - 预计 MZL 对整体奥布替尼收入贡献占比由 2024 年 30%提升至 2025 年的 50% [7] - 4 月获批 1L CLL/SLL，正在积极准备该适应症的国谈 [7] 研发进展 - ICP - 332 正在进行 AD 三期注册性临床，预计今年完成病人入组，2026 年底/2027 年初申报上市 [7] - ICP - 448 银屑病三期正在进行，有望于 2025 年内完成入组 [7] - 2025 年主要研发催化剂包括 2 款药物新适应症批准和重要数据读出 [7] 财务报表分析与预测 - 给出 2023A - 2027E 利润表、现金流量表、资产负债表及财务和估值比率等数据 [10] 行业覆盖公司 - 列出浦银国际医药行业覆盖公司的股票代码、现价、评级、目标价和行业等信息 [15]

实控人涉嫌内幕交易事件 - 公司实控人蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案调查 但公司声明与自身股票无关 [1] - 市场关注焦点集中在关联企业冠昊生物 该企业曾多次卷入内幕交易案件 2020年有4名当事人因此被罚 最高亏损逾5300万元 [1] - 公司通过收购河南宇宙进入人工晶体领域 而河南宇宙原股东耀昌国际后被冠昊生物收购 耀昌国际长期作为公司第一大客户 但双方交易毛利率存在显著差异 被质疑存在利益输送 [1] 公司业绩表现 - 2024年公司营收增速骤降至1.64% 创近四年新低 [2] - 传统业务眼科、骨科、防粘连板块收入全线下滑 仅医美业务增长13.08% 但增速较2023年的41.27%大幅放缓 [2] - 核心产品人工晶体、骨科玻璃酸钠注射液中选集采 销量增长难抵价格下跌压力 [2] 公司发展战略与行业挑战 - 公司通过四次关键收购搭建主业 2015年登陆港股 2019年冲刺科创板 成为首家"H+A"生物医药公司 [3] - 收购标的毛利率分化、渠道利益纠葛等问题频现 业务整合成效待考 [3] - 2025年一季度研发投入同比下降25.4% 占营收比例跌破8% [3] - 玻尿酸赛道增长放缓 2024年公司医美收入增速腰斩 行业面临同质化竞争加剧和价格战压力 [3] 公司面临的内外部挑战 - 实控人涉嫌违规事件尚未解决 业绩下滑与治理争议亟待扭转 [4] - 面临集采压力和行业红海竞争的双重挑战 [4] - 公司需在合规审查、研发创新和业务多元化方面采取切实措施以重建市场信任 [4]

海洋产业布局 - 公司立足"发展海洋产业、服务沿海地区高质量发展"核心功能，加快海洋产业布局，深化企地合作协同[1] - 联合沿海三市组建首期省海洋经济投资基金，采用"母子基金+直投"模式支持战新产业和未来产业发展[1] - 重点布局高技术海工装备和船舶、海洋新材料、海洋新能源等战略性新兴产业，引培涉海龙头企业[1] 科技创新成果 - 联合组建蓝色种业黄海实验室，攻关海洋种质资源难题，实现银鲳鱼全人工批量化繁育[2] - 开展翡翠斑亲本选育和南美白对虾工厂化养殖试验，循环水模式养殖品质优于传统方式[2] - 海洋生物资源创新中心聚焦微藻培养、褐藻多糖提取等技术，培育海洋食品和生物新材料增长点[2] 盐碱地开发与海洋种业 - 研发土壤调理剂和耐盐作物品种，累计申请盐碱地治理相关专利44项[3] - 实施国家盐碱地综合利用试点项目，构建全链条技术体系发展陆基工厂化养殖[3] - 推进陆基育苗养殖，打造现代海洋种业园，形成水产良种选育到加工物流的完整产业链[3] 融合发展模式 - 联合央企竞配风电海上牧场创新项目，探索"海上牧场+海上风电"特色融合模式[3] - 与沿海设区市合作发展现代海洋渔业、海洋科技创新平台等，推动产业集聚发展[1]

回购方案主要内容 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股票，资金总额不低于1,500万元、不超过3,000万元，回购价格上限为44元/股 [2] - 回购股份将全部注销并减少注册资本，预计回购数量为34.09万股至68.18万股，占总股本0.39%至0.79% [8] - 回购实施期限为股东大会审议通过后12个月内，资金来源为公司自有资金 [10] 回购合规性及条件 - 回购符合《上市公司股份回购规则》第八条及深交所相关规定，包括股票上市满六个月、最近一年无重大违法行为等 [5] - 回购后公司股权分布仍符合上市条件，且不影响债务履行能力和持续经营能力 [12] 股东减持计划 - 持股5%以上股东泰礼投资及一致行动人含泰投资计划减持不超过2,572,172股（占总股本3%），减持计划尚未开始 [3][13] - 除上述股东外，公司未收到其他大股东或董监高在未来3-6个月的明确减持计划 [13] 财务影响分析 - 截至2024年底，公司总资产23.09亿元，净资产20.68亿元，流动资产19.37亿元，回购资金上限3,000万元占比分别为1.30%、1.45%、1.55% [12] - 回购不会对公司经营、财务、研发或控制权产生重大影响 [12] 实施进展及安排 - 回购方案已通过董事会、监事会及股东大会审议，并开立专用证券账户 [16][17] - 公司将通知债权人减资事项，债权人可在公告后45日内申报债权 [21][22] - 回购期间将按月披露进展，首次回购及每增加1%股本时需公告 [18] 股份注销程序 - 回购股份注销需履行《公司法》减资程序，包括债权人通知及章程修改 [14][15] - 董事会获股东大会授权办理回购具体事宜，包括调整方案、设立账户等 [15]

股价表现与目标价 - BioLife Solutions(BLFS)股价过去四周上涨8_2%至23_89美元 华尔街分析师给出的短期目标价均值31_22美元隐含30_7%上行空间 [1] - 9位分析师目标价标准差为1_48美元 最低目标价30美元(隐含25_6%涨幅) 最高目标价34美元(隐含42_3%涨幅) 标准差较小显示分析师共识度较高 [2] - 当前Zacks共识评级为"强力买入"(前5%) 过去一个月年度EPS预期上调19_2% 无负面修正 [12][13] 分析师目标价的有效性 - 学术研究表明目标价常误导投资者 实际预测准确性存疑 分析师可能因商业利益设置过高目标价 [7][8] - 低标准差目标价集群可作为研究起点 但不宜单独作为投资决策依据 需结合基本面分析 [9][10] 盈利预期修正 - 分析师集体上调EPS预期 显示对公司盈利前景乐观 历史数据显示盈利预期修正与短期股价走势强相关 [4][11] - 单一正向修正推动年度Zacks共识预期增长19_2% 无负面修正记录 [12]

市场表现 - 沪指5月13日收盘报3373.87点，上涨0.17%，A500指数ETF（159351）连续两日上涨，收盘涨幅0.10% [1] - A500指数ETF全天成交23.51亿元，成交额位列全市场同类第三、深市同类第二，换手率达16.19%，居全市场同类第二、深市同类第一 [1] - 近5日A500指数ETF资金净流入近1.3亿元，显示较强资金吸引力 [1] 成分股表现 - 能源与医药板块领涨，东方日升涨近17%、大全能源涨近14%、通威股份涨超7% [1] - 生物科技龙头华大基因涨超14%，金域医学、广誉远、百济神州、长春高新等均有显著涨幅 [1] 外资机构观点 - 野村证券将中国股票评级从中性上调至战术性增持 [1] - 高盛维持对中国股市"增持"评级，上调沪深300指数12个月目标点位至4400点，并调高2025年盈利预测 [1] 政策与宏观环境 - 中美经贸会谈达成阶段性成果，美方暂停24%对华关税，中方取消反制措施，短期利好出口链企业 [2] - 国内资本市场改革政策推出，叠加制造业全产业链优势，预期吸引增量资金入场 [2] 产品特征 - A500指数ETF跟踪中证A500指数，涵盖500只市值大、流动性好的股票，行业分布均衡且新质生产力成分占比高 [2] - 场外投资者可通过A500指数ETF联接基金（A类022453；C类022454）参与配置 [2]

政策支持 - 广州国际生物岛两次降低园区入驻企业租金 月均减负600多万元 累计惠及约180家企业 [1] - 园区物业费调整为"基础服务+增值服务"收费模式 基础服务费降幅达39%到55% [1] - 广州开发区出台"三城一岛"产业增长极发展举措 实施"园区合伙人"行动解决租金高 买房贵 拿地难问题 [2] - 广州开发区构建覆盖企业全生命周期的支持体系 50亿元科创母基金撬动社会资本92亿元 已投资271家科创企业 培育29家上市企业 [2] 企业受益 - 好易康生物科技通过租金减免节省32万元 将资金投入新品研发生产 [1] - 瑞派医疗器械通过物业费调整和租金降低 一年节省60多万元 [1] - 园区引入药械评审服务窗口 合同研发机构 临床试验平台等资源 实现"一站式"服务 瑞派医疗器械新款内窥镜大幅节省上市时间 [2] 产业发展 - 广州开发区生物医药产业产值突破2000亿元 集聚企业超3000家 国家高新技术企业占比达60% [2] - 园区通过"用地直通车"制度 产权分割出让办公用房厂房等措施 助力企业投产扩产 [2]

企业名称舟然（太仓）生物医学科技有限公司法定代表人谢舟然注册资本300万人民币国标行业科学研 究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址江苏省苏州市太仓市城厢镇科技产 业园横四路310号企业类型有限责任公司(自然人投资或控股)营业期限2025-5-12至无固定期限登记机关 太仓市数据局 来源：金融界 天眼查App显示，近日，舟然（太仓）生物医学科技有限公司成立，法定代表人为谢舟然，注册资本 300万人民币，苏州然博企业管理有限公司、舟星（北京）生物科技发展有限公司持股。 经营范围含许可项目：第二类医疗器械生产；第三类医疗器械经营（依法须经批准的项目，经相关部门 批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）技术服务、技术开发、技术咨询、技术交 流、技术转让、技术推广；医学研究和试验发展；细胞技术研发和应用；人体干细胞技术开发和应用； 生物基材料制造；生物基材料销售；新材料技术研发；专用仪器制造；仪器仪表销售；第一类医疗器械 销售；第二类医疗器械销售；机械设备研发；专用化学产品销售（不含危险化学品）；健康咨询服务 （不含诊疗服务）；低温仓储（不含危险化学品等需许可审批的项目）；技术进出口 ...

香港科创生态圈发展 - 香港凭借产业集聚、基础研发与金融中心结合的综合优势，以及国际贸易中心、航运中心等传统优势，科创生态圈蓬勃发展，资金、技术、人才加速聚集 [1] - 香港正全力建设成为国际创新科技中心，作为连接中国与世界的"超级联系人"和"超级增值人"，发展创新科技产业可为本地经济社会培育新增长点，并服务国家科技强国战略 [1] 政府政策与产业转型 - 香港特区政府推出《香港创新科技发展蓝图》、"产学研1+计划"、《河套深港科技创新合作区香港园区发展纲要》等新举措，展示主动求变的积极态度 [2] - 香港创科蓝图聚焦发展生命健康科技、人工智能与数据科学、先进制造与新能源科技等科技集群，并成立香港微电子研发院、启用人工智能超算中心、发布首个人工智能大模型 [2] - 创新及科技基金为企业和高学历人才提供直接资助金，包括"新型工业化资助计划"下每条智能生产线最高1500万港元资助，以及"研究人才库"下对科技公司和机构的研发资助 [2] 资本市场与科技产业互动 - 香港证监会与港交所推出"科企专线"，助推特专科技公司及生物科技公司申请上市，允许保密形式提交申请，精准解决企业核心痛点 [4] - 香港金融市场为科技与产业创新提供重要支撑，科技股带动港股表现良好，市场估计今年港股新股筹资金额约1300亿至1600亿港元 [4] - 港交所上市规则18A章吸引大量生物科技初创企业在港上市，香港与粤港澳大湾区内地城市加速融合，形成完整产业链条 [4][5] 人才引进与产业布局 - 香港引进重点企业办公室累计引进84家重点企业，预计未来数年投资约500亿港元，创造逾2万个就业机会，涉及先进制造与新能源科技、人工智能与数据科学、金融科技等领域 [6] - 特区政府将设立100亿港元"创科产业引导基金"、推出1.8亿港元"创科加速器先导计划"、预留10亿港元成立香港人工智能研发院、预留1亿港元推出"制造及生产线'升'级支援先导计划" [6] 香港独特优势 - 香港依托自由港政策、普通法体系及国际竞争力税收环境，吸引全球创新要素集聚，在"一国两制"下既能深度融入粤港澳大湾区，又能保持与国际创新体系无缝衔接 [5] - 香港多所大学在生命科技领域建立高水平平台，集聚大批高层次人才，运用大湾区新兴产业集聚与前沿基础研发优势 [5]