市场指数表现 - A股三大指数早盘震荡调整，上证综指午盘报3969.05点，跌幅0.19% [1] - 深成指午盘报13234.07点，跌幅1.27% [1] - 创业板指午盘报3148.46点，跌幅1.51% [1] 领涨板块分析 - 银行板块涨幅居首，涨跌幅为1.83%，总成交额290.04亿元，资金净流入82.76亿元，板块内42家公司全部上涨 [2] - 旅游及酒店板块涨幅1.05%，总成交额52.98亿元，资金净流入3.16亿元 [2] - 贸易板块涨幅0.99%，总成交额19.35亿元，资金净流入1.27亿元 [2] - 保险板块涨幅0.89%，总成交额37.42亿元，资金净流入5.94亿元，板块内5家公司全部上涨 [2] 领跌板块分析 - 能源金属板块跌幅最大，涨跌幅为-3.15%，总成交额121.50亿元，资金净流出10.89亿元，板块内13家公司全部下跌 [2] - 贵金属板块跌幅-2.77%，总成交额50.20亿元，资金净流出11.40亿元，板块内11家公司全部下跌 [2] - 电机板块跌幅-2.21%，总成交额91.71亿元，资金净流出12.92亿元 [2] - 电池板块跌幅-1.83%，总成交额497.46亿元，为所有板块中最高，资金净流出38.76亿元 [2] - 化学制药板块跌幅-1.82%，总成交额312.37亿元，资金净流出44.68亿元，为所有板块中资金流出最多 [2]

涉及的行业与公司 * 行业为亚洲地区整体贸易与宏观经济 重点关注出口领域 特别是科技类与非科技类出口的对比[1][8][18] * 报告由摩根士丹利亚洲经济研究团队发布 主要作者包括首席经济学家Chetan Ahya等[6] 核心观点与论据 * 核心观点为近期一系列亚洲贸易协议的达成将降低不确定性 并推动亚洲非科技类出口在明年初开始温和复苏 从而使经济增长基础更加广泛[1][8][22] * 贸易协议进展超出基本情景预期 包括美国与韩国达成贸易安排 与印度可能很快达成协议（关税或下调至15-20%）以及美中可能达成有限协议（中国关税或下调10个百分点）[10] * 贸易不确定性降低 若将韩国汽车关税下调及中印关税下调纳入考量 美国从亚洲进口的加权平均关税率将下降约5个百分点 至20%[11][15][16] * 亚洲整体出口增长稳健 截至2025年9月同比增长6% 但主要由占总量25%的科技类出口驱动（8月同比增长17%）而非科技类出口（占总量75%）表现疲软 8月仅增长3% 近几个月环比增长几乎为零[17][18][20] * 非科技类出口疲软可能反映了前期订单提前下达后的回吐效应以及美国进口需求因关税影响承压[20][21] * 预计非科技类出口复苏将推动资本支出与就业增长 从而支持更广泛的经济复苏 目前资本品进口数据已显示科技与非科技领域的明显分化[22][23][24][27] 其他重要内容 * 报告指出美中关系处于一种脆弱的停火状态 全面协议可能性较低 但彻底脱钩对双方经济造成严重成本 因此不可行[11] * 报告强调非科技类出口的复苏对于产生更广泛的经济正向溢出效应至关重要 因为其占比较大且资本密集型特征较弱[8][18][22] * 报告为翻译版本 注明以英文原版研究报告内容为准[5][9]

中美关系基调与成果 - 中美两国元首会晤为双边关系注入确定性 指明相互成就共同繁荣的方向 [2] - 两国经贸团队在吉隆坡磋商中就关税问题达成阶段性共识 为高层对话创造条件 [4] 中美经贸关系现状 - 中美货物贸易额从1979年不足25亿美元跃升至2024年近6883亿美元 [2] - 中美双向投资存量超过2600亿美元 为两国企业创造大量就业与创新机遇 [2] - 中美经贸关系本质是互利共赢 深度交融的利益格局决定脱钩断链不现实 [2] 贸易冲突的负面影响 - 美国单方面对华加征高额关税导致双边贸易一度近乎停滞 [2] - 贸易战反噬效应显现 美国消费者面临物价上涨压力 企业供应链成本激增 [2] - 中国对美出口企业承受订单波动冲击 [2] - 贸易战不确定性拉低全球经济增长预期 导致企业投资意愿下降和消费者信心受挫 [3] 全球供应链与第三方影响 - 中美深度嵌入全球产业链 任何割裂行为都会产生连锁反应 [3] - 全球供应链复杂联动性意味着主要环节动荡会引发连锁反应 第三国难以独善其身 [3] - 第三国获得的短期订单转移红利极为脆弱 可能被原产地规则或新关税措施切断 [3] - 在全球经济蛋糕缩水背景下 个别国家替代性订单收益难抵全球需求疲软的整体损失 [3] 历史经验与机构预警 - 20世纪30年代《斯姆特—霍利关税法》曾加剧全球经济大萧条 [3] - 世界银行 国际货币基金组织 世贸组织多次预警持续贸易冲突将导致全球经济增速明显下降 [3] 未来合作方向 - 经贸应继续成为中美关系的压舱石和推进器 双方应算大账看长远利益 [4] - 面对全球经济复苏乏力 气候变化等跨国挑战 中美合作缺失将使问题解决寸步难行 [4]

平潭发展股价异动 - 公司股价在12个交易日内累计涨幅超过130%，其间收获9个涨停，股价升至近9年以来新高[1] - 公司发布公告称生产经营正常，经营情况及内外部经营环境未发生重大变化[3] - 公司最新滚动市盈率为361.39倍，明显高于同行业水平[3] 合富中国股价异动 - 公司股价自10月28日至11月3日连续5个交易日涨停，累计涨幅达61.23%，10月24日至今涨幅超过60%[4][6] - 公司表示股价短期上涨幅度较大，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且显著偏离公司基本面[6] - 2025年第三季度归属上市公司股东的净利润为-504.8万元，主要受医疗行业政策调整影响，产品采购单价下调及订单采购量缩减导致收入与利润同步下滑[6] ST新华锦股价异动 - 公司股价自10月中旬以来大幅上涨，截至11月3日累计涨幅接近70%[7] - 公司公告称股票短期涨幅严重高于同期行业及上证指数涨幅，但公司基本面未发生重大变化[9] - 公司因关联方非经营性占用资金被实施其他风险警示，原计划通过出售股权清偿资金的交易已终止，关联方正寻求其他方式筹集资金[9]

股票交易异常波动 - 公司股票连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100% [1] - 异常波动期间为2025年10月23日至11月03日 [1] - 该情形属于股票交易严重异常波动 [1] 公司业务与经营状况 - 公司主要业务包括造林营林、林木产品加工与销售、贸易业务 [1] - 公司业务涉及平潭综合实验区开放开发的相关业务 [1] - 目前公司生产经营正常，经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1]

淮商文化的历史渊源与特征 - 淮商文化具有“包容开放”的鲜明特色，其形成与淮安作为南船北马的通衢要冲和漕运中枢密切相关 [1] - 淮安城市雏形可追溯至公元前486年吴王夫差开凿的邗沟北端末口，因水陆转运的商业活动而孕育了淮商 [1] - 淮商主体多为通过运河而来的客籍商人，与本地淮人融合繁衍，使群体得以传承壮大 [1] 明清时期淮商的发展状况 - 明清时期因水患导致本地经济贫瘠，淮安形成“孤岛”式繁荣，本地淮人经济实力薄弱，需依附客籍商人 [2] - 乾隆《淮安府志》记载“民惮远涉，百物取给于外商”，而客籍富商巨贾接踵而至，会馆林立、豪宅连云 [2] 淮商文化的思想根源 - 包容开放性植根于淮安悠久的人文环境，可追溯至新石器时代的青莲岗文化，已出现物品交换和思想萌芽 [3] - 春秋战国时期吴楚文化交融，形成宽容开放的人文环境，典故“管鲍分金”体现了古淮商“义利并举、兼济天下”的文化品格 [3] 隋唐至宋元时期的国际化发展 - 隋唐大运河凿成后，淮安成为朝鲜、日本等国进入中国的门户，是重要的对外贸易港口城市 [4] - 唐朝楚州政府为从事造船和航海贸易的新罗侨民设置“新罗坊”，成为全国闻名的航海贸易信息枢纽和物资集散地 [4] - 北宋时淮安名列全国十大紧州之一，是首批设立市场管理机构市易务的城市，南宋时盱眙成为宋金边境贸易场所，街市货如山积 [4] - 元代意大利旅行家马可·波罗记载淮安州城是“甚大城市”，有“船舶甚众” [4] 新时代淮商的发展 - 改革开放后，大批淮安人继承包容开放传统，融入各地多元文化并取得事业成功 [5] - 新时代淮安民营经济蓬勃发展，淮商成为淮安高质量发展的主力军 [5]

证券之星消息，11月3日贸易板块较上一交易日上涨1.04%，中信金属领涨。当日上证指数报收于 3976.52，上涨0.55%。深证成指报收于13404.06，上涨0.19%。贸易板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601061 | 中信金属 | 12.94 | 6.24% | 50.86万 | 6.53亿 | | 600608 | *ST沪科 | 4.22 | 4.98% | 7.28万 | 3029.71万 | | 600981 | 示索汇鸿 | 2.94 | 3.52% | 38.73万 | 1.13亿 | | 600710 | 苏美达 | 11.43 | 1.15% | P 20.60万 | 2.35亿 | | 600287 | 赤蒙时尚 | 5.70 | 1.06% | 6.55万 | 3737.11万 | | 000151 | 中成股份 | 12.66 | 0.80% | 3.24万 | 4088.30万 | | 600128 | 办家5小V | 11 ...

公司股价表现 - 11月3日股价报收9.40元/股，当日上涨0.64%，成交金额7.83亿元，换手率5.19%，总市值153.00亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨，期间累计涨幅达10.85% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为供应链服务和化工新能源业务，营业收入具体构成为：纺织服装、玩具等出口贸易占比81.01%，纺织服装、玩具等进口及国内贸易占比13.58%，化工产品占比5.24%，其他业务占比0.17% [1] 基金持仓情况 - 景顺长城中证1000指数增强A（015495）基金第三季度重仓持有江苏国泰4.74万股，占基金净值比例0.46%，位列其第八大重仓股 [2] - 基于该持仓，该基金在11月3日股价上涨中实现浮盈约2844元，在连续4天上涨期间累计浮盈4.36万元 [2] - 该基金成立于2022年4月27日，最新规模为5203.59万元，今年以来收益率为33.7%，近一年收益率为35.87%，成立以来收益率为41.4% [2]

商业纠纷核心事实 - 荷兰安世被指控长期拖欠中国安世集团货款，金额高达10亿元人民币[1][3] - 中国安世集团声明指出荷兰安世未能履行合同约定导致欠付[3] - 荷兰安世被指控存在恶意抹黑行为，对中国安世的品牌和声誉造成极大损害[1][4] 中国安世的立场与行动 - 公司表示将采取一切法律手段捍卫自身合法权益，并视此为对荷兰安世的严正警告[3] - 声明中详细列举荷兰安世的不当行为并提供证据支持，指控其构成严重商业欺诈[4] - 此次声明被视为对荷兰安世的反击，同时也被定位为对业界的警示[6] 纠纷的行业影响 - 此次跨国商业纠纷被视为商业道德的一次较量，强调任何违背商业道德的行为将受到法律制裁[6] - 事件在业界引起轩然大波，其发展受到高度关注[1][6]

APEC会议与中国角色 - 亚太经合组织(APEC)第三十二次领导人非正式会议于10月31日至11月1日在韩国庆州举行，会议主题为“我们构筑的可持续明天——连接、创新、繁荣” [1] - APEC以37%的全球人口占比，对世界经济增长的贡献率高达61% [1] - APEC成员在全球经济的占比从1989年的57%提升到2024年的61% [1] 中国对全球及APEC经济增长的贡献 - 中国连续多年对世界经济增长的贡献率超过30% [2] - 中国对APEC经济增长的贡献率过半 [2] - 中国的货物贸易占到APEC对外贸易的29.2%，服务贸易占到APEC的14.3% [2] - 中国是21个APEC成员经济体的主要贸易伙伴，更是13个APEC经济体的第一大贸易伙伴 [2] 中国制造业与贸易地位 - 2024年中国在全球制造业中的占比达到28% [2] - 中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是工业门类最为齐全的国家 [2] - 中国是世界上150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [2] 中国在绿色发展领域的行动 - 中国制定了2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标 [3] - 中国推动190多个缔约方加入《巴黎协定》 [3] - 中国于2019年正式宣布停止新建境外煤电项目 [3] - 中国积极发展风电、太阳能电等新能源，并大力发展新能源汽车 [3] 中国对外投资与产业升级 - 近五年来，中国吸引外资超过7000亿美元 [4] - 中国连续多年对外直接投资位于世界前三位 [4] - 2024年，中国对APEC 20个伙伴的投资占中国对外直接投资的85% [4] - 截至2024年，中国对20个APEC伙伴的投资存量占中国对外投资存量的71.9% [4] - 中国通过加快发展新质生产力，推动传统产业的数字化、绿色化、智能化转型升级 [4] - 中国连续多年国际专利申请量全球第一 [4] 中国推动区域经济一体化 - 中国与至少七个APEC伙伴签署了双边自贸区协定，包括中国-韩国、中国-新加坡、中国-新西兰、中国-澳大利亚自贸区等 [6] - 中国推动建立了全球最大的自贸区——区域全面经济伙伴关系(RCEP)，历时8年 [6] - 中国—东盟自贸区3.0版升级，中日韩自贸区正在重启谈判 [6] - 中国积极加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)，致力于建设亚太自贸区 [6] “一带一路”倡议与互联互通 - 中国与东盟及APEC多个成员加强共建“一带一路”倡议的对接合作 [7] - 通过中老铁路、中泰铁路、中马铁路等连接成泛亚铁路网的骨干网络，将东盟与中国连接为20多亿人口的大市场 [7] - 中国与越南进行“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接，与泰国“4.0”政策对接，与新加坡加快建设陆海新通道 [7] - 中欧班列连接东南亚与欧洲各国 [7] 中国提出的全球治理理念 - 中国提出全球治理倡议，坚持主权平等、国际法治、以人为本、多边主义、务实行动等核心理念 [8] - 中国提出全球安全倡议，倡导共同、综合、合作、可持续的安全观 [8] - 中国提出全球发展倡议，倡导加强各国的减贫、工业化、数字化、互联互通合作 [8] - 中国提出全球文明倡议，提出以文明交流超越文明隔阂，以文明互鉴超越文明冲突 [8]