证券日报网讯 1月16日，航天软件在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品支持大模型标准接入， 依托MCP、A2A等新一代协议重构PLM智能内核，打造贯穿产品全生命周期的智能数字主线。其不仅 可实现多源异构系统的语义级无缝集成，更通过部署计划生成、设计平台、工艺编写等场景智能体，将 数据连接能力转化为直接的业务智能，赋能产品研发与生产全流程降本增效。 ...

投资评级 - 报告对卫宁健康的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为，蚂蚁集团与卫宁健康深度合作并持股，且公司的WiNEX系列AI产品正在加速落地，这构成了公司未来的主要成长驱动力 [1] 公司与蚂蚁集团合作 - 蚂蚁集团旗下的AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户已超过3000万，日均回答健康提问超1000万次 [4] - 蚂蚁集团通过全资子公司上海云鑫持有卫宁健康约4.23%的股份，是其战略股东 [5] - 双方于2018年签署《框架合作协议》，旨在结合蚂蚁集团的技术能力与卫宁健康的医疗信息化优势，共同推进“互联网+医疗健康”发展 [5] WiNEX系列AI产品进展 - 公司垂类大模型WiNGPT及医护智能助手WiNEX Copilot已在近150家医疗机构实现AI场景部署 [6] - 具体应用场景包括：精准应答、文书生成、病历质控、诊中知识决策、报告解读、护理评估等，旨在提升医生工作效率和临床判断能力 [6] 行业市场前景 - 据IDC预计，2024年至2029年，中国医院应用软件系统市场规模年复合增长率为10.1%，到2029年总市场规模将达到282.9亿元 [7] - 同期，区域卫生信息系统市场规模年复合增长率为15.6%，到2029年市场规模将达到114.6亿元 [7] 公司业务与战略 - 卫宁健康作为医疗信息化头部厂商，正积极推进医疗信创国产化替代进程 [8] - 公司已完成医疗信创解决方案从“服务端”向“客户端”的纵深拓展，实现了对国产PC机、打印机及多种国产操作系统（如深度/统信UOS/麒麟）和CPU架构（如龙芯、飞腾）的跨平台兼容 [8] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025年至2027年营业收入分别为20.62亿元、24.80亿元、30.08亿元 [9][10] - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为-2.09亿元、+2.02亿元、+3.19亿元 [9][10] - 基于2026年1月16日12.10元的股价，报告预测公司2025年至2027年对应的市销率（P/S）分别为13.00倍、10.81倍、8.91倍 [9][10] - 报告预测公司2026年、2027年对应的市盈率（P/E）分别为132.75倍、84.05倍 [9] 市场表现与数据 - 截至2026年1月16日，卫宁健康股价为12.10元，总市值约为268.08亿元 [3] - 过去1个月、3个月、12个月，卫宁健康股价相对沪深300指数的超额收益显著，涨幅分别为51.4%、37.0%、88.2% [3]

天眼查显示，近日，宜昌佳昶供应链有限公司成立，法定代表人为黎刚，注册资本26923万人民币，远 安县栖凤资本投资有限公司、湖北绿矿实业投资发展有限公司持股。 企业名称宜昌佳昶供应链有限公司法定代表人黎刚注册资本26923万人民币国标行业信息传输、软件和 信息技术服务业>软件和信息技术服务业>软件开发地址湖北省宜昌市远安县嫘祖镇垭丝路26号302室企 业类型其他有限责任公司营业期限2026-1-15至无固定期限登记机关宜昌市远安县市场监督管理局 来源：市场资讯 序号股东名称持股比例1远安县栖凤资本投资有限公司97.1429%2湖北绿矿实业投资发展有限公司 2.8571% 经营范围含国内货物运输代理,供应链管理服务,普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项 目）,陆地管道运输,非金属矿物制品制造,电子过磅服务,运输货物打包服务,道路货物运输站经营,铁路运 输辅助活动,装卸搬运,水污染治理,生态恢复及生态保护服务,土壤污染治理与修复服务,工程管理服务,水 土流失防治服务,环境卫生公共设施安装服务,土石方工程施工,园林绿化工程施工,选矿,建筑砌块制造,矿 物洗选加工,非金属矿及制品销售,资源再生利用技术研发。 ...

融资与业绩基础 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金不超过14.60亿元，总投资20.71亿元，用于三大AI核心项目 [3] - 2021-2024年，公司营业收入从8.87亿元增长至16.52亿元，增幅达86.25% [3] - 2021-2024年，公司扣非净利润从约1.30亿元增长至2.18亿元，增幅达67.69% [3] - 2021-2024年，公司净资产从20.71亿元增至27.49亿元，增幅达32.74% [3] 募投项目规划 - **智算中心建设项目**：总投资14.85亿元，拟投入募集资金10.35亿元，将构建万卡集群，新增约12,000P算力，建设周期2年 [3] - **Rich AIBox平台研发升级项目**：总投资2.07亿元，拟使用募集资金1.31亿元，聚焦智能体开发与运营等平台建设，同步布局具身智能底层控制，建设周期3年 [3][4] - **企业级AI智能体应用开发项目**：总投资3.79亿元，拟投入募集资金2.94亿元，开发AI客服、营销、知识库等核心应用，建设周期3年 [4] 业务战略与商业模式 - AI算力业务采用自持资产与轻资产（算力技术服务、组网运维）并行模式，其中自持资产方案收入占比预计更大 [5] - 公司通过“智算中心（算力底座）— Rich AIBox（AI中台）— 全场景AI应用”三层协同架构打造一体化AI生态平台 [5][6] - AI语音智能体商业模式：呼入层面（企业客服）采用类似SaaS的项目制年费；呼出层面（营销）按通话时长或转化效果收费 [6] - 企业级AI服务依托全链条服务能力，为电信、能源、金融、交通等行业提供解决方案，Rich AIBox平台未来不排除作为独立产品 [6] 产品进展与市场布局 - AI邮箱项目进展顺利，已集成知识管理功能，正与鸿蒙生态深度协同 [6] - AI云盘重点布局AI内容管理，实现数字资产智能检索 [6] - AI语音智能体重点布局领域包括运营商、金融、汽车 [6] - 公司在具身智能机器人项目中聚焦软件工程化研发，已完成四足机器人手机操控APP开发，其核心AI语音模块将由公司提供 [7]

科创板主要指数近期表现 - 截至2026年1月16日当周，科创100指数上涨4.5%，科创综指上涨2.9%，上证科创板50成份指数上涨2.6%，上证科创板成长指数上涨0.9% [1] - 从更长周期看，近一年科创成长指数涨幅达100.7%，科创100指数涨幅达77.4%，科创综指涨幅达68.1%，科创50指数涨幅达56.8% [8] - 自基日（2019年12月31日）以来，科创成长指数年化涨幅为13.3%，科创综指年化涨幅为11.1%，科创100指数年化涨幅为9.3%，科创50指数年化涨幅为7.3% [8] 科创板主要指数估值水平 - 截至2026年1月15日，科创综指滚动市盈率为233.6倍，科创100指数为219.2倍，科创成长指数为208.8倍，科创50指数为175.3倍 [3] - 科创50指数的滚动市盈率分位数（自2020年7月23日发布起计算）为97.4%，处于历史高位 [3][6] - 由于科创100指数、科创综指、科创成长指数发布未满三年，其市盈率分位数暂未进行分析展示 [6] 科创板主要指数构成与特点 - 科创100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业，电子、医药生物、计算机、电力设备行业合计占比超80% [5] - 科创综指覆盖科创板全部上市证券，全面覆盖大、中、小盘风格，聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖全部17个一级行业 [5] - 科创成长指数由科创板中营业收入与净利润增长率较高的50只股票组成，成长风格突出，电子、电力设备、医药生物、汽车行业合计占比超过95% [5] - 科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 [5] 相关ETF产品概况 - 全市场跟踪科创50指数的ETF共19只，跟踪科创100指数的ETF共13只，跟踪科创综指的ETF共15只，跟踪科创成长指数的ETF共4只 [5] - 部分ETF产品提供低费率选择，例如管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [5] - 相关ETF产品代码示例：科创50ETF (588080)、科创100ETF (588210)、科创综指ETF (589800)、科创成长ETF (588020) [3] 前沿科技研发动态 - 中国科学技术大学联合团队在新型半导体材料研发上取得重大突破，首次在二维离子型软晶格材料中实现了可编程、原子级平整的“马赛克”式异质结的可控构筑 [1] - 该技术克服了传统工艺易破坏软晶格结构的难题，为研发高性能发光与集成化器件开辟了全新路径 [1]

公司战略转型 - 公司董事会决议在稳固现有生物识别解决方案及软件开发业务的同时 正式战略涉足Web3 0区块链领域 [1] - 公司旨在通过战略业务规划和多元化发展 探索创新商业模式 加速业务增长 提升整体竞争力 [2] - 董事会认为 对Web3 0区块链平台的战略性布局符合公司及其股东的整体利益 [2] 新业务规划 - 公司拟开展专业技术服务 为区块链行业交易所项目方提供全链条专业软件开发服务 涵盖交易系统搭建 合规风控模组研发 数据安全防护体系构建 跨境交易场景适配等 [2] - 公司计划于短期内启动合规数字资产交易所的推出及钱包公链技术开发工作 打造符合国际监管标准的一站式平台 提供数字资产交易 清算及托管等服务 [2] 行业背景与机遇 - 全球Web3 0及区块链行业日趋合规化与专业化 [1] - Web3 0业务 数字货币 区块链技术及相关应用正在深刻改变全球金融格局 全球数字资产市场展现出强劲的增长潜力 [2] - 香港作为国际金融中心 其健全的监管框架以及相关政策制度的出台和建立 将为公司探索Web3 0区块链平台提供良好的起点 [2]

股价表现与市场状态 - 公司股价于新闻发布日收盘报29.00元，单日下跌7.20% [1] - 公司股价目前处于破发状态，低于其39.50元/股的发行价格 [1] 首次公开发行概况 - 公司于2021年12月14日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 首次公开发行股票数量为3446.94万股，发行价格为39.50元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为13.62亿元，扣除发行费用后募集资金净额为12.40亿元 [1] - 实际募集资金净额比原计划多4.90亿元，原计划募集资金为7.50亿元 [1] 发行相关中介与费用 - 首次公开发行的保荐机构（主承销商）为华泰联合证券有限责任公司 [1] - 保荐代表人为孔祥熙、王琛 [1] - 首次公开发行发行费用总额为1.21亿元，其中保荐及承销费用为9782.30万元 [1] 募集资金计划用途 - 根据招股说明书，原计划募集资金7.50亿元拟用于以下项目：专科电子病历研发项目（急诊急救方向、妇幼专科方向）、综合电子病历升级改造项目、数据中心升级改造项目、补充营运资金 [1]

板块整体表现 - 2024年1月16日，软件开发板块整体下跌2.17%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股金橙子涨幅达10.41%，领跌股*ST立方跌幅达19.28% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出71.73亿元，而游资和散户资金分别净流入13.24亿元和58.49亿元，显示主力资金与市场其他参与者的操作方向相反 [2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：金橙子（涨10.41%，成交额4.12亿元）、品宮科技（涨5.88%，成交额3.91亿元）、*ST汇科（涨5.60%，成交额3.67亿元）、广立微（涨5.34%，成交额10.07亿元）、星环科技（涨3.67%，成交额12.72亿元） [1] - 跌幅居前的个股包括：*ST立方（跌19.28%，成交额5831.44万元）、卫宁健康（跌13.20%，成交额39.91亿元）、友车科技（跌10.66%，成交额2.15亿元）、直真科技（跌10.00%，成交额4059.66万元）、东通退（跌9.52%，成交额9016.49万元） [2] - 部分知名软件公司股价出现较大跌幅，如用友网络下跌8.06%，成交额43.46亿元；拓尔思下跌7.10%，成交额33.91亿元 [2] 个股资金流向 - 主力资金净流入居前的个股包括：科大讯飞（净流入7.37亿元，主力净占比7.26%）、德赛西威（净流入1.37亿元，主力净占比7.98%）、广立微（净流入1.14亿元，主力净占比11.36%）、华大九天（净流入6892.32万元，主力净占比7.01%） [3] - 部分个股呈现主力净流入但游资净流出的状态，例如广立微主力净流入1.14亿元，但游资净流出2818.46万元；科大讯飞主力净流入7.37亿元，但游资净流出4.58亿元 [3] - 金山办公获得主力资金净流入3650.99万元，同时游资净流入1628.15万元，但散户资金净流出5279.15万元 [3]

公司设立与股权结构 - 北京市淘源创科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为廉文昭 [1] - 公司注册资本为800万人民币 [1] - 该公司由淘天有限公司全资持股 [1] - 淘天有限公司为淘宝(中国)软件有限公司全资子公司 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围涵盖软件开发、知识产权服务、版权代理 [1] - 业务包括信息咨询服务、信息技术咨询服务、网络技术服务 [1] - 业务还涉及服饰制造、服饰研发、服装辅料制造等领域 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1500万元到-1200万元 [1] - 预计亏损规模较上年同期相比显著收窄 [1] - 报告期内公司营业收入保持基本稳定 [1] 业绩变动原因 - 为把握行业发展机遇并巩固核心技术竞争优势，公司在高端人才引进、底层技术研发及销售网络建设等关键领域持续保持战略性投入，相关费用维持较高水平 [1] - 公司通过优化组织架构、削减非必要开支、提升资源利用效率等措施，加强对研发、管理及销售费用的精细化管控，相关费用同比实现下降 [1] - 综合因素导致公司2025年虽仍处于亏损状态，但亏损规模较上年同期有所收窄 [1]