公募基金费率改革 - 证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 标志着公募基金行业费率改革顺利收官[3][4] - 改革内容包含调降公募基金销售环节费用 公募基金赎回费全额计入基金财产 设置差异化的尾随佣金支付比例上限[4] 基金公司人事变动 - 信达澳亚基金总经理朱永强因达到退休年龄正式卸任 副总经理方敬暂代总经理职务[5] 基金公司违规处罚 - 上半年9家基金公司接到监管警示函或责令改正通知 部分公司被处以罚款[6][7] - 处罚原因包括前任董事长被认定为不适当人选 违反外汇登记管理规定 未按规定代扣代缴个人所得税 内控管理不完善等[8] 公募基金业绩表现 - 易方达基金上半年净利润近19亿元 工银瑞信基金超17亿元 南方基金 广发基金和华夏基金均超11亿元[10] - 中邮创业 永赢基金 上银基金 兴业基金等上半年净利润增长强劲 永赢基金净利润飙升80%[10] - 公募基金管理费 交易佣金 托管费 销售服务费整体增长20.52% 达到1131.56亿元[11] 基金投资业绩 - 前八个月A股市场大幅走强 北证50年内涨幅达51.49% 科创创业50 科创50 创业板指 中证2000等指数涨幅超30%[12] - 永赢科技智选前8月大涨177% 实施单日单账户限购1万元[14] 基金发行情况 - 招商均衡优选混合基金首发当日募集规模超70亿元 超过50亿元募集上限 将启动比例配售[15] 基金经理持仓动向 - 私募大佬葛卫东二季度末现身6家上市公司前十大流通股东 合计持股市值30.29亿元[17] - 葛卫东新进会稽山 拉芳家化两只消费股 加仓中晟高科[17]

市场表现与资金流向 - 9月5日市场强势反弹 多只ETF涨幅超过10% [1][2] - 9月4日有超70亿元资金借道权益类ETF入市 8月以来累计净流入723.42亿元 [1][7] - 权益类基金发行回暖 9月前5天30只基金成立规模达230.82亿元 招商均衡优选混合基金单日认购超88亿元 [9][10] 新能源主题ETF表现 - 32只ETF净值涨幅超8% 国泰/华夏/鹏华创业板新能源ETF涨幅均超10.8% [2][3] - 电池ETF成交额显著 华安电池ETF成交23.82亿元 广发电池ETF成交5.40亿元 [3] - 储能电池ETF及新能源车电池ETF涨幅均超10% [3] 锂电池行业基本面 - 需求侧：锂电企业半年报资本开支指引乐观 增强中长期增长信心 [4] - 供给侧：产业链达成"反内卷"共识 涉及价格自律与产能调控 加速落后产能出清 [4] - 技术发展：全固态电池2025年有望产品定型 2030年商业化量产需求超150GWh [5] 机构投资观点 - 工银瑞信基金看好锂电池板块三重利好驱动 [3][4] - 方正富邦基金看好固态电池产业链的电池/材料/设备厂商机会 [6] - 招商基金认为科技消费行业占优 因美联储降息预期及经济复苏信号 [12] 细分领域资金流向 - 宽基ETF成吸金主力 南方中证1000ETF净申购26.56亿元 华泰柏瑞沪深300ETF净申购17.18亿元 [7] - 行业主题ETF中鹏华化工ETF净申购110.05亿元 国泰证券ETF净申购114.63亿元 [7][8] - 港股主题ETF受青睐 富国港股通互联网ETF净申购145.64亿元 [8] 新发基金动态 - 招商均衡优选混合基金募集49.55亿元 有效认购户数38,355户 [10][11] - 广发创业板指数增强基金发行23.93亿元 平安港股通科技基金发行17.38亿元 [11] - 多只新基金发行规模超10亿元 反映市场配置需求旺盛 [11]

宏观动态 - 2024年全国商标质押融资登记金额超过3000亿元 商标品牌指导站数量达5100余个 全年服务企业超60万次[2] - 中国申请人提交的马德里商标国际注册申请5828件 同比增长6.3% 连续多年位居世界第三[2] - 全球前5000个品牌中中国品牌价值达1.76万亿美元 位居全球第二[2] - 9月中国零售业景气指数为50.6% 环比上升0.5个百分点 创8个月以来新高[3] - 商品经营类指数50.6% 环比上升0.9个百分点 租赁经营类指数51.4% 环比下降0.7个百分点[3] - 电商经营类指数重回扩张区间 在线总商品数指数较上月回升0.8个百分点[3] - 铁路部门优化学生优惠票规则 执行票价按7.5折计算 适用范围扩大至二等座、一等座和卧铺[4][5] - 非洲猴痘疫情不再构成国际关注的突发公共卫生事件 解除最高级别警报[6] 金融机构 - 信达澳亚基金总经理朱永强因到龄退休离任 副总经理方敬代行总经理职务[9] 市场数据 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0.48% 标普500指数跌0.32% 纳斯达克综合指数跌0.03%[10] - 周线表现道指累跌0.32% 标普累涨0.33% 纳斯达克累涨1.14%[10] - 芯片股多数上涨 博通涨超9% 美光科技涨超5% 阿斯麦和台积电涨超3% 英伟达收跌2.7%[10][11] 公司动态 - 禾赛科技启动1700万股B类股份全球发售 香港发售价格最高每股228港元 代码2525在香港双重主要上市[12] - 公司与高瓴旗下HHLR Advisors、泰康人寿等签署基石投资协议 募集资金用于研发和业务发展[12] - 腾讯混元翻译模型Hunyuan-MT-7B登顶HuggingFace全球热榜 在WMT2025比赛中31个语种获30个第1名[13] - 腾讯混元翻译模型已接入腾讯会议、企业微信等业务[13] - 辛选集团否认创始人辛巴被相关部门带走调查的消息 称报道不属实[14] 国际事件 - 泰国新总理阿努廷公布内阁部长人选 包括财政部长埃克尼迪、外交部长西哈萨克和能源部长阿塔蓬[7] - 韩国现代汽车集团美国工厂475人被拘留 其中超300人为韩国籍 涉非法滞留和非法打工[8] - 韩国外长表示将赴华盛顿协商 韩国外交部强调公民和企业合法权益不得受侵害[8] - 美国总统特朗普支持执法行动 称被捕者为"非法的外国人"[8]

行业规模变化 - 中国母基金总管理规模达34845亿元人民币 较2024年底下降23.7% [3] - 政府引导基金总管理规模29973亿元 同比下降24% [3] - 市场化母基金总管理规模4829亿元 同比下降22.4% [3] - S基金总管理规模43亿元 保持相对稳定 [3] 新设基金动态 - 2025年上半年新发起母基金33只 总规模1970.17亿元 [4] - 新设政府引导基金31只规模798.04亿元 同比降幅66% [4] - 新设市场化母基金2只规模80亿元 同比降幅50% [4] 规模变动原因 - 政府引导基金业务重心转向直投业务 不再对子基金出资 [3] - 县级政府对新设基金实施严格管控 限制数量与规模增长 [4] - 创业投资类基金因高风险特性 失去招商引资驱动后设立意愿降低 [4] 政策导向转变 - 行业从数量扩张转向质量提升 体现返投优化/运营模式调整/基金遴选标准变化 [6] - 政策引导功能定位精准化/资源统筹高效化/考核体系科学化 [6] - 2025年新设母基金更注重长期投资导向与资金使用效率 [6] 返投机制优化 - 政府母基金通过生态打造/产业赋能/科技早期衔接实现产业集聚 [6] - 放宽基金注册地要求 重点考察与当地产业投资方向的匹配度 [6] - 实行省级统一规划部署 避免重复分散消耗并提升资源配置效率 [6] 基金管理人遴选 - 重点关注基金管理人对科技产业变化的迭代管理能力 [7] - 强调管理人对产业深入程度及产业链配套建设能力 [7] - 子基金考核更精细化 管理人选择更趋市场化 [7]

行业规模变化 - 中国母基金总管理规模达34845亿元人民币 较2024年底下降23.7% [2] - 政府引导基金总管理规模29973亿元 同比下降24% [2] - 市场化母基金总管理规模4829亿元 同比下降22.4% [2] - S基金总管理规模43亿元 保持相对稳定 [2] - 2025年上半年新发起母基金33只 总规模1970.17亿元 其中政府引导基金新发起31只规模798.04亿元 市场化母基金新发2只规模80亿元 [3] - 新发起政府引导基金规模同比降幅达66% 市场化母基金规模降幅50% [3] 规模变动原因 - 统计口径调整：对不再开展母基金业务/完成退出清算/发生出资退回的机构进行减计处理 [2] - 业务方向转变：多家政府引导基金将重心转向直投业务 不再对子基金出资 [2] - 县级政府对新设基金实施严格管控 限制数量与规模增长 [3] - 招商引资功能弱化直接影响地方政府设立引导基金积极性 [3] - 创业投资类基金因风险较高 失去招商引资驱动后设立意愿大幅降低 [3] 政策导向转变 - 国办一号文推动政府投资基金从"数量扩张"转向"质量提升" [1][4] - 政策引导行业向功能定位精准化/资源统筹高效化/考核体系科学化发展 [4] - 2025年新设母基金更注重长期投资导向与资金使用效率 [4] - 省级部署实行统一规划 避免各地自由发展状态 [5] 运营模式优化 - 返投比例和返投认定标准逐步优化 放宽基金注册地要求 [4][5] - 通过生态打造/产业赋能/科技早期衔接布局培育龙头链主企业 [4] - 子基金考核更加精细化 管理人选择更趋市场化 [6] - 资源配置避免重复分散消耗 提高整体效率 [5] 机构遴选标准变化 - 重点关注管理人对新科技产业的迭代管理能力和内部管理模型适应性 [5] - 强调管理人对产业深入程度及产业链环节引进能力 [5] - 要求管理人与当地产业基础及战略产业紧密结合 [5] - 注重管理人的项目储备和产业集聚效应打造能力 [4][5]

公募基金费率改革核心内容 - 公募基金费率改革进入收官阶段 新规共6章28条 涵盖降低认申购费率 优化赎回费安排 规范销售服务费 聚焦个人客户服务 明确平台法律定位等内容 [1] - 改革核心目标为维护投资者利益 降低投资者成本 引导行业提升客户服务能力 鼓励长期投资 促进权益类基金发展 形成良好行业生态 [1] 费率调整具体措施 - 股票型基金认申购费率上限从原水平降至0.8% 混合型基金降至0.5% 债券型基金降至0.3% 费率上限仅为原水平的1/3至2/3 [1] - 销售服务费率大幅下调：股票型和混合型基金从0.6%/年降至0.4%/年 指数型和债券型基金从0.4%/年降至0.2%/年 货币基金从0.25%/年降至0.15%/年 最高降幅达50% [1] - 预计整体为投资者节约费用约300亿元 降幅约34% 基于近三年平均数据测算 [1] 制度优化与行为引导 - 赎回费分配制度优化：从部分归基金销售机构改为全部归基金财产所有 引导销售机构从依赖"流量"收入转向持续服务获取"保有"收入 [2] - 统一赎回费收取标准：除ETF 同业存单基金 货币基金外 其他基金及份额按相同标准收取赎回费 [2] - 长期持有激励措施：持续持有超过一年的股票型 混合型 债券型基金免收销售服务费 引导长期投资 [2] 销售机构激励与业务导向 - 个人客户维护费占管理费比例维持不超过50%上限 鼓励销售机构持续服务个人投资者 [3] - 机构客户维护费实行差异化上限：权益类基金维持不超过30% 债券型与货币基金从30%降至15% 激励销售机构重点发展权益类基金业务 [3] - 建立FISP平台 为机构投资者提供集中式 标准化 自动化"一站式"数据信息交互服务 提升直销业务服务水平 [3] 改革进程与行业影响 - 费率改革自2023年7月启动 已完成降低主动权益类基金管理费率 托管费率 调降股票交易佣金费率及分配比例上限等前两阶段工作 [4] - 本次销售费率改革是12年来首次修订销售管理规定 被视为费率改革的"最后关键一步" 推动行业从规模导向向投资者回报导向转变 [4] - 易方达基金等机构将严格落实新规要求 完善投资者服务体系 提升服务能力 助力投资者获得长期稳健回报 [4]

全球债券市场抛售潮 - 西方国家中长债市场出现罕见抛售浪潮 英国 美国 法国 日本等核心国家长期国债暴跌且收益率暴涨至多年新高 [1][2] - 英国30年期国债收益率攀升至5.75% 创1998年以来最高水平 美国30年期国债收益率突破5%心理关口 日本20年期国债收益率触及本世纪高点 [2] - 全球债券抛售压力侵蚀传统安全资产价值 长期债券收益率推至数十年新高 此轮收益率大涨发生在美联储9月即将再次开启降息周期的背景下 [2] 关键议题分析 - 全球债市抛售潮对各类资产影响程度及应对策略 长期美债收益率达5%以上的配置价值评估 [5] - 美联储9月降息可能性及美国降息周期开启情况 美国政经系统变局对资产价格的影响机制 [5] 专家背景与活动安排 - Winshore Capital创始人兼CIO胡刚曾任PIMCO执行副总裁 拥有20多年金融市场经验 专精全球宏观交易及通胀市场 [3] - 线上闭门私享会将于2025年9月8日19:30-21:00举行 包含30分钟问答环节 探讨债市抛售应对及资产配置逻辑 [2][3][4] - 华尔街见闻Alpha闭门私享会2025年计划举办至少20场 每季度平均5场 邀请全球一线专家解读市场热点 [6]

（央视财经《天下财经》）随着"稳市场"政策持续见效，8月份A股市场稳中有进，这也带动新发基金规模超过千亿元。 转载请注明央视财经 数据显示，以基金成立日统计，8月，公募基金共发行新基金产品140只，同比上升81.82%，增速创下年内单月新高；8月，公募基金新发行产品 总规模达到1045.02亿元，其中，投向涵盖A股在内的新基金发行总规模为694.78亿元，占全部类型新基金规模比为66.48%，是年内单月新高。 编辑：潘煦 国信证券策略首席分析师 王开：近期，国家专门出台发展人工智能等科技创新领域的长期支持政策，为这些领域的持续发展创造条件，投资者也 将注意力更多聚焦相关领域。增量资金也会在未来对A股、特别是科技创新领域上市公司的高质量发展提供持续助力。 此外，记者发现，科技创新领域是新发基金产品的重点投向之一。万得数据显示，以基金成立日统计，8月，以科创板为主要股票投资标的的新 基金产品达到21只，是年内单月次高。许多涵盖人工智能、新材料等投资方向的新产品，受到广泛关注。 ...

公募基金高管变动概况 - 近半个月以来招商基金、工银瑞信基金、华安基金、华宝基金、兴银基金等大中型公募机构出现核心高管批量更迭 [2] - 8月30日单日兴银基金、诺德基金发布董事长变更公告，鑫元基金、华泰保兴基金、财达证券、财通证券资管、太平基金等多家机构发布高管变动公告 [2] - 2024年公募高管离任人数创历史新高，涉及135家机构；2025年延续高频变动趋势，截至9月2日年内行业高管变更超260人次，其中董事长超60人次、总经理超50人次，波及百余家机构 [2] 高管变动的结构性特征 - 元老级人物集中退休实现代际交接，包括诺德基金潘福祥、兴业基金叶文煌等 [3] - 股东战略调整与行政调动增多，例如兴银基金新任董事长由股东华福证券董事长黄德良兼任 [3] - 跨界人才涌入行业，如光大保德信基金新任总经理高瑞东从券商首席经济学家转型而来 [3] 重点公司高管变动案例 - 光大保德信基金：9月4日任命高瑞东为总经理，其曾任光大证券研究所所长、首席经济学家，公司管理资产总规模956亿元（截至二季度末），固收业务占主导地位，债券型基金规模510亿元（占总规模63.9%），近一年固收投资绝对收益排名行业第一 [4][5] - 兴银基金：8月30日由华福证券董事长黄德良出任董事长，结束五个月空窗期，公司管理规模1099亿元（行业第57位），债券型基金规模660亿元（占比60%） [5][6] - 诺德基金：8月30日潘福祥退休，郑成武接任董事长，潘福祥任职期间公司资产管理规模实现近9倍增长（2015年末至2025年7月末），当前管理规模346亿元（行业第94位） [8][10] - 兴业基金：董事长叶文煌即将退休，拟由兴业银行总行投行与金融市场风险管理部总经理刘宗治接任，公司管理规模4500亿元（行业第26位），债券型与货币型基金合计占比超95% [11][12] 行业规模与业务结构特征 - 银行系公募权益业务薄弱，如兴业基金股票型与混合型基金规模合计不足总规模4% [12] - 部分机构规模出现收缩：兴银基金较2023年末1200亿元规模下降8.4% [7]；诺德基金从2024年二季度500亿元回落至346亿元 [10] - 固收业务主导趋势强化，兴业基金2025年二季度以来规模增长900亿元，增幅主要来自债券与货币类产品 [12] 其他机构高管变动情况 - 华安基金：8月28日朱学华退休，前招商基金总经理徐勇接任董事长 [14] - 工银瑞信基金：8月28日高翀离任总经理，由董事长赵桂才代任 [14] - 华泰保兴基金：8月30日一次性任命三位副总经理，包括内部资深人员与外部引进人才 [15] - 行业年内超110家基金公司发生高管变动，反映结构性人事更替趋势 [15]

一是降费幅度大，实实在在让利投资者。从认申购费来看，根据基金类型的不同，费率上限只有原来的 1/3至2/3：股票型基金的认申购费率上限统一调降至0.8%；混合型基金的认申购费率上限统一调降至 0.5%；债券型基金认申购费率上限统一调降至0.3%。从销售服务费来看，股票型和混合型基金的销售 服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年，指数型和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年调降至 0.2%/年，货币基金的销售服务费率上限由0.25%调降至0.15%/年，降幅最高类型基金的费率相当于打五 折。根据近三年平均数据测算，基金销售费用改革整体可以为投资者节约300亿元左右的费用，降幅约 为34%。 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，意味着公募基金费率改革已步入收 官阶段，行业高质量发展即将迈向新阶段。《规定》共6章28条内容，主要包括降低认申购费率、优化 赎回费安排、规范销售服务费、聚焦个人客户服务、明确平台法律定位等，把维护投资者利益放在首要 位置，不仅切实降低投资者成本，也将有利于引导行业机构提升客户服务能力，鼓励投资者坚持长期投 资，促进权益类基金发展，推动形成良好的行业发展 ...