政策支持与资金激励 - 东营港经济开发区制定技术改造专项激励政策，通过财政补贴、贷款贴息、简化审批流程降低企业设备更新成本 [2] - 2025年获得市级技改增幅奖励资金200万元，资金总额列全市第一位 [2] - 推荐联合石化260万吨/年加氢裂化装置项目申报省级工业领域设备更新奖补资金，争取省级供应链金融发展财政奖励资金76万元 [2] 技术改造实施情况 - 开展"千项技改、千企转型"行动，引导企业实施投资500万元以上设备更新和技术改造项目30个以上 [1] - 2025年1-5月工业技改投资增速达28.8%，较去年同期提高10.3个百分点 [1] - 重点企业技改投入同比增长近30%，涉及智能化控制、节能降碳、工艺优化的项目占比超八成 [4] 标杆企业示范效应 - 海科瑞林投入超4亿元进行智能化升级，引进分布式控制系统和在线分析仪 [3] - 新系统使关键装置能耗降低约12%，产品收率提升2.5%，安全预警响应速度提升70% [3] - 组织专业人员深入企业调研，帮助企业策划技改项目，指导围绕产品质量提升、规模扩大及智能化改造进行项目谋划 [3] 技改成效与经济效益 - 通过智能化、数字化改造，企业生产装置可减少人工操作66%，年综合效益超过3.5亿元 [4] - 推动整体能耗强度持续下降，智能化生产水平稳步提升，绿色制造体系加速形成 [4] - 政策引导与典型带动下，企业掀起新一轮技改热潮，发展动能持续转换 [4] 未来发展方向 - 持续聚焦技术赋能，优化服务供给，引导更多企业加入设备更新和技术改造行列 [5] - 将绿色化、智能化打造为开发区最鲜明的产业底色和核心竞争力 [5] - 为区域经济可持续发展和"双碳"目标实现贡献更大力量 [5]

核心观点 - 广西计划在北部湾打造全国首个沿边临海现代煤化工产业基地，目标到2035年新增产值规模达1800亿级 [1][2] - 北部湾地区已建成钦州石化产业园、北海铁山港石化产业园等专业化工园区，形成"油、煤、气、盐"多元化石化产业体系 [1] - 规划提出"双核一带多联动"产业空间布局，重点推进龙头项目及下游高端产品发展 [2] 现有产业基础 - 北部湾煤化工产业已拥有180万吨/年甲醇、120万吨/年醋酸、20万吨/年乙二醇、50万吨/年合成氨等重点产品 [1] - 正在建设甲醇制烯烃及下游深加工、煤制合成氨及下游等龙头项目 [1] - 初步建立煤(甲醇)制烯烃、乙二醇、醋酸、煤制合成氨、煤焦油深加工等产业基础 [1] 未来发展规划 - 重点推进华谊三期甲醇制烯烃及下游深加工等现有项目投产 [1] - 谋划煤制烯烃、煤制芳烃、煤制合成氨等新项目 [1] - 构建下游高端产业集群，发展高端聚烯烃、聚酯化纤新材料、风电叶片用化工材料等产品 [2] 产业空间布局 - "双核"为钦州石化产业园和北海市铁山港(临海)工业区石化产业园，聚焦龙头项目及下游高端产品 [2] - "一带"即平陆运河经济带 [2] - "多联动"辐射防城港、南宁、贵港、来宾等地，各地化工园区协同发展 [2] 产业融合与示范效应 - 煤化工产业与石油化工、盐化工融合发展条件良好 [1] - 规划实施有望推动煤化工产业迈向新高度，为全国煤化工产业绿色发展提供示范 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周度供减需减，需求减量更多，出口订单没有亮点，总库存环比增加，6 - 7月将有140万吨新装置集中投产，PVC需求淡季的背景下，供需偏宽松预期，PVC价格偏弱震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 供给 - PVC生产企业开工率76.97%，环比 - 0.61%，同比8.04%，其中电石法79.21%，环比 - 1.97%，同比5.74%；乙烯法71.02%，环比3.62%，同比16.89% [8] - PVC产量45.26万吨，环比 - 0.58%，同比0.09% [8] 需求 - PVC样本下游开工41.11%，环比 - 4.13%，同比 - 0.24% [8] 库存、价差 - PVC工厂库存38.16万吨，环比 - 1.21%，同比0.31%，社会库存39.27万吨，环比5.25%，同比 - 35.40% [8] - 基差 - 16，月差 - 97 [8] 价格、成本、利润 - PVC周度均价：电石法4890元/吨，环比1.88%，乙烯法5050元/吨，环比1% [8] - 电石法成本5576元/吨，利润 - 621元/吨，乙烯法成本4802元/吨，利润89元/吨 [8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：行业投资雷达模型 **模型构建思路**：通过价格与成交金额的变化方向划分行业走势状态，并在极坐标系中精确定位行业位置，以预测未来涨幅[7][8] **模型具体构建过程**： - **步骤1**：在直角坐标系中根据价格和成交金额变化方向划分4种状态（放量上涨、放量下跌、缩量下跌、缩量上涨）[10][11] - **步骤2**：转换至极坐标系，计算极径（马氏距离）和极角（反正切函数）以精确定位状态[13][14] - 极径公式： $$\rho={\sqrt{(x-y)^{T}\cdot\Sigma^{-1}\cdot(x-y)}}$$ 其中，\(x\)为当前价量数据，\(y\)为历史价量数据，\(\Sigma\)为协方差矩阵[13] - 极角公式： \(\theta = \arctan2(\text{成交变化幅度}, \text{价格变化幅度})\)[14] - **步骤3**：划分极坐标区域（极径5段、极角16区），统计各区域未来20日平均涨幅，筛选可投资区域[29][42] **模型评价**：直观、可解释性强，通过价量关系捕捉行业轮动规律[8][17] 2. **位置参数表构建** **构建思路**：建立历史多周期价量状态与未来涨幅的映射关系，支持不同调仓周期需求[37][47] **具体构建过程**： - 固定未来涨幅周期（如20日），遍历历史周期（5日至240日）计算极坐标位置[37] - 滚动窗口更新区域与未来涨幅的映射关系，避免未来信息泄露[52] - 扩展维度： - **维度1**：单日期多历史周期映射[47] - **维度2**：多日期多周期映射，增强规律稳定性[46] 模型的回测效果 1. **行业投资雷达模型** - **周度调仓组合**（2014-2025H1）： - 累计收益369.06%，年化收益13.16%，超额收益288.09%（基准等权组合80.97%）[56][64] - **月度调仓组合**： - 累计收益388.85%，年化收益13.54%，超额收益307.88%[59][64] - **半年度调仓组合**： - 累计收益279.77%，年化收益11.27%，超额收益198.80%[60][64] 2. **当前推荐行业**（2025年6月） - **周度组合**：钢铁、食品饮料[66][67] - **月度组合**：美容护理[69][70] - **半年度组合**：食品饮料、传媒、公用事业、电子、汽车[72][73] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：价量状态因子 **因子构建思路**：结合价格与成交金额变化方向及幅度，划分4种状态并量化极坐标位置[7][14] **因子具体构建过程**： - 计算价格和成交金额的涨跌幅，确定象限（直角坐标系）[10] - 转换为极坐标参数（极径、极角），公式见模型部分[13][14] - 根据历史数据统计各区域未来涨幅均值，生成因子值[29][42] 2. **因子名称**：多周期价量因子 **因子构建思路**：扩展时间窗口，增强因子稳定性[37][47] **因子具体构建过程**： - 聚合不同历史周期（如20日、60日）的价量状态与未来涨幅关系[47] - 滚动窗口更新因子映射表，避免过拟合[52] 因子的回测效果 1. **价量状态因子** - 有效区域未来20日平均涨幅最高达5.55%（极径比例区间1/5-2/5，极角弧度区间4π/8-5π/8）[42] - 放量上涨/下跌区域的超额收益显著（如3.51%涨幅对应极径2/5-3/5、极角5π/8-6π/8）[42][29] 2. **多周期价量因子** - 多周期合成后，可投资区域覆盖更广（如右图展示历史平均规律）[46][32] --- 注：以上总结未包含免责声明、风险提示等非核心内容[75][80][81][82]

2025年第一季度，波黑主要出口目的地为克罗地亚（7.18亿马克）、德国（6.12亿马克）、塞尔维亚 （4.55亿马克）、奥地利（3.97亿马克）、斯洛文尼亚（3.37亿马克）和意大利（3.03亿马克）。主要进 口来源国为德国（8.02亿马克）、意大利（7.78亿马克）、塞尔维亚（7.65亿马克）、中国（7.25亿马 克）、克罗地亚（6.78亿马克）、土耳其（3.71亿马克）和斯洛文尼亚（2.61亿马克）。其中，波黑对 奥地利、斯洛文尼亚和克罗地亚的出口覆盖率分别达153.5%、128.88%和105.83%。 此外，波黑部长会议还通过了关于暂缓或降低部分商品进口关税政策实施效果的报告。自《关税法》生 效以来，部长会议已通过12项相关决定，涉及国内制造业所需的原材料和半成品。受益企业包括29家金 属加工企业、28家纺织皮革和家具企业、18家电子企业、12家化工企业以及5家食品企业等。 数据显示，政策实施带动企业投资达1.66亿马克，相关企业总收入约20亿马克，出口增长2.42亿马克。 多数企业实现生产、就业和收入增长，但受欧盟市场危机影响，纺织、鞋类和家具行业出现工厂关闭和 裁员现象，而化工行业经营状况趋于稳 ...

业绩预告 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损740万元至1,100万元，去年同期盈利1,550.84万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利135万元至200万元，去年同期亏损2,926.58万元 [1] - 基本每股收益预计亏损0.0086元/股至0.0128元/股，去年同期盈利0.0181元/股 [1] 业绩变动原因 - 化工装备市场竞争加剧导致高端装备业务板块主要子公司张化机盈利未达预期 [1] - 中小股东索赔事项计提预计负债导致归属于上市公司股东的净利润同比减少 [1] - 公司通过降本增效和夯实资产质量实现扣非净利润同比扭亏 [1] 中小股东索赔情况 - 已有一审判决或达成调解的涉案金额共计1,384.19万元 [2] - 收到178名中小股东律师函及其他形式索赔 [2] - 公司已多次披露相关诉讼仲裁情况公告 [2]

国际CCUS技术创新合作组织成立 - 由中国科学技术协会指导、中国石化牵头发起，联合50个具有广泛影响力的单位和个人共同成立 [1] - 旨在搭建全球共享交流平台，汇聚世界高端智库力量，推动技术迭代创新应用，促进CCUS产业高质量发展 [1] - 中国石化将担当组织运营开拓者、产业探路者和行业生态贡献者，全力支撑组织高效运行并突破关键核心技术 [1] CCUS技术重要性 - CCUS在碳中和目标中累积减排贡献率约15%，是净零排放重要手段 [1] - 当前应对气候变化、实现绿色低碳发展已成全球共识 [1] 各方表态与支持 - 中国科协高度赞赏并支持该组织，期待其推动国际协作、建设规模应用平台、打造国际产业生态 [2] - 联合国教科文组织东亚办事处称其成立具有里程碑意义，将全力支持发展 [2] - 中国工程院院士马永生强调组织定位为"服务者"与"协调者"，将促进会员深度对话与实质性合作 [2]

彬县煤炭作为中国西部领先的大型能源化工企业，拥有雄厚的资本实力、丰富的煤炭及煤化工资源储 备、先进的生产技术及完善的产业链协同体系。藉由引进其高品质煤化工产品及供应链能力，集团可进 一步提升建设及配套服务的综合竞争力，确保项目原材料供应的稳定性与成本效益，并有助于开拓下游 市场及新业务增长点。 此外，双方在贸易、物流及产业升级等领域的合作，有助于集团优化业务结构、分散经营风险，增强抵 御市场波动的能力。未来，双方将积极探索更深层次的合作模式，包括共同参与大型项目、推动绿色建 设、智能供应链及新材料应用等，为集团带来长远增值，并提升股东回报。 经董事会审慎考虑后，认为本次合作事项可巩固集团在建设及消费者产品领域的竞争优势，进一步拓展 产业链协同效应，且合作协议的条款及条件乃按正常商业条款订立，属公平合理，符合公司及全体股东 的整体利益。 格隆汇7月11日丨旷逸国际(01683.HK)公告，于2025年7月11日，公司全资附属公司湖南中萨国际贸易发 展有限公司（中萨国贸）与彬县煤炭有限责任公司（彬县煤炭）订立战略合作框架协议，以共同拓展煤 化工产品贸易市场，提升产业链协同效率。 根据合作协议，彬县煤炭将向中萨国贸 ...

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3亿元至3.6亿元，同比增长75.65%至110.78% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.4亿元至3亿元，同比增长50.07%至87.59% [1] - 非经常性损益对当期净利润影响约为6000万元，主要为公司二级市场减持江天化学股票所致 [2] 业绩增长原因 - 公司积极调整和优化产品结构，加大重点产品、重点区域的销售力度，提升高毛利率产品占比 [1] - 持续推进精益化成本管控，提升公司产品竞争力，有效缓解市场下行压力 [1] - 一季度公司部分农药产品、氯碱产品销售量同比上升，部分产品销售量和销售价格上涨，部分产品成本下降导致毛利率上升 [2] 业务概况 - 公司主营业务以农药、化工产品为主线，产业链配套完善，配套优势明显 [1] - 上下游建有自备电厂、水厂、万吨级长江码头、氯碱化工、农药及其中间体等工业设施 [1] - 农药业务稳定，热电、氯碱、化工也已经形成了稳定的利润贡献 [1] 行业分析 - 农药化工行业呈现结构性复苏，终端库存逐渐消化，补库存需求增长，毛利率回归合理水平 [2] - 高毛利率产品的需求上升，行业向高效、绿色化转型 [2] - 公司高毛利率产品策略和成本管控模式可为同行提供参考 [2] 资本运作 - 公司已出售江天化学433.08万股股份，本次交易预计产生利润将达到披露标准 [3] - 交易完成后，公司仍持有江天化学1735.92万股股份，占江天化学总股本的12.02% [3] - 减持股票获得的资金有助于公司在主营业务发展、技术研发、市场拓展等方面加大投入 [3]

齐翔腾达（002408）公告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1900万元至2850万元，较 上年同期的1.39亿元下降79.49%至86.33%。扣除非经常性损益后的净利润为1800万元至2700万元，同比 下降78.3%至85.53%。基本每股收益预计为0.01元至0.01元，去年同期为0.05元。业绩下降主要受地缘政 治冲突、关税政策不确定性、国内化工行业下游需求不振及同行业竞争加剧等因素影响。公告强调，业 绩数据未经会计师事务所审计。 ...