股价表现 - 新恒汇股价报82 10元 较前一交易日下跌6 16元 [1] - 盘中最高触及87 98元 最低下探82 00元 [1] - 成交金额达11 85亿元 [1] 行业与主营业务 - 公司属于半导体行业 [1] - 主营业务涉及物联网eSIM芯片封装 [1] - 产品主要应用于可穿戴设备 消费电子及工业物联网领域 [1] 业务布局与发展方向 - 芯片封装业务聚焦物联网身份识别芯片市场 [1] - 物联网eSIM芯片封装是公司重要发展方向 [1] - 目前未在境外设厂 也未在大湾区设立分支机构 [1] 信息披露 - 最新股东数据将在8月19日半年报中公布 [1]

国内宏观政策 - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民营企业参与国家重大项目建设 [6] - 国务院印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费，预计惠及约1200万儿童 [6] - 中共中央、国务院印发《整治形式主义为基层减负若干规定》，要求统筹为基层减负和赋能 [6] 产业政策 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，强化利率政策执行和监督，加大重点领域融资支持力度 [7] - 工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50% [7] - 财政部、税务总局公告自8月8日起恢复对新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税 [7] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，目标到2027年建成适配制造业高端化发展的成熟金融体系 [7] 地方政策 - 上海市出台《上海市具身智能产业发展实施方案》，目标到2027年核心产业规模突破500亿元，最高给予5000万元资金支持 [8] - 广东省印发《广东省制造业和高新技术企业贷款贴息实施细则》，单个企业年度贴息金额最高2000万元 [8] - 北京市发布促进未来产业发展16条措施，聚焦通用人工智能、人形机器人、6G、量子信息等领域 [8] - 海南省印发三年行动方案，目标到2027年数字经济核心产业营业收入达到2200亿元 [8] 海外动态 - 美国总统特朗普签署行政令，拟对加拿大、巴西等国征收10%至41%不等的对等关税 [9] - 欧佩克+同意9月大幅增产石油约54.8万桶/日，完全逆转2023年减产计划 [9] - 特朗普宣布对印度加征25%额外关税，并对芯片和半导体征收约100%关税 [9] - 德国计划设立1000亿欧元基金投资于国防、能源基础设施等战略性行业 [9] - 英国央行将关键利率下调25个基点至4% [9]

市场整体表现 - A股早盘窄幅震荡午后拉升，沪指涨0.66%报3583.31点，深证成指涨0.46%报11041.56点，创业板指涨0.5%报2334.32点，科创50指数涨1.22%，沪深北三市成交15184亿元较前一日减少逾1000亿元 [1][2] - 港股强势上扬，恒生指数涨近1%，恒生科技指数涨超1.5%，英诺赛科大涨超30%，山东黄金涨超10%，华虹半导体涨近9% [1][3] - 全市场近3900股上涨，军工、工业母机、人形机器人、半导体板块领涨 [2] 军工板块 - 军工板块爆发，北方长龙、长城军工涨停创历史新高，爱乐达、恒宇信通等20%涨停，新光光电涨超13% [4][5] - "十四五"规划收官叠加八一建军节、"九三"阅兵等事件催化，军工板块迎来格局重塑，行业订单释放预期增强 [7] - 中国武器国际竞争力提升推动军贸市场空间扩大，军工板块拥挤度中等，具备配置价值 [7] 人形机器人概念 - 人形机器人概念活跃，星云股份涨近15%，日盈电子两连板，夏厦精密、五洲新春、浙江荣泰等涨停 [8][9] - 特斯拉Optimus V3量产设计完成，京东成立智能机器人事业部，2025世界机器人大会即将召开持续催化板块热度 [11] - 硬件环节边际变化显著，灵巧手传动方案、触觉传感器构型等技术迭代加速，宇树科技上市辅导推动证券化进程 [11] 半导体板块 - 半导体板块震荡走高，东芯股份20%涨停，芯导科技、芯原股份涨超10%，长光华芯涨逾9%，华虹公司涨超7%创历史新高 [12][13] - AI算力需求驱动高性能交换机、存储芯片、GPU等硬件增长，消费电子弱复苏叠加国产替代趋势利好自主可控企业 [15] - 港股华虹半导体涨近9%，中芯国际涨近3% [15]

已达成协议国家关税调整 - 英国基准关税从25%降至10% 汽车和航空产品获得部分豁免 钢铁铝和数字服务税仍存分歧[1] - 越南基准关税从46%降至20% 但若发现第三方商品经越南转运则征收40%惩罚性关税 越南承诺对美国商品全面零关税开放[1] - 印尼关税从32%降至19% 对99%美国商品取消关税壁垒 将解决非关税壁垒和其他市场障碍[1] - 菲律宾关税从20%降至19% 美方称菲将对美开放市场并实行零关税 双方加强军事合作[1] - 日本基准关税从25%降至15% 为首个关键汽车行业获得较低优惠关税的经济体 承诺5500亿美元对美投资且美国将获90%利润 将开放汽车市场[1] - 欧盟基准关税从30%降至15% 涵盖汽车半导体医药等产品 飞机部分化学品仿制药等豁免 承诺追加6000亿美元对美投资 采购7500亿美元美国能源产品 开放部分市场接受美国汽车农产品等[2] - 韩国基准关税从25%降至15% 承诺3500亿美元对美投资且美国将获90%利润 1000亿美元美国能源采购 开放汽车和农产品市场大米牛肉除外[2] 已达成协议现存分歧 - 英国钢铁铝及数字服务税仍在谈判[1] - 欧盟维持50%钢铝关税 希望下调或引入配额 葡萄酒烈酒关税豁免谈判继续 过渡期面临15%关税[2] - 韩国半导体和钢铝仍按50%原税率未调整[2] 未达成协议国家状况 - 加拿大若8月1日前未达成协议将面临35%关税 双方谈判处于激烈阶段 协议不太可能完全不包含关税[3] - 墨西哥若8月1日前未达成协议将面临30%关税 特朗普拟与墨总统通话[3] - 印度美国宣布8月1日起征收25%关税 威胁额外施加未明确惩罚 已就互惠协议展开接触 目标今年秋季达成协议[3] - 澳大利亚目前适用10%基准关税 可能升至15%-20% 暂无公开谈判消息 澳总理主张对美贸易逆差及双边自贸协定应豁免关税 近日放宽美国牛肉进口限制[3] - 巴西美国宣布8月6日起正式征收50%关税 橙汁航空器部分农产品等豁免 总统称愿开展建设性对话但不会放弃本国法律赋予的正当防御工具[3]

指数表现 - 上证科创板100指数下跌0.59%至2025年7月30日13:28 [1] - 科创100ETF华夏（588800）下跌0.56% 最新报价1.07元 [1] - 科创100ETF华夏近1周累计上涨5.06%截至2025年7月29日 [1] 成分股涨跌 - 东芯股份领涨18.63% 云天励飞上涨4.35% 云从科技上涨3.41% [1] - 生益电子领跌5.66% 博瑞医药下跌5.43% 厦钨新能下跌3.90% [1] ETF交易数据 - 科创100ETF华夏盘中换手率4.43% 成交额1.28亿元 [1] - 科创100ETF华夏最新规模达28.84亿元 [1] 医保政策变化 - 医保局在第11批集采中坚持"反内卷"原则并优化集采规则 [1] - 过去集采对医药行业药品价格影响较大 后续价格预期逐步稳定 [1] 医药行业前景 - 医药行业盈利有望逐步改善伴随价格预期稳定 [1] - 政策端态度逐步转向 集采规则逐步优化 [2] - 医药板块研发投入进入收获期 再研管线逐步成熟 [2] - 创新药海外BD趋势加速 体现全球竞争力 [2] - 医药板块有望迎来估值重塑机会伴随政策面和企业盈利面改善 [2] 科创100指数特征 - 科创板第一只且唯一一只中小盘风格指数 [2] - 聚焦高成长科创黑马 重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2]

现货白银行情 - 现货白银当前交投于38 16美元 盎司 较开盘价38 14美元 盎司微涨0 04% 盘中最高触及38 18美元 盎司 最低下探38 04美元 盎司 呈现短线震荡走势 [1] - 白银昨日行情呈现长脚十字星形态 开盘38 137美元 盎司后冲高至38 338美元 盎司后回落至37 888美元 盎司 最终收于38 156美元 盎司 技术面建议当前回落至37 65美元 盎司可做多 [5] 欧元区贸易协议影响 - 美欧协议被批评偏向美国 美国获得欧盟能源采购和投资承诺 同时对多数商品征收15%关税 较特朗普时期水平大幅提高 该协议被视为贸易控制而非突破 [3] - 瑞银分析显示 欧盟对美出口加权平均关税税率从1 5%升至15 2% 可能导致欧元区未来一年经济增长率下降0 2至0 4个百分点 半导体等行业或面临额外关税 [3] - 法国总理称协议为"欧洲黑暗之日" 德国总理表示关税将令德国经济承受"沉重包袱" 并认为长期看也不符合美国利益 [3][4] 外汇市场动态 - 欧元普遍走弱 欧元 英镑和欧元 日元均下跌 澳元 美元大幅下挫 美元 加元飙升 显示美元在利差扩大支撑下占据主导地位 [3]

固定收益 - 三季度债市不平静，今日尾盘加速调整，赎回压力加大，长端调整幅度大于短端，信用债大于利率债，10 年、30 年国债上行 2.9、3.2BP 至 1.73%及 1.95%，本周利率债、中短久期信用债上行近 5BP，长久期信用债大多上行超 10BP [2] - 申赎主体中理财占主导，券商、信托（理财通道）次之，前期火热的信用债及科创债 ETF 本周下跌 0.3%-0.6%，面临赎回压力 [2] 策略 - “反内卷”主线逐渐形成，雅下项目落地提供积极信号，下半年信用和库存周期拐点渐次出现、ROE 企稳回升的能见度上升，更多核心行业配套政策有望出台 [3] - 配置上关注三条择线思路，资金视角关注低估值、低筹码、高分红品种，胜率视角关注产能有自然出清迹象的行业，赔率视角关注受益于“反内卷”且估值和筹码已较充分计入悲观预期的行业，但注意短期交易拥挤度问题 [3] 能源/有色金属 - 自 5 月 23 日美国特朗普总统连发四份总统令推动美国核工业振兴以来，产业积极因素持续累积，近期美国 PJM 电力市场容量招标再度顶格出清，叠加特朗普“AI 国策”强调电源基础设施建设以及新兴能源技术开发，看好美国核电增容、重启、新建从“预期”走向“现实”，继续看好全球核能产业链投资机会 [5] 基础化工 - 工程轮胎行业市场主要被国际巨头垄断，雅下工程将推动供应链自主可控浪潮，中国工程轮胎企业有望迎来产品导入机遇，渗透至百亿级高盈利蓝海市场，实现国产替代，建议关注相关企业业绩弹性与补涨机会，推荐赛轮轮胎、三角轮胎 [6] 食品饮料 - 国内软饮料百亿单品大多诞生于 2014 年前，2014 年后行业增速放缓、同质化竞争加剧，中国软饮行业处于存量破局关键阶段，健康化、功能化新趋势下新兴细分赛道有孕育新百亿大单品的潜力 [7] - 短期 25 年行业成本红利有望延续，预计龙头企业利润波动相对可控，中长期行业增长逻辑从“量增驱动”转向“结构升级”，兼具产品创新能力与渠道精耕能力的企业方能持续突围 [7] 金工 - 全球宏观对冲基金通过分析全球经济体多方面变化趋势构建投资组合，力图获取长期稳健回报，核心特征是资产覆盖范围多样化和跨地域投资布局，长期夏普比率较高、最大回撤较小，美股危机时刻业绩相对较优 [9] - 策略类型包含自主决定型、系统型、CTA、多策略等，自主决定型策略近三年业绩表现较好，桥水基金是代表性公司，核心策略包括绝对阿尔法、全天候、最佳资产策略等 [9] 重点公司 Enphase Energy - 25Q2 营收 3.72 亿美元（同比+37.2%），GAAP 毛利率 46.3%（同比+1.7pct，环比 -0.4pct），GAAP 净利润 3705.2 万美元（同比+242.0%，环比+24.6%），IRA 补贴贡献 4115 万美元，微逆出货 153 万台（675.4MW），IQ 电池出货 190.9MWh [10] - 各项业绩数据基本符合指引，面对 IRA 补贴退坡提前以及对等关税政策，采取 TPO 合作以及技术降本等措施减轻负面影响，维持“增持”评级 [10] ASMPT - 2Q25 收入 34.0 亿港元（同比增长 1.8%，环比增长 8.9%），订单金额 37.5 亿港元（同比增长 20.2%，环比增长 11.9%），毛利率 39.7%（同比下降 33 个基点，环比下降 119 个基点），净利润 1.343 亿港元（同比下降 1.7%，环比增长 62.6%） [11] - 预计下季度收入 4.45 - 5.05 亿美元，中位数同比增长 10.8%，环比增长 8.9%，先进封装业务稳步推进，非先进封装业务在多因素驱动下稳步恢复，维持买入评级，上调目标价至 77.2 港币 [11] 亚翔集成 - 1H25 实现营收 16.83 亿元（yoy -40.95%），归母净利 1.61 亿元（yoy -32.20%），扣非净利 1.60 亿元（yoy -32.33%），Q2 实现营收 8.48 亿元（yoy -51.64%），归母净利 0.79 亿元（yoy -34.50%） [12] - 收入同比降幅大主因国内收入大幅减少，净利润降幅大主要系汇兑损失影响，剔除汇兑影响 1H25 归母利润同比 -6.2%，受益于国内半导体自主可控、东南亚区域半导体产业投资景气，新签订单进度超预期推进，维持“买入”评级 [12] 皖维高新 - PVA 海外龙头可乐丽 8 月 1 日起提高 PVA 纤维产品价格 10 - 30%，PVA 产业链有望受益于出口增长及雅江项目贡献增量内需，叠加国内供给端集中度较高和反内卷政策引导，产业链景气或迎来改善 [13] - 公司作为 PVA 行业龙头将充分受益，PVA 光学膜等新材料迎来放量期，上调业绩预测，维持“增持”评级 [13] 宁波银行 - 25H1 营收、归母净利润分别同比+7.9%、+8.2%，增速分别较 25Q1 +2.3pct、+2.5pct，业绩亮眼，营收利润增速边际提升得益于信贷投放强劲和负债端成本改善，二季度债市波动减小对其他非息收入冲击或减轻 [15] - 资产质量稳健向好，不良走势平稳，拨备覆盖率环比提升，维持买入评级 [15] 谷歌 - 2Q25 盈利营收均超预期，营收 964 亿美元（同比+14%），EPS 2.31 美元（同比+22%），广告仍为增长核心，同比+10%至 713 亿美元，搜索广告同比+12%，云业务同比+32%，经营利润率显著改善 [16] - 上调 FY25 全年 Capex 指引至 850 亿美元，加码数据中心、TPU 芯片及 Gemini 商业化，重申“买入”评级 [16] 周大福 - FY26Q1 集团零售额同比 -1.9%（环比+9.7pct），中国内地 / 港澳及其他市场销售同比分别 -3.3%/+7.8%，环比分别 +7.1pct/+28.5pct，销售额降幅收窄系去年低基数、消费者对高金价接受度提升及产品销售表现亮眼 [17] - 公司进一步优化产品结构、关闭低效门店、提升运营效率，看好基本面持续向好，维持“买入”评级 [17] 星网锐捷 - 评级从增持调整为买入，2025 - 2027EPS 分别为 1.37、1.82、2.22 元，评级调整日期为 2025 - 07 - 20 [18]

亚洲基金经理调查结果 - 70%参与者认为特朗普贸易战对亚洲经济和市场的潜在打击只是轻微负面 [1] - 日本仍然是最受青睐的市场 [1] - 日本银行业作为利率上升的受益者是最受青睐的行业 [1] - 半导体行业是第二受青睐的行业 [1]

美国对韩加征关税影响 - 美国商务部宣布8月1日起对韩国汽车零部件、半导体材料等200余种商品加征25%关税 [1] - 加税将导致韩国年出口额减少约12亿美元 [3] - 现代汽车北美工厂依赖的13种核心部件被纳入清单，单车生产成本可能增加800美元 [3] - 三星电子存储芯片生产线使用的5种特殊材料被加税，可能影响4.2万个就业岗位 [3] 韩国半导体行业现状 - 三星电子在德州的工厂正处于扩产关键期 [3] - 韩国半导体产业协会已向青瓦台提交紧急报告 [3] - 李在明上台后推动成立了"中韩半导体技术交流工作组" [5] 汽车制造业影响 - 现代汽车受影响最直接，北美工厂生产成本上升 [3] - 汽车制造业首当其冲，被加税产品涉及核心零部件 [3] 中韩经贸关系 - 今年前6个月中韩贸易额同比增长8.3% [3] - 中韩贸易额去年达到3623亿美元，占韩国外贸总额的21.7% [5] - 李在明恢复了中断3年的中韩经济部长会议 [5] - 若中韩自贸协定升级谈判能在年内完成，可抵消美国加税带来的80%损失 [7] 韩国应对措施 - 李在明紧急召见财政部长和产业部长，要求"24小时内拿出反制方案" [3] - 正在研究的选项包括派副总统代为出席阅兵式、以"经济合作代表团"名义访问北京等 [5]

保险赔付案例 - 苏黎世财产保险因6岁男童误吞空调遥控器电池导致永久性伤害，与原告以4000万美元（约合人民币2.87亿元）达成和解，其中超赔层保险人承担了1.4128亿元人民币的赔偿责任 [1] 加密货币支付 - 阿联酋航空与Crypto.com合作，计划明年推出加密货币支付机票方案 [2] - 迪拜免税店与Crypto.com合作，探索接受加密货币支付 [2] - 阿联酋航空此举被视为瞄准Z世代市场的创新举措 [3] 医保政策调整 - 国家医保局公布2025年医保药品目录调整工作方案及相关文件，包括谈判药品续约规则和非独家药品竞价规则 [4] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普计划对未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税 [6] - 特朗普宣布自8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税 [9] - 关税政策调整引发市场关注 [7] 科技与AI动态 - OpenAI计划最快下周推出"开放权重模型"，具备与最新模型相当的推理能力 [10] - 特斯拉市值一夜增加451亿美元（约合人民币3236亿元），最新市值达9980.8亿美元 [11] 快递行业数据 - 我国快递业务量较2024年提前35天突破1000亿件，显示行业强劲增长 [12] 加密货币与区块链 - 上海市国资委召开中心组学习会，强调加强对数字货币的研究，探索区块链技术在跨境贸易等领域的应用 [13][14] 公司动态 - 宁德时代副董事长李平及其配偶捐赠405万股股票给上海复旦大学教育发展基金会，过户手续已完成 [15] - 乐视网新增被执行人信息，执行标的1007万余元，公司存在多条限制消费令和股权冻结信息 [8] 平台争议 - 郑州多家酒店举报携程平台私自修改房间价格，目前市场监管部门已介入调查 [16]