CPI同比变化 - 8月CPI同比下降0.4% 环比持平 主要受上年高基数及食品价格弱于季节性影响[1] - 食品价格同比下降4.3% 降幅较上月扩大2.7个百分点 对CPI同比下拉影响增加0.51个百分点[2] - 猪肉价格同比下降16.1% 鲜菜下降15.2% 鸡蛋下降14.2% 鲜果由涨转降3.7% 四者合计下拉影响增加0.47个百分点[2] 核心CPI表现 - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大 较上月提高0.1个百分点[1][2] - 非食品价格同比上涨0.5% 涨幅连续第3个月扩大 影响CPI上涨约0.43个百分点[2] PPI环比转平 - PPI环比由上月下降0.2%转为持平 结束连续8个月下行态势[1][3] - 煤炭加工价格环比由降4.7%转为涨9.7% 煤炭开采价格由降1.5%转为涨2.8%[3] - 有色金属冶炼价格环比上涨0.2% 涨幅较上月回落0.6个百分点 其中铜冶炼价格下降1.1%[3] PPI同比降幅收窄 - PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 为今年3月以来首次收窄[1][3] - 全国统一大市场建设推进促使部分行业价格同比降幅收窄[4] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13% 运动用球类制造上涨4.7% 中乐器制造上涨1.6%[4]

公司基本信息 - 建水县德刚工贸有限责任公司于近日成立 [1] - 法定代表人为贾德刚 [1] - 注册资本为50万人民币 [1] 经营范围 - 金属废料和碎屑加工处理 [1] - 常用有色金属冶炼 [1] - 选矿 [1] - 有色金属合金销售 [1] - 新材料技术研发 [1] - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] 行业属性 - 公司业务涵盖有色金属回收加工及冶炼领域 [1] - 涉及新材料技术研发与技术服务 [1] - 属于资源循环利用和技术服务行业 [1]

公司基本信息 - 湖南生富贸易有限公司于近日成立 法定代表人为黄生来 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 经营范围 - 贵金属冶炼业务 包括常用有色金属冶炼和稀有稀土金属冶炼 [1] - 有色金属合金制造与销售业务 涵盖金属材料制造和有色金属压延加工 [1] - 金属矿石销售业务 包括非金属矿及制品销售 [1] - 再生资源业务 涉及生产性废旧金属回收 非金属废料加工处理 再生资源回收加工销售 [1] - 贸易业务 包含金属制品销售 金属材料销售 互联网销售（除需要许可商品） [1] - 进出口业务 涵盖货物进出口和技术进出口 [1]

担保情况概述 - 公司股东大会批准2025年度为合并报表范围内子公司提供担保总额度不超过30亿元 期限一年[1] - 担保额度自2024年度股东大会审议通过之日起生效[1] 担保进展详情 - 公司与中国农业银行大余县支行签署保证合同 为全资子公司江西翔鹭提供连带责任保证[2] - 担保覆盖自2025年9月3日起三年内授信业务 最高本金余额5,400万元[2] - 本次担保事项在股东大会批准的30亿元担保额度范围内[3] 被担保方信息 - 被担保方为全资子公司江西翔鹭钨业有限公司[4] 担保合同主要内容 - 保证担保范围包括借款本金 利息 罚息 违约金及债权人实现债权的全部费用[4] - 保证方式为连带责任保证[6] - 保证期间为主债务履行期限届满后三年 分期履行债务的以保证期间至最后一期债务届满后三年[6] - 商业汇票承兑 信用证和保函项下保证期间为垫付款项之日起三年[6] - 商业汇票贴现保证期间为贴现票据到期之日起三年[6] 担保规模统计 - 公司提供担保额度合计32,200万元 占2024年经审计净资产42.11%[7] - 实际担保金额28,769.92万元 占2024年经审计净资产37.63%[7] - 所有担保均为对合并报表范围内子公司提供[7] - 无对外担保 无逾期担保 无涉及诉讼担保[7]

股价表现与公司概况 - 9月5日股价上涨5.07%至30.66元/股 成交额7.35亿元 换手率2.98% 总市值254.18亿元 [1] - 公司主营业务为高精度电子铜箔研发制造销售 PCB铜箔占比56.84% 锂电池铜箔占比37.92% 铜扁线等占比4.45% [1] - 公司成立于2010年10月18日 于2022年1月27日上市 注册地址位于安徽省池州市经济技术开发区 [1] 基金持仓动态 - 财通资管中证1000指数增强A基金持有2.92万股 占基金净值比例3.29% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金二季度减持100股 今日浮盈约4.32万元 [2] - 基金规模1028.15万元 今年以来收益15.13% 近一年收益47.91% 成立以来收益28.55% [2] 基金经理信息 - 基金经理辛晨晨累计任职4年363天 管理基金总规模1110.61万元 [2] - 任职期间最佳基金回报28.55% 最差基金回报-34.95% [2]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.07%至30.66元/股 成交额达7.34亿元 换手率2.98% 总市值254.18亿元 [1] 主营业务构成 - PCB铜箔占比56.84% 锂电池铜箔占比37.92% 铜扁线等占比4.45% 其他业务占比0.79% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度增持46.98万股 现持有232.85万股 占流通股比例1.02% 当日浮盈344.62万元 [2] - 该ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益19.41% 近一年收益56.23% [2] 基金经理信息 - 基金经理崔蕾任职6年304天 管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报127.43% 最差回报-22.33% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期锡价走强得益于供给端偏紧，云锡8月30日开始45天停产检修，8月我国精炼锡产量环比、同比均下降，受企业停产检修和7月锡精矿进口量降低影响，短期宏观稳定下，锡价或因供给端偏紧进一步小幅向上，上方目标暂定27.6万元每吨 [3] - 利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期；利空因素包括关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率及风险管理建议 - 最新收盘价272020元，月度价格区间预测245000 - 263000元，当前波动率13.06%，历史百分位22.5% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货多，建议75%卖出沪锡主力期货合约（入场区间275000附近），25%卖出看涨期权（SN2511C275000，波动率合适时）；原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货空，建议50%买入沪锡主力期货合约（入场区间230000附近），25%卖出看跌期权（SN2511P260000，波动率合适时） [2] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一最新价272020元/吨，日涨跌0；沪锡连三最新价272480元/吨，日涨跌0；伦锡3M最新价34425美元/吨，日跌195美元，跌幅0.56%；沪伦比7.89，日涨0.04，涨幅0.51% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭等部分现货价格周涨0.15% - 0.28%，费城半导体指数8000；锡进口盈亏最新价 -18752.84元/吨，日跌7.34%，40%、60%锡矿加工费日涨跌0 [10] 锡库存数据 - 上期所仓单数量合计7495吨，日涨1.19%，广东5298吨，日涨0.68%，上海1374吨，日涨6.68%；LME锡库存合计2195吨，日涨0.92% [13]

公司主营业务 - 公司主营业务包括电解铜箔、生物兽药、饲料添加剂的生产与销售及热电联供等相关业务 [1] 电解铜箔领域布局 - 公司紧跟行业技术前沿 布局超低轮廓铜箔HVLPⅢ、RTF-Ⅲ、载体铜箔等产品的研发 [1] - 公司在高端铜箔产品端持续发力 [1] 高附加值产品进展 - 公司自主研发的反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（LP）、高温延伸铜箔（HTE）等高附加值产品均已实现量产 [1] - 高附加值产品应用于下游客户 [1]

行业背景 - 5G通信和人工智能等新兴技术快速发展推动高端PCB铜箔需求持续增长 [2] 公司技术优势 - 较早布局高端铜箔市场并实现相关产品批量供应 [2] - 拥有多条HVLP铜箔完整产线 [2] - 实现规模化出口 [2] 产能扩充计划 - 新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔生产能力 [2] - 产能扩充旨在满足未来市场增长需求 [2]

公司产品应用领域 - 公司开发的高频高速铜箔可应用于不同传输速率的服务器、数据中心、交换机等5G通信技术领域 [2] - 公司产品可应用于物联网新智能设备等领域 [2] 技术开发方向 - 公司高频高速铜箔产品针对5G通信技术和物联网设备需求开发 [2] - 产品技术可支持不同传输速率要求的应用场景 [2]