2025年12月CPI与PPI数据分析 - 2025年12月全国居民消费价格指数同比上涨0.8%，环比上涨0.2%，同比涨幅较11月的0.7%扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[1][4] - 2025年12月全国工业生产者出厂价格指数同比下降1.9%，环比上涨0.2%，同比降幅较上月收窄0.3个百分点[1][4] 居民消费价格指数驱动因素 - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[4] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点[4] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6%但降幅略有收窄[4] - 能源价格同比下降3.8%，降幅扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[4] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[5] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点[5] 工业品价格细分表现 - 金饰品价格同比涨幅继续扩大至68.5%[5] - 家用器具和家庭日用杂品价格同比涨幅分别扩大至5.9%和3.2%[5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%[5] - PPI环比连续3个月上涨，12月环比涨幅为0.2%，较上月扩大0.1个百分点[5] 重点行业价格变动 - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨[6] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨[6] - 新能源车整车制造价格由上月环比下降0.2%转为环比上涨0.1%[6] - 同比来看，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[6]

2025年12月中国物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大至2023年3月以来最高，PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨，物价运行呈温和回升特征，反映出供需关系逐步改善以及重点行业治理取得积极进展 [2] - 2025年全年CPI与上年持平，PPI下降2.6% [2] - 专家认为，随着内需主导相关政策发力显效，产业结构调整加快，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势 [2][9] CPI数据分析 - **同比涨幅扩大**：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点 [4] - **食品价格是主要拉动项**：食品价格同比上涨1.1%，涨幅比11月扩大0.9个百分点，其中鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，猪肉价格同比下降14.6%，降幅略有收窄 [4] - **环比由降转涨**：CPI环比由11月下降0.1%转为12月上涨0.2% [4] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [5][6] - **服务价格温和上涨**：服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格同比上涨1.2% [5] 工业消费品及服务价格 - **工业消费品价格上涨**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，受提振消费政策拉动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%—3.0%之间 [4] - **金饰品价格显著上涨**：受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6% [4] - **房租价格略有下降**：房租价格同比下降0.3% [5] PPI数据分析 - **同比降幅收窄**：12月PPI同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3个百分点 [7][8] - **部分行业价格呈现积极变化**：受益于市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [8] - **重点行业环比持续上涨**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [8] - **新能源车价格转涨**：新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1%，表明产业链景气度继续回暖 [8][9] 新质生产力及输入性因素影响 - **新质生产力相关行业价格上涨**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5% [9] - **国际有色金属价格拉动国内相关行业**：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [9] - **国际原油价格下行影响国内石油行业**：国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9% [9]

2025年12月及全年物价数据概览 - 2025年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创2023年3月以来新高[1][2] - 2025年12月，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[1][2] - 2025年全年，CPI与上年持平，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.6%[7] CPI同比涨幅扩大的驱动因素 - 食品价格涨幅扩大是拉动CPI同比回升的主因，12月食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[1][2] - 鲜菜和鲜果价格涨幅显著，分别扩大至18.2%和4.4%，两者对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点[2] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大，猪肉价格降幅略有收窄[2] 核心CPI与消费品价格表现 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，表明需求恢复具备稳定性[2] - 核心CPI上行与国际金价上涨、居民服务消费释放有关，上游原材料涨价对下游消费品传导开始显现[3] - 除能源外的工业消费品价格上涨推动CPI环比转涨，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，受国际金价上行影响，国内金饰品价格上涨5.6%[3] PPI环比连续上涨与行业价格变化 - 2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[4] - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由降转升，上涨0.1%[5] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%[5] 输入性因素对PPI的影响 - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[6] - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[6] - PPI同比降幅重拾收窄势头，表明工业品价格下行压力进一步缓解[6] 专家对2026年物价走势的预测 - 多位专家预测2026年物价将延续温和回升态势，CPI全年中枢可能在0.5%左右，推动因素包括内需改善、服务价格修复、居民和企业预期稳定[7] - 对于PPI，有观点认为有望在2026年三季度实现当月同比增速由负转正，下半年转正可能性较大[7] - 支撑PPI回升的因素包括：“反内卷”政策预计提振煤炭、螺纹钢和碳酸锂价格；海外铜矿减产和全球电网、AI数据中心、再工业化等需求可能推升铜价；国内产能治理、治理无序竞争举措推进[7][8] - 海外方面，美联储进入降息周期带动制造业修复，叠加逆全球化背景下各国重建供应链体系，将对国际大宗商品价格形成支撑，尤其是战略金属价值将持续凸显[8] - 也有机构持谨慎观点，认为在产能利用率较低而库存累积的背景下，PPI同比或继续运行在负值区间，在国内房地产和消费实现趋势性企稳之前，PPI仍面临下行压力[8]

核心观点 - 12月中国CPI同比增速回升至0.8%，为2023年3月以来最高，但略低于市场预期的0.9% [1][4][26][28] - 12月PPI同比下降1.9%，降幅较前值-2.2%收窄，且好于市场预期的-2.0% [1][15][26][40] - 通胀数据整体呈现改善趋势，CPI回升主要受食品价格拉动，PPI降幅收窄则得益于部分行业产能治理及供需关系改善 [2][3][15][22][27][46] - 随着PPI和CPI修复回升，企业业绩有望改善从而支撑股市基本面，同时通胀预期升温可能推高国债利率，对国债价格形成利空 [3][23][27][47] CPI数据分析 - **总体表现**：12月CPI同比增长0.8%，较前值0.7%扩大0.1个百分点，环比增长0.2%，高于季节性水平的0%及预期的0.1% [4][13][28][37] - **食品价格**：同比涨幅由上月0.2%大幅扩大至1.1%，影响CPI同比多上涨约0.14个百分点 [9][34] - 鲜菜价格同比上涨18.2%，涨幅扩大3.7个百分点，影响CPI上涨约0.39个百分点 [9][34] - 鲜果价格同比上涨4.4%，涨幅扩大3.7个百分点，影响CPI上涨约0.09个百分点 [9][34] - 猪肉价格同比下降14.6%，但降幅较上月收窄0.4个百分点，对CPI的拖累收窄至约0.20个百分点 [9][34] - **非食品与核心通胀**：核心CPI同比持平于1.2%的高位，拉动CPI上涨0.89% [10][35] - 核心商品CPI同比上涨3.8%，较上月上升0.3个百分点，主要受金饰品价格同比大幅上涨68.5%拉动，其单独拉动CPI上涨0.41个百分点 [10][35] - 核心服务CPI同比上涨0.6%，涨幅较上月收窄0.1个百分点，其中除房租外的核心服务同比上涨1.8% [10][35] - **能源价格**：同比降幅扩大0.4个百分点至3.8%，影响CPI下降约0.29个百分点，拖累加大 [9][34] - **环比结构**：环比上涨0.2%主要受能源外工业消费品价格上涨0.6%推动，影响约0.16个百分点 [13][37] - 受消费政策及节日需求推动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等价格环比上涨1.4%-3.0%，金饰品价格环比上涨5.6% [13][38] - 食品价格环比上涨0.3%，其中鲜果、虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5% [13][38] - 能源价格环比下降0.5%，国内汽油价格下降1.2% [13][38] PPI数据分析 - **总体表现**：12月PPI同比下降1.9%，降幅较前值收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，为连续第三个月上涨且涨幅扩大0.1个百分点 [15][16][40][41] - **生产资料与生活资料**：生产资料价格下降2.1%，影响PPI下降约1.53个百分点；生活资料价格下降1.3%，影响PPI下降约0.35个百分点 [15][40] - **积极变化行业**： - 产能治理及市场秩序优化见效：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别收窄2.9、1.2和0.4个百分点 [15][40] - 新质生产力相关行业价格上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4% [15][40] - 消费潜力释放带动：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0% [15][40] - **环比驱动因素**： - 国内产能治理推动：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%；锂离子电池制造、水泥制造价格环比分别上涨1.0%和0.5% [16][41] - 输入性因素分化：国际油价下行致国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%；国际有色价格上涨拉动国内有色金属矿采选、冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [16][41] 未来通胀展望 - **PPI展望**：上游国际大宗商品价格总体呈上移趋势，同时国内重点行业产能治理持续推进，供需关系改善，预计PPI降幅将逐步收窄 [3][22][27][46] - **CPI展望**：随着服务消费政策刺激增强并落地，内需将获支撑，同时食品供需关系改善及部分行业产能治理推进，叠加高基数影响消除，CPI有望继续修复回升 [3][23][27][46] - **宏观背景**：尽管处于商品消费淡季，但年末政策金融工具落地及基建施工加快改善了国内需求，海外需求向好也对总需求形成短期支撑 [3][22][27][46]

2025年12月中国价格数据概览 - 2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1] - 2025年12月全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，环比上涨0.2% [1] 居民消费价格指数分析 - 12月CPI同比涨幅0.8%，较11月的0.7%扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平 [4] - 同比涨幅扩大主要受食品价格拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [4] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响合计比上月增加约0.16个百分点 [4] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大 [4] - 猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄 [4] - 能源价格下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [4] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [5] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [5] - 金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2% [5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [5] 工业生产者出厂价格指数分析 - PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [5] - 重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨 [5] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨 [5] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [5] - PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [6] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [6] - 新质生产力培育壮大及消费潜力释放带动部分行业价格同比上涨 [6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [6] 政策与市场环境解读 - CPI环比上涨受扩内需促消费政策措施继续显效及元旦临近居民消费需求增加影响 [4] - PPI环比上涨受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响 [4] - PPI同比降幅收窄反映国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [6] - 全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序不断优化，带动相关行业价格同比降幅持续收窄 [6]

2025年12月及全年PPI数据概览 - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [2] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为连续第三个月环比上涨 [2] - 2025年全年，工业生产者出厂价格（PPI）下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [2] 环比价格变动的主要驱动行业 - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨 [2] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [2] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [2] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0% [2] - 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0% [2] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [3] - 其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% [3] - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [3] 同比价格变动趋势及背景 - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [2][3] - 工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点 [2]

核心观点 - 2025年12月中国居民消费价格指数（CPI）环比由降转涨同比涨幅扩大至0.8% 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续上涨同比降幅收窄至-1.9% 显示扩内需促消费政策及重点行业产能治理措施持续显效 [1] 居民消费价格指数（CPI）分析 - **环比变动**：CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2% 主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响 其上涨0.6% 影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [2] - **环比分项**：通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间 国内金饰品价格上涨5.6% 能源价格下降0.5% 其中汽油价格下降1.2% 影响CPI环比下降约0.04个百分点 食品价格上涨0.3% 影响CPI环比上涨约0.05个百分点 鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5% 鲜菜价格上涨0.8% 猪肉价格下降1.7% [2] - **同比变动**：CPI同比上涨0.8% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 回升至2023年3月以来最高 同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动 [2] - **同比分项**：食品价格同比上涨1.1% 涨幅比上月扩大0.9个百分点 对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 其中鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4% 对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6% 猪肉价格下降14.6% 降幅略有收窄 能源价格下降3.8% 降幅比上月扩大0.4个百分点 其中汽油价格降幅扩大至8.4% [3] - **核心CPI**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 [1][3] - **服务与工业品价格**：服务价格上涨0.6% 影响CPI同比上涨约0.25个百分点 其中家庭服务价格上涨1.2% 房租价格下降0.3% 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5% 影响CPI同比上涨约0.63个百分点 其中金饰品价格涨幅继续扩大至68.5% 家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2% 燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [3] 工业生产者出厂价格指数（PPI）分析 - **环比变动**：PPI环比上涨0.2% 连续3个月上涨 涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1][4] - **环比驱动因素**：供需结构改善带动部分行业价格上涨 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8% 均连续5个月上涨 锂离子电池制造价格上涨1.0% 水泥制造价格上涨0.5% 均连续3个月上涨 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0% 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0% [4] - **输入性因素影响**：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% 其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [4] - **同比变动**：PPI同比下降1.9% 降幅比上月收窄0.3个百分点 [1][5] - **同比积极变化**：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点 已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [6] - **新质生产力相关行业**：外存储设备及部件价格上涨15.3% 生物质液体燃料价格上涨9.0% 石墨及碳素制品制造价格上涨5.5% 集成电路成品价格上涨2.4% 废弃资源综合利用业价格上涨0.9% 服务消费机器人制造价格上涨0.4% [6] - **消费潜力释放相关行业**：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3% 运动用球类制造价格上涨4.0% 中乐器制造价格上涨2.0% 营养食品制造价格上涨1.5% [6]

2025年12月PPI数据解读 - 核心观点：2025年12月PPI环比连续第三个月上涨，同比降幅收窄，显示国内宏观政策持续显效，供需结构改善及重点行业产能治理与市场竞争秩序优化带动部分行业价格呈现积极变化 [1] PPI环比变动 - PPI环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为连续第3个月上涨 [1] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，煤炭加工价格环比上涨0.8%，均连续5个月上涨 [1] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [1] - 新能源车整车制造价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1% [1] PPI同比变动 - PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [1] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别较上月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点 [1] - 上述三个行业价格同比降幅已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [1] 价格变动驱动因素 - 供需结构改善带动部分行业价格上涨 [1] - 重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效 [1] - 国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [1] - 全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序不断优化，相关行业价格同比降幅持续收窄 [1]

2025年12月CPI与PPI数据解读 - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，显示国内宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [1] 部分行业价格趋势 - 全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄 [1] - 市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业价格降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月 [1] - 锂离子电池制造业价格降幅比上月收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月 [1] - 光伏设备及元器件制造业价格降幅比上月收窄0.4个百分点，已连续收窄9个月 [1]

2025年12月及全年CPI与PPI数据分析 一、 居民消费价格指数（CPI）总体情况 - 2025年12月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[1][4][6] - 2025年12月，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[1][4][5] - 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平[3] 二、 CPI分项数据解读 1. 环比变动结构 - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格受节前需求拉动分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7%[5] - 非食品价格环比上涨0.1%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%至3.0%之间，金饰品价格上涨5.6%[5] - 能源价格环比下降0.5%，其中汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[5] - 服务价格环比持平[1] 2. 同比变动结构 - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点，其中鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6%[6] - 非食品价格同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][4][6] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，其中金饰品价格涨幅扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2%[6] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[6] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[6] 三、 工业生产者出厂价格指数（PPI）总体情况 - 2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[4][7] - 2025年12月，PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[4][8] 四、 PPI分行业价格变动 1. 环比上涨行业 - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[7] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%[7] - 输入性因素拉动有色金属价格上涨：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[8] 2. 环比下降行业 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[8] 3. 同比积极变化行业 - 全国统一大市场建设推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[8] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[9] - 消费潜力释放，带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[9]