医疗技术突破 - 浙大二院完成全国首例"闭环脊髓神经接口"植入手术 使完全性截瘫患者金先生术后实现自主行走、转弯、上下坡等复杂动作 该技术基于国产设备和自主知识产权 [1] - 手术在患者腰部脊椎植入16触点脊髓刺激电极 腹部植入无线可充电刺激控制器 术后第三天即恢复腿部动作控制 第十五天实现自主站立 一个月后可在助行器辅助下行走 [4] - 该技术通过重建受损脊髓信号传导通路发挥作用 类比"修复高速公路" 除运动功能外 患者感觉功能和自主排便功能也显著改善 [5] 脑机接口行业 - 全球脑机接口市场规模从2019年12亿美元增至2023年20亿美元 CAGR超13% 预计2029年达76.3亿美元 [6] - 行业核心难点在于脑信号采集与解码 实验室环境下情绪识别准确率超90% 但现实环境中信号干扰导致模型稳定性不足 [6][7] - 临床应用存在工程与医学认知断层 需早期临床介入 技术可拓展至癫痫预测(5分钟预警准确率70%)和帕金森病治疗 [7][8] 临床研究进展 - 浙大二院计划招募10名脊髓损伤患者进行前瞻性研究 验证脊髓神经接口技术的可推广性 [5] - 瑞金医院正开发癫痫发作预测设备 通过脑电大数据训练实现发作前预警 [8]

展会概况 - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会在宁波举行，浙江馆占地300平方米，20余家浙江领军企业参展 [1] 高精尖产品展示 - 江苏坚米智能技术有限公司展示灵睿P1机器狗，动态负载能力达30千克，配备16线激光雷达和深度摄像头，全部自主研发 [2] - 博灵脑机展示HC2手部柔性外骨骼康复训练系统，采用非侵入式脑机接口技术，为中风患者提供康复支持 [3] - 博灵脑机计划研发更轻便、精准且低成本的智能外骨骼产品 [3] 新能源与全球化布局 - 万向一二三股份公司展示闪充Ultra电芯和48V壁虎电源系统，电芯支持5分钟快充，采用超级纳米磷酸铁锂专利技术 [4] - 公司电芯产品实现全球化布局，杭州总部负责研发生产，捷克工厂年产能100万套模组系统，2024年捷克销售额16.82亿元 [4] 外贸与贸易合作 - 宁波中基惠通集团为中小微企业提供外贸综合服务，2024年出口额超18亿美元，服务企业1万余家，合作工厂6万余家 [5] - 2024年浙江与中东欧国家贸易总额1827亿元，进口197.5亿元，较2021年增长64% [5] - 2024年一季度浙江与中东欧国家进出口总额468.4亿元，同比增长15.7%，进口50.6亿元，增长13.5% [5]

脑机接口技术 - 脑虎科技在脑机接口领域取得突破性进展，涉及芯片、微电子、医疗设备、材料科学、机器人技术、医学、伦理学、神经科学及心理学等多学科整合[5] - 全球BCI技术主要分为基于硅的硬电极、血管电极以及柔性电极三种方法[5] - 脑虎科技自主研发的256通道柔性脑机接口已成功植入患者，实现精准脑控操作经典游戏和复杂游戏如《王者荣耀》《黑神话：悟空》[7] - XessOS脑机操作系统使受试者可通过意念流畅上网、操作App、控制智能轮椅和智能家居设备[8] - BCI扩展计划针对肌萎缩侧索硬化症、脊髓损伤、身体残疾、帕金森病、阿尔茨海默病、慢性疼痛、抑郁症等多种适应症[10] 癌症治疗创新 - 梅奥诊所借助PET-MRI等先进成像手段和多种尖端治疗方案推动癌症治疗发展，包括妇科肿瘤学、神经肿瘤学服务和细胞疗法[13] - 梅奥诊所提供立体定向放射外科手术、立体定向体部放射治疗、近距离放射治疗、电子线放射治疗和全身电子束照射治疗等多种放射治疗技术[13] - 质子束放射治疗相比常规放射治疗具有更高精准度和安全性，特别适用于局限期小细胞肺癌等更具侵略性的肺癌类型[13] - 梅奥诊所成功完成首例喉移植手术，借助3D打印技术制作的植入物使患者在术后立即恢复说话功能[15] 糖尿病防控体系 - 中国有过亿糖尿病患者，但知晓病情并接受规范治疗的不足一半，综合控制达标率低于5%[18] - 糖尿病管理存在过度关注血糖控制而忽视血脂管理的误区，高血压、高血脂和血糖异常共同增加心脑血管疾病和肿瘤风险[18] - 建议构建包含内分泌医生、营养师、心理师等在内的三级分级诊疗体系，以提高治疗效果和患者生活质量[20] 创新药与再生医学 - 横琴粤澳深度合作区生物医药企业携前沿成果亮相，展现跨境协同创新的"湾区速度"[21] - 珠海岐微生物的1.1类创新中药QA108针对干性老年黄斑变性研发，已进入国内三期临床试验阶段，计划同步向内地与澳门药监局提交注册申请[23] - "器官修复再生系统"成为医疗器械展区焦点，已与深圳某研发企业达成技术适配合作[25] - 截至2024年底，合作区已集聚生物医药大健康企业近400家，覆盖中医药、化妆品、保健品、医疗器械、生物医药、医疗服务等领域[25]

思宇年度活动回顾 - 首届全球眼科大会、首届全球骨科大会、首届全球心血管大会已成功举办 [1] - 即将召开首届全球医美科技大会（2025年6月12日）、第二届全球医疗科技大会（2025年7月17日）、第三届全球手术机器人大会（2025年9月4-5日） [1][14] ONWARD Medical ARC-BCI系统进展 - 已完成第四例与第五例人体植入手术，植入对象分别为48岁男性（2024年受伤）和37岁女性（2011年受伤），手术在瑞士洛桑大学附属医院完成 [1] - 五例连续验证标志着公司在脑机接口结合脊髓刺激的闭环神经系统重建路径上取得突破，目前是全球唯一实现多例临床闭环植入并进入系统验证阶段的团队 [1] - 两例受试者代表"急性阶段"与"慢性阶段"典型病程，体现技术在不同人群、不同恢复窗口期的适应性测试进入纵深阶段 [2] ARC-BCI技术原理 - 系统整合WIMAGINE®脑机接口和ARC-IM®脊髓刺激系统，通过AI算法构建"数字桥梁"实现大脑与脊髓无线信号对接 [2] - 工作流程：运动皮层植入电极采集神经信号→AI解码动作意图→无线传输至脊髓电刺激器激活肌肉运动 [3] - 技术跳过受损脊髓区域，直接连接运动意图与下游神经回路，可能诱导神经可塑性，部分患者在关闭系统后仍保留主动控制能力 [4] 临床试验阶段性成果 - 2021年至今完成五例植入，患者通过意念驱动完成站立、行走、手臂抬起等动作，部分患者在关闭装置后保持运动能力，提示神经重构机制激活 [5][12] - 试验聚焦脊髓损伤患者的下肢和上肢运动恢复，早期成果发表于《Nature》 [5] - 下一步计划推进NEMO-BMI计划，开发更小型化、低功耗的BCI硬件平台 [5] 行业定位与市场前景 - 与Neuralink、Synchron等公司不同，ONWARD专注于将BCI嵌入康复路径而非人机交互，服务神经系统"再布线"工程 [6][7] - 全球BCI市场预计从2025年29.4亿美元增长至2034年124亿美元，但具备康复价值的BCI仍属稀缺 [8] 商业化与监管进展 - 奥托博克以2250万欧元战略入股成为最大股东，将利用全球康复资源加速ARC平台落地 [13] - 完成新一轮2000万欧元融资，资金用于BCI小型化、FDA注册临床准备及美国营销体系建设 [13] - ARC-BCI获FDA"突破性器械"认定并纳入TAP计划，非植入式ARC-EX系统已提交De Novo路径，ARC-IM系统关键试验IDE申请推进中 [13]

脑机接口(Brain-Computer Interface，BCI)技术是一种通过解读大脑信号来控制外部设备的技术，旨在直 接从大脑获取信息并将其转换为可操作的指令。而在医疗保健领域，该技术可以显著改善患有严重运动 障碍或其他神经系统疾病患者的生活质量，具有极大的发展潜力。鉴于技术和伦理安全等问题，当前的 研究重心更多倾向于非侵入式脑机接口技术的开发与应用，广泛应用于脑疾病的早期筛查、诊疗及医疗 保健。非侵入式脑机接口是研发重点方向，占脑机接口市场规模的86%。侵入式脑机接口技术主要应用 于难治性脑部疾病的治疗康复，占比约为14%。 广东博众大阳金融研究所分析表示，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年 来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。国家层面和各地 区推出多项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床 应用的服务收费路径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化 应用。 本文观点由博众投研团队徐建(执业编号：A0600625040008)、容伟彪(执业编号：A060062105 ...

上海市提振消费专项行动方案 - 上海市发布《上海市提振消费专项行动方案》提出六大行动 其中"新型消费培育行动"重点培育前沿数字消费 [1] - 具体措施包括推动人工智能 虚拟现实 大数据等技术在消费领域深化应用 打造"人工智能＋消费"场景 [1] - 推动超高清视听高端芯片 超高清显示等关键共性技术研发转化 落实脑机接口未来产业培育方案 [1] AI领域发展前景 - 全球AI Agent市场规模预计从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元 年复合增长率44 8% [2] - 深兰科技强调AI消费核心在于将技术转化为可感知的民生价值 通过垂直场景攻坚实现商业化落地 [2] - 上海聚集大量AI企业 将积极参与打造"人工智能＋消费"场景 [2] 脑机接口技术应用 - 全球脑机接口市场规模预计2027年达33亿美元 年复合增长率13 5% [2] - 脑虎科技认为侵入式脑机接口主要应用场景在医疗领域 可帮助渐冻症 高位截瘫患者恢复功能 [3] - 临床试验显示脑机接口技术可使患者在术后短期内实现智能设备操控 微信使用等日常功能 [3] 低空经济与eVTOL - 中国低空经济市场规模预计2035年达3 5万亿元 eVTOL是重要载体之一 [3] - 上海聚集众多eVTOL厂商 将受益于低空经济发展 [3] 人形机器人市场 - 具身智能对应的人形机器人正在上海加速市场化 智元机器人宣布新产品合作伙伴招募 [4] - 人形机器人主要应用场景包括文娱展演 展厅讲解服务和科研教育 教育市场需求较大 [5] 商用清洁机器人 - 商用清洁机器人需求度远高于家用清洁机器人 因其解决商业服务场所每日清洁的刚性需求 [5] - 擎朗智能服务机器人已进入全球60个国家及地区600多座城市 覆盖餐饮 酒店 医院等多场景 [5] - 公司计划结合人工智能 大数据和云计算推出更多创新型机器人产品 [5]

政策动态 - 四川发布《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025-2030年）》，系统性推动脑机接口产业发展，计划到2027年完成3款侵入式和5款非侵入式脑机接口产品的研发及医疗器械注册，加快实施省内首例侵入式脑机接口手术 [1][4] - 国家药监局发布《采用脑机接口技术的医疗器械用于人工智能算法的脑电数据集质量要求与评价方法》，从标准及监管层面推动脑机接口技术发展 [4] - 国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口新技术前瞻性单独立项 [4] - 北京和上海相继发布脑机接口相关产业培育行动规划 [4] 市场规模 - 全球脑机接口市场规模自2019年起逐年攀升，预计到2027年将达到33亿美元，年复合增长率约13.5% [2] - 2024年中国脑机接口市场规模达32亿元，年增长率为18.8%，预计2025年将突破38亿元，到2027年超过55亿元，年均增长率保持在20%左右 [3] - 2024年中国脑机接口医疗领域应用占比约为46% [3] 技术进展 - 脑机接口技术可分为侵入式、半侵入式和非侵入式，医疗保健领域是当前主要应用场景 [3] - 截至2024年底，中国共有27款医疗类脑机接口产品通过国家药监局审批上市，大部分为非植入式产品 [3] - 截至2024年底，中国共开展168项脑机接口相关的临床试验，其中2024年新增50项 [3] - 阶梯医疗的超柔性微创植入式脑机接口让截肢者实现"脑控"玩游戏，计划2028年上市 [1][6] - 北京天坛医院成立脑机接口临床与转化病房，承担"北脑一号"脑机接口设备的临床试验 [1][6] 国际合作 - 苹果与Synchron达成合作，Synchron将首家实现与苹果发布的BCI HID配置文件原生集成，植入Synchron脑机接口设备的用户可凭意念控制苹果设备 [1][7] - Synchron预计今年晚些时候开始对使用BCI HID兼容功能的试验参与者进行受控推广 [7] - Neuralink的脑机接口设备Link获得FDA"突破性医疗设备"认证，主要面向神经系统疾病患者 [7] 产业建议 - 支持共性服务平台建设，推动科技成果转化，鼓励企业、高校和科研机构组建创新联合体 [5] - 打造良好的营商环境，建设专业孵化器等创新创业载体，引入社会资本 [5] - 突出应用牵引，加速脑机接口商业化进程，推动临床试验，建设临床试验基地和临床评价体系 [5]

报告核心观点 - 中短期内A股市场指数上下空间不大，投资者风险偏好难快速提升或下降，行业轮动快、赚钱效应不强且缺乏中短期主线，需从景气度变化或长期产业逻辑挖掘机会，科技成长、高端制造、新消费等具备中长期发展逻辑的行业值得持续重视 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3387.57，涨0.21%；深证成指收盘10294.22，涨0.44%；创业板指收盘2065.39，涨0.83%；上证当月连续收盘2712.60，涨0.46%；沪深当月连续收盘3881.20，涨0.43%；恒生期货指数收盘30480.29，涨0.56% [2] 宏观消息 - 国家发改委不断完善政策工具箱，确保必要时及时出台实施 [4] - 央行召开金融支持实体经济座谈会，加力支持科技创新等领域 [4] - 中国与东盟十国全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判 [4] 行业最新动态 - 三部门深入推进IPv6规模部署，相关概念股有望站上风口，涉及烽火通信、中兴通讯等个股 [5] - 智能穿戴设备外骨骼机器人分支加速商业落地，涉及翔宇医疗、精工科技等个股 [5] - 四川加快实施省内首例脑机接口手术，行业商业落地前景可期，涉及创新医疗、诚益通等个股 [5] 上市公司聚焦 - 福田汽车与华为数字能源携手合作，加速重卡全面电动化 [6] - 创耀科技推动先进通信技术赋能智慧康养，具身智能康养机器人协同发展 [6] - 洲际油气全资子公司香港德瑞拟以680万美元向洲际资源增资 [6] - 九华旅游拟定增募资不超5亿元投建客运索道等项目 [6] 市场回顾及展望 - 5月21日市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，大小指数走势分化，权重股强、中小盘股普跌，沪深两市全天成交额1.17万亿，较上个交易日放量37.8亿，个股跌多涨少，超3600只个股下跌 [7] - 盘面上固态电池概念股集体大涨、黄金概念股活跃，机器人概念股展开调整 [7] - 公募新规、抢出口等对长期主线带来阶段性冲击，未来公募新规带来的欠配行业交易预计会告一段落，抢出口对实体形成支撑但地产拖累可能加大，降息后国内政策预期下降 [7]

DeepSeek的开源，让整个人工智能行业不再苦于"大规模训练对GPU资源的依赖"，AI可用性变得触手可 及。 鸿蒙的开源，在操作系统"双强争霸"的格局中，开出"第三条路"，构建出更为丰富的软件生态。 人类基因组数据的开放共享，让生命科学整体进入分子时代，催生了无数基因技术，带来了医学健康领 域的重大革新。 初步的开源助力我国研发团队对脑电信号的识别能力不断增强。在今年初的国际消费类电子产品展览会 （CES）上，我国无创脑机接口团队与机器人团队合作的脑控机器人已经可以完成倒立、旋转等一连串 舞蹈动作。 但这些还远远不够。在采访中，记者了解到，受限于基础数据的有效挖掘和积累，当前脑机接口能做的 事情还很少。 开源正是打开"未来之门"的金钥匙。开源不仅可以吸引全球研究者一起开发代码，加速技术进步，还可 以有效整合资源，逐渐形成人脑数据的完整"拼图"。 为此，多位专家呼吁，相关部门在推出脑机接口培育政策的同时，营造开源共享生态，建议由政府、科 研机构或行业组织牵头，搭建脑机接口与人工智能一体化开源平台，统一技术标准，整合数据、算法及 软硬件资源，有效规避各地及研究团队的重复建设，加速技术创新与产业协同发展。 （文章 ...

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收跌，道指跌816.8点，跌幅1.91%，纳指跌1.41%，标普500指数跌1.62%，大型科技股普跌，特斯拉、苹果跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌超1%，谷歌逆势涨近3% [1] - 贵金属板块走高，Vista黄金、埃氏金业涨超2%，中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.72%，小鹏汽车涨超13%，万国数据涨超7%，世纪互联涨超4%，理想汽车涨超3% [1] - 美国国债遭遇抛售，10年期收益率上涨10个基点至2月13日以来最高水平，30年期收益率上涨10个基点至5.07% [1] - 国际金价走高，现货黄金涨0.76%报3314.36美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.97%报3316.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.21%报33.58美元/盎司 [2] - 国际油价走弱，美油主力合约跌1.11%报61.34美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.13%报64.64美元/桶 [2] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.36%续创历史新高，法国CAC40指数跌0.4%，英国富时100指数涨0.06% [2] 行业掘金 人形机器人 - Figure公司计划2025年将自主人形机器人部署到现实世界，推动AI、自主性等领域进展，2月已发布具身模型Helix实现高速精确控制 [3] - 具身智能是AI技术发展方向，人形机器人被视为最佳载体之一，AI大模型驱动下市场规模有望2026年突破万亿 [3] - 概念股包括汉宇集团、昊志机电、东土科技等 [3] 固态电池 - 中国科学院团队首次在纳米尺度揭示固态电解质短路机制，研究成果发表于《美国化学会会刊》 [4] - 固态电池符合国家动力电池要求，中国专利申请数量全球第二，与日本差距缩小，全球专利申请超4.6万件中近30%来自中国 [4] - 概念股包括海顺新材、国轩高科、星源材质等 [4] 脑机接口 - 国内首例"闭环脊髓神经接口"植入手术完成，患者下肢运动功能显著改善，实现多种日常活动 [5] - 脑机接口是新一代人机交互核心技术，产业链技术进步推动医疗领域突破，麦肯锡预测未来10-20年全球产业价值或达2000亿美元 [6] - 概念股包括汉威科技、诚益通、爱朋医疗等 [6] 避雷针 - 栖霞建设股东南京高科拟减持不超过3%股份 [7] - 青木科技股东孙建龙拟减持不超过3%股份 [7] - 四川黄金两股东拟分别减持不超过2.5%和3%股份 [7] - 三人行员工持股平台拟减持不超过3%股份 [7] - 聚胶股份股东拟减持不超过2.6%股份 [7] - 青云科技两股东拟合计减持不超过4.5%股份 [8] - 景旺电子控股股东及实控人拟合计减持不超过2.99%股份 [8]