文章核心观点 - 美国试图通过行政命令和关税施压盟友，在180天内重建稀土供应链以摆脱对中国的依赖，但此举因忽视产业客观规律和体系能力差距而难以实现，本质是政治姿态而非可行的产业策略 [1][3][11][12] - 中国在稀土领域的优势是基于长达三十多年建立的完整工业体系，尤其在加工环节占据全球90%以上的控制比例，这种体系优势无法靠短期行政命令或补贴快速复制 [1][8][13] - 稀土博弈的关键在于体系能力较量而非单纯资源争夺，美国策略将成本转嫁盟友的做法面临阻力，最终结果取决于各国长期产业利益权衡及中国产业链的稳定发展 [5][7][13][15] 美国稀土供应链现状与策略 - 美国在关键矿物上严重依赖进口，有12种关键矿物完全依赖进口，近三十种关键矿物一半以上靠外部供应，本土存在“挖得出、炼不了”的加工瓶颈 [3] - 特朗普签署总统公告，以关税为威胁要求盟友在180天内配合美国重建稀土供应链，此期限远短于建设一条分离产线所需的三五年时间，不具备产业现实性 [3][12] - 美国策略是让盟友先行承担产能建设成本，并确保原材料和中间品优先供应美国，本质是将成本与风险转嫁 [5] 中国稀土产业优势分析 - 中国稀土优势核心在于分离、提纯、加工的技术门槛与完整工业体系，而非仅仅资源储量，加工环节控制比例超过90% [1][8] - 中国在该领域拥有三十多年的长期积累，形成了从矿山到应用的成本控制与规模化能力，体系无法速成 [1][13] - 面对外部压力，中国只需保持产业链稳定与技术推进，全球制造业将用订单投票，无需在口头争辩 [15] 美国盟友的立场与困境 - 欧洲制造业受能源价格高压，人为设置“价格下限”将进一步抬高本土企业成本，德国、意大利等国私下反对声音大 [7] - 印度想承接产业但不愿被美国锁死价格或被迫在中美间选边站队 [7] - 盟友面临的是如何在中美博弈中保住自身产业利益的长期课题，而非简单响应美国180天的政治表态 [15] 产业重建的现实时间框架 - 完全绕开中国稀土供应链至少需要十年时间，这与美国180天的政治期限形成巨大反差 [8][10] - 澳大利亚矿业专家评估，即便美澳签署合作协议，脱离中国依赖也需至少十年 [8] - 稀土产业格局不会在180天内被改写，博弈结果将在未来几年逐渐显现 [15][18]

美国减少对华稀土依赖的战略行动 - 美国总统特朗普签署总统公告，以“国家安全”为由，要求全球供应商与美国谈判关键矿产协议，否则将面临高关税和配额限制等新贸易壁垒 [1][13] - 公告设定180天谈判“死线”，截止日期为今年7月13日，逾期未达成协议将直接实施“补救”措施 [4][15] - 美国贸易代表声明，旨在通过与各方谈判创造关键矿产的经济可行市场，以提升供应链韧性 [7][17] 美国关键矿产供应链的脆弱性 - 截至2024年，美国有12种关键矿物完全依赖进口，另有29种关键矿物的净进口依赖度达50%或以上 [4][15] - 美国商务部认为，这种依赖使国防、航空航天、电信和运输部门易受供应中断、价格波动和“外国胁迫”影响 [4][15] - 即使美国拥有钴、镍和稀土等国内开采能力，也缺乏足够的国内加工能力来避免下游的净进口依赖 [4][15] 中国在全球稀土产业链的主导地位 - 2023年，中国占全球稀土矿产量的超60%，并控制全球稀土加工产量的92%，几乎拥有垄断性控制权 [9][19] - 2020年至2023年，美国70%的稀土化合物和金属进口来自中国 [9][19] - 中国对稀土实施出口管制，引发了美西方社会对供应中断的担忧 [9][19] 美国构建替代供应链的努力与挑战 - 美国和欧盟正制定应急计划，包括提升本地生产、多样化供应商网络、再利用材料及建立联合采购和战略储备中心 [9][19] - 美国正加大与澳大利亚、马来西亚、印尼、越南等盟友合作，致力于建立替代供应链 [9][19] - 尽管美澳签署了矿产协议，但专家指出建立不依赖中国的稳定关键矿产供应链至少需要10年，暂无快速解决方案 [9][19] 美国及其盟友的“价格下限”等策略 - 美国在谈判中要求部长和贸易代表考虑“价格下限”及其他贸易限制措施 [6][17] - 七国集团（G7）和欧盟被曝正筹划设定稀土价格下限，并对部分中国出口稀土考虑征收关税和碳税 [10][20] - 美国提出的180天截止日期对欧盟和印度构成直接压力，两者均对可能提高成本的“价格下限”机制持犹豫态度 [10][20] 公告对盟友的要求与中方立场 - 公告未向盟国提明确要求，但强调各国应承诺使供应链多元化，远离“主导且可能具有胁迫性”的来源 [5][16] - 具体措施包括提升盟友加工能力、确保美国获取承购协议、投资非中国设施及使用贸易稳定工具 [5][16] - 中国外交部表示，中方维护全球关键矿产产业链稳定和安全的立场没有变化，并认为各方都有责任这样做 [10][20]

G7在稀土供应链问题上的立场与内部矛盾 - G7财长会议就削减从中国的稀土进口达成共识 旨在主导关键矿产话语权并推动供应链去中国化 [1] - 美国和加拿大积极推动对中国稀土加税和设定价格底线 [3] - 德国、法国等工业强国在汽车、风电等领域深度依赖中国稀土供应 因中国占全球产量六成、专利技术近六成且成本远低于美国而难以短期切断 [3] - 日本在磁铁、电池金属方面同样无法脱离中国供应链 [5] - G7的稀土联盟倡议面临南方国家如印度、越南与中国合资建厂等利益合作的挑战 [5] - 中国外交部回应维护全球关键矿产产业链稳定安全是各方责任 暗示不应将经济问题政治化 [5] - G7内部存在矛盾 美国、加拿大推动脱钩而欧洲因成本和供应压力不敢贸然跟进 贸然切断将增加生产成本 [9] - G7减少中国稀土进口的举措短期难落地 更多是政治姿态 长远受成本和技术限制 其供应链计划难成气候 [13] 中国在稀土行业的优势与战略应对 - 中国稀土产业在全球产量占比达六成 专利技术占比近六成 且成本比美国低得多 [3] - 中国在稀土磁材等深加工领域具备技术壁垒和独特质感 [3] - 中国的战略是继续做深加工、提升技术壁垒、扩大高性能产能 同时通过多元合作减少对单一市场的依赖以掌握主动权 [11] - 中国主导、多元补充的稀土产业格局预计将持续 [13] 北约与中国在北极事务上的互动 - 北约秘书长将中国纳入“几乎算是北极国家”范畴 依据从地理邻近转为“活动规模与利益关切”的新标准 [1][7] - 北约将北极安全列为重点 成员国正商讨相关保障措施 [7] - 中国早在1925年加入《斯瓦尔巴条约》 在北极享有平等科研、商业权利 并拥有黄河站 科考规模和深度逐年扩大 [9] - 中国的北极活动符合北约秘书长提出的新标准 [9] 北极地区的地缘政治角力 - 欧洲对北极有兴趣但忌惮美国 美国特朗普时期曾试图在格陵兰扩大影响力甚至声称要使其“成为美国的一部分” 引发丹麦等国不满 [7] - 2026年初 丹麦首相公开指责美国在格陵兰的施压 [7] - 欧洲在北极需借美国之力抗衡俄罗斯 但又抗拒美国在格陵兰的霸道做法 因此存在拉中国入局以平衡的现实考量 [7] - 北极围绕格陵兰的角力预计会升级 美国可能加大遏制力度而欧洲可能释放更多合作信号 [13] - 美欧在北极存在分歧 美国推动格陵兰军事化令欧洲心存怨言 但欧洲在安全上无法完全摆脱美国 [9] 全球战略格局变化与中国的应对 - 西方所谓的“战略一致性”正在松动 美国核心目标是遏制中国和维护全球霸权 而欧洲更关心自身经济和地缘利益 这种差异为中国创造了拓展空间的机会 [11] - 在北极 中国依法维护合法权益 扩大科考和商业合作以巩固近北极国家身份 并与俄罗斯等深化合作以对冲外部干预 [11] - 中国对欧洲释放善意并保持克制 不盲目掺入美欧分歧 但不放弃多边合作机会 [11] - 中国利用WTO等机制审查关税等措施 在规则框架下反击单边行动 [11] - 北极治理可能走向多方参与 中国的角色或更被国际认可 美欧分歧给中国多边合作带来机会 [13] - 全球矛盾体现在多边合作与阵营对抗之间 中国的选择是守住产业链稳定和维护北极权益 通过合作和规则打开局面 [13]

文章核心观点 - 全球稀土产业格局高度集中 中国凭借从资源、精炼分离技术到下游应用的完整产业链 占据了主导地位 特别是供应了全球约70%的稀土开采量和约90%的精炼分离产能[7][8] - 日本等高端制造业国家为保障供应链安全 进行了长达十余年、耗资巨大的“去中国化”努力 包括全球找矿、技术节流回收和探索深海采矿 但在关键的重稀土领域对中国的依赖度仍超过九成 且面临成本高昂、技术不稳定等挑战[10][12][14][21] - 中国的稀土产业优势由资源禀赋、长期技术积累、完整产业集群及已内化的环保成本共同构筑 形成了极高的综合壁垒 使得其他国家在短期内难以复制和竞争[25][27][29] 稀土的战略价值与产业特点 - 稀土是17种金属元素的统称 是现代工业的“维生素” 对许多高端产品不可或缺[3] - 稀土价值的关键在于“重稀土”（如镝、铽） 其在提升材料耐高温性能上无可替代 而中国的南方离子型矿相对富集这类资源[5] - 将矿石转化为高纯产品的“精炼分离”技术难度极高 需要复杂的工艺流程和庞大的化工产业体系支撑[5] 全球稀土产业格局 - 中国拥有从资源、分离技术到下游磁材、应用市场的完整产业链[7] - 中国供应了全球约70%的稀土开采量 并控制了全球约90%的稀土精炼和分离产能[8] - 其他国家（如美国）重启本国矿山后 其矿石仍需要运到中国进行精炼分离 凸显了中国在加工环节的关键地位[23] 日本的“稀土焦虑”与自救努力 - 2010年“稀土休克”事件后 日本因几乎90%以上稀土依赖从中国进口而深感供应链安全危机 部分稀土价格短期内飙涨了十倍[10] - 日本“稀土独立运动”主要举措包括：全球投资矿山（如与澳大利亚莱纳斯合作）以分散来源 但由此获得的镝和铽成本比从中国直接购买高出30%以上 且产品纯度不稳定[12][14] - 日本致力于技术“节流”与回收 例如本田能从旧电池中回收80%的稀土再利用 但回收规模有限且成本高昂 面对庞大需求仍是杯水车薪[16] - 日本探索开采南鸟岛周边深海稀土资源 但其位于5000-6000米深海 技术难度与环保阻力巨大 目前仅停留在科研试验阶段 离商业化十分遥远[18][20] 中国稀土产业的竞争优势壁垒 - 技术积累深厚 自上世纪70年代徐光宪院士的“串级萃取理论”突破起 通过几十年工业化实践积累了复杂的技术诀窍、工艺包和人才队伍[25] - 形成了包头、赣州等地的完整产业集群 企业协作效率高 规模效应明显 成本被压到极致[27] - 稀土分离产生的环境代价在前期产业发展过程中已被内化和分摊 而西方国家新建产能面临极高的环保标准与社会阻力 推高了其投资与运营成本[29]

美国组建稀土联盟的动机与目标 - 美国联合G7、欧盟、澳大利亚、印度和韩国等国财政部长，试图组建联盟以减少对中国稀土矿产的依赖 [1] - 核心动机在于稀土在现代高科技和国防工业中具有不可替代的地位，涉及智能手机、电动汽车、战斗机、导弹制导系统等多个关键领域 [1] - 更深层原因是美国在中美贸易战中曾因稀土问题遭遇困境，此举旨在为未来可能的贸易冲突做准备 [1] 主要参与国的态度与立场 - 日本财务大臣公开表示几乎所有人都赞同美国，显示出其因电子和半导体供应链对中国稀土依赖深重而产生的急切态度 [1][3] - 德国财长持不同观点，强调此举并非针对中国，也并不意味着要脱钩，反映了其核心产业与中国市场紧密相连的现实 [1][5] - 澳大利亚是中国重要的铁矿石等资源供应国，同时稀土矿石的最大买家也是中国；韩国在电池制造等领域严重依赖中国关键原料，它们的参与更多是表面外交功夫 [7] 联盟面临的内部分歧与挑战 - 各国利益诉求并不一致，美国难以做到完全脱钩，其他国家与中国的经济联系更是深不可分 [5] - 建立替代性供应链需要巨大的资金投入，并承担研发、基础设施建设及环境成本，西方国家对此并不热衷 [7] - 稀土产业重建是涉及技术、资本、时间和市场长期磨合的系统工程，短期内无法复制中国的产业链优势 [8] 中国在稀土产业的优势与立场 - 中国经过几十年战略投入，已形成完整的稀土产业链，具备规模效应、成本优势和成熟的工艺技术 [8] - 中国立场明确：若自身合法权益受损，将使用稀土作为反制工具；只要遵守国际规则，始终欢迎合作 [8] - 中国在稀土产业的主导地位是长期发展的结果，其他国家难以绕过产业规律走捷径 [8] 联盟倡议的可行性与前景 - 美国目前除了公开呼吁，并未拿出任何实质性的解决方案 [8] - 该倡议被评估为可能是一场雷声大雨点小的闹剧，尤其结合特朗普政府急功近利的风格来看 [8] - 让参与国付出实质性代价、投入真金白银建立替代供应链并非易事 [7]

稀土市场行情核心观点 - 2026年1月15日稀土主流产品价格普遍上涨，其中氧化铽价格涨幅最大，达630.88万元/吨，单日上涨6.63万元/吨 [1] - 市场整体呈现“轻稀土镨钕上行势头延续但增速放缓，中重稀土镝铽热度较高涨幅较大”的分化格局 [1] - 尽管节前采购需求预期较大，但因价格大幅波动，下游采购趋于谨慎，近期价格或转向偏稳运行 [1] 稀土产品价格表现 - 氧化镨钕均价为67.93万元/吨，较前一日上涨0.74万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为81.88万元/吨，较前一日上涨0.28万元/吨 [1] - 氧化镝均价为145.75万元/吨，较前一日上涨1.60万元/吨 [1] - 氧化铽均价为630.88万元/吨，较前一日上涨6.63万元/吨 [1] - 氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品当日成交信息较少 [1] - 其他中重稀土产品价格保持平稳上涨 [1] 市场供需与交易状况 - 原料现货库存依然偏紧 [1] - 镨钕市场下游维持刚需采购，当日成交放缓，价格增速减慢 [1] - 镝铽市场热度较高，部分高价成交拉高了市场预期 [1] - 因今年春节较晚，节前交易时间充足，排产量比往年更多，采购需求更大 [1] - 由于价格大幅波动，下游企业对本周后半期采购更加谨慎 [1] 相关上市公司股价表现 - 彤程新材（603650）当日股价上涨10.02%，收于59.96元，成交额为2.48亿元 [1] - 中稀有色（600259）当日股价上涨4.04%，收于74.7元，成交额为13.46亿元 [1] - 格林美（002340）当日股价上涨2.88%，收于8.94元，成交额为36.30亿元 [1] - 横店东磁（002056）当日股价上涨2.85%，收于20.55元，成交额为9.13亿元 [1] - 厦门钨业（600549）当日股价上涨2.85%，收于51.92元，成交额为29.00亿元 [1]

核心观点 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，中国在科技创新领域正展现“星辰大海”式突破，其三大核心优势（产业链集群、理工科人才红利、超大市场规模）难以被其他经济体复制，并预计中国在全球出口市场的份额将持续上升 [1][6] 产业链集群优势 - 中国在长三角或珠三角方圆几十公里内即可找到几千家供货商和无数工程师提供解决方案，而竞争对手如墨西哥、印度、东南亚往往只从事单一环节，缺乏同等规模集群能力 [3][8] - 中国在稀土、锂电等领域垄断全球提纯加工工艺，产业链竞争力持续提升 [4][10] 人才红利 - 中国每年毕业的理工科毕业生接近500万，超过了欧洲和美国的总和 [3][8] - 在AI领域，全球AI人才占比达半壁江山 [3][8] 人工智能领域 - 中国企业以美国1/10的投资规模实现技术追赶 [3][8] - 发展路径侧重于通过足够好用的轻量化模型进入万千企业，迅速实现商业应用场景，以弥补算力短板 [3][8] - 预计到2027年或2028年，中国在GPU层面可实现50%的国产化率 [3][8] 人形机器人领域 - 中国占据全球60%的头部企业份额 [4][9] - 依托汽车产业链的崛起，在人形机器人所需的手臂、轴承、液压等零部件上具备巨大的成本优势 [4][9] - 预计未来全球30%增量的人形机器人供应将来自中国 [4][9] 智能驾驶与生物制药 - 中国智能驾驶普及率全球领先 [4][10] - 生物制药行业迎来爆发式增长，预计到2040年，美国FDA批准的新创新药中有三分之一以上将来自中国 [4][10] 出口市场份额展望 - 当前中国在全球出口市场占据七分之一（约14.3%）的份额 [4][10] - 预计五年后份额将接近六分之一甚至更高，达到17%以上 [4][10] - 出口在未来几年依然是提升经济的重要支柱板块之一 [5][10]

核心观点 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，中国在科技创新领域正展现“星辰大海”式突破，其三大核心优势（产业链集群、理工科人才红利、超大市场规模）难以被其他经济体复制，并预计中国在全球出口市场的份额将持续上升 [1][4][6][10] 产业链集群优势 - 中国在长三角或珠三角等区域，方圆几十公里内可找到几千家供货商和无数工程师提供解决方案，形成强大的规模集群能力，而竞争对手如墨西哥、印度、东南亚往往只从事单一环节的加工和设计 [3][8] - 中国在稀土、锂电等领域垄断全球提纯加工工艺，产业链竞争力持续提升 [4][10] 理工科人才红利 - 中国每年毕业的理工科毕业生接近500万，超过了欧洲和美国的总和 [3][8] - 在AI领域，全球AI人才占比达半壁江山 [3][8] 人工智能领域 - 中国企业以美国1/10的投资规模实现技术追赶 [3][8] - 发展路径侧重于通过足够好用的轻量化模型进入万千企业，迅速实现商业应用场景，这符合中国经济实际并有助于实现弯道超车 [3][8] - 预计到2027年或2028年，中国在GPU层面可以实现50%的国产化率，大幅上一个台阶 [3][8] 人形机器人领域 - 中国占据全球60%的头部企业份额 [4][9] - 依托汽车产业链的崛起，在人形机器人所需的各种手臂、轴承、液压等零部件上具备巨大的成本优势 [4][9] - 预计将来全球30%增量的人形机器人供应将来自于中国 [4][9] 智能驾驶与生物制药 - 中国智能驾驶普及率全球领先 [4][10] - 生物制药行业迎来爆发式增长，预计到2040年，美国FDA批准的新创新药中有三分之一以上将来自中国，这被称为中国医药界的“DeepSeek时刻” [4][10] 出口市场份额展望 - 当前中国在全球出口市场占据了七分之一（约14.3%）的份额 [4][10] - 经过测算，预计五年后中国在全球出口市场的份额将接近六分之一甚至更高，高达17%以上 [4][10] - 中国出口在未来几年依然是提升经济的重要支柱板块之一 [5][10]

文章核心观点 - 澳大利亚莱纳斯公司宣布实现氧化镝商业化生产被西方媒体视为摆脱对中国稀土依赖的关键一步 但文章认为这仅是资本裹挟下的泡沫 其实际产能、成本控制及产业链完整性与中国存在巨大差距 无法撼动中国在全球稀土供应链中的主导地位 [1][3][5][7][9][11][13][15][17][19][21][22][24][26][28][29][31][33][35][36][37][39] 氧化镝产量与成本对比 - 澳大利亚莱纳斯公司规划氧化镝年产能为1500吨 而中国常年稳定在1万到1.5万吨 规模完全不对等 [5] - 中国氧化镝出口价格约为4到7美元每公斤 而莱纳斯的成本价达到10到15美元每公斤 成本高出中国一倍以上 [5] - 产能与成本的巨大鸿沟源于中国数十年建立的全产业链优势 其采矿到分离提纯流程效率极高 而莱纳斯的工艺仍属实验室级别 既贵又慢 [7] - 莱纳斯虽为全球除中国外首家实现重稀土商业分离的公司 但其工艺链条不完整 效率不高 首批产品规模小 远未达到稳定工业量产阶段 [9][13] 中国构建的技术与设备壁垒 - 中国已构建从采矿到高性能磁铁的完整垂直整合生态系统 形成了极高壁垒 [15] - 自2023年起 中国禁止出口分离稀土和生产磁铁的关键设备和技术 西方即使想学习也买不到工具 [15] - 中国实施“0.1%长臂管辖”规则 规定产品中只要含有0.1%的中国稀土成分 其相关技术数据就禁止出口 切断了西方通过第三方加工规避管制的路径 [17] - 美国地质调查局数据显示 全球50种关键稀土元素中 美国有17种高度依赖中国供应 [17] 西方供应链困境与产业影响 - 美国国防部向莱纳斯注资2.58亿美元 但美国F-35战机等高端制造仍因找不到替代来源而需为重稀土零件申请“豁免” [24][26] - 若无中国原料支持 美国的F-35战斗机、特斯拉新车项目及欧洲风电设备等都可能因稀土永磁体供应问题而停摆 [19] - 中国贡献全球70%以上的稀土永磁体产量 且市场在快速增长 短期内格局难以被撼动 [19] - 西方联盟如美日越组团试图突围 但其上游原料仍依赖中国 部分基础稀土甚至100%进口 [31] 其他地区替代尝试的挑战 - 日本曾为稀土加工大国 后因环保成本过高将产能转移至中国 西方想重建该模式面临经济不可持续与高昂成本的双重压力 [31] - 越南拥有稀土储量但加工短板明显 项目推进缓慢 [28] - 莱纳斯在马来西亚的工厂因废料处理问题被当地议会要求停产整改 [28] - 莱纳斯的产品虽覆盖电动车和风电领域 但客户反馈存在批次不稳定、退货多的问题 [33] - 美国重启蒙特帕斯矿并获国防部注资 但其加工产能对于全球需求而言杯水车薪 [33]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网1月15日讯 ，北方稀土在接受调研者提问时表示，目前在市值管理方面对公司有定性的要 求。公司以维护和促进市值提升为目标，以制度建设为基础、多维度协同为路径，系统推进市值管理工 作。公司制定《市值管理办法》，为合规开展市值管理提供制度遵循，通过强化公司治理、规范信息披 露、优化投资者关系管理、并购重组、监测舆情等多措并举开展市值管理，同步联动ESG管理等工作助 力市值提升。公司市值在稀土行业上市公司中保持首位。公司股票于2025年4月首次入选中证A50指数 成分股，12月再次重回上证50指数成分股，公司的资本市场关注度和投资价值吸引力被发现。 ...