近日，为期两天的北京街舞赛事周在北京微博IN钻石中心举办，东鹏特饮作为赛事独家冠名方，为赛 事提供全程支持。这场涵盖HHI世界街舞锦标赛、国门之巅Breaking专项赛等多元项目的潮流盛会，是 东鹏饮料深耕年轻消费市场的战略缩影——在以街舞为代表的潮流体育场景之外，多维布局大众体育、 电竞等年轻群体高度聚集的领域，并依托数字化精准赋能，构建起"文化+场景+数据"三位一体的年轻 化营销体系，持续强化"年轻就要醒着拼"的品牌认知。 东鹏特饮独家冠名HHI世界街舞锦标赛 文化锚点：从街舞合作到潮流生态的深度渗透 东鹏饮料与街舞文化的联结，基于"功能适配+人群匹配+长期布局"的立体逻辑，并非单次赛事的浅层 合作。从产品功能来看，旗下功能饮料产品东鹏特饮"抗疲劳、提神醒脑"的核心特性，与街舞赛事中选 手高强度竞技对体能、专注力的需求高度契合，为品牌融入赛事场景提供了天然基础。 从人群维度分析，街舞作为Z世代追捧的潮流文化符号，其核心受众与东鹏特饮的年轻用户群高度重 合。据悉，2025国门之巅国际街舞联赛吸引超万名选手参与。两者在年龄、兴趣圈层上的匹配度，让品 牌与街舞文化的合作具备精准触达的优势。 东鹏特饮冠名的 "国 ...

公司港股上市进展 - 东鹏饮料港股招股书于10月3日失效，该招股书于4月3日递交 [1] - 联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利和瑞银集团 [1] 公司市场地位与业绩 - 公司是中国第一、全球领先的功能饮料企业 [2] - 公司收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一 [2] 市场份额表现 - 按销量计，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一 [2] - 公司市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3% [2]

赛事结果 - 2025年10月5日辽宁铁人农商银行队在主场以2:0战胜苏州东吴队 [2][3][4] - 该比赛为2025华润饮料中国足球甲级联赛第25轮赛事 [2][3][4] 赛事参与方 - 参赛队伍为辽宁铁人农商银行队与苏州东吴队 [2][3][4] - 提及的辽宁铁人农商银行队球员包括高海生、桂子涵、许东 [2][3] - 提及的苏州东吴队球员为安德烈 [4]

核心观点 - 公司业绩在2025年面临压力，上半年销量增速回落，关键产品和核心市场出现下滑[3][5] - 公司过去8年营收基本在500亿水平徘徊，2024年因特殊因素达到700亿，但增长乏力，在多个品类竞争中掉队[11][13][14] - 新任管理层将发展重点放在包装水和无糖茶品类，通过渠道改革使包装水市场份额显著提升，但无糖茶新品推广效果不佳[19][22][32] - 公司计划通过新品牌“娃小宗”寻求转型，以提升决策效率和市场反应速度[37][38] 公司业绩表现 - 2025年上半年公司销量增速回落，业绩承压[3] - 公司两大重要收入产品AD钙奶和纯净水出现下滑，AD钙奶在关键市场华东地区销售额下降37%，纯净水市占率从18%跌至12%[5] - 2024年公司营收突破700亿，但管理层承认包含创始人去世后的情怀消费因素，过去8年营收基本在500亿水平波动[11] - 2025年二季度作为主要销售旺季，部分经销商反馈销量同比持平或下跌超30%，给全年700亿营收目标带来不确定性[37] 包装水业务分析 - 包装水是公司2025年的发展重点之一，通过进入全家、盒马等渠道拓展一线市场[19][20] - 公司包装水市场份额从2024年第一季度的9.42%显著提升至2025年第一季度的17.07%[22] - 2025年消费者最常购买的包装水品牌中，公司以45.04%的占比紧随农夫山泉之后，远超第三名怡宝[23] - 2024年中国瓶装水市场规模为1398亿元，预计2025年将突破3100亿元，年均复合增长率6.5%[23] - 包装水行业头部企业地位稳固，前六名企业市场占有率总和高达80.5%，公司以9.9%的份额排名第四[26] - 行业面临价格战压力，农夫山泉2024年包装水收入下降21.3%至159.52亿元，2025年上半年其饮用水利润率降至35.44%[25][26] 无糖茶业务分析 - 无糖茶是公司另一个重点发展品类，管理层在2024年上半年密集推出茶饮品，并于2025年5月推出娃小宗无糖茶，但市场反响平淡[32] - 无糖茶赛道处于快速增长期，行业规模从2017年的18亿元增长至2023年的189亿元，6年规模增长超10倍[34] - 该品类在中国市场渗透率仅为7.7%，远低于日本的78%，显示巨大增长潜力[35] - 竞争对手已从中受益，农夫山泉以东方树叶为核心的茶饮料板块上半年营收突破百亿，怡宝的无糖茶产品销量增长122%[35] 公司战略与挑战 - 公司面临历史遗留问题，包括股权纠纷、品牌使用权限、渠道发展等，导致在策略和产品推新上显得笨重[36] - 管理层计划于2026年启动新品牌“娃小宗”，该商标由管理层旗下公司完全持有，旨在提升决策效率，带领公司转型[37][38] - 公司需要跳出依赖AD钙奶、营养快线等火了20年老品类的盈利模式，在其他品类寻找增量[19][30]

法律纠纷与资产冻结 - 香港高等法院于2024年9月26日正式驳回宗馥莉的上诉请求，维持冻结建浩公司汇丰银行账户内18亿美元资产的保全命令[2] - 资产冻结事件可追溯至8月1日，法院应宗庆后三名境外子女的申请采取行动，并要求宗馥莉方披露资金去向[9] - 法官判决指出，信托是否成立需结合三份关键文件综合认定，香港高等法院认为原告方主张的财产权益已达到"有严肃议题待审理"的标准[9] - 此次"驳回"不等于宗馥莉彻底败诉，真正的决定性战役仍在后方，杭州法院将对信托是否有效成立等实质问题作出终局性裁判[11] - 法律行动的核心战略目标包括引爆潜在风险摸清对手底牌、将潜在威胁锁定在18亿美元可控范围内、以及将主战场转移至杭州法院以发挥"主场优势"[13] 公司治理与股权结构 - 娃哈哈集团有限公司的股权由三方持有：杭州上城文旅持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会联合委员会持股24.6%[15] - 企业的实际影响力长期由集团高管、宗馥莉、其母施幼珍、老臣杜建英以及其他宗氏家族成员共同分割[17] - 宗馥莉系统推进"去杜建英化"的系列调整，核心举措是将部分"娃哈哈系"资产与业务逐步转移至她能够完全掌控的"宏胜系"旗下，并进行大规模管理层更替[17] - 宏胜饮料集团承接娃哈哈三分之一的产品生产，包括多个高利润产品线，并掌握了饮料制造的核心产能[19] 品牌战略与商标归属 - 宗馥莉于今年5月正式推出新品牌"娃小宗"，该品牌名称具有强烈的符号意义，被视为能力证明与谈判筹码[24][25][27] - 为"娃小宗"设定了300亿元的年销售目标，相当于娃哈哈当前营收规模的近八成[27] - 娃哈哈商标所有权历经波折，2025年1月娃哈哈集团曾申请将387件"娃哈哈"商标转让至宗馥莉控股的公司，但被国资股东叫停[21] - 根据娃哈哈集团现行规定，商标使用需经全体股东同意，任何一方不得单独启用，导致品牌可能被雪藏的风险[23] - 宗馥莉通过宏胜饮料等关联公司加速申请自有商标，截至目前可查询到147条商标信息，其中60条为2024年2月后新申请[21] 渠道改革与市场挑战 - "娃小宗"品牌遭遇渠道端阻力，部分经销商已公开表示反对，社交媒体上62%的用户反馈倾向于不尝试该新品[4][30] - 2025年以来，娃哈哈清退年销售额低于300万元的经销商，并大幅提升业绩指标，部分地区要求增长50%–200%，导致大量经销商陷入纠纷或主动解约[30] - 饮料行业竞争激烈，农夫山泉、怡宝等对手虎视眈眈，无糖茶赛道竞争白热化，"娃小宗"面临严峻的市场环境[31] - 宗馥莉同步推动销售体系改革，取消低效经销商资格，大量引入第三方业务员，并大幅精简产品线，聚焦于娃哈哈纯净水、AD钙奶等年销售额超10亿的大单品[31] 内部竞争与潜在风险 - 娃哈哈上海工厂近期推出了"沪小娃"桶装水，据传闻该工厂的幕后负责人是宗庆后的堂弟宗伟，表明内部浮现新的竞争态势[4] - 宗馥莉的改革举措引发强烈反弹，包括员工维权事件、与老臣对簿公堂、以及与家族成员公开对立，加速了娃哈哈集团的内部分裂[35] - 推出"娃小宗"品牌的举措可能彻底激怒国资大股东，若在后续法律纠纷中失利，可能造成巨额财产损失[35]

公司管理层变动 - 娃哈哈集团核心成员严学峰因涉嫌违纪被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，被限制出国、辞职、晋升及办理退休等[2] - 严学峰是董事长宗馥莉的重要事业伙伴，在其创办的宏胜饮料集团有限公司担任监事，并在与娃哈哈相关的近190家公司担任要职[2] - 严学峰作为生产中心总监及多项业务负责人，其被调查可能在短期内影响公司供应链稳定性和改革措施推进[5] 公司治理与法律纠纷 - 香港高等法院于9月26日驳回了宗馥莉在一起18亿美元信托纠纷案中的上诉许可申请[1][3] - 该信托纠纷案源于宗馥莉与其3个同父异母弟妹间的遗产纠葛，香港法院已批准资产保全令，限制宗馥莉从香港汇丰银行账户提款或转账[3] - 公司目前与多位员工存在股权纠纷诉讼，职工持股会持有娃哈哈集团24.6%的股权，是实际控股权的一大变量[5] - 娃哈哈商标的归属之争仍未解决[3][5] 公司品牌与业务战略 - 宗馥莉决定启用新品牌“娃小宗”，其宏胜集团已于今年5月申请多个相关商标[6] - 公司对娃哈哈桶装水业务进行调整，上海娃哈哈饮用水有限公司推出“沪小娃”品牌桶装水[6] - 娃哈哈集团当前股权结构为：国有独资杭州上城区文商旅投资控股集团持股46%，宗馥莉持股29.4%，职工持股会持股24.6%[5] 行业竞争与公司前景 - 饮料市场竞争已处于白热化状态[1][6] - 公司内部矛盾被指严重拖累品牌发展，若无法彻底解决可能进一步导致衰败[6] - 新品牌“娃小宗”替代“娃哈哈”的影响不容小觑，公司需应对品牌焕新重塑、渠道信任度下降及竞争对手挤压等挑战[6]

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国饮料行业市场运营格局及未来前景分析报告》 根据国家统计局数据显示：2025年8月中国饮料产量为1776万吨，同比增长0.5%；2025年1-8月中国饮料 累计产量为12876.1万吨，累计增长2.5%。 2020-2025年1-8月中国饮料产量统计图 上市企业：养元饮品（603156）,承德露露（000848）,东鹏饮料（605499）,均瑶健康（605388） 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

娃哈哈品牌更名事件概述 - 娃哈哈集团计划从2026销售年度起，由部分经销商开始使用新品牌“娃小宗”，以替代原有的“娃哈哈”商标 [3][9] - 新品牌“娃小宗”由宗馥莉实际控制的宏胜饮料集团100%持有，而“娃哈哈”商标的使用需获得包括杭州上城区国资（持股46%）在内的全体股东一致同意，国资股东拥有一票否决权 [12][14] - 此次更名被视为公司为绕过现有商标使用的法律障碍，实现对品牌的绝对控制权，从而推进自身战略重构的重要举措 [14] 品牌更名的背景与动因 - 公司股权结构特殊，宗馥莉此前曾尝试将387件“娃哈哈”商标转移至其个人控股公司，并试图以1亿元进行收购，但均告失败 [13] - 宗馥莉接班后已采取一系列举措，包括精简经销商至8000家、提高销售任务、回购股权以及注销部分旁系公司，意在为公司“瘦身”并整合资源 [17][21] - 2024年公司打破连续9年营收约500亿元的局面，重回700亿元规模，但面临增长缓慢的压力，更名被视作在业绩承压下寻求突破的“不破不立”之举 [27][29] 更名可能带来的挑战与风险 - 根据GYBrand 2024年数据，娃哈哈品牌价值达911亿元，突然更名可能导致消费者混淆或抵触，尤其在品牌忠诚度较高的三四线及乡镇市场，新名称接受度可能更低 [20] - 部分经销商对换标操作表示不解，若执行可能短期内影响销售；渠道调整已导致部分经销商净利润下滑，某区域市场已有三分之一经销商处于压力边缘 [21] - 参考加多宝与王老吉的品牌之争，重塑品牌认知可能需要3-5年的持续投入；新品牌若无法在3-5年内实现盈利，可能拖累整体业绩 [22][24] 市场竞争与未来展望 - 2024年娃哈哈营收约为700亿元，农夫山泉营收约为428.96亿元，但农夫山泉增速更快，双方差距正在缩小 [31][33] - 根据《2024胡润中国食品行业百强榜》，农夫山泉企业总价值为3100亿元排名第3，娃哈哈企业总价值为480亿元排名第30 [33] - 在无糖茶等细分市场，农夫山泉的东方树叶份额领先，宗馥莉推出的“娃小宗”无糖茶新品面临激烈市场竞争，产品力能否支撑品牌重塑仍是未知数 [24][34][35]

創始人陳鴻道佈局全球，遠見鑄就品牌護城河 為了實現打造世界級飲料品牌，弘揚中華傳統養生文化這一使命，加多寳創始人陳鴻道先生，將海外"王老吉"品牌通過旗下的萬捷有限公司在全球超過60個 國家和地區進行前瞻性佈局，構建起堅實的品牌護城河。迄今，加多寳通過旗下的萬捷有限公司在全球超過60個國家和地區擁有"王老吉"商標權（包括王老 吉、WONG LO KAT、WANG LAO JI及其他圖文組合商標，詳情載列於附表）。 近日，加多宝集团在全球知识产权维权领域接连取得重大胜利。其关联公司万捷有限公司（Multi Access Limited）在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的多起 诉讼中，均成功捍卫"王老吉"海外系列商标的合法权益，标志着加多宝品牌国际化战略迈上新台阶。 加拿大與歐盟雙線告捷，維權成果顯著 在加拿大，2024年6月7日，聯邦法院作出判決（案號：T-2051-22），確認加多寳旗下的萬捷有限公司在加拿大的八項"王老吉"商標註冊合法有效。法院認 定：萬捷有限公司合法持有"王老吉"商標權，並通過授權生產、出口與分銷鏈條，在加拿大銷售"Wong Lo Kat Herbal Tea"產品，構成《加拿大商標法》項下 ...

ETF市场表现 - 食品饮料ETF天弘（159736）9月30日盘中跌0.42%，溢折率0.04%，成交额超1400万元 [1] - 该ETF当日获净申购5400万份，已连续10个交易日获资金净流入，累计净流入近1.8亿元 [1] - 截至9月29日，该ETF最新流通份额76.34亿份，流通规模55亿元 [1] - 成分股中金达威涨超6%，安德利、粤桂股份、ST绝味、东鹏饮料涨超2% [1] 行业基本面与市场动态 - 8月份以来市场终端动销环比增长态势明显，传统双节临近带来需求驱动 [1] - 9月以来贵州茅台酒终端动销增长显著，环比增长约1倍，同比增长超20% [1] - 行业基本面底有望出现在2025年三季度，今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段 [2] - 今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，后续复苏趋势明确 [2]