市场整体表现 - A股三大指数早盘震荡走低，尾盘拉升集体翻红，沪指收盘报3922点，上涨0.22%，深证成指上涨0.22%，创业板指上涨0.09% [1] - 北证50指数表现疲软，下跌1.07% [1] - 全市场成交额1.66万亿元，较前一交易日缩量295亿元 [1] - 近3000只个股上涨 [1] 领涨板块与驱动因素 - 深圳本地股走高，深赛格、深水规院等多股涨停，受深圳印发并购重组高质量发展行动方案推动 [1] - 煤炭板块爆发，山西焦煤、大有能源及郑州煤电等多股涨停 [1] - 量子科技板块走强，科大国创20CM涨停，因谷歌量子计算再现重大突破 [1] - 锂矿概念拉升，盛新锂能涨停 [1] - 超导概念、短剧概念及文化传媒等板块涨幅居前 [1] - 石油化工、化肥农药、煤炭行业在涨幅榜前列，5日涨幅分别为2.70%、1.97%、1.74% [2] - 石油天然气、港口、综合类行业5日涨幅分别为1.60%、1.72%、1.51% [2] 下跌板块 - 超硬材料、培育钻石板块下挫，惠丰钻石跌逾13% [1] - 工程机械板块走低，建设机械跌超8% [1] - CPO概念走弱，天孚通信领跌 [1] - 非金属材料、生物制品及采掘行业等跌幅居前 [1]

行业动态 - 量子科技概念在资本市场早盘异动拉升 [1] - 消息面上，谷歌于10月22日宣布其“柳树”（Willow）量子芯片取得突破 [1] 技术突破 - 谷歌“柳树”量子芯片实现了首个在硬件上获得可验证量子优势的算法 [1] - 该芯片运算速度超越最快的经典超级计算机，快13,000倍 [1] 市场反应 - 格尔软件股价直线涨停 [1] - 吉大正元、禾信仪器、科大国创、国盾量子等公司股价跟涨 [1]

市场整体表现 - 10月23日早盘A股弱势震荡，沪指跌0.04%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.27% [1] - 盘面上煤炭、银行等红利风格活跃，郑州煤电涨停，而工程机械、油气、贵金属、半导体、光伏等板块跌幅居前 [1] 活跃板块分析 - 深圳国企改革板块爆发，深纺织A、力合科创、广田集团等多股涨停，消息面显示深圳力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家 [1][2] - 量子科技概念股走强，腾景科技涨超10%，吉大正元涨超8%，科大国创等跟涨，催化因素为谷歌在Willow芯片上实现突破性量子算法，其运行速度比顶级超级计算机快1.3万倍 [1][3] 机构后市展望 - 德邦证券认为若后续市场成交额持续缩量，需警惕流动性支撑不足的风险，未来“十五五”政策的侧重方向可能成为市场新主线，科技大方向及“深地经济”等新领域或迎来催化，扩大内需方面的大消费领域也值得关注 [1][4] - 华金证券预计“十五五”规划将强化科技主线，潜在受益行业包括计算机、电子、通信等新质生产力相关行业，以及创新药、新消费、绿色低碳、国家安全等相关领域 [5] - 光大证券认为市场缩量小幅调整不改趋势，指数有望继续震荡上行，消费电子板块可能受2025上海国际消费电子展刺激，该展将集中展示5G、人工智能、虚拟现实等前沿技术 [6]

市场开盘表现 - 三大指数小幅低开，沪指低开0.25%，深证成指低开0.29%，创业板指低开0.28% [1] - 深圳国企改革板块大涨，建科院20cm涨停，深赛格、深纺织A、深振业A等多股10cm涨停 [1] - 工程机械板块回调，铁拓机械跌10%，志高机械跌超5% [1] 行业与政策动态 - 深圳市多部门印发行动方案，力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元 [1] - 量子科技概念股高开，腾景科技涨超10%，吉大正元涨超8%，受谷歌在《自然》杂志发表量子算法突破性进展推动 [1]

量子科技概念股市场表现 - 量子科技概念股普遍高开，腾景科技股价上涨超过10% [1] - 吉大正元股价上涨超过8% [1] - 科大国创、格尔软件、国盾量子等公司股价也纷纷高开 [1]

宏观经济核心数据 - 2025年前三季度中国国内生产总值达1015036亿元，按不变价格计算同比增长5.2% [1] - 经济增速比上年全年加快0.2个百分点，比上年同期加快0.4个百分点 [2] 国际比较与外部评价 - 中国经济增速明显高于多数主要经济体，领先于美国和欧盟，继续担当全球经济增长的主要引擎 [3] - 海外人士认为5.2%的增长率是在有效应对国内外困难挑战情况下取得的巨大成就 [2] 外贸表现与市场多元化 - 前三季度货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升 [3] - 对东盟、拉美、非洲、中亚等地区进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7%，市场多元化成效显现 [3] - 尽管受美国关税政策影响，出口仍表现稳健，通过深化与世界其他地区的贸易联系拓展新发展空间 [3] 产业结构与新质生产力 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [4] - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长29.8%、40.5%、98.0% [4] - 增长动能日益集中于电动汽车、光伏产品、无人机等高附加值领域，产业结构优化升级成效显著 [4] 增长动力与政策支持 - 得益于经济基本面稳定、有效的政策协调和具有活力的国内市场 [3] - 通过全方位扩大内需、因地制宜发展新质生产力、加大研发投入、推动绿色转型等政策组合拳提升经济韧性 [5] - 庞大的中等收入群体和政府的扩内需政策为国内消费增长创造新机遇 [6] 全球经济角色与展望 - 中国已成为世界经济不可或缺的增长引擎，没有中国的积极参与，世界经济持续增长将难以想象 [6] - 作为全球重要制造业基地和消费市场，中国正在发挥全球经济稳定器的重要作用 [6] - 基于前三季度增长，中国完全有能力实现全年5%左右的经济增长预期目标 [5]

宏观经济核心表现 - 2025年前三季度中国国内生产总值（GDP）为101.5036万亿元，按不变价格计算同比增长5.2% [1] - 经济增速比上年全年和上年同期分别加快0.2和0.4个百分点 [2] - 经济增速横向对比明显高于多数主要经济体，领先于美国和欧盟 [3] 外贸领域表现 - 前三季度货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升 [3] - 对东盟、拉美、非洲、中亚进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7%，市场多元化成效显现 [3] - 尽管受美国关税政策等外部因素影响，出口仍表现稳健 [3] 产业结构与创新动能 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [4] - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长29.8%、40.5%、98.0% [4] - 增长动能日益集中于电动汽车、光伏产品、无人机等高附加值领域，产业结构优化升级成效显著 [4] - 新能源汽车产销量保持全球第一，无人机、高铁、量子科技等发展全球领先 [4] 增长支撑因素 - 得益于经济基本面稳定、有效的政策协调和具有活力的国内市场 [3] - 传统产业现代化改造、高素质劳动力资源、完善的全产业链体系、现代化基础设施及可靠能源资源保障构成重要支撑 [5] - 贸易伙伴多元化布局、强劲工业产出以及高科技产业蓬勃发展是实现增长目标的有力保障 [6] - 庞大中等收入群体和政府的扩内需政策为国内消费增长创造新机遇 [6] 全球经济影响与评价 - 中国经济继续担当全球经济增长的主要引擎 [3][6] - 对世界经济注入确定性与稳定性，成为世界经济不可或缺的增长引擎 [1][6] - 作为全球重要制造业基地和消费市场，正在发挥全球经济稳定器的重要作用 [6] - 中国经济的稳健增长为合作伙伴注入信心，将继续担当可靠的贸易伙伴、重要的投资来源地和全球经济增长的主要动力源 [7]

研究突破 - 芬兰阿尔托大学研究团队首次实现了时间晶体与外部机械振荡器的稳定耦合，创造了一个光机械系统 [1] - 该成果为开发超高精度传感器和量子计算机记忆单元提供了新思路 [1] - 相关论文发表于《自然·通讯》杂志 [1] 技术原理与实验细节 - 时间晶体由2012年诺贝尔物理学奖得主弗兰克·维尔切克提出，定义为在时间而非空间中自我构建、无需外部能量输入就能不断重复运动的量子系统 [1] - 团队在实验中，使用无线电波将磁振子注入接近绝对零度的氦-3超流体中以形成时间晶体 [2] - 当无线电波泵浦停止后，磁振子自发形成的时间晶体以高稳定性持续运动，最长可维持108个周期，约数分钟 [2] - 时间晶体在衰减过程中与邻近的机械振荡器发生耦合，其相互作用由振荡器的频率和振幅决定 [2] - 此耦合过程与物理学中广泛应用的光机械效应类似，该效应是美国激光干涉引力波天文台探测引力波的关键原理 [2] 应用前景 - 时间晶体可作为量子计算机的记忆核心，提高其稳定性和运算效率 [2] - 时间晶体可用作高灵敏度测量仪器的频率参考源，为未来量子传感和计算提供新工具 [2] - 通过降低能量损耗并提高振荡器频率，该系统有望逼近量子极限 [2]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为量子科技行业 涵盖量子计算 量子通信 量子测量三大分支 [2] * 纪要重点分析的公司是国盾量子（国盾科技）[2][24] 核心观点与论据 **量子技术发展现状与阶段** * 量子技术发展分为理论奠基 技术探索 产品突破三个阶段 目前处于产品突破阶段（2018年至今）[1][2] * 宏观量子力学将微观粒子行为扩展到宏观系统 并在2025年获得诺贝尔物理学奖认可 [1][4] * 经典计算受限于"量子隧穿"效应 面临性能瓶颈 量子计算利用电子 超导线圈等载体可突破此极限 [1][5][6] **量子计算核心技术原理与价值** * 量子叠加态使N个量子比特可同时表示2^N种状态 实现计算空间指数级增长 适用于大数据分解 模型模拟等领域 [2][8][9] * 量子纠缠赋予复杂系统强大的全局协同能力 对新材料研发 药物开发中的分子模拟具有重要意义 [2][10] * 实现完整量子计算机需六大步骤 构建物理量比特 初始化 应用量子门 电路执行 演化 测定 [12] **量子计算技术路线与瓶颈** * 主流技术路线包括超导 离子阱 光子等 处于竞争共存与融合互补格局 [12][13][14] * 超导技术保持度较好 目前最主导 离子阱具有高保真度 光子扩展性能优秀 [13] * 当前应用落地的主要瓶颈是"退相关"问题 即外部环境导致信息丢失 纠错需要大量物理资源进行冗余编码 [15] * 量子计算目前仍处于早期探索阶段 主要探索方式为专用机商业化和混合算法 [16] **量子通信发展现状与重要性** * 量子通信利用单光子编码实现物理层面不可分割加密 确保信息安全 [20] * 为应对量子计算带来的密码学威胁 业界提出数学方法（PQC）和物理方法（QQD）两种路径 [21] * 中国在量子通信领域处于中期阶段（量子安全互联网阶段） 已建成全国范围内1 2万个节点 包括京沪干线和卫星互联 [21][22] **全球竞争格局与中国表现** * 从论文数量看 美国和中国处于领先地位 但在高被引论文比例上 美国占33 9% 中国占15% 存在差距 [19] * 在发明专利方面 美国企业在全球前十中占据6席 中国仅占1席 [19] * 中国在全球范围内拥有大量领先的量子技术专利 多个学校和研究机构位列全球专利数前十名 [23] **公司（国盾量子）产品与业务** * 国盾量子产品包括三类 量子保密通信卫星"墨子号"及京沪干线等网络 信道和密钥组网交换产品 小型化地面站设备 [2][24] * 公司产品工程化能力强 可与经典设备无缝融合 产品从机柜升级为模块化板卡 [2][24] * 在量子计算领域 公司开发超导计算机 最高性能达504比特 并参与制定国家标准 [25] * 在测控设备方面 公司产品包括冷原子重力仪 激光频谱梳 单光子成像雷达等 [26] **公司（国盾量子）财务与市场预期** * 一家A股上市公司投资相关项目后 2025年三季报显示业务增长1 2倍 [1][4] * 国盾量子2025年预计收入约3 5亿元人民币 扣非净利润约2000多万元 [2][27] * 公司当前估值相对较低 市场对其未来潜力充满期待 有望成为千亿级公司 [2][27] * 到2030年量子计算市场规模可能达到几十亿美元 到2035年可能增长至数百亿美元 [18] **公司（国盾量子）行业应用探索** * 公司在政务 金融 电力三大领域积极探索应用落地 如政务办公加密 金融监管报送 电力调度等 [28] * 公司开发多种终端产品 如智能手机 安全执法仪 并与中国电信合作推出加密办公应用 用户规模达数百万 [28] 其他重要内容 * 多家公司公布实用化容错型全尺度量子计算机（FTQC）计划 Quantum计划2027年实现100逻辑比特 IBM计划2029年推出200逻辑比特系统 Google计划2030年前后推出百万物理比特FTQC 微软计划使用百万级逻辑比特 [1][7][8] * 国际交流受限使得中国在量子技术领域更多依靠自力更生 [19]

科创板三季报业绩概览 - 多家科创板企业三季报业绩亮眼，AI算力芯片、光通信等新兴产业延续良好增势 [1] - 量子计算、新能源领域企业披露前沿技术商业化进展，凸显科创板在培育新质生产力中的引领作用 [1] AI算力芯片行业 - 人工智能技术催生新质生产力，海光信息与寒武纪作为国产芯片设计企业，三季度业绩表现突出 [2] - 海光信息前三季度营业收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，增长源于与整机厂商及生态伙伴的深化合作 [2] - 寒武纪前三季度营业收入46.07亿元，同比大幅增长23倍，归母净利润16.05亿元，同比增长321.49%，业绩增长主要系市场持续拓展及助力AI应用落地，存货环比增长近4成至37.29亿元 [2] 光通信行业 - 光通信是未来信息产业关键基础设施，AI算力需求爆发使其成为信息产业发展重要引擎 [3] - 仕佳光子前三季度营业收入15.60亿元，同比增长113.96%，归母净利润2.99亿元，同比大幅增长727.74%，增长受AI驱动数通市场快速增长及产品订单增加影响 [3] - 腾景科技前三季度营业收入4.25亿元，同比增长28.11%，归母净利润0.64亿元，同比增长15.00%，增长受益于AI算力驱动高速光通信元器件市场及半导体设备等新兴应用领域业务高增长 [3] 前沿科技商业化进展 - 科创板企业在量子科技、未来能源等未来产业实现精准卡位，加速商业化落地 [4] - 国盾量子前三季度营业收入1.90亿元，同比增长90.27%，净亏损0.26亿元，同比减亏51.98%，量子通信、计算、精密测量收入均增长，并实现全球首款工程化四通道超低噪声半导体单光子探测器的量产 [4] - 容百科技在固态电池领域围绕正极材料、固态电解质双线推进，高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，硫化物电解质材料性能行业领先，中试线预计2026年上半年投产 [5]