人身险产品预定利率变动 - 人身险产品正迎来新一轮预定利率下调，部分中小型寿险公司的分红险产品保证收益年化将低于2%，现有高收益产品即将停售 [2] - 某合资寿险公司率先将分红险保底利率从2%下调50个基点至1.5%，并下架原2.0%产品，行业预定利率调降进入倒计时 [4] - 多家人身险公司2.5%预定利率产品已在2024年三季度前集中退场，包括中英人寿、上海人寿、国联人寿等公司的多款产品 [6] 市场反应与销售动态 - 保险业务员以"停售"为由推销高收益产品，但客户反应平淡，因剔除分红后年化收益仅约2.5%，回本周期长达40年 [2][3] - 行业"炒停售"策略效果减弱，2024年一季度人身险保费收入1.2万亿元，同比下滑2.63%，开门红期间新单保费普遍下滑 [8][9] - 低利率环境下，分红险与银行存款的利差优势收窄，当前寿险预定利率与存款利率利差达1.2%，即使下调至2.5%仍保持0.7%利差 [5] 行业挑战与转型方向 - 保险公司面临利差损风险提升、资产负债匹配难度增加等问题，需通过下调预定利率防范风险，参考国际经验强化资产负债管理 [5][7] - 部分险企探索新增长路径：变相上调保证利率（如通过加价）、从收益导向转向功能导向（突出保障/财产保全）、整合养老/健康服务提升黏性 [10] - 行业销售逻辑从产品转向服务，提供全生命周期服务（如养老社区、慢病管理）成为突围重点，单纯依赖收益率难以吸引客户 [9][10] 产品调整时间表 - 行业新老产品切换窗口为2024年7月1日至9月1日，但先调整的险企无显著竞争优势 [4] - 保险行业协会预计2025年7月发布最新预定利率研究值，监管将强化资产负债联动管理作为2025年重点工作方向 [5]

险资举牌动态 - 2025年下半年伊始险资举牌动作频繁 7月2日利安人寿举牌江南水务 7月3日信泰人寿举牌华菱钢铁 年内累计举牌达15家公司19次 接近2024年全年20次的总量 [1] - 信泰人寿通过传统账户保险责任准备金增持华菱钢铁69.09万股 交易均价4.84元/股 2025年累计买入华菱钢铁7次卖出2次 持股比例达5% 未来12个月可能继续增持 [1] - 利安人寿7月增持江南水务110万股 持股比例从4.91%升至5.03% 资金来源于自有资金 强调基于配置需求和长期投资价值 [2] 被举牌公司详情 - 华菱钢铁公告确认信泰人寿举牌不触及要约收购 公司控制权及第一大股东未发生变化 [1] - 江南水务实际控制权保持稳定 江阴市公有资产经营与公用事业集团仍为并列第一大股东 这是该公司继2024年5月被长城人寿举牌后第二次被险资举牌 [2][3] - 长城人寿对江南水务持股比例已从2024年5月的5.0001%提升至2025年3月底的6.38% [3] 其他重要举牌案例 - 长城人寿2025年6月16日买入秦港股份H股440万股 总持股达2.794亿股(占比5.0005%) 资金来源包括自有资金和传统账户保险责任准备金 [3][4] - 平安人寿2025年6月17日增持招商银行H股629.55万股 H股持股比例达15% 半年内第三次举牌招行H股 [4] 险资机构背景 - 信泰人寿成立于2007年 注册资本102.04亿元 注册地浙江杭州 [1][2] - 利安人寿成立于2011年7月 注册资本45.79亿元 总部位于南京 2024年总资产1249.86亿元 股东权益83.01亿元 归母净利润4764.91万元 [2]

保险业资产规模与投资渠道 - 截至2025年第一季度末保险业金融机构总资产达37.8万亿元较年初增加1.9万亿元增长5.4% [1] - 保险资金投资方式多元包括债券、股票、证券投资基金、信托计划、未上市企业股权等 [2] 中国人寿资产公司投资布局 - 中国人寿资产公司投资支持社会民生领域建设规模超过2400亿元较"十四五"规划初期提升1500亿元增速达160% [2] - 2019年12月公司受托实施90亿元青海黄河公司股权投资项目标的为青海最大发电企业电力总装机2893.12万千瓦 [3] - 青海黄河公司共和光伏产业园采用"光伏+生态"模式植被覆盖率增加80%减少荒漠化土地面积100平方千米 [3] - 公司建立"双线配置"策略和多维度评价模型围绕服务金融"五篇大文章"提升项目筛选科学性 [4] 保险资金基础设施投资 - 保险资金持续加大对水利、水运、公路、物流等重点领域基础设施项目的融资支持 [4] - 2023年10月金融监管总局批复同意中国人寿和新华保险试点发起设立500亿元证券投资基金投资股市 [5] - 2024年9月政策提出发挥保险资金长期投资优势培育耐心资本推动资金、资本、资产良性循环 [5] 私募基金与长期投资 - 2025年4月新华保险与中国人寿合计出资200亿元认购鸿鹄志远二期私募证券投资基金 [6] - 6月两家公司拟各出资112.5亿元认购鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号总规模225亿元 [6] - 中国太保发布两只总规模500亿元私募基金聚焦股息价值核心投资策略 [7] - 泰康保险、阳光保险成立私募证券投资基金覆盖沪深300指数成分股及相关ETF [7] 外资保险资管机构发展 - 2021年安联资管成为中国首家外资独资保险资产管理公司注册资本5亿元 [8] - 安联资管构建ESG三位一体可持续投资体系自主研发ESG分析工具矩阵 [8] - 2025年6月友邦人寿获批筹建友邦保险资产管理有限公司专注提升资金运用效能 [9] - 2022年8月政策取消外资持股比例上限华泰保险集团全资控股华泰资产外资安达保险为实际控制方 [10] 行业政策与市场动态 - 过去5年中国信托、理财、保险资管受托管理资产规模年均增速约8%成为全球第二大财富管理市场 [9] - 华泰资产提出应对长期资金管理挑战需提升资产配置能力、加大权益配置力度、服务新质生产力 [10]

股东权益变动 - 信泰人寿通过二级市场集中竞价方式增持华菱钢铁股份至345,431,662股，占总股本比例达5.00% [2][3] - 本次增持不触及要约收购，不会导致公司控制权及第一大股东变更 [3][5] - 信泰人寿自2025年1月起累计增持342,714,962股，2025年7月3日单日增持690,900股（占比0.01%） [3][4] 增持方背景 - 信泰人寿成立于2007年5月，注册资本102.04亿元，注册地为浙江杭州 [2] - 第一大股东为物产中大集团（600704 SH），在浙江江苏等地设立18家分公司 [2][13] - 本次增持资金来源于传统账户保险责任准备金，交易均价4.84元/股 [18] 增持动机 - 基于对华菱钢铁发展前景的看好及价值认可 [3][15] - 旨在提升对华菱钢铁的影响力，支持公司做强做优 [3][15] - 计划分享华菱钢铁未来发展的长期红利 [3][15] 持股变动细节 - 增持前持股344,740,762股（占比4.99%），增持后持股345,431,662股（占比5.00%） [18] - 所持股份未存在质押、冻结等权利限制情形 [18] - 未来12个月内可能继续增持股份 [16]

住所：浙江省杭州市萧山区盈丰街道大稻望朝商务中心 1 幢 9 层、19-21 层、2 幢 通讯地址：浙江省杭州市萧山区盈丰街道大稻望朝商务中心 1 幢 9 层、19-21 层、2 幢 股份变动性质：增持 签署日期：二〇二五年七月三日 上市公司名称：湖南华菱钢铁股份有限公司 股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：华菱钢铁 股票代码：000932.SZ 信息披露义务人：信泰人寿保险股份有限公司 湖南华菱钢铁股份有限公司 信息披露义务人声明 本部分所述词语或简称与本报告书"释义"所述词语或简称具有相同含义。 截至本报告书签署日，除本报告书披露的持股信息外，信息披露义务人没 有通过任何其他方式增加或减少其在华菱钢铁中拥有权益的股份。 四、本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的。除信息披露义务 人外，没有委托或者授权任何其他人提供未在本报告书中列载的信息和对本报 告书做出任何解释或者说明。 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（简称《证券 法》）、《上市公司收购管理办法》（简称《收购办法》）、《公开发行证券 的公司信息 披露内容与格式准则第 15 号一权益变动报告书》（简称《准则 15 号》）及相关 的 ...

股东权益变动 - 信泰人寿保险股份有限公司通过二级市场集中竞价方式累计增持华菱钢铁股份至345,431,662股，占公司总股本比例达5.00% [1][2] - 本次权益变动前信泰人寿持股344,740,762股（占比4.99%），变动后增加690,900股（占比5.00%） [2] - 信泰人寿注册资本为102.04亿元人民币，成立于2007年5月18日，注册地位于浙江省杭州市萧山区 [1] 增持动机与影响 - 增持基于对华菱钢铁发展前景的看好及其价值的认可，旨在支持公司做强做优并分享长期发展红利 [1] - 信泰人寿在浙江、江苏等地已设立18家分公司，经营各类人身保险业务 [1] - 本次权益变动不会对公司人员、资产、财务、业务、机构等方面的独立性产生不利影响 [2] 信息披露 - 权益变动详细信息披露于巨潮资讯网发布的《简式权益变动报告书》 [3] - 信泰人寿为物产中大集团股份有限公司（600704 SH）旗下企业 [1] - 本次变动使华菱钢铁第一大股东发生变更 [1]

险资举牌华菱钢铁事件 - 信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁69.09万股，占流通股0.01%，交易均价4.84元/股，耗资334万元 [1] - 信泰人寿自2025年1月累计增持华菱钢铁股份至3.45亿股，占总股本5%达到举牌线 [1] - 华菱钢铁股价在举牌公告日上涨2.72% [4] 华菱钢铁基本面分析 - 公司为全球宽厚板产能第一、全国无缝钢管产能第二，粗钢产量全球第14位 [6] - 研发投入占比3%-4%（行业平均1.5%），掌握铜钢复合轧制技术，高端产品吨钢售价较普钢高30%-50% [6] - 2024年吨钢净利润238元，远超行业均值，产品应用于能源/汽车/高端装备领域 [6] - 2025年硅钢项目部分投产，产品通过新能源龙头车企认证并批量供货 [6] - 2024年归母净利润下滑59.99%至20.32亿元，但经营活动现金净流入增长9.58%至57.78亿元 [7] - 2025年一季度归母净利润同比暴涨44%，毛利率增长54.87%，高端品种钢销量占比突破65% [7] 险资举牌行业动态 - 2024年以来险资已举牌15家上市公司，其中5家为银行 [8] - 险资偏好银行/公用事业/能源等高股息行业，也关注煤炭/电力/物流等领域 [9] - 监管政策推动险资入市，要求国有险企每年新增保费30%投资A股 [9] - 金融监管总局上调保险资金权益资产配置比例上限 [9] - 2024年险资举牌潮主要驱动因素为增配高息股需求，分为"集中持股式"和"长股投式"两类 [9]

信泰人寿举牌华菱钢铁事件 - 信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁69.09万股，占流通股0.01%，耗资334万元，交易均价4.84元/股 [1] - 信泰人寿自2025年1月至今累计增持华菱钢铁股份达3.45亿股，占总股本5% [1] - 华菱钢铁股价当日上涨2.72% [4] 华菱钢铁公司概况 - 公司成立于1958年，总部位于湖南长沙，全球宽厚板产能第一、全国无缝钢管产能第二，粗钢产量全球第14位 [6] - 公司研发投入占营收3%～4%（行业平均1.5%），是国内首家掌握铜钢复合轧制技术的企业 [7] - 高端产品采用"一单一议"模式，吨钢售价较普钢高30%～50%，2024年吨钢净利润达238元 [7] - 2024年归母净利润下滑59.99%至20.32亿元，但经营活动现金净流入增长9.58%至57.78亿元 [7] - 2025年一季度归母净利润同比暴涨44%，毛利率同比增幅达54.87%，高端品种钢销量占比突破65% [8] 华菱钢铁业务布局 - 产品主要应用于能源、汽车、高端装备等领域，是全球前三大造船企业主力供应商，供货特斯拉、比亚迪等头部车企 [7] - 在深海管线、超高压锅炉管等领域实现国产替代 [7] - 2025年硅钢项目部分投产，产品通过新能源龙头汽车制造商认证并实现批量供货 [7] 股东回报与资本运作 - 2024年计划每10股派发1元，总额约7亿元 [8] - 2025年启动股份回购计划，拟投入2亿至4亿元回购股份并注销 [8] 险资举牌行业动态 - 今年以来已有15家上市公司被险资举牌，其中5家为银行 [10] - 险资偏好银行、公用事业、能源等高股息行业，以及煤炭、电力、物流等 [10] - 监管政策推动险资入市，要求国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股 [10] - 金融监管总局上调保险资金权益资产配置比例上限 [10] - 2024年以来保险业开启新一轮举牌潮，主要驱动因素为险资增配高息股需求 [10]

天津市科技金融助力新质生产力发展行动方案核心观点 - 天津市发布《天津市科技金融助力新质生产力发展行动方案（2025-2027年）》，旨在显著提升金融对科技创新的支持力度 [1] - 目标到2027年实现科创基金规模突破2000亿元，科技贷款余额突破1.1万亿元 [1] - 推动创业投资活跃度提升，优化政府国资基金管理机制 [1][3] 直接融资增强计划 - 健全科创基金体系，完善"募投管退"全链条政策环境，力争科技型企业境内外上市数量明显增加 [1] - 创业投资管理机构投资本市未上市科技型企业满2年，按社会资本实际投资额的1%给予奖励，单家机构每年最高奖励500万元 [2] - 落实创业投资企业和天使投资个人投资种子期、初创期科技型企业的税收支持政策 [2] 间接融资拓展措施 - 银行、担保、保险等机构专业化能力提升，目标科技贷款余额年均增速高于各项贷款平均增速 [1] - 科技金融特色服务机构（如科技支行、专门机构）超过100家 [1] 政府国资基金优化 - 市或区一级财政出资比例上限提高至70%，市区两级合计上限提高至80% [3] - 建立全生命周期考核评价体系，不简单以单项目或年度盈亏为考核依据 [3] - 国有企业负责人考核中降低基金短期回报要求，设置合理风险容忍度 [3] 创业投资生态建设 - 举办高层次技术创新创业大赛，建立战略性新兴产业和未来产业优质项目库 [2] - 探索国资创业投资基金差异化监管机制，建立尽职合规免责机制 [3]

行业转型趋势 - 保险行业从"人海战术"转向精英化、综合化和数字化 竞争壁垒正在重塑 [1] - 全球73%投保人不再满足传统理赔服务 期待覆盖健康管理、网络安全等场景的"全生命周期解决方案" [1] - 行业转型核心逻辑从规模驱动转向专业服务驱动 成为共识 [1] 代理人职能升级 - 代理人定位从销售员升级为全生命周期服务方案提供者 [1] - 代理人需精通保险、金融理财、医疗健康、养老规划、税务法律等复合知识 兼顾金融顾问、家庭医生、养老管家等多重角色 [3] - 多家头部公司推出高端代理人招募计划 包括平安人寿"保险康养顾问"、太平人寿"全球S计划"、友邦保险"HEA精英计划"、泰康人寿"健康财富规划师（HWP）"等 [1][2] 公司具体举措 - 平安人寿启动"保险康养顾问"培养计划 将代理人从单一产品销售者升级为"生命财富保障、医健养老服务"一站式解决方案传递者 [1][2] - 太平人寿"S计划"帮助业务人员转变为健康服务供应商和业务多面手 提供全生命周期一站式服务 [2] - 泰康人寿HWP集保险顾问、医养顾问、理财顾问三重身份于一身 覆盖客户全生命周期需求 [2] - 中宏保险推出"家办合伙人"项目 通过高素质人才提供健康养老规划、财富管理等多元服务 [2] 人才招募与培养 - 代理人数量从2019年910万人峰值降至2025年初不足300万人 [6] - 友邦人寿"HEA高端人才招募计划"要求28-45周岁本科以上学历且有管理经验 [6] - 中宏保险2024年新招募代理人81%为大专以上学历 70%具备管理岗位经验 [6] - 太平人寿为"S计划"新人设计12个月专属课程 辅以定期回炉培训及快速晋升通道 [7] - 中信保诚人寿E-Partner平台通过AI陪练实现碎片化学习 上线8个月月活超1万人 [7] 人才结构变化 - 某保险公司分公司2024年新增4800名代理人中77%为本科及以上学历 280名来自全国TOP10学府 [7] - 平安人寿2024年新增人力中大专及以上学历占比整体提升0.5个百分点 [7] - 清华高考状元、前中信证券分析师唐思思转行保险代理人引发热议 [7] - 头部险企精英产能提升30%-40% 但新人首年流失率高达60%-70% [8] 政策支持 - 国家金融监督管理总局发布《通知》推动个险渠道向专业化、职业化转型 引导行业从"销售驱动"转向"服务驱动" [4]