报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国债期货主力合约波动下跌，债市受股市影响，短线股市走势影响债市，交易型投资可波段操作 [5][35][36] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约波动下跌，全周30年国债跌1.05%，10年国债跌0.52%，5年国债跌0.28%，2年国债跌0.03% [5] - 8月22日收盘国债现券到期收益率曲线较8月15日整体平行上移，2、5、10、30年期国债到期收益率分别上行3、4、3、3个BP [8] 宏观经济数据 - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.65%，支出同比增长3.04%，1 - 7月累计收入同比增长0.1%，支出同比增长3.4% [11] - 7月全国税收收入同比增长5.0%，非税收入同比下降12.9% [13] - 1 - 7月全国政府性基金预算收入同比下降0.7%，支出同比增长31.7% [16] - 7月全国城镇不包含在校生的16 - 24岁劳动力失业率为17.8% [19] - 8月前20日韩国出口同比增长7.6%，同期半导体出口额同比增长29.5% [21] 房地产与消费数据 - 6月以来全国新房销售面积下滑速度加快，8月1 - 20日日均成交面积同比下降16% [23] - 8月前22日农产品批发价格小幅上行，8月国内成品油平均价格较7月低 [25] - 8月前22日南华工业品指数小幅下行，短期通胀压力有限 [28] 资金利率情况 - 本周资金利率上行，DR001、DR007加权平均及一年期AAA同业存单发行利率均高于上周 [31][32] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 市场逻辑：7月多项经济数据不及预期，出口增长超预期，央行表示落实适度宽松货币政策，国务院提出激发消费潜力等措施，股市对债市影响力减弱 [35] - 交易策略：交易型投资波段操作 [36]

全社会用电量规模与增长 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时 同比增长8.6% 创全球首次国家月度用电量超万亿千瓦时纪录 [2] - 10年间中国月度用电量实现翻倍增长 单月用电量相当于东盟国家全年用电水平 [4] - 机构预计2025年全社会用电量增长5%-6% 2030年将达13万亿千瓦时以上 [4] 经济活力与外资信心 - 用电量增长与经济活跃度及外资信心同步 国际货币基金组织将中国经济增长预期上调0.8个百分点 [2] - 沪指创近十年新高 反映外资对中国经济信心持续升温 [2] 产业结构优化与用电特征 - 第一产业用电量同比增幅达20.2% 反映农业电气化设备普及与现代化趋势 [3] - 第二产业中高技术及装备制造业用电增速显著 传统高耗能产业用电增速回落 [3] - 第三产业互联网服务与充换电服务业用电激增 印证数字经济与绿色交通扩张 [3] - 四大高载能行业用电量仅同比增长0.5% 显示工业结构向高端化转型 [3] 能源绿色转型与清洁化 - 新能源发电占比显著提升 风电/太阳能/生物质发电量占比接近总量1/4 [3] - 中国碳排放趋于稳定 被国际专家评价为"在保持经济增长的同时减少排放" [3] - 深圳超充站数量全球率先超过加油站 杭州电炉炼钢厂转型为云智造产业园 [4] 城乡居民用电与生活方式变革 - 城乡居民生活用电同比增长18% 河南/陕西等地增幅超30% [4] - 电气化产品加速普及 空调/电动汽车/智能家居广泛进入家庭 [4] 全球意义与产业链影响 - 中国用电规模与结构优化为全球提供低碳发展现实案例 推动新能源技术成本下降 [5] - 绿色转型增强全球气候治理确定性 用电需求推动新能源产业链成熟与全球化受益 [5]

公司动态 - 公司于2025年8月20日召开第六届第二十二次董事会会议，审议《关于公司对外投资设立全资子公司的议案》等文件 [1] - 公司2025年上半年营业收入全部来自工业业务，占比100.0% [1] - 公司当前市值为76亿元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约9.05亿元，同比增长7.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约8900万元，同比增长49.13% [2] - 基本每股收益1.09元，同比增长49.32% [2]

公司治理 - 第五届第六次董事会会议于2025年8月21日以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议审议关于变更公司注册资本的议案 [2] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中工业占比97.18% [2] - 其他业务收入占比2.82% [2]

公司董事会会议 - 公司第六届第十次董事会会议于2025年8月21日以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议审议了《关于公司2025年半年度报告及摘要的议案》等文件 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为工业占比98.95% [2] - 其他业务占比1.05% [2]

公司会议与报告 - 第五届第九次董事会会议于2025年8月20日在厦门以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告》等文件 [1] 业务收入构成 - 2024年1至12月营业收入中工业占比85.42% [1] - 医疗美容业务收入占比12.83% [1] - 其他业务收入占比1.75% [1] 市值信息 - 当前市值为43亿元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.05亿元，同比增长7.18% [1] - 同期净利润8900.17万元，同比增长49.13% [1] - 基本每股收益1.09元 [1] 盈利能力 - 加权平均净资产收益率（ROE）达6.82% [1] - 净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力提升 [1]

指数表现 - 中证红利指数午间收盘涨0.6% 滚动市盈率8.21倍 自2013年以来估值分位达69.3% [2] - 中证红利低波动指数午间收盘涨0.4% 滚动市盈率8.3倍 自2013年发布以来估值分位达76.4% [2] - 恒生港股通高股息低波动指数午间收盘涨0.4% 滚动市盈率7.2倍 自2017年以来估值分位达84.8% [2] - 中证红利价值指数滚动市盈率7.7倍 自2014年以来估值分位达72.9% [3][4] 指数编制规则 - 中证红利指数由100只现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的A股组成 采用股息加权 [2][4] - 中证红利低波动指数由50只流动性好、连续分红、股息正增长且波动率低的A股组成 [2][4] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性好、连续分红且波动率低的港股组成 [2][4] - 中证红利价值指数由50只股息率高且价值特征突出的A股组成 [3][4] 行业分布特征 - 中证红利指数中银行、煤炭、交通运输行业合计占比超55% 银行占比最高 [2] - 中证红利低波动指数中银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比约70% [2] - 恒生港股通高股息低波动指数中金融、工业、能源行业合计占比近70% [2] - 中证红利价值指数中银行、煤炭、交通运输行业合计占比约80% [3] 产品特性 - 相关ETF管理费率为0.15%/年 托管费率为0.05%/年 [5] - 指数股息率为成分股分红金额占指数市值的比例 A股股息红利税率为0-20% 港股通股息红利税率为20-28% [4][5]

（原标题：1-7月阿塞拜疆GDP同比增长0.9%） 阿塞拜疆"Report"网8月12日报道，阿塞拜疆国家统计委员会数据显示，今 年1-7月，阿GDP达724.3亿马纳特（426.1亿美元），同比增长0.9%。其中，油 气行业下降3.3%，非油气行业增长7.3%，人均GDP为7077马纳特（4162.9美 元）。从结构上看，工业占35%，贸易和汽车修理业占10.1%，交通运输和仓 储业占7%，农林渔业占6.3%，建筑业占6%，旅游住宿和公共餐饮业占2.8%， 信息通信业占1.8%，其他行业占21.1%。税收占GDP比重为9.9%。 ...