市场行情表现 - 9月18日A股市场经历剧烈波动，上证指数早盘一度触及3899.96点，午后三大指数集体跳水，最终沪指收跌1.15%至3831.66点，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64% [1] - 全市场超4300只个股收跌，仅1027只个股上涨，64只个股涨停，市场呈现普跌格局 [1][6] - 沪深京三市全天成交额高达31666亿元，较前一交易日放量7637亿元，创下巨量成交记录 [17] 板块与资金动向 - 科技成长板块如AI、半导体、算力在早盘成为领涨主力，但午后冲高回落，中微公司、赛微微电等半导体芯片股涨幅仍超10% [6][9][14] - CPO等算力硬件股表现活跃，德科立、长飞光纤涨停；旅游酒店板块受益于消费补贴政策，云南旅游、曲江文旅涨停 [9] - 黄金股集体走低，晓程科技跌超8%；券商、金融科技等大金融板块表现疲软，出现调整 [9] - 资金流向显示早盘资金涌入科技成长板块，午后跳水时资金转向旅游酒店等防御性板块寻求避险 [14] 市场波动原因分析 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%的利好因素成为部分资金获利了结的时机，市场在连续上涨后存在技术性调整需求 [7][14] - 上证指数在3900点整数关口附近遭遇沉重抛压，套牢盘与解套盘集中离场形成短期抛售压力 [7] - 假期临近促使部分资金出于避险需求选择减仓，加剧了市场波动 [7] - 9月17日盘面已出现异常，中信证券等券商股及民生银行等银行股出现大量主动性抛单，市场分析认为可能与国家队操作相关 [10] 机构观点与市场展望 - 兴业证券分析认为市场正经历"健康牛"，多数行业拥挤度处于中等区间，市场没有整体性过热，行情呈现各板块交替轮动的特征 [13] - 机构观点认为美联储降息将改善全球流动性，中长期对A股形成支撑的核心逻辑不变，科技引领、数字转型等领域优势企业有望持续脱颖而出 [16][18] - 富时中国A50指数调整新纳入医药与AI算力企业，剔除部分传统行业公司，引导被动资金配置硬科技企业，推动资金与产业升级深度融合 [17]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.22%至3828.58点 深证成指涨0.67%至13157.97点 创业板指涨0.55%至3107.89点[1] - 两市成交额合计21214.54亿元 其中沪市成交9418.00亿元 深市成交11796.83亿元 创业板成交5437.71亿元[1] 领涨板块表现 - 贵金属板块涨幅达6.18% 成交162.13亿元 资金净流入15.24亿元 板块内11家上市公司全部上涨[2] - 消费电子板块涨2.80% 成交1053.59亿元 资金净流入38.19亿元 79家上涨18家下跌[2] - 半导体板块涨2.48% 成交2204.27亿元 为全市场最高成交额板块 资金净流入120.13亿元 144家上涨18家下跌[2] - 白色家电板块涨2.26% 成交58.72亿元 资金净流入4.15亿元 8家上涨1家下跌[2] 下跌板块表现 - 影视院线板块跌幅最大达3.42% 成交109.51亿元 资金净流出12.33亿元 仅2家上涨17家下跌[2] - 旅游及酒店板块跌3.30% 成交174.81亿元 资金净流出36.18亿元 仅2家上涨32家下跌[2] - 造纸板块跌2.17% 成交69.14亿元 资金净流出5.83亿元 仅2家上涨20家下跌[2] - 光伏设备板块虽跌幅仅1.40% 但资金净流出25.94亿元 成交364.64亿元 18家上涨56家下跌[2]

旅游及酒店板块市场表现 - 板块午后持续走弱 [1] - 天府文旅股价一度触及跌停 [1] - 西藏旅游跌幅超过6% [1] - 君亭酒店、华天酒店、西安旅游均出现下跌走势 [1]

市场整体表现 - 上海市场横盘震荡 深圳市场多次跳水和拉升 波动幅度较大 午后开盘10分钟左右再次跳水并创盘中新低 [1] - 市场量能显著萎缩 昨日成交3.14万亿元 今日仅2.4万亿元 缩量达6000亿元 [1] - 主力资金持续出逃 今日14点出逃600多亿元 昨日最后一小时大幅出逃 全天流出1200亿元 [1] - 跌停数量达19家 涨停仅45家 跌幅超过3%的个股达500只 微盘股下跌1.1%并跌破4条均线 [2] 板块涨跌表现 - 存储板块强势上涨 DRAM板块涨2.69% 闪存板块涨2.46% 主要受隔夜美股存储公司大涨带动 美光科技和闪迪涨超5% 西部数据涨超4%均创历史新高 [4] - 旅游酒店板块继续拉升 桂林旅游午后涨停 云南旅游和曲江文旅此前封板 西域旅游和西安旅游跟涨 十一长假临近 "十一赏秋"搜索热度环比上涨125% [5] - 煤炭板块集体走强 华阳股份触及涨停 晋控煤业 潞安环能 中煤能源和淮北矿业涨幅靠前 动力煤价格较前期低点上涨12元/吨 [7] - 生肖马概念股异常活跃 28只概念股中有14只涨幅超过5% 玉马科技涨20.02% 天马新材涨14.13% 万里马涨13.46% [8][9] 行业动态与催化剂 - AI算力需求持续增长 HBM出货动能强劲 全球DRAM市场规模将持续扩张 三大原厂DDR4停产导致利基DRAM供给缺口持续存在 [4] - 华为宣布自研HBM 长江存储等国产企业有上市需求 存储板块具备涨价逻辑和国产替代逻辑 [5] - Meta与雷朋联合推出首款内置显示屏智能眼镜 扎克伯格预测AI眼镜将成为下一代计算平台 2025年上半年全球智能眼镜销量同比增长超一倍 Meta计划从2026年起年产1000万副智能眼镜 [11] - 机器人概念板块出现调整 部分参股宇树科技的个股涨幅过度 与实际持股价值不匹配 [12] 资金流向与风格切换 - 资金正从大科技板块向大周期和大消费板块切换 煤炭和旅游板块的走强即是例证 [7] - 私募机构仓位降至轻仓水平 部分知名投资者仓位已降至二三成 最乐观的投资者也从十成仓位降至六成 [13] - 市场风格可能出现轮动 类似上半年红利暴涨科技疲软 下半年科技走强红利调整的格局可能再次切换 [13]

市场整体表现 - 9月19日市场震荡走弱，三大指数集体收跌，沪指跌0.30%，深成指跌0.04%，创业板指跌0.16% [2] - 全市场超3400只个股收跌，量能大幅萎缩，沪深两市成交额2.32万亿元，较上一个交易日缩量8113亿元 [2] - 前一交易日（9月18日）市场宽幅震荡，成交额达3.17万亿元，沪指日K线技术形态较差，下穿20日线并逼近30日线 [3] 板块表现分析 - 能源金属板块涨幅居前，上涨3.23%，年初至今累计上涨41.95% [14][16] - 光刻机板块上涨2.09%，年初至今累计上涨64.07% [14][19] - 旅游及酒店板块上涨2.08%，年初至今累计上涨26.75% [14][17] - 机器人、工业母机等板块跌幅居前 [2] 能源金属板块驱动因素 - 工业和信息化部电子信息司在2025遂宁国际锂电产业大会上表示，将强化锂电池技术创新引领，加快固态电池、钠离子电池等前瞻技术的研发和产业化 [16] - 中国有色金属工业协会表示，国内氧化铝企业提锂项目加速推进，将形成规模效应 [16] - 能源金属板块成交额216.13亿元，主力资金净流入28.1亿元 [16] 旅游及酒店板块驱动因素 - 国庆假期恰逢中秋节，形成长达八天的“超级黄金周”，携程平台国庆假期跨省游订单量同比增长45% [17] - 旅游及酒店板块成交额218.26亿元，大单净流入871.49万元 [17] 科技板块内部动态 - 科技股内部分歧加剧，海外链走弱，但国产替代方向下的光刻机及存储芯片概念走强 [19] - 光刻机板块成交额425.39亿元，大单净流入10.92亿元 [19] - 催化因素包括华为全联接大会2025上分享了昇腾芯片规划路线，并推出全球最强超节点和集群 [19] 工程机械板块特征 - 工程机械板块上涨1.51%，年初至今累计上涨61.01% [14] - 板块逻辑融合了军工、民爆、汽车零部件及个股超跌反弹等多种情况 [20] - 山河智能出现“老龙回归”式涨停，其控股子公司与孚能科技签署采购框架协议，协议总金额不超过1.175亿元 [20][22] 市场技术面与情绪 - 深指、创指收阴十字星，维持5日线上涨趋势 [5] - 市场缩量企稳，主要股指日线相对前一日最低点有所抬升，周线多数维持在5周线上方，中长期上行趋势未改 [10] - 市场情绪退潮，上海建工迅速跌停止步5连板，首开股份尾盘跳水跌停 [7][8]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数收于3820.09点 跌幅0.30% 成交额10163.48亿元 深证成指收于13070.86点 跌幅0.04% 成交额13074.81亿元 创业板指收于3091.00点 跌幅0.16% 成交额5993.55亿元 [1] 领涨板块分析 - 能源金属板块涨幅居首 上涨3.23% 总成交额216.13亿元 获得16.57亿元资金净流入 板块内13家公司全部上涨 [1][2] - 教育板块上涨2.08% 总成交额44.80亿元 获得1.75亿元资金净流入 [1][2] - 旅游及酒店板块上涨2.08% 总成交额218.26亿元 [1][2] - 煤炭开采加工板块上涨1.82% 总成交额119.28亿元 获得23.59亿元资金净流入 板块内29家公司上涨 [2] - 工程机械板块上涨1.50% 总成交额213.53亿元 获得29.39亿元资金净流入 板块内21家公司上涨 15家公司下跌 [2] 领跌板块分析 - 电机板块跌幅最深 下跌3.77% 总成交额283.92亿元 资金净流出29.48亿元 板块内仅1家公司上涨 23家公司下跌 [1][2] - 橡胶制品板块下跌2.78% 总成交额44.36亿元 资金净流出3.50亿元 [1][2] - 汽车服务及其他板块下跌2.61% 总成交额77.88亿元 资金净流出8.77亿元 [1][2] - 汽车零部件板块下跌1.90% 总成交额高达1265.80亿元 资金净流出108.53亿元 板块内52家公司上涨 199家公司下跌 [2] - 通用设备板块下跌1.59% 总成交额794.09亿元 资金净流出94.62亿元 板块内50家公司上涨 196家公司下跌 [2]

市场表现 - A股三大指数2025年9月18日收盘集体跌逾1%，上证指数跌1.15%报3831.66点，深证成指跌1.06%报13075.66点，创业板指跌1.64%报3095.85点 [2][4] - 上证指数早盘一度上涨0.6%最高触及3899.96点创十年新高，但午后大幅跳水一度跌近2%最低下探3801点险失3800点关口 [3][4] - 全市场超4300只个股下跌，仅1000余只个股上涨，64只个股涨停，8只个股跌停 [5] - A股沪、深、京三市全天成交额达3.167万亿元，较前一日放量逾7600亿元，为连续第27个交易日超2万亿元，并创8月29日以来首次超3万亿元 [2][5] 板块与个股 - 旅游及酒店、橡胶制品、医药商业、风电设备、半导体等少数板块上涨，贵金属、工业金属、证券、多元金融、影视院线板块跌幅居前 [5] - 上海建工连续第5个交易日涨停收报3.88元/股创近4年新高，市值超340亿元，公司公告称生产经营正常但提示市场情绪过热和非理性炒作风险 [5] 美联储政策影响 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，点阵图显示年内预计还将降息两次共50个基点 [3] - 美联储主席鲍威尔称本次降息为“风险管理式”降息，未来连续降息前景存在不确定性 [3] - 美联储降息后美股三大指数涨跌不一，道指涨0.57%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1% [3] 市场分析与展望 - 市场跳水原因包括金融权重股集体走弱、美联储降息利好兑现后的技术性回调、市场在关键点位前释放心理压力 [6] - 历史统计显示2005年以来美联储18次降息后，A股在T+90日内上涨概率为38.9%高于道指的27.8% [7] - 美联储降息可能稳固A股慢牛趋势，理由包括美元走弱减轻人民币汇率压力、全球流动性宽松提供增量资金、提振全球风险偏好 [7] - 美联储降息将推动全球流动性边际改善，中美利差收窄缓解人民币贬值压力，但国内经济基本面仍是外资流向关键因素 [7]

市场表现 - 旅游及酒店概念股逆势拉升 曲江文旅涨停 云南旅游实现2连板 西藏旅游 西安旅游 华天酒店等多股跟涨 [2] 政策驱动 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措扩大服务消费 [2] - 政策包括开展服务消费季活动 支持消费资源与IP跨界合作 延长文博场馆及景区营业时间 优化预约制度 推行免预约 优化学生假期安排 [2] 行业复苏动力 - 居民旅游出行需求持续复苏与政策支持形成双重驱动 推动旅游及景区公司营收回暖 [2] - 五一黄金周旅游数据显示居民旅游热情高涨 旅游市场持续回暖 [2] - 240小时免签入境停留时间与离境退税即买即退政策推动入境人数再攀高峰 [2] - 调休工作日减少促使游客选择拼假早鸟游或错峰游 长线游目的地表现亮眼 [2] - 各地创新消费场景 以多元供给激发消费潜力与市场活力 提升游客深度体验 [2]

市场表现 - 三大指数均跌超1% 创业板指跌1.64% 沪指跌1.15% 深证成指跌1.06% [1] - 全市场超4300只个股下跌 成交额3.17万亿元 较上日放量7637亿元 [1] - 机器人板块延续强势 首开股份走出12天11板 上海建工5连板 [1] - 芯片板块多只个股盘中创历史新高 包括北方华创 中芯国际 海光信息 [1] - 旅游及酒店板块涨幅居前 有色金属 证券 猪肉 影视院线 房地产 煤炭等板块跌幅居前 [1] 美联储降息影响 - 美联储降息25个基点未超预期 鲍威尔称决策层不急于实施宽松政策 [1] - 伦敦现货黄金从历史新高3700美元/盎司回落至3650美元/盎司附近 [2] - A股贵金属板块明显下跌 晓程科技大跌近9% 西部黄金 湖南白银跌超6% [2] - 黄金前期上涨已充分兑现降息预期 正式落地后出现反向波动 [2] 银行板块 - 银行板块全面下跌 常熟银行跌3.17% 农业银行 建设银行 工商银行 邮储银行跌超2% [3] - 银行AH指数和中证银行指数从7月11日高点跌幅均超13% 跌破120日均线 [3] - 多家银行获得股东增持 光大集团累计增持1397万股投入5166.10万元 紫金信托增持南京银行5678万股 [4][5] - 华夏银行 苏州银行等董监高及核心骨干积极参与增持 [6] - 增持行动基于对银行未来发展前景信心与长期投资价值认可 [7] 后市展望 - 市场无实质性利空 回调因近期涨幅过快 资金趁利好兑现 [8] - 信达证券认为若为慢牛指数半年内难显著上涨 若为快牛10月后可能重启上涨趋势 [8] - 政策支持与股市流动性改善共同推动大级别牛市 当前政策环境积极资金面宽松 [8] - 美联储降息或引发全球央行降息潮 中国央行有下调LPR和MLF利率或降准空间 [8] - 货币宽松政策可能提振A股市场 推动第二波上攻行情 [8]

市场表现 - A股三大指数集体收跌 上证指数跌1.15%至3831.66 深证成指跌1.06%至13015.66 创业板指跌1.64%至3095.85 [1] - 全天成交额31666亿元 较上日放量7637亿元 [1] - 三大股指早盘冲高后涨幅缩窄 午后集体回调 [5] 板块表现 - 旅游及酒店板块涨幅居前 云南旅游和曲江文旅涨停 西藏旅游 西安旅游和华天酒店涨超6% [5] - CPO等算力硬件板块领涨 德科立和华丰科技20CM涨停 光库科技涨15% [5] - 医药商业板块午后拉升 中国医药涨停 柳药集团涨超5% [5] - 有色金属 证券 猪肉 影视院线 房地产和煤炭板块跌幅居前 [5] 美联储降息影响 - 美联储宣布降息25个基点 联邦基准利率降至4%-4.25% [5] - 美联储主席鲍威尔称此次降息为风险管理式降息 并非连续降息开始 [5] - 国盛证券首席经济学家认为美联储10月连续降息概率较大 后续降息取决于就业数据和下任主席提名结果 [5] 对中国市场影响 - 前海开源基金首席经济学家认为美联储降息可能引发全球央行降息潮 中国央行有较大货币政策宽松空间 [6] - 中国有望通过降息降准提振经济 稳住楼市股市 利好资本市场 [6] - 国内存款利率有望下降 居民储蓄向资本市场转移趋势明显 [6] - 粤开证券研报认为美联储降息减轻中国降准降息掣肘 建议宏观政策加码发力提振需求 [6][7] - 全球流动性宽松为中国股市提供增量资金 货币政策空间增大带动债券收益率下行 美元承压利好人民币汇率稳定 [7]