中韩高层外交互动 - 韩国总统李在明于1月4日至7日对中国进行国事访问，这是自2017年12月以来韩国总统首次对华进行国事访问，也是时隔6年韩国总统再次访华 [3] - 中国国家主席习近平与韩国总统李在明于1月5日在北京举行会谈，这是两国元首在两个月内的第二次会面 [3][6] - 双方领导人强调中韩作为朋友和邻居应多走动、常来往、勤沟通，中方表示始终将中韩关系置于周边外交重要位置，对韩政策保持连续性和稳定性 [3] 双边关系定位与发展方向 - 双方同意牢牢把握友好合作方向，秉持互利共赢宗旨，推动中韩战略合作伙伴关系沿着健康轨道迈进 [3] - 韩方表示高度重视对华关系，愿以此次元首外交为契机，巩固韩中关系全面恢复发展势头，求同存异，深化战略合作伙伴关系 [5] - 韩国总统李在明表示，此次会谈将为2026年成为韩中关系全面恢复的元年创造重要契机 [3] - 韩联社评论称，元首会谈使韩中关系恢复的趋势更加平稳，预计两国关系将加速得到恢复 [6] 政治互信与核心利益 - 韩方在会谈中表示尊重中国核心利益和重大关切，坚持一个中国原则 [3][5] - 习近平主席强调，双方应不断增进互信，尊重各自选择的发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切 [4] - 双方提及共同历史，指出80多年前两国曾共同赢得抗击日本军国主义的胜利，今天应携手捍卫二战胜利成果，守护东北亚和平稳定 [5] 经济与产业合作 - 会谈后，两国元首共同见证签署了科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域的15份合作文件 [6] - 双方同意加强发展战略对接和政策协调，在人工智能、绿色产业、银发经济等新兴领域打造更多合作成果 [4] - 韩国总统李在明指出，中韩经济联系紧密，产业链供应链深度互嵌，应做大共同利益蛋糕 [4] - 双方将中断7年的韩中商贸部长级会议实现定期化，韩国产业通商资源部长与中国商务部长将定期会晤，外界期待此举将加快韩中自由贸易协定第二阶段谈判 [9] 商务论坛与企业参与 - 1月5日，由中国贸促会与韩国大韩商工会议所共同主办的中韩商务论坛在北京举行，两国政府、工商界代表约400人参加 [7] - 韩国企业“四巨头”掌门人悉数出席论坛，包括三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源、现代汽车会长郑义宣、LG集团会长具光谟 [7] - 在商务论坛上，两国企业共签署了9项合作谅解备忘录，商定在消费品、文创内容、供应链等领域进一步加强合作 [8] 经贸关系现状与展望 - 韩国总统李在明提及，韩中年贸易额长期停滞在3000亿美元规模，两国正处在开辟合作新航道的关键节点 [7] - 李在明以“同海共航”为喻，形容韩中如同在同一海域同向航行的船只，通过产业链供应链的深度互嵌相互成就 [7] - 除新兴技术外，消费品与文化产业也被视为两国合作的新突破口 [7] - 路透社报道指出，北京对加强与首尔的经济合作有着浓厚的兴趣 [9] 多边与国际事务合作 - 习近平主席指出，中韩在维护地区和平、促进全球发展方面肩负重要责任，有广泛利益交集 [5] - 双方强调作为经济全球化的受益者，要共同反对保护主义，践行真正的多边主义，为推进平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化作出贡献 [5] 人文与社会交流 - 双方同意增进人员往来，开展青少年、媒体、体育、智库、地方等方面交往，让正面叙事成为民意主流 [4] - 韩国总统李在明结束北京行程后，将赴上海出席为争取韩国摆脱日本殖民统治举行的纪念活动 [10]

中国贸易顺差结构的历史性转变 - 2025年前11个月，中国对“一带一路”国家的贸易顺差首次超过同期对美贸易顺差[1] - “一带一路”伙伴国贡献了中国贸易顺差的45%，约4800亿美元，而对美顺差比例跌至24%，同比下滑超过10个百分点[1] - 这标志着全球贸易重心转移和中国顺差结构从单核依赖向多元圈层转型[1][10] “一带一路”倡议的演进与角色 - “一带一路”已从基础设施援建进化成一个多元贸易生态，参与国家超过155个，占全球国家总数接近80%[6] - 这些国家大部分是发展和新兴市场国家，更看重性价比和规模交付，与中国制造业的竞争优势形成模式契合[6][8] - 合作逻辑更为务实，聚焦稳定供货、性价比和长期配套，避开了与欧美贸易中的政治条件和意识形态门槛[8] 贸易路径转变的驱动因素 - 美国通过加征关税、供应链脱钩、技术围堵和投资限制等行动，将自己从关键客户变成了不可靠变量[4] - 外部压力倒逼中国贸易路线实现“大变轨”，“一带一路”成为转轨过程中的主引擎[4][6] - 此举旨在将单一市场风险分散到多节点、多链条的全球贸易网络中[14] 对全球金融与规则的影响 - 贸易顺差结构转移推动中国与“一带一路”国家开始推动本币结算、多币结算，是一种市场主导下的去美元化[10] - 人民币在中亚、东南亚、非洲的清算速度和使用频率正在增长，削弱了美元的“一票否决权”[12] - 这一转变冲击了以美元和美国为中心的全球金融及话语权逻辑，可能引发规则制定权的重构[12][16] 转型的战略意义与挑战 - 顺差结构转型是中国外贸从求生存到谋突围的关键一步，奠定了战略自主的基石[14][16] - 转型面临挑战，“一带一路”国家的政治稳定性、还款能力、汇率波动和市场监管风险远高于欧美发达经济体[14] - 然而，通过构建多边市场网络，公司得以降低对单一市场的依赖，增强整体抗风险能力[14][16]

文章核心观点 - 2025年中国经济展现出显著的韧性、巩固的稳定格局和不断增强的进取势头，成为全球经济的稳定之锚，为世界经济发展注入动力 [1] - 外资企业持续看好并加码投资中国市场，将其视为全球战略核心、创新源头和增长引擎，投资信心源于中国的产业体系、市场潜力、开放政策和创新生态 [1][2][4][6] 外资投资趋势与数据 - 2025年前11个月，中国全国新设立外商投资企业61207家，同比增长16.9%，其中11月当月新设立7425家，同比增长35.3% [1] - 毕马威调查显示，94%的受访跨国企业表示会继续投资中国市场，大多数行业对未来3至5年在中国的收入增长前景持更为乐观的态度 [1] - 2025年前11个月，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资同比分别大幅增长127%、46.5%和41.9%，显示外资加速流向高技术产业 [2] 外资企业具体投资与布局案例 - 德国博世集团在苏州工业园区投资100亿元人民币，建设智能驾控产业创新项目 [1] - 丹麦丹佛斯在浙江嘉兴新增投资27亿元人民币，打造未来工厂和零碳产业园 [1] - 全球腹膜透析疗法标杆企业万益特在广东广州开发区、黄埔区落地自动化腹膜透析设备生产基地项目 [1] - 正大集团作为改革开放后首家在海南投资的外企，在当地总投资额已达20亿元人民币，并看好海南自贸港全岛封关运作带来的机遇 [2] - 施耐德电气北京亦庄工业园扩建和无锡新工业园建设即将竣工，厦门新工业园也将在2026年落成，以强化在华整体布局，中国是其全球唯一拥有全业务线研发能力的国家 [3] - 欧莱雅集团于2025年11月宣布投资一家中国本土护肤品牌，强调中国市场在其全球战略中的核心地位 [5] 中国市场的吸引力与优势 - 中国拥有完整的产业体系、不断提升的制造能力和强大的市场潜力，正吸引越来越多欧洲制造企业加大在华投入 [1] - 中国拥有14亿多人口、超4亿中等收入群体，稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场和第二大进口市场，2025年社会消费品零售总额有望突破50万亿元 [5] - 中国稳步扩大制度型开放，提高对外开放水平，如海南自贸港全岛封关运作，为外资共享中国市场红利开辟了广阔舞台 [2][6] - “人工智能+”政策结合雄厚的产业基础、多元的应用场景、丰富的创新资源，催生了快速崛起的人工智能产业集群，使中国成为全球人工智能产业发展高地 [3] 外资企业的战略定位与评价 - 飞利浦表示，中国不仅是至关重要的市场，更是全球创新的源头和驱动增长的核心引擎，其苏州公司是飞利浦全球唯一覆盖CT、磁共振、血管机及超声等全线影像产品的制造基地，产品发往全球150多个国家和地区 [4] - 施耐德电气指出，中国已成为其全球人工智能创新战略布局的关键一环 [3] - 高通公司认为人工智能与连接正成为新一代技术变革的核心驱动力，并携手中国合作伙伴启动“AI加速计划” [4] - 松下控股表示，中国的政策和举措将为外资企业创造更加透明、稳定和可预期的营商环境，公司长期看好中国经济走势 [6] 产业升级与创新成果 - 在施耐德电气上海普陀工厂，应用机器学习、生成式人工智能等技术后，订单生产交付时间缩短了67%，人均生产效率提升82% [3] - 在海南正大兴隆咖啡文化园，通过加工增值率超30%的精准拼配，实现了加工增值免关税货物的出口 [2] - 中国消费新业态新模式新场景不断涌现，“十五五”规划建议和2025年中央经济工作会议均部署大力提振消费、建设强大国内市场，服务消费、数字消费等新兴需求持续释放潜力 [4][5]

股价与交易表现 - 截至2025年12月31日收盘，公司股价报收于37.84元，当日下跌0.58% [1] - 当日换手率为0.42%，成交量为2.46万手，成交额为9356.33万元 [1] - 12月31日主力资金净流出1057.72万元，占总成交额的11.3% [4] - 当日游资资金净流入491.6万元，占总成交额5.25%，散户资金净流入566.12万元，占总成交额6.05% [4] 投资者关注与市场表现 - 有投资者指出，创业板指数本年上涨50%，而公司股价本年下跌8%，且已跌破发行价 [2] - 投资者关注公司25倍市盈率（PE）是否被高估 [2] - 投资者认为公司股权结构存在大股东一家独大、机构持股比例低的问题，并指出作为创业板指数成分股，ETF持有占比几乎可忽略不计 [2] - 投资者担忧股价长期低迷可能影响市场对公司经营韧性和发展潜力的认知，进而可能传导至消费端与合作端 [2] 公司管理层回应与战略 - 管理层回应称，股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重外部因素影响，与市场整体表现可能存在阶段性差异 [2] - 公司强调始终围绕“医疗+消费”双轮驱动的差异化战略进行发展，目前发展思路明晰，各项业务有序开展 [2] - 对于估值，管理层认为市盈率等指标是市场基于公司业绩、行业前景、成长性及风险偏好等因素的综合反映 [2] - 关于股权结构，公司表示股权结构稳定，控股股东对公司长期发展充满信心，并持续通过业绩说明会、路演互动及定期报告等多种渠道与市场保持沟通 [2] - 公司旗下拥有“winner 稳健医疗”和“Purcotton 全棉时代”两大主品牌，致力于提升产品力和品牌力 [3] - 管理层表示高度重视股东权益与市值表现，将通过持续提升经营质量、强化竞争优势、规范信息披露和现金分红等方式积极维护投资者利益，并专注主业以推动内在价值与市场表现相匹配 [2][3]

行业与公司 * 行业涉及中国A股市场及全球宏观环境[1] * 公司层面未特指具体上市公司，但提及以AI和出海为代表的新经济板块，以及房地产等旧经济板块[2] 核心观点与论据 **市场表现与驱动因素** * 2025年A股市场表现强劲，牛市在悲观中诞生，目前处于怀疑与乐观之间的阶段[2] * 牛市主因是全球货币秩序重构带来的资金流动机会，美元和美债信任危机促使资金寻求多元化配置，中国股市因此受益[2][3] * 其他支撑因素包括中美贸易谈判超预期结果以及中国经济的韧性[2] * 从基本面看，A股市场由新经济驱动，AI和出海板块在2025年前三季度实现了17%的业绩增长，占A股权重已达五成，而旧经济占比下降至一成左右[2][3] * 这种由宏观转型和全球资金流动变化构成的范式，使得中国资产迎来重估，且过程仍在继续[3][4] **科技板块分析** * 科技板块估值先行是科技创新的常见特征，不能简单理解为泡沫[3][5] * A股科技板块有坚实的产业基础，需求来自自主可控的战略需求和产业升级的刚性需求[5] * 许多领军上市公司已完成从0到1的突破，订单量已超过百亿，揭示了未来两年的盈利情况[5] * 需要鉴别哪些公司能真正产生跨越时代的产品、真实盈利和现金流，这是区分板块是否泡沫的核心[5] **市场格局与资产配置** * 2025年A股首次出现科技成长与高股息红利资产双主线并行的格局，资产配置需攻守平衡（杠铃策略）[3][6] * 高股息配置需求与中国经济周期和资产荒有关，过去中国进入低通胀时期，十年期国债收益率降至2%以下甚至1.0%[6] * 新质生产力（如AI周期、技术革命）的发展也吸引了资金流向这些领域[6] * 不同类型的资金有不同配置需求，例如保险资金追求确定性回报[6] **消费板块展望** * 2025年消费板块受到压抑，社会零售品总额增长降至过去10年的相对低点[6] * 2025年经济工作会议将扩大内需排到首位，并制定居民收入增长和消费增长政策，有望促使社会消费品总额重回合理增长水平[6] * 消费品内部结构发生显著变化，新兴品牌（如泡泡玛特）崛起，传统大型消费品公司也在积极变革[6] * 消费板块的高分红特点吸引稳健投资者作为底仓投资，目前较低估值预示着潜在机会[3][6] **外部环境与资金影响** * 美国降息对A股资金面相对有利，历史上美国降息往往使人民币资产吸引力上升，形成美国降息、人民币走强、中国资产吸引力提升和估值提升的正向循环[7][8] * 国际货币秩序重构带来市场波动，例如日本进入加息周期以及中日政治关系变化可能导致资金风险偏好改变[3][8] * 全球货币秩序重构表现为多元化和碎片化趋势，多元化指全球资金从集中配置美国转向更多配置中国及香港等地，碎片化指各国资金更倾向于回流本国[9] * 数据显示，亚洲资金已开始标配中国资产，欧美大资金也表现出浓厚兴趣[9] **中美关系展望** * 2026年中美关系预计将进入双方寻求稳定的新阶段，这对于股票等风险资产是利好的[10] * 在战略相持阶段，中美之间将达成脆弱平衡，这既利好风险资产，也意味着需要防守策略，例如黄金可能受益[10] **投资者结构与市场生态** * 过去一年北向资金波动加大，但险资、社保、国家队等本土长期资金增持明显，在低点为市场提供了估值底和定价锚[3][11] * 引导长期资金入市有助于改变中国市场格局，使其从高波动低收益变为慢牛市[11] * ETF净流入创下历史新高，表明投资者越来越青睐被动管理产品，并看好特定指数或板块前景[12] * 2024年第三季度，被动资金首次超过了主动管理资金，这是一个重要的分水岭[14] * 2025年偏股混合基金指数上涨34%，明显优于主要宽基指数，显示主动管理仍有机会[14] * 中国A股个人投资者在交易量和持股占比上仍远高于其他成熟市场，机构投资者仍具有优势[14] * 不同类型的投资者风格偏好不同，例如机构可能同时配置科技股和高股息板块，而散户也深度参与科技板块[15] * 越来越多散户客户表现出逆周期申赎行为，即低点申购、高点赎回[15] **投资建议与风险提示** * 普通投资者常犯的错误包括：盲目乐观追高、缺乏耐心频繁交易、忽视长期价值[16] * 在当前不确定性环境中，具有确定性的资产包括中国市场（明确选择）和黄金（因美元不信任导致的资金多元化配置）[17][18] * 对于普通投资者，更适合采用分散化配置策略，例如经典的60/40组合（60%股票和40%固定收益），并可加入黄金和大宗商品[18] * 具体选择上，可关注中国市场中的AI和出海相关领域，以及具有定价权且面向大规模市场（如通讯、电信、白色家电等）的旧经济行业[18] * 展望2026年，应重点关注能够兑现业绩增长且具备商业化落地能力的领域，如AI中有真实订单和产品的公司，以及消费领域中盈利出现向上变化的新兴消费公司[19] * 需要规避以概念炒作缺乏实际商业化和盈利能力的热点领域[19] * 建议投资者稳住心态，注重长线布局，不必追逐短期热点，更多进行分散化配置，通过时间复利获得回报[19] 其他重要内容 * 资本市场是一个生态系统，多元化共生共存（机构、散户、量化基金等）才是健康资本市场的应有特征[11][14] * 获取阿尔法收益非常困难，在美国过去20年跑赢标普500指数的主动基金只有5%[14]

公司领导层交接 - 2026年1月1日，95岁的沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，由63岁的格雷格·阿贝尔接棒，标志着一个时代的落幕 [2] 公司历史与转型 - 1965年，巴菲特以控股方式接手濒临破产的纺织公司伯克希尔·哈撒韦，并将其转型为控股型投资集团 [3] - 公司通过收购保险公司、制造企业、铁路和消费品品牌，构建起横跨多个行业的商业帝国 [3] 公司股价与投资回报表现 - 自1964年以来，伯克希尔哈撒韦A类股票价格从每股约19美元飙升至2025年底的逾60万美元 [3] - 同期标准普尔500指数的总回报率约为39,000%，伯克希尔的回报是大盘的140倍以上 [3] - 若在1965年投资1万美元于伯克希尔，到2025年将增值至5.5亿美元，而同样金额投资标普500则约为390万美元 [5] 公司规模与业务构成 - 截至2025年，伯克希尔市值已突破1万亿美元，位列全球第11大上市公司 [5] - 旗下拥有BNSF铁路、GEICO保险、Dairy Queen、See's Candies、Duracell、Fruit of the Loom等数十家全资子公司 [5] - 持有苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、雪佛龙等巨头的大量股份 [5] 关键投资案例：苹果公司 - 伯克希尔在2016年后开始投资苹果，截至2025年持有约9亿股苹果股票，市值超过650亿美元，占其整个股票投资组合的20%以上 [6] - 自首次买入以来，苹果股价上涨超500%，加上股票回购，伯克希尔在这笔投资上获利可能超过400亿美元 [6] 关键投资案例：传统核心持仓 - 可口可乐持仓约280亿美元，与美国银行、美国运通、雪佛龙等均为贡献了巨额回报的长期持仓 [6] 危机时期的投资操作 - 2008年至2009年全球金融危机期间，伯克希尔逆势出手，向高盛注资50亿美元，向通用电气提供30亿美元贷款，向美国银行注资50亿美元 [8] - 据估算，仅这几笔投资，伯克希尔就净赚超100亿美元 [8] - 其行动传递了信心，并影响了TARP计划的推出，该计划向707家金融机构注资2050亿美元 [8] 创始人财富与慈善 - 截至2025年，巴菲特个人净资产约为1500亿美元，位居全球第十 [9] - 若将伯克希尔历年利润、股息、资本增值全部计入，其通过投资创造的总经济价值可能超过5000亿美元 [9] - 他已累计捐赠超600亿美元，主要流向比尔及梅琳达·盖茨基金会、苏珊·汤普森·巴菲特基金会以及子女运营的慈善机构 [9] 投资失误案例 - 伯克希尔长期重仓富国银行，却在该行爆发虚假账户丑闻后被迫清仓，巴菲特称之为“彻底的灾难” [11] - 旗下抵押贷款公司近年被美国消费者金融保护局起诉，指控其诱导借款人承担高风险贷款 [11] 投资哲学总结 - 能力圈原则：只投资真正理解的企业 [11] - 安全边际：以显著低于内在价值的价格买入 [11] - 长期主义：长期持有优秀企业 [11] - 市场先生：利用市场的情绪波动，而非被其左右 [11] - 对普通投资者的建议：低成本指数基金是最佳选择 [11]

全球宏观经济与政策环境 - 2025年全球经济舞台上，新质生产力如人工智能、新能源等领域不断突破，重塑产业格局 [1] - 美联储的货币政策调整引发全球汇率波动和资本流向改变，影响各国经济稳定与发展 [3] 股票市场表现 - 2025年A股市场整体呈现上涨趋势，吸引了大量投资者关注 [1] 消费市场趋势 - 2025年消费市场发生深刻变化，消费者行为趋于理性，更注重产品品质与性价比，而非盲目追求品牌与奢华 [3] - 消费者行为的改变促使企业重新审视自身市场定位与营销策略 [3] 行业竞争与营销动态 - 2025年营销领域竞争白热化，企业间在创意和渠道上进行激烈比拼与争夺 [3] - 企业为吸引消费者采取了多样化的营销手段 [3] 未来展望与发展机遇 - 展望2026年，新质生产力发展潜力巨大，预计将催生更多新业态与新模式 [3] - 建议行业积极拥抱新质生产力，投身新兴行业 [3]

核心观点 - 摩根大通判断2026年中国经济将呈现增长放缓但下行风险可控的态势 沪深300指数正迎来第四波反弹 并重点提示了四个具有巨大潜力的投资主题 [1][3][5] 宏观经济与市场展望 - 2026年中国经济态势为“增长放缓但下行风险可控” 核心支撑来自政策支持力度加码 新兴生产力投入推动以及反内卷趋势下的反弹式增长 [3] - 摩根大通的中国宏观景气度指标目前呈现回升走势 对应股市底部逐渐显现的特征 [3] - 行业层面复苏正在推开 从2024年起 放缓阶段的行业数量慢慢减少 而扩张和复苏的行业比例不断上升 [5] 沪深300指数反弹预测 - 沪深300正迎来第四波反弹的强劲势头 前三次反弹均实现了从低点90%以上的涨幅 最终PE估值突破20倍 [5] - 对本轮反弹设置了三个明确档位：第一阶段涨幅约30%至4500点附近 第二阶段有55%的空间预计突破5000点 第三波反弹约70%估计接近6000点 [5] - 若快速冲到第三档 市场可能会遭遇估值膨胀带来的调整风险 [6] 资金流向分析 - 国内方面 预估2026年还会继续降息 银行存款吸引力减弱 更多资金将通过保险、个人养老金等渠道流入股市 私募和ETF产品也将迎来资金大量流入 [8] - 国际层面 随着美国开启降息周期 全球资金将重新配置 中国资产凭借估值优势可能成为重要选项 [8] - 市场将呈现板块轮动加快的局面 大盘上涨不意味着个股普涨 [8] 核心投资主题一：反内卷 - 反内卷是首要布局主题 行业角逐正从价格战、规模战转向质量与效益比拼 [8] - H股中净利率和自由现金流亏损最严重的三个行业是锂业、钢铁以及太阳能 A股中亏损最多的则是锂业和太阳能 [10] - 行业转折点信号已现：新能源领域领头羊开始逆势扩张产能 较小企业则在加快削减资本支出和去库存 行业集中度可能快速提高 [10] 核心投资主题二：AI基建供应链 - AI产业带来庞大的基础建设需求 摩根大通预测到2026年 美国领先的云服务提供商的资本支出将增加30% 第二梯队企业可能高达35% [11] - 需求将利好亚洲供应链 特别是中国的数据中心供应链和储能系统相关企业 [13] - 当前AI带动的储能系统需求只占全球出货量的2% 但随着数据中心能耗上扬 储能电池供应可能趋紧 价格可能继续走高 中国储能电池产能占全球95%以上 [13] - 电力设备需求看涨 未来三年美国数据中心用电规模年复合增长率达27% 美国80%的变压器依赖进口 去年价格已涨70%且估计还会继续涨 [13] - 国内市场 预计接下来五年中国能源需求年均增长约5% 风力和光伏装机容量增速领先 [13] 核心投资主题三：中国企业出海 - 借鉴日本历史经验 出海领军企业表现长期领先于大盘 [15] - 中国出海企业覆盖新能源汽车、消费电子、AI硬件、机械设备、生物科技及消费品等多个行业 正凭借技术优势和成本管控能力在全球市场占有一席之地 [15] 核心投资主题四：K型消费 - 中国消费市场呈现明显分化 即K型消费 [16] - 在底层的低端消费中 餐饮板块值得留意 包装食品和啤酒行业已呈现回暖迹象 [18] - 在上层的高端消费方面 香港楼市触底反弹的消息间接证明了高端需求正在慢慢回升 [18]

卡特彼勒及道指成分股年度表现 - 卡特彼勒在1月2日股价上涨4.46% [1] - 2025年道指全年上涨近13%，连续三年实现两位数增长 [1] - 卡特彼勒以60.3%的年涨幅位居道指成分股之首 [1] 卡特彼勒股价上涨驱动因素 - 全球对人工智能驱动数据中心需求激增，推动了公司备用发电系统的销售 [1] - 数据中心对可靠电力支持的需求不断增长，为卡特彼勒相关产品带来持续市场需求 [1] - 全球资本市场复苏为大型企业业绩提供了良好的外部环境 [1] 其他表现优异的公司与行业 - 高盛和摩根大通全年涨幅分别达到56.64%和37.27% [1] - 英伟达、IBM和思科全年涨幅分别为38.92%、38.23%和33.47% [1] - 科技创新特别是AI技术的突破，是推动这些公司股价上涨的重要因素 [1] 年度表现不佳的行业与公司 - 医疗保健行业的联合健康全年股价下跌33.14%，受困于医疗成本上升及司法部调查 [2] - 赛富时股价下跌20.25%，面临软件市场饱和的挑战 [2] - 耐克和宝洁股价分别下跌13.83%和12.26% [2] 市场环境与投资方向 - 人工智能和科技创新为相关行业企业带来了新的增长机遇 [2] - 一些传统行业由于内外部多重压力，可能在未来一段时间继续面临挑战 [2] - 投资者需密切关注全球经济数据、公司财报及行业动态，以便及时调整投资策略 [2]

大规模设备更新与消费品以旧换新政策 - 2026年国家将继续推动大规模设备更新和消费品以旧换新政策[1] - 政策覆盖范围在原有汽车、家电、手机等产品基础上，新增智能眼镜和智能家居产品[1] - 截至2025年12月31日，至少有100多个市、县一级商务部门已开始征集或公示参与以旧换新的企业[1] - 多地明确要求“放大补贴规模”和“让更多消费者参与进来”[1] 医保政策与药品目录更新 - 2026年职工医保个人账户资金将全面实现跨省共济使用[3] - 国家医保服务平台将开通“医保钱包”，个人账户资金可转账给近亲属用于就医购药、参保缴费[3] - 新版医保目录于2026年1月1日起正式实施，新增114种药品[3] - 新增药品覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病等重点领域[3] 法律法规生效与行业监管 - 2026年将有200多条法律法规生效[5] - 新修订的网络安全法于2026年1月1日起正式施行，进一步强化网络安全领域的法律责任[5] - 新法对相关运营者的行政处罚上限大幅提升至一千万元[5] - 多项地方特色法规涉及特产保护发展和城市公园建设[5][6] 重大体育赛事举办 - 2026年2月将举办米兰冬奥会[7] - 2026年6月至7月将举办足球世界杯[7] - 2026年秋季将有亚运会和青年奥运会接棒举办[7] 国家“十五五”规划与科技发展 - 2026年是“十五五”规划的开局之年[9] - 规划建议提到“加强人工智能和民生保障结合”以及“增加政府资金用于民生保障支出”[9] - 2026年将进行梦舟一号首次无人试飞[9] - 2026年嫦娥七号将飞向月球南极[9]