格隆汇1月5日｜据巴克莱统计，由于市场波动、有利的融资条件和更多的交易活动为游说变革提供了理 想的条件，推动公司改善业绩的激进投资者在2025年发起的活动数量创下了历史新高。包括埃利奥特投 资管理公司在内的激进投资者以及相当数量的新晋投资者对全球企业发起了255次活动，较2024年增加 近5%，超过了2018年创下的249次的纪录。运动休闲服饰制造商Lululemon、打车公司Lyft、百事可乐等 知名品牌都受到激进投资者的"攻击"，被要求改善运营、更换董事会成员，甚至考虑出售公司。 ...

摩根大通资产管理公司驻伦敦新兴市场本币债务主管Didier Lambert表示，外资持股比例的相对下降 是"我们看好这一资产类别的主要原因之一"。他补充道："随着新兴市场经济体在新冠疫情后增加债券 发行，其中很大一部分被当地银行和养老基金购入。" Lambert表示，他更喜欢来自新兴经济体的本币债务，这些经济体拥有"庞大而雄厚的本地资金，这使它 们能够抑制波动，例如墨西哥、南非、巴西、印度和泰国"。 智通财经APP获悉，基金经理表示，新兴市场债券在 2026 年可能会得到支撑，因为这些证券越来越多 地由本地投资者持有，这些投资者受货币风险的影响较小，因此更具抗风险能力。近年来，随着中国、 墨西哥和印度尼西亚等国资本市场的深化，国内基金越来越多地持有本币债券。发展中国家的本地养老 基金和保险公司也加大了购买力度，以满足其不断增长的负债。 在某些情况下，境外所有权的下降幅度相当显著。外国投资者持有的墨西哥债券比例已从2020年初的 29%左右降至约11%，而同期外国投资者持有的印尼债券比例也从近40%降至约13%。 新兴市场债券也越来越不受美国国债波动的影响。新兴市场本币政府债券指数与美国国债收益率的120 天相 ...

日本的散户投资者无视国内股市的上涨行情，反而将信心寄托在海外股票上。根据媒体汇编的日本交易所集团和日本投资信托协会的数据，截至2025年11 月，日本散户净卖出日本股票及相关投资信托规模达3.8万亿日元(约243亿美元)，为十多年来最高水平。而与此同时，日本散户通过投资信托基金对海外股 票的净买入规模徘徊在2024年创纪录的9.4万亿日元附近，显示出散户对外国资产依然保持强劲的配置意愿，这主要受到日元走弱的推动——以日元计价 时，海外股票的价值被放大。 日本散户从日本股票转向海外股票 有散户表示："我只是认为美国股票拥有更大的潜力。""尤其是在当下，'七巨头'等大型科技公司可能会在人工智能领域的增长中占据主导地位。" 资金外流给日元带来了贬值压力。日本央行加息和更多政府财政支出刺激经济的举措也可能对日元产生影响。值得注意的是，资金外流与日本政策制定者的 目标背道而驰，后者正推动家庭从储蓄转向投资以提高回报率，并将更多现金引导至国内公司以促进增长。 美国银行证券的G10利率和外汇策略全球主管Adarsh Sinha表示："资金外流是前所未有的。"他提到，日本政府推出的免税投资账户NISA加速了外国股票的 购买， ...

文章核心观点 - 2026年新年首个工作日，上海各区密集行动，通过召开政企座谈会、发布营商环境优化政策、推动重大项目集中开工等方式，展现“开局即冲刺”的姿态，旨在优化营商环境、推动产业升级、促进重大项目落地，为全年高质量发展奠定基础 [1] 营商环境优化举措 - 静安区召开企业家座谈会，12家重点企业代表提出如推广“张园即买即退集中退税点”、下放特殊化妆品市场审批权等具体诉求，区政府承诺对企业诉求做到事事有回音、件件有着落 [2] - 奉贤区召开营商环境圆桌会，8家企业代表反映法治与市场环境问题，例如美乐家公司两年发起三起刑事控告打击直销黑产，区市场监督管理局承诺对高价值投诉举报“专班专办、快速处置”，区数据局研究利用区块链技术实现产品全流程追溯 [3][4] - 奉贤区对标上海市优化营商环境9.0版行动方案，初步形成30项改革举措，在市级任务落实、惠企政策完善等四个方向发力 [4] - 松江区领导调研商业卫星产业，召开企业座谈会探讨打造“AI+空天地一体化”新一代信息技术产业集群，并计划梳理形成仪器仪表、模组、终端等首批合作领域 [5] - 嘉定区提出深化区内企业与“浦江数链”等数字平台对接，争取参与“国家区块链（上海枢纽）项目”场景搭建，并已推出“拿地集成服务”，实现产业项目全周期“一个科室管到底” [6] - 嘉定区将推出企业感受度提升专项行动，包括“小嘉帮办”再升级等，并计划在各街镇开展涉及23个部门27个宣讲主题的“邻办理”政策宣传解读活动 [7] - 普陀区发布《推进建设一流营商环境行动方案（2026年）》，系统构建五大环境，推出68项具体举措，包括利用“AI+政策匹配”等三大场景提升政务服务效能 [7] - 普陀区启动面向青年科创人才和团队的“种子计划”，支持前沿性、颠覆性项目，并实施沿沪宁“伙伴园区”计划，支持跨区域研发制造协同与产业链合作 [8] 重大项目与产业投资 - 黄浦区南外滩金融中心项目总占地6.68万平方米，总建筑面积达40.98万平方米，规划新建9栋商办楼宇，自2024年6月启动后已吸引汇添富基金、东证资管等行业标杆入驻，2026年将重点推进景观设计深化等工作 [9][10] - 杨浦区举行重大项目推进会，50个重点产业项目落地签约，总投资超200亿元；18个项目启动，总投资约45亿元；7项重大工程集中开工，总建筑面积29.16万平方米，总投资超130亿元，项目涵盖在线新经济、人工智能、智能制造等产业 [11] - 长宁区迎来南水北调绿色发展（上海）有限公司落户，该项目总投资超320亿元，将打造投融资管理、技术研发创新和高层次人才集聚的一体化平台 [11] - 青浦区举行农文旅商体展“六业”融合发展大会，2025年1月至11月接待游客达4551.12万人次，同比增长19.96%，并发布六大标杆IP，目标到2030年“六业”融合总营收达1000亿元，全要素旅游收入达200亿元 [12]

年金基金长周期考核指导意见出台 - 完善年金基金长周期考核的指导意见已经出台，相关工作正在推进中 [2] - 此举将有力促进年金基金长期投资，更多中长期资金有望入市 [2] 年金基金规模与政策背景 - 企业（职业）年金是我国养老保障体系的“第二支柱”，年金基金是资本市场中长期资金的重要组成部分 [3] - 截至9月底，我国企业（职业）年金投资运营规模超过7.7万亿元 [3] - 2025年7月，人社部相关人士表示正在牵头出台完善长周期考核机制的指导意见，构建“长钱长投”政策体系 [3] - 人社部2025年公布全国企业年金基金业务数据时，已将“当期收益率”改为“近三年累计收益率”，被视为引导“长钱长投”的实操之一 [3] 长周期考核的具体举措与意义 - 完善举措包括延长年金合同期限、拉长考核周期、以中长期目标为主要考核依据、优化中长期考核评价机制等 [3] - 旨在推动年金基金健全三年以上长周期考核机制、开展长期投资 [3] - 将改变目前年金基金投资中的短期主义倾向，促进长期投资，壮大耐心资本 [2] - 对于引导年金基金“长钱长投”意义重大 [3] 原有考核机制的问题 - 年金基金此前普遍实施年度收益排名与绝对收益考核，有的还会按季度、月度业绩进行排名“赛马”，并将排名与资金分配挂钩 [4] - 考核期限过短易使投资管理人行为短期化：注重短期绝对收益，难以配置长期优质资产；市场波动时迫于排名压力被动操作，挑战年金平稳运行 [4] 长周期考核的积极影响 - 推动投资管理人以更长期的视角开展投资 [4] - 引导投资管理人淡化短期排名，注重长期风险控制和跨周期资产配置，从而提升年金基金的稳健性和收益能力 [4] - 中国证监会主席吴清表示，考核周期短是制约年金基金等中长期资金扩大A股投资的卡点，实施长周期考核能有效熨平短期市场波动影响，提升投资稳定性 [6] 投资环境变化与资产配置展望 - 随着利率中枢下行，作为年金基金主要投资品种的固定收益类资产收益率下行明显，对业绩贡献下降 [6] - 随着固收资产贡献下降，未来权益类资产在年金基金投资中将发挥越来越重要的作用 [6] - 引入长周期考核机制后，年金基金权益类资产配置中枢有望抬升 [6] 对管理机构的要求 - 长周期考核机制对年金基金管理机构提出了更高要求 [2] - 年金基金管理机构应坚持以委托人和受益人的权益为核心，提升自身管理水平 [6] 壮大耐心资本的系列政策 - 完善年金基金长周期考核是我国推动中长期资金入市、壮大耐心资本系列政策的重要组成部分 [7] - 2024年9月，《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制 [7] - 2025年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等进一步加大入市力度 [7] - 2025年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，对基金投资收益全面实施长周期考核机制 [7] - 2025年7月，财政部通知将国有商业保险公司绩效评价指标调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的方式，其中3年和5年周期指标权重合计达70% [7] 长期影响与监管范式转变 - 中长期资金长周期考核已经开始铺开，意味着资本市场监管范式从数量限制规则转向谨慎人规则 [8] - 长期看有利于中国中长期资金的大发展，有利于“十五五”期间中长期资金发展和壮大 [8]

市场对潜在政治事件的预期反应 - 市场对委内瑞拉总统马杜罗政权垮台的经济与金融反应尚不明朗 [1] - 若市场处于交易状态，预期油价将因委内瑞拉出口增加而下跌，具体取决于该国领导层继任情况 [1] - 若市场处于交易状态，预期黄金价格将因不确定性加剧引发的避险资金流入而上涨 [1]

本报讯(记者袁传玺)天眼查App显示，近日，河南资产管理有限公司发生工商变更，注册资本由60亿元 增至70亿元。 ...

当全球资本加速向东汇聚，香港作为国际金融中心的"超级联系人"价值愈发凸显。阿拉瓦利资管有限公 司（以下简称"阿拉瓦利资管"）正式启动香港上市筹备工作，这不仅是企业迈向资本化发展的关键布 局，更是精准把握香港政策红利、依托国际金融枢纽优势、抢占跨境资产管理赛道的战略抉择。这家以 跨境布局为核心、机构合作为支撑、产品创新为驱动的资产管理机构，正凭借对市场趋势的敏锐洞察与 扎实的综合实力，在规模达35万亿港元的香港资管市场中崭露头角，其筹备上市的进程与独特发展逻 辑，正为行业勾勒出一幅兼具潜力与价值的成长蓝图。 一、政策东风加持，筹备上市抢占跨境发展先机 阿拉瓦利资管启动上市筹备，恰逢香港资管行业政策红利密集释放的黄金窗口期。近年来，香港特区政 府与监管机构持续优化金融生态，跨境理财通2.0扩容、基金互认机制升级、QFLP政策落地等一系列利 好措施，为资产管理机构打开了连接内地与全球的广阔通道，也为企业上市融资、拓展业务创造了优越 环境。阿拉瓦利资管精准把握这一历史机遇，将政策红利转化为筹备上市的核心动力，以跨境业务为战 略支点，构建起多元协同的服务体系，为上市后的持续增长奠定坚实基础。 资本的认可更体现在实打实的 ...

在香港作为国际金融中心持续焕发活力的当下，资产管理行业正迎来政策红利与市场需求的双重爆发 期。阿拉瓦利资管有限公司（以下简称"阿拉瓦利资管"）筹备香港上市的消息，不仅为港股市场注入新 的增长动能，更彰显了这家深耕金融领域的企业在资本运作、业务布局与行业认可度上的硬核实力。依 托香港连接内地与全球市场的独特优势，阿拉瓦利资管正以扎实的业务根基、多元的资本背书和清晰的 增长路径，开启资本市场的新征程。 上市筹备进程中，阿拉瓦利资管获得了众多知名投资机构的战略加持，形成了多元化的资本矩阵。虽然 具体投资方名单尚未完全披露，但结合香港资产管理行业的投资趋势来看，其投资者阵营大概率涵盖了 全球主权基金、知名私募股权机构及本土金融集团。这类机构投资者的入局，不仅为公司带来了充足的 资金支持，更注入了丰富的行业资源与管理经验，为其上市后的业务扩张提供了强大助力。 资本的青睐源于对公司投资价值的深度认可。在香港金融管理局2025年发布的报告中，香港资产管理市 场展现出强劲的增长活力：2022至2024年间，私人银行相关交易金额从29750亿港元增至44660亿港元， 证券及期货业务总收入从377亿港元升至464亿港元，高净值 ...

（来源：美股情报站） 在2025年1月2日，知名另类资管巨头黑石集团的股价上涨了3.02%，达到自2025年10月以来的最高点， 引发了市场的广泛关注。这一涨幅显示出投资者对其持久的信心以及市场对其未来潜力的积极评价。 黑石集团作为全球最大的资产管理公司之一，其业务覆盖了包括私募股权、房地产基金、基础设施和对 冲基金等多个领域。这种多元化的业务模式为黑石带来了稳健的增长和丰富的投资机会。近期，黑石宣 布以约12亿澳元收购澳大利亚昆士兰州的汉密尔顿岛，这一标志性综合度假胜地的收购不仅巩固了黑石 在全球休闲度假酒店领域的地位，也进一步增强了其在澳大利亚市场的投资布局。 （来源：美股情报站） 在2025年1月2日，知名另类资管巨头黑石集团的股价上涨了3.02%，达到自2025年10月以来的最高点， 引发了市场的广泛关注。这一涨幅显示出投资者对其持久的信心以及市场对其未来潜力的积极评价。 黑石集团作为全球最大的资产管理公司之一，其业务覆盖了包括私募股权、房地产基金、基础设施和对 冲基金等多个领域。这种多元化的业务模式为黑石带来了稳健的增长和丰富的投资机会。近期，黑石宣 布以约12亿澳元收购澳大利亚昆士兰州的汉密尔顿岛 ...