央视网消息：据中国证券监督管理委员会网站消息，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进 一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业 高质量发展，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募 集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。 《规定》共六章28条，主要内容如下：一是合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降 低投资者成本。二是优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产。三是鼓励长期持有，明确 对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费。四是坚持 权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限。五是强化基金销售费用规范，统筹解决基 金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题。六是建立基金行业机构投资者直销服务平 台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。 欢迎社会各界对《规定》提出宝贵意见，中国证监会将根据公开征求意见情况，进一步加以完善并履行 相关程序后发布实施。 ...

FISP平台是证监会授权中国结算建设并运营的行业性服务平台，基金管理人、基 金托管人应当接入FISP平台，并可借助FISP平台开展基金直销业务。FISP平台通过制 定统一业务标准、对接多元主体、汇集行业直销力量，为各类机构投资者投资公募基 金提供了集中式、标准化、自动化的"一站式"全流程数据信息交互服务，有效解决了 公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，有利于提高行业直 销业务服务水平，更好支持各类中长期资金入市。欢迎广大机构投资者通过FISP平台 开展公募基金投资业务。 近日，为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，提升服务投资者水 平，证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台（以下简称FISP平台）正式启 动运行。 下一步，证监会将督促中国结算持续做好FISP平台建设运营工作，不断优化完善 平台功能，着力提升服务质量，切实为广大机构投资者提供更加规范、高效、便捷、 优质的服务。 ...

指数表现 - 中证A500指数最新点位5333.07点 本周下跌0.74% [2][5] - 本周日均成交额9995.7亿元 单日成交额环比下降4.23% [2][5] - 周成交总额49978.5亿元 [2] 成分股表现 - 先导智能以51.51%涨幅领涨成分股 亿纬锂能(36.39%)和阳光电源(35.52%)分列二三位 [3] - 涨幅前十成分股主要集中于新能源产业链 包括锦浪科技(31.95%)、中伟股份(22.59%)、欣旺达(19.76%)和鹏辉能源(18.69%) [3] - 中航成飞以18.85%跌幅领跌 航天彩虹(-18.38%)和中国工营(-16.95%)跌幅居前 [3] - 跌幅前十成分股主要集中于国防军工板块 包括中兵红箭(-16.94%)、海格通信(-15.87%)和航天电子(-14.36%) [3] 基金表现 - 39只中证A500ETF基金全部收跌 国联安基金旗下产品以1.53%跌幅领跌 [4][5] - 中证A500ETF基金总规模达1822.45亿元 华泰柏瑞基金(205.07亿元)、国泰基金(194.52亿元)和易方达基金(194.15亿元)规模居前三 [4][5] - 单只基金周成交额最高达246.48亿元(华夏基金) 最低仅0.09亿元(天弘基金) [4] - 基金份额总体净增加9.11亿份 其中国泰基金份额增加5.43亿份最为显著 [4] 市场分析 - A股市场波动加大 华西证券认为系五个月上行后获利了结需求及资金抱团导致成长股拥挤度提升 [6] - 华西证券指出牛市驱动力未变 包括政策支持、盈利改善、中长期资金入市、居民资产配置转移和科技突破五大因素 [6] - 东兴证券维持慢牛判断 认为中国资产重估和证券市场高质量发展将打开中期上涨空间 [6] - 场外资金入市步伐明显 上周市场成交量创历史新高 增量资金入市热度持续上升 [6]

中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开 征求 意见 全文可点击 "阅读原文" 。 最大 are and 回發現場 关注获取更多精彩内容 为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者成本，规 范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业高质量发 展，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），现向社会公开 征求意见。 《规定》共六章28条，主要内容如下：一是合理调降公募基金认购费、申购费、 销售服务费率水平，降低投资者成本。二是优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额 计入基金财产。三是鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、 混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费。四是坚持权益类基金发展导向，设 置差异化的尾随佣金支付比例上限。五是强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售 结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题。六是建立基金行业机构投资者直 销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。 欢迎社会各界对《规定》提出宝 ...

核心观点 - A股市场在2025年8月呈现强劲牛市行情 主要受益于中美延期实施对等关税、俄乌冲突缓和预期、美联储降息预期以及国内"人工智能+"政策和上海放宽限购等新增量政策推动 上证指数逐步上攻至3900点附近 公募新发份额、私募管理规模、融资余额均大幅增加 北向资金成交活跃 机构和个人新增开户数显著上涨 形成机构与个人投资者增量资金共振格局[1][3] 公募基金 - 8月新成立偏股型公募基金份额达661.47亿份 较前月459.58亿份增加201.89亿份 环比大幅上升 处于近3年来97.22%分位[3][8] - 分结构看 主动型偏股新发份额169.61亿 环比增加72.60亿 被动型偏股新发份额445.86亿 环比增加92.84亿[3][10] - 8月存量股票型ETF净申购额为-33.49亿元 但较前月环比增加561.15亿元 宽基类ETF净流出700.11亿 而行业类和主题类ETF分别净流入310.54亿和269.65亿[3][15] - 主动管理类产品权益仓位大幅回升 普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金估算仓位分别较上月底环比上升2.27/5.43/6.35/2.65个百分点[22] 私募证券基金 - 7月私募证券基金规模达5.88万亿 较6月环比上行[3][25] - 7月股票型产品新发数量1313只 较6月1131只环比增加182只[3][25] - 7月私募股票多头指数成份平均仓位为62.78% 环比上升1.73个百分点 处于2010年以来33.3%分位[3][26] 北向资金 - 8月北向月度日均成交额为2942.27亿 较上月1936.26亿环比上升51.96%[3][29] - 北向成交额占全A总成交额比上升至12.75% 较前月上涨0.90个百分点[3][29] - 海外上市中国主题ETF持续净流入 iShares MSCI中国ETF、KraneShares CSI中国互联网ETF、iShares中国大盘ETF 8月净流入分别达4.07亿、4.18亿、0.69亿美元[33] 两融资金 - 截至8月末场内两融余额合计2.25万亿 环比增加13.92% 其中融资余额2.24万亿[3][34] - 8月两融净流入2729.86亿元 两融成交额占比为10.98%[3][38] - 行业配置方面 电子、计算机、通信净流入规模领先 绝对配比靠前行业为电子、非银金融、计算机[40][42] 增量资金 - 8月上交所机构新增开户数约1万户 同比增长98.37% 为2022年1月以来新高[3][43] - 个人新增开户数约264万户 同比增长165.55% 为2025年4月以来新高水平[3][43] 保险资金 - 2025Q2财产险+人身险持有权益资产规模净增加2619.14亿元[3][47] - 政策要求大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 并调降保险公司股票投资风险因子10%[3][47] - 7月保险公司保费收入4735.47亿元 当月同比19.70% 累计1-7月达4.21万亿元 累计同比6.75%[52] 银行理财 - 8月理财产品发行数量6120只 环比下降2.42% 但发行-到期数量3003只 环比上升27.19%[3][55] - 8月新发权益类理财产品占比0.36% 较前月下降0.21个百分点 2025Q2理财资金权益比例较上期基本持平[3][59] 产业资本 - 8月产业资本整体净减持314.58亿元 其中增持59.29亿 减持373.87亿 交易日均净减持规模14.98亿[3][62] - 电子、计算机、电力设备行业净减持规模较多 而基础化工、美容护理、建筑装饰行业维持净增持[62] - 9月、10月限售解禁规模预计分别为2879.19亿、2261.23亿 电子、机械设备、计算机行业解禁压力较大[64][68] 市场交易热度 - 三大主体资金流指标截至8月29日值为0.64 位于2015年底以来96%分位 显示权益市场交易状态过热 外资、杠杆资金、公募机构等均进场共振[70][71]

今年以来，在政策支持、景气度提升的共振下，大科技板块热度持续飙升，AI芯片、AI算力、AI应 用、智能体、人形机器人等众多细分概念轮番上阵，引爆了科技板块的投资热潮。虽然最近，股市出现 震荡盘整，但众多业内人士表示，科技成长仍有较大空间。如何把握科技投资的主线脉络？面对投资者 给出的必答题，诺安基金邓心怡表示，AI是新一轮科技长周期主推力，投资一方面可围绕人工智能全 球共振的产业上行趋势布局，另一方面可围绕国产加速替代的安全需求做布局，从而捕捉中国科技超强 音，共享时代科技红利。 基于对AI核心主线的深度研究和前瞻布局，邓心怡在管产品业绩表现不俗。据托管行复核数据，截至 2025年8月25日，诺安稳健回报A近一年回报已实现翻倍，达123.32%，同期基准为21.84%，创造超额收 益为101.48%。另据银河证券8月22日发布的公募基金业绩数据，截至8月22日，诺安稳健回报A近一年 业绩居同类TOP 5，具体排名为5/475（诺安稳健回报A同类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型 基金(基准股票比例60%-100%)(A类)。 业绩为何不俗？翻看诺安稳健回报混合定期报告披露的持仓可以看出，该产品聚焦AI产 ...

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1.94亿元，加权平均基金份额本期利润0.1223元[3] - 上半年基金净值增长率14.22%，截至上半年末基金规模15.43亿元[3] - 近三个月复权单位净值增长率18.33%，同类排名98/182；近半年增长率20.13%，排名77/182；近一年增长率60.96%，排名42/181；近三年增长率20.04%，排名34/172[6] - 近三年夏普比率0.3485，同类排名23/174[29] - 近三年最大回撤41.72%，同类排名48/172；2024年一季度单季度最大回撤31.21%[31] 投资策略与配置 - 基金属于偏股混合型基金，截至9月3日单位净值1.114元[3] - 近三年平均股票仓位86.75%，同类平均87.22%；2024年三季度末最高仓位89.87%，2020年末最低仓位53.99%[34] - 持股集中度较高，前十大重仓股包括泡泡玛特、恺英网络、吉比特、李宁、腾讯控股、金山办公、上海电影、贝壳-W、快手-W、百润股份[45] - 最近半年换手率97.82%[42] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率26.62倍（同类均值29.05倍），加权市净率3.33倍（同类均值2.22倍），加权市销率2.32倍（同类均值1.85倍）[13] - 持有股票加权营业收入同比增长率0.06%，加权净利润同比增长率0.1%，加权年化净资产收益率0.13%[21] 持有人结构 - 基金持有人共计1.87万户，合计持有15.81亿份[39] - 管理人员工持有160.19万份，占比0.10%；机构持有份额占比6.14%；个人投资者占比93.86%[39] 行业观点与投资方向 - 科技板块最大机会来自生成式AI产业浪潮，国内科技企业积极性明显增强，可参与上游算力到终端应用等产业链环节[3] - 中长期看好提供情绪价值的悦己消费和精神消费领域[4] - 持续关注在AI大趋势耕耘推进的公司（尤其多模态方向）以及致力于带来快乐和美好的泛消费公司[4]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润51.1万元，加权平均基金份额本期利润0.0378元 [3] - 上半年基金净值增长率2.61%，截至9月3日单位净值1.075元 [3] - 近一年复权单位净值增长率10.03%，同类排名74/80；近半年增长率6.87%，同类排名67/82；近三个月增长率-0.99%，同类排名75/82 [5] 风险收益指标 - 成立以来夏普比率0.8025 [24] - 成立以来最大回撤8.58%，2025年一季度单季度最大回撤4.41% [27] - 平均股票仓位84.68%，接近同类平均84.87%；2024年末最高仓位91.1%，2024年上半年末最低仓位70.76% [31] 估值水平 - 持股加权市盈率6.81倍（同类均值-1056.23倍），市净率0.66倍（同类均值1.55倍），市销率0.51倍（同类均值1.15倍） [9] - 基金重仓股包括工商银行、农业银行、保利物业、中国太保、建设银行等红利型资产 [40] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率-0.03%，净利润同比增长率0.04% [15] - 加权年化净资产收益率0.1% [15] 基金运作特征 - 基金规模1681.78万元，持有人1527户，总份额1529.81万份 [32][34] - 机构持有占比65.37%，个人投资者占比34.63%，管理人员工持有2.3% [34] - 最近半年换手率50.78%，持续低于同类均值 [38] - 基金经理陈博管理6只基金近一年均实现正收益，旗下上银未来生活灵活配置混合A近一年收益率达72.47% [3] 投资策略定位 - 基金属于偏股混合型产品，长期投资周期股票，重点配置财务质量好、盈利增长、股息率稳定的个股 [3] - 管理方强调在当前长债利率水平下，红利资产仍具备配置价值，股息率标的具有确定性和吸引力 [3]

港股通央企红利ETF天弘(159281)表现 - 9月5日收盘上涨1.03% 成交额超4000万元且居深市同标的产品首位 换手率达11.77% 溢折率0.21%且盘中频现溢价交易[1] - 基金年管理费率0.5% 托管费率0.1% 紧密跟踪港股通央企红利指数(931233)[1] 港股通央企红利指数特征 - 指数股息率超7%(截至2025年二季度末) 过去5年年化收益率14.27% 年化波动率22.02%(截至2025年7月9日)[2] - 样本选取中央企业实际控制的港股通上市公司 要求过去三年连续分红且支付率均值及最近一年支付率均大于0小于1[3] - 采用股息率加权 单个样本权重上限10% 年度调样以确保包含完整分红[3] 红利策略投资价值 - 红利板块防御性配置价值凸显 在资金流出背景下具备防御功能 资金面趋紧环境下配置价值上升[3] - 高股息策略收益包含资本利得和股息收入 投资对象多为成熟期企业 盈利韧性强且ROE显著更高[3] - 稳定分红形成"稳定盈利-持续分红-提升ROE"正向循环 现金流保障能力突出[3]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 孟磊说："境外资金在2025年上半年整体呈现净流入A股的态势。截至2025年6月末，境外投资者持有A 股达到3.07万亿元人民币。展望未来，随着中国经济进一步复苏，创新的火花帮助中国企业兑现盈利增 长，我们认为境外投资者有充足的加仓A股的空间。" 除了中国内地股市，富达基金对港股也同样看好。富达基金经理张笑牧表示，展望全球，中国是难能可 贵的同时具备稳定的国内环境和大战略纵深的经济体，能够在地缘政治环境愈发复杂的趋势下，体现出 较强的经济和社会韧性。港股市场是众多优秀中国企业的上市地，且与国际接轨程度更高，因此当国际 资本寻求"再平衡"时，港股市场或成为他们优先考虑的目的地。 "随着中国内地经济发展水平的不断提升，居民财富的全球化配置需求也逐步显现，港股市场作为中国 产业和全球资本深度融合的前沿阵地，是中国内地资本进行可控国际化投资的首选目的地。"张笑牧 说，"我们尤其看好港股市场中的一些新质生产力企业。虽然他们大多数仍然处于技术创新的高投入 期，但是在政策红利的支持下，这些企业都有超预期的表现。" MACD金叉信号形成，这些股涨势不错 ...