政策支持与行业方向 - 国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，强调以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，加快构建现代化产业体系 [1] - 深圳市政协专题调研"完善中医药传承创新发展机制"，提出深圳中医药发展优势在于创新，要立足大湾区并发挥对周边地区及国家的影响力 [1][4] 中医药与AI融合 - 深圳市中医院完成DeepSeek本地化部署，开发脉象识别、舌象分析等智能模块，构建中医经典方剂知识库，推动"千人千方"精准医疗 [3] - 深圳市中医院光明院区实现全流程无纸化，AI语音控制、智能输液（0.1%误差）、无感体征监测（15秒预警）等"智慧生态网"覆盖全院 [3] - 宝安区中医院研发艾灸机器人，通过视觉识别算法精准定位穴位，实施5种古法灸法 [3] 跨界融合与生态构建 - 医卫界建议通过"中医药+AI"、"中医药+文旅康养"、"中医药+教育传播"激活消费新场景，推动文化传播 [4] - 深圳市中医院与华润三九等企业合作，推动中医药服务模式创新，如AI问诊、养生园文化传承、全生命周期管理 [1][3] 标准化建设与质量提升 - 中医药标准化建设是产业高质量发展的关键，需解决理论体系、诊疗方法、中药材质量控制等标准化问题 [5] - 深圳市中医院连续六年获全国三级公立中医医院绩效监测A+评级（全国前5%），建议以该院和华润三九为引领，推动院内制剂标准化 [6] - 深圳市政协建议监管中药饮片质量，扶持院内制剂开发与成果转化，并引入港澳传统名剂产业化 [6] 效率提升与技术创新 - 深圳市中医院立体式物流传输网络效率较人工提升5倍，急诊物资2～3分钟送达，手术器械准备效率提高50% [3] - 深圳市中医院门诊至入院一站式办结仅需5分钟，全流程无纸化 [3]

行业动态 - 2025年新西兰南岛"中文+中医"巡讲巡展活动在克赖斯特彻奇市中心图书馆举行，当地民众体验了多项中医和中国文化活动 [1] - 上海中医药大学展示了健康智能指环、智能健康评估仪等创新产品，利用云计算、人工智能技术提供个性化中医健康检测服务 [1] - 针灸和推拿按摩已被新西兰医疗保健系统正式认可 [1] - 中医药已传播至全球近200个国家 [1] 公司动态 - 上海中医药大学党委副书记孟煜表示，多位新西兰医生赴该校进修学习，这种交流推动了中医学术水平发展 [1] - 活动由中国驻克赖斯特彻奇总领馆联合上海中医药大学、坎特伯雷大学孔子学院及克市中心图书馆共同主办 [2] 市场反馈 - 新西兰中医从业人员代表罗宾·克尔指出，中医在新西兰得到广泛认可，特别是在治疗急性损伤方面疗效显著 [1] - 当地民众对中医服务的需求持续增长 [1] - 本地居民玛丽·泰明斯表示活动内容新奇有趣，加深了对中医文化的理解 [2] 活动规模 - 来自当地各界及新西兰中医机构的100名代表出席活动 [2]

中医药出海与标准化建设 - 区块链等创新技术将在中药标准化、药品溯源及质量控制方面发挥重要作用，助力中医药出海 [1][3] - 中医药出海面临标准化壁垒突破及建立国际认可质控体系的挑战 [1][3] - 行业专家探讨如何实现精准可控的中医药产业链质量体系，赋能高质量创新 [1] 区块链技术在中药溯源中的应用 - 数字化区块链溯源平台可记录药材从种植到加工、流通、代煎、配送的全过程，提升质量标准稳定性 [3] - 扬子江药业集团自2019年探索区块链溯源中药材，已在全国建立80多个种植基地，实现从种子到种植地块的全程数据记录 [3] - 区块链技术为药企创造商业价值，并推动中药材产品标准进入欧洲药典 [3] 中药标准化与国际化进展 - 中药出海需建立附加值更高的成品体系，但目前面临国际互认体系等挑战 [3] - 扬子江药业将迎来国际化元年，推动产品与标准同步出海，并按照西药标准开展临床对照试验 [3] - 国内已培育多个中药出海口，如武汉港口，企业计划通过"一带一路"推动中药产业出海 [4] 行业挑战与战略建议 - 中药标准和质控体系建立是行业难点，需利用信息化手段构建全国统一的可信溯源体系 [4] - 企业需制定清晰出海战略，结合中医传统优势差异化竞争，避免同质化现象 [4] - 武汉试点若成功，可成为标准化模板逐步推广，实现可持续发展 [4]

公司荣誉与领导成就 - 好医生集团及总经理耿越飞获"全国工业和信息化系统劳动模范"荣誉称号 [1] - 耿越飞深耕中医药领域二十余载，拥有丰富医药研发、制造及市场运营经验，以"做好人，制好药，关爱大众健康"为企业核心理念 [3] - 耿越飞主持创新药研发6项，承担多项国家部委重大科研课题 [3] 产品与研发成果 - 集团成功培育"骨痛灵酊""抗感颗粒""丹莪妇康煎膏"等多个知名中成药品种，提升企业核心竞争力 [3] - 耿越飞秉持"中医药四问"理念，带领团队坚持守正创新，传承发展中医药事业 [3] 产业扶贫与地方经济贡献 - 耿越飞在四川凉山州布拖县建立全国最大附子种植基地和附片加工厂，带动当地农民脱贫 [4] - 通过"公司+支部+合作社+基地+农户"模式发展中药材种植，为脱贫攻坚做出突出贡献 [4] 未来发展方向 - 耿越飞计划加大科研投入，推动中医药与现代科技深度融合，培育新质生产力 [4] - 目标为传承创新发展中医药，推动医药健康产业高质量发展 [4]

产业结构调整与绿色发展成效 - 2024年陕西以《陕西省工业领域碳达峰实施方案》为核心推动工业绿色发展，产业结构调整取得显著成效 [1] - 跟踪服务“两重”项目，遴选102项重点产业链关键核心技术“揭榜挂帅”，240个工业投资和技术改造重点项目全部开工 [1] - 传统产业加快改造升级，有色行业增长16.6%，钢铁行业增长12.6% [1] - 铜川、安康获批国家中医药传承创新发展试验区 [1] 优势与新兴产业表现 - 全省汽车产量175.35万辆，同比增长19.3% [1] - 代表新质生产力的太阳能电池产量同比增长57.2%，集成电路圆片产量同比增长36.7% [1] - 榆鄂宁现代煤化工集群和宝汉天工业母机集群分别入选国家先进制造业集群 [1] 资源循环利用与节能降碳 - 1户企业入选工信部2024年重点用水企业、园区水效领跑者名单，4户企业被评为省级节水标杆企业，2户企业入选工信部《2024年工业废水循环利用典型案例名单》 [2] - 全省万元工业增加值用水量7.9立方米，是全国平均水平的30% [2] - 监察平台企业工业固体废物处置利用率达80.03% [2] - 对关中地区68户重点企业实施日常节能监察，41户企业实施65项节能技改，投资金额约10亿元，每年节约150万吨标准煤，减少二氧化碳排放396万吨 [2] 数字经济与绿色制造体系建设 - 印发《陕西省加快推动人工智能产业发展实施方案（2024—2026年）》，实施“强基、创智、赋智、聚智”四大行动 [2] - 确定30个数字应用场景，指导建设“陕西丝路数据交易平台” [2] - 全省绿色工厂产值占制造业总产值的比重超过30%，国家级绿色工厂数量居西部地区第一 [2]

行业发展趋势 - 中医药行业市场规模快速增长，产业结构布局持续优化，集聚优势逐步显现 [1] - 行业产业链长、环节多，涵盖中药材种植、养殖和采集，到中成药、中药饮片研发生产，再到中医诊疗，强链补链需求迫切 [1] - 国家政策支持加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局 [2] 产业数字化与智能化升级 - 国药太极中药材GAP追溯展示平台可实现远在千里之外的20多个中药材种植基地的实时监控，信息传输稳定 [1] - 可视化信息系统平台全时段自动采集投料、提取、灌装等生产运行数据，赋能智能制造 [1] - 通过数字化“大脑”实现从药材种植到药品生产的全链条数字化管控，改变传统大量人工操作模式 [1] 质量管控与源头追溯 - 持续加强中药资源保护利用是提升中药材产业发展水平的关键 [2] - 中药材生产质量管理规范实施初见成效，通过中药全产业链质量可追溯数据平台核查种子种苗、饮片、配方颗粒、中成药等产品的生产与流通 [2] - 从源头强化质量安全为产业发展奠定坚实基础 [2] 传承创新与科技赋能 - 中医药的生命力在于与时俱进创新，例如青蒿素治疗疟疾和三氧化二砷治疗白血病 [2] - 本草基因组学从基因遗传角度研究中医药，循证医学理念与中医药临床实践相结合，构建临床疗效评价模型 [2] - 推进产业化、现代化需注重用现代科学解读中医药学原理，加快发展新质生产力以助推产业创新升级 [2] 临床价值与惠民应用 - 精准对接群众需求是发挥中医药临床优势的关键，需从“伪、劣、贵”等难点破题，完善标准体系和价格监管机制 [3] - 全国1100多个国家中医优势专科不断凸显以疗效为根本的防病治病优势 [3] - 各地建设共享中药房强化中药饮片的质量均一性和用药可及性，有利于更好发挥中药临床价值 [3] 全产业链协同发展 - 以全产业链升级为抓手，协同推进产业补短板与更好惠民生是推动高质量发展的重要路径 [2] - 聚焦从田间到临床，从生产到研发的全产业链发力，加强各环节互联互通 [1][3] - 打造中医药事业产业互促共进、协同发展新格局是行业发展的核心目标 [1][3]

展会概况 - 第五届中国国际消费品博览会于4月13日在海南开幕，主题为“共享开放机遇，共创美好生活” [2] - 本届展会吸引超过71个国家和地区、1700余家消费企业携4100余个品牌参展 [2] - 展会展示时尚消费、科技消费、健康消费、服务消费等新兴消费领域的精品新品 [2] 新消费科技展区 - 加拿大艾纳诗集团展出Nutri Sleep6S慢波睡眠机，该产品使用荷电粒子流技术，可根据用户睡眠状态和环境变化自动调节输出，通过AI大数据实时监测提升睡眠质量 [6] - 公司表示将深化科技创新研发，推动睡眠健康产业向智能化、专业化发展 [6] - 亿航智能展出EH216系列三款无人驾驶航空器，覆盖载人交通、物流运输到消防应急等低空经济领域 [7] - EH216-S已获得中国民航局颁发的运营合格证，是全球首款且唯一获得型号合格证、生产许可证、标准适航证三大通行证的载人电动垂直起降航空器，即将正式投入商业运营 [7] - 公司将开展低空游览、城市观光、飞行体验等服务，并计划逐步开拓城市通勤等场景，实现城市内全无人化低空出行商业运营 [7] 高端食品保健品展区 - 片仔癀公司展位设计融入闽南建筑特色，展出片仔癀、安宫牛黄丸等中成药，以及皇后牌片仔癀珍珠膏等国妆产品 [8] - 公司还展出创新研发的芦笋颗粒、双孢蘑菇提取物片等保健食品，瞄准市场健康需求 [8] - 公司视消博会为展示品牌、拓展市场、传播中医药文化的平台，展示了药品、化妆品、保健食品等领域的全产业链大健康产品矩阵 [8] - 公司表示将持续深耕大健康产业，为消费者提供更多优质、高效、个性化的产品和服务 [8] 国货特色潮品展区 - 蜜雪冰城展台以品牌IP形象“雪王”为主要元素，展出茶、零食及盲盒等文创产品，并将河南传统文化元素融入设计 [10] - 公司自2023年首次参展以来，依托消博会平台拉近与消费者距离，“雪王”形象日渐深入人心，开馆后即吸引大量消费者打卡及客户咨询加盟合作 [10] 全球特色消费展区 - 新加坡企业首次以展团形式参展，品牌Bléde Fonty展示马卡龙胶囊精华系列、分区抗衰系列等产品，TAG ESPRESSO展示便携冻干咖啡及挂耳咖啡，福善德公司展示福善德金山红稀有古树茶 [13] - 新加坡展团表示感受到中国消费市场的澎湃活力，将积极利用消博会平台展示特色和创新产品，开拓中国市场，促进国家间经贸合作和文化交流 [13]

文章核心观点 - 云南白药2024年财务表现稳健，盈利能力显著提升，成本控制得当，但应收账款需关注 [1][2][7] 盈利能力 - 2024年全年营业总收入400.33亿元，同比上升2.36%，归母净利润47.49亿元，同比上升16.02%，扣非净利润45.23亿元，同比上升20.18% [1] - 第四季度归母净利润4.23亿元，同比大幅上升1523.41%，扣非净利润2.58亿元，同比上升388.15% [1] - 2024年毛利率27.9%，同比增加5.25个百分点，净利率11.91%，同比增加12.97个百分点 [1] 成本控制与费用管理 - 销售、管理、财务费用总计57.62亿元，三费占营收比14.39%，同比减少2.81个百分点，得益于降本增效措施 [2] 资产结构与现金流 - 货币资金降至108.88亿元，同比减少23.42%，因实施2023年年度分红及2024年特别分红，累计现金分红58.7亿元 [3] - 每股经营性现金流2.41元，同比增加23.54%，经营活动现金流充裕 [3] 主营业务收入构成 - 工业产品(自制)收入144.68亿元，占总收入36.14%，毛利率65.93% [4] - 批发零售业务收入254.73亿元，占总收入63.63%，毛利率6.21%，工业产品盈利能力更高 [4] 区域与行业分布 - 国内市场收入396.75亿元，占总收入99.10%，毛利率28.08% [5] - 国外市场收入3.59亿元，占总收入0.90%，毛利率7.50%，主要依赖国内市场且盈利能力更强 [5] 发展前景与战略规划 - 聚焦中医药传承与创新，优化业务结构，提升核心竞争力 [6] - 通过“大单品”战略和“二次开发”项目提升产品质量和市场占有率 [6] - 加大研发投入，特别是创新中药、中药二次开发、创新核药等领域 [6] 应收账款 - 应收账款99.23亿元，占利润比例高达208.94%，需优化管理确保资金高效运转 [7]

文章核心观点 片仔癀拟投资招盈基金，该基金目标募集规模10亿元，片仔癀及其关联方参与出资，基金主要投向医疗健康领域，且片仔癀此前多次做LP参与投资 [1][3] 分组1：招盈基金相关情况 - 招盈基金目标募集规模为10亿元，片仔癀全资子公司片仔癀投资拟作为有限合伙人认缴出资2亿元，片仔癀关联方漳州片仔癀资产经营有限公司拟认缴出资1.5亿元 [1] - 基金管理人为招商致远资本，主要投资于生物医药、中医药、医疗器械、消费医疗、医疗服务等领域 [1] 分组2：基金管理人情况 - 招商致远资本为招商证券全资控股的唯一私募股权投资管理平台，是业内知名券商系投资机构，拥有医疗健康领域丰富投资经验和专业投资管理能力 [3] 分组3：其他LP情况 - 漳州台商投资区资产运营集团有限公司拟认缴出资2亿元，漳州市产业股权投资有限公司拟认缴出资1.2亿元，漳州市旅游投资集团有限公司拟出资3000万元 [3] 分组4：片仔癀过往投资情况 - 2024年11月，盈科资本携手片仔癀投资等发起设立片仔癀盈科基金，总规模10亿元，主要投资中医药产业等行业企业或项目 [3] - 2016年片仔癀联合丰圆资本等发起设立片仔癀丰圆群贤创投基金，片仔癀出资7500万为基石投资人 [3] 分组5：片仔癀公司情况 - 片仔癀药业是国家高新技术企业、中华老字号企业，旗下全资子公司片仔癀投资贯彻“多核驱动，双向发展”大健康产业发展战略，寻求新增长点 [4]

文章核心观点 公司全资子公司片仔癀投资拟作为有限合伙人以自有或自筹资金认缴出资2亿元参与招盈基金，占目标募集规模20%，该投资为关联交易但不构成重大资产重组，旨在战略布局提升竞争力，对公司财务和经营无重大不利影响，且已通过相关审议程序 [2][5][34] 分组1：对外投资暨关联交易概述 - 公司基于大健康产业链上下游考虑，拟投资招盈基金，目标募集规模10亿元，片仔癀投资拟认缴2亿元，占比20% [5] - 投资招盈基金的有限合伙人中“资产经营”和“旅投集团”为控股股东九龙江集团的控股子公司，构成关联交易但未构成重大资产重组，过去12个月内除日常关联交易，上市公司与同一关联人交易累计1次，涉及金额2亿元（不含本次），未与不同关联人进行相同交易类别下的交易 [7] 分组2：签署方的基本情况 甲方（普通合伙人） - 机构为招商致远资本，统一社会信用代码91110000694958693A，企业类型为有限责任公司（法人独资），法定代表人刘锐，注册资本21亿元，成立于2009年08月28日，注册地址在深圳市光明区，经营范围包括股权投资等，与上市公司无关联关系 [7] - 截至2024年12月，资产总额407,602.62万元，净资产219,290.09万元，实现营业收入9,131.40万元，净利润290.35万元，登记编号PT2600030376，登记时间2017 - 12 - 13，为招商证券股份有限公司的全资子公司 [8][9] 乙方（有限合伙人） - 机构为漳州市产业股权投资有限公司，统一社会信用代码91350600MA3463WP5M，企业类型为有限责任公司（法人独资），法定代表人葛靓，注册资本5亿元，成立于2016年02月24日，注册地址在福建省漳州市，经营范围为非证券类股权投资及咨询服务，与上市公司无关联关系 [10][11] - 截至2024年12月，资产总额53,737.89万元，净资产53,299.49万元，实现营业收入407.65万元，净利润1,253.07万元 [11] 丁方（有限合伙人） - 机构为漳州片仔癀资产经营有限公司，统一社会信用代码91350600574706491U，企业类型为有限责任公司（法人独资），法定代表人陈刚毅，注册资本15亿元，成立于2011年05月06日，注册地址在福建省漳州市，经营范围广泛，是控股股东九龙江集团的全资子公司 [12] - 截至2024年12月31日，资产总额173,111.06万元，净资产157,046.06万元，实现营业收入3,454.10万元，净利润2,142.74万元 [13] 戊方（有限合伙人） - 机构为漳州市旅游投资集团有限公司，统一社会信用代码9135060031572488XC，企业类型为有限责任公司，法定代表人蔡武东，注册资本25亿元，成立于2015年03月12日，注册地址在福建省漳州市，经营范围包括投资、旅游等，是控股股东九龙江集团的控股子公司 [14][15] - 截至2024年12月31日，资产总额968,175.89万元，净资产720,413.87万元，实现营业收入90,806.56万元，净利润232.77万元 [15] 己方（有限合伙人） - 机构为漳州台商投资区资产运营集团有限公司，统一社会信用代码913506817796279228，企业类型为有限责任公司，法定代表人黄艺伟，注册资本20亿元，成立于2005年09月28日，注册地址在福建省漳州台商投资区，经营范围广泛，与上市公司无关联关系 [16] - 截至2024年12月31日，资产总额3,765,588.41万元，净资产1,385,429.68万元，实现营业收入1,864,624.76万元，净利润8,284.52万元 [17] 履约能力分析 招盈基金各签署方经营良好，具有较强履约能力，不是失信被执行人 [18] 分组3：标的的基本情况 招盈基金基本情况 - 暂定名漳州台商投资区招盈慧康股权投资合伙企业（有限合伙），企业形式为有限合伙企业，执行事务合伙人/普通合伙人/企业管理人为招商致远资本，经营范围以私募基金从事股权投资等，注册地址在福建省漳州台商投资区，存续期限8年，经合伙人会议同意可适当延长 [20][21][22] - 总规模10亿元，出资额由各合伙人按认缴比例分三次实缴，首期实缴3亿元在基金产品备案前缴纳，第二期4亿元和第三期3亿元根据项目投资需求缴纳 [23] 招盈基金管理模式 - 投资决策委员会负责投资及退出事宜，由七名委员组成，管理人委派四人，片仔癀投资、漳州市产业股权投资有限公司、漳州台商投资区资产运营集团有限公司各委派一名，资产经营有权委派一名观察员，审议决策事项需经七分之五及以上委员同意且合规性审核委员无异议，管理人方可实施 [24] - 投资期管理费按实缴出资总额的1.6%/年计提，退出期按实缴出资且未退出项目金额的1%/年计提，延长期和清算期不收取管理费 [25] - 可分配收益为收入扣除税费、退伙金额和合理费用后的收入，分配顺序为先收回实缴出资额，再支付业绩报酬计提基准收益（年化6%单利），超额收益20%归基金管理人，80%由全体合伙人按实缴出资额比例享有 [26][28] 招盈基金投资模式 - 投资领域主要为生物医药、中医药等领域及投资决策委员会认可的其他领域，投资方式主要为股权投资未上市企业、上市公司非公开发行项目及其他经审议通过的投资，退出方式包括证券市场减持股票等 [29][30][31] - 基金运作模式以最终协议签署为准 [32] 分组4：本次关联交易的定价情况 本次交易遵循自愿、公平合理、协商一致原则确定出资额和出资比例，各方以货币出资，交易价格公允，基金合伙协议约定公平合理，不存在损害公司及股东利益情形 [33] 分组5：本次投资参与招盈基金的目的及必要性 本次投资为公司战略发展前瞻性布局，借助专业投资机构优势，加速医药产业聚集，加强产业链上下游整合能力，提升核心竞争力，管理人招商致远资本有丰富投资经验和专业管理能力，可促进产业与资本融合 [34] 分组6：本次投资参与招盈基金对公司的影响 招盈基金不纳入公司合并报表范围，投资资金来自片仔癀投资自有或自筹资金，片仔癀投资经营良好、盈利能力稳定、资产负债率低、银行授信额度充足，投资额度及出资安排不影响公司正常经营，无重大不利影响，不损害公司及股东利益 [35][36] 分组7：关联交易的审议程序 - 第七届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议审议通过议案，认为符合公司战略，关联交易公平，同意提交第七届董事会第二十七次会议审议 [37] - 公司董事会审计委员会2025年第一次会议同意将议案提交董事会审议，关联董事委员赖文宁回避表决 [37] - 第七届董事会第二十七次会议以通讯方式召开，4票同意、0票反对、0票弃权、4票回避，关联董事回避表决，本事项无需提交股东大会审议 [38] - 第七届监事会第十九次会议审议通过议案，认为符合公司战略，关联交易公平合规，不损害公司和中小股东利益 [39]