| < w | 谷歌(ALPHABET)-A | | | | --- | --- | --- | --- | | | GOOGL.O | | | | | 29.6 304.420 量 1672.97万 股本 120.77亿 市盈 | | 万得 | | +11.610 | +3.97% 换 0.15% 市值3.68万亿 市净 9.50 | | 盘口 | | 分时 | 最后 日K 周K 月K 更多 | | 0 | | 叠加 | | 卖1 304.440 | 20 | | 30 130 - | :4:21%：买1 304.420 | | | | 1317 | | | 14 | | | | 10:04 304.495 300 | | | 292.810 | | 10:04 304.495 216 | | | | 0.00% 10:04 304.495 10 | | | | | | 10:04 304.495 114 | | | | | 10:04 304.460 134 | | | | | 10:04 304.460 353 | | | 280.490 | -4.21% 10:04 304.470 100 | | | ...

核心观点 - 报告认为A股市场换筹行情接近尾声，指数在缩量下跌后短期性价比凸显，下跌空间有限且更容易被推动反弹 [2] - 万得全A指数当前点位（6228点）接近下方筹码密集区（6225点），获得支撑的可能性较大，指数企稳概率相对更高 [3] - 市场板块轮动快速，资金短线博弈特征明显，在宏观不确定性背景下，政策博弈意愿有望提升，服务消费、地产等品种或迎来阶段性行情 [3][7] 市场表现总结 - 11月20日，万得全A指数下跌0.66%，全天成交额1.72万亿元，较前一交易日缩量200亿元 [1] - 市场呈现高开低走态势，尽管开盘受英伟达业绩超预期等利好影响情绪乐观，但未能延续，主要指数基本收绿 [2] - 市场活跃度下降，万得全A换手率从11月18日的1.94%下降至11月20日的1.70%，表明资金交易意愿减弱 [2] 板块与行业表现 - 锂矿板块反弹，万得指数上涨1.70%，但日内冲高回落，持续性待验证 [3] - AI算力相关板块仍受资金青睐，光模块指数和电路板指数分别上涨0.68%和0.66% [3] - 银行板块受益于避险逻辑和险资增配预期，延续修复态势 [3] - 商品市场资金流向逆转，商品指数单日流出近30亿元，终结前一日流入45亿元的态势；新能源板块从流入近40亿元转为净流出10亿元，贵金属板块从企稳吸金转为净流出11亿元 [7] - “反内卷”主题商品普遍承压，焦煤领跌3.17%，纯碱、玻璃、工业硅、多晶硅跌幅在2%-3%之间 [6] 港股市场 - 港股表现分化，恒生指数微涨0.02%，恒生科技指数下跌0.58% [1] - 南向资金净流入159.92亿港元，其中阿里巴巴、小鹏汽车和华虹半导体分别净流入10.67亿、4.39亿和2.97亿港元 [1] - 美联储降息预期回撤是港股科技品种的主要压力，其趋势性反弹更可能待美联储12月降息决议落地后 [4] 债券市场 - 债市受消息面主导波动，10年期国债和国开债收益率仅上行约0.2个基点，分别至1.81%和1.87% [5] - 短期超额机会可能集中在“银行品种”，5-7年期国债收益率下行幅度约1个基点 [5] - 央行连续两日进行逆回购投放（1150亿元和1100亿元），尽管政府债净缴款规模达1912亿元，R001利率仍下行5个基点至1.44% [6] 商品市场深度分析 - 贵金属承压源于美联储降息预期回撤与地缘风险缓和的共振，市场对12月降息押注从70%大幅回撤至28% [7] - 黑色系基本面疲弱，焦煤期货连跌三日，线上竞拍流拍率高达50.5%；玻璃需求较弱，11月上半月深加工企业订单均值同比降24.2%，价格跌破1000点关口 [8] - 美国9月非农就业人口录得11.9万人，远超预期的5.1万人，但伦敦现货黄金短暂回落后迅速收复失地，显示贵金属波动加剧 [8] 跨资产比较 - 自7月1日以来，部分股票指数与相关商品期货表现差异显著：光伏设备指数上涨53.96%，多晶硅期货上涨50.24%，差异为3.71个百分点；锂电池指数上涨48.75%，碳酸锂期货上涨57.14%，差异为-8.39个百分点 [13] - 玻璃玻纤指数上涨35.30%，玻璃期货下跌15.93%，股指相对商品期货表现领先51.24个百分点，显示出股票市场对部分行业的预期远强于商品现货市场 [13]

| 11月20日美股开盘后，谷歌涨超3.9%，总市值达到3.68万亿美元，略超过微软公司，进入美股总市值前三。 | | --- | ...

股价表现 - 周四公司股价大涨近12%至67.08美元 [1] 财务业绩总览 - 2025年第三季度总收入为5.4亿美元，超出分析师预期的5.323亿美元 [1] - 总收入环比增长6.4% [1] - 非美国通用会计准则下经营利润达4100万美元，同比增长16.6%，环比增长6.1% [1] - EBITDA达5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9% [1] 业务分部表现 - 直播业务收入为3.88亿美元，环比增长3.5%，连续两个季度实现环比增长 [1] - 广告技术平台BIGO Ads收入加速增长至1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7% [1] 现金流与资产负债表 - 第三季度集团经营性现金流达7300万美元 [1] - 截至9月30日，公司净现金达33.2亿美元 [1]

公司股价表现 - 周四公司股价大涨近12%至67.08美元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为5.4亿美元，超过分析师预期的5.323亿美元，环比增长6.4% [1] - 直播业务收入为3.88亿美元，环比增长3.5%，连续两个季度实现环比增长 [1] - 广告技术平台BIGO Ads收入加速增长至1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7% [1] - 非美国通用会计准则下经营利润为4100万美元，同比增长16.6%，环比增长6.1% [1] - 非美国通用会计准则下EBITDA为5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9% [1] 现金流与现金状况 - 第三季度集团经营性现金流达到7300万美元 [1] - 截至9月30日公司净现金达33.2亿美元 [1]

公司市值表现 - 谷歌股价上涨3.2% [1] - 公司总市值达到3.65万亿美元 [1] - 公司市值略超微软，进入美股总市值前三 [1]

股价表现 - 周四美股盘前股价上涨4%至30473美元 [1] 人工智能模型进展 - 公司发布新一代多模态AI模型Gemini 3 Pro Image预览版 该模型为推理模型 在生成图像前进行内部推理 [1] - 新模型带来显著提升的图像质量 更高的准确性 以及更好的多语言长文本渲染能力 [1] - 模型专为解决最具挑战性的图像生成任务而设计 现已在Vertex AI平台上线 也可通过Google AI Studio使用 [1] - 此前发布的Gemini 3 Pro在多方评测中备受好评 测试数据表现优异 [1] 竞争优势分析 - 分析师指出 公司将实时网络索引与先进模型训练结合 这是关键的竞争优势 [1] 硬件产品发布 - 公司正式发布第七代TPU芯片Ironwood 该芯片由公司自主设计 [1] - 新款芯片可处理从大型模型训练到实时聊天机器人和AI智能体运行的各种任务 [1] - 芯片将于未来几周内正式上市 最初于今年4月亮相用于测试与早期部署 [1]

股价表现 - 谷歌盘前股价上涨4%至30473美元[1] AI模型进展 - 谷歌发布新一代多模态AI模型Gemini 3 Pro Image预览版 该模型为推理模型 在生成图像前进行内部推理[1] - 新模型带来显著提升的图像质量 更高的准确性 以及更好的多语言长文本渲染能力[1] - Gemini 3 Pro Image专为解决最具挑战性的图像生成任务而设计[1] - 模型已在Vertex AI平台上线 可通过Google AI Studio使用[1] - Gemini 3 Pro在多方评测中备受好评 测试数据表现突出[2] 竞争优势 - 公司将实时网络索引与先进模型训练结合 这被视为关键竞争优势[2] 硬件发布 - 谷歌正式发布第七代TPU Ironwood芯片 该芯片由公司自主设计[2] - 芯片可处理从大型模型训练到实时聊天机器人和AI智能体运行的各种任务[2] - TPU Ironwood将于未来几周内正式上市 最初于今年4月亮相用于测试与早期部署[2]

核心财务业绩 - 2025年第三季度净收入为284亿元人民币，同比增长8.2% [1] - 第三季度归属于公司股东的净利润为86亿元人民币，与上一季度持平，去年同期为65亿元人民币 [3] - 非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为95亿元人民币，与上一季度持平，去年同期为75亿元人民币 [3] 分业务收入表现 - 游戏及相关增值服务净收入为233亿元人民币，环比增长，去年同期为209亿元人民币，该分部收入占公司总收入绝大部分 [4] - 在线游戏净收入约占游戏分部净收入的97.6%，占比持续提升 [4] - 有道净收入为16亿元人民币，环比增长主要源于智能硬件和在线营销服务 [5] - 网易云音乐净收入为20亿元人民币，与上一季度及去年同期持平 [6] - 创新及其他业务净收入为14亿元人民币，环比和同比均出现减少，主要受网易严选净收入减少影响 [6] 游戏业务运营亮点 - 经典游戏《梦幻西游》计算机版最高同时在线玩家数达到358万人，连创四次新高 [6] - 多款热门游戏通过创新玩法和联动活动保持吸引力，包括《梦幻西游》手游、《第五人格》、《蛋仔派对》、《逆水寒》手游和《燕云十六声》 [6] - 新游戏《命运：群星》在海外和中国市场发行后登顶多地iOS下载榜 [7] - 《无限大》在2025东京电玩展引发热烈反响，《逆水寒》手游和《燕云十六声》已于11月全球发行 [7] - 代理的暴雪系列游戏陆续回归中国市场，《魔兽世界》推出国服独家服务器，《暗黑破坏神IV》国服即将上线 [8] 公司战略与展望 - 公司强调业绩稳健，中国市场健康增长，国际市场吸引力持续提高 [8] - 核心战略是持续打磨创新能力，交付卓越游戏体验，并将中国特色游戏带给全球玩家 [8] - 用户体验居于价值体系核心，通过驱动创意和科技提高游戏质量，拓展玩家社群 [8] 股份回购计划 - 公司将不超过50亿美元的股份回购计划有效期延长36个月，直至2029年1月9日 [9] - 截至2025年9月30日，已在该计划下购买约2210万股美国存托股，总金额约20亿美元 [9]

新华社香港11月20日电 香港恒生指数20日涨4.92点，涨幅0.02%，收报25835.57点。全日主板成交 2451.36亿港元。 香港本地股方面，长实集团涨1.48%，收报39.88港元；新鸿基地产跌0.6%，收报98.75港元；恒基 地产涨0.54%，收报29.72港元。 中资金融股方面，中国银行涨1.93%，收报4.75港元；建设银行涨1.11%，收报8.22港元；工商银行 涨1.24%，收报6.53港元；中国平安涨0.09%，收报58.25港元；中国人寿涨0.82%，收报26.9港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌0.22%，收报4.56港元；中国石油股份跌0.33%，收报9港 元；中国海洋石油跌0.45%，收报21.96港元。 国企指数跌7.7点，收报9143.34点，跌幅0.08%。恒生科技指数跌32.31点，收报5574.59点，跌幅 0.58%。 蓝筹股方面，腾讯控股跌0.24%，收报621港元；香港交易所涨0.29%，收报417.6港元；中国移动涨 0.17%，收报86.5港元；汇丰控股跌0.19%，收报107.6港元。 ...